【为农业高质量发展蓄势赋能——玉门市构建现代农业产业体系侧记】雪峰山下，漫山遍野，赤橙黄绿；疏勒河畔，沃野千里，麦浪滚滚。徜徉于玉门市城乡，一片片缀满赤果的枸杞，延绵万亩，红绿相间；一丛丛苜蓿，青翠欲滴，碧色连天;一垄垄麦田，十里金灿，滔滔如海，好一派丰收景象!
每一幅丰收画卷，都是玉门市多年来坚持高质高效构建现代农业产业体系的成果。机械代替人工、高标准农田、农业产业示范园……新的生产方式，令“老把式”大开眼界。
近年来，玉门市持续深化农业供给侧结构性改革，加快特色产业发展、构建现代农业产业体系，全力打造连片成带、集群成链、区域优品的农业特色优势产业新高地。
“十四五”，玉门农业加快迈向现代化。
建园区、强基地，打造现代农业产业链
今年初，国家林业和草原局公布了第二批认定命名国家林业产业示范园区名单，玉门枸杞小镇榜上有名，成为全省唯一的国家林业产业示范园区。
从最初的50亩发展到如今的4.5万亩，下西号镇枸杞产业从无到有，从小到大，成为辐射西北地区，集枸杞生产、加工、展示、营销等为一体的集散地，是玉门农业产业示范园区建设的一块样板。
玉门市围绕“瓜果菜猪羊草”六大产业布局，主攻万亩大基地、亿元大集群、全链大龙头、全域大品牌，着力打造连片成带、集群成链、区域优品特色优势产业新高地，一座座农业产业示范园区拔地而起。
在花海、赤金、下西号、饮马农场建成现代化规模高产优质苜蓿生产集群带12万亩；持续推进大畅河6000亩标准化蜜瓜种植示范基地建设，全市蜜瓜种植面积达8万亩；引进建成新希望、稼华、万雄等万头生猪规模养殖场6个，全市生猪饲养量达到12.1万头……
近年来，玉门市先后规划建设现代农业产业园20个，吸引行业部门、科研院所建立教学基地和实践基地，形成良性循环格局，成功打造了“中国蜜瓜之乡”“中国韭菜之乡”“中国人参果之乡”“中国黑枸杞之乡”，清泉万亩人参果基地入选国家农村创新企业园区，玉门市跻身全国农村创新创业典型县。
蜜瓜产业合作社带动农户增收致富
在花海镇中渠村，村民肖金明今年通过连体拱棚立架式栽培技术，种植了12棚的“春提前、秋延后”蜜瓜，还未上市，就被订购一空，为他带来了可观的收益。肖金明告诉笔者，“今年的蜜瓜采用大棚立架式的栽培技术，大大提高了土壤的利用率，加上精确的水肥管理，种植的蜜瓜品质好、糖度高、口感好。”
这要得益于玉门市对农业新品种、新技术的引进、开发和利用。有机基质穴栽、农田养分均衡调控、水肥一体化、测土配方、生物农药和有害生物绿色防控……一项项新技术为现代农业发展注入强有力的科技支撑。目前，玉门市已累计引进示范新品种158个，开展新技术实验项目18个，示范项目35个，主推关键技术15项。
有了新技术，如何让其发挥增产增效的积极作用，需要一套完善的农业技术培训推广服务体系。玉门市通过“专家+科技示范基地+农技推广人员+合作社（协会）+示范户”的技术服务模式，强化农业科技人才支撑。组成6个专家团队，结合各乡镇实际需求，深入村组开展农业科技培训54场次，现场指导1.3万多人次，面对面讲、手把手教，让广大农民群众的钱袋子越来越鼓的同时，不断推进全市现代特色农业高质量发展。
玉门清泉乡万亩人参果产业基地
7月14日，首届甘肃·酒泉枸杞博览会招商引资推介会暨项目签约仪式在玉门枸杞小镇举行。玉门市在签约仪式上共计签约项目9个，签约金额18.21亿元。这是玉门市历次农业节会签约项目最多、签约金额最大的一次。
举办首届甘肃·酒泉枸杞博览会只是玉门市畅通农产品下游销售渠道的一个缩影。近年来，玉门市累计认证“三品一标”农产品41个。通过组织企业、合作社参加“甘味”农产品推介会、兰洽会、农交会等各类省内外展会活动，举办花海蜜瓜节、农民丰收节等宣介会，带动参展特色农产品种类达20多种，精准发力推动枸杞、花海蜜瓜、清泉人参果等更多特色农产品“走出去”，也让“玉门珍好”区域公共品牌影响力不断扩大。
