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【“锂业双雄”角力 谁是最后赢家？】
导读：两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
回顾今年锂盐行业，一季度的关键词是暴涨，二季度是冷静，三季度则是分化。
以“锂业双雄”为例，2021年锂上涨前期，赣锋锂业净利润达到52亿元，天齐锂业则刚从债务危机中缓过来，净利润20亿元出头。
到发布三季报时，天齐锂业利润规模已达159.8亿元，反超赣锋锂业11亿元，同时总市值也一度处于领先位置，并逼近有色行业“一哥”紫金矿业。
但到了三季度，两家公司单季利润走势却出现了分化。赣锋锂业当期净利润环比增长102%，天齐锂业同期则环比下降19%。
而这主要是一些偶发性因素导致的，如赣锋锂业当期非经常性损益便接近17亿元，一定程度上“催肥”了当期净利润。
对此，赣锋锂业人士回应，“大部分是受益于持有的Pilbara股份上涨。”
另一边，经过7月初以来的系统性回落，两家公司的市值差也在快速消弭。时至今日，“锂王”排位赛仍处胶着状态，国内锂盐行业的双寡头格局短期内还难以打破。
三季度业绩再陷“胶着”
理论上，天齐锂业凭借原料100%自给，兼顾锂精矿、锂盐上涨红利，行业上升周期中盈利弹性更好。
不过，反映到报表上，公司与赣锋锂业的利润差距规模相差无几，至少三季度受到多重因素影响，两家公司的扣非利润基本相当。
数据显示，赣锋锂业三季度扣非后净利润为58.49亿元，环比增长18.6%，天齐锂业同期扣非利润则为56.39亿元，环比减少14.3%。
共享行业高景气度，同为行业龙头，为何盈利趋势会出现上述差异?这其中既有基本面因素，又受到了一些财务处理等方面因素的影响。
从产销量来看，三季度，赣锋锂业受到马洪四期火法部分投产、Marion矿石品位回升等带动，公司当期锂盐产销量，环比二季度有所提高。
天齐锂业则不然，三季度四川地区高温限电、疫情静态管理，“原材料、产品进出口和物流的影响，公司锂精矿原料延迟到厂，产品运输也受到一定的限制和影响”，当期公司锂盐产销量、锂精矿销量环比出现一定下滑。
“尤其是限电，天齐的代工厂大部分在四川，影响了整体产销量。”成都一位接近天齐锂业人士表示。
其次是非经常性损益对归母利润的影响。三季度，天齐锂业非经常性损益只有1435万元，而同期赣锋锂业非经常性损益达16.9亿元。
正如上述公司人士提及的那样，其持股的Pilbara公司二季度下跌28%后，三季度强劲反弹，期间涨幅超过99%。
因此，加上非经常性损益后，赣锋锂业三季度归母利润环比增幅达到了102%。
此外，还有财务基数的问题，赣锋锂业二季度利润基数更低，而天齐锂业二季度因“加回”了一季度少计算的SQM公司6.2亿元投资收益，使得公司二季度净利润基数高达70亿元。
此外，天齐锂业近期业绩说明会也指出，“第三季度以来锂精矿销售均价不断上涨，公司在控股子公司文菲尔德中体现的锂矿业务利润大幅增加，而该子公司适用税率为30%，高于国内25%的法定税率及西部地区鼓励类企业15%的优惠税率，因此导致公司2022年第三季度的综合所得税费率高于第二季度。”
“除去非经常性损益后，天齐和赣锋业绩差不多，盈利质量上天齐更好，因为他的毛利率更高。”上述接近天齐锂业人士评价称。
来自天齐锂业的数据显示，根据中国企业会计准则，7-9月，公司实现营业收入约103.5亿元，实现毛利润约90.35亿元。这一毛利率，已堪比盐湖提锂企业。
赣锋自给率提升VS天齐锂盐产能释放
“锂业双雄”产品结构虽略有不同，赣锋锂业氢氧化锂为主，天齐锂业则是碳酸锂占比更大。但以上产品价格运行趋势保持一致，10月以来均开启了新一轮上涨，同步创出历史新高。
根据Wind采集的上海有色现货价统计，国产电池级碳酸锂三季度均价为48.22万元/吨，10月至11月3日均价为53.98万元/吨，同期国产电池级氢氧化锂均价47.46万元/吨升至53.16万元/吨。
另据本报报道，近两日市场碳酸锂散单成交正处于60万元/吨的冲关阶段，而这可能会带动上述市场锂盐均价的进一步上行。
究其原因，还在于临近年底，下游材料厂、电池厂阶段性抢装所带来的需求端增长。
再看量的方面，限电等偶发性因素对天齐锂业产销方面的影响已经消失，公司四季度将恢复正常状态。
同时，结合上述价格变动和需求来看，两家公司四季度盈利能力将大概率得以保持。
不过，赣锋锂业来自非经常性损益的带动作用，可能会有所弱化。截至11月2日，四季度Pilbara公司股价处于高位盘整当中，当季累计涨幅缩窄至不足12%。
不过，目前业内对明年锂盐走势尚未形成一致性判断。
以西南证券为例，近期发布的几家锂盐上市公司三季报点评，标题均为“强现实、弱预期”，这某种程度上也代表了部分资本市场参与方的看法。
虽然暂时无法断定明年锂盐如何运行，但就“锂业双雄”可见的增长点来看，两家公司正在着力补齐各自短板。
赣锋锂业的增长点在于矿端产能释放，对原料自给率和利润率的提升。
“公司的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖将在2023年逐步释放产能，澳大利亚Mt Marion矿山也将在2023年完成扩产建设，公司的资源自给率水平有望进一步提升。”赣锋锂业业绩说明会指出。
另据本报此前报道，公司当前原料自给率约40%左右。
“(以上项目)产能全部释放，自给率可以提升到50%，长期自给率目标在70%左右，这是按照2025年30万吨锂盐产能，以及20万吨对应原料估算的。”前述赣锋锂业人士介绍称，Cauchari-Olaroz盐湖产能爬坡周期半年左右，预计明年产量在2.5万吨左右。
这意味着，加上公司给出的“11万-13万吨LCE”产销量指引，公司2023年产量或达13.5万-15.5万吨碳酸锂当量。
天齐锂业则不同，自身原料用不完，但此前受制于债务问题，产能扩张步伐较慢，现阶段主要通过代工方式来增加锂盐产量。
而其短期内，最容易实现的增量来自于澳洲奎纳纳一期2.4万吨项目，该项目今年5月产品已达电池级氢氧化锂标准，目前处于品质认证阶段，该流程预计4-8个月时间。照此时间表，该产能明年有望逐步释放。
谁是“锂王”?
