助农团团 | 【“助农团团”打通黔货出山新通道】
“融媒+”模式推动贵阳市“四推四带”工作出亮点、见成效
藏身于大山深处的纳雍赤松茸、林下散养鸡下的开阳生态富硒鸡蛋、楠木之乡出产的榕江香菇、来自中国野生木瓜之乡正安的正宗野生木瓜......5月8日，以“贵州绿色农产品，吃出健康好味道”为主题的“助农团团”贵阳融媒扶贫展示平台上线试运行，一大波来自贵州田间地头的原生态绿色农产品通过一组组简洁、精致的短视频走进了市民的视野，走上了城里人的餐桌。
据介绍，为贯彻落实省委宣传部《“宣传促消费扶贫”十大行动计划》安排部署，贵阳市结合工作实际，制定了“四推四带”宣传促销费扶贫工作方案，提出：大力推进品牌塑造，以大品牌带动大扶贫；大力推动媒体协作，以大宣传带动大扶贫；积极推动融媒扶贫，以大营销带动大扶贫；积极推动资源整合，以大市场带动大扶贫。提出通过统筹市、县相关部门和新闻媒体力量，运用“四全媒体”和融媒营销手段开展“助农团团”融媒扶贫特色行动，并以此行动为重要载体和主要抓手，将“四推四带”活动落地落实。
而“助农团团”也不负所望，上线不到一个月，已经上架展示了贵州优质、特色扶贫产品200多个，这些产品通过“助农团团”的宣传推广、代销后，不仅销量激增，一些产品还远销到了河北、江西、上海、北京、浙江。“助农团团”不仅成为了黔货出山的重要新通道，更成为加速推进“四推四带”行动的重要引擎。
深挖掘、精拍摄，完整展示每一个“大山精灵”
“截止到目前，‘助农团团’已经上线展示各类产品200多个。”“助农团团”团长金卓颖告诉记者，为了挖掘最具有“贵州特色”的绿色农产品，他们的团队从4月初就开始跑点勘察，“目前，团队已经深入正安县、台江县、开阳县、织金县、瓮安县、纳雍县、三穗县等30余个扶贫点开展了走访洽谈，深挖出贵州优质、特色扶贫产品200多个。”金卓颖说。
根据贵阳“助农团团”融媒扶贫特色行动计划，“助农团团”每月要不定时上线展示100个农产品，力争在8月前完成500个产品的展示，到年底完成1000个产品上架展示。“任务很重，时间很紧，但是为了确保每一个产品宣传都达到最佳效果，我们坚持用自己专业团队拍摄，绝不借用网图。”金卓颖说，目前“助农团团”有17个拍摄采集小组分布在全省各地执行拍摄任务。
“视频都不长，图片也不多，如何用有效的展示空间，全面完美精确地展示产品，抓住观众的眼球，是我们每一次拍摄最大的挑战。”胡海和赵泽峰是“助农团团”拍摄团队的一个小组，他们拍摄的短视频《“中国野木瓜之乡”贵州正安县官员带货助农》4月21日上架后，短短两天时间，就带动正安县销售野木瓜500多件，实现销售额5万多元。“正安野木瓜的品质是得到国家认可的，但是过去因为宣传不够，销量一直不好，这次有了专业人士的宣传，品牌一下就打响了，销量眼看着就上去了。”贵州省遵义市正安县经济贸易局副局长韩俊是这条短视频的“带货主播”，出镜十几秒就造成了如此好的效果，让他说了好几句“想不到、不敢想”，“这一次真正看到了专业的力量，‘文军扶贫’就该这么做。”韩俊感叹地说。
“我们拍摄每一个产品，都会详细了解生产它的这片土地的故事，挖掘出这个产品最具独特、最吸引人的特质。”胡海说，视频一般只有短短十几秒，可是他们在拍摄前会花很多时间去琢磨拍摄点，“拍视频，我们是专业的，拍农产品，我们也要成为最专业的！”胡海说，我们要用我们的镜头让全中国都看见贵州最美“大山精灵”。
权威平台、军团作战，“助农团团”一条龙服务助力农户脱贫
“我是贵阳市政协委员胡大颖，我为‘助农团团’加油，为推广贵州绿色农产品打CALL！”在刚刚赵爱的贵阳市“两会”上，贵阳“助农团团”融媒体扶贫展示平台吸引了不少人大代表和政协委员驻足，当观看了“助农团团”的宣传视频后，他们都竖起了大拇指，“这个平台好，在上面能看到很多具有贵州特色的优质农产品，我会在自己朋友圈里转发传播。”贵阳市政协委员方玉明说。
“能获得那么多人的认可，一方面是因为我们拥有贵阳市最权威的融媒体平台，也因为除了视频宣传，我们还有一条龙服务。”金卓颖说，“助农团团”行动是由市委宣传部牵头主办，贵阳日报传媒集团新媒体运营中心具体执行的。“接到任务后，贵阳日报传媒集团新媒体运营中心迅速组建了由17个产品采集小组、14 个销售小组和14个售后小组组成的专业团队。”金卓颖介绍，按照行动计划，他们这个团队不仅帮助农产品开展宣传推广，还要负责实现指导包装、物流发货和售前售后咨询等全链条式服务。
花溪的猴头菇种出来了，怎么打包发货？“助农团团”手把手教；息烽的辣椒苗被冰雹打坏了，还想订购一批苗重新栽种，“助农团团”帮你牵线搭桥；浙江客户想定300公斤一芽一叶的白茶，“助农团团”帮你找茶企......金卓颖说，今年3月，他们了解到贵阳市大数据集团的扶贫点花溪久安乡的扶贫产品猴头菇滞销，急需打开销售渠道。“助农团团”立刻主动联系，不仅帮助他们联系物流解决了产品包装和发货问题，还帮助他们进行市场调研，评估市场行情，最后还为该产品制作了一套含有视频、图文、带货录播的宣传内容，宣传视频推出20多天，成交订单150余单，300余斤，帮助该扶贫点创收近5000余元，此后，他们又跟踪物流发货、收集消费者对产品的反馈意见，并主动承担了售后服务和售前咨询。“还有3月底的时候，他们接到贵阳银行扶贫干部杨邦的求助电话，他帮扶的息烽县温泉镇兴隆村刚种植不久的辣椒苗被冰雹打死了，希望‘助农团团’整合资源帮他购买辣椒苗用于帮扶当地受灾群众重新种植。我们经过梳理资源，牵线搭桥，帮助他联系到2家可靠的企业，最终买到了100亩辣椒苗，及时解决燃眉之需，该村迅速进行了补种。”
金卓颖说，“助农团团”打造了一支以媒体力量为主导的专业团队，通过“拍摄-宣传--售前--销售--快递--售后”的链条式服务，切实帮助扶贫点、扶贫挂职干部解决困难、嫁接资源、搭建桥梁，“所以，不管是帮助产品宣传推广，还是打包发货中遇到了问题，或是想订购各种菜苗，大批量按要求订购产品等这些个性化需求，我们都能通过媒体赋能，梳理资源帮助农户解决问题。”
携手共建、协同出击，各级融媒共推贵州农产品品牌