建成县级电子商务公共服务中心，O2O农特产品展销中心，电商仓储物流配送中心，电商供应链仓配中心，乡镇电商公共服务站14个，村级电商公共服务站42个，行政村电商公共服务站点覆盖率达74%……
一个个农村物流服务节点的建成，让“企业+基地+农户”的订单经营模式得以实现，为畅通农产品下游销售渠道奠定了基础。今年，全市签约农产品订单262个，签约订单总量52.8万吨，订单面积64.6万亩，实现产销共赢。（徐玮）
责任编辑：王晓娇
每一幅丰收画卷，都是玉门市多年来坚持高质高效构建现代农业产业体系的成果。机械代替人工、高标准农田、农业产业示范园……新的生产方式，令“老把式”大开眼界。
近年来，玉门市持续深化农业供给侧结构性改革，加快特色产业发展、构建现代农业产业体系，全力打造连片成带、集群成链、区域优品的农业特色优势产业新高地。
“十四五”，玉门农业加快迈向现代化。
建园区、强基地，打造现代农业产业链
今年初，国家林业和草原局公布了第二批认定命名国家林业产业示范园区名单，玉门枸杞小镇榜上有名，成为全省唯一的国家林业产业示范园区。
从最初的50亩发展到如今的4.5万亩，下西号镇枸杞产业从无到有，从小到大，成为辐射西北地区，集枸杞生产、加工、展示、营销等为一体的集散地，是玉门农业产业示范园区建设的一块样板。
玉门市围绕“瓜果菜猪羊草”六大产业布局，主攻万亩大基地、亿元大集群、全链大龙头、全域大品牌，着力打造连片成带、集群成链、区域优品特色优势产业新高地，一座座农业产业示范园区拔地而起。
在花海、赤金、下西号、饮马农场建成现代化规模高产优质苜蓿生产集群带12万亩；持续推进大畅河6000亩标准化蜜瓜种植示范基地建设，全市蜜瓜种植面积达8万亩；引进建成新希望、稼华、万雄等万头生猪规模养殖场6个，全市生猪饲养量达到12.1万头……
近年来，玉门市先后规划建设现代农业产业园20个，吸引行业部门、科研院所建立教学基地和实践基地，形成良性循环格局，成功打造了“中国蜜瓜之乡”“中国韭菜之乡”“中国人参果之乡”“中国黑枸杞之乡”，清泉万亩人参果基地入选国家农村创新企业园区，玉门市跻身全国农村创新创业典型县。
蜜瓜产业合作社带动农户增收致富
在花海镇中渠村，村民肖金明今年通过连体拱棚立架式栽培技术，种植了12棚的“春提前、秋延后”蜜瓜，还未上市，就被订购一空，为他带来了可观的收益。肖金明告诉笔者，“今年的蜜瓜采用大棚立架式的栽培技术，大大提高了土壤的利用率，加上精确的水肥管理，种植的蜜瓜品质好、糖度高、口感好。”
这要得益于玉门市对农业新品种、新技术的引进、开发和利用。有机基质穴栽、农田养分均衡调控、水肥一体化、测土配方、生物农药和有害生物绿色防控……一项项新技术为现代农业发展注入强有力的科技支撑。目前，玉门市已累计引进示范新品种158个，开展新技术实验项目18个，示范项目35个，主推关键技术15项。
有了新技术，如何让其发挥增产增效的积极作用，需要一套完善的农业技术培训推广服务体系。玉门市通过“专家+科技示范基地+农技推广人员+合作社（协会）+示范户”的技术服务模式，强化农业科技人才支撑。组成6个专家团队，结合各乡镇实际需求，深入村组开展农业科技培训54场次，现场指导1.3万多人次，面对面讲、手把手教，让广大农民群众的钱袋子越来越鼓的同时，不断推进全市现代特色农业高质量发展。
玉门清泉乡万亩人参果产业基地
7月14日，首届甘肃·酒泉枸杞博览会招商引资推介会暨项目签约仪式在玉门枸杞小镇举行。玉门市在签约仪式上共计签约项目9个，签约金额18.21亿元。这是玉门市历次农业节会签约项目最多、签约金额最大的一次。
