#经典好文# 《日出》 作者：刘白羽
登高山看日出，这是从幼小时起，就对我富有魅力的一件事。
落日有落日的妙处，古代诗人在这方面留下不少优美的诗句，如像"大漠孤烟直，长河落日圆"、"落日照大旗，马鸣风萧萧"，可是再好，总不免有萧瑟之感。不如攀上奇峰陡壁，或是站在大海岩头，面对着弥漫的云天，在一瞬时间内，观察那伟大诞生的景象，看火、热、生命、光明怎样一起来到人间。但很长很长时间，我却没有机缘看日出，而只能从书本上去欣赏。
海涅曾记叙从布罗肯高峰看日出的情景：
我们一言不语地观看，那绯红的小球在天边升起，一片冬意朦胧的光照扩展开了，群山像是浮在一片白浪的海中，只有山尖分明突出，使人以为是站在一座小山丘上。在洪水泛滥的平原中间，只是这里或那里露出来一块块干的土壤。
善于观察大自然风貌的屠格涅夫，对于日出，却作过精辟的描绘：
……朝阳初升时，并未卷起一天火云，它的四周是一片浅玫瑰色的晨曦。太阳，并不厉害，不像在令人窒息的干旱的日子里那么炽热，也不是在暴风雨之前的那种暗紫色，却带着一种明亮而柔和的光芒，从一片狭长的云层后面隐隐地浮起来，露了露面，然后就又躲进它周围淡淡的紫雾里去了。在舒展着云层的最高处的两边闪烁得有如一条条发亮的小蛇；亮得像擦得耀眼的银器。可是，瞧!那跳跃的光柱又向前移动了，带着一种肃穆的欢悦，向上飞似的拥出了一轮朝日……
可是，太阳的初升，正如生活中的新事物一样，在它最初萌芽的瞬息，却不易被人看到。看到它，要登得高，望得远，要有一种敏锐的视觉。从我个人的经历来说，看日出的机会，曾经好几次降临到我的头上，而且眼看就要实现了。
一次是在印度。我们从德里经孟买、海德拉巴、帮格罗、科钦，到翠泛顿。然后沿着椰林密布的道路，乘三小时汽车，到了印度最南端的科摩林海角。这是出名的看日出的胜地。因为从这里到南极，就是一望无际的、碧绿的海洋，中间再没有一片陆地。因此这海角成为迎接太阳的第一位使者。人们不难想象，那雄浑的天穹，苍茫的大海，从黎明前的沉沉暗夜里升起第一线曙光，燃起第一支火炬，这该是何等壮观。我们到这里来就是为了看日出。可是听了一夜海涛，凌晨起来，一层灰蒙蒙的云雾却遮住了东方。这时，拂拂的海风吹着我们的衣襟，一卷一卷浪花拍到我们的脚下，发出柔和的音响，好像在为我们惋惜。
还有一次是登黄山。这里也确实是一个看日出的优胜之地。因为黄山狮子林，峰顶高峻。可惜人们没有那么好的目力，否则从这儿俯瞰江、浙，一直到海上，当是历历可数。这种地势，只要看看黄山泉水，怎样像一条无羁的白龙，直泄新安江、富春江，而经钱塘入海，就很显然了。我到了黄山，开始登山时，鸟语花香，天气晴朗，收听气象广播，也说二三日内无变化。谁知结果却逢到了徐霞客一样的遭遇："浓雾弥漫，抵狮子林，风愈大，雾愈厚……雨大至……"只听了一夜风声雨声，至于日出当然没有看成。
但是，我却看到了一次最雄伟、最瑰丽的日出景象。不过，那既不是在高山之巅，也不是在大海之滨，而是从国外向祖国飞航的飞机飞临的万仞高空上。现在想起，我还不能不为那奇幻的景色而惊异。是在我没有一点准备、一丝预料的时刻，宇宙便把它那无与伦比的光华、丰采，全部展现在我的眼前了。当飞机起飞时，下面还是黑沉沉的浓夜，上空却已游动着一线微明，它如同一条狭窄的暗红色长带，带子的上面露出一片清冷的淡蓝色晨曦，晨曦上面高悬着一颗明亮的启明星。飞机不断向上飞翔，愈升愈高，也不知穿过多少云层，远远抛开那黑沉沉的地面。飞机好像惟恐惊醒人民的安眠，马达声特别轻柔，两翼非常平稳。这时间，那条红带，却慢慢在扩大，像一片红云了，像一片红海了。暗红色的光发亮了，它向天穹上展开，把夜空愈抬愈远，而且把它们映红了。下面呢?却还像苍莽的大陆一样，黑色无边。这是晨光与黑夜交替的时刻，这是即将过去的世界与即将到来的世界交替的时刻。你乍看上去，黑夜还似乎强大无边，可是一转眼，清冷的晨曦变为磁蓝色的光芒。原来的红海上簇拥出一堆堆墨蓝色云霞。一个奇迹就在这时诞生了。突然间从墨蓝色云霞里矗起一道细细的抛物线，这线红得透亮，闪着金光，如同沸腾的溶液一下抛溅上去，然后像一支火箭一直向上冲，这时我才恍然大悟，原来这就是光明的白昼由夜空中迸射出来的一刹那。然后在几条墨蓝色云霞的隙缝里闪出几个更红更亮的小片。开始我很惊奇，不知这是什么?再一看，几个小片冲破云霞，密接起来，融合起来，飞跃而出，原来是太阳出来了。它晶光耀眼，火一般鲜红，火一般强烈，不知不觉，所有暗影立刻都被它照明了。一眨眼工夫，我看见飞机的翅膀红了，窗玻璃红了，机舱座里每一个酣睡者的面孔红了。这时一切一切都宁静极了，宁静极了。整个宇宙就像刚诞生过婴儿的母亲一样温柔、安静，充满清新、幸福之感，再向下看，云层像灰色急流，在滚滚流开，好让光线投到大地上去，使整个世界大放光明。我靠在软椅上睡熟了。醒来时我们的飞机正平平稳稳，自由自在，向我的亲爱的祖国、向太阳升起的地方航行。黎明时刻的种种红色、灰色、黛色、蓝色，都不见了，只有上下天空，一碧万顷，空中的一些云朵，闪着银光，像小孩子的笑脸。这时，我深切感到这个光彩夺目的黎明，正是新中国瑰丽的景象；我忘掉了为这一次看到日出奇景而高兴，而喜悦，我却进入一种庄严的思索，我在体会着"我们是早上六点钟的太阳"这一句诗那最优美、最深刻的含义。
