五部门发文，十大领域发力！六大行动聚焦电力装备低碳发展，这些行业或迎发展空间
2022年08月30日 券商中国
8月29日，工信部、财政部等五部门印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》（下称《计划》）明确，加快构建支撑能源清洁生产和能源绿色消费的装备供给体系，助力碳达峰目标顺利实现。
《计划》提出，通过5-8年时间，电力装备供给结构显著改善，煤电机组灵活性改造能力累计超过2亿千瓦，风电和太阳能(8.390, -0.18, -2.10%)发电装备满足12亿千瓦以上装机需求，核电装备满足7000万千瓦装机需求。
《计划》重点围绕火电装备、水电装备、核电装备、风电装备等电力装备10个领域，提出装备体系绿色升级、电力装备技术创新提升、网络化智能化转型发展行动等六大行动。
聚焦电力装备十大领域低碳发展及应用
装备体系绿色升级行动方面，《计划》提出，加速发展清洁低碳发电装备，推进煤电装备节能降碳改造、灵活性改造、供热改造。加快推进燃气轮机研究开发，加快可变速抽水蓄能及海上抽水蓄能装备研制应用及高水头冲击式水电机组关键技术研究。加快三代核电的批量化，加速四代核电装备研发应用。加快生物质能装备以及海洋能、地热能等开发利用装备的研制和应用。
《计划》要求，提升输变电装备消纳保障能力，面向电网高比例可再生能源、高比例电力电子装备“双高”特性，以及夏、冬季双负荷高峰的需求特点，加快发展特高压输变电、柔性直流输电装备。加快大功率电力电子器件、天然酯（植物）绝缘油变压器等研发突破。
加快推进配电装备升级换代，依托智能配电网、主动配电网建设，加快电网之间柔性可控互联，积极发展以消纳新能源为主的智能微电网，加速突破综合能源管理和利用、多电源优化互动等技术装备。
《计划》指出，要提高用电设备能效匹配水平，发展高功率密度永磁电机、同步磁阻电机等产品。加快推广应用高能效电锅炉、电窑炉等装备，拓展工业、交通、建筑等领域电能替代。鼓励企业开展电机再制造，促进再制造电机产品应用。
推广应用模式创新行动方面，《计划》要求，在电力装备领域建设3-5家试验验证平台，开展典型场景应用试点，培育形成一批优质品牌。
《计划》指出，强化推广应用政策引导，支持将符合条件的电力装备纳入国家、地方相关重大技术装备指导目录。利用首台（套）重大技术装备保险补偿机制试点、能源领域首台（套）评定和评价、绿色采购等政策。并培育打造具有国际竞争力的“中国重装”品牌。
围绕绿源、智网、降荷、新储等新型电力装备，建设满足工程应用实况的首台（套）重大技术装备试验验证平台。发挥重大工程牵引带动作用，鼓励具备基础和条件的地区，积极推进电力装备重点领域技术和产品推广应用。
同时，推进源网荷储一体化和多能互补，培育风电+、光伏+等多种应用新模式新业态：
风电+，在输电线路建设成本较高的地区，发展风电+电解水制氢技术；在淡水资源短缺岛屿等地区，培育风电+淡化海水模式；在偏远地区，推广分布式风电+智能微电网等。
光伏+，支持农（牧）光互补、渔光互补等复合开发，推动光伏与5G基站、大数据中心融合发展及在新能源汽车充换电站、高速公路服务区等交通领域应用。鼓励在沙漠、戈壁等区域开发光伏发电站。
储能+，在新能源资源富集地区，推动新型储能+可再生能源发电、风光火（水）储一体化供能试点。围绕大数据中心、5G基站等用户，发展新型储能+分布式新能源、微电网、增量配网等。
引导社会资本等支持电力装备发展
在电力装备技术创新提升行动方面，《计划》要求，加快关键核心技术攻关，加快突破一批电力装备基础零部件、基础元器件、基础材料、基础软件、基础工艺、产业技术基础。
网络化智能化转型发展行动方面，《计划》指出，深化与新一代信息技术融合，加快电力装备产品形态、研发手段、生产方式与服务模式创新变革，推进数字化绿色化服务化发展。在电力装备领域培育若干智能制造、工业互联网标杆企业和示范园区。
深化“5G+工业互联网”在电力装备制造、运行、维护等环节的应用。推动建设电力装备工业互联网数字化转型促进中心，打造5G全连接工厂标杆。
同时，要加快推进智能制造，建设智能制造示范工厂，打造智能网联装备，提升工业控制系统实时优化能力，加强工业软件模拟仿真与数据分析能力。
《计划》还指出，加速服务型制造转型，在风电、水电等领域推广远程运维服务，在核电领域推进产品全生命周期管理，在低压电器、高效电机制造领域建设共享制造工厂。
技术基础支撑保障行动方面，《计划》要求，推动有效市场和有为政府更好结合，完善产业技术服务体系，引导产业规范发展。
要加强技术标准体系建设，加快电力装备能效提升、功能安全等国家标准制修订。完善新型储能、氢能等全产业链标准体系。优化特高压交、直流装备标准，推进智能配电网技术装备标准化，持续提升用电设备能效技术标准。
而在电力装备对外合作行动上，《计划》明确，推动电力装备走出去，引导企业取得国际认可的服务资质，带动技术、装备、标准和服务走出去。并支持行业组织搭建走出去信息综合服务平台，提供法律、咨询、风险评估等服务。还要发挥多双边合作和高层对话机制作用，加强技术标准、检验检测、认证等方面的国际互认。支持企业与境外机构在技术开发、经贸往来、人才培养等方面加强交流合作。
《计划》还指出，支持企业在海外投资设立生产基地、销售服务基地，建设提供“一揽子”解决方案的供应商，带动上下游相关产品走出去。并充分利用超大规模市场优势及产业链配套优势，加快优势企业通过投资、参股等方式，积极融入全球产业链供应链价值链。
