【志合越山海 扬帆但信风——写在2022东亚海洋合作平台青岛论坛开幕之际】
驼铃古道丝绸路，海上又来东亚风。
今天，2022东亚海洋合作平台青岛论坛将在美丽、好客的西海岸新区盛装启幕。来自中日韩、东盟、欧美等国家和地区的海洋领域专家、企业家等近400位嘉宾，将以“线上+线下”形式出席本届论坛，共话发展机遇、共绘合作蓝图。
这个已连续成功举办5届的海洋领域国际盛会，曾先后吸引了来自全球80多个国家和地区的100余位国内外副部级以上官员、40多个国际组织和商协会负责人参会参展。它是西海岸新区深度融入国家“一带一路”倡议和海洋强国建设的重要载体，也是海内外嘉宾认识西海岸、牵手青岛、投资山东的重要平台窗口。
如今，在新冠疫情尚未消退、世界经济复苏仍然脆弱的背景下，这场蓝色盛会如约重启。这是我国高效统筹疫情防控和经济社会发展、最大限度减少疫情影响的有力体现，也是坚定不移推动更高水平对外开放的又一力证。作为东道主的西海岸新区，将以更高水平、更加开放的姿态“走出去”“请进来”，牵手东亚、对话全球，寻找“城市合伙人”，开拓“海洋朋友圈”。
微信截图_20220622085525.jpg
勇担新使命
海洋合作平台聚力成势
“执大象，天下往。”作为我国落实“一带一路”倡议的标志性项目，东亚海洋合作平台青岛论坛自发轫之时便使命在肩：
2003年，中国与东盟建立战略伙伴关系。2013年，站在“黄金十年”的节点上，我国提出“21世纪海上丝绸之路”的建设构想。同年，第16次东盟与中日韩(10+3)领导人会议提出“深化各领域合作，中方将考虑建立东亚海洋合作平台”。2015年起，自然资源部、山东省人民政府启动共建东亚海洋合作平台，高起点谋划、高标准定位、高质量推进。作为全国目前唯一以海洋经济发展为主题的国家级新区，青岛西海岸新区被选定设立东亚海洋合作平台总部，青岛世界博览城成为平台永久性会址和标志性建筑。
牢记殷殷嘱托，肩负国之重任。地处21世纪海上丝绸之路连接东盟和中日韩的重要桥头堡，西海岸新区牢牢把握时代机遇，借势国家战略、搭建开放平台、打造一流环境，高度聚焦海洋经济发展，积极推进高水平对外开放，创新融入和服务国家发展大局。自2016年以来，西海岸新区连续成功举办5届东亚海洋合作平台青岛论坛，每一届都成果丰硕、亮点纷呈：
2016年论坛上11个港口组建东亚港口联盟;2017年论坛现场达成国际海洋能实验室战略合作协议等7项签约;2018年论坛集中展示中国与东亚国家海洋经济、科技、防灾减灾和人文等领域60余项重点交流合作务实成果;2019年论坛签约项目总投资达到370多亿元;2020年论坛开幕式上12个重点产业项目和12个高端人才团队项目签约……
截至目前，东亚海洋合作平台青岛论坛已发布《东亚海洋合作研究报告》《东亚港口高质量发展报告》等21份报告，成立东亚港口联盟、东亚工商领袖峰会理事会等4个国际合作联盟，集中签约项目34个、总投资845亿元，吸引70多个国家和地区的779家企业和机构参展。一个影响力越来越大、国际化程度越来越高、专业化水平不断提升的国际性海洋论坛，早已聚力成势。
时节如流。在当前新冠肺炎疫情全球大流行、世界面临百年未有之大变局的背景下，今年这场“西海岸之约”的如期而至可谓弥足珍贵。这是在各方愿景的助推下，人们对海洋领域开展更深层次国际合作的信心体现，亦是对山东、对青岛、对西海岸新区承接经略海洋等国家使命未来可期的信心体现。
微信截图_20220622085655.jpg
▲青岛世界博览城成为东亚海洋合作平台永久性会址和标志性建筑。
与世界共舞
全面塑造高质量发展新优势
以开放姿态与世界共舞，一路走来，东亚海洋合作平台青岛论坛始终是西海岸新区全方位、深层次、多领域对外开放格局中的一抹靓丽色彩，更是西海岸新区推动高质量发展的一台强力引擎。
它带动西海岸不断迈向更高水平对外开放。连续多年举办青岛论坛，使得原本就占据“双循环”中连接南北、贯通东西“双节点”区位优势的西海岸“使者相望于道，商旅不绝于途”，促进了中、日、韩与东盟各国在海洋、经贸、文化等领域深入交流合作。近年来，新区提速建设海洋开放新通道，自贸试验区海洋领域18项试点任务全部完成，推动海洋领域协同创新和产业发展迈上新的台阶。
