2020年末达成
1.瘦到100斤
2.完成恰逢雨连天的剪辑
3.找到一份高中教师的兼职
4.构建详细故事大纲
5.考虑自己的领域并且两周一个视频,达成平台一万粉成就
6.攒够寒假骑行旅行的钱
7.做20件自己之前从来没有做过的事情,并且发博打卡
8.每读完一本书,每看完一部电影,认真在博客上写笔记
每日达成
1.运动目标
2.过午不食,戒糖
3.6点起床,11点睡觉
4.英语背诵至少一个段落
加油吖
1.瘦到100斤
2.完成恰逢雨连天的剪辑
3.找到一份高中教师的兼职
4.构建详细故事大纲
5.考虑自己的领域并且两周一个视频,达成平台一万粉成就
6.攒够寒假骑行旅行的钱
7.做20件自己之前从来没有做过的事情,并且发博打卡
8.每读完一本书,每看完一部电影,认真在博客上写笔记
每日达成
1.运动目标
2.过午不食,戒糖
3.6点起床,11点睡觉
4.英语背诵至少一个段落
加油吖
《与绝望斗争》看到了章末,恰好网易云给我推了此曲。只觉得恰逢其时。
若未来我有幸成为一个法律人,我只希望我不要成为安田这样的人。或许我想成为奥村,成为一个善良的人。我想成为吉村,成为一个被生活、工作磨去棱角,却仍能拾起热爱的人。
最后:阿洋,祝你幸福。
死刑制度之所以存在,正是因为人的生命十分尊贵。人之所以认为犯下残忍罪行的人需以性命赔偿,也是出于尊重生命的考虑。
——《与绝望斗争》
生与死这个命题,永远值得探求。
分享单曲 https://t.cn/A6ypEXS5 (@网易云音乐)
若未来我有幸成为一个法律人,我只希望我不要成为安田这样的人。或许我想成为奥村,成为一个善良的人。我想成为吉村,成为一个被生活、工作磨去棱角,却仍能拾起热爱的人。
最后:阿洋,祝你幸福。
死刑制度之所以存在,正是因为人的生命十分尊贵。人之所以认为犯下残忍罪行的人需以性命赔偿,也是出于尊重生命的考虑。
——《与绝望斗争》
生与死这个命题,永远值得探求。
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#分析师说# 【A股为何暴涨?来自策略/固收/金融三重视角:无风险利率下行的前因后果】国泰君安证券 李少君、覃汉、刘欣琦、陈显顺、潘琦:当前A股最重要的特征:低估值补涨。第一,涨的少不会带来涨得多,“风格之间”以及“行业之间”对比可以看到,并不存在上周涨的少本周补涨的显著规律,相应的,低估值风格及行业表现更优。第二,建材、煤炭等周期股的上涨并非“基建刺激、扩大内需”等常规周期行业基本面逻辑造成的,而是金融变革下无风险利率下降造成。究其原因在金融逻辑中才能找到。值得强调的是,从2012年以来,无风险利率并非国债利率,而是理财市场收益率。
固收视角:中小投资者心中无风险利率下行推动低估值行情持续。如何理解低估值板上涨引动的全面牛市预期?5月以来,中小投资者心中的无风险利率(理财、货基)下降,净值型理财大面积亏损。恰逢半年末公募基金考核结束,部分抱团资金可能切换至低估值板块成为行情发动者,以散户为代表的场外资金持续进场强化这一趋势。低估值板块上涨行情可能会以“一波流”的方式展开。可能已经形成了一种短期不可被证伪的逻辑闭环:低估值板块上涨——上证综指上涨——经济复苏预期强化——债市持续下跌——净值型理财“亏钱效应”持续——散户心中的无风险利率下行——低估值板块上涨。
大金融视角:资管新规下无风险利率与国债收益率反向变动,无风险利率下行是当前最大超预期。资管新规下,受理财产品的净值化原因,导致国债收益率的上行,将引发净值型理财产品的收益率下行,这引起了包括股市在内的金融及理财资产收益率预期下行。后续经济将逐季复苏、国债收益率回升。而由于国债收益率与理财收益率背离,因此我们将能观察到理财收益率的逐步下行,进而驱动股市的无风险利率持续下行,带来股市的系统性估值提升。
