尾盘播报：首先应配置高景气成长板块
当前市场估值已经处于历史区间偏低水平，市场已具备中线价值。短线市场反弹，下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。A股行情可分为三个阶段：第一阶段是5月情绪平复期，市场风险偏好快速修复驱动超跌反弹；第二阶段为6月至8月的估值修复期，由政策合力推升基本面预期驱动；第三阶段为9月至四季度的估值切换期，由盈利恢复兑现和外部压力缓解驱动。当前市场正处于第二阶段，该阶段市场估值修复趋于均衡，成长制造、消费、医药板块将轮动重估。加大宏观政策调节力度，采取更加有效的举措，努力实现全年经济社会发展目标，下半年政策主线重在稳增长，国内宏观仍有政策宽松空间。近期各部门已出台的政策正加快落实、落细，接下来关注增量政策工具的出台。当前高频数据印证景气度不断改善的行业将迎来重估行情，重估节奏可能受半年报业绩分化和科创板解禁小高峰的影响。经济预期上修，上证指数运行区间上移，回调便是加仓良机。稳增长政策持续加码，叠加疫情负面冲击逐步消退，基本面预期最悲观时刻已然过去。展望下半年，投资者对经济的预期明显好转，风险评价下降，风险偏好触底回升，对上证指数向上修正一个运行区间。投资者可选取中周期景气度较高、短周期景气度回暖的行业个股进行配置，这或许是下半年投资致胜的关键。消费板块重点关注两条主线，一是前期疫情受损行业的修复，包括航空、酒店、餐饮旅游；二是在仍然维持高景气的细分行业，包括白酒、户外用品、美妆产业链。22H1经济复苏力度整体低于预期，22H2出口动能衰减或快于市场预期，基建、出口难显著超预期，经济是否能超预期取决于地产是否进一步放松。A股中报是表观盈利底，实际盈利底要等到年底随着稳增长政策不断发力，投资风格从仅强调业绩确定性类现金资产转向需求边际改善的盈利高增长板块，看好受益于政策支持、增量经济带来的需求恢复弹性较大的成长类公司，在回调时上车可选成长股。近期市场的板块轮动及成交活跃、成长板块超跌反弹显示出明显的资金宽松驱动市场情绪改善的特征，考虑到资金利率仍在相对低位、流动性放松态势可能继续延续、市场情绪转好可能有一定惯性，短线A股市场或仍有望在波动中继续修复。与此同时也要注意，资金宽松驱动的市场，往往短期趋势相对较强，波动也相对大，若后续出现赚钱效应减弱的迹象，市场可能就会转成波动加大而非单边上行的状态。A股上市公司中报预告将陆续披露，部分近期涨幅较大的成长板块需要业绩验证。下半年市场仍然会有颠簸。对于投资者而言把握风格上的确定性将比追逐更高预期收益率更为重要。从经济、政策周期和估值角度，A股相对海外市场更具优势，结构性行情有望继续演绎。随着市场情绪的再平衡，经济逐步开始复苏，经济工作的主要任务也将逐步回归推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长，政策重心将进一步聚焦于推动高质量发展。“新半军”为代表的硬科技行业中长期增长确定性强、空间大。此前大牛市中基金重仓的板块往往不再成为机构看重的板块，导致该板块在牛市结束的两年半左右结构性行情中往往排名倒数。而别的板块因为有了存量调整的增量资金，表现反而较好。过去两年占优的大盘成长风格将会逐渐让位中小、价值风格。随着风险偏好逐步修复，基金发行已出现回暖迹象，外资持续流入，绝对收益机构也有望提升仓位。存量博弈的格局将逐渐被打破，市场尤其是机构重仓的科技科创也将迎来增量资金支持。战术上回归业绩确定性，长线布局大消费+科创50主线演化的方向是从上游到下游、从短久期到长久期，但趋势的反转可能没那么快；去年10月以来是虽然社融底部已现，但是修复强度仍然偏弱，这也意味着较难出现类似2020年下半年的企业投资热潮。从当前所处的经济周期环境来看，正处于短期库存周期高位和产能周期下行阶段，经济内生动能偏弱，也压制了企业的再投资意愿。本轮周期业绩底大概率是U型底而非V型底，对于市场行情仍应保持耐心。配置上，首先应配置高景气成长板块，包括电动车、光伏、风电、军工、计算机等行业。
