李迅雷丨面对2022年太多不确定:中国经济转型难点的思考

来源:李迅雷金融与投资
作者李迅雷为中泰证券股份有限公司首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长

步入2022年以来,我们遇到的至少有两大问题是超预期的,一是新冠疫情的持续和扩散超预期,新一轮的奥密克戎病毒在西方国家防疫纷纷解禁的背景下,进一步向全球蔓延,我国多地出现疫情传播,甚至为防控疫情而不惜封城;二是俄乌冲突不断升级,且有长期化趋势。这两大问题最终如何解决,存在很大的不确定性,但它们却导致了一个确定性的结果:以原油和粮食为代表的大宗商品价格持续上涨,大部分发达国家的经济增长预期不断下调。那么,我国将如何应对这一严峻局势,凭借过去的出口或投资拉动模式已经越来越难了,但要实现经济增长模式的转型,又非一蹴而就。本文从中国历史的纵向和当今全球格局的横向两个维度来分析当下中国经济现实路径和转型的难点。

百年前的盈利模式能否再续百年

2006年,我在《新财富》杂志上发了一篇报告,叫《百年前的盈利模式能否持续百年》,因为当时我国的外贸依存度几乎达到了历史的最高点(64%),如今我国外贸的依存度几乎降了一半,但中国在全球的出口份额却从当时的10%左右提高到了如今的16%,这是我始料未及的。即便如此,我仍然认为,中国过度依赖于外需的这种经济增长模式,很难长期持续下去,尤其在人均GDP水平接近高收入国家时。

有海外学者估计,1550-1800年的大约250年间,中国通过长期的外贸顺差,共获得了大约12亿两白银,占了这段时间内世界白银总产量的一半左右(Barrett,Ward.1990)。也就是说,中国从明朝中期开始一直到19世纪末,一直靠大量出口丝绸、瓷器、茶叶等商品获得巨额外贸顺差。这与中国当时全球最发达的农业和手工业,以及丰富的劳动力资源有关,1820年,中国的GDP占全球份额大约是32%,达到了处在农业社会下的世界经济巅峰。但是,当时中国的最大的短板是科技落后,在西方借助工业革命崛起的势头,通过一场鸦片战争就把中国打得一蹶不振,即便从1949年解放到1979年,中国GDP在全球的份额始终徘徊在5%左右。

中国在改革开放之后,对外通过引进外资和加大出口,对内坚持改革释放活力,在巨大的人口红利下,中国从一个延续千年的农业大国,只花了30年时间,一跃成为了全球工业第一大国,即第二产业的增加值全球第一。

马斯克在不久前表示,中国的经济规模未来可能会是美国的两到三倍。这还有待验证,但我认为,只要在全球保持和平的环境下,未来10年内中国GDP总量超过美国是没有悬念的,这由中国居民部门的超高储蓄率所决定。美国居民是花钱多,储蓄少,中国则正好反过来,其背后实际上是两种不同的经济增长模式,前者主要靠消费拉动,后者靠投资和外需拉动。

中国经济增长模式主要包含三大特点,一是高储蓄率带来高投资率;二是巨大的人口红利;三是吃苦耐劳,女性的劳动参与率高,平均劳动时间远高于全球平均水平。

储蓄率方面,2000年后居民储蓄率大幅上升,应该与房地产牛市起步的居民加杠杆行为有关。尽管到2020年我国的居民储蓄率已经降至45%,但仍远高于发达国家的普遍水平。

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中国人节俭,重投资轻消费,这也是我国几千年延续下来的文化传统,出口的实质就是劳动者在本土为境外消费者打工。如2020年在全球疫情下,中国出口出现大幅增长,在全球占比创历史新高,但国内居民消费却出现了罕见的负增长。

随着生育率下降,中国人口拐点提前到来,人口红利可能会由正变负。中国由于计划生育政策执行时间过长,导致今后几年劳动年龄人口出现断崖式下降,青黄不接。目前即便鼓励生育政策能够起到一定效果,对于阻止劳动力数量的减少,恐怕也得等到二十年以后。

吃苦耐劳也是我们中华民族的优秀品质之一,可以解释为何中国能够成为全球制造业第一大国。通过国际比较发现,我国劳动者的平均工作时间居全球前列,我国的女性劳动参与率在全球也是名列前茅。其中女性劳动参与率已经从1991年的71.6%下降到2020年的57.6%,但仍然是全球最高之一。

