【女人能够长久吸引男人，靠的是这三个“尊严”】
女人爱一个男人，一定不能变得过于卑微，即使很爱很爱他，生命中已经离不开他了，也要学会在生活中保持着某种坦然与平等的态度，尽量不让相处成为自己的事情，也不要让幸福全部加码给自己，懂得适度分摊责任与义务，是对男人有所唤醒与需求的证明。
男人有无真心待你，从他对你的态度上就能看出来，越是无法炽热与踏实，越说明他保持着某种简单与肤浅，或早或晚，都有离去和走散的可能。
真正长久吸引男人的女人，靠的都是一股尊严感，一份价值性，一段内涵，一抔味道，是对男人至极的触动与吸引，或者还可以说是征服，像这样的解释才算比较妥当与贴切。
一个具备着尊严的女人，基本不会太平凡，因为她们的敏锐度很高，懂得察言观色，能够知趣与分寸，所以潜意识里会主动提升与增值，给男人的感觉也是非常魅力与光芒。
尊严之于女人，是别样的风情与魅力，属于个性上的鲜烈与优势，又像是骨子里的质感与分量。
长久吸引男人，靠的是这三个“尊严”
01：不卑不亢，平等相爱
一份爱情，最一开始可以是男人的主动与热情，积极与轰烈，但是确立关系后，两人都应该认真与专注，保持着倾情与深刻，才可能长久地相处与陪伴。
女人越是克制着感性而爱恋，越能令男人好奇与喜欢，只因为他总有点捉摸不透的感觉，在她身上存在着某种神秘感，以及漫长的未知与秘密，这是男人很想要彻底征服的事情，在异性爱情里，若能不断地激发着新鲜感，对于男人而言，就是很浪漫与快乐的事情。
如果一个女人在不经意间唤醒着好奇，激发着热情，推移着浪漫与快乐，那么这一场相遇和陪伴注定了女人的幸福与安稳，却又抓取了男人的热烈与疯狂。
爱恋若有了平等与和谐，很容易触动男人对未来的依恋与盼望，虽不至于明确吸引着男人的偏袒，但在某种程度上多半会有无限幸福的迹象，比如，两人总是博弈平衡，相处有趣，即使矛盾中也能解决有序和处理得当，似乎很多事情已经具备了良好的趋势与风景。
爱若平衡，才更浪漫与长久，男人可以保护你，但不能因为爱而必须承担着你的生活条件与保障，男人也可以宠爱你，但不能因为情而必须负责着你的岁月忧伤与缤纷，女人越是可以拒绝男人，男人就越离不开她的爱与陪伴，这种拉扯不是世俗，而是人性的微瑕所致。
02：自爱且独立
女人如何爱自己，男人就如何爱你，别不信。
太多事实证明，男人不会因为你的自我伤害与辜负而怜惜你，也不会因为你的依赖与牺牲而宠爱你，他们更需要一个茁壮且坚强的陪伴者，至少是势均力敌的恋人，这份价值会让他们感觉到自豪与魅力，底气与开心。
如果一个男人总是收容着女人的这些状态，比如，悲切，撒泼，无礼，蛮横，纠缠不休，情绪化异常，难以温柔与体面等等，那么他就算对你再有感觉，也会自觉疏远和放弃，不是不爱，而是爱得太难堪，倒不如不要，幸福不是这样的撕扯经营和维护，而是一场简单且恰好的选择，最好以余生为终点，防备着所有的变化与波澜。
然而，女人若能自尊自爱自立自强，总是给男人积极向上，乐观活泼，有趣价值的感触和认识，那么他就会长期对你情动与信任，保持着更多的缘分诉求与想要，喜欢跟你在一起的感觉，而且他还会把这种感觉无限酝酿为幸福的风景。
男人的现实性决定着女人就是不能太任性，也不能太感性，即使情动，也仍需要保留着智慧与内涵，比如个人修养，个体锻造，人生定位，价值归口，或许都需要女人超越认知与平凡，才会激发出男人另一种珍惜与敬畏。
做女人很难，做幸福的女人更难，不管哪一种角色都属于一生的修行与抵达，很漫长，却很值得。
03：足够坚强与勇敢
即使遭受苦难与挫折，她们也能独自撑起天空与顺遂，总能解决困境与泥泞，对事情表示出倔强与勇敢。
在男人眼里，他们可以保护心爱的女人，也可以宠溺与呵护所喜欢的女人，但不能为她们的全身心依赖而买单，像这样的事情，他们就是容易表现出排斥与抗拒，总免不了逃避与绕远。
坚强的女人会让男人心疼，是彻骨的喜欢与欣赏，比平常的心动更为美好与浪漫，之于男人简直不能更好，这是一种生命璀璨与绚烂，无法用语言准确描述。
