希望自己可以慢慢把堆积起来的事情一件一件完成
生活会越来越好的
他真的就好像上天赐予自己的礼物
摔破的量筒 丢失的耳机 又坏了的数据线 搞不明白的物理题 不舒服的生理期
转头就看到他来帮忙 他的寻找 他的数据线 他的侧脸讲解 温暖的红糖姜茶 百度搜索记录 十点半的楼下热牛奶 购物车里的红糖暖宝宝和围巾 下课五分钟也有的三明治 他的黑眼圈 心情不好就有甜品来拯救我 备忘录里的宝宝宝宝
有爱真好呀
生活会越来越好的
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转头就看到他来帮忙 他的寻找 他的数据线 他的侧脸讲解 温暖的红糖姜茶 百度搜索记录 十点半的楼下热牛奶 购物车里的红糖暖宝宝和围巾 下课五分钟也有的三明治 他的黑眼圈 心情不好就有甜品来拯救我 备忘录里的宝宝宝宝
有爱真好呀
Redin再裁员13%，关掉房子翻修部门！
据Geekwire 11月9日报道美国主要的房地产公司Redfin将裁员13%，并且关闭其房屋翻修交易项目RedfinNow。
这是它在今年的第二次裁员，因为它要削减开支以应对放缓的住房市场。
这家位于西雅图的房地产经纪公司周三宣布，它将取消862个职位，占其员工总数的13%。
这是该公司今年的第二轮裁员，此前在6月份曾裁员8%。
自4月以来，Redfin的员工人数已经下降了27%。
Redfin股价在周三下跌了近10%。
今年以来，股价下跌已超过90%。
在这些裁员中，有264人与RedfinNow的关闭有关。
Redfin在周三提交给美国证券交易委员会的文件中写道：“关闭RedfinNow是我们做出的一项战略决定，目的是在资本成本上升的情况下将我们的资源集中在我们的核心业务上。”
Redfin是对iBuying进行大量投资的少数房地产公司之一，以使房地产交易更加无缝。
但事实证明这是一项艰难的业务，尤其是在更广泛的市场放缓情况下。
iBuying业务不同于传统的房地产买卖业务，它旨在将在市场上销售的房屋进行数字化描述，并加速地产买卖。
另一大房地产公司Zillow集团去年也关闭了自己的iBuyer部门Zillow Offers，导致了4.05亿美元的减记和25%的劳动力削减。
而在美国地产市场上领先的iBuying公司Opendoor本月早些时候解雇了18%的员工。
Redfin首席执行官格伦·凯尔曼（Glenn Kelman）在周三给员工的备忘录中说iBuying “为了现在不确定的利益，付出了惊人的资金和风险”。
凯尔曼写道：“我们已经在你自己现在都不想拥有的房子上捆绑了数亿美元，即使不考虑其管理费用，RedfinNow房产部分在2022年也可能会损失2200万-2600万美元。”
RedfinNow是Redfin的房产翻修部。
这个项目于2017年推出，让房主在网上快速买卖他们的房子，使用一种算法来计算房屋价格。
买家为了得到快速交易的额外便利，从而支付较高的卖家费用。
然后Redfin对房屋进行修复并出售，希望能从中获利。
凯尔曼说：“随着我们更广泛地推出iBuying，我们可以归因于iBuying的份额收益已经变得不太确定，尤其是现在我们的报价如此之低却仍不赚钱。”
这是因为房地产公司正感受到住房市场放缓以及抵押贷款利率最近20年来首次突破7%的影响。
Zillow上个月也宣布了裁员。
整个美国住房市场正继续显示出放缓的迹象。
单户住房开工量在9月份下降了近19%。
同时，分配的建筑许可证的数量下降了17%。
“裁员是可怕的，但我们无法避免，”凯尔曼在备忘录中写道“我们计划不断增加我们的市场份额，但2023年的这个市场可能会比2021年小30%。6月份的裁员是对我们预计2022年卖出的房子较少的回应；这次裁员是假设经济下滑至少会持续到2023年。”
除了裁员之外，约有218名员工的现有职务将被取消，但会在公司内部获得新的职务。
文件显示，截至10月底，Redfin资产负债表上的房屋库存价值约为2.65亿美元，另有9200万美元的销售合同。
