经济预期上修打开指数向上空间
经济底部与市场底部都已经明确。市场对疫情、业绩的悲观预期已经充分的反映在1-4月的市场剧烈调整过程当中。A股市场目前的估值水平，对于中长期投资已具备较大吸引力。
经济预期上修打开指数向上空间。5月信用、生产、出口等多项数据均超预期，地产与消费同比降幅出现了收窄，随着复工复产的推进以及稳增长政策的落地，投资者对经济企稳复苏的信心增强，将进一步打开指数上行空间。
增量资金有望逐步入市。宏观流动性的极度宽松叠加金融资产荒，市场的无风险利率下降，银行理财产品与余额宝收益率持续回落，随着股市赚钱效应的显现，增量资金有望逐步流入股市。
A股具有比较优势。美国处于经济周期放缓+高通胀+金融周期紧缩的逆风局，股债双杀。相反的是，中国正在进入经济周期修复+低通胀+金融周期扩张的顺风局，中国资产成为当下更优的选择。
风格重回成长，投资重点在科技与核心资产股票。随着宏观经济与系统性风险预期趋于稳定，投资风格重新回到具有长期可持续、盈利高增长的成长板块。下一个阶段，两大投资主题有望继续走出超额，一类是存量经济下竞争优势扩大，并且股价已经历充分调整的核心资产股票；另一类则是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股。#股票##股市分析##万一免五##万一##微博股票#
经济底部与市场底部都已经明确。市场对疫情、业绩的悲观预期已经充分的反映在1-4月的市场剧烈调整过程当中。A股市场目前的估值水平，对于中长期投资已具备较大吸引力。
经济预期上修打开指数向上空间。5月信用、生产、出口等多项数据均超预期，地产与消费同比降幅出现了收窄，随着复工复产的推进以及稳增长政策的落地，投资者对经济企稳复苏的信心增强，将进一步打开指数上行空间。
增量资金有望逐步入市。宏观流动性的极度宽松叠加金融资产荒，市场的无风险利率下降，银行理财产品与余额宝收益率持续回落，随着股市赚钱效应的显现，增量资金有望逐步流入股市。
A股具有比较优势。美国处于经济周期放缓+高通胀+金融周期紧缩的逆风局，股债双杀。相反的是，中国正在进入经济周期修复+低通胀+金融周期扩张的顺风局，中国资产成为当下更优的选择。
风格重回成长，投资重点在科技与核心资产股票。随着宏观经济与系统性风险预期趋于稳定，投资风格重新回到具有长期可持续、盈利高增长的成长板块。下一个阶段，两大投资主题有望继续走出超额，一类是存量经济下竞争优势扩大，并且股价已经历充分调整的核心资产股票；另一类则是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股。#股票##股市分析##万一免五##万一##微博股票#
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【上半年圆满收官 7月掘金中报行情】
6月最后一个交易日，股指延续震荡上行的格局，为今年上半年画上一个完美的句号。整个6月份，上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则大涨11.87%和近17%。展望7月以至下半年，分析认为随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现震荡上行。
7月有望持续震荡上行
6月30日，A股主要股指全线收涨。截至收盘，上证综指涨1.1%报3398.62点，深成指涨1.57%报12896.2点，创业板指涨1.52%报2810.6点，为2022年上半年A股市场画上一个完美的句号。
6月份上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则分别大涨11.87%和16.86%。不过，整个上半年受地缘政治等因素影响，上证综指跌6.63%，深证成指和创业板指则分别跌13.20%和15.41%。
中信证券表示，今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。
《投资快报》记者留意到，上半年A股三大指数跌幅均一度超过20%。但4月27日以来，在疫情压力持续缓解、外部风险消化的背景下，A股吹起反攻号角。据统计，截至6月30日，4月27日以来上证综指累计涨幅达17.74%，深证成指和创业板指更分别大涨26.35%和30.69%。
值得一提的是，这期间A股走势良好的背后不乏北向资金的助力。数据显示，4月27日以来的43个交易日内，北向资金累计净流入近千亿，其中6月大幅流入729.6亿元。在北向资金大举涌入的有利因素下，7月大盘是否有望继续走强呢?
