【上市≠上岸 富佳实业下半场故事如何讲?（上）】在家电智能化技术探索应用创新方面，如果说有比较成功的、广受市场认可的品类案例，以扫地机器人、吸尘器等为代表的清洁电器无疑要占一前排席位。市场规模的高速增长、各路玩家的疯狂入局、投融资热度的持续攀升，乃至IPO上市企业的不断增多，都是这一赛道正“火出圈”的佐证，而富佳实业便是这其中一家刚刚登陆资本市场的清洁家电领域内“知名”的ODM供应商。
业绩增长显著 然过度依赖第一大客户
自上交所挂牌上市这10多天来，富佳实业的股价虽不及石头科技那样“疯狂”，但总体保持了较为良好的增长态势。截至北京时间12月7日收盘，富佳实业股价报收22.02元/股，相较于9.56元/股的发行价，涨幅高达130%，总市值为88.30亿元。
作为在吸尘器制造领域中较为知名的ODM厂商，富佳实业既是戴森品牌吸尘器的电机指定供应商之一，也是美国中高端吸尘器品牌Shark(鲨客)的主要供应商之一，同时还是Shark品牌母公司JS环球生活的第一大供应商。除此之外，富佳实业目前已经与伊莱克斯、Bissell、史丹利百得、G Tech等国际知名吸尘器品牌，以及米家、顺造、海尔、苏泊尔、小狗等国内知名品牌均建立了合作关系。其产品销售区域涵盖北美、欧洲、亚洲、大洋洲等30多个国家和地区。显而易见，富佳实业在吸尘器领域发展得还不错，这一点从该公司近几年业绩表现也能看出一二。
根据富佳实业上市前更新的招股书内容显示，过去的2017年-2020年四年时间，富佳实业营业收入分别约为9.72亿元、13.83亿元、11.03亿元、20.95亿元;净利润分别为1.15亿元、1.31亿元、8428万元、1.72亿元，除2019年有所下滑外，整体呈现不错的增长态势。进入2021年，1-9月份，富佳实业的营收为19.02亿元，同比增长34.49%;净利润1.97亿元，同比增长78.40%，基本奠定了全年业绩持续增长态势。
但需要注意的是，富佳实业业绩过于依赖JS环球生活这一大客户的现状依然并未得到明显改善，根据富佳实业财务数据显示，2018年-2020年，富佳实业向第一大客户JS环球生活的销售金额占其公司总营收的比重分别达92.66%、88.98%和87.89%，今年1-9月，富佳实业对JS环球生活实现营收15.92亿元，占其总营收比重为83.70%。可以看出富佳实业在有意识的逐步降低JS环球生活对其业绩营收的影响，为此，富佳实业甚至加大了对于另一家投资企业顺造科技的“扶持”力度。
顺造科技系小米生态链企业，创立于2019年7月，是一家面向全球市场，专注于研发吸尘器、智能扫地机器人等高端清洁电器的创新型科技公司。该公司成立不到半年时间，2020年1月，富佳实业便斥资250万元投资顺造科技，取得其5%的股权。该年7月，富佳实业原董事、副总经理唐成辞去在富佳实业的职务，入职顺造科技并担任总经理，亦为该公司创始人。与之对应的，顺造科技在富佳实业的业绩营收中占比逐年提升，2019年、2020年、2021年1-9月，富佳实业分别对顺造科技产生销售收入690.22万元、1.17亿元、2.06亿元，分别占其总营收的0.63%、5.59%、10.83%，顺造科技俨然已晋升为富佳实业第二大客户。不过，与占比83.7%的JS环球生活相比仍存在明显差距。就像富佳实业在财务报表中所坦承的，公司仍存在因JS环球生活自身经营出现下滑或者因其调整经营战略削减向富佳实业的采购规模，而给公司经营业绩带来不利影响的风险。
九成收入来自境外 外贸形势变化带来风险
旗下包括九阳、Shark、Ninja等知名品牌的JS环球生活，是一家全球化运营较为成功的小家电企业，该公司营收超过一半在北美市场。而作为JS环球生活最大供应商，某种程度上讲，富佳实业也是一家典型的出口型企业。从财务数据来看，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，富佳实业来自境外的收入占主营业务收入的比重分别为97.61%、94.29%、91.18%和84.87%。其中，产品出口美国的金额占该公司当期主营业务收入的比例分别为86.53%、73.92%、64.19%和53.03%。
以外销生意为主，难免受国内外贸易形势变化影响。2018年9月-2019年11月，美国对产自中国的吸尘器产品关税从零征收上升至10%后又上升至25%，之后根据豁免清单，关税又回归为零征收。这也直接导致了富佳实业2019年营收、净利润均出现明显下滑。
今年1月1日起，美国对产自中国的吸尘器产品关税豁免政策到期，再次恢复了对产品按照25%税率加征关税，加上近日欧盟成员国、英国、加拿大等32国取消对中国的普惠制待遇，这意味着富佳实业出口成本压力进一步加大，有分析预计，2021年以及未来一段时间，若不能以量代价补齐缺口，富佳实业的业绩或将再次出现波动。