同时在行动的，还有各区（市县）的融媒体中心。贵阳“助农团团”融媒扶贫行动还通过整合市县两级媒体资源，在农业农村、商务、市场监管、大数据等多个职能部门协助下，构建了融媒扶贫协作体，全方位、全层级地开展农产品推广行动。
《这些好货，不容错过！》《哎哟“胃”，吃它吃它吃它！》《乡村游受青睐 农家小院生意忙》《罗甸县逢亭镇的哈密瓜要熟了！等你来尝鲜》......3月以来，结合“脱贫攻坚走基层”“县级融媒体中心主题报道大比武”“融媒90创新赛”等系列宣传活动，各区（市县）融媒体中心记者纷纷深入全市扶贫点和“3+9”对外协作帮扶点，通过蹲点、驻点采访等方式，深入基层、深入群众、深入脱贫攻坚第一线，深挖鲜活素材，推出了一批接地气、有温度、有影响的新闻作品，并充分发挥市县两级融媒体中心传播矩阵作用，带动扶贫点N个扶贫产品的传播和推广，形成了以市级媒体为龙头、县级融媒体中心全面参与的融媒扶贫协作体系。
除了发挥媒体宣传优势，各区还积极创新思路，围绕“助农团团”开展了一系列活动。不久前，云岩区以“会带货、助脱贫”为口号，招募了100多位社区团长，开展“社区支持农业青年创业行动”，通过“社区+农业”的团购模式，让市民足不出户就能买到物美价廉的扶贫地农产品，降低生活成本、提升生活质量，同时助力脱贫攻坚。
据悉，按照“四推四带”行动部署，下一步，“助农团团”除了将继续打造贵阳“助农团团”融媒扶贫品牌，构建“黔货出山”扶贫产品展示营销平台，搭建“助农团团”融媒营销直播间，打造专业农产品带货网红队伍，专题直播推荐扶贫产品、贵州农产品外。还将通过“市融媒体中心+县融媒体中心+媒体+朋友圈”的模式，借助中央、省级、市级各类媒介平台，开辟专栏专题。目前，贵阳市已经与国内知名纪录片导演团队制定了一系列拍摄计划，其中《寻味贵阳》、《风味原产地·贵阳》和《奇妙之城》等纪录片的拍摄已经准备就绪，即将开拍，通过这些国内顶尖制作团队专题片的推出，贵阳市作为“山间美食”“原生态风物”产地的品牌形象和深厚人文历史底蕴都将得到进一步的提高和展现。
“融媒+”模式推动贵阳市“四推四带”工作出亮点、见成效
藏身于大山深处的纳雍赤松茸、林下散养鸡下的开阳生态富硒鸡蛋、楠木之乡出产的榕江香菇、来自中国野生木瓜之乡正安的正宗野生木瓜......5月8日，以“贵州绿色农产品，吃出健康好味道”为主题的“助农团团”贵阳融媒扶贫展示平台上线试运行，一大波来自贵州田间地头的原生态绿色农产品通过一组组简洁、精致的短视频走进了市民的视野，走上了城里人的餐桌。
据介绍，为贯彻落实省委宣传部《“宣传促消费扶贫”十大行动计划》安排部署，贵阳市结合工作实际，制定了“四推四带”宣传促销费扶贫工作方案，提出：大力推进品牌塑造，以大品牌带动大扶贫；大力推动媒体协作，以大宣传带动大扶贫；积极推动融媒扶贫，以大营销带动大扶贫；积极推动资源整合，以大市场带动大扶贫。提出通过统筹市、县相关部门和新闻媒体力量，运用“四全媒体”和融媒营销手段开展“助农团团”融媒扶贫特色行动，并以此行动为重要载体和主要抓手，将“四推四带”活动落地落实。
而“助农团团”也不负所望，上线不到一个月，已经上架展示了贵州优质、特色扶贫产品200多个，这些产品通过“助农团团”的宣传推广、代销后，不仅销量激增，一些产品还远销到了河北、江西、上海、北京、浙江。“助农团团”不仅成为了黔货出山的重要新通道，更成为加速推进“四推四带”行动的重要引擎。
深挖掘、精拍摄，完整展示每一个“大山精灵”
“截止到目前，‘助农团团’已经上线展示各类产品200多个。”“助农团团”团长金卓颖告诉记者，为了挖掘最具有“贵州特色”的绿色农产品，他们的团队从4月初就开始跑点勘察，“目前，团队已经深入正安县、台江县、开阳县、织金县、瓮安县、纳雍县、三穗县等30余个扶贫点开展了走访洽谈，深挖出贵州优质、特色扶贫产品200多个。”金卓颖说。
根据贵阳“助农团团”融媒扶贫特色行动计划，“助农团团”每月要不定时上线展示100个农产品，力争在8月前完成500个产品的展示，到年底完成1000个产品上架展示。“任务很重，时间很紧，但是为了确保每一个产品宣传都达到最佳效果，我们坚持用自己专业团队拍摄，绝不借用网图。”金卓颖说，目前“助农团团”有17个拍摄采集小组分布在全省各地执行拍摄任务。
“视频都不长，图片也不多，如何用有效的展示空间，全面完美精确地展示产品，抓住观众的眼球，是我们每一次拍摄最大的挑战。”胡海和赵泽峰是“助农团团”拍摄团队的一个小组，他们拍摄的短视频《“中国野木瓜之乡”贵州正安县官员带货助农》4月21日上架后，短短两天时间，就带动正安县销售野木瓜500多件，实现销售额5万多元。“正安野木瓜的品质是得到国家认可的，但是过去因为宣传不够，销量一直不好，这次有了专业人士的宣传，品牌一下就打响了，销量眼看着就上去了。”贵州省遵义市正安县经济贸易局副局长韩俊是这条短视频的“带货主播”，出镜十几秒就造成了如此好的效果，让他说了好几句“想不到、不敢想”，“这一次真正看到了专业的力量，‘文军扶贫’就该这么做。”韩俊感叹地说。
“我们拍摄每一个产品，都会详细了解生产它的这片土地的故事，挖掘出这个产品最具独特、最吸引人的特质。”胡海说，视频一般只有短短十几秒，可是他们在拍摄前会花很多时间去琢磨拍摄点，“拍视频，我们是专业的，拍农产品，我们也要成为最专业的！”胡海说，我们要用我们的镜头让全中国都看见贵州最美“大山精灵”。
权威平台、军团作战，“助农团团”一条龙服务助力农户脱贫
“我是贵阳市政协委员胡大颖，我为‘助农团团’加油，为推广贵州绿色农产品打CALL！”在刚刚赵爱的贵阳市“两会”上，贵阳“助农团团”融媒体扶贫展示平台吸引了不少人大代表和政协委员驻足，当观看了“助农团团”的宣传视频后，他们都竖起了大拇指，“这个平台好，在上面能看到很多具有贵州特色的优质农产品，我会在自己朋友圈里转发传播。”贵阳市政协委员方玉明说。
