牛年机遇：通胀大周期之PVC
（中泰化学、英力特）
前言：一甲子一个康波周期，5-8年一次美林时钟的资产轮动。周金涛说“人生发财靠康波，经济周期决定人生财富”。对于个人而言，从懂事进入社会也才短短几十年，经历完整的美林时钟资产轮动次数屈指可数。当前我们就正处在一个大的美林时钟资产轮动中，疫情后的各项商品价格从暴跌到暴涨，全球货币的超发，我们可能正处于历史前所未有的超级通胀周期中。通胀是一把双刃剑，可以使财富贬值，又有推高资产泡沫的造福效应。因此，对于个人而言对抗的最好方式就是紧跟周期、拥抱通胀、拥抱泡沫。
今天的主题是pvc，这是一个大众既熟悉又陌生的化学概念，pvc是一种基础化工材料，被广泛用于各行各业各式各样产品：电线外皮、光纤外皮、鞋、手袋、袋、饰物、招牌与广告牌、建筑装潢用品、家俱、挂饰、滚轮、喉管、玩具、门帘、卷门、辅助医疗用品、手套、某些食物的保鲜纸、某些时装等。分行业来说，主要就是应用于建材相关。今年pvc的期货价格屡创新高。
事实上，不仅仅是pvc，凡是和房地产有关的建材都在屡创新高。例如：玻璃、螺纹钢。
建材的价格在整个房地产成本中占比并不高，事实上除了房地产，没有哪个行业受得了如此的原材料暴涨。央妈超发的货币流入了大宗商品，再流入房地产。这是一个比较大的话题，为啥官方通胀统计和老百姓实际感受不一样，因为在官方的通胀统计数据中房地产并没有作为统计列项。事实上，在很多我们年轻人感受不到的地方，通胀正在来临，不起眼的菜油、玉米、卫生纸价格已经在一轮轮提价后悄然翻倍。
对于pvc而言除了通胀周期利好之外，又叠加了碳中和以及全球大基建的潮流。通胀自不必说，超发的货币流入大宗商品间接进入到房地产推高房价。
供给面：碳中和大背景下pvc原材料电石的产能严重限制，从长周期的角度来看，高能耗高污染的电石行业明显更容易受到政策限制。虽然目前只有内蒙出台了明确的限制方案，但随着时间的推进，节能减排的要求只会越来越高，政策的执行力度只会越来越大，范围只会越来越广。所以我们认为电石的产量可能已接近达峰。这也就意味着电石法PVC的产量可能也已接近达峰。
需求面：大量资金涌入房地产和基建，推高了pvc的需求，今年以来美国拜登政府的3万亿美金基建计划又带动了全球的基建潮流，pvc作为建筑材料本就是全球供应的产品。这次的需求拉动将是前所未有的，作为最大的产能国，中国自身的pvc产能供应本国房地产和基建尚显得紧俏。全球供应更是不足。
供需错配下，在当前超级商品周期下，pvc将会所向披靡。
事实上，早在20年9月份就开始留意pvc，留意相关的股票。以中泰化学为例：
业绩预测过程：
当初做出业绩预测时中泰化学的股票还在6块钱左右。事实上，对中泰做出业绩预测是在20年11月，当时没有一篇券商给中泰写过研报，但是当到了2021年1月后，随着股价大涨，券商的研报接踵而来，到了2月份股价到了12块钱，券商研报像纸片一样飞过来。
事实上，这就是资本市场的残酷，给散户看的研究报告更多是锦上添花，让散户资金去拥抱去接盘的。投资需要逻辑，需要看的远一点，打提前量。也正是中泰化学是入市以来头一次真正用推演和逻辑在这波小股灾中赚得了不错的利润。这次经历让我明白了，买入卖出并不能靠感觉，而是要深入的研究量化估值后才能下手。财富来源于眼界，靠运气赢总会靠实力输。
20年底更多的只是通胀逻辑，而到了21年，碳中和和美国大基建的发酵，预期PVC行业在这一波通胀大周期中还有更上一层楼的表现。