勇敢的女人又会让男人感觉到爱情幸福和快乐，是她们的积极与乐观，勇气与坚定等等促成了男人的爱意信仰与情怀，让直男变得温柔，让粗犷的男人变得细腻，这份影响力并非偶然，而是爱的柔润与圆滑。
跟寻常的认识不同的是，女人并非温柔至极才被男人所喜欢与认可，而是她们身上所浮动的微光不断地吸引着男人，令他们倾情，让他们心动，保持着一生的热爱与珍惜。
女人爱一个男人，一定不能变得过于卑微，即使很爱很爱他，生命中已经离不开他了，也要学会在生活中保持着某种坦然与平等的态度，尽量不让相处成为自己的事情，也不要让幸福全部加码给自己，懂得适度分摊责任与义务，是对男人有所唤醒与需求的证明。
男人有无真心待你，从他对你的态度上就能看出来，越是无法炽热与踏实，越说明他保持着某种简单与肤浅，或早或晚，都有离去和走散的可能。
真正长久吸引男人的女人，靠的都是一股尊严感，一份价值性，一段内涵，一抔味道，是对男人至极的触动与吸引，或者还可以说是征服，像这样的解释才算比较妥当与贴切。
一个具备着尊严的女人，基本不会太平凡，因为她们的敏锐度很高，懂得察言观色，能够知趣与分寸，所以潜意识里会主动提升与增值，给男人的感觉也是非常魅力与光芒。
尊严之于女人，是别样的风情与魅力，属于个性上的鲜烈与优势，又像是骨子里的质感与分量。
长久吸引男人，靠的是这三个“尊严”
01：不卑不亢，平等相爱
一份爱情，最一开始可以是男人的主动与热情，积极与轰烈，但是确立关系后，两人都应该认真与专注，保持着倾情与深刻，才可能长久地相处与陪伴。
女人越是克制着感性而爱恋，越能令男人好奇与喜欢，只因为他总有点捉摸不透的感觉，在她身上存在着某种神秘感，以及漫长的未知与秘密，这是男人很想要彻底征服的事情，在异性爱情里，若能不断地激发着新鲜感，对于男人而言，就是很浪漫与快乐的事情。
如果一个女人在不经意间唤醒着好奇，激发着热情，推移着浪漫与快乐，那么这一场相遇和陪伴注定了女人的幸福与安稳，却又抓取了男人的热烈与疯狂。
爱恋若有了平等与和谐，很容易触动男人对未来的依恋与盼望，虽不至于明确吸引着男人的偏袒，但在某种程度上多半会有无限幸福的迹象，比如，两人总是博弈平衡，相处有趣，即使矛盾中也能解决有序和处理得当，似乎很多事情已经具备了良好的趋势与风景。
爱若平衡，才更浪漫与长久，男人可以保护你，但不能因为爱而必须承担着你的生活条件与保障，男人也可以宠爱你，但不能因为情而必须负责着你的岁月忧伤与缤纷，女人越是可以拒绝男人，男人就越离不开她的爱与陪伴，这种拉扯不是世俗，而是人性的微瑕所致。
02：自爱且独立
女人如何爱自己，男人就如何爱你，别不信。
太多事实证明，男人不会因为你的自我伤害与辜负而怜惜你，也不会因为你的依赖与牺牲而宠爱你，他们更需要一个茁壮且坚强的陪伴者，至少是势均力敌的恋人，这份价值会让他们感觉到自豪与魅力，底气与开心。
如果一个男人总是收容着女人的这些状态，比如，悲切，撒泼，无礼，蛮横，纠缠不休，情绪化异常，难以温柔与体面等等，那么他就算对你再有感觉，也会自觉疏远和放弃，不是不爱，而是爱得太难堪，倒不如不要，幸福不是这样的撕扯经营和维护，而是一场简单且恰好的选择，最好以余生为终点，防备着所有的变化与波澜。
然而，女人若能自尊自爱自立自强，总是给男人积极向上，乐观活泼，有趣价值的感触和认识，那么他就会长期对你情动与信任，保持着更多的缘分诉求与想要，喜欢跟你在一起的感觉，而且他还会把这种感觉无限酝酿为幸福的风景。
男人的现实性决定着女人就是不能太任性，也不能太感性，即使情动，也仍需要保留着智慧与内涵，比如个人修养，个体锻造，人生定位，价值归口，或许都需要女人超越认知与平凡，才会激发出男人另一种珍惜与敬畏。
做女人很难，做幸福的女人更难，不管哪一种角色都属于一生的修行与抵达，很漫长，却很值得。
03：足够坚强与勇敢
即使遭受苦难与挫折，她们也能独自撑起天空与顺遂，总能解决困境与泥泞，对事情表示出倔强与勇敢。
