《突如其来的一切》6
黄原说，李徽政你这样总想触碰别人是一种病，是因为你小的时候缺乏爱抚，被自己爱的人抱得少，抚摸得少的缘故。你得克服。李徽政说，我在克服。可男人也需要安全感，渴望与自己爱的人有多点接触，何况我这种缺乏爱抚症患者。说完，李徽政笑了，一种看着猎物掉入陷阱的得意的笑，露出他整齐洁白的牙齿，黄原站起来，走到离李徽政远些的地方，说，第一次见到你时就觉得，你不是我喜欢的类型。我喜欢年纪比我大很多，成熟，从容，不疾不徐，懂得把握分寸，懂得珍惜的男人。李徽政没急没气，说，你没发现这两年我变很多，我学会等待，学会忍耐，虽然还做不到从容，把握分寸，但我已经知道，对你，越想快点离你近点，你越跑。黄原，你知道么，有些事情的发展是没有原则和程序的，你觉得同样是亲吻，亲，这个字是你能接受的，吻，你却认为是个见不得光的字，甚至是不干净的；双手捧着你的脸是你能接受的行为，托你的下巴就是耍流氓，你知道么，黄原，你这也是病。
李徽政继续说着，所以我才不会考虑问你，用哪个字问你，考虑用怎样的方式，我直接袭击你。李徽政吃惊的发现黄原哭了，黄原只是站在窗前，安静的哭，不抽泣不擦泪，李徽政走过去，黄原说，我可能不会改变了。李徽政说，黄原，别回家了。黄原停止了流泪，心里想着，如果晚上不回家，爸爸会多生气，会怎么惩罚她，想到爸爸因为生气拉长的脸，和没办法说出口担心女儿的原因，黄原竟又开心起来。黄原拿起电话，妈妈，我在我同学任慧家，她爸妈不在家，她哥加班不回来了，她一个人害怕，我在她家睡，陪她，行不行？妈妈是从来不会怀疑黄原的，妈妈同意了。黄原絮絮不止的说了好多自己小时候，长大后的事，说到十二点，不知道该说什么了，就决定还是睡觉了，和衣上床盖上毛巾被，说，我困了，我要睡觉了，李徽政也跟着上了床，盖了另一条毛巾被，说，黄原，你枕着我胳膊睡，我想让你枕着我胳膊睡，我爱你，我就决不会害你。
第二天，一早黄原想再也不会这样枕着胳膊和着衣服睡觉了，感觉浑身不得劲，好像还一夜迷迷糊糊没怎么睡着，只觉得累。黄原回了家，爸爸像平常一样，忙自己的事，对黄原昨晚没回家的事只字未提，黄原心想，躲过一劫，爸爸大约觉得我可以不用管那么多了。夏天马上就要过去了，北方的夏天是标准意义的可以乘凉的夏天，白天，太阳下，无论多么热，多么灼烤着皮肤，只要到了树荫下，到了晚上，就会感到汗湿的头发会立刻被凉爽渗透，这凉爽总是会令人想席地坐下，席地躺下，席地打个滚。八月的一个周末，李徽政给黄原打电话邀黄原跟他一起去同事聚会，算上黄原，三男三女，比例平衡，但看上去也只是凑数罢了。火锅店里，人已经很多了，中间的一张稍大点的桌子还空着，桌上放着一个汤底锅，几盘处理好的菜，一个服务员正在给临桌上锅上菜，我们都走到大桌前，等着，菜上完了，还剩下个锅底，李徽政第一个坐了下来，突然身子一歪，坐到了地上，椅子腿断了，李徽政自己站了起来，正在我们还都没明白怎么回事的时候，李徽政一把把桌子掀了，连着桌上的锅底，热闹的铺了一地，同来的李徽政的一个女同事赶紧拉着我和另一个女同事出了火锅店，我们三个站在门口，听见里面大声说话的声音。拉我们出来的女同事对我说，你是黄原？我说是，她又说，我叫简丹。黄原对她笑笑，算是打了招呼。简丹像是自言自语又像是对黄原说似的，说，李徽政就是这么脾气坏。黄原心想，我怎么认识李徽政这么久，不知道他还脾气坏呢？正想着，简丹看着黄原，根本不避那另一个同事，对黄原说，你喜欢李徽政么？黄原愣了一下，说，没觉得。简丹却说，我喜欢他。