它集聚资源助力西海岸向海图强。五届青岛论坛集中签约824亿元的22个涉海重点项目、21亿元的12个高端人才团队项目，集聚起信息、人才、技术、资本、人脉等优质资源，赋能西海岸对外开放和产业发展。截至目前，西海岸新区已拥有省部级以上重点实验室70家，工程研究中心、企业技术中心等市级以上创新平台541个，高新技术企业882家，国家科技型中小企业1141家。今年一季度，新区实现海洋生产总值增长12.8%，占全区GDP比重43.1%，总量占全市GOP比重达42.2%，六大特色海洋产业增加值增长15.8%，贡献度达到78.8%。
它让西海岸“会展之滨”城市名片底色更靓。作为东亚海洋合作平台的永久性会址和论坛举办地，过去五年，西海岸新区获评中国十佳会展名区，成功举办东亚海洋合作平台青岛论坛、跨国公司领导人青岛峰会等298场高端展会。作为论坛重要活动板块的东亚海洋博览会，以创办“中国一流的海洋全产业链展会”为目标，经过多年持续努力，在海洋专业展会领域已深具国际品牌影响力。
一场论坛，提升一座城市;一场会展，带来空前机遇。东亚海洋合作平台青岛论坛为“一带一路”沿线国家和地区打开了一扇通往中国、合作共赢的机遇之门。“近水楼台先得月”，西海岸新区紧紧抓住论坛机遇，在更高水平、更深层次的对外开放上谋篇布局，全面塑造了高质量发展新优势。
盛装再起航
以更开放姿态与世界相拥
起而行之，无惧风雨。本届东亚海洋合作平台青岛论坛首次由自然资源部国际合作司与青岛市人民政府联合承办，建立了部、省、市、区四级联动机制。论坛在筹备期间，全力克服全球疫情防控等不利因素，邀请到了国际组织官员及驻华使节代表、国内外学术界知名专家、国内外知名企业(协会)代表等国内外近400位嘉宾共襄盛会。
盛装再起航，它又将给西海岸带来哪些惊喜?
视野更开阔：紧密结合联合国“海洋十年”七大愿景，以国际视野展示海洋领域交流合作成果，发布我国参与全球“海洋十年”大科学计划的相关成果，充分体现我国对联合国“海洋十年”计划、构建人类命运共同体的积极参与和主动作为;
领域更聚焦：围绕青岛市“活力海洋之都、精彩宜人之城”的城市发展愿景，今年青岛论坛和海博会重点聚焦海洋产业、科技、港口、生态、国际合作等领域，助推引领型现代海洋城市建设。
内容更丰富：今年分论坛涉及七大板块，与往届相比新增联合国“海洋十年”与海洋环境治理国际论坛、中国海洋工程科技创新论坛、海洋过程与资源环境论坛、蓝色国际合作企业家暨青年科学家论坛等内容;
形式更新颖：东亚海洋博览会首次设置“一对一”定制化邀约，首次开展海洋特色品牌推广，首次尝试市场化举办海洋应急与救援产业展，首次引入“企业开办云办大厅”展示政务云端直办、企业开设政策一窗通，推出“海博会政务服务专员”代办帮办服务;
目标更务实：组织招才招商部门对参会参展企业一对一精准对接，开展靶向招才招商;在会、展、赛期间现场组织“双招双引”推介、企业专场对接会等系列活动;借助国际涉海商协会联盟发起和成立，引进“海洋油气田开发工程一体化关键技术”等2个项目落户平台总部;借助全球海洋科技创新创业大赛，引进深圳潜行创新科技有限公司“便携式水域智能无人装备”等4个优选项目……
世界瞩目新区，新区拥抱世界。一个“更精彩、更有效、更有影响、更有水平”的青岛论坛正款款而来;一个“更开放、更包容、更有自信、更有活力”的西海岸新区已经准备好了!我们相信，以本次青岛论坛为契机，西海岸新区将集聚更多资源，结出更多互利共赢的合作果实，为推动海洋强国建设、打造“活力海洋之都、精彩宜人之城”贡献新区力量。
（青岛西海岸报／西海岸新闻网 记者 李涛）
驼铃古道丝绸路，海上又来东亚风。
今天，2022东亚海洋合作平台青岛论坛将在美丽、好客的西海岸新区盛装启幕。来自中日韩、东盟、欧美等国家和地区的海洋领域专家、企业家等近400位嘉宾，将以“线上+线下”形式出席本届论坛，共话发展机遇、共绘合作蓝图。
这个已连续成功举办5届的海洋领域国际盛会，曾先后吸引了来自全球80多个国家和地区的100余位国内外副部级以上官员、40多个国际组织和商协会负责人参会参展。它是西海岸新区深度融入国家“一带一路”倡议和海洋强国建设的重要载体，也是海内外嘉宾认识西海岸、牵手青岛、投资山东的重要平台窗口。
