#“五个大起底”在行动# 【阿拉善盟413个待批项目手续应办尽办】自内蒙古“五个大起底”行动开展以来，阿拉善盟发展改革委认真落实自治区党委、政府和盟委、行署要求，按照《内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区待批项目大起底工作方案的通知》以及《阿拉善盟待批项目大起底工作方案》要求，深入开展全盟待批项目大起底工作，多措并举推动项目手续办理，争取年底前实现前期手续应办尽办。
项目是经济社会发展的总抓手，也是发展的源头活水。近日，国家电投上海庙至山东特高压外送通道阿拉善基地400MW风电项目获自治区文物局批复同意，可以进行项目建设。因项目建设区域涉及7处长城文物遗址，阿拉善盟文旅广电局按照《中华人民共和国文物保护法》相关规定，向自治区文物局提交《文物保护方案》和《文物保护评估报告》，这也是全盟待批项目之一。
为将全盟待批项目大起底工作落实落细，自“五个大起底”行动开展以来，该盟成立阿拉善盟待批项目大起底工作领导小组，各旗区同步成立专班，精准梳理2016年以来全盟通过内蒙古自治区投资项目在线审批平台立项的2918个项目开工前各项手续情况，包括土地预审、能评、环评、取水许可、水土保持、林地征占、草地征占、施工许可8项主要手续。同时，将待批项目手续起底范围扩大，增加了人防、消防、文物保护许可等所有项目开工前待批事项。
目前，该盟全面起底、分类处置、建立台账3个阶段的工作已完成。根据盟直有关部门和各旗区五轮梳理，手续齐全的项目1906个，不再实施的项目588个，补办手续项目11个，有办理需求的项目413个。纳入《阿拉善盟待批项目台账》共计413个项目1829项待办事项。
随着全盟待批项目大起底工作全面转入办理阶段，该盟自然资源、发展改革、生态环境、水务、林草、住建、文旅广电、气象等审批部门正全力推动12类审批事项加速审批。截至11月11日，阿拉善盟413个待批项目已办结1298项事项，办结率71%，其中：用地预审和规划选址意见61项、能评65项、环评75项、取水许可119项、水土保持方案76项、林地征占77项、草地征占113项、施工许可140项、人防173项、文物保护许可17项、消防审查116项、气象防雷装置设计审核266项。补批台账11个项目已办理取水许可手续8项，办结率72.7%。
据悉，下一步，阿拉善盟发展改革委将按照分管行业和属地管理的原则，压实各审批部门和各旗区责任，对合规项目应批尽批，需要上级办理的手续，积极向上协调，争取早日获批。通过优化服务，推出一批叫得响、立得住、群众认可的硬招实招，以“马上办、网上办、就近办、一次办”为目标要求，向企业群众提供免费的专业化全程帮办服务，让办事企业和群众有更多获得感。（内蒙古日报）
项目是经济社会发展的总抓手，也是发展的源头活水。近日，国家电投上海庙至山东特高压外送通道阿拉善基地400MW风电项目获自治区文物局批复同意，可以进行项目建设。因项目建设区域涉及7处长城文物遗址，阿拉善盟文旅广电局按照《中华人民共和国文物保护法》相关规定，向自治区文物局提交《文物保护方案》和《文物保护评估报告》，这也是全盟待批项目之一。
为将全盟待批项目大起底工作落实落细，自“五个大起底”行动开展以来，该盟成立阿拉善盟待批项目大起底工作领导小组，各旗区同步成立专班，精准梳理2016年以来全盟通过内蒙古自治区投资项目在线审批平台立项的2918个项目开工前各项手续情况，包括土地预审、能评、环评、取水许可、水土保持、林地征占、草地征占、施工许可8项主要手续。同时，将待批项目手续起底范围扩大，增加了人防、消防、文物保护许可等所有项目开工前待批事项。
目前，该盟全面起底、分类处置、建立台账3个阶段的工作已完成。根据盟直有关部门和各旗区五轮梳理，手续齐全的项目1906个，不再实施的项目588个，补办手续项目11个，有办理需求的项目413个。纳入《阿拉善盟待批项目台账》共计413个项目1829项待办事项。
