我过生日这周：9月13号股市。9月15号PTA。9月19号纸浆。9月23号集体见顶暴跌。4个时间点。见高点。分别对应刚刚好。上周视频上课交易计划的：1号方案、2号方案、3号方案。我在操盘手培训群又另外制定了：5号方案，6号方案，7号方案。正常情况下，我一般都会准备9套历史复制交易计划用来自己和学生们操作。
称之为独孤九剑，打遍天下无敌手。
因为考虑周全所以我的胜率才可以高达94%。
9个月赚16倍。
我的学生们也数钱数到手抽筋。
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明日大盘走势预测，最可能的一种走势！给所有股民一个提醒
9月21号周三晚复盘：今日大盘上演了金针探底动作，报收一缩量金针假阳十字星，大盘止跌了吗？3100点失而复得背后，主力到底有没有真正进场抄底？盘中几个诡异动作依然需要引起我们高度重视；今晚美联储加息落地，对A股影响几何？明日大盘或大概率这样走！是不是很多人都在等待这个消息呢？如果你还在等当前A股忐忑不安甚至不知所措，对炒作方向迷茫，那就赶紧来看看我的复盘文章，看完相信让你茅塞顿开！
一、大盘分析
1、本周到走到今天，大家回头看看我周末和大家分享本周最可能的两种走势，是不是符合预期？今天上演了金针探底，虽然不够彻底，但也大概是这样的走势！那么今天这个缩量的金针假阳十字星就有一定的止跌信号！起码对比前面的两个缩量阴十字星要强！因为我们可以发现几个关键点，一个是蓝筹股出现止跌了，午后的大金融和地产反击，有资金抄底；另外顺周期今天集体走强了；同时逆回购还在继续向市场投放资金，今天又是190亿；这说明高层依然还有维稳的决心。
2、不过盘面几个诡异动作依然需要引起我们高度重视，首先就是北向资金，今天继续卖出，特别是尾盘本有抄底迹象，奈何尾盘出现变盘再次卖出，北向资金动作说明当前还存在分歧；另外一个就是成交量，今日继续萎缩，地量格局，这是筑底过程，更是酝酿变盘时间窗口节奏，那么这里仍需一步步确认，往往地量出现，就需要一定时间磨底，甚至需要经历一轮温水煮青蛙的过程；最后还是我反复强调的维稳政策迟迟不出现，或许真的是在等待靴子落地后见招拆招；所以这些动作提醒我们，不要急于超跌，更不要急于看涨做多，仍需一步步确认。
3、今晚美联储加息落地，全世界都在等待，按照目前市场预期是75个基点，超预期那就是100个基点，这个很关键，而这次加息后下一个加息时间窗口就是11月下旬了，所以这个靴子落地的影响力不容忽视；同时大家也千万不要意外落地后大盘就安全了稳定了，还需要进一步确认多个触底反击信号，如果不具备反击积极信号条件，即便明日出现反击，那也是技术性超跌反击，不可持续，甚至昙花一现，后市可能再次面临探底动作，那么就不是破位3100点，也是直接到3000点上方了，大家回头看看7月加息后，8月初还有一跌再反击，不要忘了还有国庆假期节前效应，节前下跌充分，节后反击的概率才更大更持续。
4、如此，明日最可能的走势就是加息符合预期，来个小幅低开或者高开再回踩一下后触底反击，最终修复5日线，然后围绕5日线的震荡，再确认周末消息，然后绝对下周大盘走势是反击还是再次回调探底！接下来2天大盘应该是走稳为主了。
二、金针探底动作出现，如明日大盘反击，炒作热点又会轮到谁？
1、大消费，或许很多人奇怪，今天大消费大面积分化调整，酒店旅游、白酒、食品饮料、家电家居甚至猪肉等集体下跌，但是他们预期在，黄金假期的 临近，今天的分化调整，还是结构性分化格局轮番表演的炒作节奏，明天说不定又会轮到他们的表现，对于大消费，我依然看好食品饮料、家居家电、纺织、物流和跨境电商等！甚至新能源汽车也属于大消费范畴！
2、新能源依然是题材股重点，目前利好消息还在发酵，但这里重点还是看光伏发电、储能、氢能源和绿色电力。
3、科技，昨晚利好的国产软件没有表现，本周科技连续性调整，这也是题材股炒作的重点方向，随着消费刺激，不排除也会带动消费电子和数字经济产业链的炒作，接下来科技的重点还是瞄准国产替代方向为主。
4、次新超跌，这个方向上周开始就天天和大家分享，多少人真正认真去挖掘跟踪呢？目前有一片次新股蠢蠢欲动了，随着业绩报的到来，必然还有很多潜力品种值得我们深挖，我个人重点关注这个方向。
展望后市
预测大盘永远没有绝对，一切市场说的算，市场消息瞬息万变，大家要理性看待！甚至今晚的加息依然存在悬念，如超预期，给市场造成的影响又或许不一样，所以对于当前处于筑底过程的大盘，我们稍安勿躁，静观其变，耐心一些！当前弱势格局，我个人还是趋向于多看少动，要么观望，要么躺平！静等最终真正的局势稳定，这就是我的观点！
9月21号周三晚复盘：今日大盘上演了金针探底动作，报收一缩量金针假阳十字星，大盘止跌了吗？3100点失而复得背后，主力到底有没有真正进场抄底？盘中几个诡异动作依然需要引起我们高度重视；今晚美联储加息落地，对A股影响几何？明日大盘或大概率这样走！是不是很多人都在等待这个消息呢？如果你还在等当前A股忐忑不安甚至不知所措，对炒作方向迷茫，那就赶紧来看看我的复盘文章，看完相信让你茅塞顿开！
一、大盘分析
