【深圳国际核心业务逆势增长 5年累计分红108亿港元】
3月30日，深圳国际(0152.HK）公布2021年度经营业绩。在去年外部风险的多重叠加下，公司全年实现收入166.80亿港元，经营盈利96.04亿港元，股东应占盈利35.63亿港元。其中，收费公路、港口物流等核心业务逆势增长，除税及财务成本前盈利增长6%至66.86亿港元，股东应占盈利增长47%至27.04亿港元。
深圳国际董事局建议向股东派发2021年末期股息每股0.125港元，以及受惠于一次性收益所带来的特别股息每股0.703港元，每股合计为0.828港元，派息率为52.7%，公司已连续5年保持高比例分红，累计达107.89亿港元。
核心板块业绩逆势增长
2021年，面对新冠疫情、市场下行等诸多风险挑战，深圳国际仍展现出成长性：成熟型核心业务收费公路板块稳定增长；物流及港口两大成长型核心业务板块加速增长；培育型核心业务环保板块有序拓展。
物流园运营“提质增量”，带动业绩高增。2021年，深圳国际物流园业务板块营业收入及股东应占盈利较去年同期上升56%及229%至13.80亿港元及5.00亿港元，主要受惠于三方面因素，一是公司以“内生+外延”形式扩大业务版图，在上海、天津、重庆、成都、义乌等8个城市一举新增71万㎡运营面积，带来相应增量租金收入；二是随着智慧仓、园区配套增值服务等创新业务的开发和智慧园区系统普及运用等，运营能力进一步提升，全国已投营的30个物流园项目综合出租率达93%，在内地高标仓需求强劲、租金上扬的行情中受益；三是综合物流港“投建融管”商业模式取得突破，南昌综合物流港成功实施资产证券化为公司贡献股东应占盈利约港币1.75亿港元。
港口营收创新高，增长动力良好。2021年，深圳国际港口板块及相关服务业务收入及股东应占盈利分别较去年同期上升92%及19%至27.12亿港元及1.08亿港元，主要受惠于持续优化客户结构、维护大客户着力挖潜、积极开拓新客源及新业务等举措取得实效，于震荡市场环境中展现强劲韧性。
公路稳定增长，环保有序拓展。深圳国际的收费公路及大环保业务由旗下A+H股上市公司深圳高速统筹经营。随着国内宏观经济复苏并进入平稳，收费公路营运表现重回正轨，大环保业务有序拓展，2021年实现营业收入约112.81亿港元，同比上升22%。其中，路费收入约71.24亿港元、清洁能源及固废资源化处理等大环保业务收入约21.70亿港元。
此外，前海、梅林关的物流园转型升级项目亦持续贡献收益，主要包括前海颐湾府交付带来的投资收益8.75亿港元，以及转让房地产子公司联合置地35.7%股权带来的股东应占盈利28.52亿港元。但受到联营公司深圳航空录得净亏损约33.44亿元（深国际应占亏损约19.93亿港元）因素影响，公司整体股东应占盈利录得11%的跌幅。
持续扩大主业版图
2021年，深圳国际以构建“水陆空铁+智冷”全景物流生态为目标导向，在物流主业布局上实现突破。
其中，通过持续扩大主业版图，深圳国际在核心经济圈布局占比已超9成。截至2021年12月末，深圳国际已布局全国37城，拥有及规划土地面积约972万㎡，已运营面积约332万㎡，逾93%项目位于粤港澳大湾区、长三角、京津冀、成渝等四大城市群，以及强二线和物流枢纽城市。
港口板块在长江沿线及内河流域新获取的江苏靖江港、河南沈丘港和江西丰城港项目将在1-2年内陆续建成投产，预计可使业务产能（吞吐量）从2021年的3877万吨提升至9000万吨，且随着业务规模扩大，相关服务的创效空间也将大幅拓宽。