随着全盟待批项目大起底工作全面转入办理阶段，该盟自然资源、发展改革、生态环境、水务、林草、住建、文旅广电、气象等审批部门正全力推动12类审批事项加速审批。截至11月11日，阿拉善盟413个待批项目已办结1298项事项，办结率71%，其中：用地预审和规划选址意见61项、能评65项、环评75项、取水许可119项、水土保持方案76项、林地征占77项、草地征占113项、施工许可140项、人防173项、文物保护许可17项、消防审查116项、气象防雷装置设计审核266项。补批台账11个项目已办理取水许可手续8项，办结率72.7%。
据悉，下一步，阿拉善盟发展改革委将按照分管行业和属地管理的原则，压实各审批部门和各旗区责任，对合规项目应批尽批，需要上级办理的手续，积极向上协调，争取早日获批。通过优化服务，推出一批叫得响、立得住、群众认可的硬招实招，以“马上办、网上办、就近办、一次办”为目标要求，向企业群众提供免费的专业化全程帮办服务，让办事企业和群众有更多获得感。（内蒙古日报）
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【改革稳步推进 上海国企精准发力开新局】
在国企改革三年行动的攻坚之年、收官之年，国企产业布局优化的成效不断显现。作为国资重镇的上海，不少本地国企改革稳步推进，积极引入战略投资者，利用灵活的股权激励手段，充分激发员工活力，进一步完善国企治理，交出了振奋的改革“答卷”。
国企混改提速
在国企改革三年行动中，上海国资委和辖区内国企主动作为、积极探索行之有效的改革路径。其中，上市公司逐渐成为国企混改的主要载体。
为探索科技类国企市场化转型，上港集团新设科技类混改企业哪吒科技，意在将旗下海勃物流软件公司业务重组分拆，并将港口物流软件业务注入其中。
“哪吒科技是上海国资委和上港集团在国企改革三年行动中重点推动的混改项目之一，是上海国资系统首批以新设方式成立的科技类混改试点企业。”上港集团相关负责人表示，哪吒科技成立一年多来，先后与安徽省港航集团有限公司合资成立安徽海润信息技术有限公司，与厦门集装箱码头集团有限公司合资成立厦门智图思科技有限公司。
“作为上海市静安区国资委投资控股的国有数据中心企业，数据港成立之初的注册资本是2500万元。”上海市北高新集团相关负责人告诉中国证券报记者，同属上海市静安区国资委控股的市北高新集团以现金出资方式投资了1500万元，出资占比60%。对数据港的投资，可以说是探索混改的一次积极尝试与创新实践。
上市作为混改的重要方式和途径，上汽集团正加快推进。据悉，上汽集团已于2021年通过关于分拆捷氢科技至科创板上市的相关议案。公司表示，此次分拆上市既是上汽集团积极推进落实国企改革三年行动方案的重要举措，也是积极稳妥深化混合所有制改革的重大举措和创新尝试。
引入战略投资者
不少上海国企在对下级子公司进行混改的过程中积极引入战略投资者。市场人士表示，引入战投不仅在经营机制上对国企整体经营层面实现了进一步完善，同时能有效推动盈利水平提升，促进企业高质量发展。
11月8日，宝钢包装发布定增预案，发行对象为包括战投双泓元投资在内的不超过35名投资者。宝钢包装表示，本次引入战投以及同时引入其他多元化的投资者共同成为公司股东，有利于提升国有经济竞争力，是落实国有企业改革的重要举措和实践。
申能集团旗下上海燃气作为国企改革“双百行动”企业和国家发改委混改试点单位，是国企混改的先行者。2020年，上海燃气推进混改;2021年，上海燃气完成第一阶段工作，正式引入战略投资者持有上海燃气25%股权。申能集团表示，目前申能集团与上海燃气正持续推动改革走深走实，力争实现由“引进来”到“走出去”的发展跨越。
自开展国企改革三年行动以来，上实集团旗下上海医药便积极探索国企改革路径，以期激发内生动力。2022年4月，上海医药139.75亿元的定增项目完成股份登记，引入云南白药作为战略投资者，通过股权结构的多元化进一步优化公司治理结构。
中国证券报记者注意到，不少国企在对下级子公司进行混改和引入战投的过程中，搭配员工持股计划等股权激励机制。此举是激发员工创新活力，留住关键人才的重要措施。
作为东方国际下属上市平台之一，东方创业于2020年8月启动首次股权激励工作，其中首期激励对象262人，激励对象包括公司董事、高级管理人员及核心业务骨干。股权激励计划首期授予的股票于2022年1月21日完成中登公司股份登记，标志着东方创业在建立健全激励约束机制方面迈出跨越式的一步。
