管涛：人民币汇率的底层逻辑是什么？
管涛：今年人民币汇率冲高回落，根本原因何在？汇率研判，如何结合市场与政策的逻辑？如果掌握正确方法，人民币汇率问题并没有那么神秘。
来源：FT中文网
作者管涛系中银证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
2022年3月份以来，人民币汇率冲高回落，经历4、5月份和8、9月份两波快速调整，到9月底跌破整数关口，终结了2020年6月份以来的人民币汇率升值。笔者自认，坚持将市场与政策逻辑结合起来，秉承“逻辑比结论更重要”的理念，“猜到”了这轮人民币汇率升值“故事”的开头和结尾。
早在2020年5月份，笔者在《覆水难收：当前全球货币宽松情况、影响及建议》报告中就分析指出，“中国作为好的新兴市场，在市场恐慌和信用紧缩警报解除后，有可能重现资本流入，在让汇率更多由市场决定的情况下，大概率会出现短时期人民币汇率较快的升值”。同年6月初，在上月底人民币汇率创十二年新低之际，又撰文指出，下半年疫情防控好、经济复苏快等基本面利好对人民币的支撑作用将逐步显现。结果，从2020年6月初起震荡升值，到2022年3月初摸高6.30比1，本轮人民币最多累计上涨13%。
2021年底2022年初，我们又提示不要执迷于人民币破6，而要警惕人民币汇率可能面临市场或政策纠偏引发的回调风险。2022年4月16日参加清华五道口全球金融论坛时进一步表示，美联储紧缩对人民币汇率的影响有四种场景/阶段，目前中国已平稳度过了第一个阶段，即美联储缩减购债，中美利差收敛，外资流入减缓，人民币继续升值但升值放慢。同时，预警随着美联储进一步紧缩，其溢出影响将进入第二个阶段，人民币汇率转为有涨有跌、双向波动。结果，在内外因素综合作用下，人民币汇率于2022年3月中旬抹去年内所有涨幅，自4月底起加速调整。
具体来讲，所谓“逻辑比结论更重要”，就是从以下四个方面将市场与政策的逻辑结合起来：
历史经验的逻辑
尽管人不可能两次踏入同一条河流，但曾经发生过的事情值得参考和借鉴。得益于浸淫中国外汇市场研究数十载，让我们可以以史为鉴，把脉人民币汇率走势。
2011年9月份爆发欧美主权债务危机冲击，大家都认为中国将面临更大规模外资流入和汇率升值压力时，我们提出，历史上人民币是风险资产而非避险资产，当全球金融动荡时难以独善其身。结果，2011年10月份首次遭遇香港地区人民币购售业务的购汇额度告罄，12月份更是遭遇了境内银行间市场人民币汇率连续一个多星期跌停。
2015年2月份，根据亚洲金融危机内有经济下行、外有美元升值的教训，我在中国经济五十人论坛年会上预警：“亚洲危机有可能离我们越来越近了”。结果，半年之后中国遭遇了资本外流-储备下降-汇率贬值的高烈度冲击。当年7月份，我还曾经撰文《警防今天的股市变成明天的汇市》，再次发出警报。
最近，我们多次预警美联储进一步紧缩可能带来的冲击，主要也是汲取了2014年外汇形势转折的经验教训。2014年上半年，各方还在极力化解人民币升值压力，年初人民币升至6.0附近，6月底外汇储备余额创历史新高，但下半年境内外汇持续供不应求、年底人民币转为偏贬值压力。
相对价格的逻辑
汇率是两种货币的比价关系，是一种相对价格。因此，研究汇率问题，不能仅看货币发行国会发生什么，还要看海外特别是美国会发生什么。
基于此逻辑出发点，我们“猜到”了2021年人民币走得没有想象的那么强。2020年底2021年初，我们一再强调，2020年下半年支持人民币汇率走强的多重利好——疫情防控好、经济复苏快、中美利差大、美元走势弱等，在2021年都有可能发生动态演变，并直言人民币升破六将是小概率事件。结果，2021年，尽管“美元强、人民币更强”，但人民币兑美元双边汇率仅升了2%稍强，年内最高价也就涨到6.35附近。
