九安医疗︱亏损0.25亿！却为何成为年底第一妖？
星空下的大橙子 星空财富 2022-01-01 21:04
由于超级变种奥密克戎的肆虐，本来已趋于平稳的新冠疫情重现燎原之势。根据Worldometer实时统计数据，12月30日全球单日新增确诊病例187万，单日死亡超过7千人，给2021年的最后一周平添一抹悲伤的阴影。在这187万新增确诊病例中，有70多万来自灯塔国。已经有该国卫生专家预测，随着确诊病例急剧增加，灯塔国将“很难维持日常生活的运作”，呼吁民众准备迎接新冠疫情带来的“严重混乱”。
如果说奥密克戎是一股肆虐全球的妖风，那大A就绝不会缺少乘风而起的妖股。
比如，最近的九安医疗。
01
一则公告引发的暴涨
11月8日，九安医疗（002432）发布公告，宣布其美国子公司iHealth研发的家用新冠检测试剂盒已经获得FDA授予的应急使用授权（EUA），可在美国和认可美国EUA的国家、地区销售。这款产品由个人自行“插鼻孔”检测，15分钟快速出结果，且无需处方就可购买。
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摘自《九安医疗关于新冠自测试剂盒的公告》
11月15日，九安医疗在互动易向投资者确认，这款试剂盒已经量产并在美国电商平台热销，同时还在接洽B端客户和其他需求方。九安同时表示，目前试剂盒产能为每月1亿人份，预计2022年初将增加到每月2亿人份。
一般来说，年初指的是1月和2月，所以九安的表态意味着试剂盒的产能可以在3个月之内翻一番。
按照上述产能和6.99美元/人份的零售价计算，满产满销的情况下这款试剂盒每月可带来7亿美元营收，扩产之后更是有望达到14亿美元。对于今年前三季度仅有7.9亿人民币营收的九安来说，这简直是一棵摇钱树。
承载着这种爆棚的预期，九安股价开始了涨停之路。一路上又得到奥密克戎横空出世，漂亮国确诊病例连创新高的利好加持，终于完成了股价从11月8日的6.4元一路飙升到12月31日的49.55元（以收盘价计），上涨近7倍的壮举，堪称2021最妖的股。
根据FDA公示，目前获得EUA授权的公司只有9家，所以这张牌照确实意味着一定的想象空间。而且，来自其他公司的竞品售价从8.99美元到17.5美元不等，九安拥有明显的价格优势。
九安以电子血压计、血糖仪等电子医疗设备起家，近年来积极转型“互联网+”，但业绩一直节节败退。今年前三季度更是营收腰斩，扣非净利润亏损0.25亿。公司实在太需要一个“爆款”来扭转乾坤了。
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摘自《九安医疗2021年三季报》
但是，以美国3.3亿的总人口，再扣掉宁死不戴口罩、不做检测、不打疫苗的，九安即便不扩产、独占整个家用检测市场，当前产能也是供过于求的，放眼世界，能负担每人每次7美元检测成本的国家也不多，所以这款试剂盒到底能带来多少业绩增量实在是未知数。
当然，作为一个成熟的大A投资者，如果只盯着业绩看，那格局显然太小了。
02
一份股权激励背后的盘算
在发布试剂盒相关消息之前的11月3日，九安曾经收到深交所的《关注函》。深交所共提出5个问题，焦点是九安医疗股权激励计划选择2019年为基期、2021年为首个考核期的合理性。
图片
摘自《九安医疗关于回复深交所关注函的公告》
原来，九安曾于2020年8月面向包括副总经理、财务总监、董秘在内的1286人推出了一份股权激励计划。按照这份计划，激励对象获得股票期权后要先等上12个月，届时如果满足行权条件，则激励对象可以在48个月内分四期平均行权。
