#董宝珍投资思想# #投资# #基金#
今日投资之思247（周四组：余剑峰、刘刚、李兴旺、常继百）：股票市场上的股价是如何形成的？谈谈你的观点，谢谢（余剑峰）
苑先生
股市中的股价由出价形成。出价由绝大多数人或者一方力量的绝大多数资金形成，即由绝大多数形成。而绝大多数的行为由其情绪和利益决定。最终归根结底由人性（动物性 理性）形成。
感恩的心
股票市场的价格，是大众对公司基本面的短期预期决定，对公司基本面悲观看坏股价下跌，对公司乐观看好股价上涨，短期股价变化主要是人的情绪变化，长期仍是公司基本面内在价值，决定股价，
少平
股票市场上的股价，是由资本决定的，这个资本可能来自于权利，也可能来自于某个机构，或者来自于某个团体，也可能来自于市场先生，总之要具体问题，具体分析。
成先生
1、表面上是买卖双方形成股价，本质上双方是背后是资金博弈的结果。
2、表面上是资金博弈的结果，本质上是资金背后人们利益之间的博弈。
3、表面上是人们利益的博弈，本质上是人性的博弈。
4、表面上是人性的博弈，本质上是人们道德的博弈。
5、表面上是人们道德的博弈，本质上是为社会贡献的价值大小的博弈。
6、价值投资者这顶皇冠可不是随便可以戴的，我自认为我是投资者，不敢在前面加价值二字，价值二字值千金，不是一般人所能承载的。价值不仅仅是财富，价值投资者要活出人之为人的高贵的品格来。——老悟
7、小结：价值投资者中价值二字本质上是投资者为社会贡献的价值。
股价由价值决定，价值二字归根到底是投资者为社会贡献的价值。
常先生
1、上涨股价：首先会是由第一波发现其价值者，买起来的。后面有些随波逐流者看到这个现象，以为本能驱使，认为后面还会上涨，导致撮合的价格不断上涨，直达泡沫化阶段。
外因会不断化这种现象，直达撮合价格无法被支撑继续升高。
2、下跌股价：首先会是由第一波投资者离开，因为他们觉得当下价格的成本太高了，选择离开，股价下跌形成，于是随波逐流也参与其中，加剧这种下跌，直至撮合价格达到新的安全边际，到达一种平衡状态，会重新上涨，外因会强化下跌的现象。
3、震荡股价：是由资金背后的管理者，共识的一个阶段，等待他们对未来机会的方向，在作出拉升或者下跌的行动。
股价的上涨和下跌，目前我们市场发现价值的能力还不足，他们会从人性角度去看在市场参与者心中是不是有上涨和下跌的共识。我个人观点，资金是深刻理解人性的。
余先生
股票短期内是情绪决定的，长期是内在价值决定。
价格的形成，一买一卖，买入的多就上涨，没有卖出的就是涨停。卖出的人多就下跌，没有买入的人就直接跌停。
为什么同样一只股票有人买入有人卖出，就是对投资标的的认知不同，认知决定股价，表面是情绪的非理性决定股价，实际就是认知决定股价。
陈奇
《财富源于心灵》
财富（
↑
价格（
↑
资金（
↑
情绪（
↑
业绩（
↑
价值（
↑
规律（
↑
认知（
↑
人性（
↑
理性（
↑
道德（
↑
心灵（
（循环往复～生生不息）
王女士
股价是多空双方在某一时点博弈的结果，但正因为多空双方不停博弈，股价也七上八下动荡不休。
短期股价也许取决于资金量的大小，长期取决于价值规律。看怎么界定长期短期。
操纵市场者过去不乏，将来也必然有。国债327事件（参与者不是身亡就是锒铛入狱）。银广夏、蓝田…天道好轮回，苍天饶过谁。
富先生
1、任何时间的股价都是由买入、卖出达成一致的成交价格，即由供（卖出）需（买入）关系决定的。为什么要买入、卖出显然都是为了利益，只是对市场的理解不同产生了截然相反的操作而已。短期来看股价变化无常，无法确定，是市场先生的典型特征。
2、长期来看股价是按内在价值变化的，因为股价明显低于内在价值时，利益的追逐驱动股价向内在价值靠拢。
3、长期看市场整体是上涨的趋势，这是整体市场的内在价值（GDP）长期增加决定的。股市中各股票按风格、概念、主题等分类，这些不同特征的股票在股市中轮番从冷门到热点，在不同的时间段上其先后顺序及热点数量不同，股市长期是由这些时间段组成，总体上形成了股市的长期上涨现象。
4、银行股自身的业绩决定了必然是推动股市长期上涨的一部分，从现在的冷门到成为热点的时间越来越近。