值得一提的是，2020年美元指数先涨后跌，当时很多人预言美元将进入中长期贬值通道。但我早在2020年10月份就撰文指出，不要轻言汇率新周期，若未来美指反弹超过2016年的高点，则意味着美元仍处于2011年4月份以来的这波大升值周期中。2020年底2021年初又进一步指出，市场风险偏好改善利空美元，但主要经济体都在大放水，美元贬值的时间及幅度将取决于疫后主要经济体经济修复的速度，而本次疫情暴发前美国经济基本面要好于欧洲和日本。结果，2021年，由于美国在发达经济体中率先复苏，货币紧缩预期较强，推动美元指数不跌反涨；进入2022年以来，美指更是不断刷新二十年来的高点。而美元急涨正是本轮人民币汇率回调的重要外部诱因。
均值回归的逻辑
任何时候，影响汇率升贬值的因素都同时存在，只是不同时期不同因素在发挥主导作用，且影响力此消彼长。没有只涨不跌也没有只跌不涨的货币，一定是涨多了会跌、跌多了会涨，涨得快跌得也快。尤其是随着中国金融开放不断扩大，人民币汇率越来越市场化，也就越来越具有资产价格属性，处于多重均衡状态，顺周期的羊群效应以及偏离基本面的汇率过度升贬值会经常发生。2014年人民币汇率加速升值，市场普遍预期人民币将破六进入五时代，就是一次典型的汇率超调。
详情链接：https://t.cn/A6oNVJka
管涛：今年人民币汇率冲高回落，根本原因何在？汇率研判，如何结合市场与政策的逻辑？如果掌握正确方法，人民币汇率问题并没有那么神秘。
来源：FT中文网
作者管涛系中银证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
2022年3月份以来，人民币汇率冲高回落，经历4、5月份和8、9月份两波快速调整，到9月底跌破整数关口，终结了2020年6月份以来的人民币汇率升值。笔者自认，坚持将市场与政策逻辑结合起来，秉承“逻辑比结论更重要”的理念，“猜到”了这轮人民币汇率升值“故事”的开头和结尾。
早在2020年5月份，笔者在《覆水难收：当前全球货币宽松情况、影响及建议》报告中就分析指出，“中国作为好的新兴市场，在市场恐慌和信用紧缩警报解除后，有可能重现资本流入，在让汇率更多由市场决定的情况下，大概率会出现短时期人民币汇率较快的升值”。同年6月初，在上月底人民币汇率创十二年新低之际，又撰文指出，下半年疫情防控好、经济复苏快等基本面利好对人民币的支撑作用将逐步显现。结果，从2020年6月初起震荡升值，到2022年3月初摸高6.30比1，本轮人民币最多累计上涨13%。
2021年底2022年初，我们又提示不要执迷于人民币破6，而要警惕人民币汇率可能面临市场或政策纠偏引发的回调风险。2022年4月16日参加清华五道口全球金融论坛时进一步表示，美联储紧缩对人民币汇率的影响有四种场景/阶段，目前中国已平稳度过了第一个阶段，即美联储缩减购债，中美利差收敛，外资流入减缓，人民币继续升值但升值放慢。同时，预警随着美联储进一步紧缩，其溢出影响将进入第二个阶段，人民币汇率转为有涨有跌、双向波动。结果，在内外因素综合作用下，人民币汇率于2022年3月中旬抹去年内所有涨幅，自4月底起加速调整。
具体来讲，所谓“逻辑比结论更重要”，就是从以下四个方面将市场与政策的逻辑结合起来：
历史经验的逻辑
尽管人不可能两次踏入同一条河流，但曾经发生过的事情值得参考和借鉴。得益于浸淫中国外汇市场研究数十载，让我们可以以史为鉴，把脉人民币汇率走势。
2011年9月份爆发欧美主权债务危机冲击，大家都认为中国将面临更大规模外资流入和汇率升值压力时，我们提出，历史上人民币是风险资产而非避险资产，当全球金融动荡时难以独善其身。结果，2011年10月份首次遭遇香港地区人民币购售业务的购汇额度告罄，12月份更是遭遇了境内银行间市场人民币汇率连续一个多星期跌停。
2015年2月份，根据亚洲金融危机内有经济下行、外有美元升值的教训，我在中国经济五十人论坛年会上预警：“亚洲危机有可能离我们越来越近了”。结果，半年之后中国遭遇了资本外流-储备下降-汇率贬值的高烈度冲击。当年7月份，我还曾经撰文《警防今天的股市变成明天的汇市》，再次发出警报。