在男人眼里，他们可以保护心爱的女人，也可以宠溺与呵护所喜欢的女人，但不能为她们的全身心依赖而买单，像这样的事情，他们就是容易表现出排斥与抗拒，总免不了逃避与绕远。
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勇敢的女人又会让男人感觉到爱情幸福和快乐，是她们的积极与乐观，勇气与坚定等等促成了男人的爱意信仰与情怀，让直男变得温柔，让粗犷的男人变得细腻，这份影响力并非偶然，而是爱的柔润与圆滑。
跟寻常的认识不同的是，女人并非温柔至极才被男人所喜欢与认可，而是她们身上所浮动的微光不断地吸引着男人，令他们倾情，让他们心动，保持着一生的热爱与珍惜。
深圳品牌VI设计公司：攀升电脑宣布品牌全面升级
在这个充满无限可能的多元时代，如何加速开发推动科技领域新突破？如何利用先进产品、技术和工具，以帮助用户应对挑战并实现创新？是攀升一直在思考的问题。
如今，攀升用自带的引力，以“质优价美，体验好”的产品服务千行百业，助推每一个组织与个体加速进入数字化时代，尽享科技的美好。
在这个充满无限可能的多元时代，如何加速开发推动科技领域新突破？如何利用先进产品、技术和工具，以帮助用户应对挑战并实现创新？是攀升一直在思考的问题。
如今，攀升用自带的引力，以“质优价美，体验好”的产品服务千行百业，助推每一个组织与个体加速进入数字化时代，尽享科技的美好。
2012年，攀升品牌诞生。一路探寻、钻研用户的消费趋势和体验洞察，与世界分享品质科技，用科技为用户激发新的生活灵感。3年时间做到行业全国第一，8年时间做到全球第一，攀升科技正在持续“攀升”。
攀升努力把智慧方案带给用户，也带去一种智能、便捷、充满想象力的生活方式，一种兼具了科技之美和都市轻奢的生活态度。
10年的时光，攀升科技坚持科技驱动，勇攀高峰，并致力于成为拥有众多核心技术、充满正能量的高科技民族品牌。今天，我们迎来品牌形象的全面升级，一个新的攀升，和你相见。
从「高性能定制电脑」到「爱科技 爱攀升」，攀升电脑面对数字化时代的变革，在新的10年提出了新的品牌理念，理念之下，品牌形象也迎来了升级焕新之势。
品牌理念：
改变自己，进而去改变世界。从研发做起，攀升科技将继续探索现实与未来的边界，用科技点亮生活，照耀未来，进而实现攀升人“锻造一精品，十亿人相约”的使命与愿景。
每一个品牌升级都不可避免的从重绘Logo 开始，但攀升有着让人印象深刻的高山与A字造型，所以保留这一份视觉”记忆“，是我们第一时间就明确的目标，希望可以延续大家对攀升最直接的品牌认知。
既然已有的品牌视觉形象不能失弃，创意上保持克制的同时，我们还需要将新的品牌心智注入进品牌形象中，结合“爱科技 爱攀升”的新理念，进行具象化的设计表达。
全新的Logo以“攀爬”、“高山”、“向上的箭头”为灵感，将三者融合，从而设计出了形似“A”变体的元素，遵循“品质＋研发＋服务＝攀升”的核心理念，三座“小山”分别代表着三个理念，并齐放着组成了一座“大山”，说明了一座山只不过是征服下一座山的阶梯。
同时，三座小山组成了一座大山，既代表了每一位攀升人为“小家”、“为大家”不断拼搏的精神与对生活的无限激情；也寓意新时代的攀升不再局限单一领域，将更加开放，更加多元；整体形象似山，似树，似人群，同时，也表明攀升将不断探索科技与人类与自然的关系，坚定不移地走可持续发展之路。
充满力量与科技的全新VI，也必将刷新市场对于攀升的认知。专注科技研发，死磕品质，用心做好每一件产品，致力于更好的诠释品牌匠心，让科技在人们心中不再变得冰冷有距离。
在这个充满无限可能的多元时代，如何加速开发推动科技领域新突破？如何利用先进产品、技术和工具，以帮助用户应对挑战并实现创新？是攀升一直在思考的问题。
如今，攀升用自带的引力，以“质优价美，体验好”的产品服务千行百业，助推每一个组织与个体加速进入数字化时代，尽享科技的美好。