举办首届甘肃·酒泉枸杞博览会只是玉门市畅通农产品下游销售渠道的一个缩影。近年来，玉门市累计认证“三品一标”农产品41个。通过组织企业、合作社参加“甘味”农产品推介会、兰洽会、农交会等各类省内外展会活动，举办花海蜜瓜节、农民丰收节等宣介会，带动参展特色农产品种类达20多种，精准发力推动枸杞、花海蜜瓜、清泉人参果等更多特色农产品“走出去”，也让“玉门珍好”区域公共品牌影响力不断扩大。
建成县级电子商务公共服务中心，O2O农特产品展销中心，电商仓储物流配送中心，电商供应链仓配中心，乡镇电商公共服务站14个，村级电商公共服务站42个，行政村电商公共服务站点覆盖率达74%……
一个个农村物流服务节点的建成，让“企业+基地+农户”的订单经营模式得以实现，为畅通农产品下游销售渠道奠定了基础。今年，全市签约农产品订单262个，签约订单总量52.8万吨，订单面积64.6万亩，实现产销共赢。（徐玮）
责任编辑：王晓娇
【硕放街道关于开展区域全员核酸检测的通告（8月12日）】根据新冠肺炎疫情防控工作需要，按照区疫情防控指挥部有关要求，硕放街道开展区域全员核酸检测，现就有关事项公告如下：
一、检测对象
硕放街道所有居民（48小时内接种新冠疫苗者除外）。
苏康码赋黄码人员请前往为民服务中心黄码检测点检测。
二、采样时间
2022年8月12日06:00至11:00。具体时间、地点以相关社区公告为准。（拟稿：空港经开区（硕放街道）新冠肺炎疫情联防联控指挥部，编辑：蒋可欣，审核：赵梦怡、黄驰宇，发布人：蒋可欣）https://t.cn/A6SAXUbV
一、检测对象
硕放街道所有居民（48小时内接种新冠疫苗者除外）。
苏康码赋黄码人员请前往为民服务中心黄码检测点检测。
二、采样时间
2022年8月12日06:00至11:00。具体时间、地点以相关社区公告为准。（拟稿：空港经开区（硕放街道）新冠肺炎疫情联防联控指挥部，编辑：蒋可欣，审核：赵梦怡、黄驰宇，发布人：蒋可欣）https://t.cn/A6SAXUbV
36年价投高手告诉你：经济衰退期间的最佳投资是什么
市场正进入风险偏好下降的时期，投资者应采取防御策略保持谨慎。
伊莱·萨尔兹曼(Eli Salzmann)最热衷的就是寻找目前动量不足但即将迎来好日子的股票，这实际上就是价值投资的核心。在36年的职业生涯中，萨尔兹曼充分证明了他买入被市场冷落、估值过低的股票并获得丰厚回报的能力。
萨尔兹曼是老牌资产管理公司Neuberger Berman的董事总经理，同时担任规模100亿美元Neuberger Berman Large Cap Value (NBPIX)的高级投资组合经理。截至7月底，今年该基金累计下跌5.67%，相比之下，罗素1000价值指数同期下跌7.08%。该基金的三年回报率为14.55%，超过了98%的同类基金，五年和十年回报率分别为12.80%和13.51%，超过了99%的同类基金。
低估值并不是萨尔兹曼买入一只股票的全部理由，这只股票还必须拥有能改变其命运的催化剂。萨尔兹曼说：“在没有催化剂的情况下买入便宜股票被称为价值陷阱，我们寻找的是盈利低于正常水平、拥有催化剂或拐点、能够改变现状让盈利从低于正常水平回到正常水平、甚至高于正常水平的公司。”这里所说的催化剂可以是任何事情，不管是发布新产品还是管理层的变动。
《巴伦周刊》近日对萨尔兹曼进行了专访，他谈到了目前在哪里看到了价值以及投资者应如何为即将到来的经济衰退调整投资组合等话题。以下是经过编辑的访谈内容。
36年价投高手告诉你：经济衰退期间的最佳投资是什么
《巴伦周刊》：你买的第一只价值股是什么？