“锂业双雄“到底谁是锂王?这个问题很难回答，可能只有阶段性的“锂王”，因为不同行业周期答案会有所不同。
两家公司的企业性格，也因掌门人表现出极大差别。
“赣锋历史上，曾出现过数次的断供危机，在体量尚小时，我们还能通过辗转腾挪来保证正常生产，但随着规模的扩大，资源问题就像一把刀一直悬在我们头上，掉下来，便是企业的终结。”赣锋锂业董事长李良彬近期发布的公开信表示。
他指出，赣锋锂业早年间的投资策略主要是小步快跑、稳健前行，所以虽然很难看到赣锋有什么巨大金额的项目投资，但十年下来，赣锋的资源储备量，也慢慢排在了全球前列。
天齐锂业则不然，比李良彬年长“一轮”的蒋卫平风格更为激进。
公司能够有当前地位，与雅保共享格林布什矿山、成为SQM公司第二大股东，全赖2013年和2018年的两次收购，而这源于领先于行业的判断。
早在2014年蒋卫平接受记者专访时便指出，“5年前的动力电池在使用和推广上都比较困难，但是特斯拉的出现打破了行业垄断，预计不久的将来锂电行业将爆发式增长。”
随后，虽然此后新能源汽车行业发展有所波折，但是当前行业现状证明，他的选择确实领先和明智，“产能易建，资源难求。”
而时至今日，已经晋级世界锂业巨头的两家公司，在对待未来发展上似乎也有所差异。
从2017年锂盐上一轮景气高点时，赣锋锂业就开始计划打造覆盖锂资源、锂盐、材料、电池和回收一体的全产业链布局。
至今年前三季度，公司储能电池已实现3GWh左右销售。“目前公司对外披露的锂电池产能规划大概70Gwh左右，具体项目落地还是得看情况，包括市场，包括我们自己的建设周期以及对其他方面的投资。”赣锋锂业业绩说明会指出。
对于电池产品何时能够大规模向市场推广，并实现向主流车型的配套，上述赣锋人士则表示“预估要等到第二代电池，也是半固态的产品，要看到明年底能不能上重庆项目。”
反观天齐锂业向下游的延伸，则以战略投资等合作形式为主，如战投中创新航、上海航天电源、北京卫蓝及厦钨新能源等，并未如赣锋锂业一般亲自下场参战。
这在接下来的行业演变过程中，可能会带来截然不同的结果。
如前文所述，锂价上涨周期中，侧重矿、盐的天齐锂业盈利弹性更好，那么在锂价下降周期中，具备全产业链布局的赣锋锂业业绩会否更为稳定?
“这要考虑下跌速度，下跌到什么程度。”一位成都锂盐行业人士评价称，比如碳酸锂跌到30万元/吨，天齐锂业的产能上来后，量、价配合一样很赚钱，至于电池业务对赣锋锂业而言，只能说是赋予了它对抗周期的能力，而不能说完全不受影响，只是相较于完全做矿、盐业务的公司会好一些。
确实如此，“术业有专攻”，就如同宁德时代不可能取代“锂业双雄”一样，赣锋锂业反攻下游也同样面临一定风险。
所以，李良彬将过去10年总结为“产品赣锋”“资源赣锋”后，将公司下一个10年的发展主题定位成了“技术赣锋”。
从以上角度来看，两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
“锂王”之间的排位赛，也很可能会演变成拉力赛，最终结果如何还要时间给出答案。
【“锂业双雄”角力 谁是最后赢家？】
导读：两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
回顾今年锂盐行业，一季度的关键词是暴涨，二季度是冷静，三季度则是分化。
以“锂业双雄”为例，2021年锂上涨前期，赣锋锂业净利润达到52亿元，天齐锂业则刚从债务危机中缓过来，净利润20亿元出头。
到发布三季报时，天齐锂业利润规模已达159.8亿元，反超赣锋锂业11亿元，同时总市值也一度处于领先位置，并逼近有色行业“一哥”紫金矿业。
但到了三季度，两家公司单季利润走势却出现了分化。赣锋锂业当期净利润环比增长102%，天齐锂业同期则环比下降19%。
而这主要是一些偶发性因素导致的，如赣锋锂业当期非经常性损益便接近17亿元，一定程度上“催肥”了当期净利润。
对此，赣锋锂业人士回应，“大部分是受益于持有的Pilbara股份上涨。”
另一边，经过7月初以来的系统性回落，两家公司的市值差也在快速消弭。时至今日，“锂王”排位赛仍处胶着状态，国内锂盐行业的双寡头格局短期内还难以打破。
三季度业绩再陷“胶着”
理论上，天齐锂业凭借原料100%自给，兼顾锂精矿、锂盐上涨红利，行业上升周期中盈利弹性更好。
不过，反映到报表上，公司与赣锋锂业的利润差距规模相差无几，至少三季度受到多重因素影响，两家公司的扣非利润基本相当。
数据显示，赣锋锂业三季度扣非后净利润为58.49亿元，环比增长18.6%，天齐锂业同期扣非利润则为56.39亿元，环比减少14.3%。
共享行业高景气度，同为行业龙头，为何盈利趋势会出现上述差异?这其中既有基本面因素，又受到了一些财务处理等方面因素的影响。
从产销量来看，三季度，赣锋锂业受到马洪四期火法部分投产、Marion矿石品位回升等带动，公司当期锂盐产销量，环比二季度有所提高。
天齐锂业则不然，三季度四川地区高温限电、疫情静态管理，“原材料、产品进出口和物流的影响，公司锂精矿原料延迟到厂，产品运输也受到一定的限制和影响”，当期公司锂盐产销量、锂精矿销量环比出现一定下滑。
“尤其是限电，天齐的代工厂大部分在四川，影响了整体产销量。”成都一位接近天齐锂业人士表示。
其次是非经常性损益对归母利润的影响。三季度，天齐锂业非经常性损益只有1435万元，而同期赣锋锂业非经常性损益达16.9亿元。
正如上述公司人士提及的那样，其持股的Pilbara公司二季度下跌28%后，三季度强劲反弹，期间涨幅超过99%。
因此，加上非经常性损益后，赣锋锂业三季度归母利润环比增幅达到了102%。
此外，还有财务基数的问题，赣锋锂业二季度利润基数更低，而天齐锂业二季度因“加回”了一季度少计算的SQM公司6.2亿元投资收益，使得公司二季度净利润基数高达70亿元。
此外，天齐锂业近期业绩说明会也指出，“第三季度以来锂精矿销售均价不断上涨，公司在控股子公司文菲尔德中体现的锂矿业务利润大幅增加，而该子公司适用税率为30%，高于国内25%的法定税率及西部地区鼓励类企业15%的优惠税率，因此导致公司2022年第三季度的综合所得税费率高于第二季度。”
“除去非经常性损益后，天齐和赣锋业绩差不多，盈利质量上天齐更好，因为他的毛利率更高。”上述接近天齐锂业人士评价称。
来自天齐锂业的数据显示，根据中国企业会计准则，7-9月，公司实现营业收入约103.5亿元，实现毛利润约90.35亿元。这一毛利率，已堪比盐湖提锂企业。