在这个充满无限可能的多元时代，如何加速开发推动科技领域新突破？如何利用先进产品、技术和工具，以帮助用户应对挑战并实现创新？是攀升一直在思考的问题。
如今，攀升用自带的引力，以“质优价美，体验好”的产品服务千行百业，助推每一个组织与个体加速进入数字化时代，尽享科技的美好。
2012年，攀升品牌诞生。一路探寻、钻研用户的消费趋势和体验洞察，与世界分享品质科技，用科技为用户激发新的生活灵感。3年时间做到行业全国第一，8年时间做到全球第一，攀升科技正在持续“攀升”。
攀升努力把智慧方案带给用户，也带去一种智能、便捷、充满想象力的生活方式，一种兼具了科技之美和都市轻奢的生活态度。
10年的时光，攀升科技坚持科技驱动，勇攀高峰，并致力于成为拥有众多核心技术、充满正能量的高科技民族品牌。今天，我们迎来品牌形象的全面升级，一个新的攀升，和你相见。
从「高性能定制电脑」到「爱科技 爱攀升」，攀升电脑面对数字化时代的变革，在新的10年提出了新的品牌理念，理念之下，品牌形象也迎来了升级焕新之势。
品牌理念：
改变自己，进而去改变世界。从研发做起，攀升科技将继续探索现实与未来的边界，用科技点亮生活，照耀未来，进而实现攀升人“锻造一精品，十亿人相约”的使命与愿景。
每一个品牌升级都不可避免的从重绘Logo 开始，但攀升有着让人印象深刻的高山与A字造型，所以保留这一份视觉”记忆“，是我们第一时间就明确的目标，希望可以延续大家对攀升最直接的品牌认知。
既然已有的品牌视觉形象不能失弃，创意上保持克制的同时，我们还需要将新的品牌心智注入进品牌形象中，结合“爱科技 爱攀升”的新理念，进行具象化的设计表达。
全新的Logo以“攀爬”、“高山”、“向上的箭头”为灵感，将三者融合，从而设计出了形似“A”变体的元素，遵循“品质＋研发＋服务＝攀升”的核心理念，三座“小山”分别代表着三个理念，并齐放着组成了一座“大山”，说明了一座山只不过是征服下一座山的阶梯。
同时，三座小山组成了一座大山，既代表了每一位攀升人为“小家”、“为大家”不断拼搏的精神与对生活的无限激情；也寓意新时代的攀升不再局限单一领域，将更加开放，更加多元；整体形象似山，似树，似人群，同时，也表明攀升将不断探索科技与人类与自然的关系，坚定不移地走可持续发展之路。
充满力量与科技的全新VI，也必将刷新市场对于攀升的认知。专注科技研发，死磕品质，用心做好每一件产品，致力于更好的诠释品牌匠心，让科技在人们心中不再变得冰冷有距离。
【“卷王”卷不动了？消费电子市场疲软，TWS耳机芯片巨头瞄准智能穿戴，布局健康赛道】
歌尔股份丢失大客户订单，让TWS无线蓝牙耳机市场再度蒙受阴影。
凭借高速迭代、高性价比等优势，国产TWS耳机与苹果Air Pods展开比拼，迅速崛起，堪称消费电子“卷王”；但消费电子市场疲软下，2021年TWS耳机市场就出现下降迹象，今年前三季度A股主要相关芯片厂商更是普遍业绩下滑。另一方面，记者注意到，行业巨头纷纷拓展智能穿戴市场，并着手深入布局健康赛道。
芯片龙头净利润普降
自2016年苹果发布第一代Air Pods，以TWS耳机为代表的可穿戴耳机迎来发展黄金期，一批国产芯片厂商趁机崛起，博通集成、恒玄科技、炬芯科技和中科蓝讯等相继登陆资本市场，业绩迅速增长。Counterpoint Research报告显示，2021年全球TWS耳机的出货量近3亿台，出货量同比增长24%。
“目前来看，可穿戴耳机和十几年前的手机市场很像，品牌市场占领主力，这也是一个市场基本趋于稳定成熟的信号。”ADI中国产品事业部高级市场应用经理何源在出席EEVIA第十届年度中国硬科技媒体论坛时表示，从研发到销售到市场营销，可穿戴耳机非常“内卷”，从2017年开始，可穿戴耳机增长量非常大；在多重因素影响下，2021年增速开始变缓；2022年可能全球市场出货量会往下调。
