https://t.cn/A6VD3eml 我的评分：[星星][星星][星星][星星][星星]
#电影守岛人#是一部比较古典的电影。它的精神内涵不只是歌颂为国守边疆的时代楷模，也展现了中国人的民族精神，甚至是人类的精神世界，很具有普世价值。从这个角度来讲，这几年的提名电影都不如守岛人。
守岛人不只是为祖国守一座岛，更是守住自己的岛。32年的时间王继才克服了财富诱惑、精神孤独，甚至家庭爱人子女的爱，坚持着自己的责任。守住自己，是最困难的。刘烨几十年如一日清澈诚恳的眼神，让人相信，他坚守住了自己，也只有这样的演员才会相信认同王继才的想法和选择。
王继才一开始上岛可能出于想向父亲证明自己，到后来没下岛是因为找到了守岛的意义和自己生命的价值。但是刚开始没下岛其实是因为王长杰的信任，所谓士为知己者死。风萧萧兮易水寒 壮士一去兮不复返，报君黄金台上意，提携玉龙为君死。这种古典的思想传承在中国人的基因里，当然现在很少有人能做到。
然而王长杰因此愧疚了一辈子。王长杰和王继才的父亲一样，身上有更远那个时代的影子，包括埋葬在岛上的连长，那是个火红的热血的更无私的年代。这份理想主义延续到后一代，在这个物欲横流的年代有人孤独地艰难地坚守着。我在他们身上能看到一点父亲的影子。
影片中展现的独孤是可怕的，王继才孤独地跟几只狗说话打牌，希望被他救的人在岛上陪他一天，但是这也很难。外面的人一刻也停不下来。即使是父亲葬在岛上的小豆子。只有忠诚的狗狗一代又一代陪伴着他。如果说清苦是可以克服的，孤独却是很难克服的。想起有段时间一个人独孤生活了半个月，天天看影视剧到睡着。孤独确实能逼疯一个人。
幸好有爱。如果说王继才是为了信任责任守岛，王仕花是为爱守岛。她心中也极其不愿意，她渴望正常的幸福的家庭生活，但是她也是个热爱诗歌的浪漫女子，她为丈夫的选择痛苦又理解敬佩丈夫的选择，这样的王继才对她具有巨大的吸引力，她放不下。最后她想通了：你守岛，我守你。放下了一切守着他，一守就是几十年。直到她因病下岛，王继才终于撑到了最后一刻。
小小的开山岛就像个当代的世外桃源。不论外界怎么变化，王继才和王仕花始终没变。
“我和开山岛有缘”
“我和开山岛缘分未断”
“下辈子，我报答你”
“下辈子 我还娶仕花，肯定不让她受苦”
“老天爷，求求你”
这句话很有意思，当中国人遇到难解的问题的时候，会祈求老天，会缘分因果这些传统思想里开解自己，这也是民族基因里的东西。
父子情是很多影片里讲述的东西。中国人的父子情是潜移默化的，守岛人里的父亲影响了王继才的责任感和对祖国的守护，王继才又影响了儿子对军舰海洋和祖国的热爱。
我很感动于影片对父女情的刻画。父亲的爱总是沉默的。小宝说自己是花仙子，王继才喜欢
串一串又一串贝壳海螺项链，小宝来了戴到小宝头上。
少女小宝来到岛上，浓眉大眼皮肤黝黑，眼珠子黑亮充满灵气，看着许久未见的父亲笑得开心，满眼孺慕，又矜持地没有去拥抱，眼睛眨也不眨地看着父亲洗脸，母亲给父亲递她买的护肤霜——上一刻母亲还在心疼她浪费。
小宝恋恋不舍地离开了开山岛。她早熟而懂事。担起了姐姐的责任，主动放弃读书，培养弟弟成了博士。
王继才看着在市场里辛苦赚钱的女儿心疼得直哭，想跟女儿亲近，却遭女儿一顿怨怼。他无言以对。
小宝还是亲自送父亲回岛。她坐在公交车最后一排的角落，看着隔着几排累得撞玻璃打瞌睡的父亲，哭得心疼又愧疚。
最后她与父亲和解了，对船上的父亲喊：爸，小宝错了，回去跟妈说，我和弟弟要做暴风雨中的海燕，勇敢的海燕。
