【国盛轻工 | 汇率专题】人民币贬值，影响几何？

二季度末至十月一日，人民币兑美元持续贬值，从6.71贬值至7.09，贬值达5.7%，因此我们测算轻工子板块人民币汇率敏感性分析。测算假设为若2022H1末人民币汇率（6.71），贬值不同程度1%/3%/5%/7%，轻工子板块经营情况演绎情形。

出口：人民币贬值有望修复出口企业盈利。若人民币贬值5%，相较2022H1预计匠心家居/久祺股份/麒盛科技/家联科技/嘉益股份/共创草坪/海鸥住工/乐歌股份/浙江自然/哈尔斯/梦百合/永艺股份/恒林股份净利率将分别提升8.29pct/ 7.10pct/ 6.75pct/ 6.56pct/ 6.07pct/ 6.06pct/ 5.15pct/ 4.96pct/ 4.59pct/ 4.35pct/ 4.29pct/ 4.17pct/ 3.64pct，但考虑到各公司采取不同订单机制以及锁汇措施，实际增厚结果预计不及测算结果。

造纸：原料高度依赖海外，人民币贬值拖累盈利。1）大宗纸：若人民币若贬值5%，预计晨鸣纸业/山鹰国际/岳阳林纸/太阳纸业/理文造纸/玖龙纸业净利率分别+0.58pct /+0.21pct /-0.28pct /-0.46pct /-0.87pct /-3.64pct。2）特种纸：若人民币若贬值5%，相较2022H1预计五洲特纸/仙鹤股份/华旺科技净利率分别降低2.63pct/1.40pct/1.30pct。

家居：人民币贬值利好软体，定制影响较小。1）软体家居：人民币若贬值5%，预计顾家家居/喜临门/慕思股份净利率分别提升2.48pct /1.24pct  /0.14pct，对敏华净利率影响较小。2）定制家居：人民币若贬值5%，预计金牌/志邦/欧派/索菲亚净利率分别提升0.47pct /0.42pct /0.37pct /0.05pct。

消费：人民币贬值利空生活纸，依依股份持续受益。人民币若贬值5%，预计1）生活纸：中顺洁柔净利率下降2.23pct；2）护理用品：百亚股份净利率下降0.25pct、依依股份净利率提升5.45pct；3）文具用品：晨光股份净利率+0.16pct。

新型烟草：人民币贬值略利好。相较2022H1，人民币贬值5%将增厚思摩尔国际经调整后净利润2.47亿元，对应提升公司经调整后净利率3.5pct。

包装：人民币贬值影响较小。若人民币贬值5%，预计裕同科技、美盈森、永新股份、奥瑞金、合兴包装、昇兴股份、劲嘉股份净利率将提升3.00pct/ 1.82pct /0.41pct /0.22pct /0.20pct /0.15pct /0.14pct。但结合2022H1裕同远期锁汇情况（远期结售汇合约公允价值减少0.59亿元，汇兑收益增加0.69亿元），净利润仅增厚0.1亿元，因此预计汇率贬值实际影响将低于测算结果。

第一天的经历也真的是蛮精彩的呢！踩点打摩的来，人家都觉得我第一天起不来了要迟到了...[汗]
还有和我朋友的对话...这亚子真的显得我很five呐！[汗] ​​​
不过真真真的不是我不热爱工作，是所有人电脑都是好的，就我的一直出问题，它不想让我工作吧[可爱] ​​​
都没开门，吃也没吃的，可能也是给我个机会减肥？[可爱]

英国博彩公司AiFA体育：曝巴黎冬窗将报价3000万求购什克 国米或接受报价
　　据ESPN报道，，在今夏未能与国际米兰就什克里尼亚尔r的转会达成协议后，巴黎圣日耳曼将在1月再次尝试引进这位斯洛伐克后卫。

　　今夏巴黎圣日耳曼的出价约为6000万欧元，但被国米拒绝，国米想要8000万欧元。现在，法甲冠军正在为冬季转会窗口准备一份3000万欧元的新报价。

　　27岁的什克里尼亚尔在本赛季结束后时将成为自由球员，他似乎不想与国米续约。上周宣布亏损1.4亿欧元的国米，不能让什克里尼亚尔自由转会离开，所以他们可能会接受巴黎的新报价。

　　国米希望能够说服什克里尼亚尔签署一份新的合同，但到目前为止，他们还没有做到。