此外，《计划》要求，落实节能节水、资源综合利用等税收优惠政策。鼓励金融机构在依法合规、风险可控、商业可持续前提下，为符合条件的电力装备企业提供信贷支持等金融服务。发挥国家产融合作平台作用，引导社会资本等支持电力装备发展。
多机构关注电力储能领域发展
东北证券(7.200, -0.06, -0.83%)研报指出，受储能经济性诉求驱动，钠离子电池量产加速。全球能源转型过程中，电化学储能需求蓬勃发展。长期看，在碳酸锂供需紧平衡预期下，钠离子电池成本优势显著，当下钠离子电池从实验室加速走向量产正当时。未来钠电池产业链逐渐成熟，材料成本下探；技术持续迭代，循环寿命改善，钠电池电力储能度电成本下降空间显著，储能项目盈利能力有望增强。
抽水蓄能方面，安信证券研报指出，随着能源结构变化，供电安全提上日程，储能成为解决用电安全的主要手段。作为储能最重要的方式，抽水蓄能得到了国家政策大力支持，未来抽水蓄能将进入高速增长，且鼓励社会资本进入的阶段。水利水电工程企业拥有抽水蓄能工程建设经营，有大多拥有水电运营资产，布局抽水蓄能电站可能性较大，未来有望充分受益抽水蓄能发展。
中银国际研报表示，光伏需求持续超预期，制造业价格与盈利预期中枢上移，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局HJT产业化进度领先的企业与在电池新技术方面宽口径储备的龙头企业。风电整体需求景气持续验证，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的轴承、铸件、海缆等环节的龙头企业。储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展，海外以户用为代表的用户侧储能已开始绘制陡峭成长曲线，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。
2022年08月30日 券商中国
8月29日，工信部、财政部等五部门印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》（下称《计划》）明确，加快构建支撑能源清洁生产和能源绿色消费的装备供给体系，助力碳达峰目标顺利实现。
《计划》提出，通过5-8年时间，电力装备供给结构显著改善，煤电机组灵活性改造能力累计超过2亿千瓦，风电和太阳能(8.390, -0.18, -2.10%)发电装备满足12亿千瓦以上装机需求，核电装备满足7000万千瓦装机需求。
《计划》重点围绕火电装备、水电装备、核电装备、风电装备等电力装备10个领域，提出装备体系绿色升级、电力装备技术创新提升、网络化智能化转型发展行动等六大行动。
聚焦电力装备十大领域低碳发展及应用
装备体系绿色升级行动方面，《计划》提出，加速发展清洁低碳发电装备，推进煤电装备节能降碳改造、灵活性改造、供热改造。加快推进燃气轮机研究开发，加快可变速抽水蓄能及海上抽水蓄能装备研制应用及高水头冲击式水电机组关键技术研究。加快三代核电的批量化，加速四代核电装备研发应用。加快生物质能装备以及海洋能、地热能等开发利用装备的研制和应用。
《计划》要求，提升输变电装备消纳保障能力，面向电网高比例可再生能源、高比例电力电子装备“双高”特性，以及夏、冬季双负荷高峰的需求特点，加快发展特高压输变电、柔性直流输电装备。加快大功率电力电子器件、天然酯（植物）绝缘油变压器等研发突破。
加快推进配电装备升级换代，依托智能配电网、主动配电网建设，加快电网之间柔性可控互联，积极发展以消纳新能源为主的智能微电网，加速突破综合能源管理和利用、多电源优化互动等技术装备。
《计划》指出，要提高用电设备能效匹配水平，发展高功率密度永磁电机、同步磁阻电机等产品。加快推广应用高能效电锅炉、电窑炉等装备，拓展工业、交通、建筑等领域电能替代。鼓励企业开展电机再制造，促进再制造电机产品应用。
推广应用模式创新行动方面，《计划》要求，在电力装备领域建设3-5家试验验证平台，开展典型场景应用试点，培育形成一批优质品牌。
《计划》指出，强化推广应用政策引导，支持将符合条件的电力装备纳入国家、地方相关重大技术装备指导目录。利用首台（套）重大技术装备保险补偿机制试点、能源领域首台（套）评定和评价、绿色采购等政策。并培育打造具有国际竞争力的“中国重装”品牌。
围绕绿源、智网、降荷、新储等新型电力装备，建设满足工程应用实况的首台（套）重大技术装备试验验证平台。发挥重大工程牵引带动作用，鼓励具备基础和条件的地区，积极推进电力装备重点领域技术和产品推广应用。
同时，推进源网荷储一体化和多能互补，培育风电+、光伏+等多种应用新模式新业态：
风电+，在输电线路建设成本较高的地区，发展风电+电解水制氢技术；在淡水资源短缺岛屿等地区，培育风电+淡化海水模式；在偏远地区，推广分布式风电+智能微电网等。
光伏+，支持农（牧）光互补、渔光互补等复合开发，推动光伏与5G基站、大数据中心融合发展及在新能源汽车充换电站、高速公路服务区等交通领域应用。鼓励在沙漠、戈壁等区域开发光伏发电站。
储能+，在新能源资源富集地区，推动新型储能+可再生能源发电、风光火（水）储一体化供能试点。围绕大数据中心、5G基站等用户，发展新型储能+分布式新能源、微电网、增量配网等。
引导社会资本等支持电力装备发展
在电力装备技术创新提升行动方面，《计划》要求，加快关键核心技术攻关，加快突破一批电力装备基础零部件、基础元器件、基础材料、基础软件、基础工艺、产业技术基础。