如今，在新冠疫情尚未消退、世界经济复苏仍然脆弱的背景下，这场蓝色盛会如约重启。这是我国高效统筹疫情防控和经济社会发展、最大限度减少疫情影响的有力体现，也是坚定不移推动更高水平对外开放的又一力证。作为东道主的西海岸新区，将以更高水平、更加开放的姿态“走出去”“请进来”，牵手东亚、对话全球，寻找“城市合伙人”，开拓“海洋朋友圈”。
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勇担新使命
海洋合作平台聚力成势
“执大象，天下往。”作为我国落实“一带一路”倡议的标志性项目，东亚海洋合作平台青岛论坛自发轫之时便使命在肩：
2003年，中国与东盟建立战略伙伴关系。2013年，站在“黄金十年”的节点上，我国提出“21世纪海上丝绸之路”的建设构想。同年，第16次东盟与中日韩(10+3)领导人会议提出“深化各领域合作，中方将考虑建立东亚海洋合作平台”。2015年起，自然资源部、山东省人民政府启动共建东亚海洋合作平台，高起点谋划、高标准定位、高质量推进。作为全国目前唯一以海洋经济发展为主题的国家级新区，青岛西海岸新区被选定设立东亚海洋合作平台总部，青岛世界博览城成为平台永久性会址和标志性建筑。
牢记殷殷嘱托，肩负国之重任。地处21世纪海上丝绸之路连接东盟和中日韩的重要桥头堡，西海岸新区牢牢把握时代机遇，借势国家战略、搭建开放平台、打造一流环境，高度聚焦海洋经济发展，积极推进高水平对外开放，创新融入和服务国家发展大局。自2016年以来，西海岸新区连续成功举办5届东亚海洋合作平台青岛论坛，每一届都成果丰硕、亮点纷呈：
2016年论坛上11个港口组建东亚港口联盟;2017年论坛现场达成国际海洋能实验室战略合作协议等7项签约;2018年论坛集中展示中国与东亚国家海洋经济、科技、防灾减灾和人文等领域60余项重点交流合作务实成果;2019年论坛签约项目总投资达到370多亿元;2020年论坛开幕式上12个重点产业项目和12个高端人才团队项目签约……
截至目前，东亚海洋合作平台青岛论坛已发布《东亚海洋合作研究报告》《东亚港口高质量发展报告》等21份报告，成立东亚港口联盟、东亚工商领袖峰会理事会等4个国际合作联盟，集中签约项目34个、总投资845亿元，吸引70多个国家和地区的779家企业和机构参展。一个影响力越来越大、国际化程度越来越高、专业化水平不断提升的国际性海洋论坛，早已聚力成势。
时节如流。在当前新冠肺炎疫情全球大流行、世界面临百年未有之大变局的背景下，今年这场“西海岸之约”的如期而至可谓弥足珍贵。这是在各方愿景的助推下，人们对海洋领域开展更深层次国际合作的信心体现，亦是对山东、对青岛、对西海岸新区承接经略海洋等国家使命未来可期的信心体现。
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▲青岛世界博览城成为东亚海洋合作平台永久性会址和标志性建筑。
与世界共舞
全面塑造高质量发展新优势
以开放姿态与世界共舞，一路走来，东亚海洋合作平台青岛论坛始终是西海岸新区全方位、深层次、多领域对外开放格局中的一抹靓丽色彩，更是西海岸新区推动高质量发展的一台强力引擎。
它带动西海岸不断迈向更高水平对外开放。连续多年举办青岛论坛，使得原本就占据“双循环”中连接南北、贯通东西“双节点”区位优势的西海岸“使者相望于道，商旅不绝于途”，促进了中、日、韩与东盟各国在海洋、经贸、文化等领域深入交流合作。近年来，新区提速建设海洋开放新通道，自贸试验区海洋领域18项试点任务全部完成，推动海洋领域协同创新和产业发展迈上新的台阶。
它集聚资源助力西海岸向海图强。五届青岛论坛集中签约824亿元的22个涉海重点项目、21亿元的12个高端人才团队项目，集聚起信息、人才、技术、资本、人脉等优质资源，赋能西海岸对外开放和产业发展。截至目前，西海岸新区已拥有省部级以上重点实验室70家，工程研究中心、企业技术中心等市级以上创新平台541个，高新技术企业882家，国家科技型中小企业1141家。今年一季度，新区实现海洋生产总值增长12.8%，占全区GDP比重43.1%，总量占全市GOP比重达42.2%，六大特色海洋产业增加值增长15.8%，贡献度达到78.8%。