当前市场估值已经处于历史区间偏低水平，市场已具备中线价值。短线市场反弹，下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。A股行情可分为三个阶段：第一阶段是5月情绪平复期，市场风险偏好快速修复驱动超跌反弹；第二阶段为6月至8月的估值修复期，由政策合力推升基本面预期驱动；第三阶段为9月至四季度的估值切换期，由盈利恢复兑现和外部压力缓解驱动。当前市场正处于第二阶段，该阶段市场估值修复趋于均衡，成长制造、消费、医药板块将轮动重估。加大宏观政策调节力度，采取更加有效的举措，努力实现全年经济社会发展目标，下半年政策主线重在稳增长，国内宏观仍有政策宽松空间。近期各部门已出台的政策正加快落实、落细，接下来关注增量政策工具的出台。当前高频数据印证景气度不断改善的行业将迎来重估行情，重估节奏可能受半年报业绩分化和科创板解禁小高峰的影响。经济预期上修，上证指数运行区间上移，回调便是加仓良机。稳增长政策持续加码，叠加疫情负面冲击逐步消退，基本面预期最悲观时刻已然过去。展望下半年，投资者对经济的预期明显好转，风险评价下降，风险偏好触底回升，对上证指数向上修正一个运行区间。投资者可选取中周期景气度较高、短周期景气度回暖的行业个股进行配置，这或许是下半年投资致胜的关键。消费板块重点关注两条主线，一是前期疫情受损行业的修复，包括航空、酒店、餐饮旅游；二是在仍然维持高景气的细分行业，包括白酒、户外用品、美妆产业链。22H1经济复苏力度整体低于预期，22H2出口动能衰减或快于市场预期，基建、出口难显著超预期，经济是否能超预期取决于地产是否进一步放松。A股中报是表观盈利底，实际盈利底要等到年底随着稳增长政策不断发力，投资风格从仅强调业绩确定性类现金资产转向需求边际改善的盈利高增长板块，看好受益于政策支持、增量经济带来的需求恢复弹性较大的成长类公司，在回调时上车可选成长股。近期市场的板块轮动及成交活跃、成长板块超跌反弹显示出明显的资金宽松驱动市场情绪改善的特征，考虑到资金利率仍在相对低位、流动性放松态势可能继续延续、市场情绪转好可能有一定惯性，短线A股市场或仍有望在波动中继续修复。与此同时也要注意，资金宽松驱动的市场，往往短期趋势相对较强，波动也相对大，若后续出现赚钱效应减弱的迹象，市场可能就会转成波动加大而非单边上行的状态。A股上市公司中报预告将陆续披露，部分近期涨幅较大的成长板块需要业绩验证。下半年市场仍然会有颠簸。对于投资者而言把握风格上的确定性将比追逐更高预期收益率更为重要。从经济、政策周期和估值角度，A股相对海外市场更具优势，结构性行情有望继续演绎。随着市场情绪的再平衡，经济逐步开始复苏，经济工作的主要任务也将逐步回归推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长，政策重心将进一步聚焦于推动高质量发展。“新半军”为代表的硬科技行业中长期增长确定性强、空间大。此前大牛市中基金重仓的板块往往不再成为机构看重的板块，导致该板块在牛市结束的两年半左右结构性行情中往往排名倒数。而别的板块因为有了存量调整的增量资金，表现反而较好。过去两年占优的大盘成长风格将会逐渐让位中小、价值风格。随着风险偏好逐步修复，基金发行已出现回暖迹象，外资持续流入，绝对收益机构也有望提升仓位。存量博弈的格局将逐渐被打破，市场尤其是机构重仓的科技科创也将迎来增量资金支持。战术上回归业绩确定性，长线布局大消费+科创50主线演化的方向是从上游到下游、从短久期到长久期，但趋势的反转可能没那么快；去年10月以来是虽然社融底部已现，但是修复强度仍然偏弱，这也意味着较难出现类似2020年下半年的企业投资热潮。从当前所处的经济周期环境来看，正处于短期库存周期高位和产能周期下行阶段，经济内生动能偏弱，也压制了企业的再投资意愿。本轮周期业绩底大概率是U型底而非V型底，对于市场行情仍应保持耐心。配置上，首先应配置高景气成长板块，包括电动车、光伏、风电、军工、计算机等行业。
风里雨里，我在20天均线等你。昨天我说过大盘这次回调目标是20天均线，可是早盘低开高走，反包向上拒绝回调。目前我的观点依旧是不变，还是要回踩20天均线，即使大盘继续上涨，重心上移，20天均线也会跟着一起向上移动。很多汽车概念股，顶分型已经出现，即使会反弹，也只能是理解为反抽，汽车板块的主升浪已经结束，这里就是要走个横盘，构筑中枢震荡箱体，没有任何的操作意义。这个时候，如果旅游板块都出现了回落，那整个市场就会进入回调。向下杀跌清洗筹码，我把仓位降到一半了，大家还是要小心谨慎。