女儿取出了父亲串给她的贝壳海螺项链，笑得灿烂。父亲欣慰又感动。
“你懂小宝的心。”多年后母亲担心小宝婚事，与王继才起了小小争执之后又这么说。
让我分外想念父亲。
女儿与父亲之间的相互理解，某些方面可能比跟母亲的要深一些。
多年后小宝家庭幸福儿女双全，看着父母表演节目，母亲腿脚已经不好了，跳着跳着就打趔趄，父亲及时搀扶打掩护，小宝看着看着泪流满面。
中国父母对儿女的爱，总是自己吃苦把最好的留给儿女，王继才他们自己吃泡面也要省钱给儿女准备以后成家用的钱。自己老了病了，也不希望给儿女带来麻烦。不说对不对，这样无私的奉献的不求回报的爱是珍贵的感人的。
船老大是普通人，是跟岛主接触最多的人，出海遇到困难找岛主。他们有自己的生活，但是也为王继才感动，尽力默默帮助着这个老实善良的岛主。这是普通人的善和报恩。
小小的开山岛在风雨中在时间的流逝中岿然不动，那是一个时光之外的世界，因为一个人成了一个精神图腾。
影片诚意满满，6年间制片团队14次上开山岛，体验守岛生活，刘烨从19年跟随剧组采风到21年补拍完成，所有人都在真诚努力地致敬这对夫妇。
影片里的演员都成了那个人物，没有表演痕迹。孙维民宋春丽果然不同凡响，戏份少但一句话就能展现人物性格。小宝演员没提最佳新人真是不可思议。宫哲金鸡百花没有提名真是不可思议。刘烨金鸡百花陪跑真是不可思议。
#电影守岛人#是一部比较古典的电影。它的精神内涵不只是歌颂为国守边疆的时代楷模，也展现了中国人的民族精神，甚至是人类的精神世界，很具有普世价值。从这个角度来讲，这几年的提名电影都不如守岛人。
守岛人不只是为祖国守一座岛，更是守住自己的岛。32年的时间王继才克服了财富诱惑、精神孤独，甚至家庭爱人子女的爱，坚持着自己的责任。守住自己，是最困难的。刘烨几十年如一日清澈诚恳的眼神，让人相信，他坚守住了自己，也只有这样的演员才会相信认同王继才的想法和选择。
王继才一开始上岛可能出于想向父亲证明自己，到后来没下岛是因为找到了守岛的意义和自己生命的价值。但是刚开始没下岛其实是因为王长杰的信任，所谓士为知己者死。风萧萧兮易水寒 壮士一去兮不复返，报君黄金台上意，提携玉龙为君死。这种古典的思想传承在中国人的基因里，当然现在很少有人能做到。
然而王长杰因此愧疚了一辈子。王长杰和王继才的父亲一样，身上有更远那个时代的影子，包括埋葬在岛上的连长，那是个火红的热血的更无私的年代。这份理想主义延续到后一代，在这个物欲横流的年代有人孤独地艰难地坚守着。我在他们身上能看到一点父亲的影子。
影片中展现的独孤是可怕的，王继才孤独地跟几只狗说话打牌，希望被他救的人在岛上陪他一天，但是这也很难。外面的人一刻也停不下来。即使是父亲葬在岛上的小豆子。只有忠诚的狗狗一代又一代陪伴着他。如果说清苦是可以克服的，孤独却是很难克服的。想起有段时间一个人独孤生活了半个月，天天看影视剧到睡着。孤独确实能逼疯一个人。
幸好有爱。如果说王继才是为了信任责任守岛，王仕花是为爱守岛。她心中也极其不愿意，她渴望正常的幸福的家庭生活，但是她也是个热爱诗歌的浪漫女子，她为丈夫的选择痛苦又理解敬佩丈夫的选择，这样的王继才对她具有巨大的吸引力，她放不下。最后她想通了：你守岛，我守你。放下了一切守着他，一守就是几十年。直到她因病下岛，王继才终于撑到了最后一刻。
小小的开山岛就像个当代的世外桃源。不论外界怎么变化，王继才和王仕花始终没变。
“我和开山岛有缘”
“我和开山岛缘分未断”
