【牛市走到哪一步了?】
首先说说我对牛市的定义:价格涨才是牛市,牛市里是要所有股民都赚钱的。这里我们先不管股票背后的企业,就当成筹码来纯粹的看,价格涨不涨无非是个供需问题,如果要价格一直涨所有股民都挣钱,就一定要有【增量资金】源源不断的入市;反过来,【减量】=资金不断离场就是熊市。一整个行情(我实在不想用周期这个词),一般来说会有【增量】,【存量博弈】,【减量】这三个过程,但是中间会有排列组合。
有了定义,接下来就可以刻舟求剑(看图作文)了,从05年到现在,大概经历了两波牛熊:
1.1 第一波是2005——2012年(图1)。从05年下半年开始到08年,是一个【增量】的过程,这时候的上涨是大盘股【白色是沪深300】和小盘股【黄色是中证1000】都在涨,大盘比小票涨的略快一点,但是总的来说大家都在赚钱,这也是唯一一次最像【全面牛市】的时间,全市场市盈率最高到40多倍。
1.2 从2008年到2012年是一个长期【减量】的过程,这中间有个反复:2008年是非常快速的【减量】,然后2009年是快速的【增量】,这背后有宏观经济,情绪,企业盈利的一些原因,但是4年熊市的核心原因还是估值打的太高,低收益率的资产要么价格快速下跌,要么靠时间来提升内在价值,一般来说没有人会主动的选择前者。
2.1 第二波是从2012年到2018年底(图2)。主要的【增量】是在2014和2015上办年,跟上一波牛市的差别很大,这波牛市主要是小盘股在表现。和2006相同的是,牛市的起点都是估值极度的压缩,但是牛市的过程主要是靠【赚钱效应】来驱动的:涨的越多的就越涨。所以2015有时候被称为【水牛】,也有一定的道理。
2.2 在2015牛市中大蓝筹最高的PE也不到20倍,上一次牛市的主力蓝筹股可以说整体缺席了这场牛市。而且即使在牛市结束后最熊的2018年,蓝筹股整体的估值也没有回到过2014年初的水平,长期来看市场的定价开始变得更加均衡。
2.3 这次牛熊的终点是2018年底,那个时候很多人在讲【推到重来】,【减量】到极致的时候,总是会有这种鬼故事出来。
3.1 图3是从2018年底到现在,也是我们身处的行情中,这段行情最大的特点是【纠结】,既有贸易战这种人事,也有新冠这种天灾,但是整体来看,从2018年底到2020年9月,是一个毋庸置疑的【增量】过程,大的小的都在表现。
3.2 从2020年9月到2021年底,很明显的一个特点是【增量资金】不足,这个时候行情就开始做【存量博弈】,表现出来就是一会儿大票强,一会儿小票强,直观的感觉就是【交易做的很累】(注意,我说是交易),累了就要休息,所以才有2021年底到2022年4月这个快速【减量】的过程,但是市场整体的估值又不高,而且企业盈利本身没有问题,所以就跌了之后就有个快速的反弹(5月——7月)。
3.3 从7月到9月,其实经历了一个小的【存量博弈】和【减量】的行情,所以很多交易者觉得【行情乱】,根源就在这里。
说了这么多,后面怎么走?后面无非有三种走法:
1. 【增量入场】:比如养老金,比如房产出来的钱,比如储户的钱。因为估值够低,所以能打出空间来。
2. 【存量博弈】:市场中的钱不会一下子减少,比如机构要想办法做净值,还是会用他们擅长的玩儿法来发动【结构化行情】。
3. 【减量】:企业盈利恶化,或者漂亮国继续加息,资金可能继续离场,回到2018年底,再重头来过。
是不是等于没说?[哈哈][哈哈][哈哈]
但是有一点很重要,林园说过:买股票最重要是看明白什么是低什么是高。虽然后面行情有三种走法,但是现在一定是【低】,【低】了就要【高】,一定会【高】,只是不知道什么时候会高。所以后面行情有三个方向,但是作为投资者只有一个动作:【买】。
#市场观察#
首先说说我对牛市的定义:价格涨才是牛市,牛市里是要所有股民都赚钱的。这里我们先不管股票背后的企业,就当成筹码来纯粹的看,价格涨不涨无非是个供需问题,如果要价格一直涨所有股民都挣钱,就一定要有【增量资金】源源不断的入市;反过来,【减量】=资金不断离场就是熊市。一整个行情(我实在不想用周期这个词),一般来说会有【增量】,【存量博弈】,【减量】这三个过程,但是中间会有排列组合。
有了定义,接下来就可以刻舟求剑(看图作文)了,从05年到现在,大概经历了两波牛熊:
