中国股市：未来有望翻10倍的5大“高端制造”细分龙头，值得收藏
今年以来，有一个方向正受到机构普遍的看好——那就是高端制造业，甚至有人说这是未来十年的黄金赛道。当前我国已经成为全球工业体系最完整、工业规模与产值最大的国家，我国在海洋工程设备、智能制造设备与先进轨道交通设备等方面取得了较为显著的成就。
高端制造主要应用的是高端技术，高端制造和新的时代紧密相连，新时代离不开高端制造的发展，而高端制造也为新时代带来了一定的机遇，所以二者的关系是相辅相成的。
而高端制造确实是工业时代后期的产物，证明人们已经进入了一个比较高级的工业时代，这个时代，将用工业代替人工，这也是高端制造越来越受欢迎的原因。
压机龙头：合锻智能
合锻智能是集液压机、机械压力机、色选机等各类高精专产品研发、生产、销售和服务为一体的大型装备制造企业。是我国大型锻压设备自动化成套技术与装备产业化基地，属于国家数控成形冲压装备产业技术创新战略联盟副理事长单位、国家火炬计划重点高新技术企业。
公司拥有多台数控等离子切割、火焰切割机床、15000mm工业焖火炉、大型感应加热变频淬火机床等设备，能够满足各类大型或超大型结构件的下料、焊接及热处理需求；拥有力学测量仪器、无损探伤检测设备、数控三坐标测量仪、齿轮检查仪等高精尖的检测设备。
工业制动器龙头：华伍股份
公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售，是目前国内生产规模大、产品品种全、行业覆盖面广，并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商，是我国工业制动器现有多项行业标准的第一起草单位。
公司是国内港机龙头企业振华重工制动器的重要供应商，公司产品通过配套振华重工等主机厂商，出口到全球多个国家和地区，通过了全球用户的装机运维考验，港机制动产品成为国内同行业技术和质量标杆。
激光装备龙头：大族激光
公司是一家提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案的高端装备制造企业，业务包括研发、生产、销售激光标记、激光切割、激光焊接设备、 PCB专用设备、机器人、自动化设备及为上述业务配套的系统解决方案。
公司所属激光行业，近年来我国传统制造业正处于加速转型阶段，国家大力推进高端装备制造业的发展，原有激光加工技术日趋成熟，激光设备材料成本不断降低，新兴激光技术不断推向市场，激光加工的突出优势在各行业逐渐体现，激光加工设备市场需求保持持续增长。
汽车起重机龙头：徐工机械
公司是中国工程机械行业的排头兵，在国内工程机械行业主营业务收入排名前三强，是全国工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司之一，也是国内行业标准的开发者与制定者。公司产品包括工程起重机械、铲土运输机械以及其它工程机械，是国内最大的工程机械出口商之一。
公司是中国工程机械行业领域极具竞争力和影响力的公司，是国内行业标准的开发者和制定者，是全球工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司，也是品牌影响力最大的中国工程机械制造企业，竞争优势明显。主要表现为：领跑行业的技术创新能力 、完善的全球布局与强大的国际化拓展能力。
工程机械龙头企业：中联重科
公司是中国工程机械装备制造领军企业，全国首批创新型企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、环境工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。 截至2013年末，公司长臂架泵车、搅拌车、车载泵、搅拌站及塔机产品市场占有率仍旧稳居行业榜首。
公司成立至今，在国内装备制造领域已奠定了稳固的领先地位，并在国际市场充分展现出中国自主品牌的影响力，其“思想构筑未来”品牌核心理念已被社会广泛接受并得到行业高度认同。公司一贯倡导“表里如一、品质卓越”的理念，为社会、客户、员工、股东和利益相关方创造最大价值并实现和谐共赢。公司是国家工信部工业品牌培育示范企业