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摘自《九安医疗关于行权条件成就的公告》
2020年10月20日，九安完成了股票期权的授予登记工作，第一个等待期今年10月19日已经届满，该让同志们感受到激励了。所以10月25日九安公告了首次行权方案，将向187人授出共计304.7万份期权。
问题是，2020年的行权价格定位11.59元/股，虽然今年下修到了11.53元，但是对照10月25日6.24元的收盘价，仍然是谁行权谁血亏的节奏。
这显然达不到激励的效果。所以，九安在10月29日推出的2021年新版股权激励计划中大幅下调了授予价格。按照这份方案，九安将向董事、高管和核心骨干员工共354人授出738.5万份期权，行权价为6.49元/股。
注意，2021年这是一份新计划，并不是对2020年激励计划的调整。上一次进入激励名单的小伙伴们这一次基本都在，范围还有所扩大，但是行权价却几乎腰斩，这才能团结小伙伴们，才能起到激励的效果嘛！
但是，这个行权价仍然高于授予期权时公司的股价，以九安目前飞流直下的业绩表现，新期权未来盈利机会渺茫，而老期权如果谁都不行权也未免太难看了。
恰在此时，公司的新冠自检试剂盒横空出世，而且恰逢奥密克戎大肆传播。这一波大涨之后，老期权如果今天行权的话可以给2021画一个完美的句号了。其实橙哥也在琢磨，九安12月31日的跌停是谁在画句号呢？
橙哥都看懂了，裁判不可能看不懂。11月23日，九安再次收到深交所《关注函》，这一次深交所共提出4个问题，措辞更加严厉。前两问的中心思想是你们在互动易上是不是胡说八道？这么重要的产品在互动易上随便讨论合规吗？
图片
摘自《九安医疗对深交所关注函的回复》
后两问就更灵魂了，你们这么做，是不是为了炒作股价，帮老期权行权出货？
图片
摘自《九安医疗对深交所关注函的回复》
九安矢口否认，转过身却赶忙修改了互动以上的相关互动内容。
03
结语
九安的新老两份激励计划另一个引人侧目的点在于，新老期权的考核条件都以2019年的营收为基数，而且只看营收不看利润。这么明着给高管发钱的操作毫无意外地引来了深交所的又一份《关注函》。说起来，锦（火）上（上）添（浇）花（油）算是国内卖方研报的传统艺能了。但非常吊诡的是，在九安股价一路飙升的这一个半月时间里，竟然没有一家券商帮着吆喝两声。
快过年了，让高管们割点韭菜好回家包饺子无可厚非。但是橙哥友情提示，这么一张连收三份《关注函》的大饺子皮儿，朋友们可千万别当了饺子馅儿。
星空下的大橙子 星空财富 2022-01-01 21:04
由于超级变种奥密克戎的肆虐，本来已趋于平稳的新冠疫情重现燎原之势。根据Worldometer实时统计数据，12月30日全球单日新增确诊病例187万，单日死亡超过7千人，给2021年的最后一周平添一抹悲伤的阴影。在这187万新增确诊病例中，有70多万来自灯塔国。已经有该国卫生专家预测，随着确诊病例急剧增加，灯塔国将“很难维持日常生活的运作”，呼吁民众准备迎接新冠疫情带来的“严重混乱”。
如果说奥密克戎是一股肆虐全球的妖风，那大A就绝不会缺少乘风而起的妖股。
比如，最近的九安医疗。
01
一则公告引发的暴涨
11月8日，九安医疗（002432）发布公告，宣布其美国子公司iHealth研发的家用新冠检测试剂盒已经获得FDA授予的应急使用授权（EUA），可在美国和认可美国EUA的国家、地区销售。这款产品由个人自行“插鼻孔”检测，15分钟快速出结果，且无需处方就可购买。
图片
