【TCL科技：引领行业整合 超级玩家诞生】
8月29日，面板双雄相继发布了2020年半年报，受TV面板价格低迷的影响，TCL科技子公司华星光电实现营收195.12亿元，同比去年的162.76亿元增长19.9%。净利润亏损1.33亿元，比去年同期10.19亿元净利润下降11.52亿元，不过二季度环比一季度改善2.15亿元。
二季度，冠疫情影响冲击全球主要经济体，面板需求不振，近在咫尺的LCD面板涨价被迫延迟。但进入三季度，LCD面板价格上涨超过预期，这主要是产业链为下半年消费旺季备货。进入四季度，供给端韩国厂商确定性退出LCD面板产能，将继续为上涨的面板提供支撑。中长周期看，2020年三季度将是TV面板谷底反弹的开端，而与之相对应的是行业的持续并购整合，TCL并购三星苏州8.5代线板上钉钉，除去目前韩国厂商占据主导的OLED面板之外的领域，TCL科技和京东方将成为全球仅有的超级玩家。
经营业绩：LCD表现强劲 OLED开始放量
在7月底的文章《面板：LCD涨价对京东方和TCL营收的影响》中，笔者曾对TCL科技TV面板的销售单价有过简单预测，大体内容是：
TCL2019年大尺寸面板的单价为189.3/0.2082=909.22元/㎡（2018年单价为189.3/(1-12.5%）/0.2082*1.191=1237.58元/㎡)，考虑到2019下半年T6产线产能持续释放，而同期刚好遇到价格低谷期，所以这一均价是偏低的。因此我们选取TCL2019年下半年的销售均价作为基础，以半年期为周期进行对比。2019H2，TCL的大尺寸面板销售面积为：2,082.0-894.17=1187.83万平米；销售金额为：189.3-91.9=97.4。则下半年单价约为820元/㎡。从每月算数平均的均价看，2020年上半年相比2019年下半年32尺价格涨幅为：（35+32+34+37+37+34）/（33+32+32+32+32+34）-1=7.18%（销量最大，具有一定代表性）。
若以此为基础，则2020年上半年TCL的销售单价同比2019H2上涨7.18%为：820*1.0718=878.88元/平米。实际上，根据TCL2020年一季报的数据，其销售单价为899.71元/平米，考虑到二季度面板价格有一定回落，则2020年上半年878.88元/㎡的单价是基本合理的。（TCL2020半年报计算的实际单价为1216000/ 1367=889.54元/㎡）
通过测算的单价和总销售面积看，TCL的大尺寸面板的营收为120.14，与半年报中的121.6亿元仅差1.46亿元，完全在预估范围内（TCL2020半年报计算的实际单价为1216000/ 1367=889.54元/㎡）。
2020年，华星光电T6的10.5代线满产，同时T4柔性OLED产线开始爬坡，但营收并没有预期中那样强劲的爆发，主要原因是中小尺寸中LTPS面板出货受到较大冲击。一季度和半年报，TCL的描述都已经变成“T3产线LTPS智能手机面板销售量居全球第三”，从老二的位置上掉了下来。这并非TCL的竞争力下滑，主要是LTPS产线位于武汉，是疫情中心，到4月8日武汉才解封，对员工复工、物流运输都造成了极大的影响。
整体看，上半年大尺寸产品销售面积1,367万平方米，同比增长52.9%，实现营业收入121.6亿元，同比增长32.3%，表现强劲。中小尺寸方面，一季报华星T3和T4销售面积22万平方米，同比下降25.4%，销售量1,658万片，同比下降37.6%，业务实现营业收入（含华显）29.5亿元。到半年报，中小尺寸实现销售面积53万平方米，同比下降19%，中小尺寸业务实现营业收入（含华显）73.5亿元，同比增长3.80%。可以看到二季度中小尺寸销售面积有较大的改善，同时，上半年整体销售面积依旧大降19%的情况下，营收同比已经转正，这主要得益于T4产线OLED产品的放量。
根据群智咨询数据，上半年柔性OLED手机面板出货量排名分别是，三星显示 4740 万片，京东方 1500 万片，LGD 970 万片，维信诺 189 万片，TCL华星 121 万片。华星光电在2019年末刚刚实现量产，2020年上半年就出货121万片跻身出货量前五，确实够强悍。结合TCL业绩发布会上华星高级副总裁赵军透露的OLED出货增长数据测算，TCL科技全年OLED的出货量将超过400万片。同时，赵军还透露，上半年的实际的出货量也不止121万片。
从净利润的角度看，华星上半年亏损1.33亿，京东方亏损1.76亿，对应的净利率分别为亏损0.71%和亏损0.29%。从净利润率指标看，京东方的表现明显好于TCL科技，这主要是两方面的原因。1、TCL科技的TV面板业务占比更高，在低价格市场环境下受到的负面影响更多，而京东方产品结构更加多元化，受益于IT面板和OLED出货增加，对冲了TV面板的低价。随着疫情影响的解除，中小尺寸方面TCL还是有比较大的提升空间。而且从产线经营效率和效益看，TCL依旧是行业领先。2、TCL科技深圳T6产线转固，折旧影响较大。报告期内TCL在建工程转固金额为174.46亿元，单T6产线的转固金额就高达160.99亿元。而京东方报告期内转固金额为103.48亿元，远低于TCL。
从EBITDA角度看，TCL科技披露的整体EBITDA为61.43亿元，华星光电的EBITDA为46.3亿元，对应的TCL科技EBITDA利润率和华星光电EBITDA利润率分别为20.88%和23.73%。京东方没有披露EBITDA，但是根据“营业利润+固定资产折旧+摊销费用（无形资产摊销+长期待摊费用摊销）+偿付利息支付的资金”的公式，计算出京东方2020年上半年的EBITDA金额为120.47亿元，对应的EBITDA利润率为19.79%。若剔除固定资产折旧影响，TCL的经营效率其实依旧行业领先。
资产及资本：加快扩张步伐 带息负债上升
在业绩发布会上，TCL科技COO兼CFO杜娟表示，2018年、2019年和2020年半年报，TCL科技的负债率分别为68.42%、61.25%和64.89%，TLC科技的红线是70%，65%是舒服的位置，而60%及以下是比较低的，目前公司的负债率正处在65%的舒服位置，账面现金也足以覆盖短期借款，负债结构较为合理。
不过，这一数据需要深入拆分。从趋势上看TCL的负债结构还是要弱于京东方。跳出杜鹃总给的资产负债率数据，TCL带息负债与全部投入资本的比值，2019年半年报以来的5个报告期从69.04%上升到75.42%，呈现明显的逐季攀升态势。单从数字上就能够看出TCL带息负债的扩张非常快。重组以来其短期借款金额从110.58亿元上升到164.91亿元，同比增长49.13%。长期借款从346.21亿元上升到461.46亿元，同比上升33.29%。从结构上看，TCL科技5个报告期内短期借款占总资产比重从7.15%上升到8.92%，长期借款从22.39%上升到24.97%。对标的京东方短期借款很少，占总资产比重长期维持在3%以下，主要带息负债为长期借款，占总资产比重长期在30%以上，近年来一直稳定在1100亿元左右。