“所有的改革手段都是为了企业的长久发展，在战投方的产业资源和社会资源优势赋能下，企业经营质量整体会得到提升，将加速相关企业探索并实施各类有效的中长期激励举措，员工自然会成为直接受益者。”某上市公司董秘表示。
助力长三角一体化发展
上海国资国企积极投入长三角一体化发展，主动作为，助力长三角一体化发展进入快车道。
10月29日，上港集团与连云港正式签署深化战略合作备忘录、新设立公司合资协议。公开资料显示，双方此次将设立连云港互联集装箱发展有限公司。
“一直以来，同处长江三角洲的上海港、连云港依托各自区位特点、资源优势，始终保持着密切的业务往来。”上港集团相关负责人表示，将充分发挥国际航运中心的辐射能力，充分共享上海港的全球航运物流资源，支持连云港优化航线网络布局，助力长三角一体化高质量发展，更好服务国家战略。
长三角示范区重点工程淀山湖岸线修复的加速推进离不开上海建工的努力。上海建工(浙江)水利水电建设有限公司承担了全长4.7公里、占地108亩的淀山湖堤防达标及岸线生态修复一期工程的建设任务，一期工程将在明年年底完工。
此外，在提供高水平金融支持方面，浦发银行在业内率先推出“长三角系列”金融产品，同时为长三角区域内小微、民营企业提供优惠利率票据融资服务。上海银行则聚焦长三角优质企业和项目，并与国泰君安联合成立“长三角科创企业联合服务平台”，聚焦长三角区域科创企业投贷联动服务。
【改革稳步推进 上海国企精准发力开新局】
在国企改革三年行动的攻坚之年、收官之年，国企产业布局优化的成效不断显现。作为国资重镇的上海，不少本地国企改革稳步推进，积极引入战略投资者，利用灵活的股权激励手段，充分激发员工活力，进一步完善国企治理，交出了振奋的改革“答卷”。
国企混改提速
在国企改革三年行动中，上海国资委和辖区内国企主动作为、积极探索行之有效的改革路径。其中，上市公司逐渐成为国企混改的主要载体。
为探索科技类国企市场化转型，上港集团新设科技类混改企业哪吒科技，意在将旗下海勃物流软件公司业务重组分拆，并将港口物流软件业务注入其中。
“哪吒科技是上海国资委和上港集团在国企改革三年行动中重点推动的混改项目之一，是上海国资系统首批以新设方式成立的科技类混改试点企业。”上港集团相关负责人表示，哪吒科技成立一年多来，先后与安徽省港航集团有限公司合资成立安徽海润信息技术有限公司，与厦门集装箱码头集团有限公司合资成立厦门智图思科技有限公司。
“作为上海市静安区国资委投资控股的国有数据中心企业，数据港成立之初的注册资本是2500万元。”上海市北高新集团相关负责人告诉中国证券报记者，同属上海市静安区国资委控股的市北高新集团以现金出资方式投资了1500万元，出资占比60%。对数据港的投资，可以说是探索混改的一次积极尝试与创新实践。
上市作为混改的重要方式和途径，上汽集团正加快推进。据悉，上汽集团已于2021年通过关于分拆捷氢科技至科创板上市的相关议案。公司表示，此次分拆上市既是上汽集团积极推进落实国企改革三年行动方案的重要举措，也是积极稳妥深化混合所有制改革的重大举措和创新尝试。
引入战略投资者
不少上海国企在对下级子公司进行混改的过程中积极引入战略投资者。市场人士表示，引入战投不仅在经营机制上对国企整体经营层面实现了进一步完善，同时能有效推动盈利水平提升，促进企业高质量发展。
11月8日，宝钢包装发布定增预案，发行对象为包括战投双泓元投资在内的不超过35名投资者。宝钢包装表示，本次引入战投以及同时引入其他多元化的投资者共同成为公司股东，有利于提升国有经济竞争力，是落实国有企业改革的重要举措和实践。
申能集团旗下上海燃气作为国企改革“双百行动”企业和国家发改委混改试点单位，是国企混改的先行者。2020年，上海燃气推进混改;2021年，上海燃气完成第一阶段工作，正式引入战略投资者持有上海燃气25%股权。申能集团表示，目前申能集团与上海燃气正持续推动改革走深走实，力争实现由“引进来”到“走出去”的发展跨越。
自开展国企改革三年行动以来，上实集团旗下上海医药便积极探索国企改革路径，以期激发内生动力。2022年4月，上海医药139.75亿元的定增项目完成股份登记，引入云南白药作为战略投资者，通过股权结构的多元化进一步优化公司治理结构。