摘自《九安医疗关于新冠自测试剂盒的公告》
11月15日，九安医疗在互动易向投资者确认，这款试剂盒已经量产并在美国电商平台热销，同时还在接洽B端客户和其他需求方。九安同时表示，目前试剂盒产能为每月1亿人份，预计2022年初将增加到每月2亿人份。
一般来说，年初指的是1月和2月，所以九安的表态意味着试剂盒的产能可以在3个月之内翻一番。
按照上述产能和6.99美元/人份的零售价计算，满产满销的情况下这款试剂盒每月可带来7亿美元营收，扩产之后更是有望达到14亿美元。对于今年前三季度仅有7.9亿人民币营收的九安来说，这简直是一棵摇钱树。
承载着这种爆棚的预期，九安股价开始了涨停之路。一路上又得到奥密克戎横空出世，漂亮国确诊病例连创新高的利好加持，终于完成了股价从11月8日的6.4元一路飙升到12月31日的49.55元（以收盘价计），上涨近7倍的壮举，堪称2021最妖的股。
根据FDA公示，目前获得EUA授权的公司只有9家，所以这张牌照确实意味着一定的想象空间。而且，来自其他公司的竞品售价从8.99美元到17.5美元不等，九安拥有明显的价格优势。
九安以电子血压计、血糖仪等电子医疗设备起家，近年来积极转型“互联网+”，但业绩一直节节败退。今年前三季度更是营收腰斩，扣非净利润亏损0.25亿。公司实在太需要一个“爆款”来扭转乾坤了。
图片
摘自《九安医疗2021年三季报》
但是，以美国3.3亿的总人口，再扣掉宁死不戴口罩、不做检测、不打疫苗的，九安即便不扩产、独占整个家用检测市场，当前产能也是供过于求的，放眼世界，能负担每人每次7美元检测成本的国家也不多，所以这款试剂盒到底能带来多少业绩增量实在是未知数。
当然，作为一个成熟的大A投资者，如果只盯着业绩看，那格局显然太小了。
02
一份股权激励背后的盘算
在发布试剂盒相关消息之前的11月3日，九安曾经收到深交所的《关注函》。深交所共提出5个问题，焦点是九安医疗股权激励计划选择2019年为基期、2021年为首个考核期的合理性。
图片
摘自《九安医疗关于回复深交所关注函的公告》
原来，九安曾于2020年8月面向包括副总经理、财务总监、董秘在内的1286人推出了一份股权激励计划。按照这份计划，激励对象获得股票期权后要先等上12个月，届时如果满足行权条件，则激励对象可以在48个月内分四期平均行权。
图片
摘自《九安医疗关于行权条件成就的公告》
2020年10月20日，九安完成了股票期权的授予登记工作，第一个等待期今年10月19日已经届满，该让同志们感受到激励了。所以10月25日九安公告了首次行权方案，将向187人授出共计304.7万份期权。
问题是，2020年的行权价格定位11.59元/股，虽然今年下修到了11.53元，但是对照10月25日6.24元的收盘价，仍然是谁行权谁血亏的节奏。
这显然达不到激励的效果。所以，九安在10月29日推出的2021年新版股权激励计划中大幅下调了授予价格。按照这份方案，九安将向董事、高管和核心骨干员工共354人授出738.5万份期权，行权价为6.49元/股。
注意，2021年这是一份新计划，并不是对2020年激励计划的调整。上一次进入激励名单的小伙伴们这一次基本都在，范围还有所扩大，但是行权价却几乎腰斩，这才能团结小伙伴们，才能起到激励的效果嘛！
但是，这个行权价仍然高于授予期权时公司的股价，以九安目前飞流直下的业绩表现，新期权未来盈利机会渺茫，而老期权如果谁都不行权也未免太难看了。
恰在此时，公司的新冠自检试剂盒横空出世，而且恰逢奥密克戎大肆传播。这一波大涨之后，老期权如果今天行权的话可以给2021画一个完美的句号了。其实橙哥也在琢磨，九安12月31日的跌停是谁在画句号呢？