网络化智能化转型发展行动方面，《计划》指出，深化与新一代信息技术融合，加快电力装备产品形态、研发手段、生产方式与服务模式创新变革，推进数字化绿色化服务化发展。在电力装备领域培育若干智能制造、工业互联网标杆企业和示范园区。
深化“5G+工业互联网”在电力装备制造、运行、维护等环节的应用。推动建设电力装备工业互联网数字化转型促进中心，打造5G全连接工厂标杆。
同时，要加快推进智能制造，建设智能制造示范工厂，打造智能网联装备，提升工业控制系统实时优化能力，加强工业软件模拟仿真与数据分析能力。
《计划》还指出，加速服务型制造转型，在风电、水电等领域推广远程运维服务，在核电领域推进产品全生命周期管理，在低压电器、高效电机制造领域建设共享制造工厂。
技术基础支撑保障行动方面，《计划》要求，推动有效市场和有为政府更好结合，完善产业技术服务体系，引导产业规范发展。
要加强技术标准体系建设，加快电力装备能效提升、功能安全等国家标准制修订。完善新型储能、氢能等全产业链标准体系。优化特高压交、直流装备标准，推进智能配电网技术装备标准化，持续提升用电设备能效技术标准。
而在电力装备对外合作行动上，《计划》明确，推动电力装备走出去，引导企业取得国际认可的服务资质，带动技术、装备、标准和服务走出去。并支持行业组织搭建走出去信息综合服务平台，提供法律、咨询、风险评估等服务。还要发挥多双边合作和高层对话机制作用，加强技术标准、检验检测、认证等方面的国际互认。支持企业与境外机构在技术开发、经贸往来、人才培养等方面加强交流合作。
《计划》还指出，支持企业在海外投资设立生产基地、销售服务基地，建设提供“一揽子”解决方案的供应商，带动上下游相关产品走出去。并充分利用超大规模市场优势及产业链配套优势，加快优势企业通过投资、参股等方式，积极融入全球产业链供应链价值链。
此外，《计划》要求，落实节能节水、资源综合利用等税收优惠政策。鼓励金融机构在依法合规、风险可控、商业可持续前提下，为符合条件的电力装备企业提供信贷支持等金融服务。发挥国家产融合作平台作用，引导社会资本等支持电力装备发展。
多机构关注电力储能领域发展
东北证券(7.200, -0.06, -0.83%)研报指出，受储能经济性诉求驱动，钠离子电池量产加速。全球能源转型过程中，电化学储能需求蓬勃发展。长期看，在碳酸锂供需紧平衡预期下，钠离子电池成本优势显著，当下钠离子电池从实验室加速走向量产正当时。未来钠电池产业链逐渐成熟，材料成本下探；技术持续迭代，循环寿命改善，钠电池电力储能度电成本下降空间显著，储能项目盈利能力有望增强。
抽水蓄能方面，安信证券研报指出，随着能源结构变化，供电安全提上日程，储能成为解决用电安全的主要手段。作为储能最重要的方式，抽水蓄能得到了国家政策大力支持，未来抽水蓄能将进入高速增长，且鼓励社会资本进入的阶段。水利水电工程企业拥有抽水蓄能工程建设经营，有大多拥有水电运营资产，布局抽水蓄能电站可能性较大，未来有望充分受益抽水蓄能发展。
中银国际研报表示，光伏需求持续超预期，制造业价格与盈利预期中枢上移，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局HJT产业化进度领先的企业与在电池新技术方面宽口径储备的龙头企业。风电整体需求景气持续验证，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的轴承、铸件、海缆等环节的龙头企业。储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展，海外以户用为代表的用户侧储能已开始绘制陡峭成长曲线，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。
摘掉“增收不增利”的帽子，比亚迪开始赚钱了
原创 吴悠 见智研究Pro
比亚迪利润增速开赶汽车销量增速，上半年净利润35.95亿元，同比增长206.35%。
8月29日，比亚迪公布了其2022年上半年的业绩，2022年上半年比亚迪实现了营业收入1506亿元，同比增长65.71%，归母净利润35.95亿元，同比增长206.35%，扣非净利润达到30.29亿元，同比增长721.72%，利润和营业收入都创下了历年同期新高。
此外，毛利率和净利率也近年来首次同时出现同比增长，分别增长了0.75和个0.62百分点到13.51%和2.61%，虽然增长幅度不大，但是有望结束持续同比下降的不利趋势。
此外，比亚迪第二季度营业收入为837.8亿元，同比增长67.92%，环比增长25.37%，归母净利润为27.87亿元，同比增长197.67%，环比也上升了244.74%，扣非净利润为25.15亿元，同比增长458.6%，环比增长389%。
在比亚迪2021年连续三个季度出现净利润同比增长率为负数，甚至四季度甚至首次出现环比为负数后，在2022年比亚迪摘下了增收不增利的帽子，似乎迎来了盈利拐点。
01、不再增收不增利
比亚迪去年全年呈现的态势就是增收不增利。
2021年全年实现营收2161.42亿元，同比依旧保持两位数增长，归母净利润却仅为30.45亿元，同比不增反而出现了较大幅度的下滑-28.08%，这也导致了去年比亚迪的毛利率（13.02%）和净利率（1.84%）的全面下降，几乎都处于近十年的低位。
但在2022年上半年，比亚迪成功摘下增收不增利的帽子，利润增速远超营收。上半年比亚迪实现了营业收入1506亿元，同比增长65.71%，归母净利润35.95亿元，同比增长206.35%，扣非净利润达到30.29亿元，同比增长721.72%。
