公募基金的军工行业持仓创历史新高，这是好还是不好？
答：既不是利好，也不是利空，但背后有利好的深层逻辑。
请大家看图，有机构统计了截止到2022年三季度报（9月30日），公募基金军工持仓的比例。其中主动型基金军工行业持仓超配比例达到了2.1%，环比大幅上涨0.82个百分点，继续创出历史新高。
从这里我们可以看出，机构超配军工行业不是开完大会之后的动作，这数据是截止到9月底的。另外，机构超配军工行业也不是最近一个季度发生的，2021年之后就开始不断加码了。
还有，超配比例达到历史极值代表看好行业的资金越来越多，可以侧面证明行业的基本面转好了。这类似去菜市场买菜，如果我们不会挑，那么看哪家最多人光顾，那家的菜大概率是没质量问题的，只是价格肯定也不会便宜，就看会不会太贵。
大家可以很明显看到，军工行业上一轮被机构超配是在2014年-2016年，2017年-2019年是很少机构配军工的，超配比例甚至是负数，差不多就是一点军工仓位都不买，狗都不看Image
每一个行业它都有生命周期，军工行业也不例外，从最早的导入期到成长期，从成长期到成熟期，从成熟期到衰退期，大概的情况看图。
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2019年之前的军工行业整体就是处于导入期阶段，当时的军工行业处于高研发高投入阶段，每年都需要花费大量的金钱投入进行研发，是没有利润产生的。并且因为技术还不成熟，产品的品种也比较少，这个时候也不会大量投产。
但是到了2019年之后，军工行业进入了成长期，经过长时间的自主研发，虽然我们距离美国还有很长很长的距离，但至少差距缩小了很多，详细的我就不详细叙述了，有兴趣的朋友最近应该会有关注珠海航展。所以在2019年之后，大量核心武器装备开始列装，军队的武器装备需求开始上升，军工企业的订单开始快速增加，利润也开始迅速增长。
不知道大家有没有发现，最近一年多的新股IPO里面是多了很多军工企业的，但是在之前并没有这么多，为什么？这是因为军工企业需要上市融资了，上市融资的目的就是找资金扩产能。
举个例子，隔壁老王是楼下卖牛腩粉的，平时只是做街坊生意，他和他老婆两个人一天忙下来也能应付。有一天对面写字楼突然说以后的早餐就向老王采购，每天要送过去1000份。这么多订单，老王三头六臂也搞不定啊，而且厨具也不够。
于是，老王就找上我，希望跟我合伙接下这笔大订单。我主要负责出资本，给老王30W扩张店铺招揽员工购买设备，老王负责经营管理，我俩各占50%股权，年底是现金分红还是拿利润再去投更多产能到时候再算。
隔壁老王其实就是这些军工企业，之前没有大订单是不需要急着扩产能的，没有IPO上市融资的诉求。但现在都急着要赶紧融资扩产能，如果扩慢了，对面写字楼的人早餐可能就不吃牛腩粉了，改吃楼上老李做的皮蛋粥Image
所以，大量的隔壁老王和楼上老李要IPO上市融资，也能侧面印证行业景气度是没有问题的，大家都赶着上产能。只是可能五年后，订单开始减少，隔壁老王怎么跟楼上老李内卷打价格战，那都是后话了。
越来越多资金明白这个道理，所以机构超配军工行业的比例才会越来越高。
但是军工行业有一点问题是市场非常讨厌的：
产品型号属于军事机密，很难展开深入研究，跟踪业绩。
我们没有办法知道隔壁老王这个季度做了多少煲牛腩粉，只能从财报里面的库存数据大概看出老王备了多少的牛腩。至于他卖的是牛腩陈村粉更多还是啫啫牛腩粉，我们是不知道的
所以我最近去跟基金经理调研沟通下来的感觉就是：
不少基金经理想买军工，但又不敢买军工。
答：既不是利好，也不是利空，但背后有利好的深层逻辑。
请大家看图，有机构统计了截止到2022年三季度报（9月30日），公募基金军工持仓的比例。其中主动型基金军工行业持仓超配比例达到了2.1%，环比大幅上涨0.82个百分点，继续创出历史新高。
从这里我们可以看出，机构超配军工行业不是开完大会之后的动作，这数据是截止到9月底的。另外，机构超配军工行业也不是最近一个季度发生的，2021年之后就开始不断加码了。
还有，超配比例达到历史极值代表看好行业的资金越来越多，可以侧面证明行业的基本面转好了。这类似去菜市场买菜，如果我们不会挑，那么看哪家最多人光顾，那家的菜大概率是没质量问题的，只是价格肯定也不会便宜，就看会不会太贵。
大家可以很明显看到，军工行业上一轮被机构超配是在2014年-2016年，2017年-2019年是很少机构配军工的，超配比例甚至是负数，差不多就是一点军工仓位都不买，狗都不看Image
每一个行业它都有生命周期，军工行业也不例外，从最早的导入期到成长期，从成长期到成熟期，从成熟期到衰退期，大概的情况看图。
