#乐山身边事##网络中国节·清明# 【文明祭祀,我市迎来祭扫高峰】3日是清明小长假首日,我市迎来祭扫高峰,倡导文明祭祀,做好森林防火、抗疫防疫工作成为重中之重。

记者在乐山市人民公墓看到,火源收纳箱、防疫物资均放在入园口位置,工作人员佩戴口罩为入园群众测量体温,并提示对方出示健康码,如发现群众携带香烛、纸钱、打火机等易燃物及火源,工作人员将劝说群众将相关物品暂放火源收纳箱,待离园后方可取出。

“我们的工作人员一直在园内巡查,如发现吸烟、私自焚烧纸钱等行为,我们会耐心劝阻,确保营造一个良好的祭祀环境,大家还是比较配合。”市人民公墓工作人员彭辞桥表示,“园区在清明节假期间人流量较大,我们严格落实防疫各项要求,定期、定时开展消杀工作,并设置专用隔离区,一旦发现红、黄码人员及发热人员,将启动应急预案,为前来祭祀的群众构筑安全屏障。”

据了解,市人民公墓的开园时间为上午八点至下午五点,每日早上九点半至十点半是祭祀高峰期。防疫期间,建议大家错峰入园,文明祭祀。

(记者:唐诗敏)

业绩增速与合理PE


大家炒股,一定会知道PE这个词,中文名叫市盈率,有时我们又称之为估值倍数。所谓的市盈率,就是指市值除以盈利。PE是个好东西,可以有效的帮助我们评估一个企业的估值是否合理。

比如一个企业净利润是10亿,如果市值是100亿,那么PE估值就是10倍;如果市值是500亿,那么PE估值就是50倍;如果市值是1000亿,那么PE估值就是100倍;

那么现在问题就来了,大体来说,一般有2个问题:
1,到底多少倍PE估值才是合理的?
2,如果净利润为负数,怎么办?
显然净利润为负数时,PE估值这一套估值体系就失效了。比如在美股的蔚来和特斯拉,净利润长期为负数,企业一直在亏钱,但你不能因此说企业没有价值,相反,人家价值非常大,甚至可以说是伟大的企业。对于净利润为负数,一直在亏钱的企业,本文暂不做讨论。今天我们只探讨净利润为正时,多少倍估值才是合理的这个问题。

研究这个问题前,要先说一下为什么要研究估值问题。那是因为市值=估值×净利润,根据这个公式我们很容易得知,当一个企业估值不变的时候,净利润变成原来的10倍,那么市值就会自然而然的变成原来的10倍,不考虑送配在股本不变的情况下,也就是股价变为原来的10倍。所以从理论上来讲,如果你想实现3年2倍收益,那么找一家3年后净利润能2倍的企业耐心持有3年即可。这样一看,是不是非常简单,有种豁然开朗的感觉?

以上就是长线价投的秘密,或者说是成长股投资的秘密。但是这个秘密有个前提,就是假定3年后估值不变,在这个前提下才有净利润翻倍,市值翻倍的结论。而很显然估值有低估、合理、高估这3种情况,如果3年后估值跌了一半,就算净利润翻倍,市值也是不会增长的。所以我们强调,要以合理的估值买入,才能享受净利润增长带来的成长红利,当然如果你能以低估的价格买入,那更加是捡到宝了。

我们说长线价投也好,价值投资也好,其实最大的价值就是企业的成长,说白了就是企业的赚钱能力,要求企业净利润不断的增长。离开了成长,价值无从谈起。所以企业的合理估值是与企业的业绩(净利润)增速相关联的,不同的业绩增速对应着不同的合理PE估值,下面我们来研究一下企业的不同业绩增速与合理估值的关系。

下表中标黄的第一行是业绩(净利润)增速,注意指的是多年的复合增速,不是某一年的增速;最后一行就是对应的合理PE估值。几个典型的数据大家可以记住:
净利润增速为15%对应23倍的合理PE,
净利润增速为20%时对应31倍的合理PE,
净利润增速为25%时对应42倍的合理PE,
净利润增速为30%时对应55倍的合理PE,
净利润增速为35%时对应74倍的合理PE。
更高的业绩增速一般难以实现,甚至没有。

请注意上面的净利润增速指的是未来10年的复合增速,这里有2个注意点,一个是复合增速而不是某一年的增速,二个是未来10年而不是过去10年。当然,由于未来并不可知,所以往往我们也用过去10年或者过去5年来进行简化计算。

上面表格的意思或者说研究思路,我也简单说一下。假设一家企业去年净利润是1亿元,现在让你出价买下这家企业,请问你愿意出价多少亿给多少倍估值呢?那么这个估值就与未来10年的业绩增速有关系了。

假设这家企业0增长,未来每年净利润都是1亿,那么如果你给50倍估值花50亿买下来,显然不划算,因为要50年才回本,而且就算回本后,50亿的投入1年才1亿的净利润显然还不如存银行划算。但如果这家企业每年的净利润保持50%的速度增长,你仍然以50亿的价格买下来,那么未来10年就将为你带来170亿的净利润,并且10年后会越来越可观,显然这种情况下别人是不会愿意50亿卖给你的。那么为了评估到底给多少倍估值合理,我们做一个简单假设。