其中在疫情较为严重的二季度，比亚迪却保持着利润增长速度，甚至实现了利润环比高增长，归母净利润为27.87亿元，同比增长197.67%，环比也上升了244.74%。
具体到其量两大大业务来看，手机部件及组装主要由比亚迪电子为运营主体，且从营收增速和毛利率水平（营业收入同比下滑4.78%，毛利率下降近一个百分点至6.98%）来看也不是主导原因，这里不多做描述。
而另一核心业务汽车、相关产品及其他产品却表现极佳，从此前两大业务各占半壁江山的占比变为如今汽车业务独领风骚，在上半年实现营业收入1092.67亿元，同比增长130.31%，营收占比高达72.55%，相比去年同期增加了20.3个百分点。
华尔街见闻·见智研究认为，原因有以下几点：
（1）利润增速逐步赶上汽车销量增速
首先，比亚迪上半年的汽车、汽车相关产品及其他产品业务的营业收入和利润同比增速完全跟得上其新能源汽车产品的销量增速。
其中二季度总体利润环比增速还要超过单车销量环比，可见比亚迪的单车利润正得到稳步提升，全面转型新能源的比亚迪也从此前的全面聚焦跑马圈地扩大销量规模，逐步转为利润、规模并重。
今年上半年比亚迪的汽车产品销量高达63.8万辆，同比增长325%（插电混动销量为31.46万辆，同比增长454.22%；纯电动销量为32.35万辆，同比增长246.23%），市占率高达24.7%，相比2021年同期增超7.5个百分点。其中一季度销量为28.4万辆，二季度达到35.4万辆（同比增长257%，环比达到24.6%）。
其中对比来看，比亚迪的上半年的归母净利润和扣非净利润的同比增速分别达到206.35%和721%，不弱于上半年的汽车销量增长速度，其中二季度比亚迪的归母净利润和扣非净利润同比更是达到197%和458%，环比也上升了244%和389%，超过了销量的增长速度。
可见，随着比亚迪的新能源汽车产品的规模效应逐渐发酵，其整车制造中的很多固定成本如固定资产折旧和无形资产摊销等，能够被更好的均摊以减少单车成本，叠加今年上半年比亚迪开始多次对旗下新能源汽车产品进行提价（1月和3月分别提价1千-7千和3千-6千，4月在针对部分网约车车型提价），比亚迪的单车利润水平正得到有效加强。
（2）原材料成本压力缩小
去年开始至今年一季度末，新能源汽车的上游原材料基本上都处于高速增长阶段，这也给下游带来了较大压力，这也使得整个动力电池和新能源汽车公司的成本压力激增，所带来的盈利压力在去年的年报和今年一季报的业绩上也有所体现。
但原材料价格的增长态势在二季度得到了遏制，其中六氟磷酸锂下降幅度最大一度超过60%，其他原材料如碳酸锂、氢氧化锂、前驱体等也出现了不同程度的下滑，减轻了比亚迪的成本压力。
（3）受益一体化，未受疫情影响
其次，在今年受到疫情影响较大的4、5月份，受制于物流管控、开工限制、原材料运输无力等因素，各大车企的汽车销量都出现了较大程度的下滑，其中特斯拉、蔚来等热门车企的汽车销量也呈现同环比的大幅下降。
但比亚迪由于采取垂直整合供应链，零部件高度一体化（当然，比亚迪的主要新能源汽车生产基地包括西安、深圳、长沙、常州、抚州、合肥、郑州和济南等城市）总体受疫情的影响也的确相比生产基地在上海及周边城市的新能源汽车车企较小。
所以上半年尤其是二季度比亚迪的整体销量不仅没有下降，反而继续维持高增长，避免了销量损失，最终受益于旗下新能源汽车产品单车价格和销量的双重提升，使得利润获得增长。
02、经营状态持续向好
比亚迪2022年的应付账款和票据为960.3亿元，相较去年同期增加了70.35%，也远远大于应收账款的371.6亿元，应付远大于应收有利于比亚迪的现金流，行业地位继续增强，展现出了比亚迪在产业链的议价权。
其合同负债也从去年103.9亿元增加到253.9亿元，同比大增144%，可见比亚迪订单旺盛。
此外，比亚迪的扩产规划依旧维持高增长，这点也能从比亚迪的动力电池产能和新能源汽车产能都还处于不断扩产的行为上有所体现。比亚迪的在建工程也从年初的279.6亿元增加到342.6亿元，同比则大增了233%。
比亚迪的经营活动现金流出现明显转好，2022年经营活动现金流净额为431.9亿元，同比增长346.27%。最后，从公司较高的库存水平572.4亿元，同比增长44.44%来看，比亚迪也的确做好了应对后续新能源原材料的价格在下半年重新开始高增长所带来的原材料成本上行的风险。
03、下半年高价位新车型
接连而来
今年上半年比亚迪不仅拿下了新能源汽车全球销量冠军，旗下产品更是有6款车型进入了全球新能源汽车销量的前二十，分别是比亚迪汉、宋PLUS、秦PLUS、元PLUS、海豚和比亚迪唐。
与另一新能源汽车车企巨头特斯拉仅以4款车型来获取足够竞争力不同，比亚迪具有较为丰富的车型矩阵，并且其中爆款不断。
比亚迪的新能源汽车产品横纵分别以系列和价格为网格进行划分，完美覆盖低端到高端的所有车型，横向以王朝+海洋军舰系列+腾势及后续高端品牌为主，纵向则包括了从10万至100万的所有价位车型。
从去年的新车型DM-i车型秦Plus、宋Plus、唐，和上半年的新车型如海豚、驱逐舰等基本上都呈现爆款潜力的趋势，叠加比亚迪新能源汽车销量的逐月递增趋势来看（上半年新款车型推出以后，今年6月开始比亚迪销量环比增数从此前的月度增1万辆提升至2万辆），比亚迪的新车型推出对于后续销量有较强的促进作用。
今年下半年，比亚迪的潜力爆款新车型如汉dmi、海豹、护卫舰07和腾势D9都将接涌而至，均为中高端车型，在提升销量的同时，也能够进一步打开比亚迪旗下产品的价格天花板，进行产品升级，提高整体的品牌定位。