(原载1959年6月16日《人民日报》。署名刘勉之。)日 出
《日出》作者刘白羽，1916年生于北京。1936年开始发表作品。已出版小说集《早晨六点钟》、《政治委员》、《刘白羽小说选》及长篇小说《第二个太阳》，散文集《早晨的太阳》、《万炮震金门》、《红玛瑙集》、《红色的十月》、《芳草集》、《海天集》及《刘白羽散文选》等。刘白羽是以一个革命战士的艺术理想与人格，把追随时代步伐、配合政治形势作为自己散文创作的自觉意识的。他的作品多以革命斗争和社会主义建设生活为素材，用战士的胸襟和眼光去回顾历史、瞻望未来，笔下总是充满着战斗的激情。在艺术上，他的散文较多地透露出革命浪漫主义的气质，热情的想象多于平静的观察，抒情议论穿插于形象的描绘之中，风格雄浑豪放，画面阔大瑰丽，时代精神强烈。
《日出》与《长江三日》一样充分地体现了刘白羽散文境界雄沉宏阔的特点，是作者以新的审美观“对新的美的探索的结果”，与某些描写日出、歌颂自然、礼赞生命的礼品不同，它选取了一个十分独特的角度——描绘作者从国外出访归来，在万仞高空的飞机上目睹的一次“最雄伟、最瑰丽的日出景象”，并出神入化地将“光彩夺目的黎明”与“新中国瑰丽的景象”相比拟，以一幅气势磅礴、雄奇壮阔的日出图，讴歌新生的、光明的社会主义祖国，表达无产阶级战士的豪情壮怀，反映了刘白羽散文对意境创造的追求及其鲜明的个性色彩。
使浓郁的诗情与深刻的哲理相交融，以造成一种深邃高远的艺术境界，这也是刘白羽散文追求的目标。《日出》在细致描写高空日出奇景的基础上，阐述“革命的哲学”，高唱“战斗的诗歌”，诠释“我们是早上六点钟的太阳”这一句诗那最优美、最深刻的含意，盛赞新生事物强大的生命力与无限光明的前景，从而大大加强了散文的思想内蕴和艺术感染力。
《日出》运用层层烘托、步步蓄势的手法来突出高空日出奇景。文中有关日出的五幅图画，前四幅全是辅垫，全是曲写，是“杨”前的“抑”，是欲扬帮抑。在作了一次又一次的渲染之后，作者终于推出了雄伟无比的高空日出奇景，并对此进行充分的、细致的、油画般的描绘——它的色彩，它的形态，它的气势，它给人的思索与遐想，笔墨不多却令读者无法忘怀。
绚丽、雄放，善于用准确、新鲜而又富于变化的文词细致而完满地表现形象、描写细节和表达情感，是这篇散文在语言表达上的重要特色。
登高山看日出，这是从幼小时起，就对我富有魅力的一件事。
落日有落日的妙处，古代诗人在这方面留下不少优美的诗句，如像"大漠孤烟直，长河落日圆"、"落日照大旗，马鸣风萧萧"，可是再好，总不免有萧瑟之感。不如攀上奇峰陡壁，或是站在大海岩头，面对着弥漫的云天，在一瞬时间内，观察那伟大诞生的景象，看火、热、生命、光明怎样一起来到人间。但很长很长时间，我却没有机缘看日出，而只能从书本上去欣赏。
海涅曾记叙从布罗肯高峰看日出的情景：
我们一言不语地观看，那绯红的小球在天边升起，一片冬意朦胧的光照扩展开了，群山像是浮在一片白浪的海中，只有山尖分明突出，使人以为是站在一座小山丘上。在洪水泛滥的平原中间，只是这里或那里露出来一块块干的土壤。
善于观察大自然风貌的屠格涅夫，对于日出，却作过精辟的描绘：
……朝阳初升时，并未卷起一天火云，它的四周是一片浅玫瑰色的晨曦。太阳，并不厉害，不像在令人窒息的干旱的日子里那么炽热，也不是在暴风雨之前的那种暗紫色，却带着一种明亮而柔和的光芒，从一片狭长的云层后面隐隐地浮起来，露了露面，然后就又躲进它周围淡淡的紫雾里去了。在舒展着云层的最高处的两边闪烁得有如一条条发亮的小蛇；亮得像擦得耀眼的银器。可是，瞧!那跳跃的光柱又向前移动了，带着一种肃穆的欢悦，向上飞似的拥出了一轮朝日……
可是，太阳的初升，正如生活中的新事物一样，在它最初萌芽的瞬息，却不易被人看到。看到它，要登得高，望得远，要有一种敏锐的视觉。从我个人的经历来说，看日出的机会，曾经好几次降临到我的头上，而且眼看就要实现了。
一次是在印度。我们从德里经孟买、海德拉巴、帮格罗、科钦，到翠泛顿。然后沿着椰林密布的道路，乘三小时汽车，到了印度最南端的科摩林海角。这是出名的看日出的胜地。因为从这里到南极，就是一望无际的、碧绿的海洋，中间再没有一片陆地。因此这海角成为迎接太阳的第一位使者。人们不难想象，那雄浑的天穹，苍茫的大海，从黎明前的沉沉暗夜里升起第一线曙光，燃起第一支火炬，这该是何等壮观。我们到这里来就是为了看日出。可是听了一夜海涛，凌晨起来，一层灰蒙蒙的云雾却遮住了东方。这时，拂拂的海风吹着我们的衣襟，一卷一卷浪花拍到我们的脚下，发出柔和的音响，好像在为我们惋惜。