假设企业可以继续正常经营10年不倒闭,那么如果以未来10年内产生的净利润之和作为买入价格,就是比较合理的价格。为什么这样讲呢?有这么几个原因。
1,一笔投资投下去,10年时间回本,回本后从第11年开始再赚的钱就是纯利润了,这本来就是比较合理的情况。因为5年甚至2年就回本这么好的生意估值轮不到你;20年甚至30年才回本的生意,估计也没人愿意干。
2,如果10年后原价转让出去的话,因为10年的净利润正好是投入的本钱,再原价转让出去,相当于10年2倍,计算一下可知10年的投资复合收益率是7.2%,很显然这是一个比较公道合理的收益水平。

有了以上模型,那么我们很快就可以得出上述表格,相信现在大家已经可以理解了。为进一步增加大家的理解,我拿贵州茅台举一个例子。贵州茅台2009年净利润43.12亿元,2019年净利润412.06亿元,10年9.56倍,复合净利润增速是25.3%,我们查上表可知合理PE估值是42倍。然后我们查阅数据可知贵州茅台7月20日收盘滚动PE是48倍,是不是非常合理?其实如果我们自己动手算一下的话,茅台7月20日收盘市值20563亿元,券商预测2020年净利润471亿,PE估值正好是43.6倍。神奇吗?注意这里用到了前瞻市盈率概念,

另外同时要提一个问题,有些人说银行、保险、地产,尤其是地产往往也有20%的复合业绩增速,为啥只有不到10倍甚至不到5倍的PE估值呢?按上面的表格来看25%的复合增速不是应该42倍PE估值才合理吗?这个问题其实也很简单,因为银行、保险、地产都是高杠杆行业,以地产为例,往往都用了5-10倍的杠杆。所以你需要在上面表格的基础上除以杠杆倍数,就合理了。简单的打个比方,小明拿自己的10万块钱不融资不借钱炒股1年赚了10万块翻倍了,小红拿自己的10万块钱又找人融资借了90万共100万炒股1年也赚了10万块钱也翻倍了。你觉得小明和小红谁炒股厉害?显然小明的炒股功力是小红的10倍。不仅如此,玩杠杆的小红,还风险巨大,搞不好分分钟会把自己玩死。

