近期黄金价格为什么涨不动?

05-02 12:27阅读 12万+

黄金的政治经济学本质,是对美元信用体系崩溃场景的一种对冲手段。黄金价格,可以理解为全球金融市场向储蓄者出售“美帝国崩盘险”的保费。半个世纪以来,黄金价格的持续上涨周期,都是美帝国体系被相对削弱的阶段,比如70年代美帝国内外交困时期以及2001年9.11之后的反恐战时期,而在它的国力和信用的恢复期,黄金价格处于弱势。

如果考察世界经济的基本面,借助美林时钟的方法来研究黄金价格波动,那么不难发现,在通胀预期上升而经济增长预期下行的阶段,黄金的回报会高于美欧的股指、债券或者其它大类资产。换言之,滞涨时期的黄金价格最容易上涨。



(1970年代和2000年代的黄金上涨周期)

从上述角度看,当前的世界政治经济局势本应该导致黄金价格的暴涨才对:美国通胀严重,但是经济增速下行;核大国俄罗斯针对美国军事同盟的地缘扩张正面硬刚;中美共生关系继续渐行渐远,双方都在为相互脱钩做准备。但是实际情况是,黄金价格仍然停留在2000美元以下。如何理解这种偏弱的走势?我有如下猜想:

 

第一种猜想是,黄金的金融投资和避险属性进一步下降。最近一百年来,全球黄金的产量波浪式上涨,由于勘探开发技术的进步,中俄美加等国的黄金产量都超过了传统黄金生产大国南非。当然,这种增长速度相比于央行资产负债表的扩张而言是相对慢的:如今的产量是每年3150吨,一百年前,黄金产量是500吨,而1971年的产量是1500吨;与之对比,美联储资产负债表从1971年的900亿美元扩张到了今天的9万亿美元,黄金的价格从31美元涨到了今天的1900美元。真正重要的历史性变迁是黄金消费:印度和中国的年轻人如今已经不像他们的祖辈和父辈那样喜欢黄金,穿金戴银并不能彰显财富和社会地位,反而会显得有点土。高档手机之类的定情物取代了原先黄金的部分功能。由此,随着世代更替,印度和中国这两个人口大国的黄金首饰消费量无法与黄金产量的增加保持同步。



(全球百年黄金产量,吨)

第二种猜想是,数字货币等金融科技手段正在取代黄金的部分储值和避险功能,黄金更多地回归大宗商品属性。2008年以来,全球主要央行资产负债表扩张了十倍,但是黄金价格仅仅从900涨到1900。富豪们在配置家族财富的时候,传统的做法是把5%-10%的钱放在黄金中,用来对冲整个金融货币体系的极端尾部风险,但是今天的财富管理者拥有了新的选择:数字货币。作为从美元体系崩盘风险中抢救财富的末日逃逸仓,黄金与数字货币的功能具有相似性和替代性:都有开采成本,都(在一定程度上)独立于美元主权信用,都具有“自我实现的预言”的泡沫特征。但是,相比于黄金,数字货币的储存成本和交易成本可能更低一些。所以,最近五六年来,有一些著名的美欧资本家族在配置中增加了一定比例的数字货币。由此导致黄金的金融避险功能有所消退,而其作为受制于供求影响的大宗商品属性则在上升。(要验证这一猜想,可以从数据上看看它是否跟CRB指数相关性上升,而与风险指标的相关性是否下降。)



(疫情和俄乌冲突背景下的黄金价格)

第三种猜想是,在全球金融资产和主权财富的配置者看来,美帝国至今并未面临实质性的挑战和动摇。在俄乌冲突的酝酿阶段(2月初至2月24日开战),黄金价格从1800涨到了1900,开战之后的头两周也维持了上涨势头,最高冲到了2070。但是很快就掉头向下,如今回到了1900。3月4日我写的对俄乌冲突的八点看法那篇万字文章中,预判黄金价格会先于石油价格掉头向下,其中一个原因就是对俄军作战能力和冲突进程的判断。有趣的是,当时还有不少朋友批评我为什么不向着俄罗斯说话。但是在我看来,宣传动员是一回事,专业研究则是另一回事。对于专业研究人员来说,要想让自己的判断尽可能地接近事实和真相,就必须抛开自己的好恶情感和善恶伦理,即便对自己都要做到冷酷无情,更何况对外部的战略伙伴和战略对手呢?站在两个月后的今天去复盘,事态的发展比较接近我三月初的判断。但是在那篇文章中我没有写的一个判断是,我在三月中旬认为这场冲突会在两三周内以戏剧性的方式结束,这个判断显然是错了。目前的情况是,大多数外部力量都不急于结束这场冲突。回到俄乌冲突与黄金价格的关系上来,俄军的表现让全世界都意识到俄罗斯国力的衰退和技术的停滞,也进一步暴露了欧洲经济的脆弱和风险,甚至还再次证明了亚洲国家对全球化的上瘾和依恋,从而反过来凸显出美国的力量优势、技术优势和对世界市场体系的掌控力,让私人和主权财富的管理者们至少暂时忘记了美帝国仍然反复发作的精神分裂等问题。美元指数这几天创了20年来的新高,就是这一集体认知的反映。

 

那么,未来会如何?