黄原说，李徽政你这样总想触碰别人是一种病，是因为你小的时候缺乏爱抚，被自己爱的人抱得少，抚摸得少的缘故。你得克服。李徽政说，我在克服。可男人也需要安全感，渴望与自己爱的人有多点接触，何况我这种缺乏爱抚症患者。说完，李徽政笑了，一种看着猎物掉入陷阱的得意的笑，露出他整齐洁白的牙齿，黄原站起来，走到离李徽政远些的地方，说，第一次见到你时就觉得，你不是我喜欢的类型。我喜欢年纪比我大很多，成熟，从容，不疾不徐，懂得把握分寸，懂得珍惜的男人。李徽政没急没气，说，你没发现这两年我变很多，我学会等待，学会忍耐，虽然还做不到从容，把握分寸，但我已经知道，对你，越想快点离你近点，你越跑。黄原，你知道么，有些事情的发展是没有原则和程序的，你觉得同样是亲吻，亲，这个字是你能接受的，吻，你却认为是个见不得光的字，甚至是不干净的；双手捧着你的脸是你能接受的行为，托你的下巴就是耍流氓，你知道么，黄原，你这也是病。
李徽政继续说着，所以我才不会考虑问你，用哪个字问你，考虑用怎样的方式，我直接袭击你。李徽政吃惊的发现黄原哭了，黄原只是站在窗前，安静的哭，不抽泣不擦泪，李徽政走过去，黄原说，我可能不会改变了。李徽政说，黄原，别回家了。黄原停止了流泪，心里想着，如果晚上不回家，爸爸会多生气，会怎么惩罚她，想到爸爸因为生气拉长的脸，和没办法说出口担心女儿的原因，黄原竟又开心起来。黄原拿起电话，妈妈，我在我同学任慧家，她爸妈不在家，她哥加班不回来了，她一个人害怕，我在她家睡，陪她，行不行？妈妈是从来不会怀疑黄原的，妈妈同意了。黄原絮絮不止的说了好多自己小时候，长大后的事，说到十二点，不知道该说什么了，就决定还是睡觉了，和衣上床盖上毛巾被，说，我困了，我要睡觉了，李徽政也跟着上了床，盖了另一条毛巾被，说，黄原，你枕着我胳膊睡，我想让你枕着我胳膊睡，我爱你，我就决不会害你。
第二天，一早黄原想再也不会这样枕着胳膊和着衣服睡觉了，感觉浑身不得劲，好像还一夜迷迷糊糊没怎么睡着，只觉得累。黄原回了家，爸爸像平常一样，忙自己的事，对黄原昨晚没回家的事只字未提，黄原心想，躲过一劫，爸爸大约觉得我可以不用管那么多了。夏天马上就要过去了，北方的夏天是标准意义的可以乘凉的夏天，白天，太阳下，无论多么热，多么灼烤着皮肤，只要到了树荫下，到了晚上，就会感到汗湿的头发会立刻被凉爽渗透，这凉爽总是会令人想席地坐下，席地躺下，席地打个滚。八月的一个周末，李徽政给黄原打电话邀黄原跟他一起去同事聚会，算上黄原，三男三女，比例平衡，但看上去也只是凑数罢了。火锅店里，人已经很多了，中间的一张稍大点的桌子还空着，桌上放着一个汤底锅，几盘处理好的菜，一个服务员正在给临桌上锅上菜，我们都走到大桌前，等着，菜上完了，还剩下个锅底，李徽政第一个坐了下来，突然身子一歪，坐到了地上，椅子腿断了，李徽政自己站了起来，正在我们还都没明白怎么回事的时候，李徽政一把把桌子掀了，连着桌上的锅底，热闹的铺了一地，同来的李徽政的一个女同事赶紧拉着我和另一个女同事出了火锅店，我们三个站在门口，听见里面大声说话的声音。拉我们出来的女同事对我说，你是黄原？我说是，她又说，我叫简丹。黄原对她笑笑，算是打了招呼。简丹像是自言自语又像是对黄原说似的，说，李徽政就是这么脾气坏。黄原心想，我怎么认识李徽政这么久，不知道他还脾气坏呢？正想着，简丹看着黄原，根本不避那另一个同事，对黄原说，你喜欢李徽政么？黄原愣了一下，说，没觉得。简丹却说，我喜欢他。
放生可转厄运求健康求子求财速得成就皆可！（含放生仪轨）转发此文相当于放生20万物命！_放生吃素_行愿阁官方博客 https://t.cn/A6JzNzr4
放生的功德，改变命运的力量很快，既直接又快速！
哪怕是放一条生命的功德也无法衡量。
与其我们劳碌奔波，请客送礼，溜须拍马，刻意钻营十年二十年的，不如放生三年积累福报！
人在社会上，表面上是看能力，其实成不成还是看福报。如果不明白这个真相。
就不知道
没有福报和智慧，一切都是奔波和苦累！
回想学佛这么多年经咒的功课断断续续，
但以前我放生，逮到机会就去放！
