#财经##基金#近日,百亿规模明星基金经理掌管“迷你基金”的话题引起市场各方关注。

  市场关注的焦点是,该迷你基金的最新规模仅有200万元,而明星基金经理管理规模早在2020年就已突破百亿元。

  有分析人士认为,换帅往往是基金公司想要实现保壳或重振迷你基金的一种主流方式。

  实际上,迷你基金大量存在的现象早在10年前就已有之,而迷你基金退市、迷你基金保壳也是老生常谈的话题。那么,市场上为何依然有那么多迷你基金?

  迷你基金现象早已有之

  市场一般将资产净值低于5000万元的基金称为“迷你基金”。开放式基金合同生效后,若连续60个工作日基金资产净值低于5000万元,或者连续60个工作日基金份额持有人数量达不到200人的,基金公司可以发起清盘。因规模不足而引起的基金清盘,是基金清盘比较常见的原因。

  目前,公募基金数量已超过一万只,马太效应使得迷你基金绝对数量逐渐增多。数据显示,截至7月8日,基金规模不足5000万元的有1010只,占基金总数量的10%,基金规模不足1000万元的有198只,一家管理规模近千亿的公募基金有四分之一的产品均是规模处于5000万以下的迷你基金。

  实际上,迷你基金的现象一直都存在。2014年资产净值低于5000万元的数量首次超过百只,2018年市场低迷,迷你基金大幅增加,数量占全市场所有基金总数的比例一度高达15%。2019年市场好转后,迷你基金数量大幅缩减,不过,新基金发行数量从2019年开始剧增,公募基金行业迎来高速发展,而与公募基金产品数量以及规模不断创出新高相伴的是,迷你基金数量却在不断增加。

  具体来看,混合型基金、股票型基金、债券型基金、FOF基金和QDII的迷你基金数量分别有415只、308只、179只、66只和30只,其中股票型基金中的指数型迷你基金数量高达249只。

  多重原因导致迷你基金数量居高不下

  迷你基金数量居高不下的原因有很多。有基金公司产品相关人士透露,基金业绩不佳是导致“迷你基金”出现的主要原因,而产品同质化严重,加剧了一些产品在竞争中处于劣势的程度,盲目发行新基金、定位不明确的基金产品也很容易沦为迷你基金。

  从发行端来看,基金公司希望完善产品线,比如布局债券、权益、指数、FOF等各类型基金,通过为持有人提供更多选择,来壮大管理规模。

  有些基金公司则选择在A股赚钱效应火爆下,多发产品,希望借着基金发行市场火爆的东风,提升规模。

  这些基金即便发行成功,但特色不突出,业绩没跑出来,就很难通过后续的持续营销,获得资金支持,再赶上市场行情不好,很容易就面临清盘的境地。近期,市场出现刚成立不到1个月的次新基金,发布可能触发基金合同终止的公告提示,沦为“迷你基”。次新基金发出规模预警的同时,多只成立不足一年的基金直接进入清算程序,数据显示,21只去年成立的新基金于今年清盘,去年恰恰是新基金发行的巅峰时刻。

  国内公募基金总数量虽然不少,但是产品结构还在不断优化,一些创新型产品层出不穷。国内中小型公募基金公司希望通过布局这些创新型产品,实现弯道超车,但结果却并不理想。如国内养老目标基金诞生才三年多的时间,一家公募基金就宣布旗下唯一的一只养老目标基金清盘,这也是国内首只清盘的养老目标基金产品。

  不清盘,死扛后竟收获冠军

  在海外成熟市场,基金清盘是常见现象,而国内资本市场发展时间短,无论是持有人还是基金管理人,早期对于基金清盘都抱有很大的排斥心理。

  持有人对基金清盘存在认知偏差,会有一种清盘即清零的恐惧情绪,认为清盘就代表着资产大幅亏损。基金清盘的主要原因是规模太小,实际上,市场上有不少清盘基金的累计净值都是盈利的。基金清盘,相当于强制赎回,把基金净资产转换为现金归还给持有人,并没有全盘损失。