中国证券报记者注意到，不少国企在对下级子公司进行混改和引入战投的过程中，搭配员工持股计划等股权激励机制。此举是激发员工创新活力，留住关键人才的重要措施。
作为东方国际下属上市平台之一，东方创业于2020年8月启动首次股权激励工作，其中首期激励对象262人，激励对象包括公司董事、高级管理人员及核心业务骨干。股权激励计划首期授予的股票于2022年1月21日完成中登公司股份登记，标志着东方创业在建立健全激励约束机制方面迈出跨越式的一步。
“所有的改革手段都是为了企业的长久发展，在战投方的产业资源和社会资源优势赋能下，企业经营质量整体会得到提升，将加速相关企业探索并实施各类有效的中长期激励举措，员工自然会成为直接受益者。”某上市公司董秘表示。
助力长三角一体化发展
上海国资国企积极投入长三角一体化发展，主动作为，助力长三角一体化发展进入快车道。
10月29日，上港集团与连云港正式签署深化战略合作备忘录、新设立公司合资协议。公开资料显示，双方此次将设立连云港互联集装箱发展有限公司。
“一直以来，同处长江三角洲的上海港、连云港依托各自区位特点、资源优势，始终保持着密切的业务往来。”上港集团相关负责人表示，将充分发挥国际航运中心的辐射能力，充分共享上海港的全球航运物流资源，支持连云港优化航线网络布局，助力长三角一体化高质量发展，更好服务国家战略。
长三角示范区重点工程淀山湖岸线修复的加速推进离不开上海建工的努力。上海建工(浙江)水利水电建设有限公司承担了全长4.7公里、占地108亩的淀山湖堤防达标及岸线生态修复一期工程的建设任务，一期工程将在明年年底完工。
此外，在提供高水平金融支持方面，浦发银行在业内率先推出“长三角系列”金融产品，同时为长三角区域内小微、民营企业提供优惠利率票据融资服务。上海银行则聚焦长三角优质企业和项目，并与国泰君安联合成立“长三角科创企业联合服务平台”，聚焦长三角区域科创企业投贷联动服务。
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【个人养老金政策接连落地 机构备战进入冲刺阶段】
个人养老金新时代即将到来。在个人养老金相关政策陆续落地后，各项准备工作快速推进。多家公司通过个人养老金基金行业平台验收测试，针对个人养老金投资基金业务单独设立的Y类基金份额也正式获批。
面向个人养老金蓝海市场，各大基金公司已扬帆起航，积极备战，积极投身多层次、多支柱养老保险体系建设，努力为国家养老保障体系建设贡献机构的专业力量。
配套政策接连落地
个人养老金的顶层设计出炉后，个人养老金相关配套政策及相关流程、产品的落地可谓“一日千里”。
今年4月，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》(以下简称《意见》)，确立了我国第三支柱养老保险的基础制度框架。
《意见》明确，境内参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者，每年缴纳个人养老金的上限为12000元;个人养老金账户中资金可购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，并享受税收优惠政策。
9月26日，国务院常务会议指出，发展政策支持、商业化运营的个人养老金，有利于更好满足群众需求，提升保障水平。会议决定，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。
11月4日，个人养老金相关配套政策更是密集出台。先是人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会五部委联合印发了《个人养老金实施办法》。紧接着，财政部、国家税务总局联合发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，明确自2022年1月1日起，对个人养老金实施递延纳税优惠政策;银保监会发布《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法(征求意见稿)》。随后，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。