对此，富佳实业方面在此前IPO路演中回答投资者提问时也表示，吸尘器产品以出口为主，产品进口国的关税政策变更以及汇率波动等因素无可避免会对行业、企业利润水平产生较大影响。为规避加征关税影响，公司自2018年开始筹划在越南生产基地建设事宜。另外，公司在2019年与越南景光建立合作关系，通过向越南景光提供部分原材料和零部件，并委托其加工成吸尘器整机，最终通过公司子公司新加坡立达实现对JS环球生活的销售。
海外建厂、变更出口贸易模式的另一面，从富佳实业加大对国内吸尘器企业顺造科技的投资力度和产品销售比例，以及富佳实业入股海尔旗下扫地机器人开发公司塔波尔机器人并将其发展为前五大客户之一，能够看出，富佳实业正计划通过加大与国内客户的合作力度，以降低对出口的依赖。不过从实际毛利率来看，2018年-2020年，第一大客户JS环球生活、其他外销客户(除JS环球生活外)对富佳实业贡献的毛利率基本均在20%上下波动;而同期内销客户贡献的毛利率分别为17.35%、10.3%和12.48%，一度只有大客户和其他外销客户毛利率的一半，这期间富佳实业整体毛利率相对较高。到了2021年上半年，由于原材料涨价、关税增加、海运费用飙涨等多重因素影响，JS环球生活、其他外销客户对富佳实业毛利率的贡献骤然下滑，致使富佳实业整体毛利率亦出现明显下滑，显然，富佳实业业绩利润受制于大客户和外贸局势的尴尬局面并未明显改善。
“近年来，富佳实业对海外尤其北美市场出口的依赖在逐年降低，但所占比重最低也超过了60%”，沪上一家私募机构投资总监分析认为，无论是对大客户还是海外出口，都可以看到，在相关政策下，富佳实业抗风险能力的羸弱，这也是富佳实业成功上市后，市场及投资者们所需要考虑的重要因素。
文章来源：中国家电网；数据支持：智慧芽
业绩增长显著 然过度依赖第一大客户
自上交所挂牌上市这10多天来，富佳实业的股价虽不及石头科技那样“疯狂”，但总体保持了较为良好的增长态势。截至北京时间12月7日收盘，富佳实业股价报收22.02元/股，相较于9.56元/股的发行价，涨幅高达130%，总市值为88.30亿元。
作为在吸尘器制造领域中较为知名的ODM厂商，富佳实业既是戴森品牌吸尘器的电机指定供应商之一，也是美国中高端吸尘器品牌Shark(鲨客)的主要供应商之一，同时还是Shark品牌母公司JS环球生活的第一大供应商。除此之外，富佳实业目前已经与伊莱克斯、Bissell、史丹利百得、G Tech等国际知名吸尘器品牌，以及米家、顺造、海尔、苏泊尔、小狗等国内知名品牌均建立了合作关系。其产品销售区域涵盖北美、欧洲、亚洲、大洋洲等30多个国家和地区。显而易见，富佳实业在吸尘器领域发展得还不错，这一点从该公司近几年业绩表现也能看出一二。
根据富佳实业上市前更新的招股书内容显示，过去的2017年-2020年四年时间，富佳实业营业收入分别约为9.72亿元、13.83亿元、11.03亿元、20.95亿元;净利润分别为1.15亿元、1.31亿元、8428万元、1.72亿元，除2019年有所下滑外，整体呈现不错的增长态势。进入2021年，1-9月份，富佳实业的营收为19.02亿元，同比增长34.49%;净利润1.97亿元，同比增长78.40%，基本奠定了全年业绩持续增长态势。
但需要注意的是，富佳实业业绩过于依赖JS环球生活这一大客户的现状依然并未得到明显改善，根据富佳实业财务数据显示，2018年-2020年，富佳实业向第一大客户JS环球生活的销售金额占其公司总营收的比重分别达92.66%、88.98%和87.89%，今年1-9月，富佳实业对JS环球生活实现营收15.92亿元，占其总营收比重为83.70%。可以看出富佳实业在有意识的逐步降低JS环球生活对其业绩营收的影响，为此，富佳实业甚至加大了对于另一家投资企业顺造科技的“扶持”力度。
顺造科技系小米生态链企业，创立于2019年7月，是一家面向全球市场，专注于研发吸尘器、智能扫地机器人等高端清洁电器的创新型科技公司。该公司成立不到半年时间，2020年1月，富佳实业便斥资250万元投资顺造科技，取得其5%的股权。该年7月，富佳实业原董事、副总经理唐成辞去在富佳实业的职务，入职顺造科技并担任总经理，亦为该公司创始人。与之对应的，顺造科技在富佳实业的业绩营收中占比逐年提升，2019年、2020年、2021年1-9月，富佳实业分别对顺造科技产生销售收入690.22万元、1.17亿元、2.06亿元，分别占其总营收的0.63%、5.59%、10.83%，顺造科技俨然已晋升为富佳实业第二大客户。不过，与占比83.7%的JS环球生活相比仍存在明显差距。就像富佳实业在财务报表中所坦承的，公司仍存在因JS环球生活自身经营出现下滑或者因其调整经营战略削减向富佳实业的采购规模，而给公司经营业绩带来不利影响的风险。