该公司预计，到1月底拥有的房屋不到8500万美元，然后到2023年第二季度末完全摆脱房屋库存。
Redfin表示它在第三季度的收益中记录了与RedfinNow有关的1800万美元的减记“如果我们在2022年9月30日出售这些房屋，并扣除销售成本的话，这些在2022年期间购买的房屋价格高于RedfinNow目前估计的价值。”
在第二季度，Redfin通过RedfinNow售出了423套房屋，平均售价为604,120美元。
炒房项目约占其在此期间总收入的43%。
凯尔曼说：“我们会因为认为RedfinNow可能成功而受到嘲笑。”
Redfin将于周三收盘后宣布其第三季度的收益。
以下是Redfin首席执行官格伦·凯尔曼备忘录全文：
亲爱的Redfin：
我们要裁掉862名优秀、忠诚的员工，同时关闭RedfinNow。
我们仍然需要家庭服务员工为我们的礼宾服务修缮经纪客户的房源，但由于该小组的大部分时间都在装修RedfinNow的房屋，所以它将变得更小。
裁员从当地时间8点开始
我们将在太平洋时间早晨6:15和8:15与RedfinNow和家庭服务团队会面。
我们将在当地时间上午8点开始给被要求离开其他部门的人打电话，然后在我们完成后给其他人发一封邮件。
13%的裁员
随着这次裁员，Redfin的员工数量，包括Rent和Bay Equity的员工，将减少13%。
自4月30日以来，在这里工作的人数已经下降了27%。
我们还取消了218名员工的角色，他们可以在未来几天内选择留在Redfin担任其他角色；
如果这些员工全部离开，11月的人数将减少16%，4月以来减少29%。
2023年的住房市场将变得更小
裁员是可怕的，但我们无法避免。
我们计划不断增加我们的市场份额，但2023年的这个市场可能会比2021年小30%。
6月的裁员是对我们预计2022年卖出的房子较少的回应；
这次裁员是假设经济下滑将至少持续到2023年。
感谢你们
对于每一位对Redfin充满信心的离职员工，谢谢你们。
我很抱歉，我们没有足够的销售额来继续支付你。
遣散费和以前一样：根据Redfin的任期，10到15周的工资，以及3个月的健康保险。
更多信息在Fin上。
关闭RedfinNow
将有另一个时间来讨论我们的发展计划，从今天下午的收益电话开始。
但我们现在需要一个时间来说明我们为什么要关闭我们的iBuying业务，而我们多年来一直说它推动了上市份额。
一个问题是，随着我们更广泛地推出iBuying，我们可以归因于iBuying的份额收益已经变得不太确定，特别是现在我们的报价如此之低。
RedfinNow的资金和风险太大
第二个问题是，iBuying为现在不确定的利益付出了惊人的金钱和风险。
我们已经在那些你自己现在也不想拥有的房子上绑了数亿美元。
即使在其管理费用之前，RedfinNow房产部分在2022年可能会损失2200万-2600万美元。
无论我们的iBuying损失与其他公司相比有多小，这个损失仍然大于我们能够再次承受的范围。
你好，逆境
我们所有人，包括我自己，都要为RedfinNow和其他现在结束的项目感到悲伤。
我们会因为认为他们本可以成功而被嘲笑。
但是在长期以来把自己搞得筋疲力尽的情况下，我们不得不承认，即使我们有钱做更多的事情，我们做得更少，而且做得更好，会更快乐、更成功。
专注于我们最初的使命会很好：以1%的费用为人们的房屋争取更高的价格，而不是更低的价格，并在整个搬迁过程中为人们提供支持，从移动应用到代理到贷款人到产权专家。
周期性行业中的关爱文化
一个周期性的行业使我们很难建立一种关爱的文化。
我们可以愤世嫉俗，不再尝试去关心或者更愤世嫉俗，说我们只是假装在努力。
但是我们这些明天还在这里的人将有一个原因，他们被一个古老的信念团结在一起，即小的东西可以变得更大，唯一比爱情的失败更不可避免的是它的胜利。
无论你是去是留，你都可以像往常一样打我的手机，来发泄，来谈谈你的下一步职业发展，来问问题，来说再见。