它让西海岸“会展之滨”城市名片底色更靓。作为东亚海洋合作平台的永久性会址和论坛举办地，过去五年，西海岸新区获评中国十佳会展名区，成功举办东亚海洋合作平台青岛论坛、跨国公司领导人青岛峰会等298场高端展会。作为论坛重要活动板块的东亚海洋博览会，以创办“中国一流的海洋全产业链展会”为目标，经过多年持续努力，在海洋专业展会领域已深具国际品牌影响力。
一场论坛，提升一座城市;一场会展，带来空前机遇。东亚海洋合作平台青岛论坛为“一带一路”沿线国家和地区打开了一扇通往中国、合作共赢的机遇之门。“近水楼台先得月”，西海岸新区紧紧抓住论坛机遇，在更高水平、更深层次的对外开放上谋篇布局，全面塑造了高质量发展新优势。
盛装再起航
以更开放姿态与世界相拥
起而行之，无惧风雨。本届东亚海洋合作平台青岛论坛首次由自然资源部国际合作司与青岛市人民政府联合承办，建立了部、省、市、区四级联动机制。论坛在筹备期间，全力克服全球疫情防控等不利因素，邀请到了国际组织官员及驻华使节代表、国内外学术界知名专家、国内外知名企业(协会)代表等国内外近400位嘉宾共襄盛会。
盛装再起航，它又将给西海岸带来哪些惊喜?
视野更开阔：紧密结合联合国“海洋十年”七大愿景，以国际视野展示海洋领域交流合作成果，发布我国参与全球“海洋十年”大科学计划的相关成果，充分体现我国对联合国“海洋十年”计划、构建人类命运共同体的积极参与和主动作为;
领域更聚焦：围绕青岛市“活力海洋之都、精彩宜人之城”的城市发展愿景，今年青岛论坛和海博会重点聚焦海洋产业、科技、港口、生态、国际合作等领域，助推引领型现代海洋城市建设。
内容更丰富：今年分论坛涉及七大板块，与往届相比新增联合国“海洋十年”与海洋环境治理国际论坛、中国海洋工程科技创新论坛、海洋过程与资源环境论坛、蓝色国际合作企业家暨青年科学家论坛等内容;
形式更新颖：东亚海洋博览会首次设置“一对一”定制化邀约，首次开展海洋特色品牌推广，首次尝试市场化举办海洋应急与救援产业展，首次引入“企业开办云办大厅”展示政务云端直办、企业开设政策一窗通，推出“海博会政务服务专员”代办帮办服务;
目标更务实：组织招才招商部门对参会参展企业一对一精准对接，开展靶向招才招商;在会、展、赛期间现场组织“双招双引”推介、企业专场对接会等系列活动;借助国际涉海商协会联盟发起和成立，引进“海洋油气田开发工程一体化关键技术”等2个项目落户平台总部;借助全球海洋科技创新创业大赛，引进深圳潜行创新科技有限公司“便携式水域智能无人装备”等4个优选项目……
世界瞩目新区，新区拥抱世界。一个“更精彩、更有效、更有影响、更有水平”的青岛论坛正款款而来;一个“更开放、更包容、更有自信、更有活力”的西海岸新区已经准备好了!我们相信，以本次青岛论坛为契机，西海岸新区将集聚更多资源，结出更多互利共赢的合作果实，为推动海洋强国建设、打造“活力海洋之都、精彩宜人之城”贡献新区力量。
（青岛西海岸报／西海岸新闻网 记者 李涛）
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【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
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【产业引导基金受捧 地方以资引凤下好“一盘棋”】
“快到手的钱最后却放弃了。”近日，北京某私募股权机构负责人经过反复思考，最终拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。数据显示，2022年一季度，政府产业引导基金同比增长26.9%。然而，不少机构将“拿”产业引导基金的钱比作“戴着镣铐跳舞”;因缺乏专业化基金管理人，地方直投风险放大，难以“保本”。直面投资市场，用好产业引导基金这一工具“以资招商”，地方还需在人才、产业、资金等方面统筹考虑，下好“一盘棋”。
从以地招商到以资招商