粤开证券预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行。国盛证券则指出，当前指数已是“技术性牛市”，上升通道保持得较为良好，只要调整幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。
展望下半年，安信证券策略首席林荣雄在该公司的中期策略会上指出，下半年A股市场正在“逐渐走出大跌思维”，有望在接下来的震荡实现中枢上移，景气投资策略回归。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现，有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现市场震荡中枢上移。
山西证券提到，中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面我国经济当前处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，我国资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。
掘金中报行情
粤开证券建议，7月份投资者围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会。7月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察，基础化工、电子、机械设备、有色金属等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注半年报业绩预喜企业。第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。
银河证券也表示，7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业，因此建议战略性布局汽车、半导体、电新等受政策利好的高景气板块，以及白酒、医药、农业、大金融等具有较强的防御性板块，均衡配置成长与价值，把握中长期投资机会。
《投资快报》记者留意到，沪深交易所公布的上市公司半年报预约披露时间表已全部出炉，上交所主板公司梅花生物将于7月15日率先披露。据同花顺iFinD数据统计，截至6月30日记者截稿时止，沪深两市有76家公司发布业绩预告，其中“预增”公司35家、“略增”公司16家、“续盈”公司10家。由此看，预喜比例达80.26%。
银河证券指出，4月27日反弹以来，小盘股反弹力度优于大盘股，成长股优于价值股，小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入，这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主，主因是市场情绪仍保持敏感。目前，相对于大盘股、价值股，小盘股、成长股涨幅仍未到位。下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力，待基本面持续修复后，大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。
万联证券指出，暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股有望业绩增长与估值回归。建议关注：1、经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头;2、受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头;3、受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社;4、具有强抗风险能力的酒店龙头。
【上半年圆满收官 7月掘金中报行情】
6月最后一个交易日，股指延续震荡上行的格局，为今年上半年画上一个完美的句号。整个6月份，上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则大涨11.87%和近17%。展望7月以至下半年，分析认为随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现震荡上行。
7月有望持续震荡上行
6月30日，A股主要股指全线收涨。截至收盘，上证综指涨1.1%报3398.62点，深成指涨1.57%报12896.2点，创业板指涨1.52%报2810.6点，为2022年上半年A股市场画上一个完美的句号。
6月份上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则分别大涨11.87%和16.86%。不过，整个上半年受地缘政治等因素影响，上证综指跌6.63%，深证成指和创业板指则分别跌13.20%和15.41%。
中信证券表示，今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。
《投资快报》记者留意到，上半年A股三大指数跌幅均一度超过20%。但4月27日以来，在疫情压力持续缓解、外部风险消化的背景下，A股吹起反攻号角。据统计，截至6月30日，4月27日以来上证综指累计涨幅达17.74%，深证成指和创业板指更分别大涨26.35%和30.69%。
值得一提的是，这期间A股走势良好的背后不乏北向资金的助力。数据显示，4月27日以来的43个交易日内，北向资金累计净流入近千亿，其中6月大幅流入729.6亿元。在北向资金大举涌入的有利因素下，7月大盘是否有望继续走强呢?