九成收入来自境外 外贸形势变化带来风险
旗下包括九阳、Shark、Ninja等知名品牌的JS环球生活，是一家全球化运营较为成功的小家电企业，该公司营收超过一半在北美市场。而作为JS环球生活最大供应商，某种程度上讲，富佳实业也是一家典型的出口型企业。从财务数据来看，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，富佳实业来自境外的收入占主营业务收入的比重分别为97.61%、94.29%、91.18%和84.87%。其中，产品出口美国的金额占该公司当期主营业务收入的比例分别为86.53%、73.92%、64.19%和53.03%。
以外销生意为主，难免受国内外贸易形势变化影响。2018年9月-2019年11月，美国对产自中国的吸尘器产品关税从零征收上升至10%后又上升至25%，之后根据豁免清单，关税又回归为零征收。这也直接导致了富佳实业2019年营收、净利润均出现明显下滑。
今年1月1日起，美国对产自中国的吸尘器产品关税豁免政策到期，再次恢复了对产品按照25%税率加征关税，加上近日欧盟成员国、英国、加拿大等32国取消对中国的普惠制待遇，这意味着富佳实业出口成本压力进一步加大，有分析预计，2021年以及未来一段时间，若不能以量代价补齐缺口，富佳实业的业绩或将再次出现波动。
对此，富佳实业方面在此前IPO路演中回答投资者提问时也表示，吸尘器产品以出口为主，产品进口国的关税政策变更以及汇率波动等因素无可避免会对行业、企业利润水平产生较大影响。为规避加征关税影响，公司自2018年开始筹划在越南生产基地建设事宜。另外，公司在2019年与越南景光建立合作关系，通过向越南景光提供部分原材料和零部件，并委托其加工成吸尘器整机，最终通过公司子公司新加坡立达实现对JS环球生活的销售。
海外建厂、变更出口贸易模式的另一面，从富佳实业加大对国内吸尘器企业顺造科技的投资力度和产品销售比例，以及富佳实业入股海尔旗下扫地机器人开发公司塔波尔机器人并将其发展为前五大客户之一，能够看出，富佳实业正计划通过加大与国内客户的合作力度，以降低对出口的依赖。不过从实际毛利率来看，2018年-2020年，第一大客户JS环球生活、其他外销客户(除JS环球生活外)对富佳实业贡献的毛利率基本均在20%上下波动;而同期内销客户贡献的毛利率分别为17.35%、10.3%和12.48%，一度只有大客户和其他外销客户毛利率的一半，这期间富佳实业整体毛利率相对较高。到了2021年上半年，由于原材料涨价、关税增加、海运费用飙涨等多重因素影响，JS环球生活、其他外销客户对富佳实业毛利率的贡献骤然下滑，致使富佳实业整体毛利率亦出现明显下滑，显然，富佳实业业绩利润受制于大客户和外贸局势的尴尬局面并未明显改善。
“近年来，富佳实业对海外尤其北美市场出口的依赖在逐年降低，但所占比重最低也超过了60%”，沪上一家私募机构投资总监分析认为，无论是对大客户还是海外出口，都可以看到，在相关政策下，富佳实业抗风险能力的羸弱，这也是富佳实业成功上市后，市场及投资者们所需要考虑的重要因素。
文章来源：中国家电网；数据支持：智慧芽
大浪淘金之亿华通
氢能作为一种高热量、零污染、储量丰富的能源，一直以来都被认为是理想的能源类型。
其中，交通领域对于氢能的应用目前主要集中于氢燃料电池汽车上。据了解，氢燃料电池是以氢气为燃料，通过电化学反应将燃料中的化学能直接转变为电能的发电装置，具有能量转换效率高、零排放、无噪声等优点。今天要介绍的公司就是氢燃料电池行业的龙头——亿华通。
氢燃料电池第一股
亿华通成立于2012年，是一家专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化的企业，致力于成为世界领先的氢燃料电池发动机供应商。目前主要应用于客车、物流车等商用车型。
虽然成立时间短，亿华通却拿到别人梦寐以求的成长剧本。
2012年，亿华通研发出HD系列氢燃料电池发动机之后，第二年就联合推出50KW氢燃料电池客车；2014年与中国中车合作联合开关了全球首台低地板的氢燃料电池有轨电车。
随后两年时间里，亿华通跟宇通合作，搞出氢燃料电池的公交车，又与福田汽车联合开发了氢燃料电池物流车。其中，最为重要一笔资本运作，是收购了老牌的电堆供应商上海神力科技的部分股权，让其成为子公司。
神力科技成立于1998年，是华东地区氢产业集群的重要成员，是上海专精特新中小企业，是国内极少数具有电堆量产能力的企业之一。
随着神力科技加入，亿华通也就具备了燃料电池电堆自主知识产权和批量化生产能力，一瞬间综合实力就提升起来。