挖机龙头：三一重工
世界最大混凝土机械制造商：公司产品质量已达到国际先进水准，成为行业内最强的混凝土成套设备供应商，是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业，位列全球行业三甲，目前在中国混凝土机械制造领域已处于绝对优势地位，产品种类包括22个系列、110多个品种，并在混凝土泵送领域享有“中国泵王”美誉；4种型号的拖泵和5种型号的泵车获CE认证
近年以来，中国工程机械行业持续发展，中国企业全球竞争力持续提升，工程机械行业总体呈现市场份额集中度不断提高且呈加快趋势。从产品来看，混凝土机械市场以三一重工为代表的国产品牌占主导地位，市场份额稳固且继续提升；挖掘机械市场呈现市场份额不断向大企业、国产品牌集中的趋势，具有品牌、规模、技术、服务及渠道优势的龙头企业将获得更大的竞争优势；起重机械市场由三大国产品牌主导，三一重工市场份额长期持续提升。
虎年大吉大利股：往期回顾，在2021年11月2日我们怖局的启明信息（002232）获利110%止盈，还有11月19号我们怖局的九安医疗（002432）93%止盈，以及2022年1月布局的数字货币概念的证通电子（002197）也是抓到了55厘米以上，这些都是实盘回顾，关注的人都知道我的实力！
现在在2022年2月之际同样会有大行情，近期我花了2天时间精选了一支大牛股，选股逻辑：
1、该龙头公司属性，具备全行业核心领域技术。
2、PE被严重低估，业绩稳定增长，护城河稳固。
3、启动前横盘许久，洗盘长达2年以上，曾经的10倍大牛， 即将打开上升空间，后市必然还有新高。大家知道我的风格的，稳健的一匹。只与时间为友，静待花开。为了不打乱主力节奏，想跟上节奏的关注公众号【皓轩笔记】 回复 “大牛”即可，解锁这一波"虎年行情" !
#新星v计划# #微博看市# #沪港通# #股票# #财经头条# #财经头条文章# #微博股票##经济课堂##上涨快讯#
今年以来，有一个方向正受到机构普遍的看好——那就是高端制造业，甚至有人说这是未来十年的黄金赛道。当前我国已经成为全球工业体系最完整、工业规模与产值最大的国家，我国在海洋工程设备、智能制造设备与先进轨道交通设备等方面取得了较为显著的成就。
高端制造主要应用的是高端技术，高端制造和新的时代紧密相连，新时代离不开高端制造的发展，而高端制造也为新时代带来了一定的机遇，所以二者的关系是相辅相成的。
而高端制造确实是工业时代后期的产物，证明人们已经进入了一个比较高级的工业时代，这个时代，将用工业代替人工，这也是高端制造越来越受欢迎的原因。
压机龙头：合锻智能
合锻智能是集液压机、机械压力机、色选机等各类高精专产品研发、生产、销售和服务为一体的大型装备制造企业。是我国大型锻压设备自动化成套技术与装备产业化基地，属于国家数控成形冲压装备产业技术创新战略联盟副理事长单位、国家火炬计划重点高新技术企业。
公司拥有多台数控等离子切割、火焰切割机床、15000mm工业焖火炉、大型感应加热变频淬火机床等设备，能够满足各类大型或超大型结构件的下料、焊接及热处理需求；拥有力学测量仪器、无损探伤检测设备、数控三坐标测量仪、齿轮检查仪等高精尖的检测设备。
工业制动器龙头：华伍股份
公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售，是目前国内生产规模大、产品品种全、行业覆盖面广，并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商，是我国工业制动器现有多项行业标准的第一起草单位。
公司是国内港机龙头企业振华重工制动器的重要供应商，公司产品通过配套振华重工等主机厂商，出口到全球多个国家和地区，通过了全球用户的装机运维考验，港机制动产品成为国内同行业技术和质量标杆。
激光装备龙头：大族激光
公司是一家提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案的高端装备制造企业，业务包括研发、生产、销售激光标记、激光切割、激光焊接设备、 PCB专用设备、机器人、自动化设备及为上述业务配套的系统解决方案。
