华泰固收|转债周报【期待情绪节后好转】
●核心观点
长假在即叠加近期频繁的海外扰动导致市场短期承压。市场仍在等待几大核心问题明朗，还需要时间消化（美联储加息等）或验证（宽信用、地产软着陆等政策效果）。但好在股市性价比已经转好，“情绪底”可能已经出现，节后期待转机。板块方面，则沿着“保优、补弱、变革与挑战”四个方向寻找机会。转债方面，我们在一个月前建议减持，短期继续建议缓步低位布局，从三个层面出发：1、性价比层面，多关注105-120元平价附近股债性均衡且正股有一定触发剂的品种；2、正股层面，关注行业景气上行、三季报预期差较大的品种；3、条款层面，关注困境反转类品种。
●股市展望：节前情绪底出现，节后有期待
近期十一长假效应叠加海外扰动，A股成交及换手均已降至两年内低点。海外扰动只是诱因，更深层的是当前股市面临的几大核心矛盾仍待明朗。但股债相对回报、指数估值看，股市性价比已经具备吸引力。我们认为，当下的风险已初步释放，后续关键是等待盈利预期转向并配合流动性等形成做多合力。节前“情绪底”可能已经出现，节后期待情绪好转，并三季报后各方共振。节后关注点主要是年末排名阶段机构风险偏好回升、三季报业绩转机、盛会临近。
●行业上：关注保优、补弱、抓住变革与应对挑战四个方向
板块关注保优、补弱、抓住变革与应对挑战四个方向。借鉴SWOT框架，寻找宏观意义上四个具体配置方向：1、中国优势产业。包括1）从中低端转向高端的制造业，如光伏、精密仪器、电力设备；2）关键材料制造，如能治金属、精细化工及原料药；3）新旧基建链条；4）工业互联网及设备智能化；2、减少劣势、解决“卡脖子”的问题，核心逻辑是国产替代（中游）、战略储备（上游）。如工业母机、节能系统及设备、信创和半导体产业链等；
3、抓住变革带来的产业机会，譬如新能源、碳中和等时代主题。4、应对大环境的变化带来的挑战，核心是对抗诸多负面冲击与不确定性。#三升笔记#
●核心观点
长假在即叠加近期频繁的海外扰动导致市场短期承压。市场仍在等待几大核心问题明朗，还需要时间消化（美联储加息等）或验证（宽信用、地产软着陆等政策效果）。但好在股市性价比已经转好，“情绪底”可能已经出现，节后期待转机。板块方面，则沿着“保优、补弱、变革与挑战”四个方向寻找机会。转债方面，我们在一个月前建议减持，短期继续建议缓步低位布局，从三个层面出发：1、性价比层面，多关注105-120元平价附近股债性均衡且正股有一定触发剂的品种；2、正股层面，关注行业景气上行、三季报预期差较大的品种；3、条款层面，关注困境反转类品种。
●股市展望：节前情绪底出现，节后有期待
近期十一长假效应叠加海外扰动，A股成交及换手均已降至两年内低点。海外扰动只是诱因，更深层的是当前股市面临的几大核心矛盾仍待明朗。但股债相对回报、指数估值看，股市性价比已经具备吸引力。我们认为，当下的风险已初步释放，后续关键是等待盈利预期转向并配合流动性等形成做多合力。节前“情绪底”可能已经出现，节后期待情绪好转，并三季报后各方共振。节后关注点主要是年末排名阶段机构风险偏好回升、三季报业绩转机、盛会临近。
●行业上：关注保优、补弱、抓住变革与应对挑战四个方向
板块关注保优、补弱、抓住变革与应对挑战四个方向。借鉴SWOT框架，寻找宏观意义上四个具体配置方向：1、中国优势产业。包括1）从中低端转向高端的制造业，如光伏、精密仪器、电力设备；2）关键材料制造，如能治金属、精细化工及原料药；3）新旧基建链条；4）工业互联网及设备智能化；2、减少劣势、解决“卡脖子”的问题，核心逻辑是国产替代（中游）、战略储备（上游）。如工业母机、节能系统及设备、信创和半导体产业链等；
3、抓住变革带来的产业机会，譬如新能源、碳中和等时代主题。4、应对大环境的变化带来的挑战，核心是对抗诸多负面冲击与不确定性。#三升笔记#
西陇科学
公司主营业务为化学试剂的生产、研发、销售以及化工原料贸易，同时坚持“化工+医疗”的战略转型，涉及部分体外诊断试剂研发、生产、销售和基因测序服务，主要产品为电子化学品、通用试剂、原料药及食品添加剂、化工原料、体外诊断试剂。
现价：7.81 总市值：45.71亿
公司毛利率：7.73% 市盈率：30.09
每股净资产： 3.96公司营收情况：34.23亿
#plog纪念册#