带息负债率上升，并非绝对是坏事，2016和2017年，京东方产能扩张的期间也出现了一波较大的带息负债上升。负债上升意味着资产会同步上升，这其实与TCL科技5个报告期内持续的扩张战略一脉相承。
超级玩家诞生
TCL科技无疑将成为2020年资本市场最亮眼的仔。7月15日，TCL科技发布公告称，公司已收到天津产权交易中心通知，将成为中环集团100%股权的最终受让方。数周艰难的博弈，IDG资本+珠海华发的PE资本组合最终落败给了TCL科技的产业资本。
整合中环集团之后，TCL整体将形成三大业务，一是包括电视、白电、手机等在内的终端产品；二是半导体显示业务，是由终端向产业链的“直系”上游；三是中环集团的半导体材料业务，包括光伏的硅片、组件，以及用于集成电路的硅片等产品。这一战略布局下，TCL集团大有成为“中国三星”的趋势。
收购之后，TCL将围绕半导体材料进行布局，中环股份的主营业务围绕半导体材料——硅材料展开，专注单晶硅的研发和生产，主要有两大业务板块。在半导体板块，有半导体材料、半导体器件、半导体封装；在新能源光伏板块，包括太阳能硅片、太阳能电池片、太阳能组件。根据业绩发布会的信息，TCL对中环经营规划是，未来硅材料位列行业TOP1，太阳能组件进入行业TOP3。
当然，对中环的并购还无法满足TCL的战略布局。半年报TCL科技表示：“下半年TCL华星将完成向三星显示收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%股权（TCL华星和苏州工业园分别持有剩余的10%和30%股权）及苏州三星显示有限公司100%股权，这两个企业的核心业务分别是生产8.5代TFT-LCD显示屏工厂（产能120K/月）和生产各类显示模组工厂（产能3.5M/月）。此项收购将推动TCL华星进一步优化产业布局、优化产品结构、优化制造和供应链体系，增强公司大尺寸显示业务竞争力，实现产品、技术、效率、制造和产业生态建设的全面领先。” 随着t4、t7产能释放，以及苏州三星产能整合，到2023年，TCL华星产能面积复合增速高达18.8%。TCL华星将进入规模高速增长叠加行业周期改善的双驱动发展阶段。
TCL华星赵军在业绩发布会上表示：“并购三星项目后，加上t7满产（预计，明年Q1量产，2022Q2满产），大尺寸总产能在现有基础上增长64%。”
此外，中电熊猫的三条产线也越来越被市场认为将花落TCL科技。Omdia分析师表示，在获得三星苏州8.5代线和熊猫的三条产线后，TCL的产能管理方案可能为：1、中电熊猫成都工厂几乎100%的产能将用于电视生产，并将可能通过MMG方式进行显示器面板生产。2、如果华星光电成功收购三星苏州面板厂，中电熊猫南京G8.5代面板厂的产能将100%用于生产笔记本面板。3、在中电熊猫今年年底前将所有产能转移到IPS面板生产后，华星光电计划届时将停止生产IPS显示器面板。4、另一种可能的情况是，华星光电可能会保留一定的IPS显示器面板产能，但产能较小，因为作为新进者，它可能很难与领先的IPS显示器供应商京东方和乐金显示竞争……
无论华星光电的最终决定如何，也不管中电熊猫是否会被TCL收入囊中，从2021年开始，华星光电都将在G8.5配置大量产能生产IT显示面板，这必将改变IT显示面板市场的竞争态势。如果这一计划实现，华星光电将和京东方一样，将成为TV面板、笔记本和显示器面板市场的供应巨头，在除去目前韩国厂商占据主导的OLED面板以外的其它面板领域，TLC科技和京东方将成为全球仅有的超级玩家。（股市动态分析 作者：肖俊清）https://t.cn/A64G2ISm
8月29日，面板双雄相继发布了2020年半年报，受TV面板价格低迷的影响，TCL科技子公司华星光电实现营收195.12亿元，同比去年的162.76亿元增长19.9%。净利润亏损1.33亿元，比去年同期10.19亿元净利润下降11.52亿元，不过二季度环比一季度改善2.15亿元。
二季度，冠疫情影响冲击全球主要经济体，面板需求不振，近在咫尺的LCD面板涨价被迫延迟。但进入三季度，LCD面板价格上涨超过预期，这主要是产业链为下半年消费旺季备货。进入四季度，供给端韩国厂商确定性退出LCD面板产能，将继续为上涨的面板提供支撑。中长周期看，2020年三季度将是TV面板谷底反弹的开端，而与之相对应的是行业的持续并购整合，TCL并购三星苏州8.5代线板上钉钉，除去目前韩国厂商占据主导的OLED面板之外的领域，TCL科技和京东方将成为全球仅有的超级玩家。
经营业绩：LCD表现强劲 OLED开始放量
在7月底的文章《面板：LCD涨价对京东方和TCL营收的影响》中，笔者曾对TCL科技TV面板的销售单价有过简单预测，大体内容是：
TCL2019年大尺寸面板的单价为189.3/0.2082=909.22元/㎡（2018年单价为189.3/(1-12.5%）/0.2082*1.191=1237.58元/㎡)，考虑到2019下半年T6产线产能持续释放，而同期刚好遇到价格低谷期，所以这一均价是偏低的。因此我们选取TCL2019年下半年的销售均价作为基础，以半年期为周期进行对比。2019H2，TCL的大尺寸面板销售面积为：2,082.0-894.17=1187.83万平米；销售金额为：189.3-91.9=97.4。则下半年单价约为820元/㎡。从每月算数平均的均价看，2020年上半年相比2019年下半年32尺价格涨幅为：（35+32+34+37+37+34）/（33+32+32+32+32+34）-1=7.18%（销量最大，具有一定代表性）。
若以此为基础，则2020年上半年TCL的销售单价同比2019H2上涨7.18%为：820*1.0718=878.88元/平米。实际上，根据TCL2020年一季报的数据，其销售单价为899.71元/平米，考虑到二季度面板价格有一定回落，则2020年上半年878.88元/㎡的单价是基本合理的。（TCL2020半年报计算的实际单价为1216000/ 1367=889.54元/㎡）
通过测算的单价和总销售面积看，TCL的大尺寸面板的营收为120.14，与半年报中的121.6亿元仅差1.46亿元，完全在预估范围内（TCL2020半年报计算的实际单价为1216000/ 1367=889.54元/㎡）。
2020年，华星光电T6的10.5代线满产，同时T4柔性OLED产线开始爬坡，但营收并没有预期中那样强劲的爆发，主要原因是中小尺寸中LTPS面板出货受到较大冲击。一季度和半年报，TCL的描述都已经变成“T3产线LTPS智能手机面板销售量居全球第三”，从老二的位置上掉了下来。这并非TCL的竞争力下滑，主要是LTPS产线位于武汉，是疫情中心，到4月8日武汉才解封，对员工复工、物流运输都造成了极大的影响。
整体看，上半年大尺寸产品销售面积1,367万平方米，同比增长52.9%，实现营业收入121.6亿元，同比增长32.3%，表现强劲。中小尺寸方面，一季报华星T3和T4销售面积22万平方米，同比下降25.4%，销售量1,658万片，同比下降37.6%，业务实现营业收入（含华显）29.5亿元。到半年报，中小尺寸实现销售面积53万平方米，同比下降19%，中小尺寸业务实现营业收入（含华显）73.5亿元，同比增长3.80%。可以看到二季度中小尺寸销售面积有较大的改善，同时，上半年整体销售面积依旧大降19%的情况下，营收同比已经转正，这主要得益于T4产线OLED产品的放量。