我认为尽管黄金价格当前处于弱势,但是未来数年内还有三个重大变数需要注意。

一是黄金的再货币化。俄罗斯央行声称将卢布的价值与黄金与石油挂钩,这种政策本身并不能直接带来对黄金的增量需求,但是它开创了一个重要的先例:必要时一国货币可以重新回归金汇兑本位或者金块本位制。俄罗斯自身在全球经贸中的份额有限,卢布回归黄金仍然处于早期阶段,这一“被迫出走”对美元为核心的全球货币体系的冲击还有待未来十年内逐步展现。假如卢布能将数字货币的结算功能和黄金兑付的保值功能结合起来,那么卢布的国际化水平可能会取得长足进展。毕竟,现在的民间数字货币波动性太大,交易成本也不低,而一个反美核大国所发行的锚定黄金价格的数字货币,未来将能吸引全球很大一部分储备和交易需求。

二是中美关系。民主党主导白宫和国会的这两年,中美关系并未继续恶化,民调显示美国民众对华的态度略有改善,俄罗斯取代中国成为其最紧迫的敌人。但是这两年的时间窗口太短,受限于疫情和政治,双方良性互动的反弹空间太窄。高通胀背景下,今年十一月份的中期选举民主党恐怕难以保住国会两院。明年开始,中美关系的反弹势头将更加乏力,而2024年大选之后,如果又是特朗普或者其他敌视中国的共和党人入主白宫,则中美之间的经贸、投资和储备的共生关系面临进一步解体风险。届时,黄金价格的上冲动力将远大于俄乌冲突。

三是俄乌冲突的升级潜能。假如俄罗斯走投无路而使用了战术核武器,则黄金价格可能再次上冲。

沈阳市商务局发布《餐饮服务单位疫情防控技术指南》!

为进一步做好近期我市餐饮服务行业恢复堂食后的疫情防控工作,保护广大市民就餐安全,按照市防指疫情防控工作的决策部署,根据商务部《餐饮服务单位新冠肺炎疫情常态化防控技术指南》,制定本指南。

一、适用范围

本指南适用于我市近期恢复堂食的餐饮服务单位(含饮品店、小吃店、早餐店、烘焙店等)疫情防控工作。

二、内部管理

(一)餐饮服务单位负责人是疫情防控第一责任人,要科学制定疫情防控工作方案和应急处置预案,按照14天以上储备足够的防疫物资,做好员工信息采集。

(二)加强培训和应急演练,要及时向员工传达属地疫情防控要求,开展疫情防控工作培训,确保所有员工熟悉疫情防控工作方案和应急处置预案,将疫情防控工作落实到每个岗位。

(三)严格落实各地区属地责任及行业监管部门的监管责任。各地区要加强对餐饮服务单位恢复堂食后疫情防控工作的管理,派驻监督员对各项防控要求落实情况进行全程监督。

三、场所管理

(四)要加强经营场所室内通风换气,保持空气流通,如使用集中空调,要保证空调运行符合相关规范要求,定期清洗、消毒空调通风系统空气处理机组、送风口和冷凝水盘等部位。

(五)对经常接触的公共用品和设施(如电梯间按钮、扶梯扶手、公共垃圾桶等),每日使用含氯消毒剂(有效氯浓度250~500mg/L)清洁消毒不少于三次,并做好消毒记录。应在电梯口、收银台等处配备手消毒剂或感应式手消毒设施。就餐区无洗手设施的,应配备免洗手消毒液等手消毒用品或其他手消毒设施。每天营业结束后要对经营场所进行彻底清洁消毒。

(六)确保卫生间通风良好,洗手设备应配备齐全保证正常运行,洗手盆、地漏等水封隔离有效,每日清洁消毒不少于三次,当地面或墙面受到排泄物、呕吐物或分泌物污染时,清除污染物后,及时消毒,保持地面、墙壁、洗手池无污垢,并做好消毒记录。