最近，我们多次预警美联储进一步紧缩可能带来的冲击，主要也是汲取了2014年外汇形势转折的经验教训。2014年上半年，各方还在极力化解人民币升值压力，年初人民币升至6.0附近，6月底外汇储备余额创历史新高，但下半年境内外汇持续供不应求、年底人民币转为偏贬值压力。
相对价格的逻辑
汇率是两种货币的比价关系，是一种相对价格。因此，研究汇率问题，不能仅看货币发行国会发生什么，还要看海外特别是美国会发生什么。
基于此逻辑出发点，我们“猜到”了2021年人民币走得没有想象的那么强。2020年底2021年初，我们一再强调，2020年下半年支持人民币汇率走强的多重利好——疫情防控好、经济复苏快、中美利差大、美元走势弱等，在2021年都有可能发生动态演变，并直言人民币升破六将是小概率事件。结果，2021年，尽管“美元强、人民币更强”，但人民币兑美元双边汇率仅升了2%稍强，年内最高价也就涨到6.35附近。
值得一提的是，2020年美元指数先涨后跌，当时很多人预言美元将进入中长期贬值通道。但我早在2020年10月份就撰文指出，不要轻言汇率新周期，若未来美指反弹超过2016年的高点，则意味着美元仍处于2011年4月份以来的这波大升值周期中。2020年底2021年初又进一步指出，市场风险偏好改善利空美元，但主要经济体都在大放水，美元贬值的时间及幅度将取决于疫后主要经济体经济修复的速度，而本次疫情暴发前美国经济基本面要好于欧洲和日本。结果，2021年，由于美国在发达经济体中率先复苏，货币紧缩预期较强，推动美元指数不跌反涨；进入2022年以来，美指更是不断刷新二十年来的高点。而美元急涨正是本轮人民币汇率回调的重要外部诱因。
均值回归的逻辑
任何时候，影响汇率升贬值的因素都同时存在，只是不同时期不同因素在发挥主导作用，且影响力此消彼长。没有只涨不跌也没有只跌不涨的货币，一定是涨多了会跌、跌多了会涨，涨得快跌得也快。尤其是随着中国金融开放不断扩大，人民币汇率越来越市场化，也就越来越具有资产价格属性，处于多重均衡状态，顺周期的羊群效应以及偏离基本面的汇率过度升贬值会经常发生。2014年人民币汇率加速升值，市场普遍预期人民币将破六进入五时代，就是一次典型的汇率超调。
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【即刻下订33.98万元起，领克09 EM-P远航版正式上市】10月23日，全球新高端品牌领克举行了6周岁后的首场发布会，宣布高性能智混电动SUV领克09 EM-P远航版正式上市。领克09 EM-P远航版提供AM和PM两个版本，其中，PM版领享权益价34.98万元，AM版领享权益价33.98万元。
领克09 EM-P远航版是领克品牌全面进入新能源时代的里程碑，集合了世界顶级工程师的智慧，在智能电混、智能驾驶辅助以及智能座舱等技术领域大胆创新。不仅延续了SPA架构的豪华基因，同时也将SPA架构的能力再一次扩展，为中国品牌向上进阶打开新的边界，也将有力推动中国汽车产业电气化转型升级。
可油可电可增程，一车胜三车领克09 EM-P远航版采用领克最新LYNK E-Motive智能电混技术，搭载Drive-E 2.0TD T5 发动机，以及P1+P2+P4三电机，可提供519Ps超跑级马力，844N·m超高扭矩输出，刷新动力性能标杆。搭配混动专用三挡DHT Pro变速箱，既性能又节能，最高机械效率可达97.5%，可最大化将动力传递到车轮。可提供3+3+1种驾驶模式，3种核心模式包括纯电舒适、智能电混、纯电增程，覆盖更多实际用车场景，做到不向油耗妥协、不向性能妥协、不向驾感妥协，真正实现一车胜三车。