根据群智咨询数据，上半年柔性OLED手机面板出货量排名分别是，三星显示 4740 万片，京东方 1500 万片，LGD 970 万片，维信诺 189 万片，TCL华星 121 万片。华星光电在2019年末刚刚实现量产，2020年上半年就出货121万片跻身出货量前五，确实够强悍。结合TCL业绩发布会上华星高级副总裁赵军透露的OLED出货增长数据测算，TCL科技全年OLED的出货量将超过400万片。同时，赵军还透露，上半年的实际的出货量也不止121万片。
从净利润的角度看，华星上半年亏损1.33亿，京东方亏损1.76亿，对应的净利率分别为亏损0.71%和亏损0.29%。从净利润率指标看，京东方的表现明显好于TCL科技，这主要是两方面的原因。1、TCL科技的TV面板业务占比更高，在低价格市场环境下受到的负面影响更多，而京东方产品结构更加多元化，受益于IT面板和OLED出货增加，对冲了TV面板的低价。随着疫情影响的解除，中小尺寸方面TCL还是有比较大的提升空间。而且从产线经营效率和效益看，TCL依旧是行业领先。2、TCL科技深圳T6产线转固，折旧影响较大。报告期内TCL在建工程转固金额为174.46亿元，单T6产线的转固金额就高达160.99亿元。而京东方报告期内转固金额为103.48亿元，远低于TCL。
从EBITDA角度看，TCL科技披露的整体EBITDA为61.43亿元，华星光电的EBITDA为46.3亿元，对应的TCL科技EBITDA利润率和华星光电EBITDA利润率分别为20.88%和23.73%。京东方没有披露EBITDA，但是根据“营业利润+固定资产折旧+摊销费用（无形资产摊销+长期待摊费用摊销）+偿付利息支付的资金”的公式，计算出京东方2020年上半年的EBITDA金额为120.47亿元，对应的EBITDA利润率为19.79%。若剔除固定资产折旧影响，TCL的经营效率其实依旧行业领先。
资产及资本：加快扩张步伐 带息负债上升
在业绩发布会上，TCL科技COO兼CFO杜娟表示，2018年、2019年和2020年半年报，TCL科技的负债率分别为68.42%、61.25%和64.89%，TLC科技的红线是70%，65%是舒服的位置，而60%及以下是比较低的，目前公司的负债率正处在65%的舒服位置，账面现金也足以覆盖短期借款，负债结构较为合理。
不过，这一数据需要深入拆分。从趋势上看TCL的负债结构还是要弱于京东方。跳出杜鹃总给的资产负债率数据，TCL带息负债与全部投入资本的比值，2019年半年报以来的5个报告期从69.04%上升到75.42%，呈现明显的逐季攀升态势。单从数字上就能够看出TCL带息负债的扩张非常快。重组以来其短期借款金额从110.58亿元上升到164.91亿元，同比增长49.13%。长期借款从346.21亿元上升到461.46亿元，同比上升33.29%。从结构上看，TCL科技5个报告期内短期借款占总资产比重从7.15%上升到8.92%，长期借款从22.39%上升到24.97%。对标的京东方短期借款很少，占总资产比重长期维持在3%以下，主要带息负债为长期借款，占总资产比重长期在30%以上，近年来一直稳定在1100亿元左右。
带息负债率上升，并非绝对是坏事，2016和2017年，京东方产能扩张的期间也出现了一波较大的带息负债上升。负债上升意味着资产会同步上升，这其实与TCL科技5个报告期内持续的扩张战略一脉相承。
超级玩家诞生
TCL科技无疑将成为2020年资本市场最亮眼的仔。7月15日，TCL科技发布公告称，公司已收到天津产权交易中心通知，将成为中环集团100%股权的最终受让方。数周艰难的博弈，IDG资本+珠海华发的PE资本组合最终落败给了TCL科技的产业资本。
整合中环集团之后，TCL整体将形成三大业务，一是包括电视、白电、手机等在内的终端产品；二是半导体显示业务，是由终端向产业链的“直系”上游；三是中环集团的半导体材料业务，包括光伏的硅片、组件，以及用于集成电路的硅片等产品。这一战略布局下，TCL集团大有成为“中国三星”的趋势。
收购之后，TCL将围绕半导体材料进行布局，中环股份的主营业务围绕半导体材料——硅材料展开，专注单晶硅的研发和生产，主要有两大业务板块。在半导体板块，有半导体材料、半导体器件、半导体封装；在新能源光伏板块，包括太阳能硅片、太阳能电池片、太阳能组件。根据业绩发布会的信息，TCL对中环经营规划是，未来硅材料位列行业TOP1，太阳能组件进入行业TOP3。
当然，对中环的并购还无法满足TCL的战略布局。半年报TCL科技表示：“下半年TCL华星将完成向三星显示收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%股权（TCL华星和苏州工业园分别持有剩余的10%和30%股权）及苏州三星显示有限公司100%股权，这两个企业的核心业务分别是生产8.5代TFT-LCD显示屏工厂（产能120K/月）和生产各类显示模组工厂（产能3.5M/月）。此项收购将推动TCL华星进一步优化产业布局、优化产品结构、优化制造和供应链体系，增强公司大尺寸显示业务竞争力，实现产品、技术、效率、制造和产业生态建设的全面领先。” 随着t4、t7产能释放，以及苏州三星产能整合，到2023年，TCL华星产能面积复合增速高达18.8%。TCL华星将进入规模高速增长叠加行业周期改善的双驱动发展阶段。
TCL华星赵军在业绩发布会上表示：“并购三星项目后，加上t7满产（预计，明年Q1量产，2022Q2满产），大尺寸总产能在现有基础上增长64%。”
此外，中电熊猫的三条产线也越来越被市场认为将花落TCL科技。Omdia分析师表示，在获得三星苏州8.5代线和熊猫的三条产线后，TCL的产能管理方案可能为：1、中电熊猫成都工厂几乎100%的产能将用于电视生产，并将可能通过MMG方式进行显示器面板生产。2、如果华星光电成功收购三星苏州面板厂，中电熊猫南京G8.5代面板厂的产能将100%用于生产笔记本面板。3、在中电熊猫今年年底前将所有产能转移到IPS面板生产后，华星光电计划届时将停止生产IPS显示器面板。4、另一种可能的情况是，华星光电可能会保留一定的IPS显示器面板产能，但产能较小，因为作为新进者，它可能很难与领先的IPS显示器供应商京东方和乐金显示竞争……
无论华星光电的最终决定如何，也不管中电熊猫是否会被TCL收入囊中，从2021年开始，华星光电都将在G8.5配置大量产能生产IT显示面板，这必将改变IT显示面板市场的竞争态势。如果这一计划实现，华星光电将和京东方一样，将成为TV面板、笔记本和显示器面板市场的供应巨头，在除去目前韩国厂商占据主导的OLED面板以外的其它面板领域，TLC科技和京东方将成为全球仅有的超级玩家。（股市动态分析 作者：肖俊清）https://t.cn/A64G2ISm