记得有次去一个城市培训，我培训完了，交给主持人！我就打了一个三轮车到菜市场买来鱼就放附近的河里了，半小时搞定！可见那时放生的心多迫切！想想自己也挺可怜和幸运的！就知道放生！连供僧都不知道！抓住放生这一个不放！出差几乎到哪里都放生！
如果没有这么多年的放生，以我这样熬夜放逸透支早就重大疾病倒下了！
给众生生机，就等于给自己生机！
佛经中说的人天七德：
1、种姓高贵
2、形色端严
3、长寿
4、无病
5、缘分优异
6、财势富足
7、智慧广大
这些大家都想得到吧？
其中长寿和无病的根本因即是放生，放生也是其余五德之助缘。
特别是，若想健康长寿，则应放生！
买放物命时候可以播放【尊胜成就仪轨】无论对于被卖和没买的物命都能增加其慧命！
群放生共修如何？
就是在周六周日全天，
群每周六、周日为放生共修日，这两天哪天去放生都算共修！
我们在全球各地各处的师兄，买物命放生！
多少随心随力！只要放生就好！
哪怕是几块钱的物命也功德无量！哪怕是一条鱼！
我们的善愿，我们的念力，
我们共同放生的能量场是链接覆盖所有放生的地区的！
虽然可能各自放的钱不多，但范围广大啊！共修广大啊！
那时，放生的图片和小视频往功课群里一发！
就跟我们每天烧供发群里的能量一样的！充满生机！
还同时带动影响那些群里想放又不放的师兄！
不一定每个周六周日都要必须参加共修去放的，
之所以安排周末放生共修就是最大限度考虑到大家都能有时间参加！
参加当地的放生不算我们群共修。
放生时最好先把物命放了再念仪轨，
如果你是物命，你是希望自由自在的情况下听到仪轨？
还是在憋闷在袋子里笼子里听仪轨？
有人说放了就听不到仪轨了，
那是你觉得，法音无界，经咒圣号遍覆三千世界，
其实你是对着物命的神识在念诵放生仪轨的。
而且放了物命再念仪轨是等于对着放生所在地方的整个自然环境里的众生念仪轨，心量和加持力更大更广！
放生仪轨
【变亿咒】(三遍)（选念）
嗡 三拔嘞 三拔嘞 比嘛纳 萨惹嘛哈佳瓦吽 嗡 斯嘛惹 斯嘛惹 嘎惹嘛哈佳瓦吽
【恭请诸佛众生观想法】（选念）
愿祈诸佛上空临 慈悲摄受垂加护
一切众生随缘到 父左母右在身侧
六亲眷属与宗亲 恩师尊长随我后
宿世怨敌与仇人 冤亲债主在身前
修行条件各自足 俱受法益同解脱
【三昧耶戒真言】（七遍）
唵三sān昧mèi耶yē 萨sà埵duǒ錽wān
【三皈依】（三遍）
皈依佛 皈依法 皈依僧
【忏悔文】 （三遍）
我昔所造诸恶业
皆由无始贪嗔痴
从身语意之所生
一切我今皆忏悔
【诸佛菩萨圣号】（全读或选读其中几尊亦可）
南無多宝如来 （三遍）
南無妙色身如来（三遍）
南無广博身如来（三遍）
南無离怖畏如来（三遍）
南無药师琉璃光如来（三遍）
南無甘露王如来（三遍)
南無月光如来 （三遍）
南無金刚坚强消伏坏散如来 （三遍）
南無不动如来（三遍）
南無宝髻(ji)如来(三遍)
南無无忧最胜吉祥如来(三遍)
南無龙自在王佛(三遍)
南無妙宝佛(三遍)
南無火光佛(三遍)
南無宝相如来(三遍)
南無地藏王菩萨（三遍）
南無观世音菩萨（三遍）
南無文殊菩萨（三遍）
南無普贤菩萨（三遍）
南無虚空藏菩萨（三遍）
南無大力金刚手菩萨（三遍）
南無西方极乐世界三十六万亿一十一万九千五百同名同号阿弥陀佛（三遍）
回向：（一遍)
放生功德殊胜行，
十方三世一切诸佛菩萨
如何发心正行随喜回向
我亦如是发心正行随喜回向。
大回向后亦可做个别回向：（三遍）
祈请十方三世一切诸佛菩萨龙天金刚护法慈悲加持，弟子（姓名）愿以此放生的功德回向给（某人姓名累生累世的冤亲债主或堕胎婴灵等或梦里众生），
以及ta的冤亲债主，历代宗亲眷属师长，愿他们都能业障消除，离苦得乐，皈依三宝，往生极乐，花开见佛，早成佛果，广度众生。
弟子真心祈请求忏悔！
阿弥陀佛 !