在纯电舒适模式下，领克09 EM-P远航版就如一台双电机的高性能纯电四驱车，让激情更纯粹。CLTC工况下，纯电续航里程可达190km。智能电混模式下，CLTC工况综合续航里程最高可达1430km。2.0T T5发动机与三电机串并混联，搭配三挡DHT Pro混动专用变速箱协同工作，真正实现“节能、性能、智能”三项全能。最高车速可达230km/h，彻底打破单速电混“性能瓶颈”，满足高性能、全场景的驾驶需求。领克09 EM-P远航版通过三电机与发动机串联锁定，也可实现纯电增程模式。
一台中大型SUV不仅要能行于都市，更要能驰骋远方。领克09 EM-P远航版还为用户带来征服更多地形的能力，提供雪地、越野、运动三种专业模式，创造不一样的驾驶乐趣。
得益于更大的纯电续航里程，结合用户的实际用车场景，领克09 EM-P远航版可以分别计算燃油行驶里程、纯电行驶里程和综合行驶里程。因此远航版提供的新保养方案为：燃油行驶里程10,000km或综合行驶里程15,000km或12个月，以先到为准。
豪华不止于外，更修于内领克09 EM-P远航版采用都市森林座舱净化系统，让空气也有“主被动安全”。三重主动净化配合三重被动防护，带来生态级森林呼吸享受。座舱内选用0沥青、0杂棉、0有害溶剂的“三零”用料，以及高品质、低挥发的NAPPA真皮。对于用户的健康，只有讲究，没有将就。
领克09 EM-P远航版的创新声学座舱，让不同驾驶模式下电动车的静谧更纯粹。用料、结构、设计、降噪四大NVH静音技术进阶，带来沉浸深海般静谧享受。以玻璃为例，09全系大面积采用隔音、隔热、抗紫外线玻璃，双层夹胶玻璃带0.76mm隔音膜，有效降低中高频风噪，同时隔绝95%以上紫外线。
关系到用户体验的每一个小细节，无论看得见还是看不见的地方，都有领克的坚守。如第三排座椅靠背特别配备防穿刺钢板，防止乘员受到伤害。与肉眼可见的绚丽相比，领克09用看不见的用料、摸得到的豪华、闻不到的气味，和想不到的坚守，守护你和你的所爱。
强大软硬件加持，开启智能出行新体验在智能驾驶方面，领克09 EM-P远航版为用户提供差异化的体验，而不只是性能参数。搭载领克全栈自研的智能驾驶辅助系统Lynk Co-Pilot Navi，领克09 EM-P远航版实现全部硬件预埋。24个高性能感知硬件，实现毫米级多方位感知，提供覆盖安逸驾驶、安然护航、安心停泊等30项驾驶辅助黑科技，大到高速巡航，小到盲点监测，都有相应的功能为用户提供场景服务。首次搭载的NOA高阶智驾领航辅助系统，提供智能高速公路辅助、拨杆智能变道、大车主动偏让、自主上下匝道、智能压速变道等功能。因为各区域的道路条件不同，NOA的功能将会根据各城市路况信息，完成采集及测试验证后逐步开通。
在智能座舱方面，领克09 EM-P远航版搭载全新一代智能座舱系统LYNK OS N。这套系统采用行业顶级的高通骁龙8155芯片，加上12G运行内存和128G存储空间，强大的硬件加持，进一步提升操作流畅性，打造领克09可持续进化的智慧座舱系统。
LYNK OS N基于车机端使用场景，还对车机界面进行APP化设计，让用户可以像操作手机一样简单上手。只要会用手机，就能享受车机。此外，LYNK OS N还重新定义语音交互，让用户“能动口绝不动手”。基于OCR识别技术，在行业内率先实现了全页面可见即可说。再加上深度连续对话、主动场景播报等功能，不仅让操作更便利，也让行车更安全。
路途上的每一步，领克都懂你。LYNK OS N还支持用户个性化自定义场景模式，并支持在手机端创建同步车机端。丰富的应用生态，涵盖12个垂类，包含常用的APP及小程序，让你在行车途中也能享受高品质的视听娱乐。总之，LYNK OS N兼具实用性和娱乐性，让车机成为有温度的移动智能手机。LYNK OS N智能座舱系统，将从2023年3月起，通过OTA提供给所有领克09用户。
多重上市权益揭晓，远航无需久等
领克09 EM-P远航版的上市指导价、选装包价格及上市综合权益为，
领克09 EM-P远航版AM上市指导价：35.58万元
领克09 EM-P远航版PM上市指导价：36.58万元
