【新股AiPO:汇森家居(02127)——引领家居生活风尚不忘践行ESG责任】正在招股中的汇森家居(02127)距离正式上市仅一步之遥。作为一家年收入常年超过30亿人民币(单位下同)的公司,汇森家居的上市无疑会给港股家具板块注入一股新的活力。原因很简单,当前港股家具板块上市公司虽有数十家之众,但市值超过10亿港元者寥寥,像敏华控股(01999)这样市值突破500亿的尚属独一份。

事实上,鉴于汇森家居和敏华在成长模式上有诸多相似之处,市场已经在憧憬汇森家居能否成为下一个敏华。

扎根江西,辐射全球

据智通财经APP了解,敏华控股1992年在香港成立,专注于沙发、床垫及智能家居领域,借沿海开放城市“地利”优势,凭出口起家,先后拓展至东亚、欧洲、北美市场,近年来则发力国内市场,业绩规模稳步增长,并受到投资者的青睐。

而汇森家居,扎根于江西赣州,凭借管理层团队在板式家具行业的多年经验,深入洞悉板式家具的各种市场需求。此外,公司的研发专长能够设计、开发及制造功能性及经济型的板式家具,并提供广泛的家具产品组合,以满足全球多元化市场不断变化的市场需求,与包括沃尔玛在内的多个海内外零售商取得长期稳定合作。

资料显示,汇森家居的产品主要销往海外市场,每年度出口至全球包括美国、新加坡、马来西亚、越南、加拿大约50多个国家和地区。其中,美国为公司最大的海外销售市场,2020年上半年,公司于美国的销售收入达到11.5亿元,占比70.5%。

据弗若斯特沙利文报告,以出口额计,汇森家居为2019年中国最大的板式家具出口商,在中国的板式家具出口市场占有约3.92%的市场份额。2019年,中国前五大板式家具出口商的出口总额占中国板式家具出口总额约5.73%的市场份额,汇森家居的份额为第二名的近4.5倍。

据智通财经APP了解,汇森家居业绩持续增长的一大原因是公司产能的不断升级。招股书显示,目前汇森家居在江西省赣州市有五个自有生产设施,即汇森家具工厂、汇森明达工厂、汇明木业工厂、爱格森工厂及伟业健康工厂。公司制造业务具有垂直整合、产品设计及开发能力、产品种类、多样化销售渠道、产能规模、产品质量及提供符合严格国际标准的优质产品的能力。

据了解,此次汇森家居上市将募集资金最多13.95亿元。按照公司的战略部署,募集资金的约45.4%将用于专注生产板式家具及软体家居新制造工厂;33%将用于建设艾格森工厂二期,5%将用于通过集团的生产基地购买先进及自动化机器及设备,以升级现有生产线;6.6%将用于提高产品开发能力。

由此可见,汇森家居上市仅仅是一个开始。据了解,汇森家居未来将会借助资本市场力量,大力开展自有品牌建设,同时布局线下体验店,全面提升消费者的购物体验,并以此形成商业闭环,带来更高的业绩成长预期。

值得注意的是,2017年至2019年,汇森家居营收和净利润复合年增长率分别达到14.8%和30.2%,在过往业绩高成长背景下,公司暂未有高估值与之匹配。以公司此次招股上限价1.86港元计算,其市值约55.8亿港元,以19年经调整纯利约5.81亿人民币(约6.75亿港元)计算,市盈率约8.2倍。反观敏华控股,当前静态市盈率已近35倍。

据智通财经APP观察,如果仅给汇森家居传统制造业的估值似乎很难站得住脚跟,原因是这家公司蕴含了诸多“新经济”因子。

A面引领生活风尚,B面践行社会责任标杆

资料显示,汇森家居此次IPO引入7名基石投资者,包括Capital Investment LLC、赣州华顺、赣州发展集团、Lead Capital、龙南建投、南康城发集团、Stellar Global Group。合共认购总额约为6.21亿港元,以发售中间价计,占全球发售股份总数的48.3%。

值得关注的是,汇森的基石投资者之一Capital Investment LLC,隶属于阿联酋的顶级资本阿布扎比资本集团(Abu Dhabi capital group)。据悉,阿布扎比资本集团当前的投资重点是TMT、大数据、AI智能等新兴领域,投资风格倾向于“投资未来”。