从技术面来看：中泰化学股价叠加产品期货价格，在几波历史大周期上来看都达成了显著的同步。每一波期货价格高峰对应股价高峰。
从高度来看，本轮期价突破历史高峰，股票价格尚在半山腰阶段。今年的期价对应的业绩远超过2017年-2018年的供给侧改革阶段，也超过10年4万亿大放水阶段，高度上股价超18块是很有可能的。
从空间上看，每一轮的pvc商品大周期，及股价上涨持续时间在18个月以上，更长的有近2年时间。目前的上涨时间10个月，时间上也远远不够。
当前中泰化学已经涨到了10块钱，其实看着高也仅仅在净资产附近而已，国企上市公司要增发也不能低于净资产，这就给了中泰化学较好的安全垫，与我而言，从6块到12再到10块，还是坚持持有吧。
另一个值得注意的是英力特，这是一家神奇的企业，国家能源集团央企子公司，公司0负债，账上趴5个亿的现金在能投财务公司当存款。产品价格暴涨也仅仅30个亿不到的市值，股价也在净资产附近，在当前央企对子公司PB作为核心指标业绩考核的当下，公司安全垫不可谓不高。英力特也是逻辑推演中一个稳健的标的，底部拿上来的继续持有吧。
说了这么多，也是简单分享一下我觉得的2021年的PVC行业的投资机会。还是那句话，紧跟周期，拥抱通胀，拥抱泡沫。祝各位看官牛年发大财。最后希望大家感兴趣的关注下我的公众号号周期哥capital8848；中泰化学002092.SZ，英力特000635.SZ
（中泰化学、英力特）
前言：一甲子一个康波周期，5-8年一次美林时钟的资产轮动。周金涛说“人生发财靠康波，经济周期决定人生财富”。对于个人而言，从懂事进入社会也才短短几十年，经历完整的美林时钟资产轮动次数屈指可数。当前我们就正处在一个大的美林时钟资产轮动中，疫情后的各项商品价格从暴跌到暴涨，全球货币的超发，我们可能正处于历史前所未有的超级通胀周期中。通胀是一把双刃剑，可以使财富贬值，又有推高资产泡沫的造福效应。因此，对于个人而言对抗的最好方式就是紧跟周期、拥抱通胀、拥抱泡沫。
今天的主题是pvc，这是一个大众既熟悉又陌生的化学概念，pvc是一种基础化工材料，被广泛用于各行各业各式各样产品：电线外皮、光纤外皮、鞋、手袋、袋、饰物、招牌与广告牌、建筑装潢用品、家俱、挂饰、滚轮、喉管、玩具、门帘、卷门、辅助医疗用品、手套、某些食物的保鲜纸、某些时装等。分行业来说，主要就是应用于建材相关。今年pvc的期货价格屡创新高。
事实上，不仅仅是pvc，凡是和房地产有关的建材都在屡创新高。例如：玻璃、螺纹钢。
建材的价格在整个房地产成本中占比并不高，事实上除了房地产，没有哪个行业受得了如此的原材料暴涨。央妈超发的货币流入了大宗商品，再流入房地产。这是一个比较大的话题，为啥官方通胀统计和老百姓实际感受不一样，因为在官方的通胀统计数据中房地产并没有作为统计列项。事实上，在很多我们年轻人感受不到的地方，通胀正在来临，不起眼的菜油、玉米、卫生纸价格已经在一轮轮提价后悄然翻倍。
对于pvc而言除了通胀周期利好之外，又叠加了碳中和以及全球大基建的潮流。通胀自不必说，超发的货币流入大宗商品间接进入到房地产推高房价。
供给面：碳中和大背景下pvc原材料电石的产能严重限制，从长周期的角度来看，高能耗高污染的电石行业明显更容易受到政策限制。虽然目前只有内蒙出台了明确的限制方案，但随着时间的推进，节能减排的要求只会越来越高，政策的执行力度只会越来越大，范围只会越来越广。所以我们认为电石的产量可能已接近达峰。这也就意味着电石法PVC的产量可能也已接近达峰。