“下辈子，我报答你”
“下辈子 我还娶仕花，肯定不让她受苦”
“老天爷，求求你”
这句话很有意思，当中国人遇到难解的问题的时候，会祈求老天，会缘分因果这些传统思想里开解自己，这也是民族基因里的东西。
父子情是很多影片里讲述的东西。中国人的父子情是潜移默化的，守岛人里的父亲影响了王继才的责任感和对祖国的守护，王继才又影响了儿子对军舰海洋和祖国的热爱。
我很感动于影片对父女情的刻画。父亲的爱总是沉默的。小宝说自己是花仙子，王继才喜欢
串一串又一串贝壳海螺项链，小宝来了戴到小宝头上。
少女小宝来到岛上，浓眉大眼皮肤黝黑，眼珠子黑亮充满灵气，看着许久未见的父亲笑得开心，满眼孺慕，又矜持地没有去拥抱，眼睛眨也不眨地看着父亲洗脸，母亲给父亲递她买的护肤霜——上一刻母亲还在心疼她浪费。
小宝恋恋不舍地离开了开山岛。她早熟而懂事。担起了姐姐的责任，主动放弃读书，培养弟弟成了博士。
王继才看着在市场里辛苦赚钱的女儿心疼得直哭，想跟女儿亲近，却遭女儿一顿怨怼。他无言以对。
小宝还是亲自送父亲回岛。她坐在公交车最后一排的角落，看着隔着几排累得撞玻璃打瞌睡的父亲，哭得心疼又愧疚。
最后她与父亲和解了，对船上的父亲喊：爸，小宝错了，回去跟妈说，我和弟弟要做暴风雨中的海燕，勇敢的海燕。
女儿取出了父亲串给她的贝壳海螺项链，笑得灿烂。父亲欣慰又感动。
“你懂小宝的心。”多年后母亲担心小宝婚事，与王继才起了小小争执之后又这么说。
让我分外想念父亲。
女儿与父亲之间的相互理解，某些方面可能比跟母亲的要深一些。
多年后小宝家庭幸福儿女双全，看着父母表演节目，母亲腿脚已经不好了，跳着跳着就打趔趄，父亲及时搀扶打掩护，小宝看着看着泪流满面。
中国父母对儿女的爱，总是自己吃苦把最好的留给儿女，王继才他们自己吃泡面也要省钱给儿女准备以后成家用的钱。自己老了病了，也不希望给儿女带来麻烦。不说对不对，这样无私的奉献的不求回报的爱是珍贵的感人的。
船老大是普通人，是跟岛主接触最多的人，出海遇到困难找岛主。他们有自己的生活，但是也为王继才感动，尽力默默帮助着这个老实善良的岛主。这是普通人的善和报恩。
小小的开山岛在风雨中在时间的流逝中岿然不动，那是一个时光之外的世界，因为一个人成了一个精神图腾。
影片诚意满满，6年间制片团队14次上开山岛，体验守岛生活，刘烨从19年跟随剧组采风到21年补拍完成，所有人都在真诚努力地致敬这对夫妇。
影片里的演员都成了那个人物，没有表演痕迹。孙维民宋春丽果然不同凡响，戏份少但一句话就能展现人物性格。小宝演员没提最佳新人真是不可思议。宫哲金鸡百花没有提名真是不可思议。刘烨金鸡百花陪跑真是不可思议。
人生如同一幅刺绣，表面满是柔亮艳丽的图景，背面却布满了杂乱不堪的线脚。
粉饰外表、在意形象、在人群中过于聒噪的人，内心往往充斥着空虚和嫉妒。
正如那句话所说：“鹦鹉是最会说话的鸟，但是鹦鹉却怎么也飞不高。”
言语可以表露内心、彰显格局，同时也是寄托情感、表达想法的重要媒介。
然而事实证明，真正的强者大多能忍受孤独，越安静的人，往往越有本事。
安静的人，能控制脾气，远离纷扰并独立思考
处变不惊、与世无争的境界，很少有人可以达到，但追求清净并非难事。
浮躁的人，总是处处求快，他们缺乏主见，而且容易被旁人左右。
随波逐流、生活在别人的口水中，而且极易动怒、缺乏城府，这类人注定难成大器。
想要触碰成功、收获更高的成就和更美好的爱情，那就要戒骄戒躁，保持从容。