收费公路板块成功收购H股公司湾区发展（0737.HK），获得广深高速和广珠西线高速经营权益，进一步提升粤港澳大湾区核心区域的市场份额。大环保业务通过近几年的投资并购，在清洁能源和固废资源化管理等细分领域初步布局，长远发展将受益于国家“双碳”战略。
在“数智化”能力建设上，深圳国际着力培育新型智慧物流、冷链物流和智慧公路业态，特别是于粤港澳大湾区在建、待建的大型仓储项目中，全力打造集约化、规模化、智慧化程度更高的新一代“深国际数字物流港”产品。
在调整资产组合、优化商业模式上，2021年深圳国际以南昌综合物流港为试点走通“投建融管”商业模式，年内将加码打造“物流地产基金”和“物流产业链投资基金”，实现产业与资本的良性循环、可持续发展。对物流园转型升级所延伸的房地产业务，公司称将把握政策趋势，持续优化资产组合，提前释放深圳地区住宅、商业、写字楼等相关资产价值；积极配合城市规划，在华南物流园复制前海、梅林关项目转型升级的成功经验，获取充沛资金反哺主业及提振财务表现。
深圳国际表示，未来将继续以打造“大湾区物流旗舰”和“一流产业集团”为目标和驱动力，追求各项经营业绩的持续稳健发展。
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3月30日，深圳国际(0152.HK）公布2021年度经营业绩。在去年外部风险的多重叠加下，公司全年实现收入166.80亿港元，经营盈利96.04亿港元，股东应占盈利35.63亿港元。其中，收费公路、港口物流等核心业务逆势增长，除税及财务成本前盈利增长6%至66.86亿港元，股东应占盈利增长47%至27.04亿港元。
深圳国际董事局建议向股东派发2021年末期股息每股0.125港元，以及受惠于一次性收益所带来的特别股息每股0.703港元，每股合计为0.828港元，派息率为52.7%，公司已连续5年保持高比例分红，累计达107.89亿港元。
核心板块业绩逆势增长
2021年，面对新冠疫情、市场下行等诸多风险挑战，深圳国际仍展现出成长性：成熟型核心业务收费公路板块稳定增长；物流及港口两大成长型核心业务板块加速增长；培育型核心业务环保板块有序拓展。
物流园运营“提质增量”，带动业绩高增。2021年，深圳国际物流园业务板块营业收入及股东应占盈利较去年同期上升56%及229%至13.80亿港元及5.00亿港元，主要受惠于三方面因素，一是公司以“内生+外延”形式扩大业务版图，在上海、天津、重庆、成都、义乌等8个城市一举新增71万㎡运营面积，带来相应增量租金收入；二是随着智慧仓、园区配套增值服务等创新业务的开发和智慧园区系统普及运用等，运营能力进一步提升，全国已投营的30个物流园项目综合出租率达93%，在内地高标仓需求强劲、租金上扬的行情中受益；三是综合物流港“投建融管”商业模式取得突破，南昌综合物流港成功实施资产证券化为公司贡献股东应占盈利约港币1.75亿港元。
港口营收创新高，增长动力良好。2021年，深圳国际港口板块及相关服务业务收入及股东应占盈利分别较去年同期上升92%及19%至27.12亿港元及1.08亿港元，主要受惠于持续优化客户结构、维护大客户着力挖潜、积极开拓新客源及新业务等举措取得实效，于震荡市场环境中展现强劲韧性。
公路稳定增长，环保有序拓展。深圳国际的收费公路及大环保业务由旗下A+H股上市公司深圳高速统筹经营。随着国内宏观经济复苏并进入平稳，收费公路营运表现重回正轨，大环保业务有序拓展，2021年实现营业收入约112.81亿港元，同比上升22%。其中，路费收入约71.24亿港元、清洁能源及固废资源化处理等大环保业务收入约21.70亿港元。