还有一次是登黄山。这里也确实是一个看日出的优胜之地。因为黄山狮子林，峰顶高峻。可惜人们没有那么好的目力，否则从这儿俯瞰江、浙，一直到海上，当是历历可数。这种地势，只要看看黄山泉水，怎样像一条无羁的白龙，直泄新安江、富春江，而经钱塘入海，就很显然了。我到了黄山，开始登山时，鸟语花香，天气晴朗，收听气象广播，也说二三日内无变化。谁知结果却逢到了徐霞客一样的遭遇："浓雾弥漫，抵狮子林，风愈大，雾愈厚……雨大至……"只听了一夜风声雨声，至于日出当然没有看成。
但是，我却看到了一次最雄伟、最瑰丽的日出景象。不过，那既不是在高山之巅，也不是在大海之滨，而是从国外向祖国飞航的飞机飞临的万仞高空上。现在想起，我还不能不为那奇幻的景色而惊异。是在我没有一点准备、一丝预料的时刻，宇宙便把它那无与伦比的光华、丰采，全部展现在我的眼前了。当飞机起飞时，下面还是黑沉沉的浓夜，上空却已游动着一线微明，它如同一条狭窄的暗红色长带，带子的上面露出一片清冷的淡蓝色晨曦，晨曦上面高悬着一颗明亮的启明星。飞机不断向上飞翔，愈升愈高，也不知穿过多少云层，远远抛开那黑沉沉的地面。飞机好像惟恐惊醒人民的安眠，马达声特别轻柔，两翼非常平稳。这时间，那条红带，却慢慢在扩大，像一片红云了，像一片红海了。暗红色的光发亮了，它向天穹上展开，把夜空愈抬愈远，而且把它们映红了。下面呢?却还像苍莽的大陆一样，黑色无边。这是晨光与黑夜交替的时刻，这是即将过去的世界与即将到来的世界交替的时刻。你乍看上去，黑夜还似乎强大无边，可是一转眼，清冷的晨曦变为磁蓝色的光芒。原来的红海上簇拥出一堆堆墨蓝色云霞。一个奇迹就在这时诞生了。突然间从墨蓝色云霞里矗起一道细细的抛物线，这线红得透亮，闪着金光，如同沸腾的溶液一下抛溅上去，然后像一支火箭一直向上冲，这时我才恍然大悟，原来这就是光明的白昼由夜空中迸射出来的一刹那。然后在几条墨蓝色云霞的隙缝里闪出几个更红更亮的小片。开始我很惊奇，不知这是什么?再一看，几个小片冲破云霞，密接起来，融合起来，飞跃而出，原来是太阳出来了。它晶光耀眼，火一般鲜红，火一般强烈，不知不觉，所有暗影立刻都被它照明了。一眨眼工夫，我看见飞机的翅膀红了，窗玻璃红了，机舱座里每一个酣睡者的面孔红了。这时一切一切都宁静极了，宁静极了。整个宇宙就像刚诞生过婴儿的母亲一样温柔、安静，充满清新、幸福之感，再向下看，云层像灰色急流，在滚滚流开，好让光线投到大地上去，使整个世界大放光明。我靠在软椅上睡熟了。醒来时我们的飞机正平平稳稳，自由自在，向我的亲爱的祖国、向太阳升起的地方航行。黎明时刻的种种红色、灰色、黛色、蓝色，都不见了，只有上下天空，一碧万顷，空中的一些云朵，闪着银光，像小孩子的笑脸。这时，我深切感到这个光彩夺目的黎明，正是新中国瑰丽的景象；我忘掉了为这一次看到日出奇景而高兴，而喜悦，我却进入一种庄严的思索，我在体会着"我们是早上六点钟的太阳"这一句诗那最优美、最深刻的含义。
(原载1959年6月16日《人民日报》。署名刘勉之。)日 出
《日出》作者刘白羽，1916年生于北京。1936年开始发表作品。已出版小说集《早晨六点钟》、《政治委员》、《刘白羽小说选》及长篇小说《第二个太阳》，散文集《早晨的太阳》、《万炮震金门》、《红玛瑙集》、《红色的十月》、《芳草集》、《海天集》及《刘白羽散文选》等。刘白羽是以一个革命战士的艺术理想与人格，把追随时代步伐、配合政治形势作为自己散文创作的自觉意识的。他的作品多以革命斗争和社会主义建设生活为素材，用战士的胸襟和眼光去回顾历史、瞻望未来，笔下总是充满着战斗的激情。在艺术上，他的散文较多地透露出革命浪漫主义的气质，热情的想象多于平静的观察，抒情议论穿插于形象的描绘之中，风格雄浑豪放，画面阔大瑰丽，时代精神强烈。
《日出》与《长江三日》一样充分地体现了刘白羽散文境界雄沉宏阔的特点，是作者以新的审美观“对新的美的探索的结果”，与某些描写日出、歌颂自然、礼赞生命的礼品不同，它选取了一个十分独特的角度——描绘作者从国外出访归来，在万仞高空的飞机上目睹的一次“最雄伟、最瑰丽的日出景象”，并出神入化地将“光彩夺目的黎明”与“新中国瑰丽的景象”相比拟，以一幅气势磅礴、雄奇壮阔的日出图，讴歌新生的、光明的社会主义祖国，表达无产阶级战士的豪情壮怀，反映了刘白羽散文对意境创造的追求及其鲜明的个性色彩。
使浓郁的诗情与深刻的哲理相交融，以造成一种深邃高远的艺术境界，这也是刘白羽散文追求的目标。《日出》在细致描写高空日出奇景的基础上，阐述“革命的哲学”，高唱“战斗的诗歌”，诠释“我们是早上六点钟的太阳”这一句诗那最优美、最深刻的含意，盛赞新生事物强大的生命力与无限光明的前景，从而大大加强了散文的思想内蕴和艺术感染力。
