#考研# 日记198：
今天崩溃了，一个人坐墙根抽泣…就是说不出来的委屈，我觉得我好累但是这是我自愿的，我的脑子这样安排但是我的身体开始反抗了，从来没有觉得来月经很烦，但是我觉得她今天格外黏糊糊湿答答让我很恶心，我变得特别暴躁，这是我第一次这么崩溃…我的表面很平静但是感觉脑子可以把整个图书馆炸开，我想给妈妈打电话但是一拿起手机我就排斥倾诉，然后又觉得委屈想哭…我现在一闭眼就能睡着。
今天崩溃了，一个人坐墙根抽泣…就是说不出来的委屈，我觉得我好累但是这是我自愿的，我的脑子这样安排但是我的身体开始反抗了，从来没有觉得来月经很烦，但是我觉得她今天格外黏糊糊湿答答让我很恶心，我变得特别暴躁，这是我第一次这么崩溃…我的表面很平静但是感觉脑子可以把整个图书馆炸开，我想给妈妈打电话但是一拿起手机我就排斥倾诉，然后又觉得委屈想哭…我现在一闭眼就能睡着。
《成长型优质企业类运营 VS 基金账户类运营》
富国天惠(161005)今年收益率是-15.78%，
兴全合润混合(163406)今年收益率是-18.98%。
VS.
沪深300指数的跌幅为-15.17%，
偏股混合型基金指数的跌幅为-11.70%，
均略好于两位基金经理的代表作。
截至三季度，
朱少醒16年274天，1726.33%，年化18.93%。
谢治宇9年198天，580.25%，年化22.16%。
朱少醒2005年从业，有着“活化石”般经历和出众的业绩，但长达16年里仅管理富国天惠一只基金。
即使是在行情火热的牛市里，老朱也从没因追求规模而新发过产品。
谢治宇曾在2020年底、2021年初两次调整限购：
2020年11月18日，兴全合润暂停接受一万元以上申购、转换转入申请。
仅2个月后，2021年1月15日，再次将限购额度下调至3000元。
对应到净值上，恰好是那个“山顶”附近。
从投资风格上来说，
两位偏稳健的分散、均衡类型，不押宝单一赛道。
******* *******
******* *******
******* *******
观察持仓周期进行同级同类同期限会发现
规模从小变大有轨迹可循
十年前的三只当年重仓几乎不变化
熊市有新钱进来加重轻仓股新三只
捂住六只不动到牛市顶点不接新钱
一轮循环结束
次轮熊市很兴奋接新钱加重新三轻
捂住新六只不动到沸腾牛顶关闭
新一轮循环结束
……
一轮轮下来
就理解了“我们买入和持有是分开的”
每一轮熊市加重买新三股
……
新的一轮轮下来
继续理解“我们买入和持有是分开的”
没有周期性价值股股数不变成为欣赏股收藏股
绝对值在不断变化持仓比例在逐渐缩小
和稳健成长企业的经营理念完全一致
继续扩大优质产品的市场规模同时缩小收入占比
一个优秀的帐户组合实际就是一个优秀的运营中心
初如胸腺五肽之于崛起
继如加压素之于五肽
又如生长抑素之于破千万
三三进九
诸事莫不如是
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正因为如此，两位基金经理收获了大量的拥趸。
根据2021年基金年报的数据，
富国天惠规模为374.75亿元，持有人249万户；兴全合润规模为334.06亿元，持有人256万户。
两只基金目前都算是“巨无霸”级别的规模。
对基金运作来说，规模大并不是好事儿。
基金圈儿有句话：规模是业绩的杀手。
华安证券统计：
基金达到 2 亿以上，收益率随着规模上升而下降，规模达到 50 亿以上的基金收益普遍明显下滑。
随着规模的扩大，可选股票的数量在减少。
一些中小盘股票可能无法再进入基金经理的法眼。
即使非常看好某小公司，但盘子太小不能买很多，一点点仓位对整体净值的影响并不明显。
对专攻中小盘的基金来说，这一点尤其重要。
一些负责任的基金，正在控制规模。
另一方面，调仓的难度也在加大。
如果是一条小鱼，在水池里畅游不受拘束。
但如果是鲸鱼，只是翻个身都会激起千层浪。
资金量小的时候，清掉一只股票只需要一键。
但资金量太大，交易影响股价，刚卖到一半就砸跌停，剩下的一半既卖不出去，留着也影响净值。
其次，打新收益会被摊薄。
随着注册制的推行，这两年上市的股票很多，打新自然是增强收益的一块大肥肉。
持有沪市6000 万以上股票可参与科创板打新，
持有深市6000 万以上股票可参与创业板打新。
如果基金规模小，
打新的收益摊到净值上会比较可观，
但如果是二三百亿的体量，
那点小钱摊下来可能就是洒洒水了。
富国天惠(161005)今年收益率是-15.78%，
兴全合润混合(163406)今年收益率是-18.98%。
VS.
沪深300指数的跌幅为-15.17%，
偏股混合型基金指数的跌幅为-11.70%，
均略好于两位基金经理的代表作。
截至三季度，
朱少醒16年274天，1726.33%，年化18.93%。
谢治宇9年198天，580.25%，年化22.16%。
朱少醒2005年从业，有着“活化石”般经历和出众的业绩，但长达16年里仅管理富国天惠一只基金。
即使是在行情火热的牛市里，老朱也从没因追求规模而新发过产品。
谢治宇曾在2020年底、2021年初两次调整限购：
2020年11月18日，兴全合润暂停接受一万元以上申购、转换转入申请。
仅2个月后，2021年1月15日，再次将限购额度下调至3000元。
对应到净值上，恰好是那个“山顶”附近。
从投资风格上来说，
两位偏稳健的分散、均衡类型，不押宝单一赛道。
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规模从小变大有轨迹可循
十年前的三只当年重仓几乎不变化
熊市有新钱进来加重轻仓股新三只
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一轮循环结束
次轮熊市很兴奋接新钱加重新三轻
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根据2021年基金年报的数据，
富国天惠规模为374.75亿元，持有人249万户；兴全合润规模为334.06亿元，持有人256万户。
两只基金目前都算是“巨无霸”级别的规模。
对基金运作来说，规模大并不是好事儿。
基金圈儿有句话：规模是业绩的杀手。
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基金达到 2 亿以上，收益率随着规模上升而下降，规模达到 50 亿以上的基金收益普遍明显下滑。
随着规模的扩大，可选股票的数量在减少。
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2. AF198 11月7日 巴黎-上海浦东 18:20 16:45+1
1. TK595 10月1日 努瓦克肖特-伊斯坦布尔新机场 17:20 05:35+1
2. TK070 10月3日 伊斯坦布尔新机场-香港 02:10 17:25
1. CA428 10月10日 香港-成都双流 17:25 20:05
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