阿弥陀佛 !
阿弥陀佛 !
你要想办法，
创造一个你方便放生的条件。（路线、地点）
你就开始厉害了。
放生的功德，改变命运的力量很快，既直接又快速！
哪怕是放一条生命的功德也无法衡量。
与其我们劳碌奔波，请客送礼，溜须拍马，刻意钻营十年二十年的，不如放生三年积累福报！
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如果没有这么多年的放生，以我这样熬夜放逸透支早就重大疾病倒下了！
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佛经中说的人天七德：
1、种姓高贵
2、形色端严
3、长寿
4、无病
5、缘分优异
6、财势富足
7、智慧广大
这些大家都想得到吧？
其中长寿和无病的根本因即是放生，放生也是其余五德之助缘。
特别是，若想健康长寿，则应放生！
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群放生共修如何？
就是在周六周日全天，
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放生仪轨
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【三皈依】（三遍）
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皆由无始贪嗔痴
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一切我今皆忏悔
【诸佛菩萨圣号】（全读或选读其中几尊亦可）
南無多宝如来 （三遍）
南無妙色身如来（三遍）
南無广博身如来（三遍）
南無离怖畏如来（三遍）
南無药师琉璃光如来（三遍）
南無甘露王如来（三遍)
南無月光如来 （三遍）
南無金刚坚强消伏坏散如来 （三遍）
南無不动如来（三遍）
南無宝髻(ji)如来(三遍)
南無无忧最胜吉祥如来(三遍)
南無龙自在王佛(三遍)
南無妙宝佛(三遍)
南無火光佛(三遍)
南無宝相如来(三遍)
南無地藏王菩萨（三遍）
南無观世音菩萨（三遍）
南無文殊菩萨（三遍）
南無普贤菩萨（三遍）
南無虚空藏菩萨（三遍）
南無大力金刚手菩萨（三遍）
南無西方极乐世界三十六万亿一十一万九千五百同名同号阿弥陀佛（三遍）
回向：（一遍)
放生功德殊胜行，
十方三世一切诸佛菩萨
如何发心正行随喜回向
我亦如是发心正行随喜回向。
大回向后亦可做个别回向：（三遍）
祈请十方三世一切诸佛菩萨龙天金刚护法慈悲加持，弟子（姓名）愿以此放生的功德回向给（某人姓名累生累世的冤亲债主或堕胎婴灵等或梦里众生），
以及ta的冤亲债主，历代宗亲眷属师长，愿他们都能业障消除，离苦得乐，皈依三宝，往生极乐，花开见佛，早成佛果，广度众生。
弟子真心祈请求忏悔！
阿弥陀佛 !
阿弥陀佛 !
阿弥陀佛 !
你要想办法，
创造一个你方便放生的条件。（路线、地点）
你就开始厉害了。
#股票# #董宝珍尊享交流#
今日投资之思（126）：（施先生）
价值投资应该依据价值远大于价格时买入，价值和价格接近时卖出。
您认为价值投资者能挣泡沫的钱吗？请详细说明下理由？
常先生：
投资赚安全边际的钱，如果你是基于企业未来基本面的现金流的钱，你有这个能力，你确实可以不卖出，只有当企业超过未来5年，甚至更多的未来业绩，才卖出。泡沫不是目标，而是卖出时的一种表现形式吧
谢先生：
价值投资者能挣泡沫的钱。市场是以竞争方式实现资源配置的场所，价值投资者从泡沫中赚钱，会抑制市场过高价格，促成市场价格趋于价值；泡沫的钱来自于其他投资者，钱集中于价投者后，能提升资金使用效益，促成买泡沫者亏损退出；股权投资者长期持有时，并不能预测泡沫何时出现，如果出现，卖出获取资金是有必要的，否则这些资金可能流入投机者。市场中的每一次交易都是竞争性的，都可能存在交易者亏损现象，但市场整体却会趋于公平、合理、有效，市场竞争残酷但却高效而有益。
富先生：
我认为能挣泡沫的钱，理由如下：
从客观规律上看，价值投资是依据价值规律的确定性而赚钱，由价值规律推导出机会就是正负偏差。从精神世界看，价值投资要有德。