此外，前海、梅林关的物流园转型升级项目亦持续贡献收益，主要包括前海颐湾府交付带来的投资收益8.75亿港元，以及转让房地产子公司联合置地35.7%股权带来的股东应占盈利28.52亿港元。但受到联营公司深圳航空录得净亏损约33.44亿元（深国际应占亏损约19.93亿港元）因素影响，公司整体股东应占盈利录得11%的跌幅。
持续扩大主业版图
2021年，深圳国际以构建“水陆空铁+智冷”全景物流生态为目标导向，在物流主业布局上实现突破。
其中，通过持续扩大主业版图，深圳国际在核心经济圈布局占比已超9成。截至2021年12月末，深圳国际已布局全国37城，拥有及规划土地面积约972万㎡，已运营面积约332万㎡，逾93%项目位于粤港澳大湾区、长三角、京津冀、成渝等四大城市群，以及强二线和物流枢纽城市。
港口板块在长江沿线及内河流域新获取的江苏靖江港、河南沈丘港和江西丰城港项目将在1-2年内陆续建成投产，预计可使业务产能（吞吐量）从2021年的3877万吨提升至9000万吨，且随着业务规模扩大，相关服务的创效空间也将大幅拓宽。
收费公路板块成功收购H股公司湾区发展（0737.HK），获得广深高速和广珠西线高速经营权益，进一步提升粤港澳大湾区核心区域的市场份额。大环保业务通过近几年的投资并购，在清洁能源和固废资源化管理等细分领域初步布局，长远发展将受益于国家“双碳”战略。
在“数智化”能力建设上，深圳国际着力培育新型智慧物流、冷链物流和智慧公路业态，特别是于粤港澳大湾区在建、待建的大型仓储项目中，全力打造集约化、规模化、智慧化程度更高的新一代“深国际数字物流港”产品。
在调整资产组合、优化商业模式上，2021年深圳国际以南昌综合物流港为试点走通“投建融管”商业模式，年内将加码打造“物流地产基金”和“物流产业链投资基金”，实现产业与资本的良性循环、可持续发展。对物流园转型升级所延伸的房地产业务，公司称将把握政策趋势，持续优化资产组合，提前释放深圳地区住宅、商业、写字楼等相关资产价值；积极配合城市规划，在华南物流园复制前海、梅林关项目转型升级的成功经验，获取充沛资金反哺主业及提振财务表现。
深圳国际表示，未来将继续以打造“大湾区物流旗舰”和“一流产业集团”为目标和驱动力，追求各项经营业绩的持续稳健发展。
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#午评# 三大指数冲高回落，数字经济板块集体调整，农业板块走势活跃
【早盘盘面回顾】
指数早盘冲高震荡回落，三大指数均小幅下跌。盘面上，农业股走强，万辰生物20CM涨停。猪肉板块大涨，傲农生物涨停。互联网电商概念股上涨，南极电商涨停。下跌方面，数字经济相关板块集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌。沪深两市半日成交额达5334亿，较上个交易日上午缩量437亿。板块方面，互联网电商、猪肉、农业种植、化肥等板块涨幅居前，鸿蒙概念、建筑节能、汽车芯片、东数西算等板块跌幅居前。截止午间收盘，沪指跌0.43%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.18%。北向资金方面，沪股通早盘净流出10.28亿，深股通早盘净流出17.56亿。
两市共44股涨停（不包括ST及未开板新股），14股未封住涨停，封板率75.86%。两市连板股13家，其中，5G概念股武汉凡谷5连板，农业股京粮控股、地产股海泰发展4连板，纺织股华升股份4连板，农业股农发种业3连板，地产股渝开发、天房发展2连板，水产养殖股獐子岛、医疗股创新医疗、新冠检测股明德生物、设备股津荣天宇、航运股招商轮船、新冠药物股美诺华2连板。