今日投资之思247（周四组：余剑峰、刘刚、李兴旺、常继百）：股票市场上的股价是如何形成的？谈谈你的观点，谢谢（余剑峰）
苑先生
股市中的股价由出价形成。出价由绝大多数人或者一方力量的绝大多数资金形成，即由绝大多数形成。而绝大多数的行为由其情绪和利益决定。最终归根结底由人性（动物性 理性）形成。
感恩的心
股票市场的价格，是大众对公司基本面的短期预期决定，对公司基本面悲观看坏股价下跌，对公司乐观看好股价上涨，短期股价变化主要是人的情绪变化，长期仍是公司基本面内在价值，决定股价，
少平
股票市场上的股价，是由资本决定的，这个资本可能来自于权利，也可能来自于某个机构，或者来自于某个团体，也可能来自于市场先生，总之要具体问题，具体分析。
成先生
1、表面上是买卖双方形成股价，本质上双方是背后是资金博弈的结果。
2、表面上是资金博弈的结果，本质上是资金背后人们利益之间的博弈。
3、表面上是人们利益的博弈，本质上是人性的博弈。
4、表面上是人性的博弈，本质上是人们道德的博弈。
5、表面上是人们道德的博弈，本质上是为社会贡献的价值大小的博弈。
6、价值投资者这顶皇冠可不是随便可以戴的，我自认为我是投资者，不敢在前面加价值二字，价值二字值千金，不是一般人所能承载的。价值不仅仅是财富，价值投资者要活出人之为人的高贵的品格来。——老悟
7、小结：价值投资者中价值二字本质上是投资者为社会贡献的价值。
股价由价值决定，价值二字归根到底是投资者为社会贡献的价值。
常先生
1、上涨股价：首先会是由第一波发现其价值者，买起来的。后面有些随波逐流者看到这个现象，以为本能驱使，认为后面还会上涨，导致撮合的价格不断上涨，直达泡沫化阶段。
外因会不断化这种现象，直达撮合价格无法被支撑继续升高。
2、下跌股价：首先会是由第一波投资者离开，因为他们觉得当下价格的成本太高了，选择离开，股价下跌形成，于是随波逐流也参与其中，加剧这种下跌，直至撮合价格达到新的安全边际，到达一种平衡状态，会重新上涨，外因会强化下跌的现象。
3、震荡股价：是由资金背后的管理者，共识的一个阶段，等待他们对未来机会的方向，在作出拉升或者下跌的行动。
股价的上涨和下跌，目前我们市场发现价值的能力还不足，他们会从人性角度去看在市场参与者心中是不是有上涨和下跌的共识。我个人观点，资金是深刻理解人性的。
余先生
股票短期内是情绪决定的，长期是内在价值决定。
价格的形成，一买一卖，买入的多就上涨，没有卖出的就是涨停。卖出的人多就下跌，没有买入的人就直接跌停。
为什么同样一只股票有人买入有人卖出，就是对投资标的的认知不同，认知决定股价，表面是情绪的非理性决定股价，实际就是认知决定股价。
陈奇
《财富源于心灵》
财富（
↑
价格（
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资金（
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情绪（
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业绩（
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价值（
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规律（
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认知（
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人性（
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理性（
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道德（
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心灵（
（循环往复～生生不息）