一、在正偏差我们做多，防止过度低估，避免伤害市场；在负偏差我们做空，防止过度高估，避免越大的泡沫，破灭时越大下跌而伤害市场，挣泡沫的钱，也是防止高估越高的一种方式，但我们不能有意采用高买更高卖助长高估的方式，如果是低估买入，高估卖出还是可以的。
二、低估买入，高估卖出，我们挣了一部分泡沫的钱，获得了利益，但并没有伤害别人，反而带过帮助了别人（防止泡沫过大的伤害）。是不是符合做事：利而不害，做人：为而不争的道理。
吕星：
首先价值投资是以合理的价格买入好公司，或者是以低于标的内在价值的价格买入，什么时候卖不是价值投资的标准，当然每个人可以有自己的卖出标准甚至是道德标准。第二，什么是泡沫，假设5年后价值100的标的现在价格是20，但是估值是100倍市盈率是高估吗，所以一定程度的高低估与当前的状态和考虑的时间周期有很重要的关系。第三，买入和持有分开对于多数人可能是个不错的选择，我们要坚持有大幅偏差的时候买入。第四，低估买高估卖，客观上促进了市场的稳定，也能让市场更健康。
王立峰
股权思维和偏差理论
股权思维和董老师的偏差理论并不冲突，底层逻辑都是一样的。董老师是寻找有安全边际的优秀公司的股权，股权思维是投资重要的思考方式，用这种思考方式去买股票，可以使你能正确对待股价波动，不受市场波动的影响。格雷厄姆说过，买股票就是买企业的部分所有权。一定要以生意的角度去思考投资。本质上，企业上市和不上市是一样的，企业上市方便了我们进入和退出，正是因为企业上市有了二级市场的存在。才能有安全边际的出现。安全边际就是市场先生创造的，这样才有了董老师的偏差理论的用武之地。巴菲特早期运用的就是安全边际原则，也就是偏差理论，就是寻找市场错误定价的股票，四毛买一块，赚低估到合理的钱，也就是市盈率提升的钱，达到合理价格他就卖出，持有时间并不是很长，这段期间巴菲特的收益率是很高的。1957年到1969年年化收益率高达31.6%，到后来，巴菲特随着资产规模的扩大，改为以合理的价格买入优秀的公司，长期持有。巴菲特后期的收益率远不如他早年的收益率，我觉得主要原因有。在50到60年代市场还不是很成熟，造成错误定价的机会多，幅度也大，在这种环境下更容易赚到市场情绪的钱。在巴菲特后期，市场逐渐的成熟，造成市场错误定价的机会相对也少了。还有就是巴菲特管理的资产规模的变大，选择的标的也少了，长期持有一家公司一直不卖，那最终赚的钱大概就是公司长期增长的钱，比如巴菲特1988年买的可口可乐，1989年买的富国银行，买入后十年就获得了十倍的回报，但后来十几年可口可乐就没涨，富国银行也涨得不多，所以总的收益率就拉低了，也就是客观企业增长的钱。董老师的偏差理论，本质上和格雷厄姆的安全边际是一样的，但在方法上又胜过格雷厄姆。格雷厄姆更注重的是从定量的角度去分析企业所以投资标的比较分散，董老师既重视企业的质。也重视企业被误判的程度，可以总结为以低估的价格买入优秀的公司。在中国资本市场上，董老师的偏差理论更能有发挥的空间，因为我们中国的资本市场更不成熟，大众更非理性，从而错误定价的机会更多，幅度也更大。所以运用这种模式，最终的回报也很大，赚的是企业增长的钱和估值从不合理到合理的钱，往往后者贡献更大。2022年5月24日。
施先生：
价值投资就是买卖全依据价值。价格远低于价值时买入到达合理价值卖出；反向做空是在价格远超价值时卖空到达价值时买入平仓。
若要挣泡沫的钱那低估到合理时超过多少才是卖出标准？逻辑上会混乱，同时挣得钱也不符合天道。
如果是算不清分批卖出可以理解，还有和港股涨幅无限制，结果当天卖时就远超价值，那是无心插柳柳成荫。
谢先生：
这其实是卖出标准的问题，试作如下讨论：
1、巴菲特说过，最想买的股票是永远不需要卖的股票。比如可口可乐、喜诗糖果，股价早就符合价值了，他不卖出的原因何在？是不是存在价格与价值相符仍不需卖出的情况？还是可口可乐价值无限，一直没达到？
2、如果打算长期持有的股票，出现了巨大泡沫，市场给了天价，卖还是不卖？如今年李录先生卖了一些比亚迪股份，是否赚了泡沫的钱？
3、巴菲特卖出股票的标准之一是高估。高估时是否意味着股票有泡沫。如巴菲特07年以12港元卖出中石油，08年后直到现在，港股中石油再没到过12港元，巴菲特是否赚了泡沫的钱？