《日出》运用层层烘托、步步蓄势的手法来突出高空日出奇景。文中有关日出的五幅图画，前四幅全是辅垫，全是曲写，是“杨”前的“抑”，是欲扬帮抑。在作了一次又一次的渲染之后，作者终于推出了雄伟无比的高空日出奇景，并对此进行充分的、细致的、油画般的描绘——它的色彩，它的形态，它的气势，它给人的思索与遐想，笔墨不多却令读者无法忘怀。
绚丽、雄放，善于用准确、新鲜而又富于变化的文词细致而完满地表现形象、描写细节和表达情感，是这篇散文在语言表达上的重要特色。
#小米聊吃[超话]#爱尔兰的第一天，北京到都柏林刚下飞机就前往马拉海德城堡在花园散步古树参天 绿茵如画 细雨绵绵，野生孔雀随意溜达，爱尔兰最古老，最具历史意义的马拉海德城堡。 Talbot 家族从1185年住进这城堡，一直到1973年Milo Talbot爵士去世后， 其后人因交不起高额的遗产税才不得不将家宅捐赠给马拉海德当地政府。 从此以后，马拉海德城堡便成为著名的公众游览胜地。 马拉海德城堡也以它美丽的花园而闻名。人们惬意休闲带着狗狗跑步，我们也慢下生活节奏细细品味爱尔兰的生活！[心][心][心][赞][赞][赞]
民营煤炭巨头永泰能源两天两只债券违约,负债近800亿,信用评级被降至C
10月23日，煤炭上市公司中唯一的民营煤炭企业永泰能源公告称，公司“17永泰能源CP006”融资券原兑付日为2018年10月23日，加速到期日是2018年8月1日，截至8月1日，公司未能按照约定将“17永泰能源CP006”兑付资金按时足额划至托管机构。“17永泰能源CP006”发行金额为8亿元，票面利率为6.78%，应付本息金额是8.42亿元。
此前一天，2018年10月22日,永泰能源股份有限公司 发布公告称“15永泰能源（600157）MTN001”未按期足额兑付利息及回售本金，已构成实质违约。并客观触发了公司存续期内的“15永泰能源MTN002”、“17永泰能源PPN001”、“17永泰能源PPN003”、“18永泰能源PPN001”、“18永泰能源CP001”、“18永泰能源MTN001”募集说明书或定向协议中披露的“交叉保护条款”。
永泰能源在公告中称，受债券违约事件影响，公司正常融资功能基本丧失，短期流动性极度紧张。根据永泰能源发布的半年报显示，截至2018年6月30日，公司短期负债为138.28亿元，负债合计792.20亿元。其总资产为1082.52亿元(归母净资产为247.88亿元)，负债率达72.3%，这在民营企业里是非常高的。
由于公司两天内的连续违约，目前公司的主体信用等级和“15永泰能源MTN001”“15永泰能源MTN002”、“17永泰能源PPN001”、“17永泰能源PPN002”、“18永泰能源PPN001”债项信用等级也被降至C级。
早在2018年7月5日，永泰能源公告称，其发行金额为15亿元的短期融资券“17永泰能源CP004”到期违约未兑付，构成实质性违约。永泰能源成为2018年下半年第一例违约的债券。该违约触发了永泰能源其他已发行的13笔、本金总额为99亿元的债券的交叉违约条款。永泰能源方面表示，鉴于公司前期发展过快，投资项目较多，造成负债规模较大，资产负债率较高，在当前市场融资环境发生较大变化的形势下，给公司带来了较大的融资压力和流动性风险。
7月6日，永泰能源停牌，其他债券“13永泰债、16永泰01、16永泰02、16永泰03”一并停牌。同日，联合信用评级有限公司将永泰能源的主体长期信用等级从AA 下调至CC，评级展望为负面，这意味着，永泰能源信用债暂无法进行新的发行。
目前永泰能源有十只债券违约，合计金额达137.38亿元。
近年来永泰能源举债频繁，负债三年增加400亿元，2017年以来更是频繁发新债还旧债。，截至2018年6月30日，公司负债合计792.20亿元。，每年创造的数亿元利润仅够支付债务利息。永泰能源实控人王广西2007年至今频繁复制买壳、增发、扩张等资本运作手法，先后将永泰能源、海德股份(11.340, 0.13, 1.16%)及广泰国际控股3家上市公司纳入麾下。然而，如今“借新还旧”的举债模式导致资金链断裂，而永泰集团所持的永泰能源和海德股份股权几乎全部处于质押状态。
公开资料显示，永泰能源股份有限公司是一家在上海证券交易所上市的综合能源类企业（永泰能源600157）公司成立于1992年7月30日，于1998年5月13日在上海证券交易所上市注册资本124亿。公司控股股东为永泰集团有限公司（以下简称“永泰集团”），是一家综合型的产业控股集团公司，现持有公司股份4,027,292,382股，占公司总股份的32.41%。永泰集团由王广西创立于2002年4月15日，注册资本：62.65亿元，目前控股三家上市公司永泰能源（600157.SH）、海德股份（000567.SZ）、广泰国际控股（00844.HK），参股一家上市公司联环药业（600513.SH），永泰集团主要产业有能源、物流、投资、房地产、金融和医药等板块。目前，永泰集团主要产业有能源、物流、投资、医药和金融等板块。