不与俗人争对错、不被琐事乱心智、不为小人乱动气，格局才能逐渐放大。
有本事的人，不一定具备过人的才智，但往往能在纷乱中找到破局之法。
静下心来，学会控制脾气和情绪，一个人才能收获笃定、逐渐走向成熟。
安静的人，能修炼内心，净化圈子并摒弃虚荣
性格外向不是坏事，但结交朋友也要有度，因为好友在精、不在多。
把太多时间用来讨好别人、竭尽一切拓展关系网络，这有可能透支你的人生。
圈子混乱的人，不仅很容易被带偏，而且会困于人情世故。
喜欢“互捧”的人，注重虚名，并且会被虚荣心和攀比欲影响三观。
而那些安静且超脱世外的人，则能远离喧嚣，在静谧的氛围中修炼内心。
他们拒绝无用社交，只经营真诚有益的人脉；他们放下嫉妒心和显摆欲，能够在一片繁华中守住初心。
时间久了，他们心中积淀的格局和学识会远超同龄人，为余生的道路巩固根基。
安静的人，能保持理智，坚守自律并规划人生
一个人的言行和三观，是本性的外化、是格局的体现。
过于感性的人，不仅会在爱情中吃亏，而且可能被人利用、困于性情。
做人应该怀揣那份敏感的“温热”，但也应该具备排除干扰的定力。
生活不是童话，人生也不可能按照你的剧本演绎，提高自己，才能应对种种变数。
安静的人宛若一汪清泉，虽然看似温柔，但却清澈明亮，蕴含无数智慧。
自律的人大多不合群，他们“高冷”、“孤傲”，总有几分不近人情。
但他们能坚守自我，在一片安静中保持理智，不被困难击倒、不被琐事羁绊。
用心规划人生，朝着既定的目标耐心前行，这样的人更容易收获成功。
最后，愿每个人都能在余生中收获甜蜜的爱情、采摘成功的果实。
粉饰外表、在意形象、在人群中过于聒噪的人，内心往往充斥着空虚和嫉妒。
正如那句话所说：“鹦鹉是最会说话的鸟，但是鹦鹉却怎么也飞不高。”
言语可以表露内心、彰显格局，同时也是寄托情感、表达想法的重要媒介。
然而事实证明，真正的强者大多能忍受孤独，越安静的人，往往越有本事。
安静的人，能控制脾气，远离纷扰并独立思考
处变不惊、与世无争的境界，很少有人可以达到，但追求清净并非难事。
浮躁的人，总是处处求快，他们缺乏主见，而且容易被旁人左右。
随波逐流、生活在别人的口水中，而且极易动怒、缺乏城府，这类人注定难成大器。
想要触碰成功、收获更高的成就和更美好的爱情，那就要戒骄戒躁，保持从容。
不与俗人争对错、不被琐事乱心智、不为小人乱动气，格局才能逐渐放大。
有本事的人，不一定具备过人的才智，但往往能在纷乱中找到破局之法。
静下心来，学会控制脾气和情绪，一个人才能收获笃定、逐渐走向成熟。
安静的人，能修炼内心，净化圈子并摒弃虚荣
性格外向不是坏事，但结交朋友也要有度，因为好友在精、不在多。
把太多时间用来讨好别人、竭尽一切拓展关系网络，这有可能透支你的人生。
圈子混乱的人，不仅很容易被带偏，而且会困于人情世故。
喜欢“互捧”的人，注重虚名，并且会被虚荣心和攀比欲影响三观。
而那些安静且超脱世外的人，则能远离喧嚣，在静谧的氛围中修炼内心。
他们拒绝无用社交，只经营真诚有益的人脉；他们放下嫉妒心和显摆欲，能够在一片繁华中守住初心。
时间久了，他们心中积淀的格局和学识会远超同龄人，为余生的道路巩固根基。
安静的人，能保持理智，坚守自律并规划人生
一个人的言行和三观，是本性的外化、是格局的体现。
过于感性的人，不仅会在爱情中吃亏，而且可能被人利用、困于性情。
做人应该怀揣那份敏感的“温热”，但也应该具备排除干扰的定力。
生活不是童话，人生也不可能按照你的剧本演绎，提高自己，才能应对种种变数。