PM版可选装旗舰升舱包，选装价格为10,000元
领克09 EM-P远航版的智能领航辅助系统已进行硬件预埋，以订阅方式开通NOA功能服务，费用为1,500元/年。领克品牌首任车主享终身三免权益。
在2022年11月30日前下订并锁单，可享订金5倍膨胀权益，支付2,000元订金即可抵用10,000元购车款。另外，在2022年12月31日前购买09远航版PM车型的用户，赠送5年09 NOA功能体验服务。本次领克09 EM-P远航版也为用户提供了可选择的固定期限质保方案，包含5年10万公里整车质保、8年20万公里三电质保、整车质保期内7*24小时免费道路救援、5年不限量5G高速流量。用户可根据自己的用车需求，进行灵活选择。
2022年11月30日前下订并选择固定期限质保方案后，领克09 EM-P远航版AM领享权益价为33.98万元，领克09 EM-P远航版PM领享权益价为34.98万元。
2022年10月23日20:19，领克APP下订通道正式开启，届时用户可以登陆商城，选购心仪车型。领克09 EM-P远航版将于2022年11月1日起，正式开启交付。
聆听用户需求，领克积极拓展周边生态，致力于为用户打造更美好的出行生活。在2022年12月31日前，成为领克09车主的所有新老用户，均可获得价值10,000元的09生态周边消费券。消费券可用于购买09丰富的随车装备和露营装备。
以挑战惯例之姿，引领中国品牌向上向新
6年前，领克品牌在汽车发源地——德国柏林发布，生而全球、开放互联。6年来，领克以“挑战惯例”的精神，坚持为用户提供“高颜值、高性能、高科技、高安全、高价值”的产品。从01到09，产品始终是领克与用户连接的基石。6年来，超过77万车主、200万+APP用户、近千万社交阵地粉丝在领克打造的用户生态圈中，获得“不止于车”的潮流生活方式。
2022年，领克已经向海外市场发运整车近24,000辆，累计两年发运量位列中国品牌25万以上车型第一。在欧洲市场，领克率先提出并实践了以“订阅制”为主的商业模式，短短两年就得到了超过15万订阅会员的认可，9月单月出运量高达6,000多辆。在欧洲，领克还开设了9家线下体验店。下个月，位于米兰的领克体验店也将正式亮相，让更多欧洲用户，也能近距离体验到来自中国的领克。在全球市场，领克正以个性、开放、互联的姿态向世界展示“中国智造”的力量。
今年6月，领克发布了基于雷神电混技术平台，为领克新能源用户专属打造的——Lynk E-Motive领克智能电混。它突破了传统混动的价值边界，提供节能更性能、智能更出色、风格更个性的高端混动体验。多款智能电混车型上市，为用户创造“安全、有趣、无焦虑”的新能源新选择。新能源、新科技、新模式的革新，一切为了持续改变移动出行，让人们更热爱出行。
驾智混旗舰，享无界豪华。作为领克品牌六周年的鼎力之作，领克09 EM-P远航版将世界顶级SPA架构与领克智能电混强强组合，开启新能源中大型SUV新篇章。超级好开、超长续航、超强安全，领克09 EM-P远航版已正式起航，期待与您共同奔赴更美好的远方。
领克09 EM-P远航版是领克品牌全面进入新能源时代的里程碑，集合了世界顶级工程师的智慧，在智能电混、智能驾驶辅助以及智能座舱等技术领域大胆创新。不仅延续了SPA架构的豪华基因，同时也将SPA架构的能力再一次扩展，为中国品牌向上进阶打开新的边界，也将有力推动中国汽车产业电气化转型升级。
可油可电可增程，一车胜三车领克09 EM-P远航版采用领克最新LYNK E-Motive智能电混技术，搭载Drive-E 2.0TD T5 发动机，以及P1+P2+P4三电机，可提供519Ps超跑级马力，844N·m超高扭矩输出，刷新动力性能标杆。搭配混动专用三挡DHT Pro变速箱，既性能又节能，最高机械效率可达97.5%，可最大化将动力传递到车轮。可提供3+3+1种驾驶模式，3种核心模式包括纯电舒适、智能电混、纯电增程，覆盖更多实际用车场景，做到不向油耗妥协、不向性能妥协、不向驾感妥协，真正实现一车胜三车。