而煤炭行业经过“黄金十年”的发展，在2012年出现产能过剩，当年煤价腰斩，从最高的800多元/吨降至400元/吨，随后进入历时四年的寒冬。此间，许多煤炭企业对外投资转型。与其他煤企围绕主业扩张的路线不同，永泰能源投资广泛，确定了“能源、物流、投资”三大产业转型的发展战略，投资领域甚至还延伸到生殖医疗、赛马场等。
大举扩张，无形资产8年暴增67倍。永泰能源债券违约与其激进扩张密切相关。2007年，王广西以不到2亿元的价格从中石化手中取得鲁润股份控制权，并逐渐推动公司转型至煤炭采掘。从2009年开始，永泰能源不断参与山西煤炭行业兼并重组，至2013年末，整合了15家煤炭生产企业，煤炭资源保有储量达25亿吨，煤炭产能超过1000万吨，5年之间就跻身国内骨干型煤炭生产企业。
2014年开始，受国际金融危机及国内结构调整等因素影响，煤炭价格持续走低，业务单一的永泰能源受到的冲击不小。为此，公司实施二次产业转型扩张，相继收购了华瀛石化、华兴电力等拓展燃料油和火力发电等业务。同时，公司还通过投资、参股等途径，布局物联网、银行保险、股权投资、辅助生殖医疗等新兴产业，实现了综合能源开发、大宗商品物流、新兴产业投资等多业并举的格局。大规模布局使得永泰能源的资产规模急剧扩大。截至2017年底，总资产已达1071.73亿元，较2014年的521.09亿元翻了一倍多。
扩张主要借助资本市场融资。2009年至2016年6月30日，永泰能演实施了5次定增，募资222.4亿元，其中2009年12月至2011年4月不到一年半时间内，就完成了3次定增，募资73.4亿元，收购了10多家煤矿。2015年，公司一次定增募资百亿，用于收购上述华瀛石化、华兴电力等。除了定增，公司还频频发债。2013年4月，永泰能源筹划的第四次定增被证监会否决后，公司改为发债融资，继续购买相关矿产。据长江商报记者不完全统计，从2013年至2017年，公司发债规模达292.58亿元。
综上所述，几年之间，通过定增加发债，永泰能源通过资本市场拿到的资金高达515亿元。永泰能源购买的煤矿大多是煤矿的土地使用权、采矿权等，这些构成了公司无形资产。截至今年3月底，其无形资产达432.37亿元，占公司总资产的40.32%，较2009年的6.35亿元暴增了67倍。
激进扩张的永泰能源负债急剧攀升，年内资金缺口达超240亿元。随着大规模并购扩张，永泰能源债台高筑。截至今年3月底，负债总额达782.26亿元，较2014年的384.56亿元增长了近400亿元，资产负债率达到72.95%。
从偿债指标看，公司偿债能力较弱。除了资产负债率较高外，公司的流动比率、速动比率分别为0.49倍、0.47倍，流动资产190.24亿元，不及388.10亿元流动负债的一半。财务数据显示，尽管公司现金流回流持续增加，但因公司债务扩张太快，净增加的现金流只够支付利息。2015年至今年一季度，公司财务费用达28.92亿元、33.18亿元、36.14亿元、9.23亿元。
公司资金缺口究竟有多大呢？截至今年3月底，公司流动负债388.10亿元，剔除应付账款等经营性负债，综合考虑货币资金受限（以截至去年底23.43亿元资金受限数为依据）及现金流净增长情况，预计公司年内资金缺口或将超过240亿元。值得关注的是，7月5日，公司基础发行规模为7亿元的短融债发行取消。截至今年一季度末，557.97亿元银行授信已使用432.96亿元。同时，公司股票60.96%处于质押状态，其中，永泰集团所持32.41%股权99.92%被质押。
与此同时，永泰集团持股海德股份2.91亿股，已有2.90亿股被质押，质押比达99.72%。业内人士分析，股票整体质押比例过高，定增融资受限，债券续发不畅，银行授信所剩不多的情况下，永泰能源面临较大的财务风险。一旦债权方要求提前还款，财务风险或将来临。此外，除了高达432.37亿元无形资产和46.70亿元商誉外，公司还存在428.26亿元资产受限（主要是借款抵押等），占总资产近四成。
上市公司基本上处于无股不押的状态，有超过95%的上市公司涉及到股权质押问题，对于上市公司来说，本来属于一种比较好的融资手段，但过度利用反而容易受到市场环境的冲击影响。一般而言，质押率需要逐渐回归理性，而适度股权质押利于发挥资金利用率，而股权质押属于双刃剑影响，有利一面刺激资金利用率，不利一面可能会因市场环境不佳影响，触发预警乃至平仓风险，而过高的质押率，往往更容易受到市场环境的冲击影响，质押率过高，一旦无力补充质押或保证金，可能会导致大股东平仓，乃至易主，但质押方会不断要求补充质押与保证金，不断提升质押率，对质押率过高大股东给予更多的约束限制。