4、股价虚高时，做空股票，算不算另一种形式的赚泡沫的钱？
5、我理解董老师所说的“不赚泡沫的钱”，是指不粉饰企业推高股价，而不是说不能在价高时卖出。
6、价值投资者并不追求股价高估，但若在坚持长期持股中，市场给了高估价，我们要等它跌下来与价值相符再卖吗？
供探讨
陈奇：
《天道循环～苦难辉煌》
一、以我为主：
我们做任何选择之前先诚于自己内心的天理良知，不自欺，不欺人，遵循自然与价值规律；不以自己的私心贪欲与自以为是的心去观察世界，以利益他人与社会的大我和公心观照世界；
二、实事求是：
不带有色眼镜，是的还它是，非的还它非，如实的反应客观标的物的一切，通过调研发现与验证其中的企业规律与行业规律；
三、市场为镜：
将市场当做我们做选择的一面镜子，洞察人心，逆市场人心之所向，为之于未有，提前市场发现没有发现的真相，并逆向行动，越提前表明越有穿透当下看清未来的能力，我们越安全。
四、经历苦难：
被套几年，经历苦难，是我们走向辉煌的必经阶段，因为梅花香自苦寒来，宝剑锋从磨砺出；种瓜得瓜种豆得豆，一份耕耘一份收获；
五、深思深研：
我们相信正确的思想可以创造价值，我们不断在实践中提升思想境界，在思想升华中不断付诸调研实践，依次循环往复，向上提升，从浅懂逐渐做到真懂；
六、敢下重注：
有真知才有真行，我们提升自己、弄懂规律后，就践行真知，做到知行合一，在正确的方向上敢下重注，力出一孔，集中投资，制心一处。
七、非理性人：
心被不明和贪欲所遮蔽，时而贪婪时而恐惧，心不得其正，以自己的偏知偏见与错知错见等不当知见看待周围的人事物，造成偏离价值规律的投资机会，同时一段时间内压制理性人，给他们苦吃，让他们经历磨难；
八、理性人：
相信自己心中拥有无尽宝藏，价值规律就在自己的心中，心中的不明与贪欲较少，能够以正知正见、中正平和的心态看待周围的人事物，投资时时咬定规律价值规律不放松，久久为功，造就最终的成功；
九、价值规律：
价值规律一方面在客观标的物之中，它是宇宙运行的法则，就如一年四季的春生夏长秋收冬藏、人的一生有生老病死一样，有其自然而然的规律与原则，另一方面心外无价值规律，价值规律在我们每个人的心中。
十、不成人之恶：
非理性的本质是恐惧与贪梦不断放大，当市场大众不断追高或跟跌时，我们如果跟随市场大众，心是不得其正的，是成人之不善的，因此不成人之恶是因，不炒泡沫是果，也是知与行的关系；
十一、知止才不殆：
当处于合理的时间与空间时，应该适可而止，止于至善，这样才能够更好的利益自己、他人和社会，才能够长治久安，心安理得；
十二、诚意和正心：
诚意是对自己内心的良知诚实，不自欺，将不得其正的心归正，明白行为作用与反作用的人生真相，积善之家必有余庆，积不善之家必有余秧。
相互交流，同行共勉
王先生：
两人讲的并不矛盾，不赚泡沫钱指不追求，但是赚到了也收下吧。
常先生：
其实投资有个人理想的成分，毕竟一部分人在富裕了之后，并不会继续对财富渴望般的追求。会有一种理想化的追求，尤其是精神上的。我记得巴菲特在某一期致股东信中曾经说过，他年轻的时候非常努力的赚钱，后面是跟喜欢的人在一起一路同行。具体哪期，我回来发给大伙。
【风险提示】投资有风险，投资需谨慎，本内容不构成投资建议。
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本节目中所讨论的问题均来自于凌通盛泰客户和私募基金合格投资者的提问。关注“凌通价值网”和“凌通价值投资”公众号与工作人员取得联系，才能申请获得提问资格。
今日投资之思（126）：（施先生）
价值投资应该依据价值远大于价格时买入，价值和价格接近时卖出。
您认为价值投资者能挣泡沫的钱吗？请详细说明下理由？
常先生：
投资赚安全边际的钱，如果你是基于企业未来基本面的现金流的钱，你有这个能力，你确实可以不卖出，只有当企业超过未来5年，甚至更多的未来业绩，才卖出。泡沫不是目标，而是卖出时的一种表现形式吧
谢先生：