粤开证券预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行。国盛证券则指出，当前指数已是“技术性牛市”，上升通道保持得较为良好，只要调整幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。
展望下半年，安信证券策略首席林荣雄在该公司的中期策略会上指出，下半年A股市场正在“逐渐走出大跌思维”，有望在接下来的震荡实现中枢上移，景气投资策略回归。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现，有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现市场震荡中枢上移。
山西证券提到，中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面我国经济当前处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，我国资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。
掘金中报行情
粤开证券建议，7月份投资者围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会。7月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察，基础化工、电子、机械设备、有色金属等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注半年报业绩预喜企业。第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。
银河证券也表示，7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业，因此建议战略性布局汽车、半导体、电新等受政策利好的高景气板块，以及白酒、医药、农业、大金融等具有较强的防御性板块，均衡配置成长与价值，把握中长期投资机会。
《投资快报》记者留意到，沪深交易所公布的上市公司半年报预约披露时间表已全部出炉，上交所主板公司梅花生物将于7月15日率先披露。据同花顺iFinD数据统计，截至6月30日记者截稿时止，沪深两市有76家公司发布业绩预告，其中“预增”公司35家、“略增”公司16家、“续盈”公司10家。由此看，预喜比例达80.26%。
银河证券指出，4月27日反弹以来，小盘股反弹力度优于大盘股，成长股优于价值股，小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入，这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主，主因是市场情绪仍保持敏感。目前，相对于大盘股、价值股，小盘股、成长股涨幅仍未到位。下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力，待基本面持续修复后，大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。
万联证券指出，暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股有望业绩增长与估值回归。建议关注：1、经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头;2、受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头;3、受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社;4、具有强抗风险能力的酒店龙头。
【早知道·#财讯热搜榜TOP10#（6月29日）】戳
1、发改委：中国有能力应对各类超预期变化
中共中央宣传部6月28日举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上，国家发展改革委副秘书长杨荫凯说，党的十八大以来，我国价格机制改革取得突破性进展和明显成效。一是大幅放开政府定价，主要由市场决定价格的机制基本确立，2021年底，全社会商品和服务价格市场化程度已达97.5%，党的十八届三中全会明确的价格改革目标基本实现；二是不断完善价格调控机制，价格总水平长期保持基本稳定，2012年至2021年全国居民消费价格指数年均涨幅在2%左右；三是对于仍需政府定价的领域，强化价格成本监管，构建科学合理的政府定价机制；四是不断创新促进绿色发展价格机制。
“未来一段时间，受地缘政治冲突等因素影响，我国输入性通胀压力较大，但我国市场供应总体充足、政策工具箱丰富，完全有条件、有能力、有信心继续保持物价平稳运行。”杨荫凯说，将全力做好重要民生商品保供稳价，持续加大大宗商品保供稳价力度，持续加强市场监管。
2、互联互通下ETF交易7月4日开始