汇森家居是否是一家“面向未来”的企业,公司创始人曾明曾在接受采访时的一段话表露得非常清晰,他表示传统行业,更加需要升级转型,不仅是硬件上要做到智能化、机械化、柔性化,要能直接与消费者互动;对家居的理解上,也要从卖产品向做一种生活方式转变。

近年来由于新消费风潮崛起,板式家具这种集易组装、易拆卸、款式丰富、占用空间小以及价格实惠等诸多优点与一身的家居产品品类,愈发受到新一代消费者的青睐。近年来板式家具市场规模已反超实木家具并逐渐拉开差距。

据弗若斯特沙利文报告,中国板式家具和实木家具市场规模在2014年分别为2618亿元和1940亿元,随后板式家具市场规模以7.2%的复合年增长率增长至2019年的3710亿元,高于实木家具6.5%的复合年增长率。预计2020年至2024年板式家具市场规模将以4.8%的复合年增长率增长至3201亿元,增速仍将高于实木家具的3.3%。

于往绩记录期,汇森家居已开发约1040种不同设计的产品,有逾960种已投入商业生产,满足不同地区消费者需求。

当然,一家公司要做到引领一种生活方式绝非易事,在做出好的产品的同时,还要承担更多社会责任,因为唯有得到普罗大众的认可,公司才能走得更远,创造更多价值。

事实上,上市公司ESG(即环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance))责任,愈发受到全球投资界的关注。资料显示,2014年以来,ESG资产管理规模以每年25%的速度增长。全球著名投资机构黑石创始人苏世民对企业ESG责任看法是“当企业ESG政策和实践得到良好执行时,可以改变我们投资组合中的公司财务表现,是其更好地实现长期可持续增长”。

作为一家新上市公司,目前汇森家居尚未披露正式的ESG报告,但据智通财经APP观察,公司具有成为又一个高度践行ESG责任标杆企业的潜质。

以家具市场为例,由于全球范围内消费者环保意识提高及生活水平改善,市场对甲醛含量较低的木制家具的需求日益增加。然而,板式家具并非纯天然无甲醛家具,这就要求生产企业不断提升工艺降低产品甲醛含量。

智通财经APP注意到,作为走在行业前列的家居企业,汇森家居考虑的并非仅仅是降低产品甲醛含量而是消除甲醛。

据公司招股书,汇森家居目前正在积极储备无甲醛释放面板工艺,公司拟开发各种无甲醛黏合剂,应用于产品制造过程,并调整爱格森工厂的若干现有机械及设备,令其生产线能够制造无甲醛释放面板。为实施有关计划,汇森家居已与外部研发机构订立框架协议,根据框架协议,双方将联合外部研究机构共同研发无甲醛黏合剂及新的制造工艺。

汇森招股书显示,上述相关研发工程预计于2021年开始,并于2021年起三年内完成。预期,将于开发无甲醛释放板方面使用约2900万元。

正是有对产品创新和高精尖工艺的不懈追求,汇森的产品方能符合严格的国际质量标准、环境保护及产品安全规定。据了解,汇森家具的质量管理体系在K/D家具生产方面已通过ISO9001:2015/GB/T19001-2016认证及汇森家具的环境管理体系在K/D家居生产及相关管理活动方面已通过ISO14001:2015/GB/T24001-2016认证。

日本著名企业家稻盛和夫曾表示,生而为人,一个重要的原则是要有利他之心,经营企业亦是如此。稻盛和夫创办的京瓷经营理念是:“在追求全体员工物质和精神两方面幸福的同时,为人类社会的进步发展做出贡献”。在稻盛和夫看来,企业的利润只是受委托临时保管,最终需要贡献社会。

走在行业前列,为解决社会难题、痛点下功夫,这是“京瓷哲学”在汇森家居身上最真实的写照。有理由相信一家既引领家居生活风尚,又高度践行社会责任的标杆企业将在港股市场大放异彩。