  基金清盘,一方面是对公司声誉影响不好,另一方面是对市场好转还抱有希望,一位基金高管向记者表示。

  市场普遍认为,迷你基金资产净值很小,并不能为基金公司贡献太多利润,因为基金结算、日常运营等一系列的维护反而会成为经营的包袱。

  早期,基金公司却不以为然,宁愿承担这些成本,也不清盘。即便迷你基金触及清盘标准,不少基金公司也选择“死扛”,坚持不清盘。

  2018年市场极其低迷,迷你基金数量一度接近800只,占全市场基金数量总数的15%,其中不少基金产品已经符合清盘的条件,不过基金清盘的决定权完全在于基金公司,即便是写入基金合同的强制性清盘标准,只要持有人同意,也是可以修改放宽的。数据显示,2018年底规模处于5000万以下的迷你基金,有137只在一年后规模增长至2亿元以上。

  基金公司不清盘,死扛也有意外收获。如2018、2019年的迷你基金中,有2只产品在近年分别获得了股票和混合型基金的年度冠军,最新规模剧增至百亿元以上。

  不过,大多数迷你基金却没有那么幸运,在基金公司多次自救后,仍不得不以清盘出局。有些基金公司旗下迷你基金大量存在,未见起死回生,反而成为公司的包袱。

  基金公司战略性放弃迷你基金

  有基金高管曾在接受记者采访时表示,有些基金产品是公司“独苗”,如果不保壳的话,产品线恐怕就断档了,会通过帮忙资金保下这类产品。对于一些长期仍有潜力爆发、短期遇到困难的产品,基金公司也愿意去尝试保留这类产品。

  上述高管同时向记者表示,另一只迷你基金产品没有什么特点,也没有合适的基金经理,就会直接选择清盘。

  也有基金公司营销人员向记者表示,不同的基金主要的销售渠道不同,保留迷你基金也有不想放弃销售渠道资金的想法。

  市场发行低迷期,一些基金公司也会将迷你基金分配给有潜质的新基金经理进行管理。文中提到的2只拿到年度冠军的基金产品均是其现任基金经理的首只产品。

  随着市场新基金发行节奏的加快,市场上存量基金数量大幅增加。移动互联网的普及,让基金持有人对基金清盘也有了理性的认识。而市场上销售渠道以及保有产品数量的增加,使得渠道对迷你基金产品规模的提升意义已经不大。

  基金公司对于迷你基金的清盘也淡然很多,对于不符合公司发展方向的迷你基金、试水后运作不成功的迷你基金,很坚决的选择清盘。越来越多的基金公司选择扎根于自己特色、有能力构建竞争优势的产品,而不再追求“全”和“新”。

  迷你基金清盘渐成常态化

  今年迷你基金数量历史上首次突破千只,加上迷你基金清盘消息不断传来,市场对迷你基金热议不断。

  早在2012年,市场就热议通过监管推动迷你基金退出机制的问题,之后也多次传出监管层严格规范迷你基金数量的政策,不过一直未形成明确的公开正式文件。

  直到2014年一季度末,迷你基金总数量首次超过百只,迷你基金站上风口浪尖。之后,汇添富理财28天债券型证券投资基金主动终止基金合同的消息,正式拉开国内首只迷你基金主动退市的序幕。

  优胜劣汰才能保证行业健康发展,数据显示,以基金清算开始日为统计口径,2017年至2021年,基金清盘数量分别为108只、431只、137只、171只、266只,大多数均为迷你基金。

  截至7月9日,今年基金清盘数量接近100只,总的来说,自2014年以来基金清盘总数量超过1200只。

  目前,迷你基金清盘逐渐常态化。证监会今年下发的《机构监管情况通报》也指出,为落实《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,促进公募基金行业高质量发展,对存在“产品开发能力弱,迷你基金、基金清盘、募集失败、已批未募产品变更注册数量较多”等情形的基金管理人,在法定注册期限内采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施。

  未来,公募产品将更趋多样化,创新型产品将不断涌现,与之相伴的是,同质化的基金产品竞争态势加剧,迷你基金清盘的数量也会大幅增加,最终实现公募基金市场生态的健康发展。

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41、致富路上请务必身体健康。

42、我和我的日子都会发光。

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44、最黑的那条路总是要自己走完。

45、期待生活有惊喜,盼望事事有回应。

46、各有归舟,各有渡口。

47、自卑溢出来就变成了安静和温柔。

48、有趣的人生就要一路撒野狂奔。

49、碎碎念念变成岁岁年年。

50、温柔和浪漫都藏在晚安里。

51、想要飞行,想要落在屋顶。

52、愿我喜欢的人都能被好运照顾。

53、永远怀揣浪漫情怀。

54、所有的快乐,都来源于生活的心动。

55、重要的人要干干净净的放在心上。

56、理想主义的少年永远不会被现实招安。???