安静的人宛若一汪清泉，虽然看似温柔，但却清澈明亮，蕴含无数智慧。
自律的人大多不合群，他们“高冷”、“孤傲”，总有几分不近人情。
但他们能坚守自我，在一片安静中保持理智，不被困难击倒、不被琐事羁绊。
用心规划人生，朝着既定的目标耐心前行，这样的人更容易收获成功。
最后，愿每个人都能在余生中收获甜蜜的爱情、采摘成功的果实。
巴菲特卖不卖比亚迪，这个问题其实不重要
原创 牧之 锦缎
本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
巴菲特到底要不要卖比亚迪？这个问题其实并不重要。
这种问题，只要浮出水面，就是一柄反映投资人内心的魔镜：一面是化石能源立刻出现的短缺，另一面碳中和所亟需的百万亿级的投资。
首鼠两端，市场随之呈现非常明显的跷跷板结构——化石能源板块上涨的时候，电新板块就相对低潮，反之亦然。
但巴菲特不一样。在鸟瞰芸芸众生的视角里，他能做到魔挡斩魔。
01、
西方石油，一个供给侧的纯粹故事
和犹犹豫豫的芸芸众生不同，巴菲特更喜欢用仓位完成最真诚的表达：
美国证券交易委员会（SEC）最新的文件显示，伯克希尔哈撒韦在7月5至6日期间，再次花费697,777,920美元增持西方石油股票12,042,470股，买入的价格介于57.26-59.05美元，平均价格为57.94美元/股，也就意味着巴菲特至此已拥有西方石油1.75亿股，约18.7%的股份。
在巴菲特5月股东会访谈中，他对西方石油持仓逻辑语焉不详，但他特意提到了石油储量的问题：
“目前美国政府有上十亿桶的储量，尽管现在大家可能会觉得，这个国家有这么多石油储备是好事，但仔细想想其实依然不够多——三到五年这些储量就可能没了，你也不知道三五年后会怎样。”
这句话给那些细心的抄作业投资人以明确的线索：
在几年前，巴菲特带着100亿美金支持的阿纳达科股权争夺战中，西方石油就已经对阿纳达科的未探明储量做了比较保守的估计：合并之后，西方石油+阿纳达科的证实储量达到了35亿桶，但考虑到在二叠纪的未开发地块，西方石油未探明储量与已探明储量的价值已经高达1:1,这意味着并购完成之后未来西方石油将拥有极高的增储潜力。
假如与估计一致，未来西方石油证实储量能够翻倍，巴菲特相当于今天就以558亿美金市值和近300亿美金负债的价格，买入了大约70亿桶证实油气储量，每桶证实储量价格在12美金左右。
对行业内人士来说，这个数字有其特殊意义：
自然资源研究公司Goehring & Rozencwajg Associates于2021年10月1日发布了标题为“令人难以置信的萎缩的石油巨头”的研究。
他们研究的四个石油巨头，在2000年制定了一个目标，即每年增加5%的储量。然而，四家企业都失败了，它们的储备实际上都在下降。
从2000年到2010年，四大巨头在上游资本支出上花费了6150亿美元。同期，他们生产了503亿桶油当量，发现了411亿桶油当量的新储量，导致储量替代率为86%，且平均发现和开发成本为每桶油当量 14.30美元。
2010年至2020年间，上游资本支出飙升至1.15万亿美元。与此同时，这些公司生产了506亿桶油当量，并发现了433亿桶油当量的新储量——与前十年非常吻合。
尽管上游资本支出几乎翻了一番，但这些公司仍然无法用新的储备来替代生产。事实上，尽管支出增加，储备替代率仍保持在85%。成效没有显著提高，但寻找和开发新储量的成本几乎翻了一番，从每桶油当量14.30美元增加到 26.40美元。