价值投资者能挣泡沫的钱。市场是以竞争方式实现资源配置的场所，价值投资者从泡沫中赚钱，会抑制市场过高价格，促成市场价格趋于价值；泡沫的钱来自于其他投资者，钱集中于价投者后，能提升资金使用效益，促成买泡沫者亏损退出；股权投资者长期持有时，并不能预测泡沫何时出现，如果出现，卖出获取资金是有必要的，否则这些资金可能流入投机者。市场中的每一次交易都是竞争性的，都可能存在交易者亏损现象，但市场整体却会趋于公平、合理、有效，市场竞争残酷但却高效而有益。
富先生：
我认为能挣泡沫的钱，理由如下：
从客观规律上看，价值投资是依据价值规律的确定性而赚钱，由价值规律推导出机会就是正负偏差。从精神世界看，价值投资要有德。
一、在正偏差我们做多，防止过度低估，避免伤害市场；在负偏差我们做空，防止过度高估，避免越大的泡沫，破灭时越大下跌而伤害市场，挣泡沫的钱，也是防止高估越高的一种方式，但我们不能有意采用高买更高卖助长高估的方式，如果是低估买入，高估卖出还是可以的。
二、低估买入，高估卖出，我们挣了一部分泡沫的钱，获得了利益，但并没有伤害别人，反而带过帮助了别人（防止泡沫过大的伤害）。是不是符合做事：利而不害，做人：为而不争的道理。
吕星：
首先价值投资是以合理的价格买入好公司，或者是以低于标的内在价值的价格买入，什么时候卖不是价值投资的标准，当然每个人可以有自己的卖出标准甚至是道德标准。第二，什么是泡沫，假设5年后价值100的标的现在价格是20，但是估值是100倍市盈率是高估吗，所以一定程度的高低估与当前的状态和考虑的时间周期有很重要的关系。第三，买入和持有分开对于多数人可能是个不错的选择，我们要坚持有大幅偏差的时候买入。第四，低估买高估卖，客观上促进了市场的稳定，也能让市场更健康。
王立峰
股权思维和偏差理论
股权思维和董老师的偏差理论并不冲突，底层逻辑都是一样的。董老师是寻找有安全边际的优秀公司的股权，股权思维是投资重要的思考方式，用这种思考方式去买股票，可以使你能正确对待股价波动，不受市场波动的影响。格雷厄姆说过，买股票就是买企业的部分所有权。一定要以生意的角度去思考投资。本质上，企业上市和不上市是一样的，企业上市方便了我们进入和退出，正是因为企业上市有了二级市场的存在。才能有安全边际的出现。安全边际就是市场先生创造的，这样才有了董老师的偏差理论的用武之地。巴菲特早期运用的就是安全边际原则，也就是偏差理论，就是寻找市场错误定价的股票，四毛买一块，赚低估到合理的钱，也就是市盈率提升的钱，达到合理价格他就卖出，持有时间并不是很长，这段期间巴菲特的收益率是很高的。1957年到1969年年化收益率高达31.6%，到后来，巴菲特随着资产规模的扩大，改为以合理的价格买入优秀的公司，长期持有。巴菲特后期的收益率远不如他早年的收益率，我觉得主要原因有。在50到60年代市场还不是很成熟，造成错误定价的机会多，幅度也大，在这种环境下更容易赚到市场情绪的钱。在巴菲特后期，市场逐渐的成熟，造成市场错误定价的机会相对也少了。还有就是巴菲特管理的资产规模的变大，选择的标的也少了，长期持有一家公司一直不卖，那最终赚的钱大概就是公司长期增长的钱，比如巴菲特1988年买的可口可乐，1989年买的富国银行，买入后十年就获得了十倍的回报，但后来十几年可口可乐就没涨，富国银行也涨得不多，所以总的收益率就拉低了，也就是客观企业增长的钱。董老师的偏差理论，本质上和格雷厄姆的安全边际是一样的，但在方法上又胜过格雷厄姆。格雷厄姆更注重的是从定量的角度去分析企业所以投资标的比较分散，董老师既重视企业的质。也重视企业被误判的程度，可以总结为以低估的价格买入优秀的公司。在中国资本市场上，董老师的偏差理论更能有发挥的空间，因为我们中国的资本市场更不成熟，大众更非理性，从而错误定价的机会更多，幅度也更大。所以运用这种模式，最终的回报也很大，赚的是企业增长的钱和估值从不合理到合理的钱，往往后者贡献更大。2022年5月24日。
施先生：
价值投资就是买卖全依据价值。价格远低于价值时买入到达合理价值卖出；反向做空是在价格远超价值时卖空到达价值时买入平仓。
若要挣泡沫的钱那低估到合理时超过多少才是卖出标准？逻辑上会混乱，同时挣得钱也不符合天道。
如果是算不清分批卖出可以理解，还有和港股涨幅无限制，结果当天卖时就远超价值，那是无心插柳柳成荫。
谢先生：
这其实是卖出标准的问题，试作如下讨论：
