这样下去，格力的黄金时刻即将来临[微笑]。
长达十年的时间里面，格力以只有约美的70%的营收创造高于美的的净利润（净利润基本是净现金），毛利费用率均优于美的。
资本结构与股东回报也是优异，这还是在好几年不分红不转增的情况下。
冰冻三尺非一日之寒，格力十年如一日对于品质与核心科技的追求，以及对高端制造能力的提升，积累到现在，核心的净资产能力不输于任何一家家电制造业。
对于2020年10派30的分红，很是怀疑有很大稳定股东情绪的成分（董小姐说过为股东着想）。即使我觉得这没必要，这部分钱对于当下格力，再投入创造价值对于股东，未来更有利。 https://t.cn/RghOMBP

【重谈格力、美的与海尔智家】 #价值投资# 笔者最近频繁往来苏宁易购及国美电器，选择家装中的几种家用电器，说一下自己的感受，先谈空调，笔者基本上看的是美的与海尔，格力在这两家店里并没有被推荐，其他的冰箱，海尔高端品牌卡萨帝，与西门子等品牌价格相当。其他的如净水器，热水器等电器，美的都在卖，而且在被商家推荐，而格力，除了小空调基本没有其他产品。去年笔者就从财务的角度来分析了美的、格力、海尔智家，有兴趣的可以移步阅读在2021年的伯克希尔股东大会上，芒格谈到伯克希尔的继任者时，表示伯克希尔成功的最主要原因之一是巴菲特和芒格之间的关系以及他们培育的企业文化。对于阿贝尔能否延续伯克希尔的企业文化，巴菲特的老搭档芒格表示，阿贝尔将延续这种文化。看了很多价值投资的书，也了解一些巴菲特的投资风格，其中最重要的一条企业分析就是企业的文化与企业的管理层，诚信的管理层是投资者信任的基础，看管理层是否诚信不是看他说什么，而是看他做什么，而好的企业文化是企业发展的助力。那么究竟什么样的企业文化才是好的企业文化呢？答案仁者见仁，智者见智，有些企业强调执行力，强调纪律，强调狼性（如国内部分销售类的或者互联网类的公司），而有些企业会注重员工的生活，协调员工的关系，发挥人员的创造力（如一些外资企业）。而我们分析企业企业文化的时候如果没有一个直观感受是很难分析得出来的。好在最近学会了一些从年报中计算人均薪酬的方法，笔者就从薪酬福利方面分析一下美的、格力和海尔智家三家企业究竟怎么样？人员构成从表可知，美的员工最多，将近15万员工，格力人员最少，生产人员占比，美的最高，而格力最低，销售人员海尔智家占比最高，格力占比最低；技术人员占比海尔智家最高，美的占比最低；财务人员占比海尔智家最高，格力占比最低；行政人员占比格力最高，美的最少。人均薪酬与各部门薪酬从年报支付给职工薪酬及人工薪酬来看，海尔最高，达到了22万以上，而格力最低，只有10.6万。研发投入由于美的、格力、海尔都没有披露管理费用，销售费用和研发费用中的职工薪酬，所以无法去细化区分各岗位人员的平均薪酬，我们只能从三家公司的研发投入/研发人数，来分析每家公司为每个研发人员的投入。从人均研发投入来看，美的接近63万，远远超过格力与海尔智家。高层人员薪酬从管理高层人员每年从公司拿到的报酬来看，美的人员较高，总裁1213万，往下按不同的岗位有阶段性的区分。格力总裁董明珠的报酬为915万，往下最高只有330万，董明珠与其他高层人员收入拉开了较大的差距。海尔智家的管理层最高薪酬只有160万，其他只有几十万，相对较低。结论先说格力，格力今年一季度业绩虽然有一定程度的反弹，可我仍然不是太看好。