策略视角:低估值补涨的本质——无风险利率下行。涨的少的品种补涨,是存量资金轮动下的逻辑;低估值的品种抬估值,是增量资金的结果。当前市场只有无风险利率下行才能解释,当前边际变化最大的是无风险利率。当前刚兑打破已走向银行理财这一环节,银行理财预期收益率下行带动市场无风险利率下行。无风险利率下行的国内证据:银行理财VS新发基金。最直观的证据:银行理财收益率不断下行背景下,大众心理的无风险收益率向下,资金寻找新资产的动力正在酝酿。一个直接的催化:银行理财产品破净数量同比激增,权益市场相对配置吸引力凸显。无风险利率下行的海外证据——超预期宽松下无风险利率下行带动的流动性溢出。直接的表现就是,北上资金的大幅流入。
无风险利率下行,后市如何看?卅卅红春会有时,券商与低估值龙头进击。1)大势研判:卅卅红春会有时,突破3300,静待3500。2)市场节奏与结构研判:券商+低估值上攻,后续看好科技和消费的表现。3)行业比较:先是券商+低估值领头(以周期为主),科技+消费接力,讲故事的小市值公司不炒,银行不是主打品种而是周期向消费和科技切换的过渡品种。当前推荐:券商、煤炭、建筑、地产、电子、家电。https://t.cn/A6ycNEvr
固收视角:中小投资者心中无风险利率下行推动低估值行情持续。如何理解低估值板上涨引动的全面牛市预期?5月以来,中小投资者心中的无风险利率(理财、货基)下降,净值型理财大面积亏损。恰逢半年末公募基金考核结束,部分抱团资金可能切换至低估值板块成为行情发动者,以散户为代表的场外资金持续进场强化这一趋势。低估值板块上涨行情可能会以“一波流”的方式展开。可能已经形成了一种短期不可被证伪的逻辑闭环:低估值板块上涨——上证综指上涨——经济复苏预期强化——债市持续下跌——净值型理财“亏钱效应”持续——散户心中的无风险利率下行——低估值板块上涨。
大金融视角:资管新规下无风险利率与国债收益率反向变动,无风险利率下行是当前最大超预期。资管新规下,受理财产品的净值化原因,导致国债收益率的上行,将引发净值型理财产品的收益率下行,这引起了包括股市在内的金融及理财资产收益率预期下行。后续经济将逐季复苏、国债收益率回升。而由于国债收益率与理财收益率背离,因此我们将能观察到理财收益率的逐步下行,进而驱动股市的无风险利率持续下行,带来股市的系统性估值提升。
策略视角:低估值补涨的本质——无风险利率下行。涨的少的品种补涨,是存量资金轮动下的逻辑;低估值的品种抬估值,是增量资金的结果。当前市场只有无风险利率下行才能解释,当前边际变化最大的是无风险利率。当前刚兑打破已走向银行理财这一环节,银行理财预期收益率下行带动市场无风险利率下行。无风险利率下行的国内证据:银行理财VS新发基金。最直观的证据:银行理财收益率不断下行背景下,大众心理的无风险收益率向下,资金寻找新资产的动力正在酝酿。一个直接的催化:银行理财产品破净数量同比激增,权益市场相对配置吸引力凸显。无风险利率下行的海外证据——超预期宽松下无风险利率下行带动的流动性溢出。直接的表现就是,北上资金的大幅流入。
无风险利率下行,后市如何看?卅卅红春会有时,券商与低估值龙头进击。1)大势研判:卅卅红春会有时,突破3300,静待3500。2)市场节奏与结构研判:券商+低估值上攻,后续看好科技和消费的表现。3)行业比较:先是券商+低估值领头(以周期为主),科技+消费接力,讲故事的小市值公司不炒,银行不是主打品种而是周期向消费和科技切换的过渡品种。当前推荐:券商、煤炭、建筑、地产、电子、家电。https://t.cn/A6ycNEvr
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