04、新能源乘用车海外起航
今年，整个新能源汽车产业链都呈现出海开拓的态势，不管是中游动力电池行业（宁德时代、亿纬锂能等纷纷选择在欧洲建设动力电池厂商），还是上游四大材料行业（恩捷股份选择在美国投资建设锂电池隔离膜工厂）都有开启海外建厂热潮，抢占美国和欧洲两大新能源汽车市场的趋势，作为终端的新能源汽车车企自然也不会落后。
比亚迪今年也加快了海外新能源汽车乘用车布局的步伐，此前比亚迪的海外新能源汽车销售主要是商用车如新能源大巴和纯电动叉车等，而在今年上半年比亚迪高调宣布进入荷兰、日本、瑞典、德国、泰国等多个国家进行新能源乘用车宣传。
与此前我国车企乘用车出口多以发展中国家如中东、南美、非洲和东南亚地区为主不同，比亚迪的选择方向却多为发达国家，符合新能源汽车的销售路径，此前造车新势力如小鹏、蔚来也是以欧洲如挪威、瑞典为主要开拓方向。
比亚迪有望在海外开拓中通过旗下丰富的车型矩阵和性价比获得足够的竞争力，外销内销双管齐下。
原创 吴悠 见智研究Pro
比亚迪利润增速开赶汽车销量增速，上半年净利润35.95亿元，同比增长206.35%。
8月29日，比亚迪公布了其2022年上半年的业绩，2022年上半年比亚迪实现了营业收入1506亿元，同比增长65.71%，归母净利润35.95亿元，同比增长206.35%，扣非净利润达到30.29亿元，同比增长721.72%，利润和营业收入都创下了历年同期新高。
此外，毛利率和净利率也近年来首次同时出现同比增长，分别增长了0.75和个0.62百分点到13.51%和2.61%，虽然增长幅度不大，但是有望结束持续同比下降的不利趋势。
此外，比亚迪第二季度营业收入为837.8亿元，同比增长67.92%，环比增长25.37%，归母净利润为27.87亿元，同比增长197.67%，环比也上升了244.74%，扣非净利润为25.15亿元，同比增长458.6%，环比增长389%。
在比亚迪2021年连续三个季度出现净利润同比增长率为负数，甚至四季度甚至首次出现环比为负数后，在2022年比亚迪摘下了增收不增利的帽子，似乎迎来了盈利拐点。
01、不再增收不增利
比亚迪去年全年呈现的态势就是增收不增利。
2021年全年实现营收2161.42亿元，同比依旧保持两位数增长，归母净利润却仅为30.45亿元，同比不增反而出现了较大幅度的下滑-28.08%，这也导致了去年比亚迪的毛利率（13.02%）和净利率（1.84%）的全面下降，几乎都处于近十年的低位。
但在2022年上半年，比亚迪成功摘下增收不增利的帽子，利润增速远超营收。上半年比亚迪实现了营业收入1506亿元，同比增长65.71%，归母净利润35.95亿元，同比增长206.35%，扣非净利润达到30.29亿元，同比增长721.72%。
其中在疫情较为严重的二季度，比亚迪却保持着利润增长速度，甚至实现了利润环比高增长，归母净利润为27.87亿元，同比增长197.67%，环比也上升了244.74%。
具体到其量两大大业务来看，手机部件及组装主要由比亚迪电子为运营主体，且从营收增速和毛利率水平（营业收入同比下滑4.78%，毛利率下降近一个百分点至6.98%）来看也不是主导原因，这里不多做描述。
而另一核心业务汽车、相关产品及其他产品却表现极佳，从此前两大业务各占半壁江山的占比变为如今汽车业务独领风骚，在上半年实现营业收入1092.67亿元，同比增长130.31%，营收占比高达72.55%，相比去年同期增加了20.3个百分点。
华尔街见闻·见智研究认为，原因有以下几点：
（1）利润增速逐步赶上汽车销量增速
首先，比亚迪上半年的汽车、汽车相关产品及其他产品业务的营业收入和利润同比增速完全跟得上其新能源汽车产品的销量增速。
其中二季度总体利润环比增速还要超过单车销量环比，可见比亚迪的单车利润正得到稳步提升，全面转型新能源的比亚迪也从此前的全面聚焦跑马圈地扩大销量规模，逐步转为利润、规模并重。
今年上半年比亚迪的汽车产品销量高达63.8万辆，同比增长325%（插电混动销量为31.46万辆，同比增长454.22%；纯电动销量为32.35万辆，同比增长246.23%），市占率高达24.7%，相比2021年同期增超7.5个百分点。其中一季度销量为28.4万辆，二季度达到35.4万辆（同比增长257%，环比达到24.6%）。
其中对比来看，比亚迪的上半年的归母净利润和扣非净利润的同比增速分别达到206.35%和721%，不弱于上半年的汽车销量增长速度，其中二季度比亚迪的归母净利润和扣非净利润同比更是达到197%和458%，环比也上升了244%和389%，超过了销量的增长速度。
可见，随着比亚迪的新能源汽车产品的规模效应逐渐发酵，其整车制造中的很多固定成本如固定资产折旧和无形资产摊销等，能够被更好的均摊以减少单车成本，叠加今年上半年比亚迪开始多次对旗下新能源汽车产品进行提价（1月和3月分别提价1千-7千和3千-6千，4月在针对部分网约车车型提价），比亚迪的单车利润水平正得到有效加强。
（2）原材料成本压力缩小
去年开始至今年一季度末，新能源汽车的上游原材料基本上都处于高速增长阶段，这也给下游带来了较大压力，这也使得整个动力电池和新能源汽车公司的成本压力激增，所带来的盈利压力在去年的年报和今年一季报的业绩上也有所体现。
但原材料价格的增长态势在二季度得到了遏制，其中六氟磷酸锂下降幅度最大一度超过60%，其他原材料如碳酸锂、氢氧化锂、前驱体等也出现了不同程度的下滑，减轻了比亚迪的成本压力。