新型冠状病毒来势凶猛，它让十几亿中国人待在家中躲避疫情，企业复工延后，此时远程办公成为了第一选择。这个病毒还在全球蔓延，商务差旅不仅仅在中国，更是在全球范围内下降。如果您仔细看一眼ZOOM的商业模式，不免感到奇怪，ZOOM聚焦于远程会议这个非常细分的行业，商业模式也很简单，就是会员费，也没有太多特别的收费项目， 可以说，ZOOM是“小而美”公司的典范。但“小而美”公司近年来并不容易，有些甚至不堪一击，ZOOM做对了什么？远程视频会议市场原本非常陈旧，高昂的硬件成本令很多客户止步；以ToC的方式来看ToB市场，ZOOM顺应了由员工影响企业IT采购的大趋势，这改变了以前自上而下的采购模式，同时免费策略在短时间内取得了成功；多数高增长的SaaS公司都伴随着巨额亏损和现金消耗，但ZOOM不仅盈利还产生了正向的现金流，这在SaaS领域非常罕见。
1 陈旧落后的市场,
在ZOOM出现之前，远程会议市场一直是硬件导向，大部分玩家通过在会议室安装不同的硬件，来实现远程传输。在对公司的调研中，我们发现这些硬件成本极高，即便是安装一套小型会议室系统，也高达好几万元。昂的成本使得视频会议的渗透率不高，并且只有那些大型公司使用。据J.P.Morgan的一项调研显示，在全球1900万会议室中，只有不到4%的会议室具有视频功能。ZOOM创始人Eric最初工作于传统视频会议提供商WebEX，是其创始工程师之一，最终担任公司副总。2007年WebEX被思科（Cisco）以32亿美元的价格收购，Eric也成为了思科的副总。思科是一家大型公司，创新的速度一度陷入停滞，很多客户对产品并不满意。Eric对产品做了很多技术研究，并去了解客户的需求，团队当初在WebEX设计的产品是为了方便客户分享PPT，但很多年过去了，客户已经产生了全新的需求，他们希望得到新产品，WebEX不是为互联网设计的，需要全面重写代码，但思科不太愿意。此时Eric决定创业，40名工程师追随他加入了新公司ZOOM，ZOOM专注于研发在线视频交流工具。ZOOM采取了多媒体路由（multimedia routing）的设计，从而消除了对集中式MCU服务器的需求，与传统技术相比，这种新设计对带宽更加友好，这就是ZOOM既可以在高带宽也可以在低带宽情况下工作的原因。在SaaS领域，其实有很多类似的可颠覆细分市场，对于有需求的人来说是刚需，如何生产出足够好的产品是重中之重。ZOOM招股书里多次强调“frictionless”（无摩擦）这个词，它的所有产品都围绕这个词设计，没有那么多花里胡哨的功能，但用ZOOM开视频会议的确很顺滑“无摩擦”，这就是“小而美”公司的基石。
2 ,用ToC的方式对待ToB市场,ZOOM为什么可以成长的那么快？
由于ZOOM是典型的SaaS模式，其实是ToB的，我们知道在企业采购中，稳定和基于长期服务带来的信任是核心。但ZOOM的突破之路是从C端开始，基于上文提到的便宜和免费策略。针对C端的产品首先需要性价比高。在上一节我们讨论过传统硬件方案的高昂成本，那是针对B端企业采购的方式。相比之下，设置基于iPad的Zoom Room或是带商用相机的电视仅需几百美元，再加上每月几十美元的Zoom Room订阅费用。虽然ZOOM的体验不及传统硬件解决方案，但价格有足够优势。并且，ZOOM采取了免费策略——让用户免费使用40分钟，因为有研究证明理想的会议时间一般为45分钟。一对一视频依然全面免费。免费模式在互联网创业中十分普遍，它替代了很多广告成本，效果还更好。但因为传统视频会议的高昂费用，对于做视频会议服务的公司还免费非常有违常理，极少有公司能够耐得住亏损还不断投入大笔资金，所以免费在这里格外吸引人.
全球视频会议行业是一个集中度高的B端市场，长期被核心公司占据。在2018年，共出货了3280万台视频会议相关设备和基础设施（Frost&Sullivan统计），行业规模约为78亿美元。这里面的主要服务商分两类，一类是针对大型企业客户的思科、华为等，另一类是针对中型企业客户的视频会议系统厂商WebEX等，行业集中度很高。据IDC估计，思科、华为、宝利通占据了全球74%的市场份额，其中思科占比最高，为 41%。在一个集中度高的B端市场，想与大型玩家抢夺B端客户是很难的。部署一套视频会议系统是自上而下的IT采购模式，通常先由管理层提出需求，IT采购部门再去评估服务商，但真正高频使用这些系统的却是业务人员。这种自上而下的采购中，实际使用和采购的人不是同一方，经常出现企业花了大价钱采购了一套很贵的系统，但因为操作复杂实际上却无人使用。
ZOOM就像是WhatsApp，界面设计极致简洁和易于使用，任何用户都可以作为C端个人用户注册，免费策略加速了这个过程，这使得自下而上的传播过程影响了企业IT决策。ZOOM的用户增长策略也很好地印证了这一特点。ZOOM在一家公司中的渗透，往往是从某几个小部门开始，以个人账户自发开始，慢慢才蔓延至整个部门，或是由公司集中采购。根据ZOOM招股书的数据，截至2019年1月31日，在ZOOM的344个客户中，收入超过10万美元的占55%，而这55%的客户都至少使用过一次以上的免费试用，它们始于C端个人的免费账号，之后再转化成为企业付费用户，这部分客户目前已经贡献了30%的收入。企业IT采购决策分散化是大趋势，除了ZOOM之外，Dropbox等公司也从中获益良多，在未来，每位员工都应该能对企业的IT建设产生影响。不过这一过程才刚刚开始，例如在《财富》500强的公司中，包括沃尔玛、甲骨文、汇丰银行、中国电信等公司在内，大约55%的公司至少有1个付费的ZOOM账户，但不到5%的客户在过去12个月贡献了10万美元以上收入，说明还有很大空间。在沃尔玛的案例中，沃尔玛从传统的WebEX切换到ZOOM，前后大约用了一年时间，但整个公司开始使用视频会议的人数增长了50%。在Uber的案例中，因为同为互联网公司，基因文化很契合，Uber于2014年在整个组织中部署了ZOOM，Uber每年都增加数千个ZOOM账户，以适应其快速的全球扩张。但ZOOM并不追求客户在整个公司中部署ZOOM以求一劳永逸，Eric在一次财报电话会议中说，很多客户希望能够部署一个统一的解决方案，但他认为这无法持续，很难有一家供应商能够这么做，相反做一个集成商更有可能。基于ZOOM自下而上的销售策略，带来的另一个好处是市场规模的扩大。若按照传统全球视频会议市场规模的测算，因为需要基于硬件出货量，2018年仅有78亿美元，2024年也仅155亿美元。但ZOOM圈入了大量C端用户，这些都是高素质的知识工作者。在J.P.Morgan的市场测算模型中，则是基于国际劳工组织和LinkedIn的就业数据，全球大约有4-5亿知识工作者（knowledge workers），由于使用方便，如果最终远程视频和电话解决方案能够渗透其中三分之一，按每月20美元的订阅费，这个市场的潜在规模达到400亿美元。
内网视频会议软件