需求面：大量资金涌入房地产和基建，推高了pvc的需求，今年以来美国拜登政府的3万亿美金基建计划又带动了全球的基建潮流，pvc作为建筑材料本就是全球供应的产品。这次的需求拉动将是前所未有的，作为最大的产能国，中国自身的pvc产能供应本国房地产和基建尚显得紧俏。全球供应更是不足。
供需错配下，在当前超级商品周期下，pvc将会所向披靡。
事实上，早在20年9月份就开始留意pvc，留意相关的股票。以中泰化学为例：
业绩预测过程：
当初做出业绩预测时中泰化学的股票还在6块钱左右。事实上，对中泰做出业绩预测是在20年11月，当时没有一篇券商给中泰写过研报，但是当到了2021年1月后，随着股价大涨，券商的研报接踵而来，到了2月份股价到了12块钱，券商研报像纸片一样飞过来。
事实上，这就是资本市场的残酷，给散户看的研究报告更多是锦上添花，让散户资金去拥抱去接盘的。投资需要逻辑，需要看的远一点，打提前量。也正是中泰化学是入市以来头一次真正用推演和逻辑在这波小股灾中赚得了不错的利润。这次经历让我明白了，买入卖出并不能靠感觉，而是要深入的研究量化估值后才能下手。财富来源于眼界，靠运气赢总会靠实力输。
20年底更多的只是通胀逻辑，而到了21年，碳中和和美国大基建的发酵，预期PVC行业在这一波通胀大周期中还有更上一层楼的表现。
从技术面来看：中泰化学股价叠加产品期货价格，在几波历史大周期上来看都达成了显著的同步。每一波期货价格高峰对应股价高峰。
从高度来看，本轮期价突破历史高峰，股票价格尚在半山腰阶段。今年的期价对应的业绩远超过2017年-2018年的供给侧改革阶段，也超过10年4万亿大放水阶段，高度上股价超18块是很有可能的。
从空间上看，每一轮的pvc商品大周期，及股价上涨持续时间在18个月以上，更长的有近2年时间。目前的上涨时间10个月，时间上也远远不够。
当前中泰化学已经涨到了10块钱，其实看着高也仅仅在净资产附近而已，国企上市公司要增发也不能低于净资产，这就给了中泰化学较好的安全垫，与我而言，从6块到12再到10块，还是坚持持有吧。
另一个值得注意的是英力特，这是一家神奇的企业，国家能源集团央企子公司，公司0负债，账上趴5个亿的现金在能投财务公司当存款。产品价格暴涨也仅仅30个亿不到的市值，股价也在净资产附近，在当前央企对子公司PB作为核心指标业绩考核的当下，公司安全垫不可谓不高。英力特也是逻辑推演中一个稳健的标的，底部拿上来的继续持有吧。
说了这么多，也是简单分享一下我觉得的2021年的PVC行业的投资机会。还是那句话，紧跟周期，拥抱通胀，拥抱泡沫。祝各位看官牛年发大财。最后希望大家感兴趣的关注下我的公众号号周期哥capital8848；中泰化学002092.SZ，英力特000635.SZ
《分手勿语》测评｜山水一程，已是三生有幸
祝你野蛮生长，最终璀璨生光
山水一程，已是三生有幸
题材：现代情感➕欢乐互撕
人数：6人（3男3女 禁反串）
时长：3-4h
难度：1星
发行方式：盒装
【跳大神谋杀之谜工作室】出品
推荐人群
cp
情感玩家
推理玩家禁入
前言
随着年纪，我们愈发知道，能相遇就是很幸运了
我们一直渴望得到一份被坚定选择的爱情，可以跟同一个人去解锁很多的事，而不是跟不同的人一直在做之前的事情
生活让很多人心力交瘁，每天焦头烂额，但爱情总能成为绝大多数人夜晚在心底里悄悄希翼的存在
郭郭听过最幸福的话：“再等几年我们就一起上下班 逛超市 做饭 窝在沙发上看电影，在我们自己家里，等我再努力一下”
