“机构散户化”现象受关注

随着近年来A股机构化趋势愈发明显，原本短线客“打板模式”的盈利空间已被显著压缩，操作难度持续加大成为不争的事实。但从本周3只“天地板”个股及背后的龙虎榜来看，部分机构席位似乎也存在短线的追涨杀跌行为，这进一步加大了短线交易的难度。

开源证券研究所日前发布报告，其中探讨了“机构散户化”的交易行为。

开源证券认为，无风险利率下行是今年居民入市的长期逻辑，但这解释的是未来5至10年权益资产配置的问题。短时间维度内，居民入市的逻辑永远是股市的赚钱效应。

而当下基金获得了更多配置的原因可能非常朴素：当下个人投资者认为买基金比买股票更能赚钱。这种认知会有几个后果：其一，它的来源也许是过去的教训或者是当下业绩的线性外推，本身可能不稳定；其二，如果居民把基金单纯视为对股票的替代，其交易行为就会非常波动，带来负债端的不稳定。

根据美股“机构化”的经验，负债端的波动方向影响机构投资行为。若居民资金入市造成机构负债端不稳定，则容易出现“机构散户化”。

20世纪80年代至20世纪末，随着个人投资者涌入，美股基金的负债结构极为不稳定：持有人的平均持有周期下降将近80%，基金换手率也因此提升，机构行为反而被个人投资者反向影响。因而在此期间，美国股市虽然总体趋势向好，但过程并非“一帆风顺”，经历了多次较大幅度的调整。#股票##投资##A股#

【#5只精选层股票涨超40%#，这只个股最抢眼！】精选层开市以来已有13个交易日，同享科技等5只股票累计涨幅超过40%。另外，多只个股目前处于破发状态。10家公司公布股东增持计划的同时，有精选层公司计划实施回购股份。

精选层改革政策持续加码，业内预计混合交易制度短期内落地概率最大，且政策执行效果最好。分析指出，混合交易业务有利于做市商参与到精选层市场。（证券时报）https://t.cn/A6U0Gba3

【岭南控股：控股股东正在推进申请免税品经营资质的相关工作】岭南控股（000524）8月12日晚间发布股票交易异常波动公告，经公司问询，控股股东岭南集团书面表示该集团正在推进申请免税品经营资质的相关工作，并已向广州市政府相关部门正式提交关于支持其申请免税业务经营牌照的请示。该项工作尚在推进过程中，岭南集团尚未就免税商品经营事项与任何客户或合作方进行商业洽谈或签署任何合同及协议。