3 。独特的财务指标和疯狂的估值水平很多SaaS公司都能达到100%的收入增长，但我们找不到3亿美元收入规模，同时还能产生正向的利润率和现金流（FCF）的公司，这在软件领域实属罕见。通常这类SaaS公司会高速增长，但也伴随着巨额亏损和现金消耗，但在过去三年中，ZOOM的现金流一直为正，并且这种情况还会延续下去。好公司的两个标准，一是它做的事情别人做不了，这是护城河，决定利润率；二是它做的事情自己可以重复做，这是可复制性，决定销售增速。
对于护城河，J.P.Morgan通过调研认为，传统供应商要想完成ZOOM在其核心架构上所做的工作，需要100亿美元和1-2年时间，因为需要重写现有平台上的核心路由和视频处理，或者从头开始写新架构。ZOOM是纯SaaS业务，毛利率保持在80%以上的水平。ZOOM拥有分布在世界各地的私有云，这也是保持通话质量高的秘密武器，所以数据中心是其主要成本。ZOOM实现盈利的核心驱动力在于研发成本低，以及C端病毒式传播节约营销成本。ZOOM在研发上省下一大块费用。虽然ZOOM每年调取20%的工程能力来应对客户的更新需求，每年平均新增或更新200个功能，但ZOOM的研发费用仅占营收的10%，不到行业中位数的一半。这是因为ZOOM把80%的技术放在中国开发，20%核心技术在美国开发，中国团队的平均工资远低于美国。为确保质量，在中国研发中心没有人可以访问所有源代码，并且需双人审核。并且ZOOM的初始团队比较厉害，在技术上避免了弯路。
在营销成本方面，得益于ZOOM针对C端病毒式扩张的本质，使得新客增长和每位客户的平均收入这两个关键点，都具备不过分消耗资金的快速上升潜力，ZOOM的可复制性也因此得到了很好的彰显。在2018和2019财年，拥有11名以上员工的企业客户（排出免费部分的小微企业），分别以136.7%和96.9%的速度增长，在此期间每季度平均净增加近5000名客户，按此速度预计在未来三年中，平均每年增加量为2.39万。因为ZOOM处于生命周期的初期，虽然产生了自由现金流但财务模型还不稳定，所以基于倍数的估值方法不太适用。J.P.Morgan使用十年折现现金流（DCF）来评估ZOOM的估值，在中性假设下预测为48倍EV/Sales（2021E）。48倍EV/Sales意味着投资者对ZOOM的期望非常高，因为去年美股SaaS行业的EV/Sales平均估值中位数约8倍，高增长个股达到16倍，48倍处于昂贵的顶端。期望如此之高，ZOOM几乎没有任何犯错的余地。由于ZOOM在2019年Q2没有达到分析师预期，股价出现了大幅下滑，但随着新型冠状病毒疫情的出现，ZOOM被推高到了新的巅峰。
若用P/S看，ZOOM现在高达54倍，而高速成长的SaaS公司P/S范围为15-25倍。当然，54倍P/S很明显不是由业绩支撑的估值水平，而是投资者对疫情蔓延的恐慌。与大部分新兴公司一样，当市场变得有利可图时，会吸引来大厂的目光。ZOOM也将直面微软的长期竞争，微软在企业办公领域有巨大的影响力，并且可以通过Office 365来吸引客户。目前微软有两个视频协作平台——Skype for business和Microsoft Teams，这明显是集团层面缺乏统一布局的表现，如果微软未来更加重视这个细分市场，整合这些产品并改进技术，将新产品作为现有Office 365的一部分捆绑销售并大规模营销，可能会改变竞争格局。
生意有三种，“大市场大玩家”、“大市场小玩家”和“小市场大玩家”。“大市场大玩家”不是大部分创业公司可以做到的，所以先不考虑。后两者，每一个赛道和不同的商业模式，都需要不同的市场定位和策略。ZOOM作为非常垂直的在线视频云会议公司，对比同类SaaS公司有几点比较亮眼：
1、以ToC的方式来看待ToB市场。都说ZOOM非常了解客户需求，但它最了解的其实还是企业采购软件决策模式的变化，那便是由个人反推企业，在云时代，这将越来越普遍。ZOOM的推广模型也证明了这一点，都是从企业里小的部门开始发起，再逐步拓展到大部门或是全公司购买。
2、ZOOM的财务模型很值得参考，它在研发和营销上节约了大量成本，使它能够在高增长的同时，还保持盈利和正向的现金流。
3、ZOOM采用了新的技术路线，并且在全球数据中心上投入了不少成本，才保证其因为疫情爆发带来大量新需求时，还能保持稳定和顺畅，这是产品经得住考验的标志。如果因为疫情爆发需求爆发，但ZOOM各种断线或是卡顿，投资者也不会买账。
对于仍在SaaS领域拼搏的创业者来说，ZOOM的这些点都值得借鉴。
1 陈旧落后的市场,
在ZOOM出现之前，远程会议市场一直是硬件导向，大部分玩家通过在会议室安装不同的硬件，来实现远程传输。在对公司的调研中，我们发现这些硬件成本极高，即便是安装一套小型会议室系统，也高达好几万元。昂的成本使得视频会议的渗透率不高，并且只有那些大型公司使用。据J.P.Morgan的一项调研显示，在全球1900万会议室中，只有不到4%的会议室具有视频功能。ZOOM创始人Eric最初工作于传统视频会议提供商WebEX，是其创始工程师之一，最终担任公司副总。2007年WebEX被思科（Cisco）以32亿美元的价格收购，Eric也成为了思科的副总。思科是一家大型公司，创新的速度一度陷入停滞，很多客户对产品并不满意。Eric对产品做了很多技术研究，并去了解客户的需求，团队当初在WebEX设计的产品是为了方便客户分享PPT，但很多年过去了，客户已经产生了全新的需求，他们希望得到新产品，WebEX不是为互联网设计的，需要全面重写代码，但思科不太愿意。此时Eric决定创业，40名工程师追随他加入了新公司ZOOM，ZOOM专注于研发在线视频交流工具。ZOOM采取了多媒体路由（multimedia routing）的设计，从而消除了对集中式MCU服务器的需求，与传统技术相比，这种新设计对带宽更加友好，这就是ZOOM既可以在高带宽也可以在低带宽情况下工作的原因。在SaaS领域，其实有很多类似的可颠覆细分市场，对于有需求的人来说是刚需，如何生产出足够好的产品是重中之重。ZOOM招股书里多次强调“frictionless”（无摩擦）这个词，它的所有产品都围绕这个词设计，没有那么多花里胡哨的功能，但用ZOOM开视频会议的确很顺滑“无摩擦”，这就是“小而美”公司的基石。
2 ,用ToC的方式对待ToB市场,ZOOM为什么可以成长的那么快？
由于ZOOM是典型的SaaS模式，其实是ToB的，我们知道在企业采购中，稳定和基于长期服务带来的信任是核心。但ZOOM的突破之路是从C端开始，基于上文提到的便宜和免费策略。针对C端的产品首先需要性价比高。在上一节我们讨论过传统硬件方案的高昂成本，那是针对B端企业采购的方式。相比之下，设置基于iPad的Zoom Room或是带商用相机的电视仅需几百美元，再加上每月几十美元的Zoom Room订阅费用。虽然ZOOM的体验不及传统硬件解决方案，但价格有足够优势。并且，ZOOM采取了免费策略——让用户免费使用40分钟，因为有研究证明理想的会议时间一般为45分钟。一对一视频依然全面免费。免费模式在互联网创业中十分普遍，它替代了很多广告成本，效果还更好。但因为传统视频会议的高昂费用，对于做视频会议服务的公司还免费非常有违常理，极少有公司能够耐得住亏损还不断投入大笔资金，所以免费在这里格外吸引人.