电视剧《人世间》中有这么一个情节，为带动当地就业，新到哈阳任市长的周秉义坚持将一个地块开发成商贸城，在拍卖地块招引资金过程中，他与众多商人展开周旋。
周秉义的这一做法是过去许多地方政府“以地招商”的一个缩影。近几年来，地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。
“地方政府想吸引先进的生产力落地，无外乎要用到资源置换，土地、税收优惠是一种资源，直接拿钱进行投资也是一种资源。卖地这种方法，对于地方政府来说实现起来越来越难，比如一些一线城市的土地储备已经不多。”紫荆资本董事总经理钱进对中国证券报记者表示。
盛世投资湖南公司总经理谢迪表示，传统的财政补贴方式存在投放不够精准、效果难以评估、资金无法滚动等问题。
从企业端来看，土地对企业的吸引力也在下降。
“现在很多企业实现了智能化建厂，对土地利用得比较好，他们不再需要那么多的土地，但要做技术迭代升级，需要资金，所以产生了‘以资招商’需求。此外，一些企业除了需要土地等生产要素以外，也需要政府的产业引导基金作为一种信用背书。”安徽省高新技术产业投资有限公司(简称“安徽省高新投”)相关负责人说。
2015年，财政部颁布《政府投资基金暂行管理办法》，政府产业引导基金迈入快速发展时期。深圳福田产业引导基金总经理汪云沾在“2021中国股权投资年度峰会暨中国风险投资年会”上表示，2015年号称是政府产业引导基金元年，从财政账里拿出钱做产业引导基金，改变了财政资金使用方式。
清科研究中心数据显示，2022年一季度新设政府产业引导基金33只，同比增长26.9%。截至3月底，国内共设立2004只政府产业引导基金，目标规模约12.62万亿元，已认缴规模约6.28万亿元。
“地方政府之所以热衷于设立产业引导基金，主要还是希望利用政策和资本的组合拳，在产业转型升级和招商引资方面，打造更灵活、更丰富、更有效的手段和工具。”谢迪对中国证券报记者表示，政府产业引导基金能够发挥“政府引导、市场化运作、专业化管理”的优势，从项目获取、项目研判、项目赋能和退出机制等方面支持地方产业转型升级，助力财政资金高效使用。
钱进认为，地方政府热衷于设立产业引导基金的另一个原因是，可以通过产业引导基金的形式实现资源的正循环。“地方的钱投进去，能在一定的时间内拿回来或者获得增值，把其变成一个可持续的资金来源。”他说。
近几年，因成功投资科大讯飞、京东方、蔚来等企业，合肥以出色的投资能力成为业界关注的焦点。安徽省高新投相关人士告诉中国证券报记者，不论以什么样的招商形式，其实质还是市场需求和供给的问题，企业愿意来的核心原因是地方政府给出的条件契合了企业需求。
良缘难结原因何在
不过，并不是所有的机构都愿意“入局”。近日，北京某私募股权机构负责人拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
该负责人介绍，某地拟设立一只规模为50亿元至100亿元的产业引导基金，资金主要投向当地汽车汽配、油气化工等行业。“该地的产业领域、企业的发展阶段与我们的投资策略不是很匹配。此外，公司近期的人民币基金募集接近尾声，地方政府的资金运用会有很多条条框框，与我们基金的策略会产生冲突。”这位负责人说。
在业界，不少机构将管理地方政府基金称作“带着镣铐跳舞”。
“政府产业引导基金带有较强的地方引导属性，会附加一些支持本地产业的条款，比如返投比例达到1.5倍或2倍。”钱进表示。
返投比例是指子基金对本地的投资规模不低于引导基金对子基金出资额的一定倍数。对于市场化机构来说，这一要求无疑会制约其投资能力的施展。近期，部分政府产业引导基金在尝试放宽对投资子基金返投比例的要求。
温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍降至1.5倍。成都、河南等地政府也发文明确提出要降低返投比例。
上述安徽省高新投人士表示，“安徽部分产业引导基金将返投要求从此前的2倍降低到1.2倍。我们对返投的认定空间更为灵活，以前要求机构必须要投资当地企业，才能认定为返投，但现在机构如果能够对接项目方和所在地市的招商需求，将项目资源以撮合的方式招引到当地，即便不直接投资，我们也认定为机构的贡献。”