配套政策密集落地后，关于个人养老金的相关流程和产品火速推进。11月9日，中国证券报记者获悉，广发基金、银华基金等基金公司10月底已收到中国证券登记结算有限责任公司关于个人养老金基金行业平台验收测试结果的通知，成为首批通过测试的基金公司。业内人士预计，首批通过测试的基金公司达几十家。后续，通过测试的基金公司还需收到监管确认通知。
11月11日，多家头部基金公司发布公告称，公司旗下的养老目标基金将针对个人养老金投资基金单独设立Y类基金份额，并对新增的Y类基金份额实施一定的管理费率、托管费率优惠，多数产品的Y类基金份额费率相比普通份额“打了五折”。
据中国证券报记者统计，发布设立养老目标基金Y类份额公告的公募基金管理人包括易方达基金、广发基金、银华基金、富国基金、南方基金、嘉实基金、华夏基金、建信基金、中欧基金等至少21家基金公司。这意味着，这些基金公司将成为首批个人养老金公募产品的基金管理人，它们正在进行个人养老金业务开闸前的最后冲刺。
增量规模巨大
“个人养老金未来发展潜力巨大。”建信基金养老金相关业务负责人表示，随着个人养老规划的宣传普及，个人养老金年缴纳金额将呈现逐步加速态势。根据测算，到2030年，参与缴纳个人养老金客群约为5027万人，累计金额约为2.12万亿元。综合考虑初期居民产品配置偏好及渠道端以银行为主的特点，早期产品配置预计以养老理财、养老储蓄为主，养老基金占比或在15%-20%左右;长期而言，养老基金以其相对较高的长期回报率，对于成熟的养老客群更具有吸引力，养老基金市场份额将逐步提升，预计到2030年占比达到40%左右，给公募基金行业带来8000亿元-9000亿元的增量规模。
个人养老金可以投资的标的包括公募基金、储蓄存款、理财产品、商业养老保险等金融产品。“由于能够参与个人养老金业务的金融机构有多种类型，且各有特点和优势，预计参与的金融机构将充分发扬各自禀赋，打造各自核心竞争力，积极开展此项业务。”银华基金FOF投资总监肖侃宁表示：“由此会给公募行业带来多大的规模增量具有不确定性。但可以肯定的是，公募基金凭借标准化资产投资和净值化产品管理长期积累的投资、产品研发、营销推广、风控、运营等方面的经验，尤其是权益投资方面的丰富经验以及已经比较完善的人才队伍，能够实现能力迁徙，将在个人养老金业务中发挥不可替代的作用。”
事实上，从国内外经验来看，公募基金在养老金投资中扮演了非常重要的角色。东方基金养老金相关业务负责人介绍，从国内来看，社保基金运作良好，截至2021年底，年均投资收益率8.30%，约66%的规模采用委托投资的形式，公募基金也是此类委托的“爱将”;从海外经验来看，第三支柱的个人养老金主要以养老目标基金的形式运作，以比较著名的美国IRA养老计划为例，约有14万亿美元规模，其中公募基金占比高达45%。此外，公募基金行业的产品布局、业务范围更广，在团队建设、制度规范、股票投资、债券投资、社保和年金管理等领域均深耕多年，具备丰富的管理经验，有望更好地实现投资人的收益目标。
中国证券报记者调研了解到，不少基金公司也开始探索养老目标基金未来的产品创新方向。建信基金养老金相关业务负责人介绍，一方面，考虑到个人养老金的定投属性，养老产品可以在策略设计上，以滚动持有期内获取一定收益为导向，减少市场短期波动对投资者的冲击，避免追涨杀跌造成的“基金赚钱、基民不赚钱”现象;另一方面，可以结合养老目标基金在多元资产配置方面的优势，纳入更多策略或资产类别。
“由于养老金投资的时间跨度较长，参与个人养老金对普通投资者而言，一方面，可以通过公募基金等产品承担一定的波动来争取更好的长期收益率;另一方面，结合个人养老金的税收优惠政策，对于符合条件的群体，投资收益越高，可以获得的税收优惠也越多。”上述东方基金养老金相关业务负责人表示。
公募机构积极备战
“个人养老金制度现已进入实质性推动落地阶段，为行业进一步服务国家养老保障大局提供了良好契机，在持续助力第一、二支柱养老金保值增值的同时，公募基金行业应当进一步勇担时代责任，力争在服务第三支柱个人养老金方面做出更大贡献。”广发基金相关人士表示。
