王军:底部初探,向好可期 ——2022年前三季度宏观经济形势与四季度展望
王军 中国首席经济学家论坛理事
尽管受疫情反复、俄乌冲突、中美摩擦、高温限电、地产低迷等多重因素拖累,但在稳经济一揽子政策的支持下,三季度经济整体延续复苏态势,同比和环比均增长3.9%,有明显改善并略超预期。回顾前三季度,全年低点在二季度已经探明,三季度开始出现虽微弱、缓慢但明显、稳健的经济回升,未来向好依旧可期,预计全年有望实现3.5%左右的增长。
一、经济延续弱复苏态势,就业面稳定并略有改善
三季度我国经济整体延续复苏态势,虽然经济运行在合理区间的下沿,但同比和环比均增长3.9%,3.9%的单季度同比增速有明显改善并略超市场预期,延续之前的弱复苏态势。在经济增长企稳反弹的提振下,失业率也略有回落,16-24岁人口、25-59岁人口调查失业率分别为17.9%、4.7%,比上月回落0.8和0.4个百分点,其中年轻人的调查失业率连续2个月下降,9月份全国城镇调查失业率有所上升主要是受疫情影响较大。
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1.供给侧恢复加快,高技术制造业、装备制造业和信息传输、软件和信息技术服务业增长较快
9月份工业增加值同比增长6.3%,远超市场预期,显示中国经济得益于供应链产业链的韧性和物流运输的高效,也得益于出口、基建投资和制造业投资的较快增长,供给侧受疫情防控影响较小、恢复较快;与此同时,新动能的引领作用较强,三季度高技术制造业增加值同比增长6.7%。除了工业领域,供给侧的亮点还表现在服务业中的信息传输、软件和信息技术服务业,9月和前三季度的同比增速分别为8.5%和8.8%,显示新动能发展稳定向好。
随着稳经济一揽子政策持续发挥效能,加之高温天气影响消退,制造业景气度有所回暖,企业预期有所改善,9月官方制造业PMI为50.1%,比上月上升0.7个百分点,重回扩张区间,但制造业市场需求仍显不振。
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2.消费弱、投资稳、外需韧性强,需求不足制约经济恢复
三季度消费表现持续偏弱,9月社零增速只有2.5%,弱于市场预期,相较8月份的5.4%还在快速下行。消费市场复苏乏力的主因其实非常清晰:一是持续严格的疫情防控,极大地抑制了线下特别是服务类消费;二是房地产市场极度低迷,房地产硬着陆拖累了房地产相关投资和消费的表现。消费的最大亮点还是汽车。9月我国汽车产销继续保持快速增长态势,分别完成267.2万辆和261万辆,同比分别增长28.1%和25.7%;新能源汽车产销再创历史新高,分别完成75.5万辆和70.8万辆,同比分别增长1.1倍和93.9%。
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前三季度投资同比增长5.9%,整体保持稳中微升0.1个百分点,但投资结构继续分化。稳增长的主要拉动力量还是基建投资,同比增长8.6%,比前八个月加快0.3个百分点,连续五个月回升;制造业投资基本稳定,同比增长10.1%,小幅上升0.1个百分点;房地产投资仍未见底,负增长势头仍未结束,同比下降8.0%,扩大了0.6个百分点,继续成为最大的拖累因素。投资亮点依然在高技术领域,高技术制造业和服务业仍保持两位数的快速增长,分别增长23.4%、13.4%。
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前三季度,全国房地产开发投资同比下降8.0%,低于1-8月的-7.4%;三季度,固定资产投资同比增长5.7%,比二季度加快1.5个百分点。整体来看,中国房地产市场依然处于“黎明前的黑暗”,面临着前所未有的巨大困难,事实上的“硬着陆”正在发生,至今尚未见底企稳。部分房地产企业面临资金链断裂的巨大风险,并已殃及金融领域和经济运行,尤其是叠加疫情冲击,更使房地产市场和整体经济犹如雪上加霜。从9月份数据看,投资、销售和施工数据均有所好转但不明显,显示房企信心仍然不足,后续仍需“保交房”、稳信贷、降利率等政策继续发力加码。
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面对复杂严峻的国际环境,我国前期一系列稳外贸稳外资政策举措逐步见效,对外贸易韧性十足,屡超预期,为稳定宏观经济大盘提供了有力支撑。前三季度,货物和服务净出口对经济增长贡献率为32.0%,拉动GDP增长1.0个百分点。其中,三季度货物和服务净出口对经济增长贡献率为27.4%,拉动GDP增长1.1个百分点。9月份,在国内供给约束缓解及海外需求回落的拉锯下,以美元计价出口增长5.7%,仍然略超市场预期。同时,在出口需求的带动并叠加国内制造业景气的改善,进口增速以美元计价增长0.3%,也实现了超预期的反弹。