赣锋自给率提升VS天齐锂盐产能释放
“锂业双雄”产品结构虽略有不同，赣锋锂业氢氧化锂为主，天齐锂业则是碳酸锂占比更大。但以上产品价格运行趋势保持一致，10月以来均开启了新一轮上涨，同步创出历史新高。
根据Wind采集的上海有色现货价统计，国产电池级碳酸锂三季度均价为48.22万元/吨，10月至11月3日均价为53.98万元/吨，同期国产电池级氢氧化锂均价47.46万元/吨升至53.16万元/吨。
另据本报报道，近两日市场碳酸锂散单成交正处于60万元/吨的冲关阶段，而这可能会带动上述市场锂盐均价的进一步上行。
究其原因，还在于临近年底，下游材料厂、电池厂阶段性抢装所带来的需求端增长。
再看量的方面，限电等偶发性因素对天齐锂业产销方面的影响已经消失，公司四季度将恢复正常状态。
同时，结合上述价格变动和需求来看，两家公司四季度盈利能力将大概率得以保持。
不过，赣锋锂业来自非经常性损益的带动作用，可能会有所弱化。截至11月2日，四季度Pilbara公司股价处于高位盘整当中，当季累计涨幅缩窄至不足12%。
不过，目前业内对明年锂盐走势尚未形成一致性判断。
以西南证券为例，近期发布的几家锂盐上市公司三季报点评，标题均为“强现实、弱预期”，这某种程度上也代表了部分资本市场参与方的看法。
虽然暂时无法断定明年锂盐如何运行，但就“锂业双雄”可见的增长点来看，两家公司正在着力补齐各自短板。
赣锋锂业的增长点在于矿端产能释放，对原料自给率和利润率的提升。
“公司的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖将在2023年逐步释放产能，澳大利亚Mt Marion矿山也将在2023年完成扩产建设，公司的资源自给率水平有望进一步提升。”赣锋锂业业绩说明会指出。
另据本报此前报道，公司当前原料自给率约40%左右。
“(以上项目)产能全部释放，自给率可以提升到50%，长期自给率目标在70%左右，这是按照2025年30万吨锂盐产能，以及20万吨对应原料估算的。”前述赣锋锂业人士介绍称，Cauchari-Olaroz盐湖产能爬坡周期半年左右，预计明年产量在2.5万吨左右。
这意味着，加上公司给出的“11万-13万吨LCE”产销量指引，公司2023年产量或达13.5万-15.5万吨碳酸锂当量。
天齐锂业则不同，自身原料用不完，但此前受制于债务问题，产能扩张步伐较慢，现阶段主要通过代工方式来增加锂盐产量。
而其短期内，最容易实现的增量来自于澳洲奎纳纳一期2.4万吨项目，该项目今年5月产品已达电池级氢氧化锂标准，目前处于品质认证阶段，该流程预计4-8个月时间。照此时间表，该产能明年有望逐步释放。
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“锂业双雄“到底谁是锂王?这个问题很难回答，可能只有阶段性的“锂王”，因为不同行业周期答案会有所不同。
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“赣锋历史上，曾出现过数次的断供危机，在体量尚小时，我们还能通过辗转腾挪来保证正常生产，但随着规模的扩大，资源问题就像一把刀一直悬在我们头上，掉下来，便是企业的终结。”赣锋锂业董事长李良彬近期发布的公开信表示。
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随后，虽然此后新能源汽车行业发展有所波折，但是当前行业现状证明，他的选择确实领先和明智，“产能易建，资源难求。”
而时至今日，已经晋级世界锂业巨头的两家公司，在对待未来发展上似乎也有所差异。
从2017年锂盐上一轮景气高点时，赣锋锂业就开始计划打造覆盖锂资源、锂盐、材料、电池和回收一体的全产业链布局。
至今年前三季度，公司储能电池已实现3GWh左右销售。“目前公司对外披露的锂电池产能规划大概70Gwh左右，具体项目落地还是得看情况，包括市场，包括我们自己的建设周期以及对其他方面的投资。”赣锋锂业业绩说明会指出。
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反观天齐锂业向下游的延伸，则以战略投资等合作形式为主，如战投中创新航、上海航天电源、北京卫蓝及厦钨新能源等，并未如赣锋锂业一般亲自下场参战。
这在接下来的行业演变过程中，可能会带来截然不同的结果。
如前文所述，锂价上涨周期中，侧重矿、盐的天齐锂业盈利弹性更好，那么在锂价下降周期中，具备全产业链布局的赣锋锂业业绩会否更为稳定?
“这要考虑下跌速度，下跌到什么程度。”一位成都锂盐行业人士评价称，比如碳酸锂跌到30万元/吨，天齐锂业的产能上来后，量、价配合一样很赚钱，至于电池业务对赣锋锂业而言，只能说是赋予了它对抗周期的能力，而不能说完全不受影响，只是相较于完全做矿、盐业务的公司会好一些。
确实如此，“术业有专攻”，就如同宁德时代不可能取代“锂业双雄”一样，赣锋锂业反攻下游也同样面临一定风险。
所以，李良彬将过去10年总结为“产品赣锋”“资源赣锋”后，将公司下一个10年的发展主题定位成了“技术赣锋”。
从以上角度来看，两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
“锂王”之间的排位赛，也很可能会演变成拉力赛，最终结果如何还要时间给出答案。
【行业e线】热门赛道降温，产品价格全线下滑！不到半年，龙头股产能扩张紧急“刹车”！
三季度业绩表现不尽如人意、龙头公司产能加码宣告终止……备受资本市场关注的培育钻石行业，近期降温明显。
在采访过程中，证券时报·e公司记者了解到，近期，培育钻石产业链各环节均出现价格下行走势，行业也开始警惕上游毛坯产能过剩问题。
业内人士多认为，虽然培育钻石市场未来前景广阔，但在终端市场尚未形成规模之时，供给端无序扩产，使得供需天平发生偏移。作为新兴市场，培育钻石的“培育”之路仍任重道远。
产能扩张刹车
对标天然钻石，培育钻石“质同价廉”的特质，让这一新兴市场一度传出供不应求呼声。相关企业在产品量价齐升推动下，成为资本市场宠儿，各路产业资本纷至沓来。
在市场还未完全从扩张潮涌动的局面中回过神之时，培育钻石上游毛坯的产能激增已开始“刹车”。
9月30日晚间，黄河旋风终止2022年非公开发行A股股票事项。
4月初，黄河旋风公告，拟向上市公司控股股东黄河实业的全资子公司定增募资不低于8亿元（含本数），且不超过10.5亿元（含本数），扣除发行费用后净额中的8亿元，将用于培育钻石产业化项目。