“能获得那么多人的认可，一方面是因为我们拥有贵阳市最权威的融媒体平台，也因为除了视频宣传，我们还有一条龙服务。”金卓颖说，“助农团团”行动是由市委宣传部牵头主办，贵阳日报传媒集团新媒体运营中心具体执行的。“接到任务后，贵阳日报传媒集团新媒体运营中心迅速组建了由17个产品采集小组、14 个销售小组和14个售后小组组成的专业团队。”金卓颖介绍，按照行动计划，他们这个团队不仅帮助农产品开展宣传推广，还要负责实现指导包装、物流发货和售前售后咨询等全链条式服务。
花溪的猴头菇种出来了，怎么打包发货？“助农团团”手把手教；息烽的辣椒苗被冰雹打坏了，还想订购一批苗重新栽种，“助农团团”帮你牵线搭桥；浙江客户想定300公斤一芽一叶的白茶，“助农团团”帮你找茶企......金卓颖说，今年3月，他们了解到贵阳市大数据集团的扶贫点花溪久安乡的扶贫产品猴头菇滞销，急需打开销售渠道。“助农团团”立刻主动联系，不仅帮助他们联系物流解决了产品包装和发货问题，还帮助他们进行市场调研，评估市场行情，最后还为该产品制作了一套含有视频、图文、带货录播的宣传内容，宣传视频推出20多天，成交订单150余单，300余斤，帮助该扶贫点创收近5000余元，此后，他们又跟踪物流发货、收集消费者对产品的反馈意见，并主动承担了售后服务和售前咨询。“还有3月底的时候，他们接到贵阳银行扶贫干部杨邦的求助电话，他帮扶的息烽县温泉镇兴隆村刚种植不久的辣椒苗被冰雹打死了，希望‘助农团团’整合资源帮他购买辣椒苗用于帮扶当地受灾群众重新种植。我们经过梳理资源，牵线搭桥，帮助他联系到2家可靠的企业，最终买到了100亩辣椒苗，及时解决燃眉之需，该村迅速进行了补种。”
金卓颖说，“助农团团”打造了一支以媒体力量为主导的专业团队，通过“拍摄-宣传--售前--销售--快递--售后”的链条式服务，切实帮助扶贫点、扶贫挂职干部解决困难、嫁接资源、搭建桥梁，“所以，不管是帮助产品宣传推广，还是打包发货中遇到了问题，或是想订购各种菜苗，大批量按要求订购产品等这些个性化需求，我们都能通过媒体赋能，梳理资源帮助农户解决问题。”
携手共建、协同出击，各级融媒共推贵州农产品品牌
同时在行动的，还有各区（市县）的融媒体中心。贵阳“助农团团”融媒扶贫行动还通过整合市县两级媒体资源，在农业农村、商务、市场监管、大数据等多个职能部门协助下，构建了融媒扶贫协作体，全方位、全层级地开展农产品推广行动。
《这些好货，不容错过！》《哎哟“胃”，吃它吃它吃它！》《乡村游受青睐 农家小院生意忙》《罗甸县逢亭镇的哈密瓜要熟了！等你来尝鲜》......3月以来，结合“脱贫攻坚走基层”“县级融媒体中心主题报道大比武”“融媒90创新赛”等系列宣传活动，各区（市县）融媒体中心记者纷纷深入全市扶贫点和“3+9”对外协作帮扶点，通过蹲点、驻点采访等方式，深入基层、深入群众、深入脱贫攻坚第一线，深挖鲜活素材，推出了一批接地气、有温度、有影响的新闻作品，并充分发挥市县两级融媒体中心传播矩阵作用，带动扶贫点N个扶贫产品的传播和推广，形成了以市级媒体为龙头、县级融媒体中心全面参与的融媒扶贫协作体系。
除了发挥媒体宣传优势，各区还积极创新思路，围绕“助农团团”开展了一系列活动。不久前，云岩区以“会带货、助脱贫”为口号，招募了100多位社区团长，开展“社区支持农业青年创业行动”，通过“社区+农业”的团购模式，让市民足不出户就能买到物美价廉的扶贫地农产品，降低生活成本、提升生活质量，同时助力脱贫攻坚。
据悉，按照“四推四带”行动部署，下一步，“助农团团”除了将继续打造贵阳“助农团团”融媒扶贫品牌，构建“黔货出山”扶贫产品展示营销平台，搭建“助农团团”融媒营销直播间，打造专业农产品带货网红队伍，专题直播推荐扶贫产品、贵州农产品外。还将通过“市融媒体中心+县融媒体中心+媒体+朋友圈”的模式，借助中央、省级、市级各类媒介平台，开辟专栏专题。目前，贵阳市已经与国内知名纪录片导演团队制定了一系列拍摄计划，其中《寻味贵阳》、《风味原产地·贵阳》和《奇妙之城》等纪录片的拍摄已经准备就绪，即将开拍，通过这些国内顶尖制作团队专题片的推出，贵阳市作为“山间美食”“原生态风物”产地的品牌形象和深厚人文历史底蕴都将得到进一步的提高和展现。
【八大机构论市】
本周沪指累计下跌0.93%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信建投：市场调整延续 但空间或有限
本周全球股市如期调整，但A股走势强于海外，主因4月经济数据整体超预期。基本面上，4月物价数据延续显著回落态势符合预期，其中CPI同比3.3%较上月显著下行1%，PPI同比下行-3.1%较上月显著下行1.6%，预计5月物价数据进一步调整，CPI同比-2.8%、PPI同比-4.1%；工业生产方面则显著超预期，其中工业增加值同比3.9%，较上月-1.1%回升5%，显示国内生产在4月加速恢复正常，中国经济正在平稳度过疫情冲击，并将有更大能力应对5-6月外需冲击；技术面上，本周欧美股市普遍调整，A股跌幅相对有限，短期机构资金仍在缓慢流出，市场调整仍在进行中。
主板择时建议：主板整体处于3月24日开启的上涨周期中，并在短期进入到2浪调整阶段，参考中国内需恢复速度，预计调整时间及空间或较低于预期，建议维持中等仓位，并耐心等待下周两会给出更明确信号方向。
创业板择时建议：创业板作为市场中的中小市值板块，受经济复苏消息影响更为显著，其短期节奏与主板接近，耐心等待可能不会太久的2浪调整结束，将是更好的介入时机，短期建议维持中等仓位不变，市值风格维持创业板占优。
本周行业热点建议关注：基础化工、电力设备、餐饮旅游。
海通策略：市场的核心矛盾是基本面
A股3月19日以来的反弹已经出现调整态势，最近一周上证综指跌-0.9%，沪深300跌-1.3%，创业板指跌-0.04%，我们在策略月报中提出阶段性反弹后市场仍可能回撤夯底。市场近期表现略显疲态，根本原因在于当前市场核心矛盾是基本面，最新4月高频经济数据显示基本面较弱。