【绿地国科小镇:“三驾马车”驱动城市“全生命周期】
”全生命周期——这是当下流行在住宅市场中的一种设计逻辑。从儿童游乐设施,到中小学,以至养老院等颐养配套,小区自内而外,通过提供“人”的全生命周期的阶段性服务,来营造一种人本观念的、科学健康的居住生态。
而住宅,其实就是城市的雏形。因此在造城这件事上,“全生命周期”的逻辑同样适用。但显然,造城的“全生命周期”逻辑要比单纯的住宅更加立体,也更加严谨。
今天的绿地,正在尝试用一种全新的“全生命周期”逻辑,为青岛造一座全新概念的“城中之城”——绿地将教育、双创、医养作为“三驾马车”,以白云山脚下一座300万平的大城,为青岛带来一种全新格局的造城观。

教育先行,驱动城市生长

人才是第一资源。对于一座城市,无论是经济的发展还是产业的提升,都离不开一个根本性的要素——人才。
在城市的整个生命周期中,人才是它的本源,是一切发展的起点;而人才的储备,除了通过优渥的政策来引导人才输入,更关键的是要提升城市在人才方面的自我造血能力。
这种“造血能力”,就是教育。
着眼于此,绿地国科小镇从城市角度出发,选择了一种独特的产业赋能方式——即为片区引入一所全国TOP级的高等院校,让它为擎动区域发展带来一支具备高教育实力的强军。
合肥,就是以高端学府擎动城市实现跨越式成长的优秀案例。1970年,一所中国科学技术大学的到来,让合肥从此拥有了从高端人才、到科学技术乃至高精尖产业的全维度自我造血能力——
50年前一所顶级学府的落子,为合肥带来了一场跨越百年的城市蝶变。
站在一座城市生命周期的起点,一座著名高校,或许就能为一个区域乃至整座城市腾飞的踏板。洞察到这一点,绿地也为青岛带来了一座以全国级高端学府为引擎的综合大城:
立于白云山脚下的绿地国科小镇,是一座以政、教、企三方共同携手打造的新城;而这其中的“教”,就是著名的“国字号”高校——中国科学院大学。
中国科学院大学简称“国科大”,它的校资实力比肩清北名校,是中国科学院“率先建成国家创新人才高地”任务的重要承担者。在国科大的助力下,绿地国科小镇成功迎来了总建面达8.5万平的中国科学院大学(青岛)附属学校。
作为中国科学院大学在青岛打造的高起点战略教育机构,国科大(青岛)附属学校由国科大、城阳区政府、绿地集团联合打造。由国科大引入优质教育资源并运营,绿地业主享12年一体化菁英教育;基础教育阶段,建立国科大(青岛)附属实验学校,小学、初中九年一贯制公立;初中高中阶段,国科大附属学校规划集初中部、高中部和国际部于一体。
为了能够让国科大这个强大的“教育引擎”尽快发挥势能、驱动青岛的城市发展,绿地国科小镇发挥一家优秀的城市共建者的企业责任感,选择让教育先行——
今年9月份时,绿地国科小镇项目住宅尚未交付,国科大(青岛)附属学校却已经正式开学。
这座带有“国字号”学府基因的大城,已经以教育为先发,紧扣青岛发展脉搏,融入了这座城市的“全生命周期”的第一步。

以“双创”让城市更具活力

而国科大所带给绿地国科小镇、带给青岛的远不止“教育”这一项利好。国科大还在积极与绿地携手,在项目内打造丰富、开放、成熟的“双创”产业平台。
这便是绿地国科小镇的第二架“马车”,同时也是青岛城市全生命周期中,与人才教育无缝衔接的第二个阶段——创新创业。
所谓人才的培养,其最终目的也是希望能够为城市的科创事业,源源不断地输送新鲜血液。参考合肥,中科大为这座城市带来的科研实力和产业孵化能力,才是让合肥实现弯道超车的关键力量:
1984年,中国首个国家实验室——国家同步辐射实验室成立,不在北京上海,而在合肥;
1999年,合肥与北京、成都、西安一起被确定为国家四大科教基地;
2004年,合肥被批准为全国唯一的“国家科技创新型试点市”;
2017年,合肥市正式获批综合性国家科学中心,是继北京之后全国第二个国家科学中心。
中科院物质科学研究院,原电子工业部16所、38所、43所相继迁入,科教资源加速向合肥集聚。
中科大所带来的知识红利,正潜移默化地渗透到合肥这座城的每一条毛细血管。一方面,中科大的到来,让合肥打造出了自己的创新体系,合肥的高科技产业发展至今离不开中科大的持续赋能;另一方面,中科大的科研成果转化也在不断反哺合肥。
绿地深谙此理,在“双创”产业上不吝笔墨,在项目西南侧的科技研发区中,通过9万平的中国科学院大学城阳创新创业基地、3万平的国际学术交流中心和综合服务中心等规划,实现创新创业教育、创客空间管理、科技金融服务、科技成果转化等多种功能于一体,打造了一个集学术交流、国际培训、住宿会务、片区综合服务的开放的国际学术“会客厅”。
绿地国科小镇不仅要将一只只“金凤凰”通过优质的教育环境培育出来,同时也早早种下双创的“梧桐树”,让这些“凤凰”有充沛的空间一展宏图,青岛也将因此而崛起一个全新的全国级科研高地。