此外，对于许多地方政府来说，若想搭上产业引导基金这趟快车，寻找一个“情投意合”的母基金管理人非常重要。
近日，生鲜第一股每日优鲜股价跌破0.2美元/股。2020年12月，青岛市政府引导基金和青岛国信、阳光创投组成联合投资主体，向每日优鲜战略投资20亿元。每日优鲜股价的暴跌，令许多政府产业引导基金不得不重视对基金的专业化运作。
钱进对中国证券报记者直言：“政府产业引导基金投出这笔钱，一个很重要的诉求是保本。”
“母基金管理人要经历过子基金的生命周期，并且懂得地方政府和市场的两套运作逻辑。只有这样，才能在复杂的交易系统里，更好地识别子基金管理机构，构建母基金的资产配置，然后向地方政府交付产业投资基金的工作成果。”上述安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，对于母基金管理人来说，首要本领是要懂子基金的运作，所谓“知己知彼”，只有知道子基金如何运作，母基金管理人才能用更高的标准或者第三方视角去评价子基金，在早期判断一家基金管理机构是否靠谱。此外，还要了解企业，如果不了解企业的底层逻辑，母基金在与资金管理机构商谈一个底层资产的估值时，是没有办法对话的。
同时，她也提到：“罗马不是一天建成的。总体来说，安徽省母基金管理人的专业化水平的提升还是得益于安徽整体产业的发展，以及市场不断成熟。”
下好“引凤”一盘棋
在采访中，安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，当地运用产业基金招商引资的核心在于，如何把地方政府的投行思维建立起来。也就是说，政府明确投资的目标在哪，围绕这些目标谁来干、怎么分工，定期的调整、协调机制是什么。
不少机构人士表示，通过产业基金发展地方产业，人才、产业、资本等条件必不可少，地方要下好“一盘棋”。
“首先是人才。区域内应具备一批高素质的创业者，这样的创业者往往是两大类，一大类是科研院所或高等院校里的研究型人员，从研究或技术岗位走向创业，拥有过硬的技术背景;另一类是从大的产业平台辞职的创业者，这类创业者对产业化有系统性认知，视野较为开阔。上述两类人群通常在科教实力发达或大型科技企业较多的城市聚集密度更高，也更容易发起高质量的早期创业企业。”谢迪表示。
中国证券报记者了解到，安徽的产业发展遵循“清单制”，省里围绕重点产业制定了一个目标清单。“我们叫十大新兴产业，围绕安徽省的禀赋资源、在未来全国的版图当中可能有地位或者跑出的赛道，制定了十大新兴产业的产业链。从这些产业链的上游到下游，以及相关领域的头部企业，我们在招引计划中都制定一个清单，这样所有的从业者、创业者就有了导航灯。”安徽省高新投相关人士说。
谢迪表示，按照以往经验，成功的政府引导基金项目更多诞生在具有较强科技属性的战略性新兴产业。在战略性新兴产业发展较好的区域，早期创业企业对应用场景的理解通常更为深刻，对下游客户的触达更快，成功概率更大。
由于早期投资风险大、周期长，需要投资机构花更多的时间陪伴早期企业成长。在吸引靠谱的长期机构这一问题上，安徽省高新投相关人士表示，他们主要站在机构的角度，围绕政府资金的条件和可获得的收益两个维度去考虑这件事。
“机构的核心痛点是募资，如果在技术方面处于爬坡过坎阶段，需要政府扶持较多的企业，我们可以用专项的SPV项目来投，单一项目的金额就会大一些。此外，我们会推出一些让利机制，基本上是在国有资产保值增值的基础之上，对于超额收益的部分会有一定幅度的分成或让利。”上述安徽省高新投人士表示，产业引导基金不是万能的，它是政府作为引导产业发展的一个工具，做产业引导基金最终是为了扶持产业和科技发展，所以这一工具是中性的，要看如何运用这个工具，围绕当地资源服务当地产业。
【产业引导基金受捧 地方以资引凤下好“一盘棋”】