伊莱·萨尔兹曼：是1997年买的AT&T (T)，当时该公司的CEO是麦克·阿姆斯特朗(Mike Armstrong)，那时候这只股票非常不受欢迎，幸运的是结果很好，我以每股33美元的价格买入，一年后以每股70多美元的价格卖出。对于AT&T来说，这是一个非常大的涨幅。
《巴伦周刊》：你在选股时看重哪些方面？
伊莱·萨尔兹曼：必须拥有能够推动股价上涨的催化剂。除了寻找盈利相对于正常水平下降的公司，我们还会寻找被剥夺了资本，进而被剥夺了产能的板块、子板块及行业。
《巴伦周刊》：埃克森美孚(XOM)是你持仓量最大的股票，该股今年以来的涨幅超过了50%，还会继续涨吗？
伊莱·萨尔兹曼：绝对会的。能源行业是一个典型的被剥夺了资本和产能的行业，埃克森美孚是这个行业中我们最喜欢的股票之一。现在该行业的部分产能已经恢复，石油钻井平台数量在2014年达到峰值，约为1600个，然后在2016年降至300个，2018年底再次达到峰值，接近900个，后来在2020年见底，当时是172个，现在又回到600个以上。我们关注资本和产能的原因之一是，当这二者出现时，对一个行业来说总是一件好事。我们曾以30-40美元的价格大举买入埃克森美孚，如今股价达到了94美元左右。
《巴伦周刊》：埃克森美孚拥有哪些催化剂？
伊莱·萨尔兹曼：当一家公司认为自己是成长型公司，但实际上并不是，他们最终醒悟，意识到自己不是成长型公司，必须开始像一家价值型公司那样行事，这是我们寻找的催化剂之一。成长型公司是指不断对自己进行再投资的公司。一家真正的成长型公司可以通过投资自己来获得更好的回报，但这不是我们的选股类型，它可能不符合我们对估值设定的标准。
多年来埃克森美孚一直存在管理不善的问题，管理层认为自己更像是一家成长型公司而不是价值型公司，他们在一年半到两年前开始醒悟。20年前埃克森美孚被认为是蓝筹股之一，那时每个投资者都希望持有埃克森美孚、通用电气(GE)或辉瑞(PFE)的股票，但埃克森美孚严重跑输大盘。管理层意识到他们的策略行不通，于是开始限制资本支出、开始向股东返还现金、开始剥离非核心资产。突然之间我们看到了管理层执行方面的变化，这在一定程度上是由于股东们也很愤怒而导致的，但简而言之，他们醒悟了，这成了一个重要的催化剂。
《巴伦周刊》：你还持有哪些能源公司的股票？
伊莱·萨尔兹曼：康菲石油(COP)和雪佛龙(CVX)，康菲石油是控制资本支出最严格的能源公司之一，并持续向股东返还现金，雪佛龙拥有强大的资产负债表和庞大的股票回购方案。
《巴伦周刊》：辉瑞也是你持仓量很大的一只股票，看好的原因是什么？
伊莱·萨尔兹曼：辉瑞是一家真正实现了转型的公司，已经剥离了很多非核心资产。和埃克森美孚一样，过去20年里辉瑞的股票一直跑输大盘，但我们不会仅仅因为这一点就买入，辉瑞还拥有一个催化剂：新冠病毒。该公司在这场疫情中扮演着核心角色，而且未来许多年新冠病毒会继续存在。辉瑞在该领域是领头羊，这一点毫无疑问，无论是声誉还是对新冠病毒的研究，这是该公司未来多年持续增长的重要推动力。
我们对辉瑞很有信心，它符合我们的投资原则，即动量不足但突然之间拥有了一个催化剂，而且这个催化剂能改变整个世界。
《巴伦周刊》：你还看好哪些价值型股票？
伊莱·萨尔兹曼：银行股、金属股和采矿股。我们非常喜欢摩根大通(JPM)，股票估值已经大幅下降，之前该股曾涨到了165美元，太离谱了，后来也同样跌了不少，现在股价是114美元。
多年前我们最初对摩根大通产生兴趣是因为杰米·戴蒙(Jamie Dimon)接任了CEO，他组建的管理团队是一流的。
《巴伦周刊》：你看好哪些金属股和采矿股？