医养,最后却也最重要

而科研也好,经济也罢,城市中这些领域的发展,最终还是要落到城市中“人”的身上。城市为自身发展所作出的一切努力,最终也不过是希望能为这座城市中的“人”带来更宜居、更优越的居住条件。
这便不得不提到在城市全生命周期中居于下游、却尤为关键的一大领域——医养。
何况青岛这座城市,身为全国公认的医养蓝海,它的医养产业至今仍有巨大的潜力未被挖掘。
为此,绿地国科小镇为这座城带来了自己的第三驾“马车”——医养产业。绿地国科小镇的目标,是要打造青岛健康产业最强IP。
在政府、国科大和绿地的共同努力下,绿地国科小镇内的医养产业正在以青岛的医养新高地之势快速崛起。绿地国科小镇规划了13万平中国科学院大学青岛附属医院、占地12万平的国科健康管理学院以及6.4万平的颐养护理示范中心。
其中,中国科学院大学青岛附属医院是一所三甲综合医院,内设1000张床位,覆盖心血管、肿瘤医学、老年性疾病和妇产科等多个重点科室;国科健康管理学院将引入日本专利护理系统,专注护理专业人才培养,未来不仅可服务青岛,更将辐射全国;而颐养护理示范中心将兼具高端养老和普惠养老两大板块,带来日本先进的分级护理体系,提供专业的医养居家养老服务
尤其值得注意的是,绿地国科小镇的业主在中国科学院大学青岛附属医院可拥有绿色通道就医卡,就医更便捷。
同时,充分发挥绿地集团的大健康板块优势,项目内还配建了绿地康养居酒店、绿地国际健康管理中心、康复护理公寓、健康颐养公寓和白云山康体公园等。

“三驾马车”驱动下的新宜居生活

以“全生命周期”的角度看城市的发展,绿地以教育、双创、医养“三驾马车”,不仅让青岛这座大城更有活力,也致力于让项目内的业主能够拥有更为宜居的环境。
根据规划,项目预计将于12月开盘89-143平户型。
此次推出的89平户型,是此次推盘中最具亮点的户型之一。该户型为两室两厅一卫,2梯3户。
这个户型的最大亮点是它的可变性。客厅和南向次卧之间可打通,构成半开放功能空间,客厅面宽可达6.1M。这种全生命周期灵动户型,给业主预留了足够的变形空间,可满足单身、新婚、三口之家、二胎四个家庭阶段,同时能够实现不同家庭对儿童活动区、亲友欢聚空间等多种不同居住功能。
而且此次推出的89平户型不仅含南向三阳台设计,阳台面积13.6㎡,赠送达到6.8㎡。众所周知,赠送面积对于刚需客的价值尤为重要;而在这个“锱铢必较”的楼市行情下,如此大手笔的赠送面积,不仅当下罕见,或许在未来的整个城阳区都将成为一种“传说”。
而143平户型也值得关注,这是市面上极为少见的四叶草户型,厨房、餐厅、客厅在中轴上“一”字贯通,四个房间位于户型的四角。中厅设计,没有走廊,利用率高;LDK一体化设计,空间感十足,兼具功能性和仪式感。
一种全新思路的宜居生活,正在这座白云山下的综合大城中孕育诞生。
以“三驾马车”为主导,整合优势产业资源,绿地国科小镇以城市的全生命周期为站位,正在带来一种以全新的造城逻辑——
一宗属于白云山、属于城阳、属于整个青岛的健康宜居的大城传奇正在上演;而青岛或也将因教育、双创、医养“三驾马车”的驱动,而迎来城市蝶变的契机,从而迈入城市发展的新阶段。
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