全球视频会议行业是一个集中度高的B端市场，长期被核心公司占据。在2018年，共出货了3280万台视频会议相关设备和基础设施（Frost&Sullivan统计），行业规模约为78亿美元。这里面的主要服务商分两类，一类是针对大型企业客户的思科、华为等，另一类是针对中型企业客户的视频会议系统厂商WebEX等，行业集中度很高。据IDC估计，思科、华为、宝利通占据了全球74%的市场份额，其中思科占比最高，为 41%。在一个集中度高的B端市场，想与大型玩家抢夺B端客户是很难的。部署一套视频会议系统是自上而下的IT采购模式，通常先由管理层提出需求，IT采购部门再去评估服务商，但真正高频使用这些系统的却是业务人员。这种自上而下的采购中，实际使用和采购的人不是同一方，经常出现企业花了大价钱采购了一套很贵的系统，但因为操作复杂实际上却无人使用。
ZOOM就像是WhatsApp，界面设计极致简洁和易于使用，任何用户都可以作为C端个人用户注册，免费策略加速了这个过程，这使得自下而上的传播过程影响了企业IT决策。ZOOM的用户增长策略也很好地印证了这一特点。ZOOM在一家公司中的渗透，往往是从某几个小部门开始，以个人账户自发开始，慢慢才蔓延至整个部门，或是由公司集中采购。根据ZOOM招股书的数据，截至2019年1月31日，在ZOOM的344个客户中，收入超过10万美元的占55%，而这55%的客户都至少使用过一次以上的免费试用，它们始于C端个人的免费账号，之后再转化成为企业付费用户，这部分客户目前已经贡献了30%的收入。企业IT采购决策分散化是大趋势，除了ZOOM之外，Dropbox等公司也从中获益良多，在未来，每位员工都应该能对企业的IT建设产生影响。不过这一过程才刚刚开始，例如在《财富》500强的公司中，包括沃尔玛、甲骨文、汇丰银行、中国电信等公司在内，大约55%的公司至少有1个付费的ZOOM账户，但不到5%的客户在过去12个月贡献了10万美元以上收入，说明还有很大空间。在沃尔玛的案例中，沃尔玛从传统的WebEX切换到ZOOM，前后大约用了一年时间，但整个公司开始使用视频会议的人数增长了50%。在Uber的案例中，因为同为互联网公司，基因文化很契合，Uber于2014年在整个组织中部署了ZOOM，Uber每年都增加数千个ZOOM账户，以适应其快速的全球扩张。但ZOOM并不追求客户在整个公司中部署ZOOM以求一劳永逸，Eric在一次财报电话会议中说，很多客户希望能够部署一个统一的解决方案，但他认为这无法持续，很难有一家供应商能够这么做，相反做一个集成商更有可能。基于ZOOM自下而上的销售策略，带来的另一个好处是市场规模的扩大。若按照传统全球视频会议市场规模的测算，因为需要基于硬件出货量，2018年仅有78亿美元，2024年也仅155亿美元。但ZOOM圈入了大量C端用户，这些都是高素质的知识工作者。在J.P.Morgan的市场测算模型中，则是基于国际劳工组织和LinkedIn的就业数据，全球大约有4-5亿知识工作者（knowledge workers），由于使用方便，如果最终远程视频和电话解决方案能够渗透其中三分之一，按每月20美元的订阅费，这个市场的潜在规模达到400亿美元。
内网视频会议软件
3 。独特的财务指标和疯狂的估值水平很多SaaS公司都能达到100%的收入增长，但我们找不到3亿美元收入规模，同时还能产生正向的利润率和现金流（FCF）的公司，这在软件领域实属罕见。通常这类SaaS公司会高速增长，但也伴随着巨额亏损和现金消耗，但在过去三年中，ZOOM的现金流一直为正，并且这种情况还会延续下去。好公司的两个标准，一是它做的事情别人做不了，这是护城河，决定利润率；二是它做的事情自己可以重复做，这是可复制性，决定销售增速。
对于护城河，J.P.Morgan通过调研认为，传统供应商要想完成ZOOM在其核心架构上所做的工作，需要100亿美元和1-2年时间，因为需要重写现有平台上的核心路由和视频处理，或者从头开始写新架构。ZOOM是纯SaaS业务，毛利率保持在80%以上的水平。ZOOM拥有分布在世界各地的私有云，这也是保持通话质量高的秘密武器，所以数据中心是其主要成本。ZOOM实现盈利的核心驱动力在于研发成本低，以及C端病毒式传播节约营销成本。ZOOM在研发上省下一大块费用。虽然ZOOM每年调取20%的工程能力来应对客户的更新需求，每年平均新增或更新200个功能，但ZOOM的研发费用仅占营收的10%，不到行业中位数的一半。这是因为ZOOM把80%的技术放在中国开发，20%核心技术在美国开发，中国团队的平均工资远低于美国。为确保质量，在中国研发中心没有人可以访问所有源代码，并且需双人审核。并且ZOOM的初始团队比较厉害，在技术上避免了弯路。
在营销成本方面，得益于ZOOM针对C端病毒式扩张的本质，使得新客增长和每位客户的平均收入这两个关键点，都具备不过分消耗资金的快速上升潜力，ZOOM的可复制性也因此得到了很好的彰显。在2018和2019财年，拥有11名以上员工的企业客户（排出免费部分的小微企业），分别以136.7%和96.9%的速度增长，在此期间每季度平均净增加近5000名客户，按此速度预计在未来三年中，平均每年增加量为2.39万。因为ZOOM处于生命周期的初期，虽然产生了自由现金流但财务模型还不稳定，所以基于倍数的估值方法不太适用。J.P.Morgan使用十年折现现金流（DCF）来评估ZOOM的估值，在中性假设下预测为48倍EV/Sales（2021E）。48倍EV/Sales意味着投资者对ZOOM的期望非常高，因为去年美股SaaS行业的EV/Sales平均估值中位数约8倍，高增长个股达到16倍，48倍处于昂贵的顶端。期望如此之高，ZOOM几乎没有任何犯错的余地。由于ZOOM在2019年Q2没有达到分析师预期，股价出现了大幅下滑，但随着新型冠状病毒疫情的出现，ZOOM被推高到了新的巅峰。