如果你踏空了这次大涨，别怕。等大盘急跌下来后，再上车。牛市还在，我们等倒车接人！
如果你踏空了这次大涨，别怕。等大盘急跌下来后，再上车。牛市还在，我们等倒车接人！
#基金 股票# 【#钛媒体每日收评# ｜今日港股收评：恒指跌1.88% 汽车股领跌】
6月29日，今日开盘，恒指低开低走，午后恒指跌幅扩大至2%，截至收盘，恒生指数跌1.88%，报收21996.89点；恒生科技指数跌3.27%，报收4937.23点。国企指数跌2.52%，报7694.64点；红筹指数跌0.96%，报3893.79点。今日，南下资金净流入48.80亿港元，其中港股通（沪）净流入27.67亿港元，港股通（深）净流入21.13亿港元。
板块方面，汽车股跌幅居前，蔚来跌逾11%，长城汽车跌逾9%，吉利汽车、理想汽车跌逾8%，小鹏汽车跌逾7%，比亚迪、广汽集团跌逾4%；汽车零部件板块跟随走弱。浙江世宝跌逾20%，耐世特、新晨动力跌逾9%，敏实集团跌逾8%，郑煤机跌逾6%，信义储电跌逾5%；科技股集体回调，哔哩哔哩跌逾6%，网易跌逾4%，京东、阿里跌逾3%，小米、快手、美团跌逾2%，腾讯微跌；特斯拉概念股集体下挫，力劲科技跌逾20%，耐世特跌逾9%，敏实集团跌逾8%，赣锋锂业、亿和控股跌逾6%；光伏、风电等新能源赛道股集体下挫，洛阳玻璃跌逾7%，协鑫新能源跌逾6%，新特能源、彩虹新能源跌逾5%，福莱特玻璃、协鑫科技、水发兴业能源、福耀玻璃跌逾3%；旅游观光板块未能延续昨日涨势，携程跌逾4%，新世纪集团、东瀛游跌逾3%，粤运交通、富盈环球跌逾2%；内房股逆势走强，时代中国涨超5%，旭辉控股、万科企业涨超4%，中国金茂、新城发展、正荣地产涨超3%。
消息面：
1. 蔚来汽车遭遇机构做空。机构灰熊研究发布报告称，蔚来汽车很可能利用一个未合并的关联方武汉蔚能来夸大收入和盈利能力。对此，蔚来回应称：灰熊做空报告毫无价值，包含大量错误、未经证实的猜测以及与本公司有关的误导性结论和解释。
2. 12天11板的浙江世宝A股今起停牌核查。公司A股股票自6月13日至6月28日股票交易已累计出现异常波动四次，跟公司基本面偏离较大。值得注意的是，公司控股股东浙江世宝控股集团有限公司于6月20日通过大宗交易减持2%股份，这也是自2012年11月上市以来控股股东的首次减持。
3. 敏实集团科创板审核状态变更为“中止”，本次中止原因系财报更新。大和报告称，公司4月同比减产2成，5月生产已恢复正常。由于生产早前受到影响，该行预计今年上半年收入同比跌4%，净利润则跌28%，但预计全年收入或同比增18%，净利润增4%。
4. 工信部今日宣布即日起取消通信行程卡“星号”标记。查询发现，北京、上海、南京等重点城市的行程卡目前已取消“星号”标记。全国行程卡同时取消“星号”标记，将加快国内旅行需求的释放。同程旅行大数据显示，消息发布半小时内，平台机票搜索量较前日同一时段上涨180%，酒店搜索量较前日同一时段上涨220%。
5. 万科董事会主席郁亮表示，短期看房地产市场已经触底，但恢复是一个缓慢温和的过程。 另外，内地上周（6月18日至24日）的30大城市房地产销售复苏势头持续，总物业销售量达440万平方米，按周上升8.9%，按年大致持平。
6. 汽车之家今日跳空高开，收涨近11%，报77.85港元创近8个月新高，总市值近400亿港元。消息面上，近几个月来，汽车之家的多项新业务正在持续落地。 公司先后成立了创新研究部、直播产品部等，并在语音识别、智能交互等高新技术领域广泛吸引高精尖人才。今年下半年还将围绕直播、新零售、元宇宙产业链等业务，继续开展人才扩张计划，谋求扩大竞争优势。
7. 中国旺旺大跌11%，报6.89港元，总市值819亿港元。消息面上，该公司昨日公布截至2022年3月31日止年度业绩显示，期内该集团实现收益239.85亿元，同比增长9%；毛利率为44.8%，同比下滑3.4个百分点；营运利润率为22.8%，同比下滑3.3个百分点；对于利润率的下降，中国旺旺表示主要因棕榈油、全脂奶粉等部分原材料及包装材料价格高企，成本压力加大。存货及现金及银行存款方面，截至2022年3月31日止，中国旺旺存货为32.26亿元，同比增长27.6%；现金及银行存款为112.65亿元，同比减少29.9%。此外，麦格理在公司发布业绩后将其评级下调至落后大盘，目标价6.60港元。