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3.食品价格带动CPI小幅反弹,PPI同比继续回落,核心CPI走弱,均低于市场一致预期
9月份CPI同比小幅上升至2.8%,低于市场一致预期,主要原因是食品价格上涨的贡献和上年同期基数走低:第一,节日因素带动猪肉、鸡蛋、蔬菜、鲜果价格同比涨幅有显著扩大,食品价格普遍偏强运行,抵消了9月份成品油价格下调的影响,推高了CPI涨幅;第二,工业品价格下跌已开始逐步传导至部分下游消费品价格,非食品CPI延续平稳偏弱状态,在9月国际油价持续下行、国家发改委下调成品油价格的背景下,叠加2021年同期基数小幅上行,交通工具用燃料,如汽油、柴油和液化石油气等非食品类消费品价格同比涨幅继续随PPI回落,对食品价格的上行形成对冲;第三,疫情对线下活动特别是服务业消费形成较强抑制,服务价格同比仅上涨0.5%,涨幅比上月回落0.2个百分点。尤为引人关注的是,扣除食品和能源价格因素的核心CPI同比进一步走低至0.6%的明显偏低水平,通缩迹象十分明显。
详情链接:https://t.cn/A6o9b4Ih
王军 中国首席经济学家论坛理事
尽管受疫情反复、俄乌冲突、中美摩擦、高温限电、地产低迷等多重因素拖累,但在稳经济一揽子政策的支持下,三季度经济整体延续复苏态势,同比和环比均增长3.9%,有明显改善并略超预期。回顾前三季度,全年低点在二季度已经探明,三季度开始出现虽微弱、缓慢但明显、稳健的经济回升,未来向好依旧可期,预计全年有望实现3.5%左右的增长。
一、经济延续弱复苏态势,就业面稳定并略有改善
三季度我国经济整体延续复苏态势,虽然经济运行在合理区间的下沿,但同比和环比均增长3.9%,3.9%的单季度同比增速有明显改善并略超市场预期,延续之前的弱复苏态势。在经济增长企稳反弹的提振下,失业率也略有回落,16-24岁人口、25-59岁人口调查失业率分别为17.9%、4.7%,比上月回落0.8和0.4个百分点,其中年轻人的调查失业率连续2个月下降,9月份全国城镇调查失业率有所上升主要是受疫情影响较大。
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1.供给侧恢复加快,高技术制造业、装备制造业和信息传输、软件和信息技术服务业增长较快
9月份工业增加值同比增长6.3%,远超市场预期,显示中国经济得益于供应链产业链的韧性和物流运输的高效,也得益于出口、基建投资和制造业投资的较快增长,供给侧受疫情防控影响较小、恢复较快;与此同时,新动能的引领作用较强,三季度高技术制造业增加值同比增长6.7%。除了工业领域,供给侧的亮点还表现在服务业中的信息传输、软件和信息技术服务业,9月和前三季度的同比增速分别为8.5%和8.8%,显示新动能发展稳定向好。
随着稳经济一揽子政策持续发挥效能,加之高温天气影响消退,制造业景气度有所回暖,企业预期有所改善,9月官方制造业PMI为50.1%,比上月上升0.7个百分点,重回扩张区间,但制造业市场需求仍显不振。
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2.消费弱、投资稳、外需韧性强,需求不足制约经济恢复
三季度消费表现持续偏弱,9月社零增速只有2.5%,弱于市场预期,相较8月份的5.4%还在快速下行。消费市场复苏乏力的主因其实非常清晰:一是持续严格的疫情防控,极大地抑制了线下特别是服务类消费;二是房地产市场极度低迷,房地产硬着陆拖累了房地产相关投资和消费的表现。消费的最大亮点还是汽车。9月我国汽车产销继续保持快速增长态势,分别完成267.2万辆和261万辆,同比分别增长28.1%和25.7%;新能源汽车产销再创历史新高,分别完成75.5万辆和70.8万辆,同比分别增长1.1倍和93.9%。
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前三季度投资同比增长5.9%,整体保持稳中微升0.1个百分点,但投资结构继续分化。稳增长的主要拉动力量还是基建投资,同比增长8.6%,比前八个月加快0.3个百分点,连续五个月回升;制造业投资基本稳定,同比增长10.1%,小幅上升0.1个百分点;房地产投资仍未见底,负增长势头仍未结束,同比下降8.0%,扩大了0.6个百分点,继续成为最大的拖累因素。投资亮点依然在高技术领域,高技术制造业和服务业仍保持两位数的快速增长,分别增长23.4%、13.4%。