（3）受益一体化，未受疫情影响
其次，在今年受到疫情影响较大的4、5月份，受制于物流管控、开工限制、原材料运输无力等因素，各大车企的汽车销量都出现了较大程度的下滑，其中特斯拉、蔚来等热门车企的汽车销量也呈现同环比的大幅下降。
但比亚迪由于采取垂直整合供应链，零部件高度一体化（当然，比亚迪的主要新能源汽车生产基地包括西安、深圳、长沙、常州、抚州、合肥、郑州和济南等城市）总体受疫情的影响也的确相比生产基地在上海及周边城市的新能源汽车车企较小。
所以上半年尤其是二季度比亚迪的整体销量不仅没有下降，反而继续维持高增长，避免了销量损失，最终受益于旗下新能源汽车产品单车价格和销量的双重提升，使得利润获得增长。
02、经营状态持续向好
比亚迪2022年的应付账款和票据为960.3亿元，相较去年同期增加了70.35%，也远远大于应收账款的371.6亿元，应付远大于应收有利于比亚迪的现金流，行业地位继续增强，展现出了比亚迪在产业链的议价权。
其合同负债也从去年103.9亿元增加到253.9亿元，同比大增144%，可见比亚迪订单旺盛。
此外，比亚迪的扩产规划依旧维持高增长，这点也能从比亚迪的动力电池产能和新能源汽车产能都还处于不断扩产的行为上有所体现。比亚迪的在建工程也从年初的279.6亿元增加到342.6亿元，同比则大增了233%。
比亚迪的经营活动现金流出现明显转好，2022年经营活动现金流净额为431.9亿元，同比增长346.27%。最后，从公司较高的库存水平572.4亿元，同比增长44.44%来看，比亚迪也的确做好了应对后续新能源原材料的价格在下半年重新开始高增长所带来的原材料成本上行的风险。
03、下半年高价位新车型
接连而来
今年上半年比亚迪不仅拿下了新能源汽车全球销量冠军，旗下产品更是有6款车型进入了全球新能源汽车销量的前二十，分别是比亚迪汉、宋PLUS、秦PLUS、元PLUS、海豚和比亚迪唐。
与另一新能源汽车车企巨头特斯拉仅以4款车型来获取足够竞争力不同，比亚迪具有较为丰富的车型矩阵，并且其中爆款不断。
比亚迪的新能源汽车产品横纵分别以系列和价格为网格进行划分，完美覆盖低端到高端的所有车型，横向以王朝+海洋军舰系列+腾势及后续高端品牌为主，纵向则包括了从10万至100万的所有价位车型。
从去年的新车型DM-i车型秦Plus、宋Plus、唐，和上半年的新车型如海豚、驱逐舰等基本上都呈现爆款潜力的趋势，叠加比亚迪新能源汽车销量的逐月递增趋势来看（上半年新款车型推出以后，今年6月开始比亚迪销量环比增数从此前的月度增1万辆提升至2万辆），比亚迪的新车型推出对于后续销量有较强的促进作用。
今年下半年，比亚迪的潜力爆款新车型如汉dmi、海豹、护卫舰07和腾势D9都将接涌而至，均为中高端车型，在提升销量的同时，也能够进一步打开比亚迪旗下产品的价格天花板，进行产品升级，提高整体的品牌定位。
04、新能源乘用车海外起航
今年，整个新能源汽车产业链都呈现出海开拓的态势，不管是中游动力电池行业（宁德时代、亿纬锂能等纷纷选择在欧洲建设动力电池厂商），还是上游四大材料行业（恩捷股份选择在美国投资建设锂电池隔离膜工厂）都有开启海外建厂热潮，抢占美国和欧洲两大新能源汽车市场的趋势，作为终端的新能源汽车车企自然也不会落后。
比亚迪今年也加快了海外新能源汽车乘用车布局的步伐，此前比亚迪的海外新能源汽车销售主要是商用车如新能源大巴和纯电动叉车等，而在今年上半年比亚迪高调宣布进入荷兰、日本、瑞典、德国、泰国等多个国家进行新能源乘用车宣传。
与此前我国车企乘用车出口多以发展中国家如中东、南美、非洲和东南亚地区为主不同，比亚迪的选择方向却多为发达国家，符合新能源汽车的销售路径，此前造车新势力如小鹏、蔚来也是以欧洲如挪威、瑞典为主要开拓方向。
比亚迪有望在海外开拓中通过旗下丰富的车型矩阵和性价比获得足够的竞争力，外销内销双管齐下。
【河南深入实施优势再造战略】
今年以来，河南全面落实党中央、国务院关于稳住经济大盘系列决策部署，顶住下行压力，经济运行稳中向好。上半年，河南全省地区生产总值为3.08万亿元，同比增长3.1%，其中二季度同比增长1.7%。
河南省委书记楼阳生表示，要完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面落实“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，以“时时放心不下”的责任感，坚定信心、振奋精神、鼓足干劲、攻坚克难，持续巩固经济回升向好趋势，确保社会大局安全稳定。
“三个一批”推动项目建设
“作为全省第一期‘签约一批、开工一批、投产一批’重点项目，全钒液流电池项目落地很快，从签约、开工到投产，只用了不到8个月。”目前，河南开封时代新能源科技有限公司各项目进展顺利，董事长吴沣信心满满，“我们主要从事全钒液流电池的研发和生产，这种电池应用于大规模长时储能。”
牢固树立“项目为王、产业为基、制造为要”鲜明导向，开封市持续优化营商环境，扎实开展“三个一批”活动，全力推动项目建设。以开封时代新能源科技有限公司为例，去年4月，开封市委主要领导率队赴中科院大连化学物理研究所争取协调，签下技术许可协议，7月厂房正式动工，12月首台电堆下线。
随着“项目为王”理念深入人心，河南“三个一批”项目建设扎实推进，投资拉动成为亮点。今年上半年，河南固定资产投资同比增长10.3%；工业投资同比增长22.3%，制造业投资增长25.3%；规模以上工业增加值增长5.4%。