橙哥都看懂了，裁判不可能看不懂。11月23日，九安再次收到深交所《关注函》，这一次深交所共提出4个问题，措辞更加严厉。前两问的中心思想是你们在互动易上是不是胡说八道？这么重要的产品在互动易上随便讨论合规吗？
图片
摘自《九安医疗对深交所关注函的回复》
后两问就更灵魂了，你们这么做，是不是为了炒作股价，帮老期权行权出货？
图片
摘自《九安医疗对深交所关注函的回复》
九安矢口否认，转过身却赶忙修改了互动以上的相关互动内容。
03
结语
九安的新老两份激励计划另一个引人侧目的点在于，新老期权的考核条件都以2019年的营收为基数，而且只看营收不看利润。这么明着给高管发钱的操作毫无意外地引来了深交所的又一份《关注函》。说起来，锦（火）上（上）添（浇）花（油）算是国内卖方研报的传统艺能了。但非常吊诡的是，在九安股价一路飙升的这一个半月时间里，竟然没有一家券商帮着吆喝两声。
快过年了，让高管们割点韭菜好回家包饺子无可厚非。但是橙哥友情提示，这么一张连收三份《关注函》的大饺子皮儿，朋友们可千万别当了饺子馅儿。
明天开盘了，简单说说下周的展望，和本月的策略计划
『下周行情展望』
节前咱们说过，12月30号和12月31号两个惯例的兑现日，资金异动的方向代表了节后资金的态度。
这两天异动的方向，游资主导带动大票的是中药；机构修复赛道的方向主要是锂矿和光伏，机构修复力度弱的是军工和科技；另外，电力和元宇宙这两个反复活跃的方向也有表现。
从假日的消息来看，预计下周：
中药在疫情反复和政策催化双重叠加下，港股先开盘，这个方向依旧强势。那么周二板块延续冲高的概率较大。但短线用力过猛，消息该放的也放完了，容易冲高回落。
假期印尼限制煤炭出口的事件，利好煤炭板块，一定程度会加大再度限电的预期，那么板块中向火电转型绿电、光伏等方向预计还会延续修复。
锂电池，这个方向节前其实还是大游资带节奏，炒盐湖提锂，整体板块修复力度一般。叠加1月份炒业绩的逻辑，上游锂矿等分歧回踩支撑的时候，依旧可以看长做短。
稀土永磁，节前资金炒业绩是从三环的年报超预期开始的，板块盘了5天了，如果周二锂矿继续向上，以及三环创新高的话，板块永磁方向会有资金做补涨。
军工，元旦没有什么催化消息，板块前高下方，目前市场对于这个方向炒国企改革的预期更高，业绩逻辑还没太体现。1月份会有轮动的机会，可以跟踪。
元宇宙，板块走势来看是反包后的犹豫震荡，商汤科技大涨很吸引眼球，但越是假期关注度高的开盘越高开低走坑人，几乎成了一个共性。所以，还是要观察，可能会带动一些云计算之类科技股的表现。
大消费，节前12月30号整体被砸了一波，但春节前炒消费算是一种固定戏码了。能不能修复，一是看资金对茅台业绩的反应，二是赛道是兑现一波还是继续拉。三是看情绪是不是高涨。目前的量跷跷板效应明显，防御情绪浓的时候更容易拉低位消费股。
另外说一下，年报时间即将开启，有几种情况需要注意：
1、年报通常有超预期、不及预期、符合预期三种。
2、连续亏损两年被ST的风险排雷。
3、商誉减值、存货跌价计提、应收款坏账计提等，业绩变脸。
4、大股东非法占款、违规担保、隐匿关联交易。
上述，所有要素在历年年报均会出现。4800家上市公司，犹如大片粉墨登场。
『应对策略』
看了下，今年春节比较早，还有4周就是春节假期了。过节前很多大的资金除非做中长线布局，偏短线的都以出货为主。另外，炒业绩前半个月会有资金愿意找预期，到月底，资金就该防雷为主了。
所以，本月相对好的交易机会应该在21号之前，月初资金对业绩不太敏感，那么炒题材和炒业绩预期都会有表现机会。