在纯电舒适模式下，领克09 EM-P远航版就如一台双电机的高性能纯电四驱车，让激情更纯粹。CLTC工况下，纯电续航里程可达190km。智能电混模式下，CLTC工况综合续航里程最高可达1430km。2.0T T5发动机与三电机串并混联，搭配三挡DHT Pro混动专用变速箱协同工作，真正实现“节能、性能、智能”三项全能。最高车速可达230km/h，彻底打破单速电混“性能瓶颈”，满足高性能、全场景的驾驶需求。领克09 EM-P远航版通过三电机与发动机串联锁定，也可实现纯电增程模式。
一台中大型SUV不仅要能行于都市，更要能驰骋远方。领克09 EM-P远航版还为用户带来征服更多地形的能力，提供雪地、越野、运动三种专业模式，创造不一样的驾驶乐趣。
得益于更大的纯电续航里程，结合用户的实际用车场景，领克09 EM-P远航版可以分别计算燃油行驶里程、纯电行驶里程和综合行驶里程。因此远航版提供的新保养方案为：燃油行驶里程10,000km或综合行驶里程15,000km或12个月，以先到为准。
豪华不止于外，更修于内领克09 EM-P远航版采用都市森林座舱净化系统，让空气也有“主被动安全”。三重主动净化配合三重被动防护，带来生态级森林呼吸享受。座舱内选用0沥青、0杂棉、0有害溶剂的“三零”用料，以及高品质、低挥发的NAPPA真皮。对于用户的健康，只有讲究，没有将就。
领克09 EM-P远航版的创新声学座舱，让不同驾驶模式下电动车的静谧更纯粹。用料、结构、设计、降噪四大NVH静音技术进阶，带来沉浸深海般静谧享受。以玻璃为例，09全系大面积采用隔音、隔热、抗紫外线玻璃，双层夹胶玻璃带0.76mm隔音膜，有效降低中高频风噪，同时隔绝95%以上紫外线。
关系到用户体验的每一个小细节，无论看得见还是看不见的地方，都有领克的坚守。如第三排座椅靠背特别配备防穿刺钢板，防止乘员受到伤害。与肉眼可见的绚丽相比，领克09用看不见的用料、摸得到的豪华、闻不到的气味，和想不到的坚守，守护你和你的所爱。
强大软硬件加持，开启智能出行新体验在智能驾驶方面，领克09 EM-P远航版为用户提供差异化的体验，而不只是性能参数。搭载领克全栈自研的智能驾驶辅助系统Lynk Co-Pilot Navi，领克09 EM-P远航版实现全部硬件预埋。24个高性能感知硬件，实现毫米级多方位感知，提供覆盖安逸驾驶、安然护航、安心停泊等30项驾驶辅助黑科技，大到高速巡航，小到盲点监测，都有相应的功能为用户提供场景服务。首次搭载的NOA高阶智驾领航辅助系统，提供智能高速公路辅助、拨杆智能变道、大车主动偏让、自主上下匝道、智能压速变道等功能。因为各区域的道路条件不同，NOA的功能将会根据各城市路况信息，完成采集及测试验证后逐步开通。
在智能座舱方面，领克09 EM-P远航版搭载全新一代智能座舱系统LYNK OS N。这套系统采用行业顶级的高通骁龙8155芯片，加上12G运行内存和128G存储空间，强大的硬件加持，进一步提升操作流畅性，打造领克09可持续进化的智慧座舱系统。
LYNK OS N基于车机端使用场景，还对车机界面进行APP化设计，让用户可以像操作手机一样简单上手。只要会用手机，就能享受车机。此外，LYNK OS N还重新定义语音交互，让用户“能动口绝不动手”。基于OCR识别技术，在行业内率先实现了全页面可见即可说。再加上深度连续对话、主动场景播报等功能，不仅让操作更便利，也让行车更安全。
路途上的每一步，领克都懂你。LYNK OS N还支持用户个性化自定义场景模式，并支持在手机端创建同步车机端。丰富的应用生态，涵盖12个垂类，包含常用的APP及小程序，让你在行车途中也能享受高品质的视听娱乐。总之，LYNK OS N兼具实用性和娱乐性，让车机成为有温度的移动智能手机。LYNK OS N智能座舱系统，将从2023年3月起，通过OTA提供给所有领克09用户。