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尽管中国成为全球第一大工业国,出口规模也是全球第一,但中国在全球产业链中还处于中低端,按工信部部长苗圩的说法,中国制造业在全球排名仍属于第三梯队,同时出口附加值不高。也就是说,中国与西方之间的科技水平还是有显著差异,尽管这种差距比起200年前要小很多。

以华为手机为例,2020年个别月份,曾创下销量全球第一的佳绩,但随着美国对华为采取核心零部件断供等制裁举措,2021年华为手机销量只排名全球第九。说明在全球产业链高度关联的今天,谁的科技产业自主创新能力强,谁就拥有更大话语权。

在俄乌冲突的背景下,国际局势更加显得变幻莫测,这也意味着我国的外部环境显得更加复杂,中国与欧美之间,从原来更多体现为互补互利关系变为更多体现为竞争关系。尤其是西方某些政治家为了达到其个人目的,主张降低对中国进口的依赖,自行生产所需产品。

就国内而言,人口老龄化不仅会降低储蓄率,而且也让人口红利逐步消退,靠低附加值带动的加工品出口的优势不再,中国的投资加出口的经济增长模式确实面临了巨大挑战。今年以来,各地疫情不断出现,也对本土的制造业及出口产业链带来显著影响。
详情链接:https://t.cn/A66uSLEK

#gk战队[超话]#
说一说你们喜欢GK的点吧(可以是比赛可以是选手个人魅力)字数比多希望大家能看完
我先带个头
1、虽然GK连着零封狼星,但是采访的时候鹏鹏还是好谦虚被夸第一澜之后,说话都有点抖“鹅鹅鹅鹅澜怎么样怎么样大家都很厉害”。还有前面采访说的“我们一会行一会不行的不用太看得起我们”
其他人在接受采访的时候也都很谦虚。

2、很久之前还不完全是这五个的时候和qg打 ,网卡了喊了好久暂停没人理也没暂停,那场本来小杜干将手感火热最后输掉了,也是小杜说的最遗憾的一场比赛。后来我们好像线上赛和哪个队打,对面卡了我们主动停手喊了暂停的。

3、平时自己打巅峰赛或者排位心态也好,不会随便骂人。有一次五排对面吕布一直扣字嘲讽百兽阴阳怪气(当时好像是之前的比赛百兽上头没打好), 一开始我们逆风他们五个也没理对面,直到后来鹏鹏澜五杀他们一起把对面团灭了,鹏鹏才问了一句:你们怎么不说话?

4、逆风翻盘这种也好感动很有激情。

5、五个人越看越可爱,鹏鹏方方脸笑起来好阳光、改哥老父亲出色厨艺做夜宵、小杜圆圆脸减肥但没有效果是团宠、岚子沧桑音色但是又是爱装的小朋友、百兽亲亲怪光剑变身yyds。平时打打闹闹关厕所互相狗叫感觉也很搞笑。

服子在的时候GK也没有变,选手之间感情还是很好,并没有因为服子之前不是同队就落下他什么的,服子开播大家都去送礼物,让人觉得很温暖。服子狗辰在K甲也要继续努力!目前vtg好像十连胜了,大家都在往好的方向前进。

GK是个起起伏伏的队伍,甚至历史成绩也只有一亚,但是莫名就是很喜欢这个队伍,只有看GK比赛的时候会非常非常紧张。

最近可能打得好粉丝也多起来了,我一直觉得粉丝要做的就是多看他们比赛为他们加油,不要去带节奏冲人什么的。是非黑白每个人都有自己的评判,我相信还是有很多人都是喜欢GK的选手还有他们的电竞精神的,粉丝冲人骂人这种事情只会给选手招黑或者带来不好的影响。
别人爱说什么随他去,如果真菜自己上头啥的挨骂也是应该,呼吸权要靠他们自己打回来而不是靠粉丝喷回来,就像我第三点里提到的鹏鹏做的那样。

