#经济[超话]##财经[超话]##投资[超话]#
【真灼观察】高高在上的比亚迪(01211.HK)，与奋力追赶的吉利(00175.HK)
7月21日，“2022世界动力电池大会”在四川宜宾开幕。吉利控股集团董事长李书福在主论坛上发表主题演讲。
毫无疑问，2022年是新能源车大年，是技术、产品、需求以及资本市场等多周期共振的年份。而乌克兰问题所导致的油价暴涨，也为新能源汽车的景气行情再增添了一把火。
由于油价高企，驾驶燃油车的成本激增，突然间曾经饱受诟病的新能车忽然就变“香”了。与此同时，解决电车续航焦虑的手段也逐渐多起来，有增程、有插混，而电池企业也在提高能量密度上持续科研投入——一时间，曾经不敢上高速、不敢出市区、甚至是网约车专用的“绿牌”，也被越来越多私家车主青睐。
不少车企的新能源产品系在今年迎来收获期。像比亚迪的宋Plus，以及海洋系产品，这些产品一经推出就成为爆款，有的订单甚至压到半年之后。而此前因收购沃尔沃而广受市场关注的中国自主品牌吉利，在经历了过去三年的低谷期后，也在今年迎来产品与技术大年。
不可否认，人们对吉利的最直接印象恐怕还是网约车大户，一提起“吉利帝豪”的名字就想到曹操专车。尽管中国内地城市大街小巷见到的沃尔沃已经越来越多，但人们还是无法把吉利这个品牌与“高端”和“豪华”等字眼产生任何联系。
但，笔者认为，这可能就是今年港股市场最大的预期差。为什么这样讲？因为吉利的产品爆发期即将到来。
据统计，吉利将于今年四季度推出包含传统燃油车（ICE）、纯电车（BEV）以及插电混动（PHEV）三条重要产品线，共17-18款新车型，开启强产品周期。
其中，（1）燃油车的上新车型到年底将达到4款，包括10月上市的FX11（A-SUV，介于博越、星越L之间），12月上市的博越换代等；
（2）纯电车型到年底将推出4-5款，包括4Q22的极氪MPV EF1E、几何A00级小车等；
而（3）插电混动雷神系到年底将达到9款，包括3Q22的帝豪LP、4Q22的星越LP、以及领克01/05/09 P等。
华创证券认为，新能源汽车市场总共存在三波红利，第一波是SUV、第二波是智能纯电，而第三波则为混动，尤其是插电混动（PHEV）。2021年插混市场总销量约930万辆，而自主份额仅29%。从比亚迪的经验来看，插混车型秦DM-i月销破万（11万-16万元）、宋Plus DM-i月销近3万（15万-21万元）、汉DM-i月销破万（20万-30万元），都成为市场的现象级爆款。
因此，华创提出观点，吉利作为自主车企，通过插混品种发力扩容，并带动价格向上推进，有望享受到新能车的这第三波红利。一方面，吉利雷神混动系统综合技术，尤其油耗表现领先其它车企。另一方面，吉利原有产品矩阵，以及接下来插混车产品矩阵，无论“轿车-SUV”还是“中端-高端”的产品覆盖度也是车企中最全面的，在新造型、新名字状态下更容易拿到市场新定位与吸引力。
而目前港股市场来看，吉利的估值仍然只是一个传统车企，市盈率（PE）仅为27倍。相反比亚迪由于披上了各种新能源业务光环，且这些光环被市场投资者所认可，叠加巴菲特的加持，因此可以享受187倍的TTM市盈率和223倍的静态PE。
而我们拉近了看看吉利这几年正在做的和已经做的事情，比如吸收沃尔沃建立的体系化研发、管理、制造能力；通过跑车、豪华品牌打造的品牌力拉动（路特斯、沃尔沃、SMART）；打造海外研发制造布局（沃尔沃、极星、宝腾、CEVT 研发中心）；建立开放式、强迭代的纯电平台（浩瀚架构用于多家车企）；乃至在智能化软硬件领域超前综合布局（ZenseAct、亿咖通、芯片、卫星、地图、飞行汽车、手机等）等等……
——这些之中，哪个不是比亚迪在前些年一砖一瓦所搭建的，又有哪些不是在这几年逐渐兑现收获，而得到市场的认可，从而提升公司估值的？
