$香港交易所 hk00388$ 创两年低 遭高盛降目标
港交所(0388)昨日（12日）跟随大市反弹重上270元水平，惟今早受压倒跌。早上低开后跌幅扩大，最低见260.4元，继昨日再创两年新低。现报262元，跌逾3%。波幅较上日有所减少；最近一个月的波幅维持在260.4至303.6元；月内下跌约 14.83%。
高盛发表研究报告指,预期港交所第三季的成交量将会按年大幅下降,现货股本证券日均成交额按年跌41%,按季跌25%,而该行料其第三季的每股盈利按季升2%,按年则跌32%,较市场预期为低。该行将其未来12个月目标价由407元,下调约2%至398元,维持「买入」评级。
根据技术指标分析，港交所看淡指标占多；相对强弱指数 RSI 数值为30，前值32，数值反映当前位于弱势，出现下跌概率相对较大。目前跌至保利加通道的底部，若跌穿底线258，则说明趋势转弱。预计支持位位于254.4元，阻力位在278.0；若跌穿254.4，则有机会下试246.1。
衍生品市场方面，行使价位于246.1-254.4，到期日3-6个月的港交所认沽证一共有4只，实际杠杆4.4-4.9倍。
认沽证成交活跃区域则位于价外约8.75%。活跃区间一共有两只产品，杠杆分别是4.1倍与4.2倍，当中杠杆相对较高产品是26444。
越价外产品其价格敏感度将越低。贴价认沽证，可参考行使价位于首个支持位254.4以上的价价认沽证。例如：24399，行使价254.8元，产品实际杠杆5.1倍。
免责声明：以上信息摘自《香港经济日报》，信息仅供参考不作投资建议。著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
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高盛发表研究报告指,预期港交所第三季的成交量将会按年大幅下降,现货股本证券日均成交额按年跌41%,按季跌25%,而该行料其第三季的每股盈利按季升2%,按年则跌32%,较市场预期为低。该行将其未来12个月目标价由407元,下调约2%至398元,维持「买入」评级。
根据技术指标分析，港交所看淡指标占多；相对强弱指数 RSI 数值为30，前值32，数值反映当前位于弱势，出现下跌概率相对较大。目前跌至保利加通道的底部，若跌穿底线258，则说明趋势转弱。预计支持位位于254.4元，阻力位在278.0；若跌穿254.4，则有机会下试246.1。
衍生品市场方面，行使价位于246.1-254.4，到期日3-6个月的港交所认沽证一共有4只，实际杠杆4.4-4.9倍。
认沽证成交活跃区域则位于价外约8.75%。活跃区间一共有两只产品，杠杆分别是4.1倍与4.2倍，当中杠杆相对较高产品是26444。
越价外产品其价格敏感度将越低。贴价认沽证，可参考行使价位于首个支持位254.4以上的价价认沽证。例如：24399，行使价254.8元，产品实际杠杆5.1倍。
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-介绍一下我喔～ 01年/香港/164/47kg，目前y4在读，未来一直在hk。
-bi，仅喜欢一些vtb和纸片人男性。目前妈妈和朋友知道性取向，妈妈在努力接受ing
-应该算偏温柔的长相，pyq解锁照片。我挺会p图，加我好友可获得包年修图vip！
-半个运动型+阶段性上进。现在课不多，想尝试的东西挺多，比如行山/夜跑。正在学日语 转码，计划明年夏天考N2> <
-就算世界末日也要吃饱饭！非常爱干饭，也很能吃（.. 收藏夹里有一溜菜式和想去的小饭馆。最幸福的事大概是，吃饱饱后一起吹风散步吧。
-喜欢读书/写网文/日记/写信，同样也偏爱喜欢读书的女孩子。写信九年啦，想和世界各地的朋友寄信寄明信片～
-如果你也经常刷b站/打剧本杀/喜欢旅游/kpop/二次元/喜欢小动物/分享日常 等等等等，我们大概很能聊。请和我聊天吧，想认识美好的人类。
关于恋爱/希望你
-高举ppl大旗！硬性要求不异地，大于0.5，18岁以上。
-身心健康，不要冷暴力不要冷暴力T T
-微颜控，喜欢偏瘦的长发/中长发女孩子。我不太会照顾人，但挺奶，对喜欢的人爱撒娇。