伊莱·萨尔兹曼：过去几年Freeport-McMoRan (FCX)的管理层在运营方面做得很好，这是一只典型的没人关注的价值股，我们以大约10美元买入，现在股价是30美元，我们认为未来几年该股将跑赢大盘。看好这只股票的原因是，从经济周期中期的盈利来看，它非常便宜。此外，对于希望扩大铜业务的多元化大型矿商来说，该公司也是一个很有吸引力的收购目标。我们非常看好铜，Freeport-McMoRan是世界上首屈一指的铜矿商。
《巴伦周刊》：你重仓和轻仓的股票都有哪些？
伊莱·萨尔兹曼：我们重仓公用事业股、医疗保健股和消费必需品股，还有金属股和采矿股。对能源股的持仓接近市场权重，但我们非常看好未来五年能源股的前景，只是因为我们重新配置了投资组合，因此对能源股的配置可能更接近市场权重。我们轻仓科技股、银行股、非必需消费品股和通信服务股。
我们目前的配置是防御性的，因为明年可能会是一个非常具有挑战性的时期，从整体来看，我们轻仓的许多股票都将经历非常严重的盈利减速。
《巴伦周刊》：你推荐其他投资者推荐也这样配置吗？
伊莱·萨尔兹曼：我建议投资者采取防御策略，配置公用事业股和消费必需品股，比如宝洁(PG)，因为不管在严峻的经济形势下，人们仍然需要洗衣服和刷牙。在经济形势严峻的时候应该买入这类非周期性股票，因为毕竟你没必要每年都买一部苹果的新iPhone。
但人们仍然要洗衣服，仍然要用电等等，医疗保健也一样，如果生病了得去看医生，得吃药，这些都是我看好辉瑞等医疗保健和制药股的原因。
我也很看好基础材料股，尤其是金属股和采矿股，也看好能源股。2020年和2021年股市上的所有股票都在涨，投资者的风险偏好非常高，现在我们正在进入一个风险偏好下降的时期，所以投资者要保持谨慎。
《巴伦周刊》：你认为市场面临的最大的风险是什么?
伊莱·萨尔兹曼：很多人认为美联储能够实现经济软着陆，这是不可能的。美联储在80年代中期实现了这个目标，在90年代中期也实现了这个目标，因为当时美国经济处在通缩环境中，现在和那时完全相反，我们正处于经济减速的环境中，美联储正在因为高通胀而加息。
别忘了，通胀是一个滞后指标，因此美联储将继续加息，因为他们决心控制并压低通胀。随着美联储收紧政策，我认为2023年市场的避险情绪将上升，但这并不意味着投资者不应该投资，而是必须了解自己持有什么，这已经不再是过去两年一切都在涨的时期了。
《巴伦周刊》：听起来好像你认为经济衰退会到来。
伊莱·萨尔兹曼：我认为美国经济陷入衰退的可能性接近100%。
《巴伦周刊》：感谢接受我们的采访。
文 |《巴伦周刊》撰稿人劳伦·福斯特(Lauren Foster)
编辑 | 郭力群
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年8月4日报道“A Recession Is Coming. These Are the Stocks to Hunker Down In.”。
（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）
市场正进入风险偏好下降的时期，投资者应采取防御策略保持谨慎。
伊莱·萨尔兹曼(Eli Salzmann)最热衷的就是寻找目前动量不足但即将迎来好日子的股票，这实际上就是价值投资的核心。在36年的职业生涯中，萨尔兹曼充分证明了他买入被市场冷落、估值过低的股票并获得丰厚回报的能力。
萨尔兹曼是老牌资产管理公司Neuberger Berman的董事总经理，同时担任规模100亿美元Neuberger Berman Large Cap Value (NBPIX)的高级投资组合经理。截至7月底，今年该基金累计下跌5.67%，相比之下，罗素1000价值指数同期下跌7.08%。该基金的三年回报率为14.55%，超过了98%的同类基金，五年和十年回报率分别为12.80%和13.51%，超过了99%的同类基金。
