埃斯顿——2022企业能力分析研究报告
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南京埃斯顿自动化股份有限公司自成立以来始终专注于高端智能机械装备及其核心控制和功能部件研发、生产和销售，主要产品包括应用于金属成形机床的数控系统、电液伺服系统、广泛适用于各种机械装备的交流伺服系统，以及工业机器人及成套设备等。
2021年主营业务收入净额为￥302,037.73万元，与2020年的￥251,016.65万元相比大幅增长，增长了20.33%。2021年主营业务成本为￥203,753.70万元，与2020年的￥165,352.41万元相比大幅增长，增长了23.22%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。

云中马值得申购吗？

第一，基本资料：

1.发行价，发行市盈率。

2.公司自2017年以来每股收益分别为（元）：

3.公司专注于人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。产品广泛应用于鞋、箱包、家具、装饰材料、汽车等消费品行业。

第二，综合评估：

一）优势：

1.公司是国内领先的革基布生产商，也是针织革基布细分领域龙头企业。

2.自主研发了纬编色丝直拉毛技术、50D纬编平板无毛丝、少毛丝技术、高F纬编二浴法染色提高起毛效果技术等主要产品生产技术。

二）隐忧：

1.自2020年开始，综合毛利率呈现下降态势。

2.主要产品价格逐年下降。

3.家族企业模式下，关联采购频频发生。

4.存货金额较大，未计提跌价准备。

5.营收下滑，应收账款占比较高。

6.2020年公司净利润维持增长主要来自于政府补贴等方面。

7.产能利用率明显下滑，产品销量在减少。

三）研判：

云中马的股票名称让人一头雾水，不知道是干什么的。仔细一看，原来是一家纺织企业，生产的产品，就是人造革后面的那层里子，行话叫革基布。
公司是细分领域头部企业，也拥有一定技术优势，但隐忧不少，主要体现为：产能利用率下降，产品价格下跌，毛利率下滑。
公司的产品应用领域广泛，市场规模较大，特别是，我国是全球最大的鞋业和箱包制造基地，也是全球第一大鞋类产品和箱包消费市场，因此，公司的产品有需求，不过，纺织业竞争激烈，市场对纺织股的估值向来不高。
鉴于公司为非注册制股票，因此，上市首日没有破发风险，中签就赚钱。

第三，建议：坚决申购。

中体弗乐品牌隶属于晋州市中体塑料制品工厂,是一家专业制造生产悬浮式拼装运动地板的厂家，现已发展成集产品开发、生产、设计、销售于一体的综合型悬浮地板生产企业。我厂有10余年塑料行业生产经验，拥有注塑机、混料机等生产线数条，生产的悬浮拼装地板绿色环保，色彩丰富，经久耐用。

中体弗乐自成立以来始终专注于悬浮地板的研发、生产，主要为教育系统及体育行业提供地面材料及全方面解决方案。产品适用于篮球场、网球场、排球场、羽毛球场、乒乓球场、轮滑场、幼儿园、娱乐广场、公园、健身等运动及休息场所。

“诚信铸就品牌，创新成就未来”。中体弗乐始终坚持“以诚律己、以信待人”，把好产品和服务质量关，不断完善产品结构，不断提升服务质量，为您提供质量有保障的产品和服务。

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