中信建投市值首超中信证券,成A股券业"一哥"!牛市发动机加码,看#券商股# 暴动背后四大逻辑
循着牛市启航的味道,券商股扛起了领涨的大旗,中信建投证券这个二级市场上的“妖股”,近期持续大涨,终于在7月3日早上开盘,超越中信证券成为A股市值最高的券商股。7月2日收盘,中信建投A股市值达到2775亿元,较龙头中信证券A股市值差距不足10亿元。而今天早上,中信建投再次以涨停态势开盘,一举超越中信证券坐上A股券商市值规模“头把交椅”。截至券商中国发稿,中信建投A股市值2886亿元位居第一,中信证券以2827亿元市值暂居第二。
从流通盘来看,中信建投目前流通A股有8.64亿股,是排名倒数第六的券商股,较受游资欢迎;从基本面来看,中信建投证券业绩涨幅在大型券商中排名前列,且投行业务是其优势业务;从消息面来看,近期头部券商合并传闻频频传来,资本市场用实际行动表达支持。不过值得注意的是,就在本月和今年9月,中信建投将迎来大规模解禁,或许面临估值回归。

中信建投成为A股券商市值最高个股

7月3日,中信建投继续大涨,近乎以涨停态势开盘,一举超越中信证券坐上内资券商市值规模“头把交椅”。截至券商中国发稿,中信建投A股市值2886亿元位居第一,中信证券以2827亿元市值暂居第二。
自2019年以来,中信建投A股股价就处于疯狂上涨态势,区间涨幅超过400%,位居券商股涨幅第一,在所有A股个股中涨幅排名前50(含科创板个股)。其中,中信建投2019年年内涨幅达171.81%,从11.29元大幅度上涨到30.40元;2020年以来涨幅又已经超过50%,虽然3月份以后受疫情等多重因素影响,震荡回落,但6月19号开始,中信建投证券再次开启猛攻态势,仅9个交易日涨达到36.62%。
同时,中信建投也是A/H股溢价率最高的券商股,至2日收盘,溢价率超过370%。7月3日,中信建投A股股价一度冲到47.5元,但港股股价仅为11.3港元,溢价率超过400%,远超同行业个股。
在资本市场改革快速推进的当下,券商股倍认为受益。但是中信建投证券的表现还是大大超出了同行业平均水平,分析人士认为,流通盘小是中信建投大涨的主要原因,据wind,中信建投目前流通A股有8.64亿股,是排名倒数第六的券商股,仅较中银证券、红塔证券、中泰证券、华林证券等个股多,较受游资的喜欢。
而从业绩面来看,中信建投证券业绩表现非常亮眼,就2019年业绩来看,公司营业收入为136.93亿元,较去年同期增长25.54%;归母净利润为55.02亿元,较去年同期增长78.19%。今年一季度,受国内外疫情冲击影响,国内券商净利润普遍下滑,但是中信建投证券实现营收43.82亿元,同比增41%;归母净利润19.51亿元,同比增31%,业绩表现十分优良。
投行业务是中信建投证券的拳头业务,就2019年业绩来看,中信建投证券承销业务收入在行业排名第二,仅次于中信证券。投行业务被视为券商业务的“发动机”,而中信建投证券在审项目和储备项目数量均居行业前列,在资本市场改革加码、注册制快速落地等因素作用下,投行业务备受市场瞩目。

头部券商合并传闻频现

再来看消息面,从4月份开始,外媒就报道称中信证券和中信建投证券合并传闻,7月2日,A股大涨,两大券商龙头合并的消息再度传来。据外媒报道,中信证券母公司中信集团将作为主收购方,从中央汇金手中购买中信建投的股份,从而成为其最大股东,相关细节仍在敲定中,但中信证券和中信建投内部均同意了这项合并计划。
虽然两家券商昨天深夜均予以澄清,但是资本市场还是率先“投票”支持了这场“酝酿阶段”的合并。从近七天北向资金流向来看,中信建投与中信证券北向资金净买入分别为5.71亿元、3.94亿元。
有分析人士认为,从公司规模和业绩表现来看,中信建投证券的A股股价确实被严重高估,建投股价一直不跌,或许就是市场对大型券商合并存有期待。如果中信建投不被合并,它的股价确实没有更强的支撑。
曾遭遇看空研报,今年有大规模解禁
去年3月份,就在中信建投股价大涨之际,华泰证券曾对中信建投出具“看空”研报。研报指出中信建投估值远高于同梯队券商和国际投行,有下行风险,下调至“卖出”。
报告认为,中信建投A股2019年PB估值4.5倍(乐观假设下业绩预测),显著高于同梯队券商当前1.4-2倍PB和国际投行1-2倍PB估值水平。PB估值存在较大下行风险,下调至“卖出”评级。当时,华泰证券给出中信建投半年内的合理股价为13.86-17.33元/股,其中已经包含了次新股上市券商的估值溢价。但是市场显然没有听信研究分析的“建议”,建投股价短暂下挫后继续高歌前进。
中信建投A股股价高估已是业内公认的事实,而在国内卖方研究市场,不出具研报就意味着对其股价的一种判断。记者不完全梳理,去年下半年以来,几乎未见到有券商研究机构再次出具关于中信建投的个股研报。
需要注意的是,今年中信建投近期面临估值回归。即今年有两次大规模借此,7月份有3亿股解禁,解禁股占流通股本比例为34.71%;9月份有1.51亿股解禁,解禁股占流通股本比例为17.43%。上述解禁股占总股本的比例超过5%,到时候中信建投流通股数量大增,股价面临估值回归。