据Geekwire 11月9日报道美国主要的房地产公司Redfin将裁员13%，并且关闭其房屋翻修交易项目RedfinNow。
这是它在今年的第二次裁员，因为它要削减开支以应对放缓的住房市场。
这家位于西雅图的房地产经纪公司周三宣布，它将取消862个职位，占其员工总数的13%。
这是该公司今年的第二轮裁员，此前在6月份曾裁员8%。
自4月以来，Redfin的员工人数已经下降了27%。
Redfin股价在周三下跌了近10%。
今年以来，股价下跌已超过90%。
在这些裁员中，有264人与RedfinNow的关闭有关。
Redfin在周三提交给美国证券交易委员会的文件中写道：“关闭RedfinNow是我们做出的一项战略决定，目的是在资本成本上升的情况下将我们的资源集中在我们的核心业务上。”
Redfin是对iBuying进行大量投资的少数房地产公司之一，以使房地产交易更加无缝。
但事实证明这是一项艰难的业务，尤其是在更广泛的市场放缓情况下。
iBuying业务不同于传统的房地产买卖业务，它旨在将在市场上销售的房屋进行数字化描述，并加速地产买卖。
另一大房地产公司Zillow集团去年也关闭了自己的iBuyer部门Zillow Offers，导致了4.05亿美元的减记和25%的劳动力削减。
而在美国地产市场上领先的iBuying公司Opendoor本月早些时候解雇了18%的员工。
Redfin首席执行官格伦·凯尔曼（Glenn Kelman）在周三给员工的备忘录中说iBuying “为了现在不确定的利益，付出了惊人的资金和风险”。
凯尔曼写道：“我们已经在你自己现在都不想拥有的房子上捆绑了数亿美元，即使不考虑其管理费用，RedfinNow房产部分在2022年也可能会损失2200万-2600万美元。”
RedfinNow是Redfin的房产翻修部。
这个项目于2017年推出，让房主在网上快速买卖他们的房子，使用一种算法来计算房屋价格。
买家为了得到快速交易的额外便利，从而支付较高的卖家费用。
然后Redfin对房屋进行修复并出售，希望能从中获利。
凯尔曼说：“随着我们更广泛地推出iBuying，我们可以归因于iBuying的份额收益已经变得不太确定，尤其是现在我们的报价如此之低却仍不赚钱。”
这是因为房地产公司正感受到住房市场放缓以及抵押贷款利率最近20年来首次突破7%的影响。
Zillow上个月也宣布了裁员。
整个美国住房市场正继续显示出放缓的迹象。
单户住房开工量在9月份下降了近19%。
同时，分配的建筑许可证的数量下降了17%。
“裁员是可怕的，但我们无法避免，”凯尔曼在备忘录中写道“我们计划不断增加我们的市场份额，但2023年的这个市场可能会比2021年小30%。6月份的裁员是对我们预计2022年卖出的房子较少的回应；这次裁员是假设经济下滑至少会持续到2023年。”
除了裁员之外，约有218名员工的现有职务将被取消，但会在公司内部获得新的职务。
文件显示，截至10月底，Redfin资产负债表上的房屋库存价值约为2.65亿美元，另有9200万美元的销售合同。
该公司预计，到1月底拥有的房屋不到8500万美元，然后到2023年第二季度末完全摆脱房屋库存。
Redfin表示它在第三季度的收益中记录了与RedfinNow有关的1800万美元的减记“如果我们在2022年9月30日出售这些房屋，并扣除销售成本的话，这些在2022年期间购买的房屋价格高于RedfinNow目前估计的价值。”
在第二季度，Redfin通过RedfinNow售出了423套房屋，平均售价为604,120美元。
炒房项目约占其在此期间总收入的43%。
凯尔曼说：“我们会因为认为RedfinNow可能成功而受到嘲笑。”
Redfin将于周三收盘后宣布其第三季度的收益。
以下是Redfin首席执行官格伦·凯尔曼备忘录全文：
亲爱的Redfin：
我们要裁掉862名优秀、忠诚的员工，同时关闭RedfinNow。