公司所属激光行业，近年来我国传统制造业正处于加速转型阶段，国家大力推进高端装备制造业的发展，原有激光加工技术日趋成熟，激光设备材料成本不断降低，新兴激光技术不断推向市场，激光加工的突出优势在各行业逐渐体现，激光加工设备市场需求保持持续增长。
汽车起重机龙头：徐工机械
公司是中国工程机械行业的排头兵，在国内工程机械行业主营业务收入排名前三强，是全国工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司之一，也是国内行业标准的开发者与制定者。公司产品包括工程起重机械、铲土运输机械以及其它工程机械，是国内最大的工程机械出口商之一。
公司是中国工程机械行业领域极具竞争力和影响力的公司，是国内行业标准的开发者和制定者，是全球工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司，也是品牌影响力最大的中国工程机械制造企业，竞争优势明显。主要表现为：领跑行业的技术创新能力 、完善的全球布局与强大的国际化拓展能力。
工程机械龙头企业：中联重科
公司是中国工程机械装备制造领军企业，全国首批创新型企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、环境工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。 截至2013年末，公司长臂架泵车、搅拌车、车载泵、搅拌站及塔机产品市场占有率仍旧稳居行业榜首。
公司成立至今，在国内装备制造领域已奠定了稳固的领先地位，并在国际市场充分展现出中国自主品牌的影响力，其“思想构筑未来”品牌核心理念已被社会广泛接受并得到行业高度认同。公司一贯倡导“表里如一、品质卓越”的理念，为社会、客户、员工、股东和利益相关方创造最大价值并实现和谐共赢。公司是国家工信部工业品牌培育示范企业
挖机龙头：三一重工
世界最大混凝土机械制造商：公司产品质量已达到国际先进水准，成为行业内最强的混凝土成套设备供应商，是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业，位列全球行业三甲，目前在中国混凝土机械制造领域已处于绝对优势地位，产品种类包括22个系列、110多个品种，并在混凝土泵送领域享有“中国泵王”美誉；4种型号的拖泵和5种型号的泵车获CE认证
近年以来，中国工程机械行业持续发展，中国企业全球竞争力持续提升，工程机械行业总体呈现市场份额集中度不断提高且呈加快趋势。从产品来看，混凝土机械市场以三一重工为代表的国产品牌占主导地位，市场份额稳固且继续提升；挖掘机械市场呈现市场份额不断向大企业、国产品牌集中的趋势，具有品牌、规模、技术、服务及渠道优势的龙头企业将获得更大的竞争优势；起重机械市场由三大国产品牌主导，三一重工市场份额长期持续提升。
虎年大吉大利股：往期回顾，在2021年11月2日我们怖局的启明信息（002232）获利110%止盈，还有11月19号我们怖局的九安医疗（002432）93%止盈，以及2022年1月布局的数字货币概念的证通电子（002197）也是抓到了55厘米以上，这些都是实盘回顾，关注的人都知道我的实力！
现在在2022年2月之际同样会有大行情，近期我花了2天时间精选了一支大牛股，选股逻辑：
1、该龙头公司属性，具备全行业核心领域技术。
2、PE被严重低估，业绩稳定增长，护城河稳固。
3、启动前横盘许久，洗盘长达2年以上，曾经的10倍大牛， 即将打开上升空间，后市必然还有新高。大家知道我的风格的，稳健的一匹。只与时间为友，静待花开。为了不打乱主力节奏，想跟上节奏的关注公众号【皓轩笔记】 回复 “大牛”即可，解锁这一波"虎年行情" !
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中国股市：未来有望翻十倍的“新能源龙头股”，就这5只
新能源：又称非常规能源。是指传统能源之外的各种能源形式。
新近才被人类开发利用、有待于进一步研究发展的能量资源称为新能源，相对于常规能源而言，在不同的历史时期和科技水平情况下，新能源有不同的内容。当今社会，新能源通常指核能、太阳能、风能、地热能、氢气等。