这就是爱情吧，爱意绵绵，东升西落，后来啊，都藏在了生活中的点点滴滴不是么？
而随着长大，也开始渐渐明白，女孩子已经觉得其实长得帅已经吸引不到我们了，吸引我们的是他把我当女儿宠 拒绝暧昧 成熟稳重 明目张胆的爱 和无论去哪 都会带上我
男生身上也褪去青涩，多了一份担当，即使在路上会遇到眼前一亮的人，也会在一笑而过以后归于平静，心里满满那个装着眼睛里有星星的女孩儿
剧本简述
「分手勿语」是玩过为数不多的现代情感本，而我也因为这个本子，喜提“情感喷泉”的称号
本子太好哭，怪我咯？
「分手」这个本子故事很真实，花了4个小时感受了一把别人的爱情，而恋爱是每个人都会经历的过程，各种酸甜只有自己知晓
恋爱刚开始总是甘之如饴，恨不得天天黏在一起，看到任何好玩儿的事情都想跟你分享;可能女生作一点，闹脾气，男生也乐得自在，愿意去哄…
再到后来，我们开始直面生活，开始披荆斩棘，也开始出现疏远，好像真的应了那句话：我抱着砖，就不能抱你，放下砖，就不能养你
误会，冷漠，不沟通，好像在这一瞬间有关爱情的负面能量开始成倍增长，只到…相顾无言的离开，满目遗憾
但其实我们都知道，我们从未真心埋怨对方，想走到今天这一步，你永远在我记忆里温温柔柔眼睛亮晶晶笑着看着我，而我，也将永远怀念你
“你知道么，我前女友每天都对我念念不忘。”
“怎么呢？”
“每天她都把我挂在嘴上！”
“那你可真有魅力，分手了她对你还念念不忘的，她都说你啥了？”
“她每天都跟别人说我死了。”
「分手」作为分幕本，开局就以这么令人欢乐的背景故事开始了
同时男女的”反转”也是直接上场就开始欢乐互撕，简直笑到头掉，让我们真的以为这就是前任互撕的脚本
于是大家在开始之前，默默解开衣服，撸起袖子，准备开撕
而跟「似灵寺」一样，如果条件允许，完全可以开成一个喝酒本，搭配破冰热场小游戏效果满分！
本子对于玩家来说，很友好，包容度很高，不存在凶案，给人的感觉，甚至都不像在玩剧本杀，就像是三五好友坐在一起互相聊天，互相回忆年少
基于此，建议可以是互相认识的6人cp组车哦，更加放的开，体验感也会翻倍
如果真的是陌生局，也不用害怕，开场的小游戏也会让大家迅速熟悉鸭！
作者搞笑的文笔简直击中全场笑点，脑洞太清奇了！
你妈在口吐芬骂你的时候，你脑子里在想什么？
卧槽，好优美的中国话
怎么挽留要跳河的一条年轻生命
你寒假作业还没写呢！
还有太多太多神奇脑洞笑到前俯后仰，强推，赶紧去打本探索！
这个本子有点费dm是真的，没有线索卡机制的存在，导致dm需要时刻抛出让大家“肾上腺素”
飙升的话题，带动氛围
有意思的点也是在表情包，可以抢夺，可以抵挡来自dm的送命题，如果不想回答，直接甩出表情包来防御的设定简直就是在救命了
其次，「分手」没有凶案的存在，只是一个故事的发生高潮到结尾，也给了大家不一样的体验，毕竟，爱情里死掉的，都只是过去的自己
后记
开局多欢乐，后面哭多惨，纸巾最后我和另一个男孩子之间来回互递
戳人心的点，有在耳边满心欢喜低语却得到让人无法接受的回答：当你满心欢喜的说出你的希望，却换来一句分手，就此不见，将ta不可置信的表情尽收眼底；
有在看到那篇已经停更的公众号文章后控制不住，哭到抽泣;
有在别人的故事里，看到自己曾经，感叹世事无常，错过即永远;
其实我不过就是想让你多跟我说说话，多抱抱我，分哪怕那么一点时间来像我们初识那样，满眼都是我
“我拼上一切想给你以后，却不知道你想要的，左不过是有我在身边”