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2019年之前的军工行业整体就是处于导入期阶段，当时的军工行业处于高研发高投入阶段，每年都需要花费大量的金钱投入进行研发，是没有利润产生的。并且因为技术还不成熟，产品的品种也比较少，这个时候也不会大量投产。
但是到了2019年之后，军工行业进入了成长期，经过长时间的自主研发，虽然我们距离美国还有很长很长的距离，但至少差距缩小了很多，详细的我就不详细叙述了，有兴趣的朋友最近应该会有关注珠海航展。所以在2019年之后，大量核心武器装备开始列装，军队的武器装备需求开始上升，军工企业的订单开始快速增加，利润也开始迅速增长。
不知道大家有没有发现，最近一年多的新股IPO里面是多了很多军工企业的，但是在之前并没有这么多，为什么？这是因为军工企业需要上市融资了，上市融资的目的就是找资金扩产能。
举个例子，隔壁老王是楼下卖牛腩粉的，平时只是做街坊生意，他和他老婆两个人一天忙下来也能应付。有一天对面写字楼突然说以后的早餐就向老王采购，每天要送过去1000份。这么多订单，老王三头六臂也搞不定啊，而且厨具也不够。
于是，老王就找上我，希望跟我合伙接下这笔大订单。我主要负责出资本，给老王30W扩张店铺招揽员工购买设备，老王负责经营管理，我俩各占50%股权，年底是现金分红还是拿利润再去投更多产能到时候再算。
隔壁老王其实就是这些军工企业，之前没有大订单是不需要急着扩产能的，没有IPO上市融资的诉求。但现在都急着要赶紧融资扩产能，如果扩慢了，对面写字楼的人早餐可能就不吃牛腩粉了，改吃楼上老李做的皮蛋粥Image
所以，大量的隔壁老王和楼上老李要IPO上市融资，也能侧面印证行业景气度是没有问题的，大家都赶着上产能。只是可能五年后，订单开始减少，隔壁老王怎么跟楼上老李内卷打价格战，那都是后话了。
越来越多资金明白这个道理，所以机构超配军工行业的比例才会越来越高。
但是军工行业有一点问题是市场非常讨厌的：
产品型号属于军事机密，很难展开深入研究，跟踪业绩。
我们没有办法知道隔壁老王这个季度做了多少煲牛腩粉，只能从财报里面的库存数据大概看出老王备了多少的牛腩。至于他卖的是牛腩陈村粉更多还是啫啫牛腩粉，我们是不知道的
所以我最近去跟基金经理调研沟通下来的感觉就是：
不少基金经理想买军工，但又不敢买军工。
在你挽回的过程中，对方会不停地打压你，说一些让你难堪的话，这个时候如果你怂了，那你就输了，因为他在给你做废物测试，他想通过自己的言行，测试一下，你是不是值得他依靠的伴侣，你是不是能给他安全感和坚定的爱。
所以，不管对方说了什么，你一定要表现得更为强势。
那这个时候应该怎么应对？
方法1：同样地打压回去，“你怎么这么小气？我都没放在心上”；
方法2：先不回应他，时间周期是2到4天，然后问对方“还在生气吗？这点小事儿，不至于让你这样吧？你是多在乎我啊，哈哈”。
经过这样的反复循环，对方不安的情绪就会逐渐消失，在过程中，他就会觉得你是那个可以值得他信赖的人，并且也能满足他对安全感的需求。
其实啊，每个人的内心，越是经历痛苦，越是渴望被一个人坚定的偏爱着，不管发生任何事，他都希望有那么一个人，站在原地等守护他，而我们都希望在痛苦的时候，需要一个肩膀，一个港湾，让我们栖息，然后互相取暖，如果你想拥有一个这样的人，那就把自己想变成这样的人，相信他也会给你同样的坚定和不离不弃#分手失恋怎么如何挽回前男友前女友前任分离小三修复情感挽回婚姻挽救家庭#
所以，不管对方说了什么，你一定要表现得更为强势。
那这个时候应该怎么应对？
方法1：同样地打压回去，“你怎么这么小气？我都没放在心上”；
方法2：先不回应他，时间周期是2到4天，然后问对方“还在生气吗？这点小事儿，不至于让你这样吧？你是多在乎我啊，哈哈”。
经过这样的反复循环，对方不安的情绪就会逐渐消失，在过程中，他就会觉得你是那个可以值得他信赖的人，并且也能满足他对安全感的需求。
其实啊，每个人的内心，越是经历痛苦，越是渴望被一个人坚定的偏爱着，不管发生任何事，他都希望有那么一个人，站在原地等守护他，而我们都希望在痛苦的时候，需要一个肩膀，一个港湾，让我们栖息，然后互相取暖，如果你想拥有一个这样的人，那就把自己想变成这样的人，相信他也会给你同样的坚定和不离不弃#分手失恋怎么如何挽回前男友前女友前任分离小三修复情感挽回婚姻挽救家庭#
女人生完孩子下面松弛怎么办?顺产后恢复正常用它就行!
一般用凝胶的时候肯定是选择正规的，我用的是露卡菲娅私护凝胶，很方便操作，不麻烦，自己一个就能完成。不管你生没生过都能用，我就是当做日常保养。
女性一般不注意下面护理就很容易干涩松弛，用这个凝胶可以变紧，而且很滋润。没什么副作用，母乳不会受影响，产后一直在用，四个周期后真的变紧好多了。
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