永泰集团牵手京能集团，希望能快速摆脱困境。8月23日，永泰能源发布公告称，其控股股东永泰集团与北京能源集团有限责任公司（下称“京能集团”）签署了《战略重组合作意向协议》，京能集团将通过股权转让、资产重组、资产注入等多种形式，实现对永泰集团的绝对控股。
京能集团是北京市政府出资设立的国有独资公司,是国务院国有企业改革领导小组遴选的实施国企改革“双百行动”企业之一。主要业务涵盖煤电、清洁能源、热力、煤化、房地产等领域,并积极培育文化旅游、战略新兴、金融等业务板块,是大型综合性能源服务集团,在中国企业500强排名第259位,中国服务企业500强排名第100位。拥有清洁能源(香港上市)、京能电力、昊华能源、京能置业四家上市公司,具有良好的国内及国际信用评级(国内评级AAA级),投资区域遍及全国20多个省、市、自治区,境外投资涉及澳洲、非洲等地区。运营和在建电力装机容量超过2600万千瓦,供热管网面积近3.3亿平方米,煤炭产能超过1050万吨/年。
在合作方式上，公告称，京能集团愿与永泰集团通过股权转让、资产重组、资产注入等多种形式与多个层次的紧密合作，协助永泰集团降低融资成本，恢复正常生产经营状态，为永泰集团后续转型发展提供多方面支持。同时，永泰集团愿以全部资产作为标的物，按市场公允价值，实现京能集团对永泰集团的绝对控股。在整体并购合作期间，永泰集团同意京能集团可对永泰集团的部分感兴趣资产进行先期并购。
显然，合作双方都希望此次合作能够尽快落地达成。公告透露，为加快此次合作的推进，除设立专门的工作组外，永泰集团还同意在此协议签署后，京能集团聘请的会计师事务所、律师事务所、资产评估等中介机构，可以立即进驻永泰集团，开始全面尽职调查，随后进行资产评估，永泰集团将予以全力配合。
此外，双方还同意，在京能集团聘请的中介机构一旦完成一系列尽职调查后的10个工作日后，立即开始商谈具体合作方案；在依法履行完必要的决策程序并获得相应授权后，力争半年内签署正式合作协议。
陷入流动性困局的上市公司，远不止永泰能源一家。据统计，今年以来，国旅联合、三聚环保、华塑控股等20余家民营上市公司，正在或已经完成相关股权转让事项，且均有国资接盘方，受让股权合计超过30次。其中，三聚环保、新筑股份、金力泰等民营公司更是彻底变身为国营企业。这些民营企业大股东为何急于受让股权？分析人士认为，大多数民营企业控股权的脱手，源于资金链之痛。
今年以来股市持续下跌，连续打爆多家民营上市公司股东质押融资的平仓线。加之民营企业融资难融资贵并未得到有效化解，多面夹击之下，出让部分股权以缓解资金压力成为多数民营上市公司股东的更优选项。国资系入主民营上市公司，对大部分上市公司大股东来说，都是一种被迫无奈的选择。现在民营企业自身融资非常受限，很难拿到钱，而国资相对要容易些。这个时候，谁有资金能够帮忙解决问题，谁就是合作对象。
文章来自：新浪财经
10月23日，煤炭上市公司中唯一的民营煤炭企业永泰能源公告称，公司“17永泰能源CP006”融资券原兑付日为2018年10月23日，加速到期日是2018年8月1日，截至8月1日，公司未能按照约定将“17永泰能源CP006”兑付资金按时足额划至托管机构。“17永泰能源CP006”发行金额为8亿元，票面利率为6.78%，应付本息金额是8.42亿元。
此前一天，2018年10月22日,永泰能源股份有限公司 发布公告称“15永泰能源（600157）MTN001”未按期足额兑付利息及回售本金，已构成实质违约。并客观触发了公司存续期内的“15永泰能源MTN002”、“17永泰能源PPN001”、“17永泰能源PPN003”、“18永泰能源PPN001”、“18永泰能源CP001”、“18永泰能源MTN001”募集说明书或定向协议中披露的“交叉保护条款”。
永泰能源在公告中称，受债券违约事件影响，公司正常融资功能基本丧失，短期流动性极度紧张。根据永泰能源发布的半年报显示，截至2018年6月30日，公司短期负债为138.28亿元，负债合计792.20亿元。其总资产为1082.52亿元(归母净资产为247.88亿元)，负债率达72.3%，这在民营企业里是非常高的。
由于公司两天内的连续违约，目前公司的主体信用等级和“15永泰能源MTN001”“15永泰能源MTN002”、“17永泰能源PPN001”、“17永泰能源PPN002”、“18永泰能源PPN001”债项信用等级也被降至C级。
早在2018年7月5日，永泰能源公告称，其发行金额为15亿元的短期融资券“17永泰能源CP004”到期违约未兑付，构成实质性违约。永泰能源成为2018年下半年第一例违约的债券。该违约触发了永泰能源其他已发行的13笔、本金总额为99亿元的债券的交叉违约条款。永泰能源方面表示，鉴于公司前期发展过快，投资项目较多，造成负债规模较大，资产负债率较高，在当前市场融资环境发生较大变化的形势下，给公司带来了较大的融资压力和流动性风险。