我们仍然需要家庭服务员工为我们的礼宾服务修缮经纪客户的房源，但由于该小组的大部分时间都在装修RedfinNow的房屋，所以它将变得更小。
裁员从当地时间8点开始
我们将在太平洋时间早晨6:15和8:15与RedfinNow和家庭服务团队会面。
我们将在当地时间上午8点开始给被要求离开其他部门的人打电话，然后在我们完成后给其他人发一封邮件。
13%的裁员
随着这次裁员，Redfin的员工数量，包括Rent和Bay Equity的员工，将减少13%。
自4月30日以来，在这里工作的人数已经下降了27%。
我们还取消了218名员工的角色，他们可以在未来几天内选择留在Redfin担任其他角色；
如果这些员工全部离开，11月的人数将减少16%，4月以来减少29%。
2023年的住房市场将变得更小
裁员是可怕的，但我们无法避免。
我们计划不断增加我们的市场份额，但2023年的这个市场可能会比2021年小30%。
6月的裁员是对我们预计2022年卖出的房子较少的回应；
这次裁员是假设经济下滑将至少持续到2023年。
感谢你们
对于每一位对Redfin充满信心的离职员工，谢谢你们。
我很抱歉，我们没有足够的销售额来继续支付你。
遣散费和以前一样：根据Redfin的任期，10到15周的工资，以及3个月的健康保险。
更多信息在Fin上。
关闭RedfinNow
将有另一个时间来讨论我们的发展计划，从今天下午的收益电话开始。
但我们现在需要一个时间来说明我们为什么要关闭我们的iBuying业务，而我们多年来一直说它推动了上市份额。
一个问题是，随着我们更广泛地推出iBuying，我们可以归因于iBuying的份额收益已经变得不太确定，特别是现在我们的报价如此之低。
RedfinNow的资金和风险太大
第二个问题是，iBuying为现在不确定的利益付出了惊人的金钱和风险。
我们已经在那些你自己现在也不想拥有的房子上绑了数亿美元。
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但是在长期以来把自己搞得筋疲力尽的情况下，我们不得不承认，即使我们有钱做更多的事情，我们做得更少，而且做得更好，会更快乐、更成功。
专注于我们最初的使命会很好：以1%的费用为人们的房屋争取更高的价格，而不是更低的价格，并在整个搬迁过程中为人们提供支持，从移动应用到代理到贷款人到产权专家。
周期性行业中的关爱文化
一个周期性的行业使我们很难建立一种关爱的文化。
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但是我们这些明天还在这里的人将有一个原因，他们被一个古老的信念团结在一起，即小的东西可以变得更大，唯一比爱情的失败更不可避免的是它的胜利。
无论你是去是留，你都可以像往常一样打我的手机，来发泄，来谈谈你的下一步职业发展，来问问题，来说再见。
#投资备忘录##资产管理公司#
说个搞笑的，IVZ三季报出来后，分析师们非常勤快地撰写了报告，基本一致评价“underperform”,这还是从“neutral”降级降下来了。
但是，实际情况是什么呢？
IVZ还管理着1.3万亿资产，平均的收费水平在33BP以上，成本和人员保持稳定，没有大额支出，而且它在2018年的一起并购，获得了QQQ这样一个全市场的明星ETF，这个QQQ虽然只有20BP的费率，但是它是一个工具型的产品，在此基础之上会有很多衍生产品，导致其规模会越来越大；至少在最近这几年，IVZ没有被巴克莱、ishare甩开太多（资产管理行业最近这些年也是“马太效应”明显），而且IVZ在固收、大中华地区的业务都还不错。
对于脱离了规模约束，和财务盈利生死线的资产管理公司，它每年的报表差异就是“赚多少”的问题，有时候赚得多，有时候赚得少；于是估值会波动，但估值的波动，反而给跟踪紧密的人以极好的入场机会。
以上，只是它的业务框架；