作为超硬材料行业的龙头公司之一，本次定增成为黄河旋风进军人造钻石消费领域，拓展新利润增长点的契机。
据彼时公告，培育钻石产业化项目投资总额达12.44亿元，计划新增目前国际领先的智能型超大腔体压机500台（套），建设规模为年产高温高压培育钻石58.66万克拉。
然而时隔不足半年，这一定增事项宣告搁浅。
对于终止原因，黄河旋风仅简单总结为“行业情况、市场环境及资本市场等因素发生了诸多变化”。十一小长假归来后，该公司股价接连收获两个跌停，并持续震荡下行。截至10月31日最低已触及5.01元/股，较定增终止前的7.87元/股缩水超36%。
行业大干快上之时止步扩产，让市场对黄河旋风的操作有些不解，但在业内人士看来，终止定增属无奈之举。
“近几个月来，培育钻石毛坯的价格波动比较明显，市场整体出现了量增价减的走势。黄河旋风此番定增没有赶上价格走高的那波节拍，目前市场波动显著，理性降温持续，再大手笔扩产已经不合适了。”上游生产企业一负责人李波（化名）这样分析。
对于产能扩张，行业企业目前态度都趋于谨慎，市场增量已经放缓。“两年前压机供应紧张，一些企业是提前付款定的机器。现在即使有产能增加的，生产也没之前那么快了。”李波说。
价格全线下滑
产品的价格行情波动，可以从终端直观感受。
深圳水贝国际珠宝交易中心，是国内交易量最大的珠宝专业交易市场。
线下培育钻石品牌，均会在店招显著位置标明“培育钻石”字样。在记者前去探访的工作日午间，几家门店均生意清淡，少有人光顾。
“培育钻石的价格一直在变动，前阵子确实跌幅较大，主要是因为行业内卷造成的。不过近段时间市场价格又稍微上涨了些，现在基本稳定在天然钻石价格的三分之一左右。”谈及近月来的市场行情，水贝某培育钻石品牌商家告诉记者，终端培育钻石价格较此前高点有所下滑，“但估计这个价格也不会再继续下降了，临近年底珠宝行业旺季，可能还会涨价。”
作为培育钻石终端品牌商，壹极炫珠宝总经理张栋长期跟踪关注行业情况。他在接受证券时报·e公司记者采访时也坦言，近几个月来培育钻石终端价格确实有一定程度下滑，但对比上游，降幅还算比较缓慢。
曾几何时，培育钻石上游生产端的高毛利令人羡慕。
据力量钻石半年报披露，当期该公司培育钻石毛利率高达83.44%。而在10月26日该公司披露的三季报中，不仅三季度该公司营收、净利环比均出现下降，前三季度毛利率也变为65.01%，其中第三季度毛利率为58.69%。
“近半年多来，培育钻石毛坯价格出现快速下滑，且是CVD法和高温高压法全线下跌，跌幅已不止是腰斩。”张栋提及，虽然培育钻石市场发展前景很好，需求也是不断增长的状态，但目前需求端增量并无法赶上供给端的产能增幅，因此行业出现了阶段性阵痛。
对于培育钻石毛坯产品价格出现明显下滑，李波也有感触。他认为，目前培育钻石市场供需两旺的大方向是确定的。但国际经济衰退导致需求不及预期，叠加近几年国内外投资热潮加剧，无论CVD法还是高温高压法生产端都出现了短期的产能集中释放，整体对市场造成了冲击。
“近几个月的价格下行过程是波动的过程，现在波动依然没有趋于平稳。在哪个位置能够趋于平衡，目前也还不好判断。”李波说。
库存压力增大
多位业内人士认为，培育钻石价格的整体下行，无外乎是市场供需关系变化所致。早前行业一片“供不应求”的场景已然不再，越来越多声音开始警惕“供大于求”局面的出现。
“截至2021年，培育钻石制造商一直以满产满销（几乎零库存）的形式保持快速增长，而实际在中下游，随着全球零售市场铺货的阶段性完成，各环节已出现过剩库存，到了2022年，制造商库存出现并逐渐积累，满产满销已经不复存在。”
一位不愿具名的培育钻石行业人士坦言，作为新兴行业，培育钻石市场的实际产能和需求量（尤其是实际产能产量），一直没有权威的统计数据。目前可以了解到的市场情况是，2021年全球培育钻石需求在1000万克拉左右，而据测算，全球产能2021年已超过2000万克拉，实质已经形成过剩局面，只是这些过剩产能更多冗余在了中下游环节。2022年至今，在扩张产能进一步释放的情况下，过剩局面加剧，毛胚降价幅度远超预期。面对仍不断扩大的产能和下降的价格，中间包销商（贸易商）面临两难局面，继续包销要承担的资金和风险急剧增加，而不包销，库存又不断贬值。
对比上述人士介绍的情况，张栋了解到的市场形势更不乐观。
“之前培育钻石市场价格稳定，是因为中间有大的包销商在托底市场。但从今年3月份开始，包销商就已经不收货了。市场脱离了此前供不应求的局面，厂商开始打价格战，价格自然会大幅下行。”张栋称，据有关信息推算，2022年全球培育钻石毛坯总产量将达到2300万克拉，相比一年前已经快速实现了产能翻倍。
不过他也提及，在目前培育钻石价格已大幅下跌的背景下，短期市场产能不会有更多释放，一方面是降价已吓退了部分谋求入局的产业资本，另一方面中小生产商目前也面临销售压力，短时间没有力量再增加产能。
定价结算机制待优化
在培育钻石价格整体下行的过程中，国际汇率大幅波动也加剧了市场交易的不确定性，培育钻石美元定价的问题开始凸显。
“一直以来国内培育钻石生产商和贸易商之间采用的都是以美元定价，但以人民币结算。年内美国不断加息促使美元上升通道确立，加剧了短期汇率波动，造成国内培育钻石市场价格混乱。”采访中上述不愿具名的行业人士提及，今年3月份起，在人民币贬值的背景下，以美元定价的国内培育钻石交易，采购成本提升，增加了价格的不确定性。
“虽然汇率贬值有利于产品出口，但对以美元定价的培育钻石行业而言，不仅不能促进出口，反而可能抑制出口。”他阐述到，美元定价使得培育钻石出口不能享受人民币贬值带来的好处，而且，在强势美元的背景下，毛胚培育钻石采用美元定价，实际上提升了出口价格，无助于扩大国产培育钻石的出口。无论从国内市场内循环角度还是从扩大出口提高全球产业链份额角度，美元定价都不利于中国培育钻石产业的发展。
采访中，产业链上下游人士都提及了近月来汇率波动对生产经营的影响。
李波表示，作为毛坯生产者，美元对人民币升值情况下，产品以美元定价带来了部分红利。不过汇率近期的波动，远赶不上市场价格的跌幅。对生产端而言，整体培育钻石市场价格还是下行的。
作为终端品牌商，张栋则坦言汇率波动对终端经营无疑存在冲击。“向上游进货以美元计价，人民币贬值，无疑增加了成本，且这个波动不可控。”