7月6日，永泰能源停牌，其他债券“13永泰债、16永泰01、16永泰02、16永泰03”一并停牌。同日，联合信用评级有限公司将永泰能源的主体长期信用等级从AA 下调至CC，评级展望为负面，这意味着，永泰能源信用债暂无法进行新的发行。
目前永泰能源有十只债券违约，合计金额达137.38亿元。
近年来永泰能源举债频繁，负债三年增加400亿元，2017年以来更是频繁发新债还旧债。，截至2018年6月30日，公司负债合计792.20亿元。，每年创造的数亿元利润仅够支付债务利息。永泰能源实控人王广西2007年至今频繁复制买壳、增发、扩张等资本运作手法，先后将永泰能源、海德股份(11.340, 0.13, 1.16%)及广泰国际控股3家上市公司纳入麾下。然而，如今“借新还旧”的举债模式导致资金链断裂，而永泰集团所持的永泰能源和海德股份股权几乎全部处于质押状态。
公开资料显示，永泰能源股份有限公司是一家在上海证券交易所上市的综合能源类企业（永泰能源600157）公司成立于1992年7月30日，于1998年5月13日在上海证券交易所上市注册资本124亿。公司控股股东为永泰集团有限公司（以下简称“永泰集团”），是一家综合型的产业控股集团公司，现持有公司股份4,027,292,382股，占公司总股份的32.41%。永泰集团由王广西创立于2002年4月15日，注册资本：62.65亿元，目前控股三家上市公司永泰能源（600157.SH）、海德股份（000567.SZ）、广泰国际控股（00844.HK），参股一家上市公司联环药业（600513.SH），永泰集团主要产业有能源、物流、投资、房地产、金融和医药等板块。目前，永泰集团主要产业有能源、物流、投资、医药和金融等板块。
而煤炭行业经过“黄金十年”的发展，在2012年出现产能过剩，当年煤价腰斩，从最高的800多元/吨降至400元/吨，随后进入历时四年的寒冬。此间，许多煤炭企业对外投资转型。与其他煤企围绕主业扩张的路线不同，永泰能源投资广泛，确定了“能源、物流、投资”三大产业转型的发展战略，投资领域甚至还延伸到生殖医疗、赛马场等。
大举扩张，无形资产8年暴增67倍。永泰能源债券违约与其激进扩张密切相关。2007年，王广西以不到2亿元的价格从中石化手中取得鲁润股份控制权，并逐渐推动公司转型至煤炭采掘。从2009年开始，永泰能源不断参与山西煤炭行业兼并重组，至2013年末，整合了15家煤炭生产企业，煤炭资源保有储量达25亿吨，煤炭产能超过1000万吨，5年之间就跻身国内骨干型煤炭生产企业。
2014年开始，受国际金融危机及国内结构调整等因素影响，煤炭价格持续走低，业务单一的永泰能源受到的冲击不小。为此，公司实施二次产业转型扩张，相继收购了华瀛石化、华兴电力等拓展燃料油和火力发电等业务。同时，公司还通过投资、参股等途径，布局物联网、银行保险、股权投资、辅助生殖医疗等新兴产业，实现了综合能源开发、大宗商品物流、新兴产业投资等多业并举的格局。大规模布局使得永泰能源的资产规模急剧扩大。截至2017年底，总资产已达1071.73亿元，较2014年的521.09亿元翻了一倍多。
扩张主要借助资本市场融资。2009年至2016年6月30日，永泰能演实施了5次定增，募资222.4亿元，其中2009年12月至2011年4月不到一年半时间内，就完成了3次定增，募资73.4亿元，收购了10多家煤矿。2015年，公司一次定增募资百亿，用于收购上述华瀛石化、华兴电力等。除了定增，公司还频频发债。2013年4月，永泰能源筹划的第四次定增被证监会否决后，公司改为发债融资，继续购买相关矿产。据长江商报记者不完全统计，从2013年至2017年，公司发债规模达292.58亿元。
综上所述，几年之间，通过定增加发债，永泰能源通过资本市场拿到的资金高达515亿元。永泰能源购买的煤矿大多是煤矿的土地使用权、采矿权等，这些构成了公司无形资产。截至今年3月底，其无形资产达432.37亿元，占公司总资产的40.32%，较2009年的6.35亿元暴增了67倍。
激进扩张的永泰能源负债急剧攀升，年内资金缺口达超240亿元。随着大规模并购扩张，永泰能源债台高筑。截至今年3月底，负债总额达782.26亿元，较2014年的384.56亿元增长了近400亿元，资产负债率达到72.95%。
从偿债指标看，公司偿债能力较弱。除了资产负债率较高外，公司的流动比率、速动比率分别为0.49倍、0.47倍，流动资产190.24亿元，不及388.10亿元流动负债的一半。财务数据显示，尽管公司现金流回流持续增加，但因公司债务扩张太快，净增加的现金流只够支付利息。2015年至今年一季度，公司财务费用达28.92亿元、33.18亿元、36.14亿元、9.23亿元。