回顾来看，A股TWS耳机芯片厂商普遍在2019年前后净利润暴增，赚得“盆满钵满”。作为TWS耳机芯片龙头，恒玄科技在2019年净利润同比增长37倍，并在2020年突破亿元大关， 2021年保持翻倍增长；中科蓝讯2019年净利润更是增长206倍，达到1.49亿元；博通集成在2019年净利润也实现翻倍。（详情参见证券时报2019年《TWS耳机再现MP3辉煌 上市公司争食千亿蛋糕》报道。）
时至今年，相关TWS芯片厂商业绩增速普遍下调。
恒玄科技今年前三季度净利润实现1.5亿元，同比下降近五成；同期，中科蓝讯和炬芯科技净利润分别同比下降约34%和24%，博通集成同比降幅更是达到3.45倍，在同期（申万）半导体上市公司盈利增速垫底。
逐季度来看，各芯片厂业绩有所分化：恒玄科技第三季度业绩环比增近18%；但其余上市公司业绩增速并未明显好转，平均销售毛利率较上年同期下降约两个百分点。
恒玄科技高管指出，第三季度公司2700系列芯片量产上市，对于整体产品单价的提升比较明显，也拉动了营收的环比增长；另外，销售毛利率环比提升1.23个百分点，主要受益于汇率损益，各个类型的产品的毛利率也基本维持稳定。
“从TWS耳机市场大环境来讲，今年很难有量的增长，耳机的微创新还在持续，对于主控的性能要求还在提升。”公司高管指出。
发力高端市场成为厂商重要选择。中科蓝讯长期耕耘白牌市场，公司董事长黄志强此前接受记者采访时，对TWS耳机市场依旧充满信心。他表示，公司将巩固白牌市场优势、提升品牌客户份额，并将拓展此前由日本、韩国以及中国台湾厂商主导的高端音频芯片市场份额。最新披露显示，“蓝讯讯龙”系列正积极布局中高端蓝牙耳机、音箱、智能穿戴市场，平均毛利率可达40%以上，正持续向终端品牌客户渗透，销量稳步提升。
拆解高库存
经过过去两年“缺芯涨价”，电子行业收入规模大幅扩张，库存也水涨船高。
e公司统计显示，今年前三季度，（申万）半导体行业上市公司营业收入突破3000亿元关口，期末存货总规模达到1307亿元，存货中位数站上近三年高位，行业平均存货周转率比去年同期下降约一半。
在此背景下，多家TWS芯片公司存货也同比翻倍，博通集成计提资产减值损失9029.94万元，计入当期损益，减少等额合并报表利润总和。公司高管在业绩说明会中表示，本期计提减值的主要是Wi-Fi、蓝牙等芯片产品。
另外，炬芯科技期末存货达到2.39亿元，同比增长近1.4倍，经营性现金流净额转负，主要原因系公司为应对疫情封控、物流受限、国际形势复杂等供应链不确定因素及半导体周期性影响而加大存货备货，支付的货款增加，以及回款减少。
恒玄科技存货也大幅提升，高管在日前接受机构调研时表示：“当前消费类产品的终端需求还是比较弱，这也是公司库存水平较高的原因，但我们认为下游的库存属于正常水平。”
据介绍，去年耳机、手表类产品芯片供应并不紧张，本身渠道也没有多备库存，但今年需求转弱，下游客户偏向谨慎，第三季度公司库存还是略有增加，短时间内还是维持在相对高位，但是库存周转率是在提升的，恒玄科技已经积极管理库存，控制增量，在销售端消化库存。
不过，公司认为存货减值的压力目前看来比较小，本身耳机芯片价格一直比较稳定，去年芯片供应紧张的时候，也没有经历过大涨，价格即使下行，空间也非常有限。
另外，上市公司采取不同的生产模式，控制库存水位。
中科蓝讯截至今年第三季度存货4.38亿元，环比有所下降。公司高管介绍，公司库存总体保持3至4个月左右安全库存水平。公司采用备货式生产模式，下游经销商的库存水位较低，在节假日等特殊时间段会提前备货；另外，公司也会综合考虑芯片生产周期、上游产能情况，并结合客户历史出货量、需求预测情况，提前进行产能排期，确保晶圆供应充足，动态调整采购量和备货水平，保证产品的准时交付。
拓展智能穿戴市场
TWS耳机市场趋于成熟背景下，相关芯片厂商已将目光拓展到了智能家居以及智能穿戴市场。其中，以智能手表为代表的穿戴市场在逐步成熟。