为了做好个人养老金业务，多家基金公司已行动起来。广发基金人士介绍说，公司将切实发挥专业优势，大力发展养老金融业务，提升综合化服务水平。一是持续精进中长期资金的管理能力，优化投研决策体系，充分运用各类风险管理工具，以更强的价格发现能力、更丰富的投资策略，努力创造稳定、安全的投资收益，并强化长期业绩导向，完善激励约束机制。二是进一步丰富养老产品供给，加强产品创新，充实目标日期类产品的目标年限，通过科学设计，更好满足各年龄段人员的远期养老投资需求，在资产配置、风险管理、服务沟通等方面持续夯实基础、强化能力，开发甄选运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等特征的基金产品。三是树立以客户需求为导向的解决方案思路，在做好优质产品供应商的基础上，悉心做好投资者陪伴与引导，提供真正的“一站式”养老服务。
南方基金始终把服务养老作为重要的战略方向。为迎接第三支柱快速发展，南方基金在投研团队、信息系统、风控制度等方面做了充分准备，在2016年，南方基金成立FOF(基金中基金)投资部，建立了FOF投研团队和多资产决策信息系统，配备了充足的具备成熟经验的投研人员，实现了养老金投资和FOF投资所需要的宏观策略、大类资产比较、大宗商品、股债比较以及资产内部阿尔法研判的系统性框架。2018年，南方基金率先在行业内布局养老产品，发行了首批养老目标基金——南方养老2035FOF，2019年南方基金首批获得基金投顾资格牌照，并率先上线多基金配置的投顾产品，形成了全渠道、全产品线的服务个人养老投资的服务体系。“我们有理由相信，公募基金行业将凭借扎实的资产配置能力，过硬的权益投研实力，为国民养老投资的保值增值做出应有贡献。”南方基金人士表示。
此外，业内人士也对个人养老金制度的发展提出了一些建议。肖侃宁认为，养老目标基金在投资策略上可以更加多样化一些，例如可以考虑开发以指数基金和ETF为主要投资标的的养老目标基金，结合量化方法和投资纪律，以提高投资组合的透明度，也可以将ESG(环境、社会与公司治理)投资策略植入养老目标基金中，在为全社会创造价值的同时，力争为投资者带来长期稳健的回报，还可以考虑将经典的CPPI(固定比例投资组合保险)策略与养老目标基金结合起来。在投资标的范围上建议逐步扩大，此外，如果允许养老目标基金投资于金融衍生品，可以开发量化对冲型的养老目标基金，将有助于养老目标基金更好地控制投资组合的波动。
大成基金首席经济学家姚余栋建议，在中国进入老龄化社会的情况下，中国可以借鉴海外经验，对参与第三支柱养老金投资的广大中低收入者进行补贴，进一步扩大个人养老金覆盖面。
清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究负责人、国务院发展研究中心金融研究所保险研究室原副主任朱俊生建议，未来可进一步调整和完善相关财税政策，如领取养老金时对投资收益部分做免税扣除。还可适时提高享受税惠的缴费额度，建立抵扣额度与社会平均工资增长指数化挂钩的动态调整机制，未来随着经济发展和收入水平的提高，动态提高税前抵扣额度。
【个人养老金政策接连落地 机构备战进入冲刺阶段】
个人养老金新时代即将到来。在个人养老金相关政策陆续落地后，各项准备工作快速推进。多家公司通过个人养老金基金行业平台验收测试，针对个人养老金投资基金业务单独设立的Y类基金份额也正式获批。
面向个人养老金蓝海市场，各大基金公司已扬帆起航，积极备战，积极投身多层次、多支柱养老保险体系建设，努力为国家养老保障体系建设贡献机构的专业力量。
配套政策接连落地
个人养老金的顶层设计出炉后，个人养老金相关配套政策及相关流程、产品的落地可谓“一日千里”。
今年4月，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》(以下简称《意见》)，确立了我国第三支柱养老保险的基础制度框架。
《意见》明确，境内参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者，每年缴纳个人养老金的上限为12000元;个人养老金账户中资金可购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，并享受税收优惠政策。
