#costudy[超话]#教室给加油，寝室给好梦
浅浅的宣传一下~

  教室ID：00382427

寝室ID：00817453

加油：周一至周五晚八点后开始，周末及法定节假日全天都有，看到了就会给的，佛系~_(:з」∠)_

好梦：周一至周五23:00--00:00左右，周末及法定节假日00:00--02:00左右，好吧，承认我是熬夜星人(◍ ´꒳` ◍)

       输入ID或教室/寝室名称（流浪马戏团）都可以找到该教室/寝室，不过本人比较推荐输入ID，更准确，毕竟名称重复的事情也不是偶然啦

  最后！欢迎大家来到我的教室和寝室呀！

#sky光遇[超话]#佛系修无翼蹲监护，双监护也可以！！02女大学生，卡比我大或者同岁的话多社牛，能接受散养，不会上位，圈子大不大都行儿我也想认识很多很多一起玩的好朋友！！平时跑图都是用的共号的号带着跑，很喜欢跑图欢迎来蹭（就是跑图时间不定）
不想仅限于光遇，也想在社交平台上面快乐聊天[成人礼]

上海沿浦 | 可转债获批 座椅骨架加速从1到N【华西汽车 崔琰团队】

原创 崔琰/郑青青

01事件概述
公司发布公告：中国证监会核准公司向社会公开发行面值总额为3.84亿元可转换债券，期限6年。02分析判断

可转债获批 汽车座椅骨架高增可期  

公司获批发行可转债3.84亿元，主要用于重庆工厂和荆门工厂的建设，助力产能扩张，保障重庆金康和荆门长城两个项目定点的落地，同时有利于拓展其他客户。荆门长城项目产值 6.8-8.1亿元（2021.10-2026.10），重庆金康项目产值 19.4-22.7亿元（2022-2027），我们预计22-24年合计贡献营收分别为2亿元、7亿元、10亿元，对应营收占比分别为14%、27%、28%，综合竞争优势凸显。公司系汽车座椅骨架自主龙头，国内市占率6+%，战略绑定李尔系。2021年以来公司座椅骨架总成先后突破华为金康、比亚迪等新能源客户，我们判断前后座椅全面配套，预计单车配套价值突破千元（过去以后排座椅为主，单车配套价值仅为300-500元），随着在手订单的逐步放量，汽车座椅骨架高增可期。双维拓展 打开中长期成长空间客户积极开拓，从李尔系到全面覆盖主流Tier 1。公司最早于2007年与东风李尔建立业务联系，合作至今已有10余年，2021年贡献收入大概4.3亿元，占比51%；与泰极爱思系、麦格纳系、延锋系合作超过8年，近两三年加速客户拓展，进入马夸特 、佛吉亚、CVG（商用汽车集团）、未势新能源、蜂巢能源科技、伟巴斯特、本特勒、天纳克、曼德电子、蜂巢传动科技等体系。

业务横向拓展，从座椅骨架到汽车门模、安全系统、新能源细分。通过自身客户及业务技术方面的优势，横向拓展汽车门模、安全系统等，积极布局塑料电子模块、铜排、汽车天窗导轨等新能源细分领域，我们预计单车配套价值有望由平均300-400元提至过千元。

03投资建议
公司作为汽车座椅骨架自主龙头，在电动智能重塑整零关系的大趋势下，有望凭借性价比和快速响应能力加速抢占份额；同时公司积极拓展新客户和新品类，有望迎来量价齐升，打开中长期成长空间。维持盈利预测：预计公司22-24年营收为13.93/25.03/36.54亿元，归母净利润为1.01/2.08/3.32亿元，EPS为1.27/2.60/4.15元，对应2022年9月23日48.81元/股收盘价，PE分别39/19/12倍，维持“买入”评级。04风险提示

汽车销量不及预期、座椅骨架市占率提升不及预期、竞争加剧、原材料价格波动风险等。