2016年，收购完神力科技第二年，亿华通顺势在新三板挂牌上市，成为“中国氢能第一股”。
然而，登陆科创板之后的亿华通并不满足于此。
8月30日，亿华通发布公告称，正筹划发行H股股票并在香港上市相关事项。对于此番谋求在香港上市，打通“A+H”双融资平台。亿华通对此事的回答非常的“官方”，大概意思是，拓展在国际资本市场的融资渠道，深入推进公司国际化战略，调整资本和股东结构。
合作方面，今年3月份，亿华通与丰田共同成立华丰燃料电池公司；4月份，与成都大运汽车联合开启西部首条氢燃料电池重卡示范线；8月份，与水木明拓签订战略合约，共推氢能产业发展；11月份，与申能能创与亿华通战略签约，共建氢能产业新生态。此外，11月30日，外界期待已久的“成渝氢走廊”启动暨氢燃料电池物流车首发仪式正式打响。
目前，亿华通分别与宇通、福田、吉利等近30家主流车企联合推出客车、物流车、乘用车等全系列产品，在北京、上海、张家口等地开展批量商业化，配套车型超过1300辆，累计运行里程超过3500万公里。
商业化难题
据了解，2012年至2020年，亿华通先后形成了30kW、40kW、50kW、60kW以及80kW系列燃料电池发动机的批量销售，推进燃料电池行业商业化应用。2021年4月，亿华通发布了120kW、80kW两款新一代高功率氢燃料电池发动机系列产品G120和G80Pro，提升额定功率的同时实现了多项核心参数指标的重要突破。
值得注意的是，近年来，亿华通在营收呈现增长的情况下，其业绩却连续亏损。财务数据显示，2019~2021年上半年，其扣非后归母净利润分别为-1411万元、-4037万元和-1974万元，合计亏损7422万元。同时，2015~2021年上半年，亿华通经营活动净现金流量也连续多年为负，合计为-8.49亿元。
中汽协数据显示，2020年度，国内全年燃料电池汽车产销均大幅下滑，累计完成1199辆和1177辆，同比分别下降58%和57%。当年，亿华通出现逾2200万元亏损，在扣除政府补助等在内的非经常性损益后则亏损逾4000万元。（2018~2020年，亿华通获得的政府补助金额分别为1231万元、2031万元和1363万元。）
此外，近年亿华通各期末应收账款不断增长，应收账款周转率出现下降，应收账款周转天数由2015年的78天升至2020年的465天。
某氢能行业专家表示：“汽车产业的规模经济效应很强，比如氢燃料电池如果实现不了规模化生产，成本自然难以降下来。亿华通虽然订单数量或许不少，不过一方面要维持一定的研发投入，另一方面还达不到规模经济性，所以就难以避免陷入亏损。”
在此背景下，度过1年限售期的亿华通股东，随即拉开了减持序幕。9月份，亿华通发布公告称，股东水木扬帆、水木长风、水木愿景计划减持公司股份不超过318.3万股。其中，“康瑞盈实”计划减持持有的279万股全部亿华通股份，占总股本3.92%；“水木扬帆”“水木长风”“水木愿景”计划分别减持不超过142.8万股、105万股和70.5万股，占亿华通总股本的2%、1.47%和0.99%。
市场前景广阔
根据中国氢能联盟的预测，到2030年，中国氢气需求量将达到3500万吨，在终端能源体系中占比为5%；到2050年，需求量将达到6000万吨，在终端能源体系中占比为10%，产业链产值将达12万亿元/年。
业内人士表示，在“碳达峰、碳中和”背景下，氢燃料电池技术具备清洁、零排放、长续航、加氢时间短等优势，且在长途、重载、商用等领域与纯电技术路线形成良好互补，将对国家实现“双碳”战略目标产生重大意义。
据统计，自2020年以来包括国家电投、国家能源、京能电力等企业共签署9个涉及氢能项目合约，开发地点覆盖黑龙江、山东、内蒙古、湖南、山西、广州、新疆、陕西、河北等9个省份，计划投资总额超过466亿元。
2021年4月7日，北京市经信局正式发布《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025年）》征询意见稿，提出北京将以冬奥会和冬残奥会重大示范工程为依托，率先打造氢能产业链，加快氢能产业布局。明确规划在2023年前建成37座加氢站，推广燃料电池汽车3000辆；到2025年，新增37座加氢站建设，燃料电池车累计推广突破1万辆。
作为京津冀氢能与燃料电池产业先行者与重要建设者，亿华通已在京-张两地分别投运氢燃料电池汽车300和400多辆，面向2022年北京冬奥会，公司还承担了科技部“科技冬奥”重点专项中“氢能出行”关键技术研发和应用示范项目。2月初，80台搭载公司发动机系统的氢燃料电池公交顺利完成冬奥测试赛。
《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》指出，燃料电池汽车以客车和城市物流车为切入领域，2030年至2035年总体达到100万辆左右的规模。