板块上，养殖板块大幅拉升，傲农生物涨停，巨星农牧涨超8%。消息面，近日，国家发改委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。国家发展改革委将继续会同有关部门做好储备调节工作，必要时进一步加大收储力度，推动生猪价格回归合理区间，促进生猪市场平稳运行。目前，猪肉价格持续低迷，中信证券指出，目前整体生猪供给仍处于过剩阶段。同时，豆粕、玉米等价格快速上涨，推动饲料成本上行，头均亏损继续扩大，或将加速产能去化。上市公司层面，目前各上市公司业绩最差时点已过，养殖股面临情绪和业绩修复。
种植板块走强，万辰生物、农发种业涨停。消息面，河南省人民政府近日发布《关于做好二〇二二年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见》，提出设立现代种业基金，整合组建种业集团，此前，农业农村部、财政部明确2022年粮食生产重点工作及一揽子支持政策，支持新建1亿亩高标准农田，扩大黑土地保护性耕作面积，深入实施种业振兴行动，实施农机购置与应用补贴政策，提升粮食生产综合能力。浙商证券认为，多因叠加影响全球粮食供给，预计短期内粮价将保持高位，粮食种植企业业绩向上弹性有望释放。粮价上涨提升种粮积极性，提振用种需求和良种需求，上游龙头种企有望量价提升。
化肥板块走高，六国化工、农发种业涨停，富邦股份涨近13%。消息面，近日，国家发展改革委等11部门和单位联合印发通知，要求各地方和有关中央企业从化肥产供储销等多方面入手，通过增强国内化肥生产供应能力、切实推动化肥减量增效等措施，保障化肥供应和市场平稳运行。东莞证券指出，当前粮食价格维持高位，种植面积有望继续增长，钾肥需求旺盛，叠加俄乌冲突、白俄罗斯遭制裁使得俄罗斯、白俄罗斯钾肥出口受限，加剧全球供给紧张局面，国际钾肥价格有望维持高位。新冠疫情后各国愈发重视粮食安全，国际粮食价格维持高位，粮食种植面积增长，对化肥需求形成支撑。
预制菜板块走高，大湖股份、深粮控股、獐子岛、中水渔业涨停。近日，广东省人民政府办公厅印发《加快推进广东预制菜产业高质量发展十条措施》，其中提出，发挥广东特色农业优势和粤菜品牌优势，推动预制菜产业企业和产业链上下游配套企业集中入园发展。支持预制菜产业园区科技平台、进出口平台建设。鼓励老区苏区发展预制菜产业，促进老区苏区工业产业园与现代农业产业园融合，形成政策叠加优势。此外，目前，疫情影响仍在，预制菜日益受到消费者欢迎，在堂食以及外卖受疫情影响下，社区团购重回众人视野，半成品、预制菜需求大增。
总之，早盘亮点要数农业股，养殖、种植板块集体走高，目前，粮价保持高位，粮食种植企业业绩向上弹性有望释放，种业板块作为粮价后周期，未来2年都处于业绩的释放通道当中，而对于养殖板块，猪企加速产能出清，有分析认为，近期饲料原材料成本的明显抬升或将加速猪价周期反转，进一步强化板块反转预期，2022年是提前布局生猪板块最好的阶段，因为2023年猪周期大概率实现反转行情。化肥、磷化工、新冠检测、预制菜等板块也涨幅居前，跌幅榜上，昨日拉升的鸿蒙概念今日回落，建筑节能、东数西算、汽车芯片等板块跌幅居前。高位人气股方面，昨日9连板的天保基建、盘龙药业今日均未能晋级，仅武汉凡谷录得5连板，京粮控股、海泰发展、华升股份录得4连板。 https://t.cn/RuOLhl8
【早盘盘面回顾】