原因有两个：一是小家电市场接近天花板，存量竞争下内卷严重，而格力所谓的核心科技，从我的分析中并没有看出来，一是人均薪酬低，二是人均使用研发费用低；二是格力的转型并不明朗，从管理层薪酬，我甚至有点担心董小姐治下的企业文化。美的，除了主营空调以外，在小家电领域中如冰箱等，也是行业第二，当第一不容易，把每一个项目都做到第二也不容易。从薪酬分析中可以看出，美的的管理层薪酬结构是较高且较合理的，人均研发投入也最高，人均薪酬也接近20万。美的唯一的不足是生产人员较多，而在收购库卡机器人之后，智能制造应该能把这一问题得到解决。海尔智家人均薪酬最高，而管理层的薪酬控制得较低，整个管理层薪酬应该较高，而技术人员占比也最高，也具有一定的竞争优势。 $格力电器(SZ000651)$   $美的集团(SZ000333)$   $海尔智家(SH600690)$  

第五章轻舟已越过万中山（2）人的重山，永远有我向往的东西还有一些我不能放过的东西。悲剧是在多数情况下， 这两个冲突。有些责任很难舍弃。因为，这是我们人类的基本逻辑。如，家庭， 友谊， 爱， 等等物质生命是最容易丢弃的，每天吃鲍鱼和海鲜，而且每天很小第五章轻舟已越过万中山（2）人的重山，永远有我向往的东西还有一些我不能放过的东西。悲剧是在多数情况下， 这两个冲突。有些责任很难舍弃。因为，这是我们人类的基本逻辑。如，家庭， 友谊， 爱， 等等物质生命是最容易丢弃的，每天吃鲍鱼和海鲜，与每天将豆腐和葱混合在一起没有太大区别。几十年后，在天堂见。天使们不会问你是去天堂吃鲍鱼还是bun头。每个人都平等对待所有人都是平等的。卖掉灵魂是最糟糕的投资。精神上的益处是看不见的物质利益是显而易见的，所以，这就是许多人选择材料的原因。but,街头艺人是选择的精神。他们中许多人实际上很有才华，甚至很聪明如果不是为了追求灵魂的升华，我想我会过上好日子的所以，这些人是在主流世界中徘徊的精灵！静珂听了街头艺人的歌，我认为这次旅行是正确的，就在第一天只是让旅途中遇到不正常工作的故事。开幕后 梵高”，街头艺人再次演唱了《安河桥》，这也是京科非常喜欢的一首歌。作为在北京生活了四年的湖北人，他对这两首歌有特殊的感受。我知道那些夏天不能像年轻人一样回来吗只能舍不得替代梦想吗我知道吹得厉害会和青年一起笑。小姐，您永远不会忘记微笑吗即使你像我一样渴望衰老小姐明白当您的嘴角朝下时它会很美丽吗像在安河桥下吗清水。街头艺人连续演唱了这两首歌，晶珂实际上有哭的欲望，“安河桥”使他想起了北京，道小姐让他想起了他的前女友，他离开了他去英国。有时，一首歌可以听一个人在哭，一首歌也可以忘记一个人。街头艺人的声音有些沙哑，就像在一个黑暗的封闭房间里靠在窗户上的几根铁棍发出明亮的声音。“先生。 梵高”讲述静可的寂寞，《安河桥》告诉静珂，年轻人不见了，董小姐告诉静珂爱情没有权柄，只要你发自内心它的重量将超过一万斤。静珂不知道该如何表达对街头艺人的同情。他的钱包里只有五百多元，供紧急使用他从钱包里拿出来，全部放在街头艺人的盒子里，then,继续坐在岸上，看日落慢慢落下。街头艺人刚注意到这位白领男人具有很高的价值和极大的气质。虽然，这个男人穿着休闲服，but,这种漂泊气质的变迁与我自己非常相似。所以，他给景科的钱捡起来，一一叠整齐地放在钱包里，把吉他放在箱子里拔掉立体声，结束了！如今，他只唱了三首歌。but,三首歌就够了！因为，这三首歌让他找到了知己。这三首歌只适合懂歌的人，给他小费五百美元的那个人。?