公司主营业务为化学试剂的生产、研发、销售以及化工原料贸易，同时坚持“化工+医疗”的战略转型，涉及部分体外诊断试剂研发、生产、销售和基因测序服务，主要产品为电子化学品、通用试剂、原料药及食品添加剂、化工原料、体外诊断试剂。
现价：7.81 总市值：45.71亿
公司毛利率：7.73% 市盈率：30.09
每股净资产： 3.96公司营收情况：34.23亿
#plog纪念册#
明天有打板可能的四朵金花，强者恒强，值得收藏深度研究
1、 天山铝业
公司主营业务为从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝深加工的上下游一体化，并配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局，主要产品是电解铝产品、高纯铝产品、铝深加工产品、氧化铝产品、阳极碳素产品。
现价：9.31总市值：386.6亿
公司毛利率：19.52% 市盈率：9.66
每股净资产：4.8公司营收情况：171.17亿
2、 西陇科学
公司主营业务为化学试剂的生产、研发、销售以及化工原料贸易，同时坚持“化工+医疗”的战略转型，涉及部分体外诊断试剂研发、生产、销售和基因测序服务，主要产品为电子化学品、通用试剂、原料药及食品添加剂、化工原料、体外诊断试剂。
现价：7.81 总市值：45.71亿
公司毛利率：7.73% 市盈率：30.09
每股净资产： 3.96公司营收情况：34.23亿
3、万业企业
公司主要从事房地产、集成电路核心装备，主要产品有中远两湾城、海尚明城福地苑、海尚明城紫辰苑、瀚海星座、房产租赁、煤炭销售、物业服务等。
现价：25.74 总市值：246.6亿
公司毛利率：61.32% 市盈率：434.6
每股净资产： 8.09公司营收情况：1.66亿
4、 盛剑环境
公司主营业务为专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理,致力于为客户定制化提供安全稳定的废气治理系统解决方案,为产业绿色生产创造价值，主要产品与服务有工艺废气治理系统解决方案、废气治理系统及设备。
现价：44.63总市值：55.84亿
公司毛利率：28.75% 市盈率：44.61
每股净资产：10.65公司营收情况：5.52亿
以上个股仅供参考！
笔落惊风雨，点赞是祝福！#股票##今日看盘##财经#
1、 天山铝业
公司主营业务为从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝深加工的上下游一体化，并配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局，主要产品是电解铝产品、高纯铝产品、铝深加工产品、氧化铝产品、阳极碳素产品。
现价：9.31总市值：386.6亿
公司毛利率：19.52% 市盈率：9.66
每股净资产：4.8公司营收情况：171.17亿
2、 西陇科学
公司主营业务为化学试剂的生产、研发、销售以及化工原料贸易，同时坚持“化工+医疗”的战略转型，涉及部分体外诊断试剂研发、生产、销售和基因测序服务，主要产品为电子化学品、通用试剂、原料药及食品添加剂、化工原料、体外诊断试剂。
现价：7.81 总市值：45.71亿
公司毛利率：7.73% 市盈率：30.09
每股净资产： 3.96公司营收情况：34.23亿
3、万业企业
公司主要从事房地产、集成电路核心装备，主要产品有中远两湾城、海尚明城福地苑、海尚明城紫辰苑、瀚海星座、房产租赁、煤炭销售、物业服务等。
现价：25.74 总市值：246.6亿
公司毛利率：61.32% 市盈率：434.6
每股净资产： 8.09公司营收情况：1.66亿
4、 盛剑环境
公司主营业务为专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理,致力于为客户定制化提供安全稳定的废气治理系统解决方案,为产业绿色生产创造价值，主要产品与服务有工艺废气治理系统解决方案、废气治理系统及设备。
现价：44.63总市值：55.84亿
公司毛利率：28.75% 市盈率：44.61
每股净资产：10.65公司营收情况：5.52亿
以上个股仅供参考！
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