谨记投资不解"难题"

九阳股份、鲁阳节能、伟星新材等均是简答易懂的企业，它们的累计派息金额远大于募资金额，它们的成长均是建立在内生的基础之上，它们也从不与热门概念沾边，但为股东长期带来巨大的回报。

好公司的重要标志是其源源不断产生现金流的能力和超强的回报股东意愿。正如巴菲特所说的，最值得拥有的公司是，那些在一个一直延伸的时期周期里，可以不断利用增量资本获得很高回报率的公司，与此相反，最糟糕的公司是那些，必须或将会，要求不断的大量资本投入，但回报率低下的公司。不幸的是，第一类好公司很难发现，大多数高回报的公司只需要相对少的资本，如果这类公司支付股息或回购股份，那么股东们将会从中受益。

其次，普通投资人更容易拿住简单易懂的公司，复杂难懂的赛道型公司一旦股价深度回调，普通投资人的信心会发生动摇。一个视力平平的人，没有必要在干草堆里寻找绣花针。一家必须面临科技快速变化的公司，让人无法进行可靠的长期经济前景的评估。

简单易懂的公司可以很大程度上降低犯错的概率。正如巴菲特所说，每个投资者都会犯错误，但是如果将自己限制在一个相对有限且容易明白的行业，一个智力正常、见多识广、勤奋努力的人就能够以相当的精确度判断投资风险。

此外，正确的投资简单易懂公司所带来的回报并不亚于投资高科技公司。这正是巴菲特所说的，“投资人必须明白，你的投资业绩并非像奥运跳水比赛的方式进行评分，难度高低并不重要，你正确投资一家简单易懂且竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。”

投资是选做题，而非必答题，并不需要对所有的公司都有答案。顶尖投资人之所以能保持长期优秀的投资业绩是因为他们善于避开难题，如果自己在某一领域不具备优势，那么明智的做法是避开它。

普通投资人应该把投资局限在“简单而且好理解的备选项目”，正如芒格所说的，“关于投资，我们有三个选项：可以投资、不能投资、太难理解。”为了确定“可以投资”的潜在项目，芒格选定了一个容易理解的、有发展空间的、能够在任何环境下生存的主流行业。

有人用“平凡的稀缺性”来形容这类企业，它们将庞大的销售规模与客户忠诚度相结合，筑起相当高的护城河。它们的主营业务收入与五年前或者十年前相比往往没有太大改变，未来十年二十年也改变很小，只不过是需求的数量增加或者价格增加，或者二者兼而有之。#投资##价值投资日志[超话]#

Fabio Quartararo
我感觉很好，我甚至可以说“超级好”。今天是本赛季最好的星期六之一。FP4也非常好，速度也很棒。在最后一圈，我们改变了一些东西，所以电子设备工作得更好。今天我决定在时间攻击中全力以赴。距离杆位是0.2秒，但我们在P4，我对我的位置很满意。我不是在考虑赢得世界冠军，而是在考虑赢得比赛。如果我赢了，也许会发生一些事情。但我的主要目标是赢得比赛，因为这是我自己唯一能做的事情。我认为我们处于一个好位置。我的速度很好，我的发车位置很好，轮胎的决定非常明确，所以我很有信心。明天是我可以冒险超车的日子，因为我没有什么可失去的。我们必须积极进取和明智。我的轮胎消耗量比预期的要好，但我必须在开始时积极进取。
#motogp##2022motogp瓦伦西亚大奖赛#

这几个月想的挺多的，或许我们真的结束了，每个人都有各自的道路要走我们也只是陪伴对方走完自己该走的路，一起经历过那么多事情无论好坏无论开心都是属于我们两个人的。你口中那些难听的话我相信你也不会对别人说的，有持无恐的人往往都是这样对待另一方。曾经发生不愉快的事情也不想再纠结谁对谁错了，分手本就是两个人的选择，虽然难受但也得接受这个事实。脑海里一直想着或许没分手会是怎么样的结局，其实都是自欺欺人罢了。我们之间确实欠一个正式的道别，我们的每次见面都不知道会不会是最后一次，但那都不重要了，你获得自己想要的开心就好。我也该向前看了，活在过去会难过也会质疑记忆中点点滴滴是否真实，这些都让我很煎熬。三年时间的相处也比不过你那颗爱跳动的心，可以无视我而奔向你口中的快乐，与其想着改变别人不如先改变我自己。视监你的生活让我煎熬难受，我想知道你在干嘛，你社交软件上关注的都是谁，你平时都是和谁出去玩，和谁一起喝酒打闹，节假日都是谁陪在你身边，但你身边却早已不缺我的陪伴，貌似这些也不再重要了。这段日子过的好坏也只有我自己清楚。是该向前看了，沉浸在过去这不是一个明智的选择。相信过了那么久你早就找到了让自己开心的人和事，念念不忘也不需要有回响了。我们之间开心的回忆我会好好记下的，谢谢你和我一起走过的这段路，能有个不错的回忆。人真的或许只有在自我反思中才会真正成长吧。千言万语想说的话却说不出口，感情怎么能用语言形容呢，工作挺累的我要睡觉了。祝你开心，再见…