9月26日，国务院常务会议指出，发展政策支持、商业化运营的个人养老金，有利于更好满足群众需求，提升保障水平。会议决定，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。
11月4日，个人养老金相关配套政策更是密集出台。先是人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会五部委联合印发了《个人养老金实施办法》。紧接着，财政部、国家税务总局联合发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，明确自2022年1月1日起，对个人养老金实施递延纳税优惠政策;银保监会发布《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法(征求意见稿)》。随后，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。
配套政策密集落地后，关于个人养老金的相关流程和产品火速推进。11月9日，中国证券报记者获悉，广发基金、银华基金等基金公司10月底已收到中国证券登记结算有限责任公司关于个人养老金基金行业平台验收测试结果的通知，成为首批通过测试的基金公司。业内人士预计，首批通过测试的基金公司达几十家。后续，通过测试的基金公司还需收到监管确认通知。
11月11日，多家头部基金公司发布公告称，公司旗下的养老目标基金将针对个人养老金投资基金单独设立Y类基金份额，并对新增的Y类基金份额实施一定的管理费率、托管费率优惠，多数产品的Y类基金份额费率相比普通份额“打了五折”。
据中国证券报记者统计，发布设立养老目标基金Y类份额公告的公募基金管理人包括易方达基金、广发基金、银华基金、富国基金、南方基金、嘉实基金、华夏基金、建信基金、中欧基金等至少21家基金公司。这意味着，这些基金公司将成为首批个人养老金公募产品的基金管理人，它们正在进行个人养老金业务开闸前的最后冲刺。
增量规模巨大
“个人养老金未来发展潜力巨大。”建信基金养老金相关业务负责人表示，随着个人养老规划的宣传普及，个人养老金年缴纳金额将呈现逐步加速态势。根据测算，到2030年，参与缴纳个人养老金客群约为5027万人，累计金额约为2.12万亿元。综合考虑初期居民产品配置偏好及渠道端以银行为主的特点，早期产品配置预计以养老理财、养老储蓄为主，养老基金占比或在15%-20%左右;长期而言，养老基金以其相对较高的长期回报率，对于成熟的养老客群更具有吸引力，养老基金市场份额将逐步提升，预计到2030年占比达到40%左右，给公募基金行业带来8000亿元-9000亿元的增量规模。
个人养老金可以投资的标的包括公募基金、储蓄存款、理财产品、商业养老保险等金融产品。“由于能够参与个人养老金业务的金融机构有多种类型，且各有特点和优势，预计参与的金融机构将充分发扬各自禀赋，打造各自核心竞争力，积极开展此项业务。”银华基金FOF投资总监肖侃宁表示：“由此会给公募行业带来多大的规模增量具有不确定性。但可以肯定的是，公募基金凭借标准化资产投资和净值化产品管理长期积累的投资、产品研发、营销推广、风控、运营等方面的经验，尤其是权益投资方面的丰富经验以及已经比较完善的人才队伍，能够实现能力迁徙，将在个人养老金业务中发挥不可替代的作用。”
事实上，从国内外经验来看，公募基金在养老金投资中扮演了非常重要的角色。东方基金养老金相关业务负责人介绍，从国内来看，社保基金运作良好，截至2021年底，年均投资收益率8.30%，约66%的规模采用委托投资的形式，公募基金也是此类委托的“爱将”;从海外经验来看，第三支柱的个人养老金主要以养老目标基金的形式运作，以比较著名的美国IRA养老计划为例，约有14万亿美元规模，其中公募基金占比高达45%。此外，公募基金行业的产品布局、业务范围更广，在团队建设、制度规范、股票投资、债券投资、社保和年金管理等领域均深耕多年，具备丰富的管理经验，有望更好地实现投资人的收益目标。