川财证券表示，随着越来越多的企业对氢燃料电池汽车的投入，叠加我国“以奖代补”政策的支持，氢燃料电池产业链在未来将会实现技术突破、成本快速下降、商业化应用进程加速。
蜂赢国际综合自中国证券报、财华网、每日经济新闻、中国经营报、发布易、公开资料等
氢能作为一种高热量、零污染、储量丰富的能源，一直以来都被认为是理想的能源类型。
其中，交通领域对于氢能的应用目前主要集中于氢燃料电池汽车上。据了解，氢燃料电池是以氢气为燃料，通过电化学反应将燃料中的化学能直接转变为电能的发电装置，具有能量转换效率高、零排放、无噪声等优点。今天要介绍的公司就是氢燃料电池行业的龙头——亿华通。
氢燃料电池第一股
亿华通成立于2012年，是一家专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化的企业，致力于成为世界领先的氢燃料电池发动机供应商。目前主要应用于客车、物流车等商用车型。
虽然成立时间短，亿华通却拿到别人梦寐以求的成长剧本。
2012年，亿华通研发出HD系列氢燃料电池发动机之后，第二年就联合推出50KW氢燃料电池客车；2014年与中国中车合作联合开关了全球首台低地板的氢燃料电池有轨电车。
随后两年时间里，亿华通跟宇通合作，搞出氢燃料电池的公交车，又与福田汽车联合开发了氢燃料电池物流车。其中，最为重要一笔资本运作，是收购了老牌的电堆供应商上海神力科技的部分股权，让其成为子公司。
神力科技成立于1998年，是华东地区氢产业集群的重要成员，是上海专精特新中小企业，是国内极少数具有电堆量产能力的企业之一。
随着神力科技加入，亿华通也就具备了燃料电池电堆自主知识产权和批量化生产能力，一瞬间综合实力就提升起来。
2016年，收购完神力科技第二年，亿华通顺势在新三板挂牌上市，成为“中国氢能第一股”。
然而，登陆科创板之后的亿华通并不满足于此。
8月30日，亿华通发布公告称，正筹划发行H股股票并在香港上市相关事项。对于此番谋求在香港上市，打通“A+H”双融资平台。亿华通对此事的回答非常的“官方”，大概意思是，拓展在国际资本市场的融资渠道，深入推进公司国际化战略，调整资本和股东结构。
合作方面，今年3月份，亿华通与丰田共同成立华丰燃料电池公司；4月份，与成都大运汽车联合开启西部首条氢燃料电池重卡示范线；8月份，与水木明拓签订战略合约，共推氢能产业发展；11月份，与申能能创与亿华通战略签约，共建氢能产业新生态。此外，11月30日，外界期待已久的“成渝氢走廊”启动暨氢燃料电池物流车首发仪式正式打响。
目前，亿华通分别与宇通、福田、吉利等近30家主流车企联合推出客车、物流车、乘用车等全系列产品，在北京、上海、张家口等地开展批量商业化，配套车型超过1300辆，累计运行里程超过3500万公里。
商业化难题
据了解，2012年至2020年，亿华通先后形成了30kW、40kW、50kW、60kW以及80kW系列燃料电池发动机的批量销售，推进燃料电池行业商业化应用。2021年4月，亿华通发布了120kW、80kW两款新一代高功率氢燃料电池发动机系列产品G120和G80Pro，提升额定功率的同时实现了多项核心参数指标的重要突破。
值得注意的是，近年来，亿华通在营收呈现增长的情况下，其业绩却连续亏损。财务数据显示，2019~2021年上半年，其扣非后归母净利润分别为-1411万元、-4037万元和-1974万元，合计亏损7422万元。同时，2015~2021年上半年，亿华通经营活动净现金流量也连续多年为负，合计为-8.49亿元。
中汽协数据显示，2020年度，国内全年燃料电池汽车产销均大幅下滑，累计完成1199辆和1177辆，同比分别下降58%和57%。当年，亿华通出现逾2200万元亏损，在扣除政府补助等在内的非经常性损益后则亏损逾4000万元。（2018~2020年，亿华通获得的政府补助金额分别为1231万元、2031万元和1363万元。）
此外，近年亿华通各期末应收账款不断增长，应收账款周转率出现下降，应收账款周转天数由2015年的78天升至2020年的465天。
某氢能行业专家表示：“汽车产业的规模经济效应很强，比如氢燃料电池如果实现不了规模化生产，成本自然难以降下来。亿华通虽然订单数量或许不少，不过一方面要维持一定的研发投入，另一方面还达不到规模经济性，所以就难以避免陷入亏损。”
在此背景下，度过1年限售期的亿华通股东，随即拉开了减持序幕。9月份，亿华通发布公告称，股东水木扬帆、水木长风、水木愿景计划减持公司股份不超过318.3万股。其中，“康瑞盈实”计划减持持有的279万股全部亿华通股份，占总股本3.92%；“水木扬帆”“水木长风”“水木愿景”计划分别减持不超过142.8万股、105万股和70.5万股，占亿华通总股本的2%、1.47%和0.99%。