1、华友钴业
中国最大的钴化学品生产商之一，钴化学品产量位居世界前列
机构占比519.14%，机构持股数量2.32亿，机构持股市值255.60亿
公司以科技创新作为支撑，不断提高生产组织能力和产品质量控制水平，实现了产量、质量和新产品开发均处于行业先进水平，三元前驱体产品已大批量应用于国际高端品牌汽车产业链及国际储能市场。
公司不断提升智能制造能力和成本控制水平，已成为行业中先进制造的标杆，夯实了公司在国内和国际钴行业中的地位。有色板块在巩固公司钴新材料行业领先地位的同时，为新能源板块提供原料支持，保证新能源所需原料的稳定供应和协同制造成本优势。
2、国机通用
流体机械业务市场份额较高，新型塑料管材业务是国内首家上市公司
与国内其他制造企业相比，核心竞争力主要体现在科技创新能力方面，公司注重不断加大对技术研发的投入力度，提升满足用户需求的研发设计及技术服务能力。
公司是中国塑料加工工业协会管道专业委员会副理事长单位，国内首家专业生产新型塑料管材的上市公司，具有较高的品牌优势，“国通”商标在周边市场上有较强影响力。
3、宝鹰股份
我国建筑装饰行业领先的大型综合装饰企业
机构占比36.89%，机构持股数量4.93亿，机构持股市值14.63亿
公司作为全国领先的综合建筑装饰工程承建商，综合实力和市场竞争力位居全国公共建筑装饰行业领先位置；“宝鹰”是中国驰名商标。
公司成立了香港公司和澳门公司，充分利用海外业务平台稳步拓展海外业务，目前公司国际营销网络已布局东南亚、北美及澳洲等多个国家和地区。
投资中的收益一般有三种，一个是赚公司成长的收益；一个是赚流动性下指数级行情收益；再一个就是赚恐慌情绪的极端波动坑位收益，也就是估值的多种波动。
从市场以及个股的历史规律看，指数行情是短暂的，很难遇到。公司成长更多的是考验投研以及持股耐心。大多数投资中赚钱方式就是估值波动收益，特别是恐慌情绪一致的指数级调整。所以，当下有人恐慌，有人惊喜。
4、盛弘股份
国内最早研发、生产和销售APF和SVG系列产品的厂商之一
机构占比13.18%，机构持股数量1854.54万，机构持股市值6.86亿
公司秉持打造一支在电力电子技术领域研发能力一流团队的理念，多年持续稳定的研发投入使公司在电力电子技术领域有了一定的技术积累。
公司汇集了一系列专业人才。目前主要管理人员和核心技术人员均为相关领域的资深专家，具有长期、丰富的技术和管理经验。员工的个人职业规划与企业发展目标实现了最大的契合。
5、福斯特
全球光伏封装材料EVA胶膜和背板的龙头企业
机构占比10.69%，机构持股数量1.02亿，机构持股市值132.73亿
强大的研发平台及研发团队，有效保障公司长期具备技术优势，助力公司不断拓展横向业务。
公司以强大的技术创新能力不断扩大客户合作资源的同时，不断契合客户对产品性能、品质及应用需求，因此产品及服务得到客户广泛好评，形成了良好的口碑和品牌形象，具备强大的品牌影响力。
#股票# #财经#
公布今日开盘前朋友圈分享的4支涨停票：
9:38买入的德艺文创（300640），目前已经斩获20厘米涨停板；
9:43在临近分时线买入的厦门信达（000701），目前已经涨停；
9:55买入的华闻集团（000793），目前已经涨停；
10:14分时低吸的远望谷（002161），目前已经斩获10厘米涨停板；
明天开盘前在朋友圈会再次公布4只有望当日涨停的强势股，大资金主要流入个股，即将打通连板渠道，机构都在积极关注，等待时机建仓买入，盘前我会详细讲解买入和卖出细节，为了不打乱主力的节奏，在这里只针对感兴趣的朋友，添加我的微信【zt9901zt】回复“布局”即可得到
新能源：又称非常规能源。是指传统能源之外的各种能源形式。
新近才被人类开发利用、有待于进一步研究发展的能量资源称为新能源，相对于常规能源而言，在不同的历史时期和科技水平情况下，新能源有不同的内容。当今社会，新能源通常指核能、太阳能、风能、地热能、氢气等。
1、华友钴业
中国最大的钴化学品生产商之一，钴化学品产量位居世界前列
机构占比519.14%，机构持股数量2.32亿，机构持股市值255.60亿