所以，今天吉利在做的事，就是几年前比亚迪做过的，或者是比亚迪现在正在做的。如果我们认可比亚迪的国产自主品牌的“老大”地位，那么放眼望去，有望稳坐自主国产车企第二宝座的，除了吉利，还有谁？而新能车这个市场足够大，能够容得下P2（双巨头），甚至P5、Pn。
所以，是比亚迪过于高估，还是吉利过于低估？无论如何，现在已经是时候系统性重新审视和计算吉利的投资价值了。
【真灼观察】高高在上的比亚迪(01211.HK)，与奋力追赶的吉利(00175.HK)
7月21日，“2022世界动力电池大会”在四川宜宾开幕。吉利控股集团董事长李书福在主论坛上发表主题演讲。
毫无疑问，2022年是新能源车大年，是技术、产品、需求以及资本市场等多周期共振的年份。而乌克兰问题所导致的油价暴涨，也为新能源汽车的景气行情再增添了一把火。
由于油价高企，驾驶燃油车的成本激增，突然间曾经饱受诟病的新能车忽然就变“香”了。与此同时，解决电车续航焦虑的手段也逐渐多起来，有增程、有插混，而电池企业也在提高能量密度上持续科研投入——一时间，曾经不敢上高速、不敢出市区、甚至是网约车专用的“绿牌”，也被越来越多私家车主青睐。
不少车企的新能源产品系在今年迎来收获期。像比亚迪的宋Plus，以及海洋系产品，这些产品一经推出就成为爆款，有的订单甚至压到半年之后。而此前因收购沃尔沃而广受市场关注的中国自主品牌吉利，在经历了过去三年的低谷期后，也在今年迎来产品与技术大年。
不可否认，人们对吉利的最直接印象恐怕还是网约车大户，一提起“吉利帝豪”的名字就想到曹操专车。尽管中国内地城市大街小巷见到的沃尔沃已经越来越多，但人们还是无法把吉利这个品牌与“高端”和“豪华”等字眼产生任何联系。
但，笔者认为，这可能就是今年港股市场最大的预期差。为什么这样讲？因为吉利的产品爆发期即将到来。
据统计，吉利将于今年四季度推出包含传统燃油车（ICE）、纯电车（BEV）以及插电混动（PHEV）三条重要产品线，共17-18款新车型，开启强产品周期。
其中，（1）燃油车的上新车型到年底将达到4款，包括10月上市的FX11（A-SUV，介于博越、星越L之间），12月上市的博越换代等；
（2）纯电车型到年底将推出4-5款，包括4Q22的极氪MPV EF1E、几何A00级小车等；
而（3）插电混动雷神系到年底将达到9款，包括3Q22的帝豪LP、4Q22的星越LP、以及领克01/05/09 P等。
华创证券认为，新能源汽车市场总共存在三波红利，第一波是SUV、第二波是智能纯电，而第三波则为混动，尤其是插电混动（PHEV）。2021年插混市场总销量约930万辆，而自主份额仅29%。从比亚迪的经验来看，插混车型秦DM-i月销破万（11万-16万元）、宋Plus DM-i月销近3万（15万-21万元）、汉DM-i月销破万（20万-30万元），都成为市场的现象级爆款。
因此，华创提出观点，吉利作为自主车企，通过插混品种发力扩容，并带动价格向上推进，有望享受到新能车的这第三波红利。一方面，吉利雷神混动系统综合技术，尤其油耗表现领先其它车企。另一方面，吉利原有产品矩阵，以及接下来插混车产品矩阵，无论“轿车-SUV”还是“中端-高端”的产品覆盖度也是车企中最全面的，在新造型、新名字状态下更容易拿到市场新定位与吸引力。
而目前港股市场来看，吉利的估值仍然只是一个传统车企，市盈率（PE）仅为27倍。相反比亚迪由于披上了各种新能源业务光环，且这些光环被市场投资者所认可，叠加巴菲特的加持，因此可以享受187倍的TTM市盈率和223倍的静态PE。
