地产进入“去信用”新时代？
包括央行“第二支箭”延期扩容政策在内，更多支持民营房企解决资金压力的政策工具正在陆续推出。
国泰君安认为“考虑目前二级债价格，预计将以抵押担保形式进行新增发行，去信用、靠抵押的融资方式预计将成为新常态”：
目前已申请注册的包括龙湖集团的 200 亿元和新城控股的 150 亿元，从额度和注册速度来看，超市场预期。根据公开的申请材料来看，预计均为有抵押担保物的形式做债券发行，这就和过往的纯信用债有较大区别。考虑到目前民营房企已发行债券在二级市场的价格，预计纯信用债的新增发行也有非常大的发行难度，因此，后续房企的新增注册发行，采用抵押担保形式的概率也较高。
抵押担保若成为新常态，将成为少数民营房企的可利用工具，经营性资产成为关键要素，同时，总杠杆率将低于过往可以发行纯信用债时期，并导致其他融资渠道也将采取抵押担保形式，信用融资可能成为过去时。
能够充当抵押担保物的，一定是经营性资产，这将是包括龙湖、新城在内的少数民营房企能够采取的措施，纯住宅开发商的难度较大。若考虑抵押率在内，预计大量房企仍然不具备发行条件或者即便具备条件但不愿意发行。整体来看，若抵押担保形式成为新常态，那么，公开发债以外的其他融资渠道预计也将采用此形式，使得纯信用融资成为过去时，这对目前房企的杠杆率水平将造成挑战。
https://t.cn/A6oedG69
包括央行“第二支箭”延期扩容政策在内，更多支持民营房企解决资金压力的政策工具正在陆续推出。
国泰君安认为“考虑目前二级债价格，预计将以抵押担保形式进行新增发行，去信用、靠抵押的融资方式预计将成为新常态”：
目前已申请注册的包括龙湖集团的 200 亿元和新城控股的 150 亿元，从额度和注册速度来看，超市场预期。根据公开的申请材料来看，预计均为有抵押担保物的形式做债券发行，这就和过往的纯信用债有较大区别。考虑到目前民营房企已发行债券在二级市场的价格，预计纯信用债的新增发行也有非常大的发行难度，因此，后续房企的新增注册发行，采用抵押担保形式的概率也较高。
抵押担保若成为新常态，将成为少数民营房企的可利用工具，经营性资产成为关键要素，同时，总杠杆率将低于过往可以发行纯信用债时期，并导致其他融资渠道也将采取抵押担保形式，信用融资可能成为过去时。
能够充当抵押担保物的，一定是经营性资产，这将是包括龙湖、新城在内的少数民营房企能够采取的措施，纯住宅开发商的难度较大。若考虑抵押率在内，预计大量房企仍然不具备发行条件或者即便具备条件但不愿意发行。整体来看，若抵押担保形式成为新常态，那么，公开发债以外的其他融资渠道预计也将采用此形式，使得纯信用融资成为过去时，这对目前房企的杠杆率水平将造成挑战。
https://t.cn/A6oedG69
【不止惊艳 内外兼修，欧拉闪电猫武汉惊艳上市】11月12日，以“不止惊艳 内外兼修”为主题的欧拉闪电猫上市发布会在武汉举行，欧拉闪电猫共发布四款车型，综合补贴后售价区间为18.98万元-26.98万元，官方指导价区间为20.12万元-28.25万元。荟萃长城汽车30年造车底蕴的欧拉闪电猫，定位于超流线纯电轿跑，用自然灵感设计美学诠释动感之美，通过超流线美学的外观设计、领先行业的智能驾驶辅助系统和安全优先的“无忧电池”及高强钢笼式车身，实现“内外兼修”、“一眼裁决”的靓丽外观和卓越产品力，为新时代青年才俊打造“不止惊艳”的驾乘体验。
百万级超流线造型 源于自然诠释动感之美
作为契合都市新潮思想与消费理念的超流线纯电轿跑，欧拉闪电猫传承欧拉家族风格，采用自然灵感设计，不仅周身大量运用了曲线设计元素，让美观的腰线、高曲率车窗、饱满的溜背与炫酷的自适应电动尾翼相结合，营造惊艳的视觉效果，同时以超跑环抱式驾舱配合T型镂空中控台设计，琴键质感实体按键，包裹舒适的人体工程学座椅以及延贯车尾的穹顶式全景天幕，创造出精致、轻奢、运动的第三空间，尽显精致格调。
欧拉闪电猫超流线的造型带来了0.22Cd的超低风阻系数，搭载全新三电系统，双电机四驱，扭矩智能分配，最大功率300kW，最大扭矩680N·m，零百加速4.3s。同时19英寸猫爪仿生轮毂+米其林PS EV轮胎拥有更好的抓地力和支撑性，为驾驶者带来了“动如闪电，御风而行”的驾驶感受。