“我想要的只是你而已，却在看不到尽头的孤寂中慢慢死去”
结束后，也有没有哭的玩家，我本来已经止住的泪水，平复的情绪，在听到她的话以后，又开始哭：其实，我只不过是提前经历过了，已经哭过一次以后，就可以忍得住了
在故事的开始，我们都是开心的，所以希望我们一直是，如果不再开心，请放过对方
像最后说的那样：如果离开了，那就放手吧，大家都是这么过来的，都会好起来的
如果这个人还没有出现，那就再等等，ta迟早会出现，来保护你所有的脆弱不安
如果ta就在你身边，那就揽ta入怀，十指紧扣
永远这个词说起来有些不切实际，所以我向你承诺，在看得见的未来里，我会一直爱你
防杠警告️：「分手」侧重情感，没有推理，没有凶案，请不要一本正经抱着推理的心态去打本，然后失望而归，ta就是个情感本，谢谢。
#剧本杀#
祝你野蛮生长，最终璀璨生光
山水一程，已是三生有幸
题材：现代情感➕欢乐互撕
人数：6人（3男3女 禁反串）
时长：3-4h
难度：1星
发行方式：盒装
【跳大神谋杀之谜工作室】出品
推荐人群
cp
情感玩家
推理玩家禁入
前言
随着年纪，我们愈发知道，能相遇就是很幸运了
我们一直渴望得到一份被坚定选择的爱情，可以跟同一个人去解锁很多的事，而不是跟不同的人一直在做之前的事情
生活让很多人心力交瘁，每天焦头烂额，但爱情总能成为绝大多数人夜晚在心底里悄悄希翼的存在
郭郭听过最幸福的话：“再等几年我们就一起上下班 逛超市 做饭 窝在沙发上看电影，在我们自己家里，等我再努力一下”
这就是爱情吧，爱意绵绵，东升西落，后来啊，都藏在了生活中的点点滴滴不是么？
而随着长大，也开始渐渐明白，女孩子已经觉得其实长得帅已经吸引不到我们了，吸引我们的是他把我当女儿宠 拒绝暧昧 成熟稳重 明目张胆的爱 和无论去哪 都会带上我
男生身上也褪去青涩，多了一份担当，即使在路上会遇到眼前一亮的人，也会在一笑而过以后归于平静，心里满满那个装着眼睛里有星星的女孩儿
剧本简述
「分手勿语」是玩过为数不多的现代情感本，而我也因为这个本子，喜提“情感喷泉”的称号
本子太好哭，怪我咯？
「分手」这个本子故事很真实，花了4个小时感受了一把别人的爱情，而恋爱是每个人都会经历的过程，各种酸甜只有自己知晓
恋爱刚开始总是甘之如饴，恨不得天天黏在一起，看到任何好玩儿的事情都想跟你分享;可能女生作一点，闹脾气，男生也乐得自在，愿意去哄…
再到后来，我们开始直面生活，开始披荆斩棘，也开始出现疏远，好像真的应了那句话：我抱着砖，就不能抱你，放下砖，就不能养你
误会，冷漠，不沟通，好像在这一瞬间有关爱情的负面能量开始成倍增长，只到…相顾无言的离开，满目遗憾
但其实我们都知道，我们从未真心埋怨对方，想走到今天这一步，你永远在我记忆里温温柔柔眼睛亮晶晶笑着看着我，而我，也将永远怀念你
“你知道么，我前女友每天都对我念念不忘。”
“怎么呢？”
“每天她都把我挂在嘴上！”
“那你可真有魅力，分手了她对你还念念不忘的，她都说你啥了？”
“她每天都跟别人说我死了。”
「分手」作为分幕本，开局就以这么令人欢乐的背景故事开始了
同时男女的”反转”也是直接上场就开始欢乐互撕，简直笑到头掉，让我们真的以为这就是前任互撕的脚本
于是大家在开始之前，默默解开衣服，撸起袖子，准备开撕
而跟「似灵寺」一样，如果条件允许，完全可以开成一个喝酒本，搭配破冰热场小游戏效果满分！
本子对于玩家来说，很友好，包容度很高，不存在凶案，给人的感觉，甚至都不像在玩剧本杀，就像是三五好友坐在一起互相聊天，互相回忆年少
