#基金# #投资# #董宝珍投资思想#
今日投资之思233（周四组：常继百/余剑峰/刘刚/李兴旺）
１、如何界定投资主体的能力圈？
2、能力圈是一个圈还是认知边界？结合您的经验谈谈您的看法
陈奇
①知不知上：知道自己不知道什么，不擅长什么，自知者明；了解洞察他人起心动念和盲区，知人者智；
②吾知无涯：生有涯知无涯，知道的越多，不知道就越多，学（觉）无止境，心存敬偎，为学日益，日日精进；
③为道日损：有形有限，无形无限，有限能力圈专业、技术、会计、精算等；无限能力圈诚意、正心、致知、格物，损不明贪欲；
④以无御有：提升了心性，开发了智慧，觉悟了本心，能力知识越多越好，反之能力越强知识越多则越迷惑；
⑤心为法王：能力圈的本质是心力圈，心有多大，舞台就有多大，心大事就小，心之格局越大，决定事业的大小多了，心之境界越高，决定事业的高低优劣。
谢勇
能力圈是个比喻，是否属于能力圈，还是要到具体实践中去界定。
比如一个人精通几何，但是否有能力做对几何题，还是要看具体的题目。如果做得顺利，逻辑清晰，验算正确，大概就在能力圈内了。如果仍有疑问，结论待定，那就不能算在能力圈内。
但投资是模糊的艺术，它的结论并不像数学题那样精确无误。它不是一个看得见的圈，而是认知沼泽地中时有时无的陆地，东一块西一块分布的。它也不只是认知的清晰边界，它还是不存在边界，只存在有无、强弱的理性精神状态。
故能力圈是一个模糊概念，要在具体实践中才能明晰；而且能力圈不是一直存在，需要不断进行检视，对自己诚实，不受外界迷惑，也不因自己的固执而执迷不悟。
巴老爷子投资石油、银行，总体很成功，但也有失败案例。总体在圏内，有时好象也出圈了。
成先生
我觉得最主要是的要提高自己的能力圈，因为相同能量的人才能彼此识别，就象爬山一样，人们从不同的角度向上爬，人们的视距是有限的，只有两个人高度相差在视距范围内，才有可能彼此看到。
2、能力圈是一个圈还是认知边界？结合您的经验谈谈您的看法
（１）巴菲特：我要做到对这个企业的了解在前100名。
（２）芒格：除非我能驳倒那些最聪明而和我持有相反观点的人，否则我不敢声称自己有了一个观点。
（３）李录：能力圈概念最重要是就是边界。就说你的观点在何种条件下成立或不成立。能力圈一定要非常狭小，你要把它的边界，每地块边界，都定义得清清楚楚，只有在这个狭小的边界里面才有可能通过持续长期的努力建立起真正对未来的预测。这是巴菲特本人提出的概念。——《文明与中国》Ｐ192
（４）董老师：一个点。集中专注。投资奖励的是深度，而不是广度。我是集中持股，集中：一次只是一支或一行业。专注：茅台大博弈的深度；一千万字，一本书《精神经济学》扩展了亚当史密斯的经济学。
（５）能力圈从一个圈到一个圆再到一个点，我觉得能力圈是表相，本质上是你要找到事物发展的普通规律，运用到股票这个具有特殊标的物中去，在运用到这个特殊标的物之前，你要对这个标的物的特殊性有深刻的理解。只有这样，你才能发现大众没有发现的真相，从而通过发现/占有/放大偏差，在偏差消失的过程中获得财富。
牛先生
1、投资主体的能力圈，首先要了解公司经营的产品长期需求是不是越来越多，公司的价格是不是严重低于公司的内在价值，内在价值-价格=安全边际，安全边际越大，将来回报越大，
2、能力圈肯定是认知边界，我觉得能力圈就是认识规律，按规律做事，就像我们农民种庄稼，春种，夏长，秋收，冬藏，都要按自然规律走，不以人的意志为转移，绝不能违背，违背规律颗粒无收，在股市一样涨高了就跌，跌低了就上涨，成长优秀公司估值越低看越清楚，自己再熟悉的公司，估值太高，自己也看不清，不知道自己说的对不对，请老师多多批评，
史先生
对事物的认知，取决于物吗，还是只取决于认知者的心。
如果认知既包含客观物又包含客观心，那么各占多大比例呢，是会因人而异吗？
大成
能力圈的数学表达：承重100吨的桥，只过小于80吨的车，理性天平的砝码只有100克，那就称适宜的物品。用理解行业来解答，那就是做到行业专家前100名。
常先生
能力圈：在实践中不断迭代的认知，在实践中锻炼出来的能力。不是静止的，需要与时俱进。