最重要的是，IVZ上市25年来，每年都保持着良好的现金分红记录；正常年份的红利收益在2%-3%之间，当市场下跌的时候，IVZ的红利收益常常高达5%以上，甚至会超过10%（2020年疫情，导致股价暴跌，分红收益率可达15%）。
这一条结合我之前讲的有关资产管理公司的分析，你就可以知道，这样的公司如果跌下来，是多么好的事情啊！
看着分析师们凑数据打卡，更新财务模型，根本不了解资产管理行业的运作模式就觉得好好笑；但是，这本来就是一个能力圈的问题，他们如果只是在卖方工作，没有做过买方业务，怎么知道资产管理公司怎么募集新产品、持续营销，跟渠道讨价还价......怎么知道行业公司的赚钱技巧在哪里呢？
但是，分析师们是有用的，对于基金经理来说，他们是提供数据的“工具人”，对，你把数据、横截面数据，时间序列数据，各种数据给我搞准咯。至于他们的结论，笑而不语吧。
但是，我自己对IVZ的认识，也是层层递进的，几年前我首次研究它的时候，把它过去10年的财务数据和业务数据都看了；当时觉得从股价来看，它是“价值毁灭者”；在那个时点，IVZ确实是传统的基金公司，竞争激烈，费率下滑，因为并购支付了过高的溢价，但协同效应什么时候出现，根本不知道，利润是下降的；但是几年后的今天，当它的股价被砸到坑里，估值下到7倍，分红收益率达到5%左右，营收和利润还能保持相对不错的水平，确实没有比它更好的投资品种了。
而且它弹性大，太大了。认知差导致的超额收益就来自于这个巨大弹性！
说个搞笑的，IVZ三季报出来后，分析师们非常勤快地撰写了报告，基本一致评价“underperform”,这还是从“neutral”降级降下来了。
但是，实际情况是什么呢？
IVZ还管理着1.3万亿资产，平均的收费水平在33BP以上，成本和人员保持稳定，没有大额支出，而且它在2018年的一起并购，获得了QQQ这样一个全市场的明星ETF，这个QQQ虽然只有20BP的费率，但是它是一个工具型的产品，在此基础之上会有很多衍生产品，导致其规模会越来越大；至少在最近这几年，IVZ没有被巴克莱、ishare甩开太多（资产管理行业最近这些年也是“马太效应”明显），而且IVZ在固收、大中华地区的业务都还不错。
对于脱离了规模约束，和财务盈利生死线的资产管理公司，它每年的报表差异就是“赚多少”的问题，有时候赚得多，有时候赚得少；于是估值会波动，但估值的波动，反而给跟踪紧密的人以极好的入场机会。
以上，只是它的业务框架；
最重要的是，IVZ上市25年来，每年都保持着良好的现金分红记录；正常年份的红利收益在2%-3%之间，当市场下跌的时候，IVZ的红利收益常常高达5%以上，甚至会超过10%（2020年疫情，导致股价暴跌，分红收益率可达15%）。
这一条结合我之前讲的有关资产管理公司的分析，你就可以知道，这样的公司如果跌下来，是多么好的事情啊！
看着分析师们凑数据打卡，更新财务模型，根本不了解资产管理行业的运作模式就觉得好好笑；但是，这本来就是一个能力圈的问题，他们如果只是在卖方工作，没有做过买方业务，怎么知道资产管理公司怎么募集新产品、持续营销，跟渠道讨价还价......怎么知道行业公司的赚钱技巧在哪里呢？
但是，分析师们是有用的，对于基金经理来说，他们是提供数据的“工具人”，对，你把数据、横截面数据，时间序列数据，各种数据给我搞准咯。至于他们的结论，笑而不语吧。
但是，我自己对IVZ的认识，也是层层递进的，几年前我首次研究它的时候，把它过去10年的财务数据和业务数据都看了；当时觉得从股价来看，它是“价值毁灭者”；在那个时点，IVZ确实是传统的基金公司，竞争激烈，费率下滑，因为并购支付了过高的溢价，但协同效应什么时候出现，根本不知道，利润是下降的；但是几年后的今天，当它的股价被砸到坑里，估值下到7倍，分红收益率达到5%左右，营收和利润还能保持相对不错的水平，确实没有比它更好的投资品种了。
而且它弹性大，太大了。认知差导致的超额收益就来自于这个巨大弹性！
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