“培育钻石产业链全球分布格局是中国生产（50%份额）、印度切磨（95%份额）以及美国消费（80%份额）。培育钻石采取美元定价的原因，或许是受到培育钻石全球产业链分布的影响。就促进国内市场发展而言，应该是弊大于利。”上述不愿具名行业人士说。
该人士表示，当前国内生产端自动切磨设备、技术正不断发展，消费端市场也正在崛起。在全球范围内，中国境内培育钻石产业循环发展的重要性越来越高，中国市场未来甚至会决定整个产业的发展高度。国内培育钻石珠宝市场巨大的发展前景，为培育钻石产业的内循环发展提供了战略契机，在这种趋势背景下，人民币定价无疑更能促进国内市场的运行和发展。
市场仍需培育
在深圳水贝珠宝市场探访的过程中，证券时报·e公司记者切身感受到，从珠宝领域介入或转型培育钻石领域的商家仍属少数，观望气氛仍浓。
“天然钻石是野生的，培育钻石是人工培育的，类似人工养殖的珍珠与天然珍珠。”水贝市场一家专营培育钻石的A门店店员，这样向前来咨询的顾客普及着培育钻石与天然钻石的区别。
作为新兴事物，培育钻石品牌对散客销售的第一步，即是说明产品与天然钻石的异同。探访中，终端品牌门店对培育钻石的特性有着不同解读，但多强调了与天然钻石的一致性。
除了同样“依傍”天然钻石的解释说明，水贝培育钻石商家也多是转型而来。
A培育钻石门店此前主营莫桑钻、金银首饰等全品类珠宝，以批发为主、兼营零售，也自有生产工厂。而今年年初开始，店主看中了培育钻石的市场前景，开始主营培育钻石、莫桑钻，并已成为国内电商网红直播珠宝供应商。
而B门店则从今年5月份才开始经营培育钻石批发零售，此前，店主已经营了多年天然钻石。
“如果你只想买件钻石饰品用于佩戴，培育钻石真的是首选，外形与天然钻石一样漂亮，价格却低很多，但如果你希望它具备收藏价值等，可能还是天然钻石合适。”B门店负责人说。
尽管都是钻石，但在水贝市场，培育钻石与天然钻石商家间也存在“壁垒”。
就在市场内的几家培育钻石门店附近，设有数家主营天然钻石的商家，门店招牌处醒目地亮着“只卖纯天然钻石”几个字眼。
在一家天然钻石门店，当记者咨询是否有销售培育钻石时，店主直言：“我们不做培育钻石，培育的会越来越多，以后都会贬值，价格只会越来越低，而天然矿石挖一颗少一颗，越来越值钱。”
值得一提的是，尽管线下培育钻石交易相对冷清，但线上交易却火热。记者在线上渠道看到，一些培育钻石店铺产品销量可观，且用户评价整体不错。
“我们淘宝线上销量比线下多。”有自称此前经营了十多年天然钻石、现在经营培育钻石的店家向记者透露，这家网店信息显示，实体店店址位于深圳水贝工业区。
“国内做培育钻石的品牌多集中在线上，线下品牌商大约也就20家。培育钻石行业发展的前景肯定是向好的，但需要过程。在产量世界第一的中国，此前一段时间出现了生产端产能急速扩张，而零售终端市场消费仍不温不火的尴尬局面，亟待改善。目前我国一年线下对培育钻石的需求涉及金额约仅2亿元左右，对比国内培育钻石产能，几乎可以忽略不记。培育钻石终端市场的培育还任重道远。”壹极炫珠宝总经理张栋称。
上游生产企业负责人李波（化名）也提及，在行业发展大趋势整体向好的情况下，短期产能释放造成扰动，是市场竞争的必然结果。后期仍需要关注需求端的增量情况。如果国内市场需求端出现进一步向好的转变，那么培育钻石价格或还将继续上行，但此前的高毛利或难再达到了。
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三季度业绩表现不尽如人意、龙头公司产能加码宣告终止……备受资本市场关注的培育钻石行业，近期降温明显。
在采访过程中，证券时报·e公司记者了解到，近期，培育钻石产业链各环节均出现价格下行走势，行业也开始警惕上游毛坯产能过剩问题。
业内人士多认为，虽然培育钻石市场未来前景广阔，但在终端市场尚未形成规模之时，供给端无序扩产，使得供需天平发生偏移。作为新兴市场，培育钻石的“培育”之路仍任重道远。
产能扩张刹车
对标天然钻石，培育钻石“质同价廉”的特质，让这一新兴市场一度传出供不应求呼声。相关企业在产品量价齐升推动下，成为资本市场宠儿，各路产业资本纷至沓来。
在市场还未完全从扩张潮涌动的局面中回过神之时，培育钻石上游毛坯的产能激增已开始“刹车”。
9月30日晚间，黄河旋风终止2022年非公开发行A股股票事项。
4月初，黄河旋风公告，拟向上市公司控股股东黄河实业的全资子公司定增募资不低于8亿元（含本数），且不超过10.5亿元（含本数），扣除发行费用后净额中的8亿元，将用于培育钻石产业化项目。
作为超硬材料行业的龙头公司之一，本次定增成为黄河旋风进军人造钻石消费领域，拓展新利润增长点的契机。
据彼时公告，培育钻石产业化项目投资总额达12.44亿元，计划新增目前国际领先的智能型超大腔体压机500台（套），建设规模为年产高温高压培育钻石58.66万克拉。
然而时隔不足半年，这一定增事项宣告搁浅。
对于终止原因，黄河旋风仅简单总结为“行业情况、市场环境及资本市场等因素发生了诸多变化”。十一小长假归来后，该公司股价接连收获两个跌停，并持续震荡下行。截至10月31日最低已触及5.01元/股，较定增终止前的7.87元/股缩水超36%。
行业大干快上之时止步扩产，让市场对黄河旋风的操作有些不解，但在业内人士看来，终止定增属无奈之举。
“近几个月来，培育钻石毛坯的价格波动比较明显，市场整体出现了量增价减的走势。黄河旋风此番定增没有赶上价格走高的那波节拍，目前市场波动显著，理性降温持续，再大手笔扩产已经不合适了。”上游生产企业一负责人李波（化名）这样分析。
对于产能扩张，行业企业目前态度都趋于谨慎，市场增量已经放缓。“两年前压机供应紧张，一些企业是提前付款定的机器。现在即使有产能增加的，生产也没之前那么快了。”李波说。
价格全线下滑
产品的价格行情波动，可以从终端直观感受。
深圳水贝国际珠宝交易中心，是国内交易量最大的珠宝专业交易市场。
线下培育钻石品牌，均会在店招显著位置标明“培育钻石”字样。在记者前去探访的工作日午间，几家门店均生意清淡，少有人光顾。
“培育钻石的价格一直在变动，前阵子确实跌幅较大，主要是因为行业内卷造成的。不过近段时间市场价格又稍微上涨了些，现在基本稳定在天然钻石价格的三分之一左右。”谈及近月来的市场行情，水贝某培育钻石品牌商家告诉记者，终端培育钻石价格较此前高点有所下滑，“但估计这个价格也不会再继续下降了，临近年底珠宝行业旺季，可能还会涨价。”
作为培育钻石终端品牌商，壹极炫珠宝总经理张栋长期跟踪关注行业情况。他在接受证券时报·e公司记者采访时也坦言，近几个月来培育钻石终端价格确实有一定程度下滑，但对比上游，降幅还算比较缓慢。