中国证监会、香港证监会28日宣布，互联互通（内地与香港股票市场交易互联互通机制）下的ETF（交易型开放式基金）交易将于2022年7月4日开始。
中国证监会、香港证监会发布的联合公告显示，两地监管机构在ETF纳入互联互通的准备工作上通力合作。目前，相关业务规则、操作方案及监管安排均已确定，技术系统已准备就绪。
3、成品油价迎年内第二降
新一轮成品油调价窗口开启。据国家发展改革委信息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2022年6月28日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低320元和310元。
本次调价是国内油价今年第二次下调，调价后年内成品油呈现“十涨二跌零搁浅”格局。据测算，本次调价折合成升价后，92#汽油每升下调0.25元，0#柴油每升下调0.26元，以油箱容量50L的普通私家车计算，加满一箱油将少花12.5元左右。隆众资讯成品油分析师徐雯雯表示，对市区百公里耗油7L至8L的车型而言，平均每行驶一百公里费用减少2元左右；对满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶一百公里燃油费用减少10.4元左右。金联创分析师马建彩表示，目前国内零售92#汽油价格区间在9.25元/升至9.4元/升，本轮零售价下调预期兑现后，除个别地区外，国内92#汽油价格水平多在9.0元/升至9.1元/升，0#柴油价格水平多在8.75元/升至8.85元/升，仍为相对高位水平。
4、上海迪士尼乐园6月30日起恢复运营
上海迪士尼度假区6月28日宣布，30日起上海迪士尼乐园恢复运营，29日7时启动售票。
据上海迪士尼度假区介绍，游客均须持有绿色的上海健康码（随申码）及72小时内核酸检测阴性证明方可进入上海迪士尼度假区及主题乐园。为方便老人和儿童，度假区支持使用“亲属随申码”和“离线码”。
5、北交所：上市公司应在8月31日前完成半年报披露
为妥善做好上市公司2022年半年度报告披露工作，北京证券交易所日前发布相关通知，要求北交所上市公司在7月8日前完成半年度报告披露时间的预约，8月31日前完成半年度报告的披露。
6、四部门联合部署开展涉企违规收费专项整治行动
记者6月28日获悉，国家发展改革委、工信部、财政部、市场监管总局联合印发《涉企违规收费专项整治行动方案》（以下简称《方案》），围绕交通物流、水电气暖、地方财经、金融、行业协会商会及中介机构等重点领域，于6月至11月在全国集中开展涉企违规收费专项整治行动。
《方案》指出，整治涉企违规收费，坚决查处乱收费、乱罚款、乱摊派，是为市场主体特别是中小微企业和个体工商户减负的重要举措。将重点查处落实降费减负政策不到位、借疫情防控违规设立收费项目、不按要求执行国家和地方已出台惠企收费政策等行为，坚持对违法违规收费行为“零容忍”。
7、三季度显示驱动芯片价格降幅将继续扩大
今年第二季度，全球新冠疫情反复等，导致消费端需求疲软、通胀高企，全球显示驱动芯片价格也出现下降拐点。根据中国半导体显示研究机构CINNO数据，第二季度全球显示面板驱动芯片DDIC价格降幅约在2%至8%，第三季度价格降幅或将继续扩大至4%至15%。
8、迎峰度夏保供无虞 电力企业盼改革深化
中国电力企业联合会于6月28日举行今年首次理事长会议。相关电力企业负责人表示，当前最大的任务仍是全力以赴做好迎峰度夏电力保供工作。此外，目前电力行业经营压力较大，希望进一步提升煤炭长协合同的签约率和效力，电价能按照燃煤发电上网电价市场化改革规定浮动至上限。
9、上市公司扎堆布局虚拟数字人产业
2022年以来，虚拟数字人产业景气度攀升。面对广阔的市场前景，上市公司纷纷加强AI虚拟数字人产业布局。业内人士表示，虚拟数字人产业发展目前处于起步阶段。随着技术进步，虚拟数字人的个性化定制及智能化交互能力增强，应用领域将拓宽。
10、美国三大股指普跌
纽约股市三大股指28日显著下跌。
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌491.27点，收于30946.99点，跌幅为1.56%；标准普尔500种股票指数下跌78.56点，收于3821.55点，跌幅为2.01%；纳斯达克综合指数下跌343.01点，收于11181.54点，跌幅为2.98%。
板块方面，标普500指数十一大板块十跌一涨。非必需消费品板块和科技板块分别以4.03%和3.01%的跌幅领跌，能源板块上涨2.7%。
1、发改委：中国有能力应对各类超预期变化
中共中央宣传部6月28日举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上，国家发展改革委副秘书长杨荫凯说，党的十八大以来，我国价格机制改革取得突破性进展和明显成效。一是大幅放开政府定价，主要由市场决定价格的机制基本确立，2021年底，全社会商品和服务价格市场化程度已达97.5%，党的十八届三中全会明确的价格改革目标基本实现；二是不断完善价格调控机制，价格总水平长期保持基本稳定，2012年至2021年全国居民消费价格指数年均涨幅在2%左右；三是对于仍需政府定价的领域，强化价格成本监管，构建科学合理的政府定价机制；四是不断创新促进绿色发展价格机制。