外面有个女生说被 ,让别人帮忙叫下房东,现在好像还没出来,房东在教撬门,我有点疑惑为啥不在一栋楼还能听得如此清晰。估计前后都知道那个女生是那巷那楼了,毕竟我这都听到了。1.37分,那个女生终于出 了[笑cry]
刷到一个英音好好听的女生,她去了一年剑桥,就她的口音,我太喜欢了![草泥马]越是知道那么多优秀人,就会越觉得自己真的很平凡普通,好羡慕那口音啊。
最后,一键清零,我周一要去新的办公室,去认识新的同事了。是一份新的工作,可是我真的害怕。极度需要心理建设。我不知道我能做多久,不知道自己能不能做好,我太害怕那些未知。同时,还需要拼命说服自己。
这份工作,面试后,说结果第二天会跟我说。但第二天却没有消息,心里觉得应该有60%机会会过的,然后我就等啊等。一天下来,我想应该我真的搞砸了,我真的做得不够好,心灰意冷。
神奇的是,第三天,我收到了加油评论,接着我收到了电话。hr跟我说她太忙了,因为要搬新的办公室,所以忘了[草泥马]。然后谈完,我也觉得还行,就应下来了。我对公司还行标准是,人☞即是我以后要相处的领导同事,还有给我感受,这两点其实排在了首位。还有通程距离。
面试的时候,负责领导说了一句,我们不会去克扣员工,该交会交,要做的是从外面把 挣回来。我这是我还相对放心的,因为待遇是齐全的。还有他问我上家公司营业额,我说我没记,但提成是每个月上涨1k,他说我只在乎我的工资[笑cry]。但其实不是的,我到离职都没学去算提成怎么来的。虽然每个月月销售额表是我做的,但我真的没记得那些,我是真的不在乎。不然我可能也不会离职。
我在乎是感受跟工作氛围,这也是第一家公司愿意久待,即便 真的少。
我知道没有一个公司是可以很完美的,但这个公司是目前我想对还能满意的。
我知道自己真的不够优秀,但我也知道自己没有那么差,但我真的还是会害怕,我怕新入职后做不好,怕自己承受不起压力,怕自己没有提升,碌碌无为。一个人需要建立很大勇气拼命说服自己,真的好累,我希望可以尽快融进新工作。
其实在找工作这段时间来,我是真的没约几场面试,约了的,不过的也就两个没过。其他过了也在各种想法后,选择了拒绝。
我也不知道怎么了,也不知道要什么,但目前我得先做好这个工作,先稳定吧。然后我才能真正去想我到底要做什么,要怎样做,要发展第二份副业还是怎么办。我朋友说喜欢生活有点盼头,是的,我希望自己生活有点盼头,所以以后应该会每天给自己想很多事,只是我不确定我能不能坚持住那份奔着盼头努力的热情。
还有就是长时间处于找工作状态下,我也看清了很多事。我开始很清楚知道生活是我自己的,没有人会每天都在乎我。
我试着不去看一些信息。我也看清了一些朋友,甚至我也知道了我的家人的态度。
家人,爸爸没有收我过年给他的红包,因为知道我没有工作,而妈妈收了,但她们也都有给我发红包。然后前阵子妈妈生日,我发了生日红包,她收了。即便她知道我还没有找到工作。再到家里200,大姐也是来找我收了,然后二姐也是时不时问我找工作了没,却从未真正关心过我。妈妈也是每次视频都会问。爸爸问了一次。前阵子妈妈给我寄了一些吃的。弟弟结婚后,我们好像没联系了,有点伤心是,他结婚,前后帮了多少,感觉胳膊肘往外拐。再亲的人,也许都在有了自己家后,关系都会淡很多吧。
我没有告诉他们我没啥钱了,但说实话这些态度和所发生事情,我是失望的。我知道自己是独立个体,但我更清楚知道,即便我有天真的消失了,应该可能没几个人会伤心。
我突然很希望她们是毕业那会的态度。刚毕业找到工作租房那会,好像真的每个人生怕我出事,怕我没钱。就是关心消失了,可我依然很渴求那样关心,但我也不会跟她们说。还有我的朋友 是真的对我很好,好到我觉得欠了她很多,虽然朋友不可能是百分百完美人设,但我真的很感谢她,是我这段时间,很确信我会一辈子处的朋友。还有一个以前上学很好朋友,看开了,透过聊天,就可能真的反感了。
其实也好,25岁人生,没有很顺利,但也没有很惨,至少我毕业后到现在,我都靠着自己。以前责任心重要过自己,现在更希望自己才是重要的。面试有个小姐姐跟我说要先顾好自己才对,上家公司同事也是跟我说过同样话,是的。以前我真的忽略了自己很多。
还有,我答应了自己,希望今年有机会,可以去北方看雪,希望今年能够实现。也希望能遇到对的人,在对的时间。
一切清零,我不怕。怕的是连面对未来生活的勇气都没有了,真的到那会,我可能会一切都抛弃了,包括我自己。
趁着还有盼头,我会尽自己所能努力努力再努力。最后晚安,树洞应该也要去睡觉啦。


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