而我们拉近了看看吉利这几年正在做的和已经做的事情，比如吸收沃尔沃建立的体系化研发、管理、制造能力；通过跑车、豪华品牌打造的品牌力拉动（路特斯、沃尔沃、SMART）；打造海外研发制造布局（沃尔沃、极星、宝腾、CEVT 研发中心）；建立开放式、强迭代的纯电平台（浩瀚架构用于多家车企）；乃至在智能化软硬件领域超前综合布局（ZenseAct、亿咖通、芯片、卫星、地图、飞行汽车、手机等）等等……
——这些之中，哪个不是比亚迪在前些年一砖一瓦所搭建的，又有哪些不是在这几年逐渐兑现收获，而得到市场的认可，从而提升公司估值的？
所以，今天吉利在做的事，就是几年前比亚迪做过的，或者是比亚迪现在正在做的。如果我们认可比亚迪的国产自主品牌的“老大”地位，那么放眼望去，有望稳坐自主国产车企第二宝座的，除了吉利，还有谁？而新能车这个市场足够大，能够容得下P2（双巨头），甚至P5、Pn。
所以，是比亚迪过于高估，还是吉利过于低估？无论如何，现在已经是时候系统性重新审视和计算吉利的投资价值了。
今天是星期五，大家早上好呀，新的一天开始啦，新的汽车早餐也来啦[挤眼][挤眼]
【汽车早餐】比亚迪乘用车正式进军日本市场，滴滴被罚80.26亿元
2022世界动力电池大会开幕
7月21日，以“智汇绿色动力·创享低碳未来”为主题的2022世界动力电池大会在四川省宜宾市开幕。这是我国举办的首个世界级动力电池行业盛会，会上发布了《2022世界动力电池大会(宜宾)宣言》。据悉，在为期3天的大会中，600多名来自全球的动力电池各领域专家、产业链领军企业代表，将围绕动力电池赋能“双碳”战略、前瞻技术突破、供应链生态构建、应用模式创新、回收利用等行业前沿热点展开研讨与对话。
工信部：加快培育一批动力电池梯次利用和回收再生的相关企业
7月21日，2022世界动力电池大会在四川省宜宾市举行。会上，工信部副部长张云明表示，我国已初步建立了动力电池的回收再利用体系。张云明称，未来将进一步健全回收利用体系，加快制定回收利用管理办法，加强央地工作联动，形成协调监管机制，完善动力电池回收利用标准体系，支持智能拆解、材料再生等技术攻关和推广应用，加快培育一批梯次利用和回收再生的相关企业。
中国汽车动力电池产业创新联盟：预计2022年我国新能源汽车产量同比增长约71.7%
7月21日，在2022世界动力电池大会上，中国汽车动力电池产业创新联盟理事长董扬预计，2022年我国新能源汽车产业规模将继续保持增长态势，产量规模预计将达562.7万辆，同比增长约71.7%；新能源乘用车约535.7万辆（纯电乘用车429.44万辆、插电混动乘用车106.26万辆），同比增长约75.3%；商用车产量为26.98万辆，同比增长约21.5%。
《旅居车辆家具通用技术条件》团体标准对外征求意见
7月21日，中国汽车工业协会发布消息称，根据《中国汽车工业协会标准制修订管理办法（试行版）》的有关规定，《旅居车辆家具通用技术条件》团体标准已完成征求意见稿及编制说明，现面向社会广泛征求意见。请有关单位及行业专家于2022年8月19日前将所提意见和建议分别填入《意见征集表》，并发送至协会联系人处。
上半年前十位SUV品牌销量榜公布，特斯拉Model Y排名第一
7月21日，据中国汽车工业协会统计分析，2022年上半年，销量排名前十位的SUV品牌依次是Model Y、哈弗H6、宋DM、本田CRV、CS75、CS55、X3、元EV、逍客和RAV4。与上年同期相比，元EV、宋DM和Model Y销量增势迅猛，CS55增速也超过30%，逍客略有增长，其他品牌有所下降。上半年，上述十个品牌共销售108.4万辆，占SUV销售总量的22.2%。
国际新闻
传福特拟削减8000个工作职位
当地时间7月21日，有知情人士透露，福特汽车计划在未来几周内削减多达8000个工作岗位，以降低成本，并将更多资源用于电动汽车。该知情人士称，裁员将在新创建的负责生产内燃机汽车的Ford Blue部门，以及整个公司的固定薪资员工中进行。裁员的细节尚未敲定，可能会有变化，可能分阶段进行，并可能从今年夏天开始。