指数早盘冲高震荡回落，三大指数均小幅下跌。盘面上，农业股走强，万辰生物20CM涨停。猪肉板块大涨，傲农生物涨停。互联网电商概念股上涨，南极电商涨停。下跌方面，数字经济相关板块集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌。沪深两市半日成交额达5334亿，较上个交易日上午缩量437亿。板块方面，互联网电商、猪肉、农业种植、化肥等板块涨幅居前，鸿蒙概念、建筑节能、汽车芯片、东数西算等板块跌幅居前。截止午间收盘，沪指跌0.43%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.18%。北向资金方面，沪股通早盘净流出10.28亿，深股通早盘净流出17.56亿。
两市共44股涨停（不包括ST及未开板新股），14股未封住涨停，封板率75.86%。两市连板股13家，其中，5G概念股武汉凡谷5连板，农业股京粮控股、地产股海泰发展4连板，纺织股华升股份4连板，农业股农发种业3连板，地产股渝开发、天房发展2连板，水产养殖股獐子岛、医疗股创新医疗、新冠检测股明德生物、设备股津荣天宇、航运股招商轮船、新冠药物股美诺华2连板。
板块上，养殖板块大幅拉升，傲农生物涨停，巨星农牧涨超8%。消息面，近日，国家发改委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。国家发展改革委将继续会同有关部门做好储备调节工作，必要时进一步加大收储力度，推动生猪价格回归合理区间，促进生猪市场平稳运行。目前，猪肉价格持续低迷，中信证券指出，目前整体生猪供给仍处于过剩阶段。同时，豆粕、玉米等价格快速上涨，推动饲料成本上行，头均亏损继续扩大，或将加速产能去化。上市公司层面，目前各上市公司业绩最差时点已过，养殖股面临情绪和业绩修复。
种植板块走强，万辰生物、农发种业涨停。消息面，河南省人民政府近日发布《关于做好二〇二二年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见》，提出设立现代种业基金，整合组建种业集团，此前，农业农村部、财政部明确2022年粮食生产重点工作及一揽子支持政策，支持新建1亿亩高标准农田，扩大黑土地保护性耕作面积，深入实施种业振兴行动，实施农机购置与应用补贴政策，提升粮食生产综合能力。浙商证券认为，多因叠加影响全球粮食供给，预计短期内粮价将保持高位，粮食种植企业业绩向上弹性有望释放。粮价上涨提升种粮积极性，提振用种需求和良种需求，上游龙头种企有望量价提升。
化肥板块走高，六国化工、农发种业涨停，富邦股份涨近13%。消息面，近日，国家发展改革委等11部门和单位联合印发通知，要求各地方和有关中央企业从化肥产供储销等多方面入手，通过增强国内化肥生产供应能力、切实推动化肥减量增效等措施，保障化肥供应和市场平稳运行。东莞证券指出，当前粮食价格维持高位，种植面积有望继续增长，钾肥需求旺盛，叠加俄乌冲突、白俄罗斯遭制裁使得俄罗斯、白俄罗斯钾肥出口受限，加剧全球供给紧张局面，国际钾肥价格有望维持高位。新冠疫情后各国愈发重视粮食安全，国际粮食价格维持高位，粮食种植面积增长，对化肥需求形成支撑。
预制菜板块走高，大湖股份、深粮控股、獐子岛、中水渔业涨停。近日，广东省人民政府办公厅印发《加快推进广东预制菜产业高质量发展十条措施》，其中提出，发挥广东特色农业优势和粤菜品牌优势，推动预制菜产业企业和产业链上下游配套企业集中入园发展。支持预制菜产业园区科技平台、进出口平台建设。鼓励老区苏区发展预制菜产业，促进老区苏区工业产业园与现代农业产业园融合，形成政策叠加优势。此外，目前，疫情影响仍在，预制菜日益受到消费者欢迎，在堂食以及外卖受疫情影响下，社区团购重回众人视野，半成品、预制菜需求大增。