1.1 第一波是2005——2012年(图1)。从05年下半年开始到08年,是一个【增量】的过程,这时候的上涨是大盘股【白色是沪深300】和小盘股【黄色是中证1000】都在涨,大盘比小票涨的略快一点,但是总的来说大家都在赚钱,这也是唯一一次最像【全面牛市】的时间,全市场市盈率最高到40多倍。
1.2 从2008年到2012年是一个长期【减量】的过程,这中间有个反复:2008年是非常快速的【减量】,然后2009年是快速的【增量】,这背后有宏观经济,情绪,企业盈利的一些原因,但是4年熊市的核心原因还是估值打的太高,低收益率的资产要么价格快速下跌,要么靠时间来提升内在价值,一般来说没有人会主动的选择前者。
2.1 第二波是从2012年到2018年底(图2)。主要的【增量】是在2014和2015上办年,跟上一波牛市的差别很大,这波牛市主要是小盘股在表现。和2006相同的是,牛市的起点都是估值极度的压缩,但是牛市的过程主要是靠【赚钱效应】来驱动的:涨的越多的就越涨。所以2015有时候被称为【水牛】,也有一定的道理。
2.2 在2015牛市中大蓝筹最高的PE也不到20倍,上一次牛市的主力蓝筹股可以说整体缺席了这场牛市。而且即使在牛市结束后最熊的2018年,蓝筹股整体的估值也没有回到过2014年初的水平,长期来看市场的定价开始变得更加均衡。
2.3 这次牛熊的终点是2018年底,那个时候很多人在讲【推到重来】,【减量】到极致的时候,总是会有这种鬼故事出来。
3.1 图3是从2018年底到现在,也是我们身处的行情中,这段行情最大的特点是【纠结】,既有贸易战这种人事,也有新冠这种天灾,但是整体来看,从2018年底到2020年9月,是一个毋庸置疑的【增量】过程,大的小的都在表现。
3.2 从2020年9月到2021年底,很明显的一个特点是【增量资金】不足,这个时候行情就开始做【存量博弈】,表现出来就是一会儿大票强,一会儿小票强,直观的感觉就是【交易做的很累】(注意,我说是交易),累了就要休息,所以才有2021年底到2022年4月这个快速【减量】的过程,但是市场整体的估值又不高,而且企业盈利本身没有问题,所以就跌了之后就有个快速的反弹(5月——7月)。
3.3 从7月到9月,其实经历了一个小的【存量博弈】和【减量】的行情,所以很多交易者觉得【行情乱】,根源就在这里。
说了这么多,后面怎么走?后面无非有三种走法:
1. 【增量入场】:比如养老金,比如房产出来的钱,比如储户的钱。因为估值够低,所以能打出空间来。
2. 【存量博弈】:市场中的钱不会一下子减少,比如机构要想办法做净值,还是会用他们擅长的玩儿法来发动【结构化行情】。
3. 【减量】:企业盈利恶化,或者漂亮国继续加息,资金可能继续离场,回到2018年底,再重头来过。
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但是有一点很重要,林园说过:买股票最重要是看明白什么是低什么是高。虽然后面行情有三种走法,但是现在一定是【低】,【低】了就要【高】,一定会【高】,只是不知道什么时候会高。所以后面行情有三个方向,但是作为投资者只有一个动作:【买】。
#市场观察#
“放量强阳”走势的要点应用:
总结3个点,一定要懂得,
1、上升趋势的个股,平台震荡的时候,拉出一根“放量大阳”组合形态,这根强阳是试盘动作(并非只有单枪才是试盘),这时我们关注缩量回踩不破支撑线。
2、回踩是确认洗盘干净的动作,以不破放量大阳底部为标准。破了就是弱势,不强了。
3、回踩之后,反抽出一根大阳,一般是涨停形式出现,表示主力要开始主升浪了,介入位置有两个,一个是放量阳线的底部,二是反抽大阳确认拉升后,择机跟进。
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1、上升趋势的个股,平台震荡的时候,拉出一根“放量大阳”组合形态,这根强阳是试盘动作(并非只有单枪才是试盘),这时我们关注缩量回踩不破支撑线。
2、回踩是确认洗盘干净的动作,以不破放量大阳底部为标准。破了就是弱势,不强了。
3、回踩之后,反抽出一根大阳,一般是涨停形式出现,表示主力要开始主升浪了,介入位置有两个,一个是放量阳线的底部,二是反抽大阳确认拉升后,择机跟进。
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