中国证券报记者调研了解到，不少基金公司也开始探索养老目标基金未来的产品创新方向。建信基金养老金相关业务负责人介绍，一方面，考虑到个人养老金的定投属性，养老产品可以在策略设计上，以滚动持有期内获取一定收益为导向，减少市场短期波动对投资者的冲击，避免追涨杀跌造成的“基金赚钱、基民不赚钱”现象;另一方面，可以结合养老目标基金在多元资产配置方面的优势，纳入更多策略或资产类别。
“由于养老金投资的时间跨度较长，参与个人养老金对普通投资者而言，一方面，可以通过公募基金等产品承担一定的波动来争取更好的长期收益率;另一方面，结合个人养老金的税收优惠政策，对于符合条件的群体，投资收益越高，可以获得的税收优惠也越多。”上述东方基金养老金相关业务负责人表示。
公募机构积极备战
“个人养老金制度现已进入实质性推动落地阶段，为行业进一步服务国家养老保障大局提供了良好契机，在持续助力第一、二支柱养老金保值增值的同时，公募基金行业应当进一步勇担时代责任，力争在服务第三支柱个人养老金方面做出更大贡献。”广发基金相关人士表示。
为了做好个人养老金业务，多家基金公司已行动起来。广发基金人士介绍说，公司将切实发挥专业优势，大力发展养老金融业务，提升综合化服务水平。一是持续精进中长期资金的管理能力，优化投研决策体系，充分运用各类风险管理工具，以更强的价格发现能力、更丰富的投资策略，努力创造稳定、安全的投资收益，并强化长期业绩导向，完善激励约束机制。二是进一步丰富养老产品供给，加强产品创新，充实目标日期类产品的目标年限，通过科学设计，更好满足各年龄段人员的远期养老投资需求，在资产配置、风险管理、服务沟通等方面持续夯实基础、强化能力，开发甄选运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等特征的基金产品。三是树立以客户需求为导向的解决方案思路，在做好优质产品供应商的基础上，悉心做好投资者陪伴与引导，提供真正的“一站式”养老服务。
南方基金始终把服务养老作为重要的战略方向。为迎接第三支柱快速发展，南方基金在投研团队、信息系统、风控制度等方面做了充分准备，在2016年，南方基金成立FOF(基金中基金)投资部，建立了FOF投研团队和多资产决策信息系统，配备了充足的具备成熟经验的投研人员，实现了养老金投资和FOF投资所需要的宏观策略、大类资产比较、大宗商品、股债比较以及资产内部阿尔法研判的系统性框架。2018年，南方基金率先在行业内布局养老产品，发行了首批养老目标基金——南方养老2035FOF，2019年南方基金首批获得基金投顾资格牌照，并率先上线多基金配置的投顾产品，形成了全渠道、全产品线的服务个人养老投资的服务体系。“我们有理由相信，公募基金行业将凭借扎实的资产配置能力，过硬的权益投研实力，为国民养老投资的保值增值做出应有贡献。”南方基金人士表示。
此外，业内人士也对个人养老金制度的发展提出了一些建议。肖侃宁认为，养老目标基金在投资策略上可以更加多样化一些，例如可以考虑开发以指数基金和ETF为主要投资标的的养老目标基金，结合量化方法和投资纪律，以提高投资组合的透明度，也可以将ESG(环境、社会与公司治理)投资策略植入养老目标基金中，在为全社会创造价值的同时，力争为投资者带来长期稳健的回报，还可以考虑将经典的CPPI(固定比例投资组合保险)策略与养老目标基金结合起来。在投资标的范围上建议逐步扩大，此外，如果允许养老目标基金投资于金融衍生品，可以开发量化对冲型的养老目标基金，将有助于养老目标基金更好地控制投资组合的波动。
大成基金首席经济学家姚余栋建议，在中国进入老龄化社会的情况下，中国可以借鉴海外经验，对参与第三支柱养老金投资的广大中低收入者进行补贴，进一步扩大个人养老金覆盖面。
清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究负责人、国务院发展研究中心金融研究所保险研究室原副主任朱俊生建议，未来可进一步调整和完善相关财税政策，如领取养老金时对投资收益部分做免税扣除。还可适时提高享受税惠的缴费额度，建立抵扣额度与社会平均工资增长指数化挂钩的动态调整机制，未来随着经济发展和收入水平的提高，动态提高税前抵扣额度。
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