低估值并不是萨尔兹曼买入一只股票的全部理由，这只股票还必须拥有能改变其命运的催化剂。萨尔兹曼说：“在没有催化剂的情况下买入便宜股票被称为价值陷阱，我们寻找的是盈利低于正常水平、拥有催化剂或拐点、能够改变现状让盈利从低于正常水平回到正常水平、甚至高于正常水平的公司。”这里所说的催化剂可以是任何事情，不管是发布新产品还是管理层的变动。
《巴伦周刊》近日对萨尔兹曼进行了专访，他谈到了目前在哪里看到了价值以及投资者应如何为即将到来的经济衰退调整投资组合等话题。以下是经过编辑的访谈内容。
36年价投高手告诉你：经济衰退期间的最佳投资是什么
《巴伦周刊》：你买的第一只价值股是什么？
伊莱·萨尔兹曼：是1997年买的AT&T (T)，当时该公司的CEO是麦克·阿姆斯特朗(Mike Armstrong)，那时候这只股票非常不受欢迎，幸运的是结果很好，我以每股33美元的价格买入，一年后以每股70多美元的价格卖出。对于AT&T来说，这是一个非常大的涨幅。
《巴伦周刊》：你在选股时看重哪些方面？
伊莱·萨尔兹曼：必须拥有能够推动股价上涨的催化剂。除了寻找盈利相对于正常水平下降的公司，我们还会寻找被剥夺了资本，进而被剥夺了产能的板块、子板块及行业。
《巴伦周刊》：埃克森美孚(XOM)是你持仓量最大的股票，该股今年以来的涨幅超过了50%，还会继续涨吗？
伊莱·萨尔兹曼：绝对会的。能源行业是一个典型的被剥夺了资本和产能的行业，埃克森美孚是这个行业中我们最喜欢的股票之一。现在该行业的部分产能已经恢复，石油钻井平台数量在2014年达到峰值，约为1600个，然后在2016年降至300个，2018年底再次达到峰值，接近900个，后来在2020年见底，当时是172个，现在又回到600个以上。我们关注资本和产能的原因之一是，当这二者出现时，对一个行业来说总是一件好事。我们曾以30-40美元的价格大举买入埃克森美孚，如今股价达到了94美元左右。
《巴伦周刊》：埃克森美孚拥有哪些催化剂？
伊莱·萨尔兹曼：当一家公司认为自己是成长型公司，但实际上并不是，他们最终醒悟，意识到自己不是成长型公司，必须开始像一家价值型公司那样行事，这是我们寻找的催化剂之一。成长型公司是指不断对自己进行再投资的公司。一家真正的成长型公司可以通过投资自己来获得更好的回报，但这不是我们的选股类型，它可能不符合我们对估值设定的标准。
多年来埃克森美孚一直存在管理不善的问题，管理层认为自己更像是一家成长型公司而不是价值型公司，他们在一年半到两年前开始醒悟。20年前埃克森美孚被认为是蓝筹股之一，那时每个投资者都希望持有埃克森美孚、通用电气(GE)或辉瑞(PFE)的股票，但埃克森美孚严重跑输大盘。管理层意识到他们的策略行不通，于是开始限制资本支出、开始向股东返还现金、开始剥离非核心资产。突然之间我们看到了管理层执行方面的变化，这在一定程度上是由于股东们也很愤怒而导致的，但简而言之，他们醒悟了，这成了一个重要的催化剂。
《巴伦周刊》：你还持有哪些能源公司的股票？
伊莱·萨尔兹曼：康菲石油(COP)和雪佛龙(CVX)，康菲石油是控制资本支出最严格的能源公司之一，并持续向股东返还现金，雪佛龙拥有强大的资产负债表和庞大的股票回购方案。
《巴伦周刊》：辉瑞也是你持仓量很大的一只股票，看好的原因是什么？
伊莱·萨尔兹曼：辉瑞是一家真正实现了转型的公司，已经剥离了很多非核心资产。和埃克森美孚一样，过去20年里辉瑞的股票一直跑输大盘，但我们不会仅仅因为这一点就买入，辉瑞还拥有一个催化剂：新冠病毒。该公司在这场疫情中扮演着核心角色，而且未来许多年新冠病毒会继续存在。辉瑞在该领域是领头羊，这一点毫无疑问，无论是声誉还是对新冠病毒的研究，这是该公司未来多年持续增长的重要推动力。