三季度是完成全年目标任务的集中攻坚期。“我们将坚持问题导向、结果导向、目标导向，以竞进状态、拼抢姿态奋战三季度，决战下半年。”河南省发展改革委主任马健表示，河南将常态化充实完善政策储备工具箱并适时出台，在项目建设上下更大功夫，深入推进“容缺办理”“联审联批”“即收即办”，9月底前新开工84个、总投资1373亿元的重大基础设施项目；加强专项债券项目监测调度，力争8月底前基本使用完毕；用足用好政策性开发性金融工具，争取更多项目获得资金支持。
据了解，河南扎实做好项目前期工作，把计划“十四五”开工的项目尽量提前到今年开工，把计划年底开工的项目全部提前到三季度开工，抓住施工黄金期尽快形成更多实物工作量，确保全年固定资产投资超过2.8万亿元，其中基础设施投资5500亿元，工业投资8500亿元。
强化“四个拉动”支撑作用
6月20日，随着G9206次列车从郑州东站启动，济郑高铁（濮阳至郑州段）正式开通运营，标志着全国首个“米”字形高铁快速路网在河南“落笔”。经过10余年建设，河南形成了以郑州为中心，辐射全省17个省辖市的1小时经济圈、连接周边省会城市的2小时经济圈、通达全国主要大中城市的8小时经济圈。
率先建成“米”字形高铁网，让物流在河南稳经济大盘方面发挥出更重要拉动作用，进一步激活发展潜能。河南把强化投资、消费、出口、物流“四个拉动”作为稳经济大盘的重要举措，支撑了经济复苏回暖，并为实现全年经济目标奠定了坚实基础。
深挖内生潜力，稳中求进有支撑。近年来，河南深入实施优势再造战略，推动交通区位优势向枢纽经济优势、产业基础优势向现代产业体系优势、内需规模优势向产业链供应链协同优势转变，形成高质量发展新动能。
“物流业一头服务供给和生产、一头联接需求和消费，涉及领域广、带动作用强、发展潜力大，是河南的优势产业。”河南省发展改革委副主任唐兴丽介绍，向着“建成连通境内外、辐射东中西的物流通道枢纽，为丝绸之路经济带建设多作贡献”的目标，河南着力加强战略谋划，完善设施布局，扩大开放合作，强化创新驱动，推动物流业发展取得突破性进展。
“去年，河南物流总额突破17万亿元，总收入超7400亿元。”唐兴丽表示，河南以“四条丝路”为引领的国际物流中心建设成效显著，郑州机场年货邮吞吐量突破70万吨、跻身全球前40强，中欧班列“十三五”以来累计开行6136班、年均增长36.6%，跨境电商年交易额突破2000亿元。
加快建设完善集“空铁公水”于一体的立体物流通道系统，河南计划“十四五”末郑州机场国际货运航线达到50条，全省高速公路通车里程、铁路营业里程、内河航道里程分别达到10000公里、7600公里和2000公里，并加快推进10个国家物流枢纽、30个区域物流枢纽和一批综合性、专业性物流园区建设，依托物流枢纽大力发展航空、陆港、临港经济，争创国家物流枢纽经济示范区。
千方百计服务市场主体
8月15日，河南省政府办公厅发布《关于培育壮大市场主体的实施意见》，提出六大方面24项举措，打出促进市场主体发展组合拳，到今年年底，全省市场主体规模将达1000万户。
“市场主体是经济发展的基础，稳市场主体就是稳经济、稳就业。河南把保市场主体作为稳经济的根本举措之一，截至6月底，河南全省实有市场主体884.6万户，同比增长8.2%。”河南省委咨询组研究员、省政府专家咨询委员会委员张占仓说。
今年6月，河南鹤壁市以市人大常委会决定的形式，将助企“五位一体”服务工作机制落细落实；郑州市加大助企力度，上半年累计走访企业26120家（次），助企干部数量、包联企业数量、走访服务频次均居全省首位。
助企帮扶要出实招，河南通过深入开展“万人助万企”活动，已有省市县7.4万名驻企干部包联企业12.9万家，累计解决企业诉求7万多个，增强了企业发展信心，激发了企业内生动力。
近日，河南省财政下达专项资金5701万元支持中小企业发展。专项资金中，3400万元用于支持16家第三批国家级“专精特新”重点“小巨人”企业专业化、精细化、特色化、新颖化发展；1000万元用于支持焦作高新技术产业开发区打造特色载体，推动中小企业创新创业升级。
河南助企纾困成效明显，推动惠企政策直达快享，今年前7个月已累计为市场主体送达政策红利1206亿元，为市场主体送上了及时雨，帮助企业恢复发展。
据了解，下一步，河南将健全疫情防控和企业生产双线嵌合运行机制，推动涵盖各行业85%以上产值的企业（项目）纳入“白名单”管理，帮助企业具备疫情防控条件下闭环运行的能力，确保应急状态下企业正常生产、项目正常建设、商贸正常经营、物流正常配送。
坚决在经济稳定恢复中承担经济大省应有责任，河南正奋战三季度、决战下半年，坚持把稳增长作为经济工作的头等大事，果断出手，综合施策，展现河南作为、体现河南担当。
今年以来，河南全面落实党中央、国务院关于稳住经济大盘系列决策部署，顶住下行压力，经济运行稳中向好。上半年，河南全省地区生产总值为3.08万亿元，同比增长3.1%，其中二季度同比增长1.7%。
河南省委书记楼阳生表示，要完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面落实“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，以“时时放心不下”的责任感，坚定信心、振奋精神、鼓足干劲、攻坚克难，持续巩固经济回升向好趋势，确保社会大局安全稳定。
“三个一批”推动项目建设
“作为全省第一期‘签约一批、开工一批、投产一批’重点项目，全钒液流电池项目落地很快，从签约、开工到投产，只用了不到8个月。”目前，河南开封时代新能源科技有限公司各项目进展顺利，董事长吴沣信心满满，“我们主要从事全钒液流电池的研发和生产，这种电池应用于大规模长时储能。”