基于此，建议可以是互相认识的6人cp组车哦，更加放的开，体验感也会翻倍
如果真的是陌生局，也不用害怕，开场的小游戏也会让大家迅速熟悉鸭！
作者搞笑的文笔简直击中全场笑点，脑洞太清奇了！
你妈在口吐芬骂你的时候，你脑子里在想什么？
卧槽，好优美的中国话
怎么挽留要跳河的一条年轻生命
你寒假作业还没写呢！
还有太多太多神奇脑洞笑到前俯后仰，强推，赶紧去打本探索！
这个本子有点费dm是真的，没有线索卡机制的存在，导致dm需要时刻抛出让大家“肾上腺素”
飙升的话题，带动氛围
有意思的点也是在表情包，可以抢夺，可以抵挡来自dm的送命题，如果不想回答，直接甩出表情包来防御的设定简直就是在救命了
其次，「分手」没有凶案的存在，只是一个故事的发生高潮到结尾，也给了大家不一样的体验，毕竟，爱情里死掉的，都只是过去的自己
后记
开局多欢乐，后面哭多惨，纸巾最后我和另一个男孩子之间来回互递
戳人心的点，有在耳边满心欢喜低语却得到让人无法接受的回答：当你满心欢喜的说出你的希望，却换来一句分手，就此不见，将ta不可置信的表情尽收眼底；
有在看到那篇已经停更的公众号文章后控制不住，哭到抽泣;
有在别人的故事里，看到自己曾经，感叹世事无常，错过即永远;
其实我不过就是想让你多跟我说说话，多抱抱我，分哪怕那么一点时间来像我们初识那样，满眼都是我
“我拼上一切想给你以后，却不知道你想要的，左不过是有我在身边”
“我想要的只是你而已，却在看不到尽头的孤寂中慢慢死去”
结束后，也有没有哭的玩家，我本来已经止住的泪水，平复的情绪，在听到她的话以后，又开始哭：其实，我只不过是提前经历过了，已经哭过一次以后，就可以忍得住了
在故事的开始，我们都是开心的，所以希望我们一直是，如果不再开心，请放过对方
像最后说的那样：如果离开了，那就放手吧，大家都是这么过来的，都会好起来的
如果这个人还没有出现，那就再等等，ta迟早会出现，来保护你所有的脆弱不安
如果ta就在你身边，那就揽ta入怀，十指紧扣
永远这个词说起来有些不切实际，所以我向你承诺，在看得见的未来里，我会一直爱你
防杠警告️：「分手」侧重情感，没有推理，没有凶案，请不要一本正经抱着推理的心态去打本，然后失望而归，ta就是个情感本，谢谢。
#剧本杀#
#中南财经政法大学[超话]##中南财经政法大学[超话]#
从部分考研学子的成绩来看，21考研的英语并没有大家想象的那么不堪，政治均分估计在70以上，英语60多的一大批，70多的也不少，财大于27日上午九点正式开放查分系统，大家今天晚上，明天一整天可以蹲一下研究生院的查分系统，也会提前测试，去年的提前测试提前3天，前年的测试是提前了1天，所以，今天晚上到明天测试的概率比较大
最后祝大家能查出好成绩，我们南湖相会了[喵喵] https://t.cn/R2Wx8T4
从部分考研学子的成绩来看，21考研的英语并没有大家想象的那么不堪，政治均分估计在70以上，英语60多的一大批，70多的也不少，财大于27日上午九点正式开放查分系统，大家今天晚上，明天一整天可以蹲一下研究生院的查分系统，也会提前测试，去年的提前测试提前3天，前年的测试是提前了1天，所以，今天晚上到明天测试的概率比较大
最后祝大家能查出好成绩，我们南湖相会了[喵喵] https://t.cn/R2Wx8T4
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