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所有的故事,被一种浓烈的、高尚的精神串起,这种精神,高于“明哲保身”,高于“最佳选择”,这种精神,或许会让人在当下显得格格不入,甚至愚蠢。但这种精神,指引着人们,去面对或盲从、或黑暗、或动荡、或浮躁的时代,给我们伟大的精神世界一计闪耀的光芒。"
所有的故事,被一种浓烈的、高尚的精神串起,这种精神,高于“明哲保身”,高于“最佳选择”,这种精神,或许会让人在当下显得格格不入,甚至愚蠢。但这种精神,指引着人们,去面对或盲从、或黑暗、或动荡、或浮躁的时代,给我们伟大的精神世界一计闪耀的光芒。"
投资的“本手”
何谓投资的“本手”?当巴菲特19岁第一次读到《聪明的投资者》时,他感觉自己如同被闪电照亮,原来这才是真正的投资之道,这才是绝对伟大的投资之书。自1949年《聪明的投资者》第一版出版以来,这本书中的基本原则经历住了股市长达70年的风雨考验,这些原则就是投资中的“本手”:
一是买股票就是买公司。股票并不是一个交易代码,而是代表了公司的一部分所有权,这是整个价值投资大厦的理论基石。如果建立了这一理念,投资者就不会因为股票价格或者宏观经济的大幅波动而焦虑不安。“我们希望你将自己视为一个真正长期拥有公司部分资产的人,就像你和你的家人共同拥有农场或公寓一样。”巴菲特曾在致股东的信中如是说。
二理性对待市场先生。格雷厄姆将市场波动拟人化为市场先生,他是你所投资公司的合伙人,他有着不可治愈的精神病症。在他感觉愉快的时候,只会看到企业的有利影响因素,他怕你抢夺他的利益,会报出很高的买卖价格;在他情绪低落的时候,他只会看到企业和世界的负面因素,他会报出一个很低的价格,因为他怕你会将你的股权甩给他。
市场先生在那里服务于你,而不是指导你。你会发现他的钱袋更有用,而不是智慧。如果他哪天出现了特别愚蠢的情绪,你的选择是,可以视而不见,也可以利用这样的机会。但是,如果你受了他的情绪影响,将会是一场灾难。
三是安全边际。格雷厄姆说,“在古老的传说中,一名智者将世间万物浓缩为一句话‘这很快会过去’,面临着相同的挑战,我大胆地将成功投资的秘诀提炼为4个字的座右铭:安全边际。”价值投资就是用50美分购买价值1美元的东西,安全边际为判断失误、运气不佳等不可预测的因素留出容错空间。
四是能力圈法则。在格雷厄姆的三大支柱之上,巴菲特提炼出了能力圈法则和企业护城河法则,这是集中投资和长期持有的基石。巴菲特认为,每个投资者都会犯错,但是如果投资者在自己的能力圈范围内去投资一个能被自己理解的、有杰出经济特征(具有护城河)、具备优秀管理层且合理估值的企业,就可以降低犯错的概率,从而可以重仓买入并持有,打出“本垒打”。
尽管股市中投资者熙熙攘攘,但大多数投资者急于求成,并不会深究投资的基本原理,而是让市场先生的K线图指挥自己,这是投资流于“俗手”的表现。价值投资集大成者众多,但依靠博弈取得成功的投资人少之又少,投资者不顾公司基本面,将投资建立在股价博弈基础上的投资结果是,跑得快可以赚点小利,跑得慢则可能站在高高的山岗,成为最后的接棒者。
何谓投资的“本手”?当巴菲特19岁第一次读到《聪明的投资者》时,他感觉自己如同被闪电照亮,原来这才是真正的投资之道,这才是绝对伟大的投资之书。自1949年《聪明的投资者》第一版出版以来,这本书中的基本原则经历住了股市长达70年的风雨考验,这些原则就是投资中的“本手”:
一是买股票就是买公司。股票并不是一个交易代码,而是代表了公司的一部分所有权,这是整个价值投资大厦的理论基石。如果建立了这一理念,投资者就不会因为股票价格或者宏观经济的大幅波动而焦虑不安。“我们希望你将自己视为一个真正长期拥有公司部分资产的人,就像你和你的家人共同拥有农场或公寓一样。”巴菲特曾在致股东的信中如是说。
二理性对待市场先生。格雷厄姆将市场波动拟人化为市场先生,他是你所投资公司的合伙人,他有着不可治愈的精神病症。在他感觉愉快的时候,只会看到企业的有利影响因素,他怕你抢夺他的利益,会报出很高的买卖价格;在他情绪低落的时候,他只会看到企业和世界的负面因素,他会报出一个很低的价格,因为他怕你会将你的股权甩给他。
市场先生在那里服务于你,而不是指导你。你会发现他的钱袋更有用,而不是智慧。如果他哪天出现了特别愚蠢的情绪,你的选择是,可以视而不见,也可以利用这样的机会。但是,如果你受了他的情绪影响,将会是一场灾难。