牢固树立“项目为王、产业为基、制造为要”鲜明导向，开封市持续优化营商环境，扎实开展“三个一批”活动，全力推动项目建设。以开封时代新能源科技有限公司为例，去年4月，开封市委主要领导率队赴中科院大连化学物理研究所争取协调，签下技术许可协议，7月厂房正式动工，12月首台电堆下线。
随着“项目为王”理念深入人心，河南“三个一批”项目建设扎实推进，投资拉动成为亮点。今年上半年，河南固定资产投资同比增长10.3%；工业投资同比增长22.3%，制造业投资增长25.3%；规模以上工业增加值增长5.4%。
三季度是完成全年目标任务的集中攻坚期。“我们将坚持问题导向、结果导向、目标导向，以竞进状态、拼抢姿态奋战三季度，决战下半年。”河南省发展改革委主任马健表示，河南将常态化充实完善政策储备工具箱并适时出台，在项目建设上下更大功夫，深入推进“容缺办理”“联审联批”“即收即办”，9月底前新开工84个、总投资1373亿元的重大基础设施项目；加强专项债券项目监测调度，力争8月底前基本使用完毕；用足用好政策性开发性金融工具，争取更多项目获得资金支持。
据了解，河南扎实做好项目前期工作，把计划“十四五”开工的项目尽量提前到今年开工，把计划年底开工的项目全部提前到三季度开工，抓住施工黄金期尽快形成更多实物工作量，确保全年固定资产投资超过2.8万亿元，其中基础设施投资5500亿元，工业投资8500亿元。
强化“四个拉动”支撑作用
6月20日，随着G9206次列车从郑州东站启动，济郑高铁（濮阳至郑州段）正式开通运营，标志着全国首个“米”字形高铁快速路网在河南“落笔”。经过10余年建设，河南形成了以郑州为中心，辐射全省17个省辖市的1小时经济圈、连接周边省会城市的2小时经济圈、通达全国主要大中城市的8小时经济圈。
率先建成“米”字形高铁网，让物流在河南稳经济大盘方面发挥出更重要拉动作用，进一步激活发展潜能。河南把强化投资、消费、出口、物流“四个拉动”作为稳经济大盘的重要举措，支撑了经济复苏回暖，并为实现全年经济目标奠定了坚实基础。
深挖内生潜力，稳中求进有支撑。近年来，河南深入实施优势再造战略，推动交通区位优势向枢纽经济优势、产业基础优势向现代产业体系优势、内需规模优势向产业链供应链协同优势转变，形成高质量发展新动能。
“物流业一头服务供给和生产、一头联接需求和消费，涉及领域广、带动作用强、发展潜力大，是河南的优势产业。”河南省发展改革委副主任唐兴丽介绍，向着“建成连通境内外、辐射东中西的物流通道枢纽，为丝绸之路经济带建设多作贡献”的目标，河南着力加强战略谋划，完善设施布局，扩大开放合作，强化创新驱动，推动物流业发展取得突破性进展。
“去年，河南物流总额突破17万亿元，总收入超7400亿元。”唐兴丽表示，河南以“四条丝路”为引领的国际物流中心建设成效显著，郑州机场年货邮吞吐量突破70万吨、跻身全球前40强，中欧班列“十三五”以来累计开行6136班、年均增长36.6%，跨境电商年交易额突破2000亿元。
加快建设完善集“空铁公水”于一体的立体物流通道系统，河南计划“十四五”末郑州机场国际货运航线达到50条，全省高速公路通车里程、铁路营业里程、内河航道里程分别达到10000公里、7600公里和2000公里，并加快推进10个国家物流枢纽、30个区域物流枢纽和一批综合性、专业性物流园区建设，依托物流枢纽大力发展航空、陆港、临港经济，争创国家物流枢纽经济示范区。
千方百计服务市场主体
8月15日，河南省政府办公厅发布《关于培育壮大市场主体的实施意见》，提出六大方面24项举措，打出促进市场主体发展组合拳，到今年年底，全省市场主体规模将达1000万户。
“市场主体是经济发展的基础，稳市场主体就是稳经济、稳就业。河南把保市场主体作为稳经济的根本举措之一，截至6月底，河南全省实有市场主体884.6万户，同比增长8.2%。”河南省委咨询组研究员、省政府专家咨询委员会委员张占仓说。
今年6月，河南鹤壁市以市人大常委会决定的形式，将助企“五位一体”服务工作机制落细落实；郑州市加大助企力度，上半年累计走访企业26120家（次），助企干部数量、包联企业数量、走访服务频次均居全省首位。
助企帮扶要出实招，河南通过深入开展“万人助万企”活动，已有省市县7.4万名驻企干部包联企业12.9万家，累计解决企业诉求7万多个，增强了企业发展信心，激发了企业内生动力。
近日，河南省财政下达专项资金5701万元支持中小企业发展。专项资金中，3400万元用于支持16家第三批国家级“专精特新”重点“小巨人”企业专业化、精细化、特色化、新颖化发展；1000万元用于支持焦作高新技术产业开发区打造特色载体，推动中小企业创新创业升级。
河南助企纾困成效明显，推动惠企政策直达快享，今年前7个月已累计为市场主体送达政策红利1206亿元，为市场主体送上了及时雨，帮助企业恢复发展。
据了解，下一步，河南将健全疫情防控和企业生产双线嵌合运行机制，推动涵盖各行业85%以上产值的企业（项目）纳入“白名单”管理，帮助企业具备疫情防控条件下闭环运行的能力，确保应急状态下企业正常生产、项目正常建设、商贸正常经营、物流正常配送。
坚决在经济稳定恢复中承担经济大省应有责任，河南正奋战三季度、决战下半年，坚持把稳增长作为经济工作的头等大事，果断出手，综合施策，展现河南作为、体现河南担当。
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