梅赛德斯奔驰将投资近10亿美元扩建匈牙利工厂
当地时间7月21日，匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多·彼得表示，梅赛德斯奔驰将投资4000亿匈牙利福林（约合10亿美元），扩大位于匈牙利中部城市凯奇凯梅特的工厂，增加电动汽车生产线。匈牙利将为投资提供140亿福林补贴。
三星SDI将在马来西亚建设第二家电池工厂
当地时间7月21日，三星SDI在一份声明中表示，该公司将在马来西亚建设第二家电池工厂，以提高用于电动汽车和电子设备的圆柱形电池的产量。三星SDI将为该工厂投资1.7万亿韩元（约合人民币88亿元），预计2024年开始大规模生产。
特斯拉第二季度财报发布，净利润23亿美元
近日，特斯拉公布的第二季度财报显示，该季度营收约为169亿美元，同比增长42%，连续六个季度营收超过100亿美元。净利润约为23亿美元，营业利润率为14.6%。
通用和福特申请部署无方向盘和踏板的汽车
近日，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）公布了通用和福特的申请书，这两家车企要求美国监督机构给予豁免，以部署不配备方向盘、刹车踏板等装置的自动驾驶汽车。NHTSA有权批准此类申请，而通用和福特都希望每年最高部署2500辆（法律允许的最大数量）此类汽车用于共享出行和送货服务。
企业新闻
滴滴被处80.26亿元罚款
7月21日，国家互联网信息办公室依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》《行政处罚法》等法律法规，对滴滴全球股份有限公司处人民币80.26亿元罚款，对滴滴全球股份有限公司董事长兼CEO程维、总裁柳青各处人民币100万元罚款。
百度发布第六代无人车，单车成本仅25万元
7月21日，在2022百度世界大会上，百度正式发布了第六代量产无人车——Apollo RT6，单车成本仅25万元。百度创始人、董事长兼CEO李彦宏表示，Apollo RT6将于2023年在百度的萝卜快跑平台上投入使用，预计未来可在全国部署上万辆。
比亚迪进军日本乘用车市场，2023年发售新车
7月21日，比亚迪在东京召开品牌发布会，继商用车之后，比亚迪宣布正式进入日本乘用车市场，元PLUS、海豚、海豹三款新能源车型预计于2023年发售。
蔚来汽车将于2022年第四季度计划交付150kWh固态电池
7月21日，蔚来汽车发布消息称，将于2022年第四季度计划交付150kWh固态电池，采用固态电解液、硅碳复合负极材料、超高镍正极材料，能量密度达360Wh/kg。届时在售车型全新ES8续驶里程可达到850km，ES6可达到900km，ET7 的NEDC续驶里程可突破1000km，用户可以通过电池灵活升级方案享受该电池。
哪吒汽车完成D3轮融资
7月21日，哪吒汽车宣布其D3轮融资已关闭，目前正在交割中。本轮的投资人有深创投、前海母基金、方舟互联等知名投资机构及主体。本轮融资金额超过人民币30亿元，资金用于后续产品研发、技术创新、工厂扩建、补充运营资金等方面。加上此前D1轮及D2轮融资，至此公司D轮累计融资近人民币100亿元，后续将加快完成股份制改制工作。
长城拟4.5亿-6.75亿元回购公司股份
长城汽车近日发布公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份。本次回购的股份将用于实施员工持股计划及/或股权激励计划。按照回购价格上限测算，本次回购股份的资金总额不低于人民币4.5亿元（含）且不超过人民币6.75亿元（含）。回购价格不超过人民币45元/股。