“智能手表行业是少有的在消费类市场里面还能保持稳步上升的行业。从2020年到2021年、2022年，总出货量呈两位数增长，品牌厂商占比也有所增长，这和三五年前正在变成熟过程中的耳机市场很像。”ADI中国产品事业部高级市场应用经理何源指出。
据统计，全球智能手表出货量预计在今年将达到2.5亿只；上半年中国地区已占据智能手表市场28%份额，印度占比迅速提升至21%，相比，欧洲和美国占比在下降。
从产品布局来看，智能穿戴芯片也成为TWS耳机厂商重要组成部分。中科蓝讯高管最近介绍，公司产品线已经形成蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、纯音频芯片及其他芯片五大板块，虽然蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片占比较高，但智能穿戴芯片增长速度较快，目前出货稳定。
炬芯科技高管此前也表示了对智能手表类市场看好。虽然智能穿戴产品在时间、记步、血氧一些基础功能上已经到了瓶颈期，但是未来在于大健康类以及其他行业的细分板块，还有非常深远、广大的发展空间，不过预计竞争会更加激烈。据公司披露的机构调研纪要显示，公司第一代智能手表芯片已于2022年第二季度量产出货，并应用于知名品牌Noise、realme的多款手表机型中；下一代具有更高性能、更低功耗的智能手表芯片正在研发中
从细分领域来看，部分芯片厂商表示将拓展车载领域。博通集成高管介绍，产品主要应用于物联网、智能家居等领域，未来将进一步加强包括高精度定位芯片和毫米波雷达芯片等车规芯片的研发，公司ETC芯片已进入多家主流车厂品牌客户。
不过，恒玄科技高管介绍，尽管消费电子市场现在比较疲软，但公司还是坚持专注于主赛道；如果汽车领域有适合的产品方向，公司也不会放弃；目前还是希望专注于可穿戴和智能家居领域。
也有TWS耳机芯片巨头向记者表示，考虑行业门槛等因素，还是将继续深耕消费电子市场，而大健康领域成为重要细分方向，并且TWS耳机的低功耗等优势有望平移到智能穿戴市场。
不过，可穿戴产品领域对电子设备的要求比医院还要高。何源指出，单从功耗来看，助听类耳机对续航、改善听力的程度都有硬性指标要求，专业的助听器需要12或24小时甚至更长待机时间；TWS耳机能做到辅听功能，但是效果会差很多。
第一手机界研究院院长孙燕飚向证券时报·e公司记者表示，健康是一个重要发展方向。相比而言，TWS耳机自身由于空间和功耗等因素，并不适合集合太多功能；当前厂商主要着力提升耳机音质以及佩戴舒适性，所以骨传导等技术也再度引发关注。
相比，智能手表在健康领域的优势更加明显。
“从可穿戴产品来看，人类自身对于健康的追求是不变的。除了运动追踪，现在智能手表可以测心率、血氧饱和度，甚至初级的情绪、压力、健康状态以及测体脂率等指标”。何源介绍，智能手表还可以结合使用汽车等不同场景，大幅提高信息聚合的能力；从发展趋势来看，智能手表一个方向是往重型发展,，牺牲一定功耗但集合更强大的功能，这类在海外更受欢迎；另一个方向是轻型发展，延长续航时间，成本较低，目前在国内比较流行。
下载e公司app，获取更多上市公司资讯：https://t.cn/A6ITxCyj
歌尔股份丢失大客户订单，让TWS无线蓝牙耳机市场再度蒙受阴影。
凭借高速迭代、高性价比等优势，国产TWS耳机与苹果Air Pods展开比拼，迅速崛起，堪称消费电子“卷王”；但消费电子市场疲软下，2021年TWS耳机市场就出现下降迹象，今年前三季度A股主要相关芯片厂商更是普遍业绩下滑。另一方面，记者注意到，行业巨头纷纷拓展智能穿戴市场，并着手深入布局健康赛道。
芯片龙头净利润普降
自2016年苹果发布第一代Air Pods，以TWS耳机为代表的可穿戴耳机迎来发展黄金期，一批国产芯片厂商趁机崛起，博通集成、恒玄科技、炬芯科技和中科蓝讯等相继登陆资本市场，业绩迅速增长。Counterpoint Research报告显示，2021年全球TWS耳机的出货量近3亿台，出货量同比增长24%。