(七)加强垃圾管理,及时收集并清运。废弃口罩应设置专门垃圾桶,每天对垃圾存放设施进行清洁消毒,并做好消毒记录。

四、员工管理

(八)由专人对员工进行测温、登记,做好员工的体温监测,体温正常方可进入经营场所。上岗期间须保持清洁卫生,严格洗手消毒,工作期间全程佩戴口罩,口罩要及时更换。严禁有发热、咳嗽等呼吸道感染症状的员工上岗。

(九)员工要及时全程接种疫苗,加强防护,做到“应接尽接”。在全面恢复疫情常态化防控前员工每天进行一次核酸检测,实行工作场所、住所“两点一线”闭环管理。要加强集体宿舍管理,做好防护和清洁消毒。

五、顾客管理

(十)顾客及其他进店人员要按属地防控要求,积极配合餐饮服务单位严格执行扫码、测温、戴口罩、48小时核酸阴性报告等疫情防控“四件套”措施。

(十一)严格控制就餐人数,堂食就餐人数不超过最大承载量的50%,要拉开桌位间距,间隔在1米以上,如桌椅固定无法移动,要明确标识出非使用桌位。不安排非同行顾客同桌就餐。包房就餐暂不开放,后续将根据全市疫情防控形势及时调整。提倡就餐时间不超过两小时。

(十二)餐饮服务单位原则上在店内外候餐区、取餐区、结账区等人员易聚集区域划设“一米线”,严格控制人流密度,不得造成点餐、等餐、等位等人员聚集。提倡建立顾客预约制度,合理安排到店时间。提倡非接触式点餐、结账。

(十三)餐饮服务单位应主动提供“公勺公筷”服务,“公勺公筷”宜采用不同颜色、材质或突出标识等醒目的方式进行区分。积极推广分餐制。鼓励提供密封包装的牙签。

六、食材管理

(十四)严格落实进货查验及索证索票制度,确保食材来源可追溯。外出采购人员要做好个人防护。严禁采购和制售野生动物及其制品。

(十五)原料供应商选择、食品加工制作、餐饮具和加工用具的清洗消毒要符合保障食品安全的有关规定。密切关注原料供货商所在地的疫情变化情况,如出现中高风险疫情或原料供货商有员工确诊,按照规定对已采购原料封存待查。

(十六)不得采购、加工、贮存、销售进口冷链食品检验检疫证明、核酸检测报告、消毒证明、追溯信息不全的进口冷链食品。

(十七)冷库应设专人管理,进口冷链食材专区贮存,进库时需对食材接触面、外包装(箱)等进行高频率的清洁消毒。直接接触、切割进口冷链食品时,应增加佩戴颗粒物防护口罩、护目镜、防水围裙。

(十八)要加强物流车辆管理。餐饮服务单位自有司乘人员要实行集中管理,须持有24小时内核酸检测阴性报告,并戴好口罩、手套等。要每天对物流车辆进行彻底清洁消毒,做好相关信息留存。

七、应急管理

(十九)当餐饮服务单位出现新冠肺炎疑似病例或确诊病例时,应配合相关部门做好密切接触者的追踪和流行病学调查,立即采取暂停营业、封闭管理等处置措施,在属地疾控部门指导下对经营场所进行终末消毒,同时对空调通风系统进行清洗和消毒处理。

(二十)餐饮服务单位员工一旦出现发热、乏力、干咳等疑似新冠肺炎典型症状,应立即执行报告制度并妥善安排就医。如员工发现共同居住人或密切接触人员出现疑似新冠肺炎典型症状,要及时上报单位并做好个人防护和隔离,必要时到定点医疗机构就诊。

餐饮服务单位恢复堂食,如何做好疫情防控?沈阳市商务局发布《餐饮服务单位疫情防控技术指南》!
为进一步做好近期我市餐饮服务行业恢复堂食后的疫情防控工作,保护广大市民就餐安全,按照市防指疫情防控工作的决策部署,根据商务部《餐饮服务单位新冠肺炎疫情常态化防控技术指南》,制定本指南。

一、适用范围

本指南适用于我市近期恢复堂食的餐饮服务单位(含饮品店、小吃店、早餐店、烘焙店等)疫情防控工作。

二、内部管理

(一)餐饮服务单位负责人是疫情防控第一责任人,要科学制定疫情防控工作方案和应急处置预案,按照14天以上储备足够的防疫物资,做好员工信息采集。

(二)加强培训和应急演练,要及时向员工传达属地疫情防控要求,开展疫情防控工作培训,确保所有员工熟悉疫情防控工作方案和应急处置预案,将疫情防控工作落实到每个岗位。

(三)严格落实各地区属地责任及行业监管部门的监管责任。各地区要加强对餐饮服务单位恢复堂食后疫情防控工作的管理,派驻监督员对各项防控要求落实情况进行全程监督。

三、场所管理

(四)要加强经营场所室内通风换气,保持空气流通,如使用集中空调,要保证空调运行符合相关规范要求,定期清洗、消毒空调通风系统空气处理机组、送风口和冷凝水盘等部位。

(五)对经常接触的公共用品和设施(如电梯间按钮、扶梯扶手、公共垃圾桶等),每日使用含氯消毒剂(有效氯浓度250~500mg/L)清洁消毒不少于三次,并做好消毒记录。应在电梯口、收银台等处配备手消毒剂或感应式手消毒设施。就餐区无洗手设施的,应配备免洗手消毒液等手消毒用品或其他手消毒设施。每天营业结束后要对经营场所进行彻底清洁消毒。