市场估值处于低位，流动性环境宽松，影响行情的核心因素是盈利，319以来阶段性反弹还需回撤震荡，源于目前数据偏弱；展望全年，企业盈利有望填平Q1深坑，即正增长，但仍需跟踪后续政策和疫情控制情况，6-7月是个验证期；中期坚定信心，短期保持耐心，步步为营，外需不足内需来补，先聚焦新基建和消费，中期科技和券商更优。
国君策略：全球股市修复渐入尾声 哪些行业景气持续改善
全球股市修复渐入尾声。5月下旬关键时间窗口即将到来，当前全球市场已较充分定价经济复苏、疫情防控、流动性宽松等乐观预期。就A股而言，对流动性宽松不及预期、海外风险、A股供需平衡恶化的风险定价不足。从股价和资金看，市场修复幅度较为充分；从结构看，市场修复主要为权重股拉动，大部分股票表现疲软，上涨动力存疑。
综合维度：低估值+稳盈利。受益于政策的行业中，选择水泥、基建建设；受益于疫情的行业中，选择游戏、数据中心；疫情冲击大的行业中，选择家电、消费电子；高景气的行业中，选择新能源、信息安全；盈利韧性强的行业中，选择环保、军工。
广发策略：修复初期 两会前瞻
A股处于盈利修复+维持宽松的权益友好环境。(1)工业生产回暖：4月六大集团发电耗煤、发电量增速改善，支撑工业增加值增速回升。(2)中游制造业量价数据呼应：挖掘机销量同比高增长，水泥价格上涨。(3)下游消费有所改善：汽车销售单月转正，社零中家电/家具的负增长显著收敛，而餐饮增速收窄至-30%，存进一步修复空间。
两会着墨关键词定调全年，是行业/主题配置的重要思路。一方面，2000年以来“两会行情”表现胜率最高的时段集中在“两会前一个月”，而在“两会前一周”、“两会期间”的胜率转向平淡。另一方面，由于今年两会召开时点特殊，在前期政治局会议的定调指引下市场对政策预期已较为充分。但每年两会着墨增加的“关键词”定调全年政策的重点方向，19年“金融供给侧改革”、18年“高质量发展”、16年“供给侧改革”、15年“互联网+”均对全年配置提供启示。
A股“渐入佳境”。配置由“免疫”全面转向“修复”，科技+可选消费。A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合，我们认为金融条件宽松是支撑A股的最核心因素，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。建议配置由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技：(1)受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长(消费电子/新能源车/IDC)；(2)景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费(空调/乘用车/休闲服务)；(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。
中信证券：A股仍在慢涨窗口
中美摩擦的短期扰动有限，而国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。
首先，重启脆弱的美国经济依然是特朗普当前的核心诉求，短期牺牲经济而实质上大幅加剧冲突可能性不大，外部因素扰动是短暂的；但若美国疫情随着经济重启而反复，则需要关注特朗普转移矛盾带来的实质风险。其次，国内基本面恢复趋势明确，4月经济数据验证复工复产顺利，且估算已回到同比正增长轨道，5月高频数据显示经济继续稳步恢复，预计下半年会回到合理运行区间。再次，国内政策力度不减，预计“两会”会明确增长目标和财政宽松力度，同时强化逆周期政策预期，并推动要素市场化改革和重点产业政策落地。最后，金融和周期等权重股估值依然偏低，宽松的宏观流动性环境下，指数下行的风险和空间较小。
A股依然处于本轮慢涨的窗口中，配置上，我们依然建议以新旧基建和科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线，其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块；同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。
兴证策略：“蓝筹搭台 成长唱戏”延续
市场随政策春风起舞，“内需”中心逐步恢复，“蓝筹搭台，成长唱戏”正在演绎。从4月份最新经济数据看，国内经济继续向好，企业部门(计算机、基建、地产、汽车)恢复快。流动性虽央行MLF缩量续作，利率为下调，但整体仍处于较为明显宽松局面。美方加速限制中国科技产业，后续持续打压值得关注，国产替代、产业趋势有支撑，继续看好市场。“两会”临近，部分投资者兑现收益，可能会导致市场调整。但两会后，海外集中精力给我们施压前，这段时间看好市场的大方向仍未改变。
行业配置：围绕“内需”中心，蓝筹搭台+成长唱戏进行时。1)业绩稳定、估值底部区域，外资流出转向流入的核心资产蓝筹方向。地产投资超预期，可选消费相关的家电。2)受益于利率下行，政策改革，业务提升的券商；3)与5G相关、半导体链、5G应用端的云、传媒游戏、传媒视频等“科技基建”领域。
方正策略：内需加力为“双扩” 后市场走牛
扩内需力度随形势严峻不断加码，当外需遭遇明显冲击叠加部分内需不稳时，通常会提出最大力度的“扩消费、扩投资”组合。历次内需政策升级成“双扩”后，各项措施不断加码出台，此后或同步，市场迎来一轮牛市。当前消费与投资双轮驱动的扩大内需战略得到确认，而历史上扩大内需的明确提出往往是大牛市开启前的重要观察信号。
行业配置上，规避外贸部门、优选内需部门，关注三个方向：一是内需相关的新老基建，老基建着重稳增长，如工程机械、建材、轨交等值的关注，新基建着重调结构，关注5G、数据中心、特高压等，另外基建补短板的城市群建设、旧城改造、环保等也是政策支持的方向；二是内需相关的消费，可选消费如汽车、家电行业值得继续配置，日常消费如食品饮料、医药生物等估值整体偏高，且基金持仓高位，需保持谨慎；三是低估值的金融板块，存款降息后将具备较高的性价比。综合来看，5月首选工程机械、建材、通信设备。