近期券商股大涨的背后逻辑

在沪指成功站上3000点大关后,市场更是呈现出四大“牛市”信号。
信号一:券商股再掀涨停潮,资金疯狂涌入大金融板块,成为全市场最为吸金的板块。
信号二:两融余额叠创新高,杠杆资金跑步进场。自六月以来,两融余额大增接近千,同时场外配资近期也活跃起来。
信号三:7月2日,两市成交破万亿大关。
信号四:北向资金大举进场,昨日净买入171.15亿元,创6月19日以来新高。Wind数据显示,截至今天11:06,北向资金实际净买入额超100亿元。

近段时间来,券商股迎来大爆发,有着“牛市晴雨表”的券商板块,近日大涨背后有何深层次逻辑呢?分析人士认为至少有四大因素:
一是股权质押风险下降,近期多家上市公司解除质押,券商可以有更多资金来做信用业务,增加入市资金。2018年,股权质押被视为券商最大风险点,但是2019年以来,这个风险逐步缓解。截至2020年6月,市场质押股数占总股本比自2018年底大幅下调约2%,质押规模连续17个月递减,目前呈现稳步下降的态势,大股东质押股数与其占总股本比均持续下降。目前A股市场情绪相对企稳,股权质押风险整体可控;
二是连日来两市成交量逐日增加,甚至在2日突破万亿大关,两市交易量规模放大,利好经纪业务。同时首轮基金投顾业务试点券商已经获批,财富管理转型出现实质性突破;
三是#A股# 表现向好,利好券商自营业务;
四是再融资新规已经出台,#创业板# 注册制快速落地,新三板精选层也在加速推进,利好投行业务,利好券商的未来发展。

文章来源:证券时报中国
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情绪十分稳定、永远心平气和的人,心里是没有在乎的。有的人在失去后甚至怀念起矛盾、争吵、磕磕碰碰的日子,因为情绪在,情就在。所以,虽然每当有小情绪时我总对自己不满意,对他人失望,但换个角度看我也珍视这些情绪。因为不希望自己真的成为一个可以完美控制情绪的、人见人爱的人。我是一个人,一个女人,不是高尚的人,不是完美的人,不是精准的机器人。我宁愿让人又爱又怕。

我是感觉如果不发 可能过段时间这些就全忘了
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p7.p8.照片是昨天拍的,6月的最后一天,去打九价的第二针。起得很早,连眉毛口红都没画。爸爸买了阿森纳球衣,我买了曼联训练服,真的要大声夸,非常好穿,刚好包住屁屁,比隔壁我厂和皇马的训练服布料都要舒服,还是好看的黑色!单纯打算不添加属性的健身去穿。
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p14.p15.6月24日,5月6日。我真的太喜欢玩淘宝人生了,有没有小伙伴喜欢换衣服的,一起+淘宝人生啊呜。
P16.6月28日。这张糊掉了,小黑第二次蜕皮成功了,小白换壳失败死掉了。小白死掉这件事情都是我的错。看到了不穿衣服的小白想要去抢小绿的壳,发出争执的叫声。养寄居蟹也好难,我真不是个合格的主人。哎。
我已经养死了两只草莓蟹和其他很多蟹了。我有的时候也不明白,我真的有比小时候厉害一点吗,真的可以好好照顾他们吗。
但是李淼他认识我那么久了,他都这么说了。那我一定是有比小时候 厉害好多吧。
P17.我有比之前更开心一点 也有比之前更喜欢我自己一点。但是大概一个月左右不哭,从南京回来后又开始哭了。两次吃饱饭会吐,莫名其妙流眼泪,不是很频繁 但是前几天的时候,幻听也又回来了。大概最可怕的就是,以为抑郁好了的时候,它又出现了吧。看起来要很久很久呢。
或许是在家里太久了,接下来的读书好像才是我最害怕的。你会和我一样吗,害怕认识新朋友,害怕去新环境。
不过也还好,我越来越有勇气面对我自己啦。
即便是之前,抑郁焦虑最严重的时候,我还是没有任何敌对情绪。我真的很爱这个世界。所以我只需要,多爱我自己一点!一点就行。
所以就看书吧 就运动吧 就多和所有喜欢我的人联系吧。
也少打了游戏 不会被自己的愚蠢气死了。
一个多月没打,连败十场王者的pp如是说。
P18.果然 我的废话又臭又长
但是相比较下 我好像更不爱在票圈发这些。也不会写日记,真喜欢会一直写日记的人啊。
我其实真的还有好多喜欢的女孩没有见。只和大家做网友真是太不甘心了。
很抱歉哦大家 之前在南京遇见了这样糟糕的我。
如果我们之间有什么不愉快的回忆,希望你能忘掉啦,对不起 但是请忘掉吧。我也都忘掉了的。
我是很容易觉得精神力不足的人,很容易倦怠,很容易答应了做不到。所以也很容易让人失望,让人觉得天天向下。但我比我表现出来的还要爱你们。
总之谢谢你们在我生命中洒过的光。
希望我们各自的人生都能很美好,下次见面的时候,可以一起快乐的喝酒。


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