若用P/S看，ZOOM现在高达54倍，而高速成长的SaaS公司P/S范围为15-25倍。当然，54倍P/S很明显不是由业绩支撑的估值水平，而是投资者对疫情蔓延的恐慌。与大部分新兴公司一样，当市场变得有利可图时，会吸引来大厂的目光。ZOOM也将直面微软的长期竞争，微软在企业办公领域有巨大的影响力，并且可以通过Office 365来吸引客户。目前微软有两个视频协作平台——Skype for business和Microsoft Teams，这明显是集团层面缺乏统一布局的表现，如果微软未来更加重视这个细分市场，整合这些产品并改进技术，将新产品作为现有Office 365的一部分捆绑销售并大规模营销，可能会改变竞争格局。
生意有三种，“大市场大玩家”、“大市场小玩家”和“小市场大玩家”。“大市场大玩家”不是大部分创业公司可以做到的，所以先不考虑。后两者，每一个赛道和不同的商业模式，都需要不同的市场定位和策略。ZOOM作为非常垂直的在线视频云会议公司，对比同类SaaS公司有几点比较亮眼：
1、以ToC的方式来看待ToB市场。都说ZOOM非常了解客户需求，但它最了解的其实还是企业采购软件决策模式的变化，那便是由个人反推企业，在云时代，这将越来越普遍。ZOOM的推广模型也证明了这一点，都是从企业里小的部门开始发起，再逐步拓展到大部门或是全公司购买。
2、ZOOM的财务模型很值得参考，它在研发和营销上节约了大量成本，使它能够在高增长的同时，还保持盈利和正向的现金流。
3、ZOOM采用了新的技术路线，并且在全球数据中心上投入了不少成本，才保证其因为疫情爆发带来大量新需求时，还能保持稳定和顺畅，这是产品经得住考验的标志。如果因为疫情爆发需求爆发，但ZOOM各种断线或是卡顿，投资者也不会买账。
对于仍在SaaS领域拼搏的创业者来说，ZOOM的这些点都值得借鉴。
硬核实力！长亮科技开创交易级大总账时代并一路领跑市场
2015年以前银行业务系统普遍采用交易与核算捆绑模式，但随着业务发展，暴露出因账务处理导致业务失败、业务办理与创新效率低等问题，大大影响前台人员和系统层面的对客服务质量。随后“交易与核算分离”成为业内共识，一些银行实现交易子系统+核算子系统的架构落地。2016年伴随着金融业全面推广营改增，紧急之下，行业内普遍采用了外挂价税分离的临时措施，但这种异形架构问题重重，使业界很快意识到单个产品系统的交易核算分离并不能应对大规模的会计变动。
引领革新 长亮科技开创交易级大总账新模式
所谓不破不立，在系统架构已经明显阻碍业务发展的情况下，任何形式上的修补措施只是杯水车薪，必须彻底打破底层逻辑！长亮科技基于对银行全业务链及IT架构深刻理解，2015年独家开创交易级大总账新模式，实现彻底的交易与核算分离，使得银行总体IT架构更加合理，各类系统的定位更加清晰，该模式也成为了银行新一代IT系统建设的首选模式。
交易级大总账独立于交易系统，可灵活配置，支持多种方式与交易系统对接，会计核算处理全配置化，同时具备良好的弹性，可很好适应银行业务及源系统的发展变化，支持亿级分户，可系统性地处理各类业务的明细会计计量和核算。
长亮科技的交易级大总账产品因银行客户的原始需求而生，不仅实现了客户帐与会计账的统一，完美的解决了账务不准、粒度不够细、维度信息缺失等常见问题，还结合数据标准与管控的执行，极大地提高了客户的账务数据质量。多准则、多维度的分户明细账与总账立体数据，为银行业绩评价、经营决策分析与信息披露提供了良好的数据基础。
数据说话 长亮科技交易级大总账占据80%市场份额
近年来市场发展明显提速，各家银行纷纷开始论证、规划和建设交易级大总账系统。据不完全统计，自2015年以来，全国已有近50余家银行以交易级大总账为基础，重构新一代IT系统，而其中长亮科技占据了80%以上的市场份额，目前，长亮科技已为中国农业发展银行、广发银行、平安银行、恒丰银行等在内的逾40家银行客户提供交易级大总账产品与服务。
长亮科技自2015年推出交易级大总账以来，年均中标、新开工、交付10余个大总账项目，中标率、开工率、交付完成率均位列行业首位。
2015年后长亮科技大总账新增客户
在刚刚结束的2019年年结中，长亮科技为数十家银行客户提供了现场总账年结支持，所有项目均快速并顺利的完成年结，年结处理时间较过往大幅缩短，充分展现了长亮科技出色的实施交付能力。
依托成熟的解决方案与产品、丰富的各类核心业务系统对接经验、完善的实施方法论，长亮科技用心为每一个客户提供专业的实施服务，系统投产后均取得了令客户满意的运行效果，赢得客户的广泛赞誉。
成绩亮眼 长亮科技打造一个又一个标杆项目
作为交易级大总账模式的开创者，长亮科技在交易级大总账产品链研发中始终保持高投入，用科技助力银行数字化业务的发展和变革，产品无论是在功能上，还是在新技术的应用上，均在同业中遥遥领先，并打造出多个标杆项目：
1.亿级处理性能——广发银行
长亮科技交易级大总账产品在研发之初，为大大提升系统交易处理性能，便引入了分布式架构，并落地实施于广发银行等广大股份制银行，项目上线后凭借其每小时亿级的交易处理性能成为了业界翘楚。
2.营改增价税分离——郑州银行
2016年，由长亮科技实施的郑州银行交易级大总账项目成功投产上线，这是国内首次在交易级大总账中实现营改增价税分离，避免了外挂方式对IT架构的冲击和破坏，为业内提供的极大的借鉴意义。
3.强大产品创新力——湖北银行
由长亮科技实施的湖北银行交易级大总账项目的处理模式极大的提升了银行的产品创新能力。曾经设计、发布一个业务新产品，短则一个月，长则数个月。而如今同时发布数款新产品，用时仅需2周，大大缩短了产品创新周期。
4.全行、全业务的会计核算处理平台——九江银行
在九江银行交易级大总账项目中，交易级大总账系统承担了全行十数个业务系统的核算处理功能，使行方可在统一的平台内维护会计科目与核算规则，不仅减轻了工作压力，也降低了差错率。无论是从系统建设到后期运维，还是从税务准则及会计准则变动，都可以得到快速响应、及时处理，长亮科技交易级大总账已成为九江银行全行、全业务的会计核算处理平台。