【汽车早餐】比亚迪乘用车正式进军日本市场，滴滴被罚80.26亿元
2022世界动力电池大会开幕
7月21日，以“智汇绿色动力·创享低碳未来”为主题的2022世界动力电池大会在四川省宜宾市开幕。这是我国举办的首个世界级动力电池行业盛会，会上发布了《2022世界动力电池大会(宜宾)宣言》。据悉，在为期3天的大会中，600多名来自全球的动力电池各领域专家、产业链领军企业代表，将围绕动力电池赋能“双碳”战略、前瞻技术突破、供应链生态构建、应用模式创新、回收利用等行业前沿热点展开研讨与对话。
工信部：加快培育一批动力电池梯次利用和回收再生的相关企业
7月21日，2022世界动力电池大会在四川省宜宾市举行。会上，工信部副部长张云明表示，我国已初步建立了动力电池的回收再利用体系。张云明称，未来将进一步健全回收利用体系，加快制定回收利用管理办法，加强央地工作联动，形成协调监管机制，完善动力电池回收利用标准体系，支持智能拆解、材料再生等技术攻关和推广应用，加快培育一批梯次利用和回收再生的相关企业。
中国汽车动力电池产业创新联盟：预计2022年我国新能源汽车产量同比增长约71.7%
7月21日，在2022世界动力电池大会上，中国汽车动力电池产业创新联盟理事长董扬预计，2022年我国新能源汽车产业规模将继续保持增长态势，产量规模预计将达562.7万辆，同比增长约71.7%；新能源乘用车约535.7万辆（纯电乘用车429.44万辆、插电混动乘用车106.26万辆），同比增长约75.3%；商用车产量为26.98万辆，同比增长约21.5%。
《旅居车辆家具通用技术条件》团体标准对外征求意见
7月21日，中国汽车工业协会发布消息称，根据《中国汽车工业协会标准制修订管理办法（试行版）》的有关规定，《旅居车辆家具通用技术条件》团体标准已完成征求意见稿及编制说明，现面向社会广泛征求意见。请有关单位及行业专家于2022年8月19日前将所提意见和建议分别填入《意见征集表》，并发送至协会联系人处。
上半年前十位SUV品牌销量榜公布，特斯拉Model Y排名第一
7月21日，据中国汽车工业协会统计分析，2022年上半年，销量排名前十位的SUV品牌依次是Model Y、哈弗H6、宋DM、本田CRV、CS75、CS55、X3、元EV、逍客和RAV4。与上年同期相比，元EV、宋DM和Model Y销量增势迅猛，CS55增速也超过30%，逍客略有增长，其他品牌有所下降。上半年，上述十个品牌共销售108.4万辆，占SUV销售总量的22.2%。
国际新闻
传福特拟削减8000个工作职位
当地时间7月21日，有知情人士透露，福特汽车计划在未来几周内削减多达8000个工作岗位，以降低成本，并将更多资源用于电动汽车。该知情人士称，裁员将在新创建的负责生产内燃机汽车的Ford Blue部门，以及整个公司的固定薪资员工中进行。裁员的细节尚未敲定，可能会有变化，可能分阶段进行，并可能从今年夏天开始。
梅赛德斯奔驰将投资近10亿美元扩建匈牙利工厂
当地时间7月21日，匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多·彼得表示，梅赛德斯奔驰将投资4000亿匈牙利福林（约合10亿美元），扩大位于匈牙利中部城市凯奇凯梅特的工厂，增加电动汽车生产线。匈牙利将为投资提供140亿福林补贴。
三星SDI将在马来西亚建设第二家电池工厂
当地时间7月21日，三星SDI在一份声明中表示，该公司将在马来西亚建设第二家电池工厂，以提高用于电动汽车和电子设备的圆柱形电池的产量。三星SDI将为该工厂投资1.7万亿韩元（约合人民币88亿元），预计2024年开始大规模生产。
特斯拉第二季度财报发布，净利润23亿美元