曾几何时，培育钻石上游生产端的高毛利令人羡慕。
据力量钻石半年报披露，当期该公司培育钻石毛利率高达83.44%。而在10月26日该公司披露的三季报中，不仅三季度该公司营收、净利环比均出现下降，前三季度毛利率也变为65.01%，其中第三季度毛利率为58.69%。
“近半年多来，培育钻石毛坯价格出现快速下滑，且是CVD法和高温高压法全线下跌，跌幅已不止是腰斩。”张栋提及，虽然培育钻石市场发展前景很好，需求也是不断增长的状态，但目前需求端增量并无法赶上供给端的产能增幅，因此行业出现了阶段性阵痛。
对于培育钻石毛坯产品价格出现明显下滑，李波也有感触。他认为，目前培育钻石市场供需两旺的大方向是确定的。但国际经济衰退导致需求不及预期，叠加近几年国内外投资热潮加剧，无论CVD法还是高温高压法生产端都出现了短期的产能集中释放，整体对市场造成了冲击。
“近几个月的价格下行过程是波动的过程，现在波动依然没有趋于平稳。在哪个位置能够趋于平衡，目前也还不好判断。”李波说。
库存压力增大
多位业内人士认为，培育钻石价格的整体下行，无外乎是市场供需关系变化所致。早前行业一片“供不应求”的场景已然不再，越来越多声音开始警惕“供大于求”局面的出现。
“截至2021年，培育钻石制造商一直以满产满销（几乎零库存）的形式保持快速增长，而实际在中下游，随着全球零售市场铺货的阶段性完成，各环节已出现过剩库存，到了2022年，制造商库存出现并逐渐积累，满产满销已经不复存在。”
一位不愿具名的培育钻石行业人士坦言，作为新兴行业，培育钻石市场的实际产能和需求量（尤其是实际产能产量），一直没有权威的统计数据。目前可以了解到的市场情况是，2021年全球培育钻石需求在1000万克拉左右，而据测算，全球产能2021年已超过2000万克拉，实质已经形成过剩局面，只是这些过剩产能更多冗余在了中下游环节。2022年至今，在扩张产能进一步释放的情况下，过剩局面加剧，毛胚降价幅度远超预期。面对仍不断扩大的产能和下降的价格，中间包销商（贸易商）面临两难局面，继续包销要承担的资金和风险急剧增加，而不包销，库存又不断贬值。
对比上述人士介绍的情况，张栋了解到的市场形势更不乐观。
“之前培育钻石市场价格稳定，是因为中间有大的包销商在托底市场。但从今年3月份开始，包销商就已经不收货了。市场脱离了此前供不应求的局面，厂商开始打价格战，价格自然会大幅下行。”张栋称，据有关信息推算，2022年全球培育钻石毛坯总产量将达到2300万克拉，相比一年前已经快速实现了产能翻倍。
不过他也提及，在目前培育钻石价格已大幅下跌的背景下，短期市场产能不会有更多释放，一方面是降价已吓退了部分谋求入局的产业资本，另一方面中小生产商目前也面临销售压力，短时间没有力量再增加产能。
定价结算机制待优化
在培育钻石价格整体下行的过程中，国际汇率大幅波动也加剧了市场交易的不确定性，培育钻石美元定价的问题开始凸显。
“一直以来国内培育钻石生产商和贸易商之间采用的都是以美元定价，但以人民币结算。年内美国不断加息促使美元上升通道确立，加剧了短期汇率波动，造成国内培育钻石市场价格混乱。”采访中上述不愿具名的行业人士提及，今年3月份起，在人民币贬值的背景下，以美元定价的国内培育钻石交易，采购成本提升，增加了价格的不确定性。
“虽然汇率贬值有利于产品出口，但对以美元定价的培育钻石行业而言，不仅不能促进出口，反而可能抑制出口。”他阐述到，美元定价使得培育钻石出口不能享受人民币贬值带来的好处，而且，在强势美元的背景下，毛胚培育钻石采用美元定价，实际上提升了出口价格，无助于扩大国产培育钻石的出口。无论从国内市场内循环角度还是从扩大出口提高全球产业链份额角度，美元定价都不利于中国培育钻石产业的发展。
采访中，产业链上下游人士都提及了近月来汇率波动对生产经营的影响。
李波表示，作为毛坯生产者，美元对人民币升值情况下，产品以美元定价带来了部分红利。不过汇率近期的波动，远赶不上市场价格的跌幅。对生产端而言，整体培育钻石市场价格还是下行的。
作为终端品牌商，张栋则坦言汇率波动对终端经营无疑存在冲击。“向上游进货以美元计价，人民币贬值，无疑增加了成本，且这个波动不可控。”
“培育钻石产业链全球分布格局是中国生产（50%份额）、印度切磨（95%份额）以及美国消费（80%份额）。培育钻石采取美元定价的原因，或许是受到培育钻石全球产业链分布的影响。就促进国内市场发展而言，应该是弊大于利。”上述不愿具名行业人士说。
该人士表示，当前国内生产端自动切磨设备、技术正不断发展，消费端市场也正在崛起。在全球范围内，中国境内培育钻石产业循环发展的重要性越来越高，中国市场未来甚至会决定整个产业的发展高度。国内培育钻石珠宝市场巨大的发展前景，为培育钻石产业的内循环发展提供了战略契机，在这种趋势背景下，人民币定价无疑更能促进国内市场的运行和发展。
市场仍需培育
在深圳水贝珠宝市场探访的过程中，证券时报·e公司记者切身感受到，从珠宝领域介入或转型培育钻石领域的商家仍属少数，观望气氛仍浓。
“天然钻石是野生的，培育钻石是人工培育的，类似人工养殖的珍珠与天然珍珠。”水贝市场一家专营培育钻石的A门店店员，这样向前来咨询的顾客普及着培育钻石与天然钻石的区别。
作为新兴事物，培育钻石品牌对散客销售的第一步，即是说明产品与天然钻石的异同。探访中，终端品牌门店对培育钻石的特性有着不同解读，但多强调了与天然钻石的一致性。
除了同样“依傍”天然钻石的解释说明，水贝培育钻石商家也多是转型而来。
A培育钻石门店此前主营莫桑钻、金银首饰等全品类珠宝，以批发为主、兼营零售，也自有生产工厂。而今年年初开始，店主看中了培育钻石的市场前景，开始主营培育钻石、莫桑钻，并已成为国内电商网红直播珠宝供应商。
而B门店则从今年5月份才开始经营培育钻石批发零售，此前，店主已经营了多年天然钻石。
“如果你只想买件钻石饰品用于佩戴，培育钻石真的是首选，外形与天然钻石一样漂亮，价格却低很多，但如果你希望它具备收藏价值等，可能还是天然钻石合适。”B门店负责人说。
尽管都是钻石，但在水贝市场，培育钻石与天然钻石商家间也存在“壁垒”。
就在市场内的几家培育钻石门店附近，设有数家主营天然钻石的商家，门店招牌处醒目地亮着“只卖纯天然钻石”几个字眼。
在一家天然钻石门店，当记者咨询是否有销售培育钻石时，店主直言：“我们不做培育钻石，培育的会越来越多，以后都会贬值，价格只会越来越低，而天然矿石挖一颗少一颗，越来越值钱。”