新时代策略：市场当下的犹豫
最近两个月，市场的反弹，宏观层面有两大逻辑：(1)利率大幅下行带来了股市的配置型资金；(2)疫情高点过后，复工复产带来的各行业数据改善。但是从自下而上来看，这两个逻辑都没有被市场很认可，股市上涨的节奏和利率变化相关性并不高，市场更多选择长期逻辑“确定”的消费和成长龙头，而不是重点关注复工复产对各行业的影响。我们认为，最近两个月的上涨主要是疫情恐慌过后，机构投资者仓位的回补，这种补仓在没有增量资金的情况下，力度会逐渐变弱。由此带来的最近市场表现的犹豫，两会前后这种犹豫依然会继续，甚至可能会带来尾部风险。两会过后，到6月初，市场可能会选择一个更为持久的主线(增量资金或经济恢复)。
行业配置建议：从基本面来看，未来的重点是观察各行业从疫情中恢复的速度，考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏，建议关注国内消费。近期多个地方政府出台了稳定消费的政策，我们认为，类似的政策可能会继续出台，对消费的正面影响大概率还没结束，建议继续超配，并重点关注可选消费(家电、汽车)。
本周沪指累计下跌0.93%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信建投：市场调整延续 但空间或有限
本周全球股市如期调整，但A股走势强于海外，主因4月经济数据整体超预期。基本面上，4月物价数据延续显著回落态势符合预期，其中CPI同比3.3%较上月显著下行1%，PPI同比下行-3.1%较上月显著下行1.6%，预计5月物价数据进一步调整，CPI同比-2.8%、PPI同比-4.1%；工业生产方面则显著超预期，其中工业增加值同比3.9%，较上月-1.1%回升5%，显示国内生产在4月加速恢复正常，中国经济正在平稳度过疫情冲击，并将有更大能力应对5-6月外需冲击；技术面上，本周欧美股市普遍调整，A股跌幅相对有限，短期机构资金仍在缓慢流出，市场调整仍在进行中。
主板择时建议：主板整体处于3月24日开启的上涨周期中，并在短期进入到2浪调整阶段，参考中国内需恢复速度，预计调整时间及空间或较低于预期，建议维持中等仓位，并耐心等待下周两会给出更明确信号方向。
创业板择时建议：创业板作为市场中的中小市值板块，受经济复苏消息影响更为显著，其短期节奏与主板接近，耐心等待可能不会太久的2浪调整结束，将是更好的介入时机，短期建议维持中等仓位不变，市值风格维持创业板占优。
本周行业热点建议关注：基础化工、电力设备、餐饮旅游。
海通策略：市场的核心矛盾是基本面
A股3月19日以来的反弹已经出现调整态势，最近一周上证综指跌-0.9%，沪深300跌-1.3%，创业板指跌-0.04%，我们在策略月报中提出阶段性反弹后市场仍可能回撤夯底。市场近期表现略显疲态，根本原因在于当前市场核心矛盾是基本面，最新4月高频经济数据显示基本面较弱。
市场估值处于低位，流动性环境宽松，影响行情的核心因素是盈利，319以来阶段性反弹还需回撤震荡，源于目前数据偏弱；展望全年，企业盈利有望填平Q1深坑，即正增长，但仍需跟踪后续政策和疫情控制情况，6-7月是个验证期；中期坚定信心，短期保持耐心，步步为营，外需不足内需来补，先聚焦新基建和消费，中期科技和券商更优。
国君策略：全球股市修复渐入尾声 哪些行业景气持续改善
全球股市修复渐入尾声。5月下旬关键时间窗口即将到来，当前全球市场已较充分定价经济复苏、疫情防控、流动性宽松等乐观预期。就A股而言，对流动性宽松不及预期、海外风险、A股供需平衡恶化的风险定价不足。从股价和资金看，市场修复幅度较为充分；从结构看，市场修复主要为权重股拉动，大部分股票表现疲软，上涨动力存疑。
综合维度：低估值+稳盈利。受益于政策的行业中，选择水泥、基建建设；受益于疫情的行业中，选择游戏、数据中心；疫情冲击大的行业中，选择家电、消费电子；高景气的行业中，选择新能源、信息安全；盈利韧性强的行业中，选择环保、军工。
广发策略：修复初期 两会前瞻
A股处于盈利修复+维持宽松的权益友好环境。(1)工业生产回暖：4月六大集团发电耗煤、发电量增速改善，支撑工业增加值增速回升。(2)中游制造业量价数据呼应：挖掘机销量同比高增长，水泥价格上涨。(3)下游消费有所改善：汽车销售单月转正，社零中家电/家具的负增长显著收敛，而餐饮增速收窄至-30%，存进一步修复空间。
两会着墨关键词定调全年，是行业/主题配置的重要思路。一方面，2000年以来“两会行情”表现胜率最高的时段集中在“两会前一个月”，而在“两会前一周”、“两会期间”的胜率转向平淡。另一方面，由于今年两会召开时点特殊，在前期政治局会议的定调指引下市场对政策预期已较为充分。但每年两会着墨增加的“关键词”定调全年政策的重点方向，19年“金融供给侧改革”、18年“高质量发展”、16年“供给侧改革”、15年“互联网+”均对全年配置提供启示。
A股“渐入佳境”。配置由“免疫”全面转向“修复”，科技+可选消费。A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合，我们认为金融条件宽松是支撑A股的最核心因素，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。建议配置由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技：(1)受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长(消费电子/新能源车/IDC)；(2)景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费(空调/乘用车/休闲服务)；(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。