公司以科技创新作为支撑，不断提高生产组织能力和产品质量控制水平，实现了产量、质量和新产品开发均处于行业先进水平，三元前驱体产品已大批量应用于国际高端品牌汽车产业链及国际储能市场。
公司不断提升智能制造能力和成本控制水平，已成为行业中先进制造的标杆，夯实了公司在国内和国际钴行业中的地位。有色板块在巩固公司钴新材料行业领先地位的同时，为新能源板块提供原料支持，保证新能源所需原料的稳定供应和协同制造成本优势。
2、国机通用
流体机械业务市场份额较高，新型塑料管材业务是国内首家上市公司
与国内其他制造企业相比，核心竞争力主要体现在科技创新能力方面，公司注重不断加大对技术研发的投入力度，提升满足用户需求的研发设计及技术服务能力。
公司是中国塑料加工工业协会管道专业委员会副理事长单位，国内首家专业生产新型塑料管材的上市公司，具有较高的品牌优势，“国通”商标在周边市场上有较强影响力。
3、宝鹰股份
我国建筑装饰行业领先的大型综合装饰企业
机构占比36.89%，机构持股数量4.93亿，机构持股市值14.63亿
公司作为全国领先的综合建筑装饰工程承建商，综合实力和市场竞争力位居全国公共建筑装饰行业领先位置；“宝鹰”是中国驰名商标。
公司成立了香港公司和澳门公司，充分利用海外业务平台稳步拓展海外业务，目前公司国际营销网络已布局东南亚、北美及澳洲等多个国家和地区。
投资中的收益一般有三种，一个是赚公司成长的收益；一个是赚流动性下指数级行情收益；再一个就是赚恐慌情绪的极端波动坑位收益，也就是估值的多种波动。
从市场以及个股的历史规律看，指数行情是短暂的，很难遇到。公司成长更多的是考验投研以及持股耐心。大多数投资中赚钱方式就是估值波动收益，特别是恐慌情绪一致的指数级调整。所以，当下有人恐慌，有人惊喜。
4、盛弘股份
国内最早研发、生产和销售APF和SVG系列产品的厂商之一
机构占比13.18%，机构持股数量1854.54万，机构持股市值6.86亿
公司秉持打造一支在电力电子技术领域研发能力一流团队的理念，多年持续稳定的研发投入使公司在电力电子技术领域有了一定的技术积累。
公司汇集了一系列专业人才。目前主要管理人员和核心技术人员均为相关领域的资深专家，具有长期、丰富的技术和管理经验。员工的个人职业规划与企业发展目标实现了最大的契合。
5、福斯特
全球光伏封装材料EVA胶膜和背板的龙头企业
机构占比10.69%，机构持股数量1.02亿，机构持股市值132.73亿
强大的研发平台及研发团队，有效保障公司长期具备技术优势，助力公司不断拓展横向业务。
公司以强大的技术创新能力不断扩大客户合作资源的同时，不断契合客户对产品性能、品质及应用需求，因此产品及服务得到客户广泛好评，形成了良好的口碑和品牌形象，具备强大的品牌影响力。
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公布今日开盘前朋友圈分享的4支涨停票：
9:38买入的德艺文创（300640），目前已经斩获20厘米涨停板；
9:43在临近分时线买入的厦门信达（000701），目前已经涨停；
9:55买入的华闻集团（000793），目前已经涨停；
10:14分时低吸的远望谷（002161），目前已经斩获10厘米涨停板；
明天开盘前在朋友圈会再次公布4只有望当日涨停的强势股，大资金主要流入个股，即将打通连板渠道，机构都在积极关注，等待时机建仓买入，盘前我会详细讲解买入和卖出细节，为了不打乱主力的节奏，在这里只针对感兴趣的朋友，添加我的微信【zt9901zt】回复“布局”即可得到
#岁月如歌##解读巴菲特致股东信# 跟随杨天南老师解读巴菲特致股东信2017——大赚650亿美元
（因9月至10月在海沧参加抗疫，未能及时发微博，在此补录。）
2017年茅台的业绩增长出乎预料的好，达到62%。记得茅台公布三季报的那个晚上，我在家里看到手机跳出业绩信息，激动地从座椅上跳了起来。茅台在这一年交出了完美的成绩单，我也会因此获得好成绩和无比的自信，多年的坚守终于获得了回报，这种美妙的感觉无以言表。就像在黑暗中摸索出一条光明大道，越走越敞亮，直至完全呈现在眼前，沿着这条大道还可以越走越远。