57、愿星河徜徉,一路有光。

58、突然的早睡永远代表着不开心。

59、因为除草麻烦,所以不再种花。

60、流浪的月亮和繁密的星辰姗姗来迟。

61、爱与被爱同时发生才是值得炫耀的事。

62、熬过低谷,花期不远。

63、平凡且认真的生活总会变得可爱。

64、想让每个平凡的日子里溢出欢喜。

65、永远迎着光走。

66、总有人笨拙得想把所有温柔给你。

67、愿你有坚定立场穿过风沙和迷惘。

68、沿着星河轨迹踏遍人间春秋。

69、现在月亮安好,星星慢慢发光。

70、攒满想念,期待下次再见。

71、细腻美好藏在生活各处。

72、要努力呀,为了想要的生活。

73、委曲求全不是公主的作风。

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75、眼盛星河,心向远方。

76、且将新火试新茶,诗酒趁年华。

77、空有一身热爱,却入不了这山海。

78、没有期待的日子反而顺顺利利。

79、好坏都忍住,也算是进步。

80、在一切破旧褪色中,请你永远闪烁。

81、去发光,不是被照亮。

82、运气是计划之外的东西。

83、每天的坏心情在睡前都清零。

84、觉得力不从心的是因为在走上坡路。

85、开心点,你是人间的月亮。

86、愿岁月再无波澜,愿余生没有遗憾。

87、浪漫不死,爱意永存。

88、必要的时候,把一些人留在昨天吧。

89、关于明天的事后天我们就知道了。

90、今生可爱与温柔,每一样都不能少。

91、山水总相逢,来日皆可期。

92、先做一个浪漫的人就从爱自已开始。

93、只谈乾坤风月,莫论人间是非。

94、想和你望尽所有的夕阳。

95、以过客之名,祝你岁岁平安。

96、想像每场日落那样让人惊喜和灿烂。

97、希望有人觉得认识我是件幸运的事。

98、时间会融化掉所有的尖锐。

99、热爱是不会降温的。

100、日落里有间小商店贩卖橘黄的温柔

莫名其妙地想起姥姥,眼含泪意
我不是个幸运的人,从小没能感受过爷爷奶奶的溺爱,没有真切地叫出一声爷爷奶奶,隔辈的那种宠溺是我从未感受甚至有时会羡慕的;而姥姥,现在想起确实想要哭的节奏,姥姥的一辈子要用什么词语来概括呢,她的年轻我未曾参与,她的年迈当时幼稚的我又如何能够真切地感知呢。我仍记得照片里的姥姥慈祥的笑容,满眼柔和,姥姥带大了舅舅的两个儿子和妈妈的两个女儿,我们四个年纪相当的孩子是如何管顾过来的呢?我无从可知,可能未来的某个时间为人母之后我仍会念起姥姥吧,念起她的不易。
现在我们四个孩子已经长大成人,连最小的妹妹都已经慢慢有了独当一面的能力,姥姥如果看到应该会欣慰吧。妈妈常说妹妹好可怜那么小亲眼看着自己的姥姥手慢慢地彻底地在病床边耷下来!而现在的我今时今刻才懂每一次妈妈再和我回忆姥姥时的心情,妈妈也好可怜,她从此再没有妈妈了,时至今日妈妈还是会在某个早上和我说,梦儿,我梦到你姥姥了。
以前妈妈每每提起她的妈妈都会哭,现在我也到了提起自己的姥姥会眼含泪意的时候了,可能某些东西的顿悟某些情感的感知就是在某个不经意的飘着丝丝细雨的午后吧。 https://t.cn/8ksbiRK


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