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佛慈制药：百年民族品牌或引入复星集团，是否历史机遇？
原创 雅鲁藏布 西部股神财经论坛 2022-02-08 21:30

佛慈制药
百年中药老字号，将转换门庭！
引入战投，复星集团列选
市场机遇几何？

2022年1月27日，佛慈制药公告称，为贯彻《兰州市国企改革三年行动实施方案(2020-2022)》，佛慈集团拟进行混合所有制改革，引入战略投资者，立项已获兰州市人民政府国资委批准。

百年老字号
誉满东南亚

兰州佛慈制药公司(简称“佛慈药业”)，历史渊源于上海，成立于1929年。在上海创立时名上海佛慈大药厂。1956年，开发大西北而西迁兰州，2011年在深交所上市。

　　作为“中药工业化带头人”之一，佛慈制药以选材道地、工艺精良、疗效确切获得市场认同，“佛慈”品牌是国家商务部首批认定的“中华老字号”。公司主营中成药、中药材种植和销售。主要产品包括六味地黄丸、逍遥丸、香砂养胃丸、参茸固本还少丸、阿胶等中成药。截至2021年上半年，佛慈制药拥有药品批准文号467个，拥有参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液等10个独家产品。

公司产品很早出口，1931年起出口日本、东南亚，目前行销美国、加拿大、澳大利亚、日本、东南亚、巴西、中亚等国家和地区，并连续多年位列中国中成药出口企业前十名。国外销售占其总营收的6.34%。

业绩增长缓慢

公司存在发展瓶颈

　　佛慈制药营收主要源于中成药。2018年至2020年，中药营收占比达到99.65%、99.29%、99.06%。2018年至2020年营收5.45亿元、6.29亿元、6.68亿元，同比增加8.67%、15.47%、6.24%。2018年，净利润7427.86万元，2020年1.12亿元，2021年三季度7372.69万元。

　　由于公司管理水平比较差，股权实控人也多次变动，但是发展依旧缓慢。二期还一度被假冒产品西安佛慈制药有限公司扰乱，佛慈制药从2006年不得不维权。2020年7月西安市中级人民法院终于判定西安佛慈制药有限公司构成对佛慈制药的不正当竞争行为，并向佛慈制药支付损害赔偿金91元。

引入战投

可能导致大股东变更

　　佛慈制药，兰州市国资委持股40.76%。据称引入战略投资者的方案正处筹划阶段，启动时间尚未确定，方案需获得相关主管部门批准。

谁将迎娶佛慈？

佛慈制药混改工作正在进行中。财富网消息称，有接近兰州市国资委的知情人士告诉记者，方大集团、复星集团都与佛慈制药探讨过股权合作事宜。但佛慈最终会和谁结亲？既然消息称合作方属于一家央企医药企业，那么复星集团的概率就很大了。

个人点评

尽管佛慈制药业绩一般，市场销量也不大，但根据了解，和本人在海外的短暂亲身感受，佛慈产品在国内外是具有较大的品牌影响力的，市场形象也很不错。

公司之所以经营地低下、增长缓慢，我认为，主要原因有三点：

一是近30年来股权几次发生变化，而进入股东多属市场玩家而非企业家，一直未将公司发展做大作为真正的入局目的，只是为了攫取这一优质资产以作为抵押或者谋取其他利益。

二是企业本身管理团队水平太低，多年来未形成高效的运营模式，也缺乏研发人才队伍；

三是公司发展资金不够，在中医药振兴中错过了历史机遇。

此三大原因，严重耽误了佛慈这一民族著名品牌的发展机遇。

如今，如果有复星集团或者其他大型医药公司入驻，未来在强大的管理经验支撑、充足的资金支持下，佛慈制药，将有望走出属于自己的真正发展空间。

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