2017年伯克希尔的资产净值增长了653亿美元，账面价值增长了23%，这是非常恐怖的数字。
在寻找新的独立的业务时，我们所看重的关键品质包括：可持续的竞争优势；高质量的、有能力的管理层；运营所需有形资产的优秀回报率；以富有吸引力的回报实现内部成长的机会；以及归根结底的合理的收购价格。（二级市场买股票也同样要挑选具有这样的优秀品质的股票。）
2017年当中，你不费吹飞之力就能够以极低的成本举债，这也让并购狂热火上浇油。由于对杠杆手段的这种抗拒，我们历年来的回报率确实受到了影响。不过关键在于，这让我和查理晚上睡得更踏实了。我们都坚信，拿你已经拥有的和真正需要的东西去冒险搏你并不需要的东西，那简直是发疯。其他人在进行并购交易时越是粗放，我们的交易就越是应该谨慎。（关于杠杆，巴菲特已经讲了很多了，非常值得我们认真思考。今年某大的轰然倒塌是不是就是一个很好的例子。）
有些时候相信合适的人要比相信实实在在的资产更为靠谱。
查理和我从来不会靠陌生人的善心来运营伯克希尔，哪怕是好友的善心也不足依靠，因为谁都难免遇到流动性吃紧的时候。（杨老师解读，就算我们知道对于那些不陌生的朋友，如果他们存在财务上流动性的问题，我们也不会帮忙，我们不会对有问题的人，无论陌生还是不陌生，帮助有问题的人来损害我们的利益，现实很现实。你希望得到别人的帮助，只有一个途径成为更好的人，没有别的方式。自个不帮助自己，天下没有人会帮助你。有一天你看到别人愿意帮助你，意味着你已经很好地帮助了自己。要做个好人，不能做个烂好人，烂好人会拖垮别人，也会拖垮你，得做一个有纪律的好人，你的责任越大，越要做个有纪律的好人，否则祸害越大。责任越大越没有纪律、规矩 造成的祸害越大，这是很残酷的事情。）
比亚迪这一年出现在伯克希尔十五大重仓股榜单上，成本2.32亿美元，市值19.61亿美元。苹果继续出现在榜单上，由去年持股比例的1.1%增持到3.3%，成本209.61亿美元，市值282.13亿美元。
短期来看，市场是台投票机，但从长期来看就会变成称重机。在过去的53年里伯克希尔股价经历了4次极大的下跌，最大跌幅59.1%，最小跌幅为37.1%。这张表格提供了我能聚集起来的最最强大的证据，用于反对使用借来的钱来持有股票。根本就没有办法知道，股价在一个较短的时间段里会下跌多少。哪怕你借款金额很小，而且即便股市暴跌也不会马上威胁到你的持仓，但令人惊恐的头条消息和让人无法呼吸的评论，也可能会让你变得慌乱，而在情绪不稳定的时候是无法做出良好的决策。（惊慌失措、昏招迭出。）
在未来53年时间里，我们以及其他公司的股价必将迎来类似于表格中的下跌，而没人能告诉你此事会何时发生。绿灯可能会在任何时候不经黄灯的过渡，直接就变成红灯。但当大跌来临时，就会给那些没有债务缠身的人提供非同寻常的机会。
十年赌约，带来一个意料之外的投资教训。一是投资指数基金随着时间的推移带来比大多数投资专家更好的收益结果。绩效总是有起有落，但费用从不降下降。二是虽然市场总体上是理性的，但偶尔也会做出疯狂的事情。在那种时候抓住机会，并不需要超群的智力，不需要经济学学位，也不需要懂得阿尔法和贝塔等华尔街术语。那时候投资者需要的是一种能力，不要理会那些乌合之众的恐惧或是热情，而是重点关注一些简单的基本面。另外愿意在一段持续的时间里给人留下无趣的印象，甚至于看起来就像是个傻子（呆若木鸡），也是必不可少的。
投资是一种放弃今天的消费，以博取明天更大的消费能力的活动，这一目标无法实现的风险是存在的。基于这个标准，在2012年投资所谓的无风险长期债券的风险要远高于长期投资于股票市场。
长期投资者容易犯的一个错误，是将他们投资组合中的债券和股票的比例作为衡量其投资的风险，这些长期投资者包括养老基金，校园基金和个人储蓄，通常在一个投投资组合中高等级债券会增加投资组合的风险。来自我们赌约的最后一个启示是坚持重仓于优绩股，轻松决策，避免频繁的交易。
（因9月至10月在海沧参加抗疫，未能及时发微博，在此补录。）
2017年茅台的业绩增长出乎预料的好，达到62%。记得茅台公布三季报的那个晚上，我在家里看到手机跳出业绩信息，激动地从座椅上跳了起来。茅台在这一年交出了完美的成绩单，我也会因此获得好成绩和无比的自信，多年的坚守终于获得了回报，这种美妙的感觉无以言表。就像在黑暗中摸索出一条光明大道，越走越敞亮，直至完全呈现在眼前，沿着这条大道还可以越走越远。
