弘则 FICC 施琪

今年以来压制市场的三个因素：美联储“通胀收紧”，国内疫情管控，国内地产融资紧缩。近期，这三个因素都发生了比较明确的改变。市场底部的右侧已经确认（股票、美债底部相对更确认， 商品是阶段性底部，是不是中期底部取决于明年美国经济的衰退程度，但在现阶段，前面资金的方向都要先转变一段时间）。大类资产中，股票的弹性最大，好于美债和商品。商品当中，有色>黑色>能化。

如何理解国内当下政策和经济的关系？
此前限制国内经济的最大问题是疫情和地产，它导致政策向实体需求的传导不畅，即国内信贷脉冲的回升 ，无法实际带动需求。 而且今年政策和经济的关系，和以往还有很大区别。以往，政策像是水龙头，政府扭转水龙头，水放出来，经济就会逐渐给反应。今年这个水龙头在扭，但不出水，因为水管被疫情和地产给堵住了。
现在开始对堵点进行疏通（疫情和地产），这会导致一旦堵点被疏通，政策到实体的传导会比以往要快一些。有点像 ，家里之前停水了，刚来水的时候，往往会冲的比较猛。

如何理解当下疫情和地产政策的调整？
“疫情 20 条”和央行地产政策出台，是比较明确的保经济和地产的信号。地产政策从之前的“ 利率政策”的放松 转向到“首付政策 ”的放松。地产从长期看是大周期顶部，但去年以来这一轮地产的收缩，不仅是人口结构等长期问题造成的，更是疫情管控对居民收入信心和一
二线“市场指导价”等变相提高首付比例造成的。近期的政策变化对上述问题起到了针对性改变。后面对政策有效性的验证，主要是观察30大中城市的销量恢复情况。

对于信念足够强便能心想事成
我还是深信不疑❤️
因为一些曾经理想已经马上阶段性的完成
感恩感恩感恩（重要的事情说三遍）

然而除了家庭幸福的目标之外
现在的大环境让我暂时性的迷茫和困惑
也会有一些重点和重心的转移

但是无论如何
我还会是那个无比自信的我
心存善念与美好
世间一切美好也不会吝惜与我同行❤️
“但行好事
莫问前程”

感恩祈祷

就50w了，这两天攒的p话想想还是发出来。其实追星本身就是一种阶段性改变心态的过程，我刚入坑的时候也会因为恶意造谣和粉圈打架的事情特别真情实感的愤懑着急，中间也有过事事先以是否会被审判为标准鉴好坏的时候，所以也可以理解一些比较容易受影响的同担，但现在我确实是实实在在已经完全进入溺爱阶段不可再回头，所以对跟黄铉辰有比话要说的人没什么好说的。