监管、法院和激进的 ESG 股东，都是导致这一结果的重要因素：
一面是容易开采的资源已经被开发，另一面是ESG碳中和等外界压力对油气开采的压力增大，资本市场对旧能源避而远之，只会让本不富裕的石油勘探市场面临更强力的供给侧改革。
说到这，巴菲特逆势入场逻辑其实已经很清楚了：
在油气储量提升十分困难，叠加ESG压力迅速放大的今天，买入了储采比最优，估值吸引的油气公司，待价而沽，巴菲特的行动建立在一个纯粹的供给侧买入逻辑之上。
02、
新能源的7尺资本门槛
说完了供给侧，再来说说需求侧的问题。
令诸多投资人对油气企业驻足不前的问题，一直都是未来需求预期不佳，新能源的技术进步和成本下降让所有的油气企业都有所忌惮：光伏技术发电已经能实现平价上网，而拥有全球最完美光照条件的美国也已经拥有了迅速实现零碳发电的机会。
与欧洲对比，美国绝大多数区域年光照时长都超过2000小时，而欧洲则完全相反，大多数区域年光照都在2000小时以下。
如果不出意外，在风光条件出色的美国，光伏发电这一低碳新能源本应该像众多ESG投资者所期待的那样迅速铺开，在光照条件最好的地方建立大型集中光伏电站，然后用输电网络进入数百个城市，在黑夜和阴天雨雪天气中用储能设备调峰。
这套逻辑从2008年巴菲特入股比亚迪至今，讲了整整14年：完美的自然禀赋，风光平价上网，叠加比亚迪在电池领域的技术，储能技术+智能电网+光伏，未来的电动车和轨道交通，下一个爱迪生和比尔盖茨。
但这一切到现在还是没有发生。
是哪里出错了？
03、
老巴的能源版图
考虑到巴菲特在能源领域的投资驾轻就熟，巴菲特对美国能源市场的观点往往有常人难以企及的洞见。
在致股东的信中，巴菲特指出了一个ESG投资人有意无意忽视的问题：
美国的电力网络需要进行大规模改造，最终成本将是惊人的。历史上看，以煤为基础的电厂常常位于靠近巨大的人口中心，然而，风能和太阳能电厂的最佳地点通常位于偏远地区。
伯克希尔哈撒韦能源公司 (BHE) 正在建设输电线路，将电力从偏远地区输送到人口中心。但是，这样的远距离输电项目，前期资本开支非常巨大，一家电力公司需要先期投资数十亿美元进去，然后才能产生少量收入。
更重要的是，输电线路必须跨越州和其他司法管辖区的边界，每个司法管辖区都有自己的规则和选区。伯克希尔哈萨维能源还需要与数百名土地所有者打交道，与再生能源发电厂和偏远地区电网打交道，执行高复杂度的合同，
巴菲特不无戏谑的指出，无论是维护旧秩序的化石能源既得利益，还是充满幻想的新世界ESG投资者，大家都必须要认清现实：
美国能源体系的高度本地化和分权化，会让光伏电站的推广进程无限延迟，这是任何新能源技术和禀赋都无法解决的问题。光伏发电所依赖的州际输电线路是一项可以带来数十年稳定回报的投资，向清洁能源的过渡可能对生意有利，但需要无尽的耐心。
04、
结语
巴菲特的观点其实已经再明白不过了：
如果连美国这样的各方面禀赋爆棚的应许之地，向风光发电转型的时间都要以十年为单位计算；那么比亚迪和各种碳中和的王的估值模型中，短期的大量光伏投产和储能需求假设，就难以支撑这些公司的极高估值。
站在巴菲特的角度判断，时间变量决定了他选择西方石油而将新能源束之高阁：
西方石油的储量都躺在二叠纪的地下，未来还将继续开发，随着全球化的倒退，化石能源在未来10年-20年都有可能面对时不时抽风的短缺和供应链扰动；