中信证券：A股仍在慢涨窗口
中美摩擦的短期扰动有限，而国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。
首先，重启脆弱的美国经济依然是特朗普当前的核心诉求，短期牺牲经济而实质上大幅加剧冲突可能性不大，外部因素扰动是短暂的；但若美国疫情随着经济重启而反复，则需要关注特朗普转移矛盾带来的实质风险。其次，国内基本面恢复趋势明确，4月经济数据验证复工复产顺利，且估算已回到同比正增长轨道，5月高频数据显示经济继续稳步恢复，预计下半年会回到合理运行区间。再次，国内政策力度不减，预计“两会”会明确增长目标和财政宽松力度，同时强化逆周期政策预期，并推动要素市场化改革和重点产业政策落地。最后，金融和周期等权重股估值依然偏低，宽松的宏观流动性环境下，指数下行的风险和空间较小。
A股依然处于本轮慢涨的窗口中，配置上，我们依然建议以新旧基建和科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线，其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块；同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。
兴证策略：“蓝筹搭台 成长唱戏”延续
市场随政策春风起舞，“内需”中心逐步恢复，“蓝筹搭台，成长唱戏”正在演绎。从4月份最新经济数据看，国内经济继续向好，企业部门(计算机、基建、地产、汽车)恢复快。流动性虽央行MLF缩量续作，利率为下调，但整体仍处于较为明显宽松局面。美方加速限制中国科技产业，后续持续打压值得关注，国产替代、产业趋势有支撑，继续看好市场。“两会”临近，部分投资者兑现收益，可能会导致市场调整。但两会后，海外集中精力给我们施压前，这段时间看好市场的大方向仍未改变。
行业配置：围绕“内需”中心，蓝筹搭台+成长唱戏进行时。1)业绩稳定、估值底部区域，外资流出转向流入的核心资产蓝筹方向。地产投资超预期，可选消费相关的家电。2)受益于利率下行，政策改革，业务提升的券商；3)与5G相关、半导体链、5G应用端的云、传媒游戏、传媒视频等“科技基建”领域。
方正策略：内需加力为“双扩” 后市场走牛
扩内需力度随形势严峻不断加码，当外需遭遇明显冲击叠加部分内需不稳时，通常会提出最大力度的“扩消费、扩投资”组合。历次内需政策升级成“双扩”后，各项措施不断加码出台，此后或同步，市场迎来一轮牛市。当前消费与投资双轮驱动的扩大内需战略得到确认，而历史上扩大内需的明确提出往往是大牛市开启前的重要观察信号。
行业配置上，规避外贸部门、优选内需部门，关注三个方向：一是内需相关的新老基建，老基建着重稳增长，如工程机械、建材、轨交等值的关注，新基建着重调结构，关注5G、数据中心、特高压等，另外基建补短板的城市群建设、旧城改造、环保等也是政策支持的方向；二是内需相关的消费，可选消费如汽车、家电行业值得继续配置，日常消费如食品饮料、医药生物等估值整体偏高，且基金持仓高位，需保持谨慎；三是低估值的金融板块，存款降息后将具备较高的性价比。综合来看，5月首选工程机械、建材、通信设备。
新时代策略：市场当下的犹豫
最近两个月，市场的反弹，宏观层面有两大逻辑：(1)利率大幅下行带来了股市的配置型资金；(2)疫情高点过后，复工复产带来的各行业数据改善。但是从自下而上来看，这两个逻辑都没有被市场很认可，股市上涨的节奏和利率变化相关性并不高，市场更多选择长期逻辑“确定”的消费和成长龙头，而不是重点关注复工复产对各行业的影响。我们认为，最近两个月的上涨主要是疫情恐慌过后，机构投资者仓位的回补，这种补仓在没有增量资金的情况下，力度会逐渐变弱。由此带来的最近市场表现的犹豫，两会前后这种犹豫依然会继续，甚至可能会带来尾部风险。两会过后，到6月初，市场可能会选择一个更为持久的主线(增量资金或经济恢复)。
行业配置建议：从基本面来看，未来的重点是观察各行业从疫情中恢复的速度，考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏，建议关注国内消费。近期多个地方政府出台了稳定消费的政策，我们认为，类似的政策可能会继续出台，对消费的正面影响大概率还没结束，建议继续超配，并重点关注可选消费(家电、汽车)。
#聊案说法[超话]#二审宣判！《外商投资法》施行后全国首例境外自然人要求确认股东资格案判决结果来了
境外自然人主张其对自己隐名投资的公司享有股权份额，并要将第三人代持的股权过户到自己名下，这样的要求能实现吗？
5月14日上午，上海市第一中级人民法院（以下简称上海一中院）公开宣判一起涉外股东资格确认纠纷上诉案，二审认定境外自然人虽为外籍，但确系境内公司的隐名股东，有权依据合同约定取回股权，且新生效的《中华人民共和国外商投资法》（以下简称《外商投资法》）已取消了原先中外合资经营企业中对外方与中方自然人合资的限制，该外籍“隐名股东”变更为境内公司股东并无法律障碍。该案系《外商投资法》施行后全国首例境外自然人要求确认股东资格案。
桃园结义共赴创业梦想
2009年，程岸和张严因创业相识，经过一番讨论，两人发现彼此的创业思路很是接近，便决定一起在上海新设一家贸易公司为程岸在国外设立的公司提供进出口服务。
可程岸是外国国籍，根据当时的《中华人民共和国中外合资经营企业法》（以下简称《中外合资经营企业法》）相关规定，拥有外国国籍的程岸和作为中国公民的个人张严无法共同创办合资企业。但若仅以张严个人名义投资公司，就成了个人独资企业，不利于保障程岸作为投资人的权利和收益，为解决这个难题，程岸让有中国国籍的弟弟程晓参与进来，把自己的投资资金分在程晓和张严两个人身上。