三是安全边际。格雷厄姆说,“在古老的传说中,一名智者将世间万物浓缩为一句话‘这很快会过去’,面临着相同的挑战,我大胆地将成功投资的秘诀提炼为4个字的座右铭:安全边际。”价值投资就是用50美分购买价值1美元的东西,安全边际为判断失误、运气不佳等不可预测的因素留出容错空间。
四是能力圈法则。在格雷厄姆的三大支柱之上,巴菲特提炼出了能力圈法则和企业护城河法则,这是集中投资和长期持有的基石。巴菲特认为,每个投资者都会犯错,但是如果投资者在自己的能力圈范围内去投资一个能被自己理解的、有杰出经济特征(具有护城河)、具备优秀管理层且合理估值的企业,就可以降低犯错的概率,从而可以重仓买入并持有,打出“本垒打”。
尽管股市中投资者熙熙攘攘,但大多数投资者急于求成,并不会深究投资的基本原理,而是让市场先生的K线图指挥自己,这是投资流于“俗手”的表现。价值投资集大成者众多,但依靠博弈取得成功的投资人少之又少,投资者不顾公司基本面,将投资建立在股价博弈基础上的投资结果是,跑得快可以赚点小利,跑得慢则可能站在高高的山岗,成为最后的接棒者。
今天是618世界冲浪日
在人类学会的所有技巧中,很少有比冲浪更令人愉悦和印象深刻的了。冲浪是一项运动,一种消遣,一种艺术,一种生活哲学,是一个人可以在未经驯服的海洋上表演的魔术。今天,世界冲浪日的到来,让我们更有理由来关注冲浪运动。每年的这一天,人们都会关注这项运动、关注冲浪的生活方式以及海洋本身,因为海洋的健康对这项运动和其他许多活动都至关重要。冲浪者与海洋以及海浪有着特殊的联系。一个可冲浪的海浪依赖于:数百或数千公里外的风产生的能量引发了浪涌——这些浪涌可能需要几天才能到达海岸线;然后在遇到暗礁、陆地岬角或水下巨石的时候,浪涌破碎形成形状完美的海浪。风和时机就是一切,挚爱这项运动的冲浪者对天气和海岸了如指掌。
从冰岛到爱尔兰,从巴西到塞内加尔,任何有浪的地方都可以冲浪。但也有一些以海浪闻名的景点,如夏威夷、大溪地、加利福尼亚和澳大利亚昆士兰的黄金海岸,如图所示。随着这项运动的发展,冲浪者们开始挑战更大的海浪,在现在著名的冲浪胜地,如大白鲨、小牛和葡萄牙的纳扎雷都有超过15米高的巨浪。
据信,冲浪起源于1500多年前的波利尼西亚,最有可能是在大溪地,西方人早在18世纪的夏威夷就注意到了冲浪。夏威夷土著被认为是这项运动的创始人。杜克·卡哈那莫库,奥林匹克游泳运动员,伟大的水手,夏威夷最早的名人之一,在20世纪初帮助冲浪运动传播到加利福尼亚和澳大利亚。如今,冲浪已经成为奥运会的一项运动,男女都有专业的巡回赛,并且是流行文化的一个组成部分。对于那些知道如何乘风破浪的幸运儿来说,这是在海滩度过一天的最佳方式。
在人类学会的所有技巧中,很少有比冲浪更令人愉悦和印象深刻的了。冲浪是一项运动,一种消遣,一种艺术,一种生活哲学,是一个人可以在未经驯服的海洋上表演的魔术。今天,世界冲浪日的到来,让我们更有理由来关注冲浪运动。每年的这一天,人们都会关注这项运动、关注冲浪的生活方式以及海洋本身,因为海洋的健康对这项运动和其他许多活动都至关重要。冲浪者与海洋以及海浪有着特殊的联系。一个可冲浪的海浪依赖于:数百或数千公里外的风产生的能量引发了浪涌——这些浪涌可能需要几天才能到达海岸线;然后在遇到暗礁、陆地岬角或水下巨石的时候,浪涌破碎形成形状完美的海浪。风和时机就是一切,挚爱这项运动的冲浪者对天气和海岸了如指掌。
从冰岛到爱尔兰,从巴西到塞内加尔,任何有浪的地方都可以冲浪。但也有一些以海浪闻名的景点,如夏威夷、大溪地、加利福尼亚和澳大利亚昆士兰的黄金海岸,如图所示。随着这项运动的发展,冲浪者们开始挑战更大的海浪,在现在著名的冲浪胜地,如大白鲨、小牛和葡萄牙的纳扎雷都有超过15米高的巨浪。
据信,冲浪起源于1500多年前的波利尼西亚,最有可能是在大溪地,西方人早在18世纪的夏威夷就注意到了冲浪。夏威夷土著被认为是这项运动的创始人。杜克·卡哈那莫库,奥林匹克游泳运动员,伟大的水手,夏威夷最早的名人之一,在20世纪初帮助冲浪运动传播到加利福尼亚和澳大利亚。如今,冲浪已经成为奥运会的一项运动,男女都有专业的巡回赛,并且是流行文化的一个组成部分。对于那些知道如何乘风破浪的幸运儿来说,这是在海滩度过一天的最佳方式。
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