市场前景广阔
根据中国氢能联盟的预测，到2030年，中国氢气需求量将达到3500万吨，在终端能源体系中占比为5%；到2050年，需求量将达到6000万吨，在终端能源体系中占比为10%，产业链产值将达12万亿元/年。
业内人士表示，在“碳达峰、碳中和”背景下，氢燃料电池技术具备清洁、零排放、长续航、加氢时间短等优势，且在长途、重载、商用等领域与纯电技术路线形成良好互补，将对国家实现“双碳”战略目标产生重大意义。
据统计，自2020年以来包括国家电投、国家能源、京能电力等企业共签署9个涉及氢能项目合约，开发地点覆盖黑龙江、山东、内蒙古、湖南、山西、广州、新疆、陕西、河北等9个省份，计划投资总额超过466亿元。
2021年4月7日，北京市经信局正式发布《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025年）》征询意见稿，提出北京将以冬奥会和冬残奥会重大示范工程为依托，率先打造氢能产业链，加快氢能产业布局。明确规划在2023年前建成37座加氢站，推广燃料电池汽车3000辆；到2025年，新增37座加氢站建设，燃料电池车累计推广突破1万辆。
作为京津冀氢能与燃料电池产业先行者与重要建设者，亿华通已在京-张两地分别投运氢燃料电池汽车300和400多辆，面向2022年北京冬奥会，公司还承担了科技部“科技冬奥”重点专项中“氢能出行”关键技术研发和应用示范项目。2月初，80台搭载公司发动机系统的氢燃料电池公交顺利完成冬奥测试赛。
《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》指出，燃料电池汽车以客车和城市物流车为切入领域，2030年至2035年总体达到100万辆左右的规模。
川财证券表示，随着越来越多的企业对氢燃料电池汽车的投入，叠加我国“以奖代补”政策的支持，氢燃料电池产业链在未来将会实现技术突破、成本快速下降、商业化应用进程加速。
蜂赢国际综合自中国证券报、财华网、每日经济新闻、中国经营报、发布易、公开资料等
中远海控2021年第三季度业绩发布会会议纪要
——2021.11.1
CEO表述：
经初步测算，预计公司2021年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为304.90亿元。公司2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为675.88亿元，与上一年度同期相比增长约1650.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为674.21亿元，与上一年度同期相比增长约1781.53%。归属于上市公司股东的净利润约为38.60亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为35.83亿元。
报告期内，随着全球主要经济体逐步复苏，在需求增长、疫情反复、供给有限等多重因素的影响下，全球物流供应链持续受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等复杂局面的挑战和冲击，集装箱运输供求关系持续紧张；本公司克服全球疫情等多重因素叠加影响，积极融入国内国际双循环建设，充分发挥集装箱物流供应链的支撑作用，始终秉持“以客户为中心”的服务理念，通过增运力、保供箱、提服务等措施全力保障全球运输服务。报告期内，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为2,398.80点，与上一年度同期相比增长168.50%；本公司集装箱航运业务完成货运量约2,044.71万标准箱，与上一年度同期相比增长约8.03%。实现量价齐升，整体业绩与上年同期相比实现大幅度增长。
问答环节：
1. 三大联盟 反垄断豁免明年到期 后续的联盟稳定性怎么看？
班轮工会强制解散了以后，欧盟一直是对于联盟是豁免的，一般都会展期的。只要联盟目的是：目标是得到更多的服务提供范围，更好的航次，对于客户和经营双方都是有利的，格局会有大的变动可能性不大。已经展期多次，目前没有听到有变化的消息。
2. 美国紧急的港口附加费？港口的附加费在港超期比率有多少?费用如何？
答：上周国港务局提出了一个惩罚性的滞箱费标准。美国本意不是收钱，而是希望把码头拥堵问题解决，让滞留在港的箱子流转起来。收费标的是集装箱，集装箱是船公司的，但是货物是货主的，主观能动性其实在货主这里。基于这个层面这个费用船公司完全有理由把这部分费用转给货主，船公司只是一个代缴的角色。目前已经把这个情况已经在和货主说明和协商了。