“未来一段时间，受地缘政治冲突等因素影响，我国输入性通胀压力较大，但我国市场供应总体充足、政策工具箱丰富，完全有条件、有能力、有信心继续保持物价平稳运行。”杨荫凯说，将全力做好重要民生商品保供稳价，持续加大大宗商品保供稳价力度，持续加强市场监管。
2、互联互通下ETF交易7月4日开始
中国证监会、香港证监会28日宣布，互联互通（内地与香港股票市场交易互联互通机制）下的ETF（交易型开放式基金）交易将于2022年7月4日开始。
中国证监会、香港证监会发布的联合公告显示，两地监管机构在ETF纳入互联互通的准备工作上通力合作。目前，相关业务规则、操作方案及监管安排均已确定，技术系统已准备就绪。
3、成品油价迎年内第二降
新一轮成品油调价窗口开启。据国家发展改革委信息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2022年6月28日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低320元和310元。
本次调价是国内油价今年第二次下调，调价后年内成品油呈现“十涨二跌零搁浅”格局。据测算，本次调价折合成升价后，92#汽油每升下调0.25元，0#柴油每升下调0.26元，以油箱容量50L的普通私家车计算，加满一箱油将少花12.5元左右。隆众资讯成品油分析师徐雯雯表示，对市区百公里耗油7L至8L的车型而言，平均每行驶一百公里费用减少2元左右；对满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶一百公里燃油费用减少10.4元左右。金联创分析师马建彩表示，目前国内零售92#汽油价格区间在9.25元/升至9.4元/升，本轮零售价下调预期兑现后，除个别地区外，国内92#汽油价格水平多在9.0元/升至9.1元/升，0#柴油价格水平多在8.75元/升至8.85元/升，仍为相对高位水平。
4、上海迪士尼乐园6月30日起恢复运营
上海迪士尼度假区6月28日宣布，30日起上海迪士尼乐园恢复运营，29日7时启动售票。
据上海迪士尼度假区介绍，游客均须持有绿色的上海健康码（随申码）及72小时内核酸检测阴性证明方可进入上海迪士尼度假区及主题乐园。为方便老人和儿童，度假区支持使用“亲属随申码”和“离线码”。
5、北交所：上市公司应在8月31日前完成半年报披露
为妥善做好上市公司2022年半年度报告披露工作，北京证券交易所日前发布相关通知，要求北交所上市公司在7月8日前完成半年度报告披露时间的预约，8月31日前完成半年度报告的披露。
6、四部门联合部署开展涉企违规收费专项整治行动
记者6月28日获悉，国家发展改革委、工信部、财政部、市场监管总局联合印发《涉企违规收费专项整治行动方案》（以下简称《方案》），围绕交通物流、水电气暖、地方财经、金融、行业协会商会及中介机构等重点领域，于6月至11月在全国集中开展涉企违规收费专项整治行动。
《方案》指出，整治涉企违规收费，坚决查处乱收费、乱罚款、乱摊派，是为市场主体特别是中小微企业和个体工商户减负的重要举措。将重点查处落实降费减负政策不到位、借疫情防控违规设立收费项目、不按要求执行国家和地方已出台惠企收费政策等行为，坚持对违法违规收费行为“零容忍”。
7、三季度显示驱动芯片价格降幅将继续扩大
今年第二季度，全球新冠疫情反复等，导致消费端需求疲软、通胀高企，全球显示驱动芯片价格也出现下降拐点。根据中国半导体显示研究机构CINNO数据，第二季度全球显示面板驱动芯片DDIC价格降幅约在2%至8%，第三季度价格降幅或将继续扩大至4%至15%。
8、迎峰度夏保供无虞 电力企业盼改革深化
中国电力企业联合会于6月28日举行今年首次理事长会议。相关电力企业负责人表示，当前最大的任务仍是全力以赴做好迎峰度夏电力保供工作。此外，目前电力行业经营压力较大，希望进一步提升煤炭长协合同的签约率和效力，电价能按照燃煤发电上网电价市场化改革规定浮动至上限。
9、上市公司扎堆布局虚拟数字人产业
2022年以来，虚拟数字人产业景气度攀升。面对广阔的市场前景，上市公司纷纷加强AI虚拟数字人产业布局。业内人士表示，虚拟数字人产业发展目前处于起步阶段。随着技术进步，虚拟数字人的个性化定制及智能化交互能力增强，应用领域将拓宽。
10、美国三大股指普跌
纽约股市三大股指28日显著下跌。
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌491.27点，收于30946.99点，跌幅为1.56%；标准普尔500种股票指数下跌78.56点，收于3821.55点，跌幅为2.01%；纳斯达克综合指数下跌343.01点，收于11181.54点，跌幅为2.98%。
板块方面，标普500指数十一大板块十跌一涨。非必需消费品板块和科技板块分别以4.03%和3.01%的跌幅领跌，能源板块上涨2.7%。
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