而作为新能源的代表，比亚迪已经将未来20年的增长折现，体现在比亚迪定价中，而美国碳中和的进度却不以人的意志为转移。
行文至此，任谁都看得出来，这并不是一个很难的选择题：时间的沙漏决定了一切。
原创 牧之 锦缎
本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
巴菲特到底要不要卖比亚迪？这个问题其实并不重要。
这种问题，只要浮出水面，就是一柄反映投资人内心的魔镜：一面是化石能源立刻出现的短缺，另一面碳中和所亟需的百万亿级的投资。
首鼠两端，市场随之呈现非常明显的跷跷板结构——化石能源板块上涨的时候，电新板块就相对低潮，反之亦然。
但巴菲特不一样。在鸟瞰芸芸众生的视角里，他能做到魔挡斩魔。
01、
西方石油，一个供给侧的纯粹故事
和犹犹豫豫的芸芸众生不同，巴菲特更喜欢用仓位完成最真诚的表达：
美国证券交易委员会（SEC）最新的文件显示，伯克希尔哈撒韦在7月5至6日期间，再次花费697,777,920美元增持西方石油股票12,042,470股，买入的价格介于57.26-59.05美元，平均价格为57.94美元/股，也就意味着巴菲特至此已拥有西方石油1.75亿股，约18.7%的股份。
在巴菲特5月股东会访谈中，他对西方石油持仓逻辑语焉不详，但他特意提到了石油储量的问题：
“目前美国政府有上十亿桶的储量，尽管现在大家可能会觉得，这个国家有这么多石油储备是好事，但仔细想想其实依然不够多——三到五年这些储量就可能没了，你也不知道三五年后会怎样。”
这句话给那些细心的抄作业投资人以明确的线索：
在几年前，巴菲特带着100亿美金支持的阿纳达科股权争夺战中，西方石油就已经对阿纳达科的未探明储量做了比较保守的估计：合并之后，西方石油+阿纳达科的证实储量达到了35亿桶，但考虑到在二叠纪的未开发地块，西方石油未探明储量与已探明储量的价值已经高达1:1,这意味着并购完成之后未来西方石油将拥有极高的增储潜力。
假如与估计一致，未来西方石油证实储量能够翻倍，巴菲特相当于今天就以558亿美金市值和近300亿美金负债的价格，买入了大约70亿桶证实油气储量，每桶证实储量价格在12美金左右。
对行业内人士来说，这个数字有其特殊意义：
自然资源研究公司Goehring & Rozencwajg Associates于2021年10月1日发布了标题为“令人难以置信的萎缩的石油巨头”的研究。
他们研究的四个石油巨头，在2000年制定了一个目标，即每年增加5%的储量。然而，四家企业都失败了，它们的储备实际上都在下降。
从2000年到2010年，四大巨头在上游资本支出上花费了6150亿美元。同期，他们生产了503亿桶油当量，发现了411亿桶油当量的新储量，导致储量替代率为86%，且平均发现和开发成本为每桶油当量 14.30美元。
2010年至2020年间，上游资本支出飙升至1.15万亿美元。与此同时，这些公司生产了506亿桶油当量，并发现了433亿桶油当量的新储量——与前十年非常吻合。
尽管上游资本支出几乎翻了一番，但这些公司仍然无法用新的储备来替代生产。事实上，尽管支出增加，储备替代率仍保持在85%。成效没有显著提高，但寻找和开发新储量的成本几乎翻了一番，从每桶油当量14.30美元增加到 26.40美元。
监管、法院和激进的 ESG 股东，都是导致这一结果的重要因素：