值得一提的是，尽管线下培育钻石交易相对冷清，但线上交易却火热。记者在线上渠道看到，一些培育钻石店铺产品销量可观，且用户评价整体不错。
“我们淘宝线上销量比线下多。”有自称此前经营了十多年天然钻石、现在经营培育钻石的店家向记者透露，这家网店信息显示，实体店店址位于深圳水贝工业区。
“国内做培育钻石的品牌多集中在线上，线下品牌商大约也就20家。培育钻石行业发展的前景肯定是向好的，但需要过程。在产量世界第一的中国，此前一段时间出现了生产端产能急速扩张，而零售终端市场消费仍不温不火的尴尬局面，亟待改善。目前我国一年线下对培育钻石的需求涉及金额约仅2亿元左右，对比国内培育钻石产能，几乎可以忽略不记。培育钻石终端市场的培育还任重道远。”壹极炫珠宝总经理张栋称。
上游生产企业负责人李波（化名）也提及，在行业发展大趋势整体向好的情况下，短期产能释放造成扰动，是市场竞争的必然结果。后期仍需要关注需求端的增量情况。如果国内市场需求端出现进一步向好的转变，那么培育钻石价格或还将继续上行，但此前的高毛利或难再达到了。
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【澳洲锂矿巨头锂精矿拍卖价再创历史新高！业内：“客户每天询单，供给却跟不上”，供需矛盾何时缓解？】
证券时报报道，被视为“锂价风向标”的澳大利亚锂矿巨头皮尔巴拉矿业公司（下称“Pilbara”）锂精矿拍卖价再创新高。
当地时间10月18日，Pilbara在官网发布公告，其在电池材料交易所（BMX）举行的年内第七次、历史第十次锂辉石精矿拍卖之前，接受了离岸价7100美元/吨的报价，较上一轮拍卖6988美元/吨的成交价上涨1.6%，再创历史新高。
锂矿价格上涨映射出锂资源短期供需矛盾，并与下游锂盐价格呈现强烈正相关。上海钢联数据显示，近期碳酸锂呈持续上升走势，10月19日电池级碳酸锂均价为53.95万元/吨，亦创出历史新高。华西证券研报认为，不排除今冬电池级碳酸锂价格涨至60万元/吨的可能性。
旺盛的市场需求叠加价格持续高位，“家中有矿”的锂盐企业业绩高增，“锂业双雄”天齐锂业、赣锋锂业前三季度净利区间分别为152亿-169亿元、143亿-153亿元，同比增幅分别达27.7倍-30.9倍、4.8倍-5.2倍。业内预计，未来几年行业仍将维持供需紧平衡状态，资源自给率高且量增明显的公司有望持续受益。
〖锂矿拍卖价再创新高〗
公告显示，本次Pilbara锂精矿拍卖计划于当地时间10月18日进行，不过公司在正式拍卖之前便接受了7100美元/吨的报价，出售的锂辉石精矿为5000吨，锂含量为5.5%。目前，双方已签订销售合同，买方将在近期支付10%的定金，并于10月下旬提交可接受的不可撤销信用凭证。
在按比例调整锂含量并叠加运费后，按含量6%锂精矿中国到岸价计算，本次报价相当于7830美元/吨，预计11月中旬发货。据隆众资讯测算，这批矿石生产成电池级碳酸锂的成本约54万元/吨，已高于当前市场均价，产出的碳酸锂预计在2023年2月-3月进入市场流通。
自2021年7月29日起，Pilbara开始在长协单以外，将部分散单锂精矿通过BMX电子交易平台拍卖，至今已举办十次，并逐步成为“锂价风向标”。从历次拍卖情况看，除第七次拍卖价略有下调外，Pilbara锂精矿成交价一路攀升，在一年多时间内从首次的1250美元/吨翻涨至目前的7100美元/吨，涨幅达4.68倍。
目前，全球锂资源产地主要包括澳洲、南美、中国和非洲地区等，其中澳洲以锂辉石矿为主，2021年占全球产量超四成。在新能源行业旺盛的市场需求拉动下，锂精矿呈现量价齐升状态。
今年二季度澳洲在产矿山合计产销量分别为63.8万吨、66.1万吨，环比分别增长26.4%、41.6%；锂精矿长协价格达5000美元/吨，环比几乎翻倍增长。即便如此，前述长协价较本次Pilbara拍出的散单价格仍有2000美元/吨左右的差价，后续上涨预期仍存。
据东北证券研报，由于疫情导致澳洲劳动力不足，Mt Marion、Mt Cattlin等多家矿山产量低于指引，Pilbara原矿开采也不及预期。未来两到三年内七大主力澳矿可提供增量有限，在建项目原规划于2022下半年-2024年期间释放的产能中近四成推迟投产，锂资源行业供给紧缺情况将持续。
〖碳酸锂再度开启上行模式〗
锂矿价格水涨船高，推升碳酸锂等锂电原材料价格高位运行。据上海钢联数据，8月中旬以来，电池级碳酸锂开始持续上攻并突破50万元/吨大关，近期日均涨幅更是超2000元/吨，截至10月19日市场均价已达53.95万元/吨，再创新高。
“锂矿与碳酸锂价格的联动性较强，本次锂矿拍出新高，将对碳酸锂价格形成有效支撑。”隆众资讯锂电池行业分析师曲音飞告诉证券时报·e公司记者，进入四季度，青海、西藏等地受天气影响，碳酸锂产量或会下降，叠加年底部分企业或存设备检修，供应端不确定因素增多，而下游厂商纷纷在年底抢量，备货需求持续提升，短期供需矛盾凸显，进一步推动碳酸锂价格上涨。
华西证券研报指出，当前时点正处于产业链全年需求最旺的时候，预计四季度供给将愈来愈紧，不排除今冬电池级碳酸锂价格涨至60万元/吨的可能性。
“我们现在几乎没有库存。”华中地区一家碳酸锂生产企业相关人士告诉证券时报·e公司记者，下游厂家新建产能加快释放，需求端快速放量，而供给端却跟不上，客户现在是每天询单，甚至一日多询。
曲音飞表示，目前碳酸锂企业库存水平总体较低，青海地区厂家为了应对四季度可能的减量，会保留一定的警戒库存，江西、四川等地的厂商基本是没有什么库存的，就算有，大多也已经被锁定，只是没来得及发货。
碳酸锂的高景气度在各大锂盐企业的业绩中可见一斑。据业绩预告，天齐锂业预计前三季度盈利152亿-169亿元，同比增长27.7倍-30.9倍；赣锋锂业前三季度净利润预计为143亿-153亿元，同比增幅为4.8-5.2倍；融捷股份则以43倍-47倍的业绩增幅领衔“预增榜”，预计前三季度净利润为12亿-13亿元。除此之外，盐湖股份、中矿资源、天华超净、藏格矿业、永兴材料、雅化集团、西藏矿业等锂盐厂商均实现净利数倍增长。
锂电产业链的博弈无处不在。近期，下游电池厂逐步通过长协、合资、布局矿山等方式保供降本，并加快落地与客户协商的价格调整机制，以传导成本压力，且取得一定成效。从三季度业绩预告情况来看，宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等电池厂利润水平均得到改善，其中宁德时代预计三季度单季实现净利88亿-98亿元，刷新单季盈利新高，同比增长169%-200%。