“快到手的钱最后却放弃了。”近日，北京某私募股权机构负责人经过反复思考，最终拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。数据显示，2022年一季度，政府产业引导基金同比增长26.9%。然而，不少机构将“拿”产业引导基金的钱比作“戴着镣铐跳舞”;因缺乏专业化基金管理人，地方直投风险放大，难以“保本”。直面投资市场，用好产业引导基金这一工具“以资招商”，地方还需在人才、产业、资金等方面统筹考虑，下好“一盘棋”。
从以地招商到以资招商
电视剧《人世间》中有这么一个情节，为带动当地就业，新到哈阳任市长的周秉义坚持将一个地块开发成商贸城，在拍卖地块招引资金过程中，他与众多商人展开周旋。
周秉义的这一做法是过去许多地方政府“以地招商”的一个缩影。近几年来，地方政府为实现产业转型升级，用起“引导基金”这一工具，“以资招商”渐成主流。
“地方政府想吸引先进的生产力落地，无外乎要用到资源置换，土地、税收优惠是一种资源，直接拿钱进行投资也是一种资源。卖地这种方法，对于地方政府来说实现起来越来越难，比如一些一线城市的土地储备已经不多。”紫荆资本董事总经理钱进对中国证券报记者表示。
盛世投资湖南公司总经理谢迪表示，传统的财政补贴方式存在投放不够精准、效果难以评估、资金无法滚动等问题。
从企业端来看，土地对企业的吸引力也在下降。
“现在很多企业实现了智能化建厂，对土地利用得比较好，他们不再需要那么多的土地，但要做技术迭代升级，需要资金，所以产生了‘以资招商’需求。此外，一些企业除了需要土地等生产要素以外，也需要政府的产业引导基金作为一种信用背书。”安徽省高新技术产业投资有限公司(简称“安徽省高新投”)相关负责人说。
2015年，财政部颁布《政府投资基金暂行管理办法》，政府产业引导基金迈入快速发展时期。深圳福田产业引导基金总经理汪云沾在“2021中国股权投资年度峰会暨中国风险投资年会”上表示，2015年号称是政府产业引导基金元年，从财政账里拿出钱做产业引导基金，改变了财政资金使用方式。
清科研究中心数据显示，2022年一季度新设政府产业引导基金33只，同比增长26.9%。截至3月底，国内共设立2004只政府产业引导基金，目标规模约12.62万亿元，已认缴规模约6.28万亿元。
“地方政府之所以热衷于设立产业引导基金，主要还是希望利用政策和资本的组合拳，在产业转型升级和招商引资方面，打造更灵活、更丰富、更有效的手段和工具。”谢迪对中国证券报记者表示，政府产业引导基金能够发挥“政府引导、市场化运作、专业化管理”的优势，从项目获取、项目研判、项目赋能和退出机制等方面支持地方产业转型升级，助力财政资金高效使用。
钱进认为，地方政府热衷于设立产业引导基金的另一个原因是，可以通过产业引导基金的形式实现资源的正循环。“地方的钱投进去，能在一定的时间内拿回来或者获得增值，把其变成一个可持续的资金来源。”他说。
近几年，因成功投资科大讯飞、京东方、蔚来等企业，合肥以出色的投资能力成为业界关注的焦点。安徽省高新投相关人士告诉中国证券报记者，不论以什么样的招商形式，其实质还是市场需求和供给的问题，企业愿意来的核心原因是地方政府给出的条件契合了企业需求。
良缘难结原因何在
不过，并不是所有的机构都愿意“入局”。近日，北京某私募股权机构负责人拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。
该负责人介绍，某地拟设立一只规模为50亿元至100亿元的产业引导基金，资金主要投向当地汽车汽配、油气化工等行业。“该地的产业领域、企业的发展阶段与我们的投资策略不是很匹配。此外，公司近期的人民币基金募集接近尾声，地方政府的资金运用会有很多条条框框，与我们基金的策略会产生冲突。”这位负责人说。
在业界，不少机构将管理地方政府基金称作“带着镣铐跳舞”。
“政府产业引导基金带有较强的地方引导属性，会附加一些支持本地产业的条款，比如返投比例达到1.5倍或2倍。”钱进表示。
返投比例是指子基金对本地的投资规模不低于引导基金对子基金出资额的一定倍数。对于市场化机构来说，这一要求无疑会制约其投资能力的施展。近期，部分政府产业引导基金在尝试放宽对投资子基金返投比例的要求。
温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍降至1.5倍。成都、河南等地政府也发文明确提出要降低返投比例。