3. 这个费用需要FMC备案么？
答：正常应该是需要备案的，但是这个时间线来看，这个是个政府性的强制征收费用，可以理解为tariff就可以不用报备了。
4. 批准金融服务协议是有何考量？
答：金融服务协议做了修改是关联交易的一个部分，设定了21-22年的上限，这两年的实际情况是要超出一点。由于目前现金流较好，再以前做计划的时候没有预计到，所以要重新签署做调整。做这样的调整是对于股东是有利的：1.集团财务公司给我们一些相应的优惠政策，而且比例比较小不到40%。 2.大部分人是支持的。反对出现在H股，H股历史上都是遵循投票代理机构后的意见，关联和金融服务类的协议都是投反对票，反对票的比例相比之前的议案其实是下降了
4. 明年的贸易量明年还会有5.9%的增长（德鲁里的数据），可是明年美国的政策有变化，海空怎么看？
答：这个问题要基于货主的调研和了解来看，因为top30的货主占了大部分的市场。我们问下来结果相对乐观，至于流向的变化，这个还是需要观望的。
5. 明年美线长协怎么看？
答：现在说还为时尚早，大概明年3-4月确定以明年1.1号以后的运价为准，不过从现在来看还是比较乐观。因为和客户沟通下来还是希望有一个稳健的协议，对于价格的敏感性没这么强。
6. 考虑到负债的利息成本是否有提前还长期负债的计划？
答：9月末的负债情况加起来1312亿，金融机构的负债833亿，其余是租赁负债。9月末现金是 1400多亿。对于降低财务成本也在进行中，会有债务结构的优化，单位利息成本是2.3%左右，相信我们的债息成本是较低的水平的，当然还在不断优化。简单的提前还款，由于不单单是金融负债，所以提前还款不一定有好处。
7. 欧美的整体拥堵情况如何，大概运力占比多少？
答：最差的时候全球大概12.9%左右，好一些的时候在7%-8%左右
8. 7-8月港口货运量有所回落，是订单问题还是班次问题。
答：压港严重，出运的船回不来，运力被占用了，所以完成不了这么多。目前从船公司来看，还是爆仓的，供不应求，只是没有那么多有效运力可以使用。
9. 欧线的长协比例，未来怎么看？
答：过去的比例在40%-45%，感觉明年还会有所提升。
10. 美线的船东价格和货主价格相差较大，而欧线较小是为什么？未来会不会有变化？
答：1.美线欧线火爆程度不同，美线是爆发式的所以会出现这样的价差。
2.美线的货代占有资源更大。
3.美线的门槛低，所以会有更多的新市场参与者加入。
4.经过市场的自我机制，这个问题会有所解决的。
11. 三季度税收有所上升为什么？东方海外的收入是否在国内也要上所得税？
答：主要是以前出现过亏损，之前是有税盾的。现在未分配利润已经转正了，所以产生了相应的税收，当然也集体了部分递延所得税的负债。东方海外是和中原海空有并表，如果分红是进入境内的，如果出现税差是要补交的。
12. 收购汉堡港的股权，为什么汉堡港会卖给我们？
答：首先汉堡港的股权是符合中远海的利益的，可以方便船队运营优化。至于为什么卖给我们不太清楚。中远海整合以后包括收购OOCL的合并，欧洲非常看重我们的运力船队，希望我们和汉堡港有长远的合作。
13.快船和普货运价有多少差异？
答：快航主要是看客户需求，从资本市场来看是卖高价的，但是其实还有一些战略的考虑，会给一些战略客户一些优惠的价格，不会有很大的价差。
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——2021.11.1
CEO表述：
经初步测算，预计公司2021年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为304.90亿元。公司2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为675.88亿元，与上一年度同期相比增长约1650.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为674.21亿元，与上一年度同期相比增长约1781.53%。归属于上市公司股东的净利润约为38.60亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为35.83亿元。