总之，早盘亮点要数农业股，养殖、种植板块集体走高，目前，粮价保持高位，粮食种植企业业绩向上弹性有望释放，种业板块作为粮价后周期，未来2年都处于业绩的释放通道当中，而对于养殖板块，猪企加速产能出清，有分析认为，近期饲料原材料成本的明显抬升或将加速猪价周期反转，进一步强化板块反转预期，2022年是提前布局生猪板块最好的阶段，因为2023年猪周期大概率实现反转行情。化肥、磷化工、新冠检测、预制菜等板块也涨幅居前，跌幅榜上，昨日拉升的鸿蒙概念今日回落，建筑节能、东数西算、汽车芯片等板块跌幅居前。高位人气股方面，昨日9连板的天保基建、盘龙药业今日均未能晋级，仅武汉凡谷录得5连板，京粮控股、海泰发展、华升股份录得4连板。 https://t.cn/RuOLhl8
临 证 问 道 录
—脉 问
第五十三回
许叔微治郁冒首创白薇剂
冉雪峰平孤亢变通普济方
春气生发，风动多变，乍暖还寒，寒热无序。惊蛰节气一过，眩晕病间有发生。所谓“诸风掉眩，皆属于肝”。
眩晕不可轻看。即言“风”，不唯晕眩，亦有郁冒，有厥冒，有气厥，有中风。病虽各有程度不同，急缓之差，风动阳升，气机逆乱，其理则一。
宋·许叔微《普济本事方》有“郁冒”病名，“亦名血厥”，“妇人多有之”。
其病“平居无疾苦，忽如死人。身不动摇，默默不知人，目闭不能开，口噤不能言。或微知人，恶闻人声，但如眩冒，移时方寤。”
其机理为“血少气併于血，阳独上而不下，气壅塞而不行”。
“白薇汤”方源于此。由白薇、当归（洗，去芦，薄切焙干秤）各一两，人参（去芦）半两，炙甘草一分组成。
冉雪峰先生《大同方剂学》论：
“此证妇人为多，男子亦间有之。乃血虚气旺，气不统血，循环障碍，致成巅厥。”与“血之与气，并走于上，则为大厥；血苑于上，使人薄厥”一例。
《冉雪峰医案·气厥》案为病心膈痛，突尔昏迷不知人，脉参伍不调，时或一止。
病人多年来，心膈痛或三、五月一发，或半年一发，或一月数发，轻则心膈痛，重则痛剧而晕瞀。病发闷闭，轻则一时半时，重则二、三时方醒。
先生认为，心痛至于暴厥，总属大病。往日病发，不久清醒，但详察经言，亦有不还者。一丝不续则真机绝，不可忽视。
因取许叔微白薇一方：白薇四钱，当归须三钱，人参须二钱，甘草一钱，加苏合香丸如大豆大三粒，分三次化开灌下，隔半时一次，不醒，再服一剂。至次日复诊，已复药二次，坐立言动如常。
病既愈，以越鞠归脾加减，半调半疏。停药逾一月，其病复作，缘病至肝气较旺，最易动怒，心脑易生阻碍。仍用白薇汤加石决明、龙齿、石菖蒲、天竺黄、，又改作丸剂（加琥珀、熊胆、纈草、朱砂）常服，后数月未发，体渐丰腴。
汉口梨园余洪元，花甲中风，口眼歪斜，半身不遂，卧床不起。冉老诊脉，乍密乍疏，弦劲中带滞涩象。先生观其病逾百日，犹复面赤气粗，气血上并，冲激未已。缘由工作繁忙，血压素高，烦劳则张，平衡失驭，风阳上冒，激荡不宁。 以镇敛浮越，平戢孤亢。方用：白薇、百合各三钱，龙骨、牡蛎各四钱，紫石英、灵磁石、赤石脂各三钱，寒水石、滑石各六钱，大黄一钱五分，铁锈末三钱，荆沥、竹沥各五钱（二沥冲服），一星期略安，得大便一次。原方减大黄为一钱，加琥珀末五分，怀牛膝四钱，又一星期渐佳，大便二次。面赤气粗，痰壅神昏等象锐减，手足能动，勉能起坐，原方去大黄、铁锈，加鲜生地一两，山萸肉三钱，約二星期，病愈大半。再于前方去寒水石、滑石、荆沥，随证酌加减，前后約六十日，痊愈。
另一四十岁妇，口眼㖞斜，半身不遂，言语蹇涩。脉微细弦，并不数急。询知经事适来，偶因烦劳折回。逆流上冲，干犯于脑，虽有半身不遂，但不显气盛热炽，不显神识昏瞀，
与血厥、血晕类同，用许氏白薇汤及杨氏紫金丸加减，三剂经行畅，手足渐次活动。去紫金丸，更作调治，渐至痊愈。