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前三季度,全国房地产开发投资同比下降8.0%,低于1-8月的-7.4%;三季度,固定资产投资同比增长5.7%,比二季度加快1.5个百分点。整体来看,中国房地产市场依然处于“黎明前的黑暗”,面临着前所未有的巨大困难,事实上的“硬着陆”正在发生,至今尚未见底企稳。部分房地产企业面临资金链断裂的巨大风险,并已殃及金融领域和经济运行,尤其是叠加疫情冲击,更使房地产市场和整体经济犹如雪上加霜。从9月份数据看,投资、销售和施工数据均有所好转但不明显,显示房企信心仍然不足,后续仍需“保交房”、稳信贷、降利率等政策继续发力加码。
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面对复杂严峻的国际环境,我国前期一系列稳外贸稳外资政策举措逐步见效,对外贸易韧性十足,屡超预期,为稳定宏观经济大盘提供了有力支撑。前三季度,货物和服务净出口对经济增长贡献率为32.0%,拉动GDP增长1.0个百分点。其中,三季度货物和服务净出口对经济增长贡献率为27.4%,拉动GDP增长1.1个百分点。9月份,在国内供给约束缓解及海外需求回落的拉锯下,以美元计价出口增长5.7%,仍然略超市场预期。同时,在出口需求的带动并叠加国内制造业景气的改善,进口增速以美元计价增长0.3%,也实现了超预期的反弹。
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3.食品价格带动CPI小幅反弹,PPI同比继续回落,核心CPI走弱,均低于市场一致预期
9月份CPI同比小幅上升至2.8%,低于市场一致预期,主要原因是食品价格上涨的贡献和上年同期基数走低:第一,节日因素带动猪肉、鸡蛋、蔬菜、鲜果价格同比涨幅有显著扩大,食品价格普遍偏强运行,抵消了9月份成品油价格下调的影响,推高了CPI涨幅;第二,工业品价格下跌已开始逐步传导至部分下游消费品价格,非食品CPI延续平稳偏弱状态,在9月国际油价持续下行、国家发改委下调成品油价格的背景下,叠加2021年同期基数小幅上行,交通工具用燃料,如汽油、柴油和液化石油气等非食品类消费品价格同比涨幅继续随PPI回落,对食品价格的上行形成对冲;第三,疫情对线下活动特别是服务业消费形成较强抑制,服务价格同比仅上涨0.5%,涨幅比上月回落0.2个百分点。尤为引人关注的是,扣除食品和能源价格因素的核心CPI同比进一步走低至0.6%的明显偏低水平,通缩迹象十分明显。
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海南省哪些年龄的人患上恶性肿瘤更容易死亡?
海南肿瘤登记地区恶性肿瘤年龄别死亡率总体呈上升趋势,在0~34岁年龄段处于较低水平,35~39岁年龄组开始快速上升,在80~84岁年龄组达到最高,之后呈下降趋势,其中,在70~74岁年龄组存在死亡率下降趋势。男女年龄别恶性肿瘤死亡率分布情况与整体趋势相近,男性死亡率高于女性,且在50岁之后男性死亡率远高于女性。
海南肿瘤登记地区恶性肿瘤年龄别死亡率总体呈上升趋势,在0~34岁年龄段处于较低水平,35~39岁年龄组开始快速上升,在80~84岁年龄组达到最高,之后呈下降趋势,其中,在70~74岁年龄组存在死亡率下降趋势。男女年龄别恶性肿瘤死亡率分布情况与整体趋势相近,男性死亡率高于女性,且在50岁之后男性死亡率远高于女性。
海南省哪些年龄的人更易患上恶性肿瘤?
2018年,海南肿瘤登记地区恶性肿瘤年龄别发病率总体呈上升趋势,在0~29岁年龄段处于较低水平,30~34岁年龄组开始快速上升,在65~69岁年龄组达到最高,其中,在70~74岁年龄组存在发病率下降趋势。
与整体趋势相近,男性在80~84岁年龄组达到最高,女性在65~69岁年龄组达到最高,在40岁之前女性发病率高于男性,40岁之后男性发病率高于女性,且55岁之后男性发病率远高于女性。
2018年,海南肿瘤登记地区恶性肿瘤年龄别发病率总体呈上升趋势,在0~29岁年龄段处于较低水平,30~34岁年龄组开始快速上升,在65~69岁年龄组达到最高,其中,在70~74岁年龄组存在发病率下降趋势。
与整体趋势相近,男性在80~84岁年龄组达到最高,女性在65~69岁年龄组达到最高,在40岁之前女性发病率高于男性,40岁之后男性发病率高于女性,且55岁之后男性发病率远高于女性。
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