报告期内，随着全球主要经济体逐步复苏，在需求增长、疫情反复、供给有限等多重因素的影响下，全球物流供应链持续受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等复杂局面的挑战和冲击，集装箱运输供求关系持续紧张；本公司克服全球疫情等多重因素叠加影响，积极融入国内国际双循环建设，充分发挥集装箱物流供应链的支撑作用，始终秉持“以客户为中心”的服务理念，通过增运力、保供箱、提服务等措施全力保障全球运输服务。报告期内，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为2,398.80点，与上一年度同期相比增长168.50%；本公司集装箱航运业务完成货运量约2,044.71万标准箱，与上一年度同期相比增长约8.03%。实现量价齐升，整体业绩与上年同期相比实现大幅度增长。
问答环节：
1. 三大联盟 反垄断豁免明年到期 后续的联盟稳定性怎么看？
班轮工会强制解散了以后，欧盟一直是对于联盟是豁免的，一般都会展期的。只要联盟目的是：目标是得到更多的服务提供范围，更好的航次，对于客户和经营双方都是有利的，格局会有大的变动可能性不大。已经展期多次，目前没有听到有变化的消息。
2. 美国紧急的港口附加费？港口的附加费在港超期比率有多少?费用如何？
答：上周国港务局提出了一个惩罚性的滞箱费标准。美国本意不是收钱，而是希望把码头拥堵问题解决，让滞留在港的箱子流转起来。收费标的是集装箱，集装箱是船公司的，但是货物是货主的，主观能动性其实在货主这里。基于这个层面这个费用船公司完全有理由把这部分费用转给货主，船公司只是一个代缴的角色。目前已经把这个情况已经在和货主说明和协商了。
3. 这个费用需要FMC备案么？
答：正常应该是需要备案的，但是这个时间线来看，这个是个政府性的强制征收费用，可以理解为tariff就可以不用报备了。
4. 批准金融服务协议是有何考量？
答：金融服务协议做了修改是关联交易的一个部分，设定了21-22年的上限，这两年的实际情况是要超出一点。由于目前现金流较好，再以前做计划的时候没有预计到，所以要重新签署做调整。做这样的调整是对于股东是有利的：1.集团财务公司给我们一些相应的优惠政策，而且比例比较小不到40%。 2.大部分人是支持的。反对出现在H股，H股历史上都是遵循投票代理机构后的意见，关联和金融服务类的协议都是投反对票，反对票的比例相比之前的议案其实是下降了
4. 明年的贸易量明年还会有5.9%的增长（德鲁里的数据），可是明年美国的政策有变化，海空怎么看？
答：这个问题要基于货主的调研和了解来看，因为top30的货主占了大部分的市场。我们问下来结果相对乐观，至于流向的变化，这个还是需要观望的。
5. 明年美线长协怎么看？
答：现在说还为时尚早，大概明年3-4月确定以明年1.1号以后的运价为准，不过从现在来看还是比较乐观。因为和客户沟通下来还是希望有一个稳健的协议，对于价格的敏感性没这么强。
6. 考虑到负债的利息成本是否有提前还长期负债的计划？
答：9月末的负债情况加起来1312亿，金融机构的负债833亿，其余是租赁负债。9月末现金是 1400多亿。对于降低财务成本也在进行中，会有债务结构的优化，单位利息成本是2.3%左右，相信我们的债息成本是较低的水平的，当然还在不断优化。简单的提前还款，由于不单单是金融负债，所以提前还款不一定有好处。
7. 欧美的整体拥堵情况如何，大概运力占比多少？
答：最差的时候全球大概12.9%左右，好一些的时候在7%-8%左右
8. 7-8月港口货运量有所回落，是订单问题还是班次问题。
答：压港严重，出运的船回不来，运力被占用了，所以完成不了这么多。目前从船公司来看，还是爆仓的，供不应求，只是没有那么多有效运力可以使用。
9. 欧线的长协比例，未来怎么看？
答：过去的比例在40%-45%，感觉明年还会有所提升。
10. 美线的船东价格和货主价格相差较大，而欧线较小是为什么？未来会不会有变化？
答：1.美线欧线火爆程度不同，美线是爆发式的所以会出现这样的价差。
2.美线的货代占有资源更大。
3.美线的门槛低，所以会有更多的新市场参与者加入。
4.经过市场的自我机制，这个问题会有所解决的。
11. 三季度税收有所上升为什么？东方海外的收入是否在国内也要上所得税？
答：主要是以前出现过亏损，之前是有税盾的。现在未分配利润已经转正了，所以产生了相应的税收，当然也集体了部分递延所得税的负债。东方海外是和中原海空有并表，如果分红是进入境内的，如果出现税差是要补交的。
12. 收购汉堡港的股权，为什么汉堡港会卖给我们？
答：首先汉堡港的股权是符合中远海的利益的，可以方便船队运营优化。至于为什么卖给我们不太清楚。中远海整合以后包括收购OOCL的合并，欧洲非常看重我们的运力船队，希望我们和汉堡港有长远的合作。
13.快船和普货运价有多少差异？
答：快航主要是看客户需求，从资本市场来看是卖高价的，但是其实还有一些战略的考虑，会给一些战略客户一些优惠的价格，不会有很大的价差。
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