从安全优先到智能守护 精炼内在媲美百万轿跑
在安全层面，欧拉品牌秉持安全优先的理念，为整车设计高强钢的笼式车身，并搭载业内领先的“无忧电池”。此前，欧拉汽车携手中汽中心，针对“无忧电池”进行了四项严苛挑战，并且在整车测试阶段匹配更为极限的测试实验项目，成为首个接受中汽研“模拟真实事故工况的试验”测试的新能源车型，引领新能源汽车安全标准提升，为用户增加更多安全感。中国汽车工程学会、汽车安全技术分会秘书长张金换教授受邀来到发布会现场，代表中国汽车技术研究中心为欧拉闪电猫颁发TOP Safety“顶级安全碰撞挑战证书”，并用“经得起严格考验，可以让用户放心”“首个权威挑战者”的评语，对欧拉闪电猫电池及整车安全给予高度评价。坚持安全“执念”的欧拉，将让用户的每一段旅途都安全相伴、无忧而行。
用颜值和性能满足用户对超跑的梦想，以极致的安全解决用户对电动车的顾虑的同时，欧拉闪电猫也带来了优秀的智能科技体验。欧拉闪电猫整车搭载28个智慧传感器，包括1个ADAS摄像头，5个毫米波雷达，12个超声波雷达，4个环视摄像头，4个侧视摄像头，以及1个3D面部识别摄像头，同时搭配5G多卫星高精地图的融合方案 ，实现同级别更强的感知能力。
值得一提的是，欧拉闪电猫在同级当中，唯一搭载了紫外线杀菌系统。可以有效杀灭流感病毒、螨虫、乙肝、大肠杆菌等常见的细菌和病毒。波长253.7纳米的紫外线，被公认为杀菌作用最强，欧拉闪电猫使用的UVC系统正是波长在200nm-280nm的高频紫外线，正处于此范围之内。看不见的细节，更能彰显欧拉闪电猫的态度，贴心保护成员健康。
售价18.98万元起 丰厚权益重磅来袭
本次发布会，欧拉闪电猫公布四款车型，分别为600km四驱高性能版，综合补贴后售价26.98万元；705km长续航版，综合补贴后售价23.98万元；555km尊贵版，综合补贴后售价20.38万元；续航555km豪华版，综合补贴后售价18.98万元。此外还包含“无忧购车”、“无忧用车”、“选装折扣”三重惊喜上市权益。诚意十足的价格，让更多的年轻人、家庭用户都可以享受到闪电猫带来的惊艳之旅。
百万级实力派 目标B级纯电轿跑新王者
成立四年来，欧拉品牌积极迎接时代变革，致力于改变旧的规则、发现新的价值。欧拉闪电猫不止有令人惊艳的外观、犹如猫一般的优秀感知力和安全智能的满格产品力，更有超值的价格定位、全面完善的购车用车权益与用户服务，一眼即倾心，一见即钟情。
在竞争激烈的纯电市场，唯有以综合产品能力取胜，才能驾驭潮流。“不止惊艳 内外兼修”的欧拉闪电猫破局登场，将继续提升欧拉品牌在高端新能源汽车市场的竞争力和占有率，成为更多都市青年才俊的时尚座驾，并正式向B级纯电轿跑的新王者发起冲击！
百万级超流线造型 源于自然诠释动感之美
作为契合都市新潮思想与消费理念的超流线纯电轿跑，欧拉闪电猫传承欧拉家族风格，采用自然灵感设计，不仅周身大量运用了曲线设计元素，让美观的腰线、高曲率车窗、饱满的溜背与炫酷的自适应电动尾翼相结合，营造惊艳的视觉效果，同时以超跑环抱式驾舱配合T型镂空中控台设计，琴键质感实体按键，包裹舒适的人体工程学座椅以及延贯车尾的穹顶式全景天幕，创造出精致、轻奢、运动的第三空间，尽显精致格调。
欧拉闪电猫超流线的造型带来了0.22Cd的超低风阻系数，搭载全新三电系统，双电机四驱，扭矩智能分配，最大功率300kW，最大扭矩680N·m，零百加速4.3s。同时19英寸猫爪仿生轮毂+米其林PS EV轮胎拥有更好的抓地力和支撑性，为驾驶者带来了“动如闪电，御风而行”的驾驶感受。
从安全优先到智能守护 精炼内在媲美百万轿跑
在安全层面，欧拉品牌秉持安全优先的理念，为整车设计高强钢的笼式车身，并搭载业内领先的“无忧电池”。此前，欧拉汽车携手中汽中心，针对“无忧电池”进行了四项严苛挑战，并且在整车测试阶段匹配更为极限的测试实验项目，成为首个接受中汽研“模拟真实事故工况的试验”测试的新能源车型，引领新能源汽车安全标准提升，为用户增加更多安全感。中国汽车工程学会、汽车安全技术分会秘书长张金换教授受邀来到发布会现场，代表中国汽车技术研究中心为欧拉闪电猫颁发TOP Safety“顶级安全碰撞挑战证书”，并用“经得起严格考验，可以让用户放心”“首个权威挑战者”的评语，对欧拉闪电猫电池及整车安全给予高度评价。坚持安全“执念”的欧拉，将让用户的每一段旅途都安全相伴、无忧而行。