能力圈由一些标准构成。估价的能力、市价的形成机理、人性的洞察、行业宏观的了解、企业微观的分析、对安全边际的遵守（高估要不能买入、低估不能卖出）、独立思考、自我管控能力。
能力圈：不是认知的边界，能力圈是核心的能力综合统一，如金刚石一般坚硬！能力圈应该是认知的深度区域，之外还有认知的浅层区、可以作为与时代前进拓展的部分。
富先生
能力圈一直都是一个模糊的概念，不知道本质、没有量化是很难应用好的。
一、什么是能力圈
1、能力圈的两个层次
第一层：你不知道自己在投资中的不知道和知道的内容，这时你处于无知的无畏状态，没有你不敢做的投资，只能靠运气取胜，是裸圈。
第二层：知道自己在投资中的不知道和知道的内容，这时才能有了边界，即圈的存在。这时才能界定自己能做和不能做的事。
2、投资能力圈的能力对象是投资市场，只有区分了投资的各要素，才能在各要素上区分自己能力的边界。是自己与市场一种关系。
二、能力圈的建立和发展是一个由多到少，再由少到多的过程
1、能力圈的建立是一个由多到少的过程。首先要确定投资有几种方式及本质和能成功的要求，我们才能界定自己是否在圈内。投资的三种方式，第一种是技术派的趋势投资，其锚定的股价，这个难度很大，是短期博弈，不在我们的能力圈内；第二种套利交易，这个需要机器设备等，不适合我们；第三种价值投资，锚定企业内在价值，靠价值规律提供确定性，在认知上长期具有累加势能，是我们唯一能成功的道路，这是第一层要素，然后逐层分解、选择。
2、能力圈的发展是一个再由少到多的过程，当清楚自己的能力圈后，再通过不断的认知、实践或依靠他人的能力扩大自己的能力圈
三、认知没有边界，能力圈是通过认知和实践扩大的
能力圈能帮助我们找到投资的正确道路，相当于我们投资道路边的路沿石，使我们在路沿石内前进，防止掉入路边的大坑或万丈深渊。
今日投资之思233（周四组：常继百/余剑峰/刘刚/李兴旺）
１、如何界定投资主体的能力圈？
2、能力圈是一个圈还是认知边界？结合您的经验谈谈您的看法
陈奇
①知不知上：知道自己不知道什么，不擅长什么，自知者明；了解洞察他人起心动念和盲区，知人者智；
②吾知无涯：生有涯知无涯，知道的越多，不知道就越多，学（觉）无止境，心存敬偎，为学日益，日日精进；
③为道日损：有形有限，无形无限，有限能力圈专业、技术、会计、精算等；无限能力圈诚意、正心、致知、格物，损不明贪欲；
④以无御有：提升了心性，开发了智慧，觉悟了本心，能力知识越多越好，反之能力越强知识越多则越迷惑；
⑤心为法王：能力圈的本质是心力圈，心有多大，舞台就有多大，心大事就小，心之格局越大，决定事业的大小多了，心之境界越高，决定事业的高低优劣。
谢勇
能力圈是个比喻，是否属于能力圈，还是要到具体实践中去界定。
比如一个人精通几何，但是否有能力做对几何题，还是要看具体的题目。如果做得顺利，逻辑清晰，验算正确，大概就在能力圈内了。如果仍有疑问，结论待定，那就不能算在能力圈内。
但投资是模糊的艺术，它的结论并不像数学题那样精确无误。它不是一个看得见的圈，而是认知沼泽地中时有时无的陆地，东一块西一块分布的。它也不只是认知的清晰边界，它还是不存在边界，只存在有无、强弱的理性精神状态。
故能力圈是一个模糊概念，要在具体实践中才能明晰；而且能力圈不是一直存在，需要不断进行检视，对自己诚实，不受外界迷惑，也不因自己的固执而执迷不悟。
巴老爷子投资石油、银行，总体很成功，但也有失败案例。总体在圏内，有时好象也出圈了。
成先生
我觉得最主要是的要提高自己的能力圈，因为相同能量的人才能彼此识别，就象爬山一样，人们从不同的角度向上爬，人们的视距是有限的，只有两个人高度相差在视距范围内，才有可能彼此看到。
2、能力圈是一个圈还是认知边界？结合您的经验谈谈您的看法
（１）巴菲特：我要做到对这个企业的了解在前100名。
（２）芒格：除非我能驳倒那些最聪明而和我持有相反观点的人，否则我不敢声称自己有了一个观点。
（３）李录：能力圈概念最重要是就是边界。就说你的观点在何种条件下成立或不成立。能力圈一定要非常狭小，你要把它的边界，每地块边界，都定义得清清楚楚，只有在这个狭小的边界里面才有可能通过持续长期的努力建立起真正对未来的预测。这是巴菲特本人提出的概念。——《文明与中国》Ｐ192