6月29日，今日开盘，恒指低开低走，午后恒指跌幅扩大至2%，截至收盘，恒生指数跌1.88%，报收21996.89点；恒生科技指数跌3.27%，报收4937.23点。国企指数跌2.52%，报7694.64点；红筹指数跌0.96%，报3893.79点。今日，南下资金净流入48.80亿港元，其中港股通（沪）净流入27.67亿港元，港股通（深）净流入21.13亿港元。
板块方面，汽车股跌幅居前，蔚来跌逾11%，长城汽车跌逾9%，吉利汽车、理想汽车跌逾8%，小鹏汽车跌逾7%，比亚迪、广汽集团跌逾4%；汽车零部件板块跟随走弱。浙江世宝跌逾20%，耐世特、新晨动力跌逾9%，敏实集团跌逾8%，郑煤机跌逾6%，信义储电跌逾5%；科技股集体回调，哔哩哔哩跌逾6%，网易跌逾4%，京东、阿里跌逾3%，小米、快手、美团跌逾2%，腾讯微跌；特斯拉概念股集体下挫，力劲科技跌逾20%，耐世特跌逾9%，敏实集团跌逾8%，赣锋锂业、亿和控股跌逾6%；光伏、风电等新能源赛道股集体下挫，洛阳玻璃跌逾7%，协鑫新能源跌逾6%，新特能源、彩虹新能源跌逾5%，福莱特玻璃、协鑫科技、水发兴业能源、福耀玻璃跌逾3%；旅游观光板块未能延续昨日涨势，携程跌逾4%，新世纪集团、东瀛游跌逾3%，粤运交通、富盈环球跌逾2%；内房股逆势走强，时代中国涨超5%，旭辉控股、万科企业涨超4%，中国金茂、新城发展、正荣地产涨超3%。
消息面：
1. 蔚来汽车遭遇机构做空。机构灰熊研究发布报告称，蔚来汽车很可能利用一个未合并的关联方武汉蔚能来夸大收入和盈利能力。对此，蔚来回应称：灰熊做空报告毫无价值，包含大量错误、未经证实的猜测以及与本公司有关的误导性结论和解释。
2. 12天11板的浙江世宝A股今起停牌核查。公司A股股票自6月13日至6月28日股票交易已累计出现异常波动四次，跟公司基本面偏离较大。值得注意的是，公司控股股东浙江世宝控股集团有限公司于6月20日通过大宗交易减持2%股份，这也是自2012年11月上市以来控股股东的首次减持。
3. 敏实集团科创板审核状态变更为“中止”，本次中止原因系财报更新。大和报告称，公司4月同比减产2成，5月生产已恢复正常。由于生产早前受到影响，该行预计今年上半年收入同比跌4%，净利润则跌28%，但预计全年收入或同比增18%，净利润增4%。
4. 工信部今日宣布即日起取消通信行程卡“星号”标记。查询发现，北京、上海、南京等重点城市的行程卡目前已取消“星号”标记。全国行程卡同时取消“星号”标记，将加快国内旅行需求的释放。同程旅行大数据显示，消息发布半小时内，平台机票搜索量较前日同一时段上涨180%，酒店搜索量较前日同一时段上涨220%。
5. 万科董事会主席郁亮表示，短期看房地产市场已经触底，但恢复是一个缓慢温和的过程。 另外，内地上周（6月18日至24日）的30大城市房地产销售复苏势头持续，总物业销售量达440万平方米，按周上升8.9%，按年大致持平。
6. 汽车之家今日跳空高开，收涨近11%，报77.85港元创近8个月新高，总市值近400亿港元。消息面上，近几个月来，汽车之家的多项新业务正在持续落地。 公司先后成立了创新研究部、直播产品部等，并在语音识别、智能交互等高新技术领域广泛吸引高精尖人才。今年下半年还将围绕直播、新零售、元宇宙产业链等业务，继续开展人才扩张计划，谋求扩大竞争优势。
7. 中国旺旺大跌11%，报6.89港元，总市值819亿港元。消息面上，该公司昨日公布截至2022年3月31日止年度业绩显示，期内该集团实现收益239.85亿元，同比增长9%；毛利率为44.8%，同比下滑3.4个百分点；营运利润率为22.8%，同比下滑3.3个百分点；对于利润率的下降，中国旺旺表示主要因棕榈油、全脂奶粉等部分原材料及包装材料价格高企，成本压力加大。存货及现金及银行存款方面，截至2022年3月31日止，中国旺旺存货为32.26亿元，同比增长27.6%；现金及银行存款为112.65亿元，同比减少29.9%。此外，麦格理在公司发布业绩后将其评级下调至落后大盘，目标价6.60港元。
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