再有素体阴虚而中风者，先生以阴虚内热，阳化为风，厥阴虚风上巅，拟润沃阴液，戢敛浮越，逐瘀通络，豁痰醒窍，先用干生地二两蒸绞浓汁，大黄一钱渍取清汁，藏红花八分酒拌沸水渍，犀角八分磨汁，鲜竹沥六钱，五味和匀，炖微温，二次服。三剂，病略减；再三剂，又减。改煎剂：白薇、百合各四钱，生地八钱，山萸肉三钱，茯神、枣仁各三钱，龙齿三钱，珍珠六钱，怀牛膝、白茅根各四钱，甘草一钱。六剂更大减。后随机加减，約二十剂，痊愈。
冉老遵内经“血之与气，并走于上，则为大厥；血苑于上，使人薄厥”之论，《普济本事方》“血少气併于血，阳独上而不下，气壅塞而不行”之理。将白薇汤变通，广泛运用于郁冒、厥冒、气厥、中风诸危及重症。取白薇“暴中风、身热肢满，忽忽不知人”、“治惊邪风狂病”，百合“收敛浮阳，宁谧心神”。
气厥则加以越鞠归脾半疏半调，“苏合香丸”、石菖蒲、天竺黄豁痰开窍，石决明、龙齿平肝；风阳上冒则加紫石英、灵磁石、赤石脂镇敛浮越，寒水石、滑石、铁锈末、大黄直挫冲激之势；情志激荡阻隔，逆流干犯于脑，则加紫金丸（蒲黄、灵脂）侧重消瘀通络；阴虚内热，风阳上巅，则加生地、山萸肉、茯神、枣仁养阴，龙齿、珍珠戢敛浮越。
脉问于九十年代初，接诊一中学教师，脑出血后遗症，舌蹇偏瘫，时感慌乱，血压不稳，家境忧扰，舌质红而中见痰腻，乃崇冉老之训，以白薇、百合融入地黄饮子中加制龟板、灵磁石、代赭石平冲敛越，白蒺藜、天麻熄风，随证加减，逾月能语，能行走，血压平稳。
某妇气恼而生偏瘫，言语蹇涩，半身不遂，面赤脉弦滑，乃以白薇、白合，入于越鞠丸中，加代赭石、珍珠母以平冲，栀子豉汤以去烦，六付即言语恢复，能行能走。
重庆某山区八十岁老，脑溢血偏瘫半年，口不能言，腿不能行，血压偏高，视频中看其面红，口眼不甚歪，舌尖略红，中见腻苔。断其仍属肝阳上亢，痰瘀阻络，取镇肝熄风汤加制龟板、白薇、百合、鲜竹沥以平肝熄风，豁痰开窍，服药一周后，竟能言，多话，下床走路。加鸡血藤、水蛭，又一周，行走自如。
某教师，每春发眩晕，少则二周，多则数月。其人偏胖，舌胖苔厚腻，以半夏白术天麻汤合泽泻散以化痰祛湿，加白薇、百合、白蒺藜平肝熄风，服一周病减，二周愈不再发。
—脉 问
第五十三回
许叔微治郁冒首创白薇剂
冉雪峰平孤亢变通普济方
春气生发，风动多变，乍暖还寒，寒热无序。惊蛰节气一过，眩晕病间有发生。所谓“诸风掉眩，皆属于肝”。
眩晕不可轻看。即言“风”，不唯晕眩，亦有郁冒，有厥冒，有气厥，有中风。病虽各有程度不同，急缓之差，风动阳升，气机逆乱，其理则一。
宋·许叔微《普济本事方》有“郁冒”病名，“亦名血厥”，“妇人多有之”。
其病“平居无疾苦，忽如死人。身不动摇，默默不知人，目闭不能开，口噤不能言。或微知人，恶闻人声，但如眩冒，移时方寤。”
其机理为“血少气併于血，阳独上而不下，气壅塞而不行”。
“白薇汤”方源于此。由白薇、当归（洗，去芦，薄切焙干秤）各一两，人参（去芦）半两，炙甘草一分组成。
冉雪峰先生《大同方剂学》论：
“此证妇人为多，男子亦间有之。乃血虚气旺，气不统血，循环障碍，致成巅厥。”与“血之与气，并走于上，则为大厥；血苑于上，使人薄厥”一例。
《冉雪峰医案·气厥》案为病心膈痛，突尔昏迷不知人，脉参伍不调，时或一止。
病人多年来，心膈痛或三、五月一发，或半年一发，或一月数发，轻则心膈痛，重则痛剧而晕瞀。病发闷闭，轻则一时半时，重则二、三时方醒。
先生认为，心痛至于暴厥，总属大病。往日病发，不久清醒，但详察经言，亦有不还者。一丝不续则真机绝，不可忽视。
因取许叔微白薇一方：白薇四钱，当归须三钱，人参须二钱，甘草一钱，加苏合香丸如大豆大三粒，分三次化开灌下，隔半时一次，不醒，再服一剂。至次日复诊，已复药二次，坐立言动如常。