2017年伯克希尔的资产净值增长了653亿美元，账面价值增长了23%，这是非常恐怖的数字。
在寻找新的独立的业务时，我们所看重的关键品质包括：可持续的竞争优势；高质量的、有能力的管理层；运营所需有形资产的优秀回报率；以富有吸引力的回报实现内部成长的机会；以及归根结底的合理的收购价格。（二级市场买股票也同样要挑选具有这样的优秀品质的股票。）
2017年当中，你不费吹飞之力就能够以极低的成本举债，这也让并购狂热火上浇油。由于对杠杆手段的这种抗拒，我们历年来的回报率确实受到了影响。不过关键在于，这让我和查理晚上睡得更踏实了。我们都坚信，拿你已经拥有的和真正需要的东西去冒险搏你并不需要的东西，那简直是发疯。其他人在进行并购交易时越是粗放，我们的交易就越是应该谨慎。（关于杠杆，巴菲特已经讲了很多了，非常值得我们认真思考。今年某大的轰然倒塌是不是就是一个很好的例子。）
有些时候相信合适的人要比相信实实在在的资产更为靠谱。
查理和我从来不会靠陌生人的善心来运营伯克希尔，哪怕是好友的善心也不足依靠，因为谁都难免遇到流动性吃紧的时候。（杨老师解读，就算我们知道对于那些不陌生的朋友，如果他们存在财务上流动性的问题，我们也不会帮忙，我们不会对有问题的人，无论陌生还是不陌生，帮助有问题的人来损害我们的利益，现实很现实。你希望得到别人的帮助，只有一个途径成为更好的人，没有别的方式。自个不帮助自己，天下没有人会帮助你。有一天你看到别人愿意帮助你，意味着你已经很好地帮助了自己。要做个好人，不能做个烂好人，烂好人会拖垮别人，也会拖垮你，得做一个有纪律的好人，你的责任越大，越要做个有纪律的好人，否则祸害越大。责任越大越没有纪律、规矩 造成的祸害越大，这是很残酷的事情。）
比亚迪这一年出现在伯克希尔十五大重仓股榜单上，成本2.32亿美元，市值19.61亿美元。苹果继续出现在榜单上，由去年持股比例的1.1%增持到3.3%，成本209.61亿美元，市值282.13亿美元。
短期来看，市场是台投票机，但从长期来看就会变成称重机。在过去的53年里伯克希尔股价经历了4次极大的下跌，最大跌幅59.1%，最小跌幅为37.1%。这张表格提供了我能聚集起来的最最强大的证据，用于反对使用借来的钱来持有股票。根本就没有办法知道，股价在一个较短的时间段里会下跌多少。哪怕你借款金额很小，而且即便股市暴跌也不会马上威胁到你的持仓，但令人惊恐的头条消息和让人无法呼吸的评论，也可能会让你变得慌乱，而在情绪不稳定的时候是无法做出良好的决策。（惊慌失措、昏招迭出。）
在未来53年时间里，我们以及其他公司的股价必将迎来类似于表格中的下跌，而没人能告诉你此事会何时发生。绿灯可能会在任何时候不经黄灯的过渡，直接就变成红灯。但当大跌来临时，就会给那些没有债务缠身的人提供非同寻常的机会。
十年赌约，带来一个意料之外的投资教训。一是投资指数基金随着时间的推移带来比大多数投资专家更好的收益结果。绩效总是有起有落，但费用从不降下降。二是虽然市场总体上是理性的，但偶尔也会做出疯狂的事情。在那种时候抓住机会，并不需要超群的智力，不需要经济学学位，也不需要懂得阿尔法和贝塔等华尔街术语。那时候投资者需要的是一种能力，不要理会那些乌合之众的恐惧或是热情，而是重点关注一些简单的基本面。另外愿意在一段持续的时间里给人留下无趣的印象，甚至于看起来就像是个傻子（呆若木鸡），也是必不可少的。
投资是一种放弃今天的消费，以博取明天更大的消费能力的活动，这一目标无法实现的风险是存在的。基于这个标准，在2012年投资所谓的无风险长期债券的风险要远高于长期投资于股票市场。
长期投资者容易犯的一个错误，是将他们投资组合中的债券和股票的比例作为衡量其投资的风险，这些长期投资者包括养老基金，校园基金和个人储蓄，通常在一个投投资组合中高等级债券会增加投资组合的风险。来自我们赌约的最后一个启示是坚持重仓于优绩股，轻松决策，避免频繁的交易。
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