（４）董老师：一个点。集中专注。投资奖励的是深度，而不是广度。我是集中持股，集中：一次只是一支或一行业。专注：茅台大博弈的深度；一千万字，一本书《精神经济学》扩展了亚当史密斯的经济学。
（５）能力圈从一个圈到一个圆再到一个点，我觉得能力圈是表相，本质上是你要找到事物发展的普通规律，运用到股票这个具有特殊标的物中去，在运用到这个特殊标的物之前，你要对这个标的物的特殊性有深刻的理解。只有这样，你才能发现大众没有发现的真相，从而通过发现/占有/放大偏差，在偏差消失的过程中获得财富。
牛先生
1、投资主体的能力圈，首先要了解公司经营的产品长期需求是不是越来越多，公司的价格是不是严重低于公司的内在价值，内在价值-价格=安全边际，安全边际越大，将来回报越大，
2、能力圈肯定是认知边界，我觉得能力圈就是认识规律，按规律做事，就像我们农民种庄稼，春种，夏长，秋收，冬藏，都要按自然规律走，不以人的意志为转移，绝不能违背，违背规律颗粒无收，在股市一样涨高了就跌，跌低了就上涨，成长优秀公司估值越低看越清楚，自己再熟悉的公司，估值太高，自己也看不清，不知道自己说的对不对，请老师多多批评，
史先生
对事物的认知，取决于物吗，还是只取决于认知者的心。
如果认知既包含客观物又包含客观心，那么各占多大比例呢，是会因人而异吗？
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能力圈：在实践中不断迭代的认知，在实践中锻炼出来的能力。不是静止的，需要与时俱进。
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能力圈：不是认知的边界，能力圈是核心的能力综合统一，如金刚石一般坚硬！能力圈应该是认知的深度区域，之外还有认知的浅层区、可以作为与时代前进拓展的部分。
富先生
能力圈一直都是一个模糊的概念，不知道本质、没有量化是很难应用好的。
一、什么是能力圈
1、能力圈的两个层次
第一层：你不知道自己在投资中的不知道和知道的内容，这时你处于无知的无畏状态，没有你不敢做的投资，只能靠运气取胜，是裸圈。
第二层：知道自己在投资中的不知道和知道的内容，这时才能有了边界，即圈的存在。这时才能界定自己能做和不能做的事。
2、投资能力圈的能力对象是投资市场，只有区分了投资的各要素，才能在各要素上区分自己能力的边界。是自己与市场一种关系。
二、能力圈的建立和发展是一个由多到少，再由少到多的过程
1、能力圈的建立是一个由多到少的过程。首先要确定投资有几种方式及本质和能成功的要求，我们才能界定自己是否在圈内。投资的三种方式，第一种是技术派的趋势投资，其锚定的股价，这个难度很大，是短期博弈，不在我们的能力圈内；第二种套利交易，这个需要机器设备等，不适合我们；第三种价值投资，锚定企业内在价值，靠价值规律提供确定性，在认知上长期具有累加势能，是我们唯一能成功的道路，这是第一层要素，然后逐层分解、选择。
2、能力圈的发展是一个再由少到多的过程，当清楚自己的能力圈后，再通过不断的认知、实践或依靠他人的能力扩大自己的能力圈
三、认知没有边界，能力圈是通过认知和实践扩大的
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【带容易吞，最好不带，我看见评论就会回。】
人们往往在深夜潜入内心深海，又在天明前开始想念陆地灯火。希望在每个深陷绝望的时刻，别忘记生活周遭的小小提示，那些稀松平常的人事物，都有可能变成信仰陪你走一辈子。这些都是指引我们的北极光。别忘了，在严峻的环境中，极光绽放得如此绚丽。
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人们往往在深夜潜入内心深海，又在天明前开始想念陆地灯火。希望在每个深陷绝望的时刻，别忘记生活周遭的小小提示，那些稀松平常的人事物，都有可能变成信仰陪你走一辈子。这些都是指引我们的北极光。别忘了，在严峻的环境中，极光绽放得如此绚丽。
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