1、本周到走到今天，大家回头看看我周末和大家分享本周最可能的两种走势，是不是符合预期？今天上演了金针探底，虽然不够彻底，但也大概是这样的走势！那么今天这个缩量的金针假阳十字星就有一定的止跌信号！起码对比前面的两个缩量阴十字星要强！因为我们可以发现几个关键点，一个是蓝筹股出现止跌了，午后的大金融和地产反击，有资金抄底；另外顺周期今天集体走强了；同时逆回购还在继续向市场投放资金，今天又是190亿；这说明高层依然还有维稳的决心。
2、不过盘面几个诡异动作依然需要引起我们高度重视，首先就是北向资金，今天继续卖出，特别是尾盘本有抄底迹象，奈何尾盘出现变盘再次卖出，北向资金动作说明当前还存在分歧；另外一个就是成交量，今日继续萎缩，地量格局，这是筑底过程，更是酝酿变盘时间窗口节奏，那么这里仍需一步步确认，往往地量出现，就需要一定时间磨底，甚至需要经历一轮温水煮青蛙的过程；最后还是我反复强调的维稳政策迟迟不出现，或许真的是在等待靴子落地后见招拆招；所以这些动作提醒我们，不要急于超跌，更不要急于看涨做多，仍需一步步确认。
3、今晚美联储加息落地，全世界都在等待，按照目前市场预期是75个基点，超预期那就是100个基点，这个很关键，而这次加息后下一个加息时间窗口就是11月下旬了，所以这个靴子落地的影响力不容忽视；同时大家也千万不要意外落地后大盘就安全了稳定了，还需要进一步确认多个触底反击信号，如果不具备反击积极信号条件，即便明日出现反击，那也是技术性超跌反击，不可持续，甚至昙花一现，后市可能再次面临探底动作，那么就不是破位3100点，也是直接到3000点上方了，大家回头看看7月加息后，8月初还有一跌再反击，不要忘了还有国庆假期节前效应，节前下跌充分，节后反击的概率才更大更持续。
4、如此，明日最可能的走势就是加息符合预期，来个小幅低开或者高开再回踩一下后触底反击，最终修复5日线，然后围绕5日线的震荡，再确认周末消息，然后绝对下周大盘走势是反击还是再次回调探底！接下来2天大盘应该是走稳为主了。
二、金针探底动作出现，如明日大盘反击，炒作热点又会轮到谁？
1、大消费，或许很多人奇怪，今天大消费大面积分化调整，酒店旅游、白酒、食品饮料、家电家居甚至猪肉等集体下跌，但是他们预期在，黄金假期的 临近，今天的分化调整，还是结构性分化格局轮番表演的炒作节奏，明天说不定又会轮到他们的表现，对于大消费，我依然看好食品饮料、家居家电、纺织、物流和跨境电商等！甚至新能源汽车也属于大消费范畴！
2、新能源依然是题材股重点，目前利好消息还在发酵，但这里重点还是看光伏发电、储能、氢能源和绿色电力。
3、科技，昨晚利好的国产软件没有表现，本周科技连续性调整，这也是题材股炒作的重点方向，随着消费刺激，不排除也会带动消费电子和数字经济产业链的炒作，接下来科技的重点还是瞄准国产替代方向为主。
4、次新超跌，这个方向上周开始就天天和大家分享，多少人真正认真去挖掘跟踪呢？目前有一片次新股蠢蠢欲动了，随着业绩报的到来，必然还有很多潜力品种值得我们深挖，我个人重点关注这个方向。
展望后市
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聪投精译 | 达利欧最新撰文：若加息至4.5%，美国股市将下跌20%！通胀率或远高于市场和美联储的预期……
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
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在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
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反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
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所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
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目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
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根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
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将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
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我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
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