近日，特斯拉公布的第二季度财报显示，该季度营收约为169亿美元，同比增长42%，连续六个季度营收超过100亿美元。净利润约为23亿美元，营业利润率为14.6%。
通用和福特申请部署无方向盘和踏板的汽车
近日，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）公布了通用和福特的申请书，这两家车企要求美国监督机构给予豁免，以部署不配备方向盘、刹车踏板等装置的自动驾驶汽车。NHTSA有权批准此类申请，而通用和福特都希望每年最高部署2500辆（法律允许的最大数量）此类汽车用于共享出行和送货服务。
企业新闻
滴滴被处80.26亿元罚款
7月21日，国家互联网信息办公室依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》《行政处罚法》等法律法规，对滴滴全球股份有限公司处人民币80.26亿元罚款，对滴滴全球股份有限公司董事长兼CEO程维、总裁柳青各处人民币100万元罚款。
百度发布第六代无人车，单车成本仅25万元
7月21日，在2022百度世界大会上，百度正式发布了第六代量产无人车——Apollo RT6，单车成本仅25万元。百度创始人、董事长兼CEO李彦宏表示，Apollo RT6将于2023年在百度的萝卜快跑平台上投入使用，预计未来可在全国部署上万辆。
比亚迪进军日本乘用车市场，2023年发售新车
7月21日，比亚迪在东京召开品牌发布会，继商用车之后，比亚迪宣布正式进入日本乘用车市场，元PLUS、海豚、海豹三款新能源车型预计于2023年发售。
蔚来汽车将于2022年第四季度计划交付150kWh固态电池
7月21日，蔚来汽车发布消息称，将于2022年第四季度计划交付150kWh固态电池，采用固态电解液、硅碳复合负极材料、超高镍正极材料，能量密度达360Wh/kg。届时在售车型全新ES8续驶里程可达到850km，ES6可达到900km，ET7 的NEDC续驶里程可突破1000km，用户可以通过电池灵活升级方案享受该电池。
哪吒汽车完成D3轮融资
7月21日，哪吒汽车宣布其D3轮融资已关闭，目前正在交割中。本轮的投资人有深创投、前海母基金、方舟互联等知名投资机构及主体。本轮融资金额超过人民币30亿元，资金用于后续产品研发、技术创新、工厂扩建、补充运营资金等方面。加上此前D1轮及D2轮融资，至此公司D轮累计融资近人民币100亿元，后续将加快完成股份制改制工作。
长城拟4.5亿-6.75亿元回购公司股份
长城汽车近日发布公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份。本次回购的股份将用于实施员工持股计划及/或股权激励计划。按照回购价格上限测算，本次回购股份的资金总额不低于人民币4.5亿元（含）且不超过人民币6.75亿元（含）。回购价格不超过人民币45元/股。
【2022世界动力电池大会丨上新了！宜宾在这两大国际社交平台发布了“朋友圈”】7月1日，#2022世界动力电池大会#（微博话题）在脸书（Facebook）、推特（Twitter）两大海外社交媒体平台开设的账号正式上线，向全球读者实时传递大会声音。
对于即将到来的大会，外国朋友们纷纷在海外平台表达了期待。网友Emma表示，自己在挪威从事新能源开发工作，知道世界动力电池大会将在四川宜宾召开，他会一直通过该平台持续关注大会的动态。#欣欣向荣的宜宾#（宜人宜宾APP 邹玉艳）
对于即将到来的大会，外国朋友们纷纷在海外平台表达了期待。网友Emma表示，自己在挪威从事新能源开发工作，知道世界动力电池大会将在四川宜宾召开，他会一直通过该平台持续关注大会的动态。#欣欣向荣的宜宾#（宜人宜宾APP 邹玉艳）
✋热门推荐