2009年11月3日程岸通过程晓向张严打款45万余元，程岸和程晓表示，其中26万元系程岸以张严名义缴纳的出资，程岸另有25万元出资在程晓的49万元出资中。张严和程晓于同日向上海俊达进出口有限公司（以下简称俊达公司）分别缴纳了51万和49万出资。2009年11月5日，根据会计师事务所出具的《验资报告》显示，俊达公司（筹）申请登记的注册资本为100万元，由全体股东首次出资资金全部到位。该《验资报告》附件《本期注册资本实收情况明细表》载明：张严出资51万，占注册资本的51%，程晓出资49万元，占注册资本的49%
2009年11月10日三人签订《股份协议书》，约定“先期以张严、程晓两人名义成立公司，等条件成熟后，程岸与该公司成立中外合资公司”，至于为何以张严、程晓两人名义成立俊达公司，协议载明是因为“程岸为外国籍，目前无法与国内自然人成立合资公司”，至于实际投资比例，协议明确为“程岸51%、张严25%、程晓24%”。自此，程岸和张严的创业梦想终于迈出了第一步。
反目成仇创业伙伴对簿公堂
自公司成立以来，张严一直通过邮箱与程岸、程晓联系，以电子邮件的方式汇报俊达公司的运营情况、办公室账目及分红方案等。2012年10月29日，三人又签订一份《股份协议书》，约定：“……俊达公司以股权收购形式购买超越公司100%股权，根据三人分别拥有的公司股份比例，三人对超越公司股份的实际拥有比例如下：程岸拥有公司51%股权，张严拥有公司25%股权，程晓拥有公司24%股权……。”
2018年8月6日，俊达公司向程岸出具一份《出资证明书》，载明：程岸于2009年11月3日向公司缴纳出资51万元。
公司运营后，程岸提出希望张严将其代持的26%股权转让给程晓，但张严一直拒绝，并自称从未代持过股权，自己就是公司51%股权的实际所有人。无奈之下，程岸只好将俊达公司和张严告上法庭，要求确认张严所持有的公司股权中有26%系程岸所有。
一审法院认为，双方有上述一系列明确的协议相互印证程岸实际享有俊达公司51%股权，其中26%的股权由张严代持，25%的股权由程晓代持。同时，程岸已提交打款记录、邮件往来记录来举证证明其对俊达公司履行了出资义务，且在事实上参与了公司经营管理，履行了其作为大股东的权利和义务，俊达公司及张严虽然否认，但并未提供充分证据予以证明。故一审判令俊达公司将张严名下的俊达公司26%的股权变更登记到程岸名下，张严应当予以配合。俊达公司不服，向上海一中院提起上诉。
新法落地隐名外商夺回股权
俊达公司上诉称，一审法院错误认定两份《股份协议书》的意思表示，2009年的《股份协议书》意指未来俊达公司与程岸之间再成立一家合资企业，而非成立俊达公司本身，2012年的《股份协议书》系对俊达公司借款购买超越公司股份所作的担保。程岸提及的涉案电子邮箱也并非张严所有，一审法院仅以程岸单方主张作出认定有失偏颇。
上海一中院认为，涉案两份《股份协议书》文义内容清晰并无歧义，可得出两个结论：
一是三人当时均确认程岸系俊达公司股东；
二是程岸拥有俊达公司51%的股权，且协议均未载明俊达公司和张严所谓的借款担保事项。
此外，根据《出资证明书》的记载，程岸系俊达公司的股东，已于2009年11月3日缴纳了51万元的出资款。
关于电子邮箱的归属，上海一中院认为，可从形式和内容两方面进行判断，涉案邮箱的核心字段均为“zhangyan”，与张严的拼音字母一致，且这些邮箱中的发件署名亦为“张严”，与张严同名。同时，涉案往来邮件的内容涉及俊达公司的日常运营，如月度账目明细、财务报表、厂址选择、结汇时间表等，若非负责俊达公司的日常运营，则难以掌握如此翔实细致的内部情况。而俊达公司的法定代表人恰恰就是张严。综合以上因素，一审法院认为上述邮箱在2009年至2018年期间由张严实际使用，并无不当。
上海一中院遂驳回上诉，维持原判。
法官说法
本案审判长兼主审法官郑天衣表示，本案因程岸系外国国籍，故系涉外纠纷案件。《中华人民共和国涉外民事关系法律适用法》第十四条规定，法人及其分支机构的民事权利能力、民事行为能力、组织机构、股东权利义务等事项，适用登记地法律。本案所涉俊达公司的登记地位于中华人民共和国，故本案应适用中华人民共和国法律审理。
原《中外合资经营企业法》虽然规定外方可以同中国的公司、企业或其他经济组织共同举办合资企业，其中中方合营人没有包括自然人，但该法已经废止。2020年1月1日生效的《外商投资法》取消了原先中外合资经营企业中对中方自然人合资的限制，像本案的外籍商人程岸和中国人张严在新法生效后已然可以共同创办合资企业。
鉴于我国对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，一审法院也在诉讼期间致函有关行政管理机关，得到了“……俊达公司所从事领域亦不属于外商投资准入特别管理措施（负面清单）内范围，……我委办理程岸变更为俊达公司股东，并将俊达公司变更为外商投资企业的备案手续不存在法律障碍”的复函。因此，本案程岸要求变更为俊达公司股东，不需要履行特别的审批手续，不存在法律和政策上的障碍。
知识链接：
根据《外商投资法》及司法解释的规定，我国在外商投资领域全面实施准入前国民待遇加负面清单制度。所谓准入前国民待遇，是指在投资准入阶段给予外国投资者及其投资不低于本国投资者及其投资的待遇。所谓负面清单，是在特定领域对外商投资实施的准入特别管理措施，国家对负面清单之外的外商投资，给予国民待遇。
（文中公司名和人名均为化名）
境外自然人主张其对自己隐名投资的公司享有股权份额，并要将第三人代持的股权过户到自己名下，这样的要求能实现吗？
5月14日上午，上海市第一中级人民法院（以下简称上海一中院）公开宣判一起涉外股东资格确认纠纷上诉案，二审认定境外自然人虽为外籍，但确系境内公司的隐名股东，有权依据合同约定取回股权，且新生效的《中华人民共和国外商投资法》（以下简称《外商投资法》）已取消了原先中外合资经营企业中对外方与中方自然人合资的限制，该外籍“隐名股东”变更为境内公司股东并无法律障碍。该案系《外商投资法》施行后全国首例境外自然人要求确认股东资格案。
桃园结义共赴创业梦想
2009年，程岸和张严因创业相识，经过一番讨论，两人发现彼此的创业思路很是接近，便决定一起在上海新设一家贸易公司为程岸在国外设立的公司提供进出口服务。