王女士
股价是多空双方在某一时点博弈的结果，但正因为多空双方不停博弈，股价也七上八下动荡不休。
短期股价也许取决于资金量的大小，长期取决于价值规律。看怎么界定长期短期。
操纵市场者过去不乏，将来也必然有。国债327事件（参与者不是身亡就是锒铛入狱）。银广夏、蓝田…天道好轮回，苍天饶过谁。
富先生
1、任何时间的股价都是由买入、卖出达成一致的成交价格，即由供（卖出）需（买入）关系决定的。为什么要买入、卖出显然都是为了利益，只是对市场的理解不同产生了截然相反的操作而已。短期来看股价变化无常，无法确定，是市场先生的典型特征。
2、长期来看股价是按内在价值变化的，因为股价明显低于内在价值时，利益的追逐驱动股价向内在价值靠拢。
3、长期看市场整体是上涨的趋势，这是整体市场的内在价值（GDP）长期增加决定的。股市中各股票按风格、概念、主题等分类，这些不同特征的股票在股市中轮番从冷门到热点，在不同的时间段上其先后顺序及热点数量不同，股市长期是由这些时间段组成，总体上形成了股市的长期上涨现象。
4、银行股自身的业绩决定了必然是推动股市长期上涨的一部分，从现在的冷门到成为热点的时间越来越近。
在股票市场最大的困惑莫过于心累。
对指数的反弹不以为然，在国内外持续收紧的金融环境下，随着上市公司盈利越来越困难，这种的反弹并没有基本面的支撑，更多地是熊市震荡而已。
重大底部出现在人人都忘记潮水仍会上涨的时候。
近一周指数的反弹，让落入冰点市场情绪暂缓得到了修复，但实战操作你会发现，日内热点转换频繁，操作各股犹如在狼嘴里抢肉，稍不留神就会损伤自己。昨天的风电，军工板块就有兑现之嫌。信创高位震荡5日寻找对手盘。
最近这大半年来，我们大部分人都活在焦虑中，消费降级、我们也发现自己和周围朋友也相继碰到降薪裁员、募资困难、备案困难、创业失败、生意难谈、物价上涨等等问题。这些问题都不是短期能得到改善的。
昨日关注度颇高的市场人士发表A股走势观点。站在新一轮长期牛市的起点。能否用自己的钱去验 证别人的观点。仁者见仁智者见智。
面对严冬、面对危机、面对困苦时精神力量可以帮助我们支撑过去。
无论冬天多么寒冷，总会过去的。只是一个新的更好的经济周期，必然会在等待中……徐徐到来。
灾祸摧毁村庄摧毁历史也摧毁记忆，只有荒诞不经的传说经久不衰。#财经##股票##投资#
对指数的反弹不以为然，在国内外持续收紧的金融环境下，随着上市公司盈利越来越困难，这种的反弹并没有基本面的支撑，更多地是熊市震荡而已。
重大底部出现在人人都忘记潮水仍会上涨的时候。
近一周指数的反弹，让落入冰点市场情绪暂缓得到了修复，但实战操作你会发现，日内热点转换频繁，操作各股犹如在狼嘴里抢肉，稍不留神就会损伤自己。昨天的风电，军工板块就有兑现之嫌。信创高位震荡5日寻找对手盘。
最近这大半年来，我们大部分人都活在焦虑中，消费降级、我们也发现自己和周围朋友也相继碰到降薪裁员、募资困难、备案困难、创业失败、生意难谈、物价上涨等等问题。这些问题都不是短期能得到改善的。
昨日关注度颇高的市场人士发表A股走势观点。站在新一轮长期牛市的起点。能否用自己的钱去验 证别人的观点。仁者见仁智者见智。
面对严冬、面对危机、面对困苦时精神力量可以帮助我们支撑过去。
无论冬天多么寒冷，总会过去的。只是一个新的更好的经济周期，必然会在等待中……徐徐到来。
灾祸摧毁村庄摧毁历史也摧毁记忆，只有荒诞不经的传说经久不衰。#财经##股票##投资#
华东医药究竟是怎样一家公司？
繁多的概念总是能给投资者做多的理由，因此投资者对于华东医药的看法也大不相同。但概念只会影响投资者的情绪，真正主导股价走势的依然是公司的基本面，而华东医药不久前财报中披露的数据最能说明问题。
纵观全局，在经历连续两年的业绩滑坡后，华东医药终于在2022年重拾涨势，今年前三季度，公司总营收同比增长7.5%，归属净利润同比增长4.5%。不过，与疫情前的2019年相比，华东医药的这两项数据仍有很大差距，可见公司业务依然处于疫情后周期的复苏之中。