重点跟踪节前异动的，节后还能抗住分歧继续走强的方向，盯盘面会给答案。
另外短线情绪分歧后，没杀冰点，如果能杀一波冰点，那么冰点后哪个方向是修复先锋就主攻谁。到时候我会第一时间做跟踪。#微博股票##财经#
『下周行情展望』
节前咱们说过，12月30号和12月31号两个惯例的兑现日，资金异动的方向代表了节后资金的态度。
这两天异动的方向，游资主导带动大票的是中药；机构修复赛道的方向主要是锂矿和光伏，机构修复力度弱的是军工和科技；另外，电力和元宇宙这两个反复活跃的方向也有表现。
从假日的消息来看，预计下周：
中药在疫情反复和政策催化双重叠加下，港股先开盘，这个方向依旧强势。那么周二板块延续冲高的概率较大。但短线用力过猛，消息该放的也放完了，容易冲高回落。
假期印尼限制煤炭出口的事件，利好煤炭板块，一定程度会加大再度限电的预期，那么板块中向火电转型绿电、光伏等方向预计还会延续修复。
锂电池，这个方向节前其实还是大游资带节奏，炒盐湖提锂，整体板块修复力度一般。叠加1月份炒业绩的逻辑，上游锂矿等分歧回踩支撑的时候，依旧可以看长做短。
稀土永磁，节前资金炒业绩是从三环的年报超预期开始的，板块盘了5天了，如果周二锂矿继续向上，以及三环创新高的话，板块永磁方向会有资金做补涨。
军工，元旦没有什么催化消息，板块前高下方，目前市场对于这个方向炒国企改革的预期更高，业绩逻辑还没太体现。1月份会有轮动的机会，可以跟踪。
元宇宙，板块走势来看是反包后的犹豫震荡，商汤科技大涨很吸引眼球，但越是假期关注度高的开盘越高开低走坑人，几乎成了一个共性。所以，还是要观察，可能会带动一些云计算之类科技股的表现。
大消费，节前12月30号整体被砸了一波，但春节前炒消费算是一种固定戏码了。能不能修复，一是看资金对茅台业绩的反应，二是赛道是兑现一波还是继续拉。三是看情绪是不是高涨。目前的量跷跷板效应明显，防御情绪浓的时候更容易拉低位消费股。
另外说一下，年报时间即将开启，有几种情况需要注意：
1、年报通常有超预期、不及预期、符合预期三种。
2、连续亏损两年被ST的风险排雷。
3、商誉减值、存货跌价计提、应收款坏账计提等，业绩变脸。
4、大股东非法占款、违规担保、隐匿关联交易。
上述，所有要素在历年年报均会出现。4800家上市公司，犹如大片粉墨登场。
『应对策略』
看了下，今年春节比较早，还有4周就是春节假期了。过节前很多大的资金除非做中长线布局，偏短线的都以出货为主。另外，炒业绩前半个月会有资金愿意找预期，到月底，资金就该防雷为主了。
所以，本月相对好的交易机会应该在21号之前，月初资金对业绩不太敏感，那么炒题材和炒业绩预期都会有表现机会。
重点跟踪节前异动的，节后还能抗住分歧继续走强的方向，盯盘面会给答案。
另外短线情绪分歧后，没杀冰点，如果能杀一波冰点，那么冰点后哪个方向是修复先锋就主攻谁。到时候我会第一时间做跟踪。#微博股票##财经#
今天去了陶然亭—先农坛—琉璃厂片街区
早上起来准备去十三陵，结果到了站台才发现那公交要在高架上等，我就看着它跑掉了
然后我坐公交去西什库，结果西什库因为疫情不开放，我就再坐公交去陶然亭，等了一会想着算了随便逛逛吧，刚离开站台车就来了
tamade
然后就到了陶然亭了，今天空气不大好，而且陶然亭水边全部加上了大栅栏，我不懂为啥这样，景观还行就是栅栏直接把视线阻断了，什么脑壳啊这是
接着我去了先农坛，这是逼不得已，因为它就在陶然亭对面[泪]
纪晓岚故居一般地太一般了，但是抬头一看海棠果结地很漂亮，也算是意外之喜吧