可程岸是外国国籍，根据当时的《中华人民共和国中外合资经营企业法》（以下简称《中外合资经营企业法》）相关规定，拥有外国国籍的程岸和作为中国公民的个人张严无法共同创办合资企业。但若仅以张严个人名义投资公司，就成了个人独资企业，不利于保障程岸作为投资人的权利和收益，为解决这个难题，程岸让有中国国籍的弟弟程晓参与进来，把自己的投资资金分在程晓和张严两个人身上。
2009年11月3日程岸通过程晓向张严打款45万余元，程岸和程晓表示，其中26万元系程岸以张严名义缴纳的出资，程岸另有25万元出资在程晓的49万元出资中。张严和程晓于同日向上海俊达进出口有限公司（以下简称俊达公司）分别缴纳了51万和49万出资。2009年11月5日，根据会计师事务所出具的《验资报告》显示，俊达公司（筹）申请登记的注册资本为100万元，由全体股东首次出资资金全部到位。该《验资报告》附件《本期注册资本实收情况明细表》载明：张严出资51万，占注册资本的51%，程晓出资49万元，占注册资本的49%
2009年11月10日三人签订《股份协议书》，约定“先期以张严、程晓两人名义成立公司，等条件成熟后，程岸与该公司成立中外合资公司”，至于为何以张严、程晓两人名义成立俊达公司，协议载明是因为“程岸为外国籍，目前无法与国内自然人成立合资公司”，至于实际投资比例，协议明确为“程岸51%、张严25%、程晓24%”。自此，程岸和张严的创业梦想终于迈出了第一步。
反目成仇创业伙伴对簿公堂
自公司成立以来，张严一直通过邮箱与程岸、程晓联系，以电子邮件的方式汇报俊达公司的运营情况、办公室账目及分红方案等。2012年10月29日，三人又签订一份《股份协议书》，约定：“……俊达公司以股权收购形式购买超越公司100%股权，根据三人分别拥有的公司股份比例，三人对超越公司股份的实际拥有比例如下：程岸拥有公司51%股权，张严拥有公司25%股权，程晓拥有公司24%股权……。”
2018年8月6日，俊达公司向程岸出具一份《出资证明书》，载明：程岸于2009年11月3日向公司缴纳出资51万元。
公司运营后，程岸提出希望张严将其代持的26%股权转让给程晓，但张严一直拒绝，并自称从未代持过股权，自己就是公司51%股权的实际所有人。无奈之下，程岸只好将俊达公司和张严告上法庭，要求确认张严所持有的公司股权中有26%系程岸所有。
一审法院认为，双方有上述一系列明确的协议相互印证程岸实际享有俊达公司51%股权，其中26%的股权由张严代持，25%的股权由程晓代持。同时，程岸已提交打款记录、邮件往来记录来举证证明其对俊达公司履行了出资义务，且在事实上参与了公司经营管理，履行了其作为大股东的权利和义务，俊达公司及张严虽然否认，但并未提供充分证据予以证明。故一审判令俊达公司将张严名下的俊达公司26%的股权变更登记到程岸名下，张严应当予以配合。俊达公司不服，向上海一中院提起上诉。
新法落地隐名外商夺回股权
俊达公司上诉称，一审法院错误认定两份《股份协议书》的意思表示，2009年的《股份协议书》意指未来俊达公司与程岸之间再成立一家合资企业，而非成立俊达公司本身，2012年的《股份协议书》系对俊达公司借款购买超越公司股份所作的担保。程岸提及的涉案电子邮箱也并非张严所有，一审法院仅以程岸单方主张作出认定有失偏颇。
上海一中院认为，涉案两份《股份协议书》文义内容清晰并无歧义，可得出两个结论：
一是三人当时均确认程岸系俊达公司股东；
二是程岸拥有俊达公司51%的股权，且协议均未载明俊达公司和张严所谓的借款担保事项。
此外，根据《出资证明书》的记载，程岸系俊达公司的股东，已于2009年11月3日缴纳了51万元的出资款。
关于电子邮箱的归属，上海一中院认为，可从形式和内容两方面进行判断，涉案邮箱的核心字段均为“zhangyan”，与张严的拼音字母一致，且这些邮箱中的发件署名亦为“张严”，与张严同名。同时，涉案往来邮件的内容涉及俊达公司的日常运营，如月度账目明细、财务报表、厂址选择、结汇时间表等，若非负责俊达公司的日常运营，则难以掌握如此翔实细致的内部情况。而俊达公司的法定代表人恰恰就是张严。综合以上因素，一审法院认为上述邮箱在2009年至2018年期间由张严实际使用，并无不当。
上海一中院遂驳回上诉，维持原判。
法官说法
本案审判长兼主审法官郑天衣表示，本案因程岸系外国国籍，故系涉外纠纷案件。《中华人民共和国涉外民事关系法律适用法》第十四条规定，法人及其分支机构的民事权利能力、民事行为能力、组织机构、股东权利义务等事项，适用登记地法律。本案所涉俊达公司的登记地位于中华人民共和国，故本案应适用中华人民共和国法律审理。
原《中外合资经营企业法》虽然规定外方可以同中国的公司、企业或其他经济组织共同举办合资企业，其中中方合营人没有包括自然人，但该法已经废止。2020年1月1日生效的《外商投资法》取消了原先中外合资经营企业中对中方自然人合资的限制，像本案的外籍商人程岸和中国人张严在新法生效后已然可以共同创办合资企业。
鉴于我国对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，一审法院也在诉讼期间致函有关行政管理机关，得到了“……俊达公司所从事领域亦不属于外商投资准入特别管理措施（负面清单）内范围，……我委办理程岸变更为俊达公司股东，并将俊达公司变更为外商投资企业的备案手续不存在法律障碍”的复函。因此，本案程岸要求变更为俊达公司股东，不需要履行特别的审批手续，不存在法律和政策上的障碍。
知识链接：
根据《外商投资法》及司法解释的规定，我国在外商投资领域全面实施准入前国民待遇加负面清单制度。所谓准入前国民待遇，是指在投资准入阶段给予外国投资者及其投资不低于本国投资者及其投资的待遇。所谓负面清单，是在特定领域对外商投资实施的准入特别管理措施，国家对负面清单之外的外商投资，给予国民待遇。
（文中公司名和人名均为化名）
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