市值角度考量，华东医药2019年的股价均值为28.94元，总市值约合506.46亿元；如今虽然业绩暂未回到2019年的水平，但公司今年的成交均价却高达42元以上，总市值约合746亿元，整体市值出现了约50%的上涨。
华东医药与三年前最大的不同就在于战略的差异。
三年之前，虽然华东医药也曾布局中药、医美等赛道，但公司整体规划较为清晰，尤其是引进阿卡波糖后，围绕糖尿病进行的一系列储备管线布局，都显示出华东医药管理层极为清晰的国产替代的发展脉络。
在当时，降糖药物在我国都是薄弱的一环，特别是很多新型降糖药只能依赖于进口。基于此种背景，华东医药先是引进那时主流降糖药阿卡波糖，然后又布局了GLP-1受体激动剂、DPP-4酶抑制剂、SGLT-2抑制剂等一系列的新型降糖药物，如今这些之前的前瞻性布局正在逐步开始转化为公司的确定性。
2020年的时候，因为竞价失误，华东医药的主力药物阿卡波糖错失“集采”，投资者一度认为这会对公司的业绩造成严重影响，然而最终华东医药的业绩却仅出现小幅下滑。如此之强的业绩韧性，离不开之前对于糖尿病赛道的系统布局。
反观如今，华东医药不再聚焦于某一赛道，而是将公司的精力发散至多个热门赛道，医美、ADC、合成生物学，可以说当下行业中流行什么华东医药就布局什么。
但在华东医药的三季报中，毛利率仅7%的医药商业业务贡献了公司68.1%的营收，而公司85.3%的净利润则由医药工业业务所贡献，新兴业务对公司业绩的影响微乎其微。
或许不少投资者对于这样的分析无法认同，因为新兴业务布局的是未来，它们的价值肯定是会在未来显现的。放在以前，这样的观点没错，但随着港股18A药企的估值崩盘，早期管线的价值已经大打折扣，短期无法兑现的价值是难以获得市场认可的。#投资##价值投资日志[超话]#
繁多的概念总是能给投资者做多的理由，因此投资者对于华东医药的看法也大不相同。但概念只会影响投资者的情绪，真正主导股价走势的依然是公司的基本面，而华东医药不久前财报中披露的数据最能说明问题。
纵观全局，在经历连续两年的业绩滑坡后，华东医药终于在2022年重拾涨势，今年前三季度，公司总营收同比增长7.5%，归属净利润同比增长4.5%。不过，与疫情前的2019年相比，华东医药的这两项数据仍有很大差距，可见公司业务依然处于疫情后周期的复苏之中。
市值角度考量，华东医药2019年的股价均值为28.94元，总市值约合506.46亿元；如今虽然业绩暂未回到2019年的水平，但公司今年的成交均价却高达42元以上，总市值约合746亿元，整体市值出现了约50%的上涨。
华东医药与三年前最大的不同就在于战略的差异。
三年之前，虽然华东医药也曾布局中药、医美等赛道，但公司整体规划较为清晰，尤其是引进阿卡波糖后，围绕糖尿病进行的一系列储备管线布局，都显示出华东医药管理层极为清晰的国产替代的发展脉络。
在当时，降糖药物在我国都是薄弱的一环，特别是很多新型降糖药只能依赖于进口。基于此种背景，华东医药先是引进那时主流降糖药阿卡波糖，然后又布局了GLP-1受体激动剂、DPP-4酶抑制剂、SGLT-2抑制剂等一系列的新型降糖药物，如今这些之前的前瞻性布局正在逐步开始转化为公司的确定性。
2020年的时候，因为竞价失误，华东医药的主力药物阿卡波糖错失“集采”，投资者一度认为这会对公司的业绩造成严重影响，然而最终华东医药的业绩却仅出现小幅下滑。如此之强的业绩韧性，离不开之前对于糖尿病赛道的系统布局。
反观如今，华东医药不再聚焦于某一赛道，而是将公司的精力发散至多个热门赛道，医美、ADC、合成生物学，可以说当下行业中流行什么华东医药就布局什么。
但在华东医药的三季报中，毛利率仅7%的医药商业业务贡献了公司68.1%的营收，而公司85.3%的净利润则由医药工业业务所贡献，新兴业务对公司业绩的影响微乎其微。
或许不少投资者对于这样的分析无法认同，因为新兴业务布局的是未来，它们的价值肯定是会在未来显现的。放在以前，这样的观点没错，但随着港股18A药企的估值崩盘，早期管线的价值已经大打折扣，短期无法兑现的价值是难以获得市场认可的。#投资##价值投资日志[超话]#
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