然后我去琉璃厂附近逛了逛，93号院博物馆是一个小四合院，里边是些文创，那个店主先生在绣团扇哈哈哈，然后出去的时候有个哥们夸我书包好看哈哈哈
然后我走到樱桃斜街，有个老爷爷用开水壶倒茶，倒出来了，我问他要不我帮他倒，他只能发出耶耶的声音，老奶奶在旁边除草吧，说又抽啦，我就帮他倒了一下，老爷爷挥挥手谢谢我
走到大栅栏西街，有个老奶奶在买东西好像，然后不知道在和谁打电话，她一直在质问为什么**不给我打电话，一直说一直说，反反复复，我发现这里来过，就沿着一个超级小胡同往回走
绕回来的那条胡同非常非常的窄，两边摆了很多的杂物，把胡同塞得很小很小，就像是在屋内，结果我出去才发现碰到了那个倒茶不太灵活的爷爷，原来那个奶奶是在洗衣服，她看到我让我去看看他们的家，我以为会是一个很大的四合院
结果打开他们住的地方，可能就只有五平米，那两边堆满的杂物，其实是他们的东西，我很惊讶，那个小屋子就是附着在大院子旁边的很小很小的一个杂物间似的
他们的东西都堆满了那个‘床’，那个床我觉得甚至一个人都伸不直，在床的前面有一个炉子，奶奶说他们到现在还是在烧炉子取暖，旁边的桶上面放着一整盆分段了的红薯
那奶奶跟我说得很多，我没法完全复述，因为这不是什么向阳的事情，他们的床旁边上面有一张纸，纸上抬头扭扭捏捏的写着市长大人
后来太阳下山了，我回了，在82路前门站拍了张云彩，有一对小情侣夸我你好会拍啊[doge] https://t.cn/R2W6yc6
早上起来准备去十三陵，结果到了站台才发现那公交要在高架上等，我就看着它跑掉了
然后我坐公交去西什库，结果西什库因为疫情不开放，我就再坐公交去陶然亭，等了一会想着算了随便逛逛吧，刚离开站台车就来了
tamade
然后就到了陶然亭了，今天空气不大好，而且陶然亭水边全部加上了大栅栏，我不懂为啥这样，景观还行就是栅栏直接把视线阻断了，什么脑壳啊这是
接着我去了先农坛，这是逼不得已，因为它就在陶然亭对面[泪]
纪晓岚故居一般地太一般了，但是抬头一看海棠果结地很漂亮，也算是意外之喜吧
然后我去琉璃厂附近逛了逛，93号院博物馆是一个小四合院，里边是些文创，那个店主先生在绣团扇哈哈哈，然后出去的时候有个哥们夸我书包好看哈哈哈
然后我走到樱桃斜街，有个老爷爷用开水壶倒茶，倒出来了，我问他要不我帮他倒，他只能发出耶耶的声音，老奶奶在旁边除草吧，说又抽啦，我就帮他倒了一下，老爷爷挥挥手谢谢我
走到大栅栏西街，有个老奶奶在买东西好像，然后不知道在和谁打电话，她一直在质问为什么**不给我打电话，一直说一直说，反反复复，我发现这里来过，就沿着一个超级小胡同往回走
绕回来的那条胡同非常非常的窄，两边摆了很多的杂物，把胡同塞得很小很小，就像是在屋内，结果我出去才发现碰到了那个倒茶不太灵活的爷爷，原来那个奶奶是在洗衣服，她看到我让我去看看他们的家，我以为会是一个很大的四合院
结果打开他们住的地方，可能就只有五平米，那两边堆满的杂物，其实是他们的东西，我很惊讶，那个小屋子就是附着在大院子旁边的很小很小的一个杂物间似的
他们的东西都堆满了那个‘床’，那个床我觉得甚至一个人都伸不直，在床的前面有一个炉子，奶奶说他们到现在还是在烧炉子取暖，旁边的桶上面放着一整盆分段了的红薯
那奶奶跟我说得很多，我没法完全复述，因为这不是什么向阳的事情，他们的床旁边上面有一张纸，纸上抬头扭扭捏捏的写着市长大人
后来太阳下山了，我回了，在82路前门站拍了张云彩，有一对小情侣夸我你好会拍啊[doge] https://t.cn/R2W6yc6
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