公司资金缺口究竟有多大呢？截至今年3月底，公司流动负债388.10亿元，剔除应付账款等经营性负债，综合考虑货币资金受限（以截至去年底23.43亿元资金受限数为依据）及现金流净增长情况，预计公司年内资金缺口或将超过240亿元。值得关注的是，7月5日，公司基础发行规模为7亿元的短融债发行取消。截至今年一季度末，557.97亿元银行授信已使用432.96亿元。同时，公司股票60.96%处于质押状态，其中，永泰集团所持32.41%股权99.92%被质押。
与此同时，永泰集团持股海德股份2.91亿股，已有2.90亿股被质押，质押比达99.72%。业内人士分析，股票整体质押比例过高，定增融资受限，债券续发不畅，银行授信所剩不多的情况下，永泰能源面临较大的财务风险。一旦债权方要求提前还款，财务风险或将来临。此外，除了高达432.37亿元无形资产和46.70亿元商誉外，公司还存在428.26亿元资产受限（主要是借款抵押等），占总资产近四成。
上市公司基本上处于无股不押的状态，有超过95%的上市公司涉及到股权质押问题，对于上市公司来说，本来属于一种比较好的融资手段，但过度利用反而容易受到市场环境的冲击影响。一般而言，质押率需要逐渐回归理性，而适度股权质押利于发挥资金利用率，而股权质押属于双刃剑影响，有利一面刺激资金利用率，不利一面可能会因市场环境不佳影响，触发预警乃至平仓风险，而过高的质押率，往往更容易受到市场环境的冲击影响，质押率过高，一旦无力补充质押或保证金，可能会导致大股东平仓，乃至易主，但质押方会不断要求补充质押与保证金，不断提升质押率，对质押率过高大股东给予更多的约束限制。
永泰集团牵手京能集团，希望能快速摆脱困境。8月23日，永泰能源发布公告称，其控股股东永泰集团与北京能源集团有限责任公司（下称“京能集团”）签署了《战略重组合作意向协议》，京能集团将通过股权转让、资产重组、资产注入等多种形式，实现对永泰集团的绝对控股。
京能集团是北京市政府出资设立的国有独资公司,是国务院国有企业改革领导小组遴选的实施国企改革“双百行动”企业之一。主要业务涵盖煤电、清洁能源、热力、煤化、房地产等领域,并积极培育文化旅游、战略新兴、金融等业务板块,是大型综合性能源服务集团,在中国企业500强排名第259位,中国服务企业500强排名第100位。拥有清洁能源(香港上市)、京能电力、昊华能源、京能置业四家上市公司,具有良好的国内及国际信用评级(国内评级AAA级),投资区域遍及全国20多个省、市、自治区,境外投资涉及澳洲、非洲等地区。运营和在建电力装机容量超过2600万千瓦,供热管网面积近3.3亿平方米,煤炭产能超过1050万吨/年。
在合作方式上，公告称，京能集团愿与永泰集团通过股权转让、资产重组、资产注入等多种形式与多个层次的紧密合作，协助永泰集团降低融资成本，恢复正常生产经营状态，为永泰集团后续转型发展提供多方面支持。同时，永泰集团愿以全部资产作为标的物，按市场公允价值，实现京能集团对永泰集团的绝对控股。在整体并购合作期间，永泰集团同意京能集团可对永泰集团的部分感兴趣资产进行先期并购。
显然，合作双方都希望此次合作能够尽快落地达成。公告透露，为加快此次合作的推进，除设立专门的工作组外，永泰集团还同意在此协议签署后，京能集团聘请的会计师事务所、律师事务所、资产评估等中介机构，可以立即进驻永泰集团，开始全面尽职调查，随后进行资产评估，永泰集团将予以全力配合。
此外，双方还同意，在京能集团聘请的中介机构一旦完成一系列尽职调查后的10个工作日后，立即开始商谈具体合作方案；在依法履行完必要的决策程序并获得相应授权后，力争半年内签署正式合作协议。
陷入流动性困局的上市公司，远不止永泰能源一家。据统计，今年以来，国旅联合、三聚环保、华塑控股等20余家民营上市公司，正在或已经完成相关股权转让事项，且均有国资接盘方，受让股权合计超过30次。其中，三聚环保、新筑股份、金力泰等民营公司更是彻底变身为国营企业。这些民营企业大股东为何急于受让股权？分析人士认为，大多数民营企业控股权的脱手，源于资金链之痛。
今年以来股市持续下跌，连续打爆多家民营上市公司股东质押融资的平仓线。加之民营企业融资难融资贵并未得到有效化解，多面夹击之下，出让部分股权以缓解资金压力成为多数民营上市公司股东的更优选项。国资系入主民营上市公司，对大部分上市公司大股东来说，都是一种被迫无奈的选择。现在民营企业自身融资非常受限，很难拿到钱，而国资相对要容易些。这个时候，谁有资金能够帮忙解决问题，谁就是合作对象。
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