提供最适合客户的解决方案，最大化的为客户创造价值，超出客户预期，是长亮科技每一个项目的出发点。
厚积薄发 长亮科技打通金融行业全业务链解决方案
如何能做到这般驾轻就熟？没有十几年专注核心业务系统的沉淀和积累，没有对金融科技和金融业务的深刻认识和实践，就无法打通交易级大总账的架构和业务逻辑。长亮科技作为一家全球性的金融科技整体解决方案服务商，自成立以来一直专注于金融行业，尤其是银行业，多年来核心及各类业务系统的落地实施，为长亮科技积累了行业内最为丰富的金融账务处理经验，为交易级大总账业务奠定了坚实的基础。
长亮科技十分重视金融科技解决方案的全面性和完整性，力求打造业内最全的金融科技解决方案，目前在核心系统、大数据、互联网金融、智慧财务、管理业务等多个层面已经形成覆盖金融业务前端、数据中端和管理后端的全方位解决方案，为全球金融机构提供一站式服务。
2015年以前银行业务系统普遍采用交易与核算捆绑模式，但随着业务发展，暴露出因账务处理导致业务失败、业务办理与创新效率低等问题，大大影响前台人员和系统层面的对客服务质量。随后“交易与核算分离”成为业内共识，一些银行实现交易子系统+核算子系统的架构落地。2016年伴随着金融业全面推广营改增，紧急之下，行业内普遍采用了外挂价税分离的临时措施，但这种异形架构问题重重，使业界很快意识到单个产品系统的交易核算分离并不能应对大规模的会计变动。
引领革新 长亮科技开创交易级大总账新模式
所谓不破不立，在系统架构已经明显阻碍业务发展的情况下，任何形式上的修补措施只是杯水车薪，必须彻底打破底层逻辑！长亮科技基于对银行全业务链及IT架构深刻理解，2015年独家开创交易级大总账新模式，实现彻底的交易与核算分离，使得银行总体IT架构更加合理，各类系统的定位更加清晰，该模式也成为了银行新一代IT系统建设的首选模式。
交易级大总账独立于交易系统，可灵活配置，支持多种方式与交易系统对接，会计核算处理全配置化，同时具备良好的弹性，可很好适应银行业务及源系统的发展变化，支持亿级分户，可系统性地处理各类业务的明细会计计量和核算。
长亮科技的交易级大总账产品因银行客户的原始需求而生，不仅实现了客户帐与会计账的统一，完美的解决了账务不准、粒度不够细、维度信息缺失等常见问题，还结合数据标准与管控的执行，极大地提高了客户的账务数据质量。多准则、多维度的分户明细账与总账立体数据，为银行业绩评价、经营决策分析与信息披露提供了良好的数据基础。
数据说话 长亮科技交易级大总账占据80%市场份额
近年来市场发展明显提速，各家银行纷纷开始论证、规划和建设交易级大总账系统。据不完全统计，自2015年以来，全国已有近50余家银行以交易级大总账为基础，重构新一代IT系统，而其中长亮科技占据了80%以上的市场份额，目前，长亮科技已为中国农业发展银行、广发银行、平安银行、恒丰银行等在内的逾40家银行客户提供交易级大总账产品与服务。
长亮科技自2015年推出交易级大总账以来，年均中标、新开工、交付10余个大总账项目，中标率、开工率、交付完成率均位列行业首位。
2015年后长亮科技大总账新增客户
在刚刚结束的2019年年结中，长亮科技为数十家银行客户提供了现场总账年结支持，所有项目均快速并顺利的完成年结，年结处理时间较过往大幅缩短，充分展现了长亮科技出色的实施交付能力。
依托成熟的解决方案与产品、丰富的各类核心业务系统对接经验、完善的实施方法论，长亮科技用心为每一个客户提供专业的实施服务，系统投产后均取得了令客户满意的运行效果，赢得客户的广泛赞誉。
成绩亮眼 长亮科技打造一个又一个标杆项目
作为交易级大总账模式的开创者，长亮科技在交易级大总账产品链研发中始终保持高投入，用科技助力银行数字化业务的发展和变革，产品无论是在功能上，还是在新技术的应用上，均在同业中遥遥领先，并打造出多个标杆项目：
1.亿级处理性能——广发银行
长亮科技交易级大总账产品在研发之初，为大大提升系统交易处理性能，便引入了分布式架构，并落地实施于广发银行等广大股份制银行，项目上线后凭借其每小时亿级的交易处理性能成为了业界翘楚。
2.营改增价税分离——郑州银行
2016年，由长亮科技实施的郑州银行交易级大总账项目成功投产上线，这是国内首次在交易级大总账中实现营改增价税分离，避免了外挂方式对IT架构的冲击和破坏，为业内提供的极大的借鉴意义。
3.强大产品创新力——湖北银行
由长亮科技实施的湖北银行交易级大总账项目的处理模式极大的提升了银行的产品创新能力。曾经设计、发布一个业务新产品，短则一个月，长则数个月。而如今同时发布数款新产品，用时仅需2周，大大缩短了产品创新周期。
4.全行、全业务的会计核算处理平台——九江银行
在九江银行交易级大总账项目中，交易级大总账系统承担了全行十数个业务系统的核算处理功能，使行方可在统一的平台内维护会计科目与核算规则，不仅减轻了工作压力，也降低了差错率。无论是从系统建设到后期运维，还是从税务准则及会计准则变动，都可以得到快速响应、及时处理，长亮科技交易级大总账已成为九江银行全行、全业务的会计核算处理平台。
提供最适合客户的解决方案，最大化的为客户创造价值，超出客户预期，是长亮科技每一个项目的出发点。
厚积薄发 长亮科技打通金融行业全业务链解决方案
如何能做到这般驾轻就熟？没有十几年专注核心业务系统的沉淀和积累，没有对金融科技和金融业务的深刻认识和实践，就无法打通交易级大总账的架构和业务逻辑。长亮科技作为一家全球性的金融科技整体解决方案服务商，自成立以来一直专注于金融行业，尤其是银行业，多年来核心及各类业务系统的落地实施，为长亮科技积累了行业内最为丰富的金融账务处理经验，为交易级大总账业务奠定了坚实的基础。
长亮科技十分重视金融科技解决方案的全面性和完整性，力求打造业内最全的金融科技解决方案，目前在核心系统、大数据、互联网金融、智慧财务、管理业务等多个层面已经形成覆盖金融业务前端、数据中端和管理后端的全方位解决方案，为全球金融机构提供一站式服务。
✋热门推荐