一面是容易开采的资源已经被开发，另一面是ESG碳中和等外界压力对油气开采的压力增大，资本市场对旧能源避而远之，只会让本不富裕的石油勘探市场面临更强力的供给侧改革。
说到这，巴菲特逆势入场逻辑其实已经很清楚了：
在油气储量提升十分困难，叠加ESG压力迅速放大的今天，买入了储采比最优，估值吸引的油气公司，待价而沽，巴菲特的行动建立在一个纯粹的供给侧买入逻辑之上。
02、
新能源的7尺资本门槛
说完了供给侧，再来说说需求侧的问题。
令诸多投资人对油气企业驻足不前的问题，一直都是未来需求预期不佳，新能源的技术进步和成本下降让所有的油气企业都有所忌惮：光伏技术发电已经能实现平价上网，而拥有全球最完美光照条件的美国也已经拥有了迅速实现零碳发电的机会。
与欧洲对比，美国绝大多数区域年光照时长都超过2000小时，而欧洲则完全相反，大多数区域年光照都在2000小时以下。
如果不出意外，在风光条件出色的美国，光伏发电这一低碳新能源本应该像众多ESG投资者所期待的那样迅速铺开，在光照条件最好的地方建立大型集中光伏电站，然后用输电网络进入数百个城市，在黑夜和阴天雨雪天气中用储能设备调峰。
这套逻辑从2008年巴菲特入股比亚迪至今，讲了整整14年：完美的自然禀赋，风光平价上网，叠加比亚迪在电池领域的技术，储能技术+智能电网+光伏，未来的电动车和轨道交通，下一个爱迪生和比尔盖茨。
但这一切到现在还是没有发生。
是哪里出错了？
03、
老巴的能源版图
考虑到巴菲特在能源领域的投资驾轻就熟，巴菲特对美国能源市场的观点往往有常人难以企及的洞见。
在致股东的信中，巴菲特指出了一个ESG投资人有意无意忽视的问题：
美国的电力网络需要进行大规模改造，最终成本将是惊人的。历史上看，以煤为基础的电厂常常位于靠近巨大的人口中心，然而，风能和太阳能电厂的最佳地点通常位于偏远地区。
伯克希尔哈撒韦能源公司 (BHE) 正在建设输电线路，将电力从偏远地区输送到人口中心。但是，这样的远距离输电项目，前期资本开支非常巨大，一家电力公司需要先期投资数十亿美元进去，然后才能产生少量收入。
更重要的是，输电线路必须跨越州和其他司法管辖区的边界，每个司法管辖区都有自己的规则和选区。伯克希尔哈萨维能源还需要与数百名土地所有者打交道，与再生能源发电厂和偏远地区电网打交道，执行高复杂度的合同，
巴菲特不无戏谑的指出，无论是维护旧秩序的化石能源既得利益，还是充满幻想的新世界ESG投资者，大家都必须要认清现实：
美国能源体系的高度本地化和分权化，会让光伏电站的推广进程无限延迟，这是任何新能源技术和禀赋都无法解决的问题。光伏发电所依赖的州际输电线路是一项可以带来数十年稳定回报的投资，向清洁能源的过渡可能对生意有利，但需要无尽的耐心。
04、
结语
巴菲特的观点其实已经再明白不过了：
如果连美国这样的各方面禀赋爆棚的应许之地，向风光发电转型的时间都要以十年为单位计算；那么比亚迪和各种碳中和的王的估值模型中，短期的大量光伏投产和储能需求假设，就难以支撑这些公司的极高估值。
站在巴菲特的角度判断，时间变量决定了他选择西方石油而将新能源束之高阁：
西方石油的储量都躺在二叠纪的地下，未来还将继续开发，随着全球化的倒退，化石能源在未来10年-20年都有可能面对时不时抽风的短缺和供应链扰动；
而作为新能源的代表，比亚迪已经将未来20年的增长折现，体现在比亚迪定价中，而美国碳中和的进度却不以人的意志为转移。
行文至此，任谁都看得出来，这并不是一个很难的选择题：时间的沙漏决定了一切。
✋热门推荐