上述安徽省高新投人士表示，“安徽部分产业引导基金将返投要求从此前的2倍降低到1.2倍。我们对返投的认定空间更为灵活，以前要求机构必须要投资当地企业，才能认定为返投，但现在机构如果能够对接项目方和所在地市的招商需求，将项目资源以撮合的方式招引到当地，即便不直接投资，我们也认定为机构的贡献。”
此外，对于许多地方政府来说，若想搭上产业引导基金这趟快车，寻找一个“情投意合”的母基金管理人非常重要。
近日，生鲜第一股每日优鲜股价跌破0.2美元/股。2020年12月，青岛市政府引导基金和青岛国信、阳光创投组成联合投资主体，向每日优鲜战略投资20亿元。每日优鲜股价的暴跌，令许多政府产业引导基金不得不重视对基金的专业化运作。
钱进对中国证券报记者直言：“政府产业引导基金投出这笔钱，一个很重要的诉求是保本。”
“母基金管理人要经历过子基金的生命周期，并且懂得地方政府和市场的两套运作逻辑。只有这样，才能在复杂的交易系统里，更好地识别子基金管理机构，构建母基金的资产配置，然后向地方政府交付产业投资基金的工作成果。”上述安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，对于母基金管理人来说，首要本领是要懂子基金的运作，所谓“知己知彼”，只有知道子基金如何运作，母基金管理人才能用更高的标准或者第三方视角去评价子基金，在早期判断一家基金管理机构是否靠谱。此外，还要了解企业，如果不了解企业的底层逻辑，母基金在与资金管理机构商谈一个底层资产的估值时，是没有办法对话的。
同时，她也提到：“罗马不是一天建成的。总体来说，安徽省母基金管理人的专业化水平的提升还是得益于安徽整体产业的发展，以及市场不断成熟。”
下好“引凤”一盘棋
在采访中，安徽省高新投人士告诉中国证券报记者，当地运用产业基金招商引资的核心在于，如何把地方政府的投行思维建立起来。也就是说，政府明确投资的目标在哪，围绕这些目标谁来干、怎么分工，定期的调整、协调机制是什么。
不少机构人士表示，通过产业基金发展地方产业，人才、产业、资本等条件必不可少，地方要下好“一盘棋”。
“首先是人才。区域内应具备一批高素质的创业者，这样的创业者往往是两大类，一大类是科研院所或高等院校里的研究型人员，从研究或技术岗位走向创业，拥有过硬的技术背景;另一类是从大的产业平台辞职的创业者，这类创业者对产业化有系统性认知，视野较为开阔。上述两类人群通常在科教实力发达或大型科技企业较多的城市聚集密度更高，也更容易发起高质量的早期创业企业。”谢迪表示。
中国证券报记者了解到，安徽的产业发展遵循“清单制”，省里围绕重点产业制定了一个目标清单。“我们叫十大新兴产业，围绕安徽省的禀赋资源、在未来全国的版图当中可能有地位或者跑出的赛道，制定了十大新兴产业的产业链。从这些产业链的上游到下游，以及相关领域的头部企业，我们在招引计划中都制定一个清单，这样所有的从业者、创业者就有了导航灯。”安徽省高新投相关人士说。
谢迪表示，按照以往经验，成功的政府引导基金项目更多诞生在具有较强科技属性的战略性新兴产业。在战略性新兴产业发展较好的区域，早期创业企业对应用场景的理解通常更为深刻，对下游客户的触达更快，成功概率更大。
由于早期投资风险大、周期长，需要投资机构花更多的时间陪伴早期企业成长。在吸引靠谱的长期机构这一问题上，安徽省高新投相关人士表示，他们主要站在机构的角度，围绕政府资金的条件和可获得的收益两个维度去考虑这件事。
“机构的核心痛点是募资，如果在技术方面处于爬坡过坎阶段，需要政府扶持较多的企业，我们可以用专项的SPV项目来投，单一项目的金额就会大一些。此外，我们会推出一些让利机制，基本上是在国有资产保值增值的基础之上，对于超额收益的部分会有一定幅度的分成或让利。”上述安徽省高新投人士表示，产业引导基金不是万能的，它是政府作为引导产业发展的一个工具，做产业引导基金最终是为了扶持产业和科技发展，所以这一工具是中性的，要看如何运用这个工具，围绕当地资源服务当地产业。
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