我们对辉瑞很有信心，它符合我们的投资原则，即动量不足但突然之间拥有了一个催化剂，而且这个催化剂能改变整个世界。
《巴伦周刊》：你还看好哪些价值型股票？
伊莱·萨尔兹曼：银行股、金属股和采矿股。我们非常喜欢摩根大通(JPM)，股票估值已经大幅下降，之前该股曾涨到了165美元，太离谱了，后来也同样跌了不少，现在股价是114美元。
多年前我们最初对摩根大通产生兴趣是因为杰米·戴蒙(Jamie Dimon)接任了CEO，他组建的管理团队是一流的。
《巴伦周刊》：你看好哪些金属股和采矿股？
伊莱·萨尔兹曼：过去几年Freeport-McMoRan (FCX)的管理层在运营方面做得很好，这是一只典型的没人关注的价值股，我们以大约10美元买入，现在股价是30美元，我们认为未来几年该股将跑赢大盘。看好这只股票的原因是，从经济周期中期的盈利来看，它非常便宜。此外，对于希望扩大铜业务的多元化大型矿商来说，该公司也是一个很有吸引力的收购目标。我们非常看好铜，Freeport-McMoRan是世界上首屈一指的铜矿商。
《巴伦周刊》：你重仓和轻仓的股票都有哪些？
伊莱·萨尔兹曼：我们重仓公用事业股、医疗保健股和消费必需品股，还有金属股和采矿股。对能源股的持仓接近市场权重，但我们非常看好未来五年能源股的前景，只是因为我们重新配置了投资组合，因此对能源股的配置可能更接近市场权重。我们轻仓科技股、银行股、非必需消费品股和通信服务股。
我们目前的配置是防御性的，因为明年可能会是一个非常具有挑战性的时期，从整体来看，我们轻仓的许多股票都将经历非常严重的盈利减速。
《巴伦周刊》：你推荐其他投资者推荐也这样配置吗？
伊莱·萨尔兹曼：我建议投资者采取防御策略，配置公用事业股和消费必需品股，比如宝洁(PG)，因为不管在严峻的经济形势下，人们仍然需要洗衣服和刷牙。在经济形势严峻的时候应该买入这类非周期性股票，因为毕竟你没必要每年都买一部苹果的新iPhone。
但人们仍然要洗衣服，仍然要用电等等，医疗保健也一样，如果生病了得去看医生，得吃药，这些都是我看好辉瑞等医疗保健和制药股的原因。
我也很看好基础材料股，尤其是金属股和采矿股，也看好能源股。2020年和2021年股市上的所有股票都在涨，投资者的风险偏好非常高，现在我们正在进入一个风险偏好下降的时期，所以投资者要保持谨慎。
《巴伦周刊》：你认为市场面临的最大的风险是什么?
伊莱·萨尔兹曼：很多人认为美联储能够实现经济软着陆，这是不可能的。美联储在80年代中期实现了这个目标，在90年代中期也实现了这个目标，因为当时美国经济处在通缩环境中，现在和那时完全相反，我们正处于经济减速的环境中，美联储正在因为高通胀而加息。
别忘了，通胀是一个滞后指标，因此美联储将继续加息，因为他们决心控制并压低通胀。随着美联储收紧政策，我认为2023年市场的避险情绪将上升，但这并不意味着投资者不应该投资，而是必须了解自己持有什么，这已经不再是过去两年一切都在涨的时期了。
《巴伦周刊》：听起来好像你认为经济衰退会到来。
伊莱·萨尔兹曼：我认为美国经济陷入衰退的可能性接近100%。
《巴伦周刊》：感谢接受我们的采访。
文 |《巴伦周刊》撰稿人劳伦·福斯特(Lauren Foster)
编辑 | 郭力群
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年8月4日报道“A Recession Is Coming. These Are the Stocks to Hunker Down In.”。
（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）
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