多重上市权益揭晓，远航无需久等
领克09 EM-P远航版的上市指导价、选装包价格及上市综合权益为，
领克09 EM-P远航版AM上市指导价：35.58万元
领克09 EM-P远航版PM上市指导价：36.58万元
PM版可选装旗舰升舱包，选装价格为10,000元
领克09 EM-P远航版的智能领航辅助系统已进行硬件预埋，以订阅方式开通NOA功能服务，费用为1,500元/年。领克品牌首任车主享终身三免权益。
在2022年11月30日前下订并锁单，可享订金5倍膨胀权益，支付2,000元订金即可抵用10,000元购车款。另外，在2022年12月31日前购买09远航版PM车型的用户，赠送5年09 NOA功能体验服务。本次领克09 EM-P远航版也为用户提供了可选择的固定期限质保方案，包含5年10万公里整车质保、8年20万公里三电质保、整车质保期内7*24小时免费道路救援、5年不限量5G高速流量。用户可根据自己的用车需求，进行灵活选择。
2022年11月30日前下订并选择固定期限质保方案后，领克09 EM-P远航版AM领享权益价为33.98万元，领克09 EM-P远航版PM领享权益价为34.98万元。
2022年10月23日20:19，领克APP下订通道正式开启，届时用户可以登陆商城，选购心仪车型。领克09 EM-P远航版将于2022年11月1日起，正式开启交付。
聆听用户需求，领克积极拓展周边生态，致力于为用户打造更美好的出行生活。在2022年12月31日前，成为领克09车主的所有新老用户，均可获得价值10,000元的09生态周边消费券。消费券可用于购买09丰富的随车装备和露营装备。
以挑战惯例之姿，引领中国品牌向上向新
6年前，领克品牌在汽车发源地——德国柏林发布，生而全球、开放互联。6年来，领克以“挑战惯例”的精神，坚持为用户提供“高颜值、高性能、高科技、高安全、高价值”的产品。从01到09，产品始终是领克与用户连接的基石。6年来，超过77万车主、200万+APP用户、近千万社交阵地粉丝在领克打造的用户生态圈中，获得“不止于车”的潮流生活方式。
2022年，领克已经向海外市场发运整车近24,000辆，累计两年发运量位列中国品牌25万以上车型第一。在欧洲市场，领克率先提出并实践了以“订阅制”为主的商业模式，短短两年就得到了超过15万订阅会员的认可，9月单月出运量高达6,000多辆。在欧洲，领克还开设了9家线下体验店。下个月，位于米兰的领克体验店也将正式亮相，让更多欧洲用户，也能近距离体验到来自中国的领克。在全球市场，领克正以个性、开放、互联的姿态向世界展示“中国智造”的力量。
今年6月，领克发布了基于雷神电混技术平台，为领克新能源用户专属打造的——Lynk E-Motive领克智能电混。它突破了传统混动的价值边界，提供节能更性能、智能更出色、风格更个性的高端混动体验。多款智能电混车型上市，为用户创造“安全、有趣、无焦虑”的新能源新选择。新能源、新科技、新模式的革新，一切为了持续改变移动出行，让人们更热爱出行。
驾智混旗舰，享无界豪华。作为领克品牌六周年的鼎力之作，领克09 EM-P远航版将世界顶级SPA架构与领克智能电混强强组合，开启新能源中大型SUV新篇章。超级好开、超长续航、超强安全，领克09 EM-P远航版已正式起航，期待与您共同奔赴更美好的远方。
#数说故事##中国车企全域自研有多强# 中国车企最近成为了汽车市场上的“新宠”。比亚迪收获海外大单、蔚来于德国发布欧洲战略，9月上市新车中以全域自研为宣传点、主打技术的零跑C01更是受到广泛关注，越来越多的中国车企在技术层面带给了我们讨论话题与关注点。
从乘联会最新发布的9月乘用车零售量数据显示，自主品牌的累计同比增幅接近20%。自主品牌在新能源赛道表现更是亮眼。
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