1、巴菲特说过，最想买的股票是永远不需要卖的股票。比如可口可乐、喜诗糖果，股价早就符合价值了，他不卖出的原因何在？是不是存在价格与价值相符仍不需卖出的情况？还是可口可乐价值无限，一直没达到？
2、如果打算长期持有的股票，出现了巨大泡沫，市场给了天价，卖还是不卖？如今年李录先生卖了一些比亚迪股份，是否赚了泡沫的钱？
3、巴菲特卖出股票的标准之一是高估。高估时是否意味着股票有泡沫。如巴菲特07年以12港元卖出中石油，08年后直到现在，港股中石油再没到过12港元，巴菲特是否赚了泡沫的钱？
4、股价虚高时，做空股票，算不算另一种形式的赚泡沫的钱？
5、我理解董老师所说的“不赚泡沫的钱”，是指不粉饰企业推高股价，而不是说不能在价高时卖出。
6、价值投资者并不追求股价高估，但若在坚持长期持股中，市场给了高估价，我们要等它跌下来与价值相符再卖吗？
供探讨
陈奇：
《天道循环～苦难辉煌》
一、以我为主：
我们做任何选择之前先诚于自己内心的天理良知，不自欺，不欺人，遵循自然与价值规律；不以自己的私心贪欲与自以为是的心去观察世界，以利益他人与社会的大我和公心观照世界；
二、实事求是：
不带有色眼镜，是的还它是，非的还它非，如实的反应客观标的物的一切，通过调研发现与验证其中的企业规律与行业规律；
三、市场为镜：
将市场当做我们做选择的一面镜子，洞察人心，逆市场人心之所向，为之于未有，提前市场发现没有发现的真相，并逆向行动，越提前表明越有穿透当下看清未来的能力，我们越安全。
四、经历苦难：
被套几年，经历苦难，是我们走向辉煌的必经阶段，因为梅花香自苦寒来，宝剑锋从磨砺出；种瓜得瓜种豆得豆，一份耕耘一份收获；
五、深思深研：
我们相信正确的思想可以创造价值，我们不断在实践中提升思想境界，在思想升华中不断付诸调研实践，依次循环往复，向上提升，从浅懂逐渐做到真懂；
六、敢下重注：
有真知才有真行，我们提升自己、弄懂规律后，就践行真知，做到知行合一，在正确的方向上敢下重注，力出一孔，集中投资，制心一处。
七、非理性人：
心被不明和贪欲所遮蔽，时而贪婪时而恐惧，心不得其正，以自己的偏知偏见与错知错见等不当知见看待周围的人事物，造成偏离价值规律的投资机会，同时一段时间内压制理性人，给他们苦吃，让他们经历磨难；
八、理性人：
相信自己心中拥有无尽宝藏，价值规律就在自己的心中，心中的不明与贪欲较少，能够以正知正见、中正平和的心态看待周围的人事物，投资时时咬定规律价值规律不放松，久久为功，造就最终的成功；
九、价值规律：
价值规律一方面在客观标的物之中，它是宇宙运行的法则，就如一年四季的春生夏长秋收冬藏、人的一生有生老病死一样，有其自然而然的规律与原则，另一方面心外无价值规律，价值规律在我们每个人的心中。
十、不成人之恶：
非理性的本质是恐惧与贪梦不断放大，当市场大众不断追高或跟跌时，我们如果跟随市场大众，心是不得其正的，是成人之不善的，因此不成人之恶是因，不炒泡沫是果，也是知与行的关系；
十一、知止才不殆：
当处于合理的时间与空间时，应该适可而止，止于至善，这样才能够更好的利益自己、他人和社会，才能够长治久安，心安理得；
十二、诚意和正心：
诚意是对自己内心的良知诚实，不自欺，将不得其正的心归正，明白行为作用与反作用的人生真相，积善之家必有余庆，积不善之家必有余秧。
相互交流，同行共勉
王先生：
两人讲的并不矛盾，不赚泡沫钱指不追求，但是赚到了也收下吧。
常先生：
其实投资有个人理想的成分，毕竟一部分人在富裕了之后，并不会继续对财富渴望般的追求。会有一种理想化的追求，尤其是精神上的。我记得巴菲特在某一期致股东信中曾经说过，他年轻的时候非常努力的赚钱，后面是跟喜欢的人在一起一路同行。具体哪期，我回来发给大伙。
【风险提示】投资有风险，投资需谨慎，本内容不构成投资建议。
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本节目中所讨论的问题均来自于凌通盛泰客户和私募基金合格投资者的提问。关注“凌通价值网”和“凌通价值投资”公众号与工作人员取得联系，才能申请获得提问资格。
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