对于后续锂资源供需矛盾何时能够得到缓解，市场预期不一。在曲音飞看来，2023年预计锂矿供给端会有所释放，锂价或有下行风险，但新建产能从落地到转化为有效产能，还会受到疫情、劳动力、环保审批等因素影响，不确定性仍存。孚能科技曾在接待投资者调研中表示，明年碳酸锂供需关系仍看不到大幅改正的迹象，但可能会有两个重要变化，对市场情绪带来有利影响，一是澳洲和南美的矿企开始出货，二是其他产品逐渐投入市场，如钠离子电池。
证券时报报道，被视为“锂价风向标”的澳大利亚锂矿巨头皮尔巴拉矿业公司（下称“Pilbara”）锂精矿拍卖价再创新高。
当地时间10月18日，Pilbara在官网发布公告，其在电池材料交易所（BMX）举行的年内第七次、历史第十次锂辉石精矿拍卖之前，接受了离岸价7100美元/吨的报价，较上一轮拍卖6988美元/吨的成交价上涨1.6%，再创历史新高。
锂矿价格上涨映射出锂资源短期供需矛盾，并与下游锂盐价格呈现强烈正相关。上海钢联数据显示，近期碳酸锂呈持续上升走势，10月19日电池级碳酸锂均价为53.95万元/吨，亦创出历史新高。华西证券研报认为，不排除今冬电池级碳酸锂价格涨至60万元/吨的可能性。
旺盛的市场需求叠加价格持续高位，“家中有矿”的锂盐企业业绩高增，“锂业双雄”天齐锂业、赣锋锂业前三季度净利区间分别为152亿-169亿元、143亿-153亿元，同比增幅分别达27.7倍-30.9倍、4.8倍-5.2倍。业内预计，未来几年行业仍将维持供需紧平衡状态，资源自给率高且量增明显的公司有望持续受益。
〖锂矿拍卖价再创新高〗
公告显示，本次Pilbara锂精矿拍卖计划于当地时间10月18日进行，不过公司在正式拍卖之前便接受了7100美元/吨的报价，出售的锂辉石精矿为5000吨，锂含量为5.5%。目前，双方已签订销售合同，买方将在近期支付10%的定金，并于10月下旬提交可接受的不可撤销信用凭证。
在按比例调整锂含量并叠加运费后，按含量6%锂精矿中国到岸价计算，本次报价相当于7830美元/吨，预计11月中旬发货。据隆众资讯测算，这批矿石生产成电池级碳酸锂的成本约54万元/吨，已高于当前市场均价，产出的碳酸锂预计在2023年2月-3月进入市场流通。
自2021年7月29日起，Pilbara开始在长协单以外，将部分散单锂精矿通过BMX电子交易平台拍卖，至今已举办十次，并逐步成为“锂价风向标”。从历次拍卖情况看，除第七次拍卖价略有下调外，Pilbara锂精矿成交价一路攀升，在一年多时间内从首次的1250美元/吨翻涨至目前的7100美元/吨，涨幅达4.68倍。
目前，全球锂资源产地主要包括澳洲、南美、中国和非洲地区等，其中澳洲以锂辉石矿为主，2021年占全球产量超四成。在新能源行业旺盛的市场需求拉动下，锂精矿呈现量价齐升状态。
今年二季度澳洲在产矿山合计产销量分别为63.8万吨、66.1万吨，环比分别增长26.4%、41.6%；锂精矿长协价格达5000美元/吨，环比几乎翻倍增长。即便如此，前述长协价较本次Pilbara拍出的散单价格仍有2000美元/吨左右的差价，后续上涨预期仍存。
据东北证券研报，由于疫情导致澳洲劳动力不足，Mt Marion、Mt Cattlin等多家矿山产量低于指引，Pilbara原矿开采也不及预期。未来两到三年内七大主力澳矿可提供增量有限，在建项目原规划于2022下半年-2024年期间释放的产能中近四成推迟投产，锂资源行业供给紧缺情况将持续。
〖碳酸锂再度开启上行模式〗
锂矿价格水涨船高，推升碳酸锂等锂电原材料价格高位运行。据上海钢联数据，8月中旬以来，电池级碳酸锂开始持续上攻并突破50万元/吨大关，近期日均涨幅更是超2000元/吨，截至10月19日市场均价已达53.95万元/吨，再创新高。
“锂矿与碳酸锂价格的联动性较强，本次锂矿拍出新高，将对碳酸锂价格形成有效支撑。”隆众资讯锂电池行业分析师曲音飞告诉证券时报·e公司记者，进入四季度，青海、西藏等地受天气影响，碳酸锂产量或会下降，叠加年底部分企业或存设备检修，供应端不确定因素增多，而下游厂商纷纷在年底抢量，备货需求持续提升，短期供需矛盾凸显，进一步推动碳酸锂价格上涨。
华西证券研报指出，当前时点正处于产业链全年需求最旺的时候，预计四季度供给将愈来愈紧，不排除今冬电池级碳酸锂价格涨至60万元/吨的可能性。
“我们现在几乎没有库存。”华中地区一家碳酸锂生产企业相关人士告诉证券时报·e公司记者，下游厂家新建产能加快释放，需求端快速放量，而供给端却跟不上，客户现在是每天询单，甚至一日多询。
曲音飞表示，目前碳酸锂企业库存水平总体较低，青海地区厂家为了应对四季度可能的减量，会保留一定的警戒库存，江西、四川等地的厂商基本是没有什么库存的，就算有，大多也已经被锁定，只是没来得及发货。
碳酸锂的高景气度在各大锂盐企业的业绩中可见一斑。据业绩预告，天齐锂业预计前三季度盈利152亿-169亿元，同比增长27.7倍-30.9倍；赣锋锂业前三季度净利润预计为143亿-153亿元，同比增幅为4.8-5.2倍；融捷股份则以43倍-47倍的业绩增幅领衔“预增榜”，预计前三季度净利润为12亿-13亿元。除此之外，盐湖股份、中矿资源、天华超净、藏格矿业、永兴材料、雅化集团、西藏矿业等锂盐厂商均实现净利数倍增长。
锂电产业链的博弈无处不在。近期，下游电池厂逐步通过长协、合资、布局矿山等方式保供降本，并加快落地与客户协商的价格调整机制，以传导成本压力，且取得一定成效。从三季度业绩预告情况来看，宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等电池厂利润水平均得到改善，其中宁德时代预计三季度单季实现净利88亿-98亿元，刷新单季盈利新高，同比增长169%-200%。
对于后续锂资源供需矛盾何时能够得到缓解，市场预期不一。在曲音飞看来，2023年预计锂矿供给端会有所释放，锂价或有下行风险，但新建产能从落地到转化为有效产能，还会受到疫情、劳动力、环保审批等因素影响，不确定性仍存。孚能科技曾在接待投资者调研中表示，明年碳酸锂供需关系仍看不到大幅改正的迹象，但可能会有两个重要变化，对市场情绪带来有利影响，一是澳洲和南美的矿企开始出货，二是其他产品逐渐投入市场，如钠离子电池。
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