“目前来看，可穿戴耳机和十几年前的手机市场很像，品牌市场占领主力，这也是一个市场基本趋于稳定成熟的信号。”ADI中国产品事业部高级市场应用经理何源在出席EEVIA第十届年度中国硬科技媒体论坛时表示，从研发到销售到市场营销，可穿戴耳机非常“内卷”，从2017年开始，可穿戴耳机增长量非常大；在多重因素影响下，2021年增速开始变缓；2022年可能全球市场出货量会往下调。
回顾来看，A股TWS耳机芯片厂商普遍在2019年前后净利润暴增，赚得“盆满钵满”。作为TWS耳机芯片龙头，恒玄科技在2019年净利润同比增长37倍，并在2020年突破亿元大关， 2021年保持翻倍增长；中科蓝讯2019年净利润更是增长206倍，达到1.49亿元；博通集成在2019年净利润也实现翻倍。（详情参见证券时报2019年《TWS耳机再现MP3辉煌 上市公司争食千亿蛋糕》报道。）
时至今年，相关TWS芯片厂商业绩增速普遍下调。
恒玄科技今年前三季度净利润实现1.5亿元，同比下降近五成；同期，中科蓝讯和炬芯科技净利润分别同比下降约34%和24%，博通集成同比降幅更是达到3.45倍，在同期（申万）半导体上市公司盈利增速垫底。
逐季度来看，各芯片厂业绩有所分化：恒玄科技第三季度业绩环比增近18%；但其余上市公司业绩增速并未明显好转，平均销售毛利率较上年同期下降约两个百分点。
恒玄科技高管指出，第三季度公司2700系列芯片量产上市，对于整体产品单价的提升比较明显，也拉动了营收的环比增长；另外，销售毛利率环比提升1.23个百分点，主要受益于汇率损益，各个类型的产品的毛利率也基本维持稳定。
“从TWS耳机市场大环境来讲，今年很难有量的增长，耳机的微创新还在持续，对于主控的性能要求还在提升。”公司高管指出。
发力高端市场成为厂商重要选择。中科蓝讯长期耕耘白牌市场，公司董事长黄志强此前接受记者采访时，对TWS耳机市场依旧充满信心。他表示，公司将巩固白牌市场优势、提升品牌客户份额，并将拓展此前由日本、韩国以及中国台湾厂商主导的高端音频芯片市场份额。最新披露显示，“蓝讯讯龙”系列正积极布局中高端蓝牙耳机、音箱、智能穿戴市场，平均毛利率可达40%以上，正持续向终端品牌客户渗透，销量稳步提升。
拆解高库存
经过过去两年“缺芯涨价”，电子行业收入规模大幅扩张，库存也水涨船高。
e公司统计显示，今年前三季度，（申万）半导体行业上市公司营业收入突破3000亿元关口，期末存货总规模达到1307亿元，存货中位数站上近三年高位，行业平均存货周转率比去年同期下降约一半。
在此背景下，多家TWS芯片公司存货也同比翻倍，博通集成计提资产减值损失9029.94万元，计入当期损益，减少等额合并报表利润总和。公司高管在业绩说明会中表示，本期计提减值的主要是Wi-Fi、蓝牙等芯片产品。
另外，炬芯科技期末存货达到2.39亿元，同比增长近1.4倍，经营性现金流净额转负，主要原因系公司为应对疫情封控、物流受限、国际形势复杂等供应链不确定因素及半导体周期性影响而加大存货备货，支付的货款增加，以及回款减少。
恒玄科技存货也大幅提升，高管在日前接受机构调研时表示：“当前消费类产品的终端需求还是比较弱，这也是公司库存水平较高的原因，但我们认为下游的库存属于正常水平。”
据介绍，去年耳机、手表类产品芯片供应并不紧张，本身渠道也没有多备库存，但今年需求转弱，下游客户偏向谨慎，第三季度公司库存还是略有增加，短时间内还是维持在相对高位，但是库存周转率是在提升的，恒玄科技已经积极管理库存，控制增量，在销售端消化库存。
不过，公司认为存货减值的压力目前看来比较小，本身耳机芯片价格一直比较稳定，去年芯片供应紧张的时候，也没有经历过大涨，价格即使下行，空间也非常有限。
另外，上市公司采取不同的生产模式，控制库存水位。