用颜值和性能满足用户对超跑的梦想，以极致的安全解决用户对电动车的顾虑的同时，欧拉闪电猫也带来了优秀的智能科技体验。欧拉闪电猫整车搭载28个智慧传感器，包括1个ADAS摄像头，5个毫米波雷达，12个超声波雷达，4个环视摄像头，4个侧视摄像头，以及1个3D面部识别摄像头，同时搭配5G多卫星高精地图的融合方案 ，实现同级别更强的感知能力。
值得一提的是，欧拉闪电猫在同级当中，唯一搭载了紫外线杀菌系统。可以有效杀灭流感病毒、螨虫、乙肝、大肠杆菌等常见的细菌和病毒。波长253.7纳米的紫外线，被公认为杀菌作用最强，欧拉闪电猫使用的UVC系统正是波长在200nm-280nm的高频紫外线，正处于此范围之内。看不见的细节，更能彰显欧拉闪电猫的态度，贴心保护成员健康。
售价18.98万元起 丰厚权益重磅来袭
本次发布会，欧拉闪电猫公布四款车型，分别为600km四驱高性能版，综合补贴后售价26.98万元；705km长续航版，综合补贴后售价23.98万元；555km尊贵版，综合补贴后售价20.38万元；续航555km豪华版，综合补贴后售价18.98万元。此外还包含“无忧购车”、“无忧用车”、“选装折扣”三重惊喜上市权益。诚意十足的价格，让更多的年轻人、家庭用户都可以享受到闪电猫带来的惊艳之旅。
百万级实力派 目标B级纯电轿跑新王者
成立四年来，欧拉品牌积极迎接时代变革，致力于改变旧的规则、发现新的价值。欧拉闪电猫不止有令人惊艳的外观、犹如猫一般的优秀感知力和安全智能的满格产品力，更有超值的价格定位、全面完善的购车用车权益与用户服务，一眼即倾心，一见即钟情。
在竞争激烈的纯电市场，唯有以综合产品能力取胜，才能驾驭潮流。“不止惊艳 内外兼修”的欧拉闪电猫破局登场，将继续提升欧拉品牌在高端新能源汽车市场的竞争力和占有率，成为更多都市青年才俊的时尚座驾，并正式向B级纯电轿跑的新王者发起冲击！
关注科技类公司的中长期投资机会
新时代下，科技科创作为最契合政策方向的时代主线之一，有望从今年以“新半军”为代表先进制造业，进一步向明年以及未来数年重点发展的信创、生物医药、基础软硬件、数字经济icon等“信军医”领域扩散。而科技科创聚焦电子、电气设备、机械设备、医药、计算机等行业，高度契合政策指引下的产业发展方向。
美债利率上行最快的时候逐渐过去，其对全球市场尤其是科技科创成长板块估值的抑制也有所缓和。科技科创也非本轮外资流出的主要方向，甚至反而仍在加仓。科技科创得以免疫于近期外资大幅流出导致的动荡。科技科创业绩增速领跑全A股市场。无论从业绩的绝对增速还是边际变化来看，科技科创均引领全A股市场。
更长时间维度看，当前的科技科创，不仅仅是短期修复，更是类似2012年创业板的中长期机遇。在经历去年下半年以来的系统性调整后，随着海外扰动逐步褪去、国内进一步聚焦长期“国家安全”“独立自主”、“高质量发展”，且估值、持仓均处于底部，科技科创或类似2012年度创业板，成为A股新一轮周期的主线方向。#今日看盘##今日看盘[超话]#
新时代下，科技科创作为最契合政策方向的时代主线之一，有望从今年以“新半军”为代表先进制造业，进一步向明年以及未来数年重点发展的信创、生物医药、基础软硬件、数字经济icon等“信军医”领域扩散。而科技科创聚焦电子、电气设备、机械设备、医药、计算机等行业，高度契合政策指引下的产业发展方向。
美债利率上行最快的时候逐渐过去，其对全球市场尤其是科技科创成长板块估值的抑制也有所缓和。科技科创也非本轮外资流出的主要方向，甚至反而仍在加仓。科技科创得以免疫于近期外资大幅流出导致的动荡。科技科创业绩增速领跑全A股市场。无论从业绩的绝对增速还是边际变化来看，科技科创均引领全A股市场。
更长时间维度看，当前的科技科创，不仅仅是短期修复，更是类似2012年创业板的中长期机遇。在经历去年下半年以来的系统性调整后，随着海外扰动逐步褪去、国内进一步聚焦长期“国家安全”“独立自主”、“高质量发展”，且估值、持仓均处于底部，科技科创或类似2012年度创业板，成为A股新一轮周期的主线方向。#今日看盘##今日看盘[超话]#
✋热门推荐