病既愈，以越鞠归脾加减，半调半疏。停药逾一月，其病复作，缘病至肝气较旺，最易动怒，心脑易生阻碍。仍用白薇汤加石决明、龙齿、石菖蒲、天竺黄、，又改作丸剂（加琥珀、熊胆、纈草、朱砂）常服，后数月未发，体渐丰腴。
汉口梨园余洪元，花甲中风，口眼歪斜，半身不遂，卧床不起。冉老诊脉，乍密乍疏，弦劲中带滞涩象。先生观其病逾百日，犹复面赤气粗，气血上并，冲激未已。缘由工作繁忙，血压素高，烦劳则张，平衡失驭，风阳上冒，激荡不宁。 以镇敛浮越，平戢孤亢。方用：白薇、百合各三钱，龙骨、牡蛎各四钱，紫石英、灵磁石、赤石脂各三钱，寒水石、滑石各六钱，大黄一钱五分，铁锈末三钱，荆沥、竹沥各五钱（二沥冲服），一星期略安，得大便一次。原方减大黄为一钱，加琥珀末五分，怀牛膝四钱，又一星期渐佳，大便二次。面赤气粗，痰壅神昏等象锐减，手足能动，勉能起坐，原方去大黄、铁锈，加鲜生地一两，山萸肉三钱，約二星期，病愈大半。再于前方去寒水石、滑石、荆沥，随证酌加减，前后約六十日，痊愈。
另一四十岁妇，口眼㖞斜，半身不遂，言语蹇涩。脉微细弦，并不数急。询知经事适来，偶因烦劳折回。逆流上冲，干犯于脑，虽有半身不遂，但不显气盛热炽，不显神识昏瞀，
与血厥、血晕类同，用许氏白薇汤及杨氏紫金丸加减，三剂经行畅，手足渐次活动。去紫金丸，更作调治，渐至痊愈。
再有素体阴虚而中风者，先生以阴虚内热，阳化为风，厥阴虚风上巅，拟润沃阴液，戢敛浮越，逐瘀通络，豁痰醒窍，先用干生地二两蒸绞浓汁，大黄一钱渍取清汁，藏红花八分酒拌沸水渍，犀角八分磨汁，鲜竹沥六钱，五味和匀，炖微温，二次服。三剂，病略减；再三剂，又减。改煎剂：白薇、百合各四钱，生地八钱，山萸肉三钱，茯神、枣仁各三钱，龙齿三钱，珍珠六钱，怀牛膝、白茅根各四钱，甘草一钱。六剂更大减。后随机加减，約二十剂，痊愈。
冉老遵内经“血之与气，并走于上，则为大厥；血苑于上，使人薄厥”之论，《普济本事方》“血少气併于血，阳独上而不下，气壅塞而不行”之理。将白薇汤变通，广泛运用于郁冒、厥冒、气厥、中风诸危及重症。取白薇“暴中风、身热肢满，忽忽不知人”、“治惊邪风狂病”，百合“收敛浮阳，宁谧心神”。
气厥则加以越鞠归脾半疏半调，“苏合香丸”、石菖蒲、天竺黄豁痰开窍，石决明、龙齿平肝；风阳上冒则加紫石英、灵磁石、赤石脂镇敛浮越，寒水石、滑石、铁锈末、大黄直挫冲激之势；情志激荡阻隔，逆流干犯于脑，则加紫金丸（蒲黄、灵脂）侧重消瘀通络；阴虚内热，风阳上巅，则加生地、山萸肉、茯神、枣仁养阴，龙齿、珍珠戢敛浮越。
脉问于九十年代初，接诊一中学教师，脑出血后遗症，舌蹇偏瘫，时感慌乱，血压不稳，家境忧扰，舌质红而中见痰腻，乃崇冉老之训，以白薇、百合融入地黄饮子中加制龟板、灵磁石、代赭石平冲敛越，白蒺藜、天麻熄风，随证加减，逾月能语，能行走，血压平稳。
某妇气恼而生偏瘫，言语蹇涩，半身不遂，面赤脉弦滑，乃以白薇、白合，入于越鞠丸中，加代赭石、珍珠母以平冲，栀子豉汤以去烦，六付即言语恢复，能行能走。
重庆某山区八十岁老，脑溢血偏瘫半年，口不能言，腿不能行，血压偏高，视频中看其面红，口眼不甚歪，舌尖略红，中见腻苔。断其仍属肝阳上亢，痰瘀阻络，取镇肝熄风汤加制龟板、白薇、百合、鲜竹沥以平肝熄风，豁痰开窍，服药一周后，竟能言，多话，下床走路。加鸡血藤、水蛭，又一周，行走自如。
某教师，每春发眩晕，少则二周，多则数月。其人偏胖，舌胖苔厚腻，以半夏白术天麻汤合泽泻散以化痰祛湿，加白薇、百合、白蒺藜平肝熄风，服一周病减，二周愈不再发。
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