##辽宁好网民抗疫在行动# 【新增16例新冠肺炎确诊病例在沈行程轨迹】2022年3月26日0时至24时,我市新增16例本土新型冠状病毒肺炎确诊病例,现已转入定点医疗机构隔离治疗,病情稳定。通过询问患者本人及家属,并结合相关部门大数据信息比对,形成确诊病例行程轨迹如下:
病例1:现住址:沈阳市新民市大民屯镇朱家房村。
3月20 日,自驾从吉林省长春市返沈、曾到法库县登士堡中皓加油站。
3月21日,曾到新民市大民屯秋实市场、到新民市人民医院接受核酸检测、当日自驾至长春市。
3月22日、自驾从长春市返沈、曾到法库县陈五十屯村、法库县登士堡加油站、新民市大民屯新庄村道口。
3月23日,接受集中隔离医学观察。
病例2:现住址:沈阳市大东区惠民家园。
3月21日至3月25日,一直在集中隔离点接受集中隔离医学观察。
3月26日,接受集中隔离治疗。
病例3:现住址:沈阳市大东区运河湾3号小区。
3月21日,曾到大东区沈海园核酸采样点接受核酸采集、相约果坊生鲜超市(大东区德增街40号甲)。
3月22日,曾到运河湾园区内核酸采样点接受核酸采集。
3月23日,居家未外出。
3月24日,曾到运河湾园区内核酸采样点接受核酸采集。
3月25日,居家未外出。
3月26日,接受集中隔离治疗。
病例4:现住址:沈阳市皇姑区建赏欧洲小区。
3月21日,曾到华晨宝马铁西工厂(铁西区宝马大道1号)、建赏欧洲小区佐客超市(皇姑区长江街140号)。
3月22日至3月24日,居家未外出。
3月25日,接受集中隔离医学观察。
病例5:现住址:沈阳市于洪区长江北街沙河子小区。
3月21日,曾到盛京艺品文玩工作室(皇姑区柳江社区2楼216),乘坐232路公交车从三台子站至新乐遗址站。
3月22日,曾到天喻天天生鲜水果超市(于洪区长江北街沙河子小区13号2门)、皇士美佳乐超市(于洪区长江北街8号)、沙河子小区核酸采样点接受核酸采集。
3月23日至3月24日,居家未外出。
3月25日,接受集中隔离医学观察。
病例6:现住址:沈阳市辽中区茨榆坨街道华阳小区。
3月20日至3月25日,居家未外出。
3月26日,接受集中隔离治疗。
病例7:现住址:辽中区茨榆坨街道四委金城旅社院内。
3月21日至3月25日,居家未外出。
3月26日,接受集中隔离治疗。
病例8:现住址:辽中区茨榆坨街道四委金城旅社院内。
3月21日至3月25日,居家未外出。
3月26日,接受集中隔离治疗。
病例9:现住址:沈阳市辽中区创城爱家小区。
3月21日,曾到辽中区华润翡翠城、辽中商业街26号核酸采样点接受核酸采集,当晚在华润翡翠城物业居住。
3月22日,曾到辽中区城镇一中核酸采样点接受核酸采集、辽中区育民巷基督教堂前电视台后平房区、辽中区红鑫永发果蔬生鲜超市(辽中区西环农行旁边)。
3月23日,曾到辽中区育民巷基督教堂前电视台后平房区、辽中区华润翡翠城。
3月24日,曾到辽中区华润翡翠城。
3月25日,接受集中隔离医学观察。
病例10:现住址:辽中区育民巷基督教堂前电视台后平房区。
3月21日至3月24日,除3月21日、3月22日、3月24日到辽中城镇一中核酸采样点接受核酸采集外,其余时间未外出。
3月25日,接受集中隔离医学观察。
病例11:现住址:沈阳市辽中区茨榆坨街道华阳小区。
3月21日至3月25日,居家未外出。
3月26日,接受集中隔离医学观察。
病例12:现住址:沈阳市于洪区长江北街沙河子小区。
3月21日至3月23日,居家未外出。
3月24日,曾到长江北街2-45号核酸采样点接受核酸采集。
3月25日,曾到长江北街2-45号核酸采样点接受核酸采集,当晚接受集中隔离医学观察。
病例13:现住址:辽中区茨榆坨街道富临新区。
3月22日至3月25日,居家未外出。
3月26日,由120急救车转运至辽中区人民医院发热门诊,当日接受集中隔离治疗。
病例14:现住址:皇姑区黄河南大街新乐小区。
3月20日,曾到建赏欧洲小区、盛达水果超市(皇姑区泰山路86号)。
3月21日,曾到天津特色汤包(长江街与泰山路交口)、建赏欧洲小区。
3月22日,曾到小胖奶站(皇姑区清河街泰北社区)、盛达水果超市(皇姑区泰山路86号)、百家乐超市(于洪区长江北街42号1门)、建赏欧洲小区。
3月23日,曾到新南社区居委会(黄河南大街104-7号)。
3月24日,居家未外出。
3月25日,接受集中隔离医学观察。
病例15:现住址:沈阳市皇姑区延河小区。
3月22日,曾到皇姑区苏堤春晓小区核酸采样点接受核酸采集、旺达俪华超市(皇姑区淮河街45号2-7门附近)、雨儿奶站(皇姑区延河街130-5号)。
3月23日,居家未外出。
3月24日,曾到皇姑区虹桥核酸采样点接受核酸采集、成大方圆(皇姑区舍利塔街道淮河街20号4号)、红太阳大药房(皇姑区淮河街45号-2-7门)、旺达俪华超市(皇姑区淮河街45号2-7门附近)、忠臣蔬菜店(忠臣综合商店)(皇姑区崇山路延河街130号)。
3月25日,居家未外出。
3月26日,接受集中隔离医学观察。
病例16:现住址:无(患者为长途货车司机,3月21日至3月25日在沈期间一直居住在车上)
3月21日,自驾至铁西经济技术开发区七号街七号路。
3月22日,曾到新民市沈阳市秋实农产品交易中心、当日自驾至吉林省长春市。
3月23日,在长春市活动。
3月24日,从长春市自驾返沈,曾到浑南区营祝线四环附近鑫宏源物流、铁西经济技术开发区七号街七号路、16号街正广通物流核酸采样点接受核酸采集,于洪区于洪街道洪汇路仓库、当日自驾至长春市。
3月25日,自驾从长春市返沈、曾到于洪区东平湖街洪汇路附近东北大药房、药房对面宜购超市、黄海路鑫琦盛超市、铁西经济技术开发区七号街七号路。
3月26日,曾到于洪区人民医院核酸检测点接受核酸采集、铁西经济技术开发区盛发水产品批发市场,当晚接受集中隔离治疗。
温馨提示:现提醒在上述过程中与患者有过接触的市民,按传染病防治法有关规定,需采取如下措施:
1.立即向所在社区或村委会登记备案,社区或村委会要第一时间向所在地新冠肺炎疫情防控指挥部报告,并持续跟踪反馈情况,实行每日零报告制度;
2.要减少与他人接触,避免参加聚集性活动,14天内居家暂不要外出;
3.在此期间若出现发热、乏力、咳嗽等呼吸道症状时,请第一时间与辖区疾病预防控制中心联系或佩戴口罩,前往当地卫生健康行政部门指定的医疗机构发热门诊规范就诊,就医途中,请勿乘坐公共交通工具,并全程佩戴口罩。


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