(六)确保卫生间通风良好,洗手设备应配备齐全保证正常运行,洗手盆、地漏等水封隔离有效,每日清洁消毒不少于三次,当地面或墙面受到排泄物、呕吐物或分泌物污染时,清除污染物后,及时消毒,保持地面、墙壁、洗手池无污垢,并做好消毒记录。

(七)加强垃圾管理,及时收集并清运。废弃口罩应设置专门垃圾桶,每天对垃圾存放设施进行清洁消毒,并做好消毒记录。

四、员工管理

(八)由专人对员工进行测温、登记,做好员工的体温监测,体温正常方可进入经营场所。上岗期间须保持清洁卫生,严格洗手消毒,工作期间全程佩戴口罩,口罩要及时更换。严禁有发热、咳嗽等呼吸道感染症状的员工上岗。

(九)员工要及时全程接种疫苗,加强防护,做到“应接尽接”。在全面恢复疫情常态化防控前员工每天进行一次核酸检测,实行工作场所、住所“两点一线”闭环管理。要加强集体宿舍管理,做好防护和清洁消毒。

五、顾客管理

(十)顾客及其他进店人员要按属地防控要求,积极配合餐饮服务单位严格执行扫码、测温、戴口罩、48小时核酸阴性报告等疫情防控“四件套”措施。

(十一)严格控制就餐人数,堂食就餐人数不超过最大承载量的50%,要拉开桌位间距,间隔在1米以上,如桌椅固定无法移动,要明确标识出非使用桌位。不安排非同行顾客同桌就餐。包房就餐暂不开放,后续将根据全市疫情防控形势及时调整。提倡就餐时间不超过两小时。

(十二)餐饮服务单位原则上在店内外候餐区、取餐区、结账区等人员易聚集区域划设“一米线”,严格控制人流密度,不得造成点餐、等餐、等位等人员聚集。提倡建立顾客预约制度,合理安排到店时间。提倡非接触式点餐、结账。

(十三)餐饮服务单位应主动提供“公勺公筷”服务,“公勺公筷”宜采用不同颜色、材质或突出标识等醒目的方式进行区分。积极推广分餐制。鼓励提供密封包装的牙签。

六、食材管理

(十四)严格落实进货查验及索证索票制度,确保食材来源可追溯。外出采购人员要做好个人防护。严禁采购和制售野生动物及其制品。

(十五)原料供应商选择、食品加工制作、餐饮具和加工用具的清洗消毒要符合保障食品安全的有关规定。密切关注原料供货商所在地的疫情变化情况,如出现中高风险疫情或原料供货商有员工确诊,按照规定对已采购原料封存待查。

(十六)不得采购、加工、贮存、销售进口冷链食品检验检疫证明、核酸检测报告、消毒证明、追溯信息不全的进口冷链食品。

(十七)冷库应设专人管理,进口冷链食材专区贮存,进库时需对食材接触面、外包装(箱)等进行高频率的清洁消毒。直接接触、切割进口冷链食品时,应增加佩戴颗粒物防护口罩、护目镜、防水围裙。

(十八)要加强物流车辆管理。餐饮服务单位自有司乘人员要实行集中管理,须持有24小时内核酸检测阴性报告,并戴好口罩、手套等。要每天对物流车辆进行彻底清洁消毒,做好相关信息留存。

七、应急管理

(十九)当餐饮服务单位出现新冠肺炎疑似病例或确诊病例时,应配合相关部门做好密切接触者的追踪和流行病学调查,立即采取暂停营业、封闭管理等处置措施,在属地疾控部门指导下对经营场所进行终末消毒,同时对空调通风系统进行清洗和消毒处理。

(二十)餐饮服务单位员工一旦出现发热、乏力、干咳等疑似新冠肺炎典型症状,应立即执行报告制度并妥善安排就医。如员工发现共同居住人或密切接触人员出现疑似新冠肺炎典型症状,要及时上报单位并做好个人防护和隔离,必要时到定点医疗机构就诊。


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