-希望你也是个有仪式感且浪漫的人，我们都是彼此最特殊的存在。
-互相宠的同时一起进步吧。我是个很有规划的人，如果在一起，你一定存在于我的未来里。
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#财经##股票##投资##金融#$中银香港 hk02388$
【真灼港股动向】 中银香港（02388.HK）认为第四季投资市场存在季节性优势 惟需视乎就业与通胀数据的发展
随着美联储继续于 9 月加息 0.75%，并表示将继续以先对抗通胀为首要任务，利率位图随之而上调，使反映大市气氛的标普 500 指数于 9 月份下调超过 9%。然而，中银香港个人数字金融产品部财富顾问处资深财富顾问高耀豪指出，参考该指数过去 30年的历史表现，第四季是平均表现最好的季度，而其中亦只有六年的第四季录得负回报；虽然今年首三季标普 500 指数均录得跌幅，但过去 30 年中只有一年录得连续四季负回报的情况，所以第四季投资市场存在季节性优势。可是在各地「宁要衰退，莫要通胀」的加息步伐下，市场隐含波幅仍然不可忽视，重点是投资者需持续控制投资组合波幅。
美联储 9 月底的议息会议，方向上符合市场最新的预期，惟市场无法准确预测经济与通胀未来的动态变化，所以对后市难有清晰的判断。在正常情况下，利率期货已经反映了 11 月将再度以非常规的幅度加息 0.75%，而 12 月将会加息 0.5%。虽然美联储要领先于通胀曲线，但只要在 2022 年最后几个月，利率不出现更大向上变化，那所有低于预期的加幅或数据均会对市场气氛有利好作用，加上季节性因素，或将支持另一浪的熊市反弹。
随着美联储进一步加息，企业盈利将会受压而抬高估值，使股价再度受压。盈利虽然重要，但假若有迹象显示美联储加息将见顶，股市受到宏观气氛的影响将大于盈利，相信市场仍要等待新的就业与通胀数据以作判断，只是数据若然比预期中强劲，则会拖累大市表现。
在投资策略方面，高耀豪认为，目前要了解四个市场情境对资产类别的影响，分别是：一，通胀继续升温，央行加快加息；二，经济浅层衰退，央行开始减息；三，通胀回软但维持高位；四，严重经济衰退出现。相信目前市场正处于情境一之内，当利率预期见顶之后，就较大机会再次面对第二或第三个情境，这几个情境将会继续以混合模式出现，而非阶段式脱离。于第二及第三个情境下，在欠缺深层的衰退调节供求，对股票市场的影响或会小于历史表现，但由于央行未能放松银根，预期股市难以正式回归牛市。不过，在这种情况下，债券对冲及收息功能应回复到一定程度，使资产配置效果得到一些修复。在市场非处于上升趋势时，投资者就更需要在适当时机下增持或减持配置地区及资产，始能达到战术性配置的效果。
股票方面，应同时部署增长与价值型板块。在利率将随通胀而改变的背景下，投资
者应同时部署增长与价值型板块，在目前利率上升的背景应利好价值型板块的中线相对表现，但假如出现 6 至 7 月期间债息因加息预期见顶而回吐的情况，增长板块将有较好表现。
固定收益方面，宜采取灵活债券配置策略。目前高评级债券利率仍有上行压力，当美国十年债息已经上升至 4%并且升幅已与通胀预期接轨后，相信最大的调整期已过去，由于通胀与利率仍然存在变量，故此继续维持整体应采取灵活策略配置债券的建议。
商品方面，预期黄金处于筑底阶段，而油价将于低位宽幅波动。美联储升息周期对黄金带来压力，目前美联储虽仍具空间加息，但加息幅度可能将于季内下降并更依赖数据来决定，这将使黄金价格受惠于真实利率下降而筑底反弹。相信因美联储难以减息，因此不能刺激黄金出现超级牛市。油价方面，目前已进入经济后周期，央行加快加息将会导致市场忧虑衰退而影响需求，原油价格因此面对下行压力。假若经济最后没有进入深层衰退，油价下跌反而影响了供应，加上油组及其他产油国宣布大幅减产将支持油价，供求失衡下最终仍会使油价反弹，然而在经济衰退风险下，预期油价将出现较大的波幅。
外汇方面，预期美元于季内维持偏强的方向。美国加息步伐仍然比其他地区快，使美元存在息差的优势；另一方面，欧洲及英国经济衰退的忧虑，以及日央行货币政策与美联储背驰，均使资金持续流入美元而对美元带来支持，延续今年美元微笑式走势。惟需注意，季内美国通胀仍有回软可能，当美国通胀回软将使市场对美国加息预期退减，于季内对美元带来影响。