中科蓝讯截至今年第三季度存货4.38亿元，环比有所下降。公司高管介绍，公司库存总体保持3至4个月左右安全库存水平。公司采用备货式生产模式，下游经销商的库存水位较低，在节假日等特殊时间段会提前备货；另外，公司也会综合考虑芯片生产周期、上游产能情况，并结合客户历史出货量、需求预测情况，提前进行产能排期，确保晶圆供应充足，动态调整采购量和备货水平，保证产品的准时交付。
拓展智能穿戴市场
TWS耳机市场趋于成熟背景下，相关芯片厂商已将目光拓展到了智能家居以及智能穿戴市场。其中，以智能手表为代表的穿戴市场在逐步成熟。
“智能手表行业是少有的在消费类市场里面还能保持稳步上升的行业。从2020年到2021年、2022年，总出货量呈两位数增长，品牌厂商占比也有所增长，这和三五年前正在变成熟过程中的耳机市场很像。”ADI中国产品事业部高级市场应用经理何源指出。
据统计，全球智能手表出货量预计在今年将达到2.5亿只；上半年中国地区已占据智能手表市场28%份额，印度占比迅速提升至21%，相比，欧洲和美国占比在下降。
从产品布局来看，智能穿戴芯片也成为TWS耳机厂商重要组成部分。中科蓝讯高管最近介绍，公司产品线已经形成蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、纯音频芯片及其他芯片五大板块，虽然蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片占比较高，但智能穿戴芯片增长速度较快，目前出货稳定。
炬芯科技高管此前也表示了对智能手表类市场看好。虽然智能穿戴产品在时间、记步、血氧一些基础功能上已经到了瓶颈期，但是未来在于大健康类以及其他行业的细分板块，还有非常深远、广大的发展空间，不过预计竞争会更加激烈。据公司披露的机构调研纪要显示，公司第一代智能手表芯片已于2022年第二季度量产出货，并应用于知名品牌Noise、realme的多款手表机型中；下一代具有更高性能、更低功耗的智能手表芯片正在研发中
从细分领域来看，部分芯片厂商表示将拓展车载领域。博通集成高管介绍，产品主要应用于物联网、智能家居等领域，未来将进一步加强包括高精度定位芯片和毫米波雷达芯片等车规芯片的研发，公司ETC芯片已进入多家主流车厂品牌客户。
不过，恒玄科技高管介绍，尽管消费电子市场现在比较疲软，但公司还是坚持专注于主赛道；如果汽车领域有适合的产品方向，公司也不会放弃；目前还是希望专注于可穿戴和智能家居领域。
也有TWS耳机芯片巨头向记者表示，考虑行业门槛等因素，还是将继续深耕消费电子市场，而大健康领域成为重要细分方向，并且TWS耳机的低功耗等优势有望平移到智能穿戴市场。
不过，可穿戴产品领域对电子设备的要求比医院还要高。何源指出，单从功耗来看，助听类耳机对续航、改善听力的程度都有硬性指标要求，专业的助听器需要12或24小时甚至更长待机时间；TWS耳机能做到辅听功能，但是效果会差很多。
第一手机界研究院院长孙燕飚向证券时报·e公司记者表示，健康是一个重要发展方向。相比而言，TWS耳机自身由于空间和功耗等因素，并不适合集合太多功能；当前厂商主要着力提升耳机音质以及佩戴舒适性，所以骨传导等技术也再度引发关注。
相比，智能手表在健康领域的优势更加明显。
“从可穿戴产品来看，人类自身对于健康的追求是不变的。除了运动追踪，现在智能手表可以测心率、血氧饱和度，甚至初级的情绪、压力、健康状态以及测体脂率等指标”。何源介绍，智能手表还可以结合使用汽车等不同场景，大幅提高信息聚合的能力；从发展趋势来看，智能手表一个方向是往重型发展,，牺牲一定功耗但集合更强大的功能，这类在海外更受欢迎；另一个方向是轻型发展，延长续航时间，成本较低，目前在国内比较流行。
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