贵州茅台600519的2022Q3财图。TTM PE=36.6倍，扣非TTM PE=36.6倍。茅台的基本面正在发生变化，不知道大家发现没有？最大的变化是连续2个季度的经营性现金流净额低于扣非净利润了，类似的现象在2020Q2-2020Q3，2017Q4-2018Q1出现过。更长时间的经营性现金流净额低于扣非净利润，是2012Q1-2015Q2，2012年发生的塑化剂事件，整个白酒股大跌，茅台股价也是腰斩还多。更早的是2007Q4-2008Q3，连续4个季度的经营性现金流净额低于扣非净利润。这几个阶段对应的都是茅台股价的大跌。即使是2020Q2-2020Q3，2017Q4-2018Q1和现在，茅台的股价也是20%以上的下跌。现在这种情况只持续了2个季度，如果出现第三个季度经营性现金流净额低于扣非净利润，那么，茅台的股价可能会跌得更多。

我在很早的时候就计算过茅台的合理市值在哪里，我按照飞天价格2000元的出厂价计算未来5年的净利润在1000亿元上下，对应的市值就是2-3万亿元，哈哈，茅台正好也在这个市值区间晃荡了2年多了。

其他的图表见星球。

1⃣️参加婚礼：俺的小胡今天超美

所以一定要幸福呀[送花花]
2⃣️学车洗车：两年后第一次学车 还算可以吧

看到一辆百万豪车

俺们车车忘记拍了
3⃣️看牙：发现院长不在 只能下次了[二哈]
4⃣️看望爷爷奶奶：去超市买了水果牛奶

奶奶给我扳了玉米

还有有点凶的
5⃣️晚上吃完饭： 一起去医院看望家人[丰收了]

好累且充实的一天啊[许愿星]

#王者荣耀[超话]#10.16男，女孩们挑cp。人均小国的男人

P1：00年四川 小国老虎 身高183可公开 卡川渝周边

P2：00后宁波 声音长相普通 圈净脾气好 给足安全感

P3：20岁湖南/广西 小国芈月/省曜 母胎单d个话多 双向奔赴

P4：02年河南 小国戈娅 长的还行 认真且专一

P5：22岁浙江 小国玄策 身高188安稳粘人 d一起玩csgo王者可带上分

P6：19岁山东 长的还行 脾气好不声控 可娱乐排位玩别的游戏

P7：20岁河南 小国马超 喜动漫音乐 d粘人点 微声控

P8：00年杭州 小国雅典娜 双区d一起游戏闲聊 其他随缘

P9：01年苏州 身高190 淡游考研 喜黄队 计划考研重庆大学 喜欢做饭吉他钢琴等

找人看我主页置顶