中银香港个人数字金融产品部财富顾问处资深财富顾问高耀豪
【真灼港股动向】 中银香港（02388.HK）认为第四季投资市场存在季节性优势 惟需视乎就业与通胀数据的发展
随着美联储继续于 9 月加息 0.75%，并表示将继续以先对抗通胀为首要任务，利率位图随之而上调，使反映大市气氛的标普 500 指数于 9 月份下调超过 9%。然而，中银香港个人数字金融产品部财富顾问处资深财富顾问高耀豪指出，参考该指数过去 30年的历史表现，第四季是平均表现最好的季度，而其中亦只有六年的第四季录得负回报；虽然今年首三季标普 500 指数均录得跌幅，但过去 30 年中只有一年录得连续四季负回报的情况，所以第四季投资市场存在季节性优势。可是在各地「宁要衰退，莫要通胀」的加息步伐下，市场隐含波幅仍然不可忽视，重点是投资者需持续控制投资组合波幅。
美联储 9 月底的议息会议，方向上符合市场最新的预期，惟市场无法准确预测经济与通胀未来的动态变化，所以对后市难有清晰的判断。在正常情况下，利率期货已经反映了 11 月将再度以非常规的幅度加息 0.75%，而 12 月将会加息 0.5%。虽然美联储要领先于通胀曲线，但只要在 2022 年最后几个月，利率不出现更大向上变化，那所有低于预期的加幅或数据均会对市场气氛有利好作用，加上季节性因素，或将支持另一浪的熊市反弹。
随着美联储进一步加息，企业盈利将会受压而抬高估值，使股价再度受压。盈利虽然重要，但假若有迹象显示美联储加息将见顶，股市受到宏观气氛的影响将大于盈利，相信市场仍要等待新的就业与通胀数据以作判断，只是数据若然比预期中强劲，则会拖累大市表现。
在投资策略方面，高耀豪认为，目前要了解四个市场情境对资产类别的影响，分别是：一，通胀继续升温，央行加快加息；二，经济浅层衰退，央行开始减息；三，通胀回软但维持高位；四，严重经济衰退出现。相信目前市场正处于情境一之内，当利率预期见顶之后，就较大机会再次面对第二或第三个情境，这几个情境将会继续以混合模式出现，而非阶段式脱离。于第二及第三个情境下，在欠缺深层的衰退调节供求，对股票市场的影响或会小于历史表现，但由于央行未能放松银根，预期股市难以正式回归牛市。不过，在这种情况下，债券对冲及收息功能应回复到一定程度，使资产配置效果得到一些修复。在市场非处于上升趋势时，投资者就更需要在适当时机下增持或减持配置地区及资产，始能达到战术性配置的效果。
股票方面，应同时部署增长与价值型板块。在利率将随通胀而改变的背景下，投资
者应同时部署增长与价值型板块，在目前利率上升的背景应利好价值型板块的中线相对表现，但假如出现 6 至 7 月期间债息因加息预期见顶而回吐的情况，增长板块将有较好表现。
固定收益方面，宜采取灵活债券配置策略。目前高评级债券利率仍有上行压力，当美国十年债息已经上升至 4%并且升幅已与通胀预期接轨后，相信最大的调整期已过去，由于通胀与利率仍然存在变量，故此继续维持整体应采取灵活策略配置债券的建议。
商品方面，预期黄金处于筑底阶段，而油价将于低位宽幅波动。美联储升息周期对黄金带来压力，目前美联储虽仍具空间加息，但加息幅度可能将于季内下降并更依赖数据来决定，这将使黄金价格受惠于真实利率下降而筑底反弹。相信因美联储难以减息，因此不能刺激黄金出现超级牛市。油价方面，目前已进入经济后周期，央行加快加息将会导致市场忧虑衰退而影响需求，原油价格因此面对下行压力。假若经济最后没有进入深层衰退，油价下跌反而影响了供应，加上油组及其他产油国宣布大幅减产将支持油价，供求失衡下最终仍会使油价反弹，然而在经济衰退风险下，预期油价将出现较大的波幅。
外汇方面，预期美元于季内维持偏强的方向。美国加息步伐仍然比其他地区快，使美元存在息差的优势；另一方面，欧洲及英国经济衰退的忧虑，以及日央行货币政策与美联储背驰，均使资金持续流入美元而对美元带来支持，延续今年美元微笑式走势。惟需注意，季内美国通胀仍有回软可能，当美国通胀回软将使市场对美国加息预期退减，于季内对美元带来影响。
中银香港个人数字金融产品部财富顾问处资深财富顾问高耀豪
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