1、顶部和底部是技术型交易者敌人。为什么?因为所有的交易者都想抓住顶部和底部。比起其他任何事情,试图抓住顶部和底部而被毁掉的交易者更多。

2、试图抓住顶部和底部是一种武断的做法,落入了“应该”的窠臼,而且不甘屈服于市场。想抓住顶部和底部等于宣告:“我知道的比市场知道的更多,我知道的比其他交易者知道的更多,我比其他人聪明。”这未免太自大了。夜郎自大的人可以赢一阵子,但随后就会跌的鼻青脸肿。

3、那些到年底赚钱的人,都是对市场抱着谦卑态度的人。

4、直接了当的说,忘掉顶部,忘掉底部。交易的时候,务必把目前的趋势看作永远不会结束。这是在吓你吗?另一种说法是,让市场自己证明它已经到头或者触底。

5、你不必总是想着抓顶部和底部,你也抓不准,让他们自己抓自己。你需要做的是,当顶部或底部真正发生的时候,你要立即行动。

6、伯纳德巴鲁克曾经说过:“除了骗子之外,我不相信有人能抓到顶部和底部。我只设法赚取一次波动中间的50%。如果能够做到这一点,我已经满足了。”

7、优秀的交易者会利用方向和持续期,而非转折点。我的意思是说,不要试图去预测市场的转折点,而是等转折点自己出来。只要始终跟随市场目前的走势,顺势而为,就别去预测反转点。

【能源】三峡能源交流纪要

日期:2021年9月23日

管理层:
1)公司上半年装机总规模达到1644万千瓦,其中风电941万千瓦,光伏680万千瓦,目前在建项目523万千瓦
2)公司上半年发电量163亿度,同比增长44%,参与电力多变交易的电量是43.82亿度电,占上网电量27.39%
3)公司上半年实现营收78.85亿元,同比增长接近40%,净利润35.02亿元,同比增长57%

Q:公司参与绿电交易有多少量?溢价情况?10月份什么时候展开第二次绿电交易?
1)第一批部分省区参加交易,公司在山西、山东、江苏参与了接近2.5亿度的绿电交易
2)绿电价格平均溢价在2分钱左右
3)第二批绿电交易部分省份会参与交易,广东省今天申报第二批绿电交易,公司有项目参加

Q:未来三年海上风电机光伏装机规划?
1)未来5年年平均装机容量目标不低于500万千瓦
2)海上风电在未来占相当比例,22年以后海上风电国家补贴取消,装机会一定程度下滑
3)未来公司会持续将平价的海上风电做下去

Q:目前在建平价风光项目是否有明确的并网时间要求?如果时间赶不上是否能赶上当年的并网电价要求?
1)平价项目国家没有明确的关门时间,各省市为了创造年度gdp会人为地设置一些并网时间
2)即便是不能全容量并网,对电价影响也不大,已经是平价项目,和带补贴的项目不同
3)即便是目前还在带补贴的海上风电项目,年初出了一些政策对全容量并网给到一些相对宽松的指引

Q:公司在整县分布式开发的布局?
1)4/5月份发改委正式发布文件,短期内公司准备了40+个县,国家能源局没有批这个事情,将权力下放到各地地方政府,公司目前在手的项目有40+个县

Q:公司弃风率/弃光率较全国水平稍高?内蒙古和青海也是公司项目的所在地,当地消纳情况是否有变化?
1)发电集团拿弃风率/弃电率和各地方省份作对标,但是公司的整体情况和公司进入的具体省份和具体时间节点有关,公司目前的弃风弃光情况在大部分省区和全国水平持平,某些区域还会稍好
2)公司在个别省份如河北、内蒙表现一般有特殊情况,比如公司在个别省份可能只有一个项目,同时这个项目所在的区域本身弃风弃光现象就很严重,那么公司这一个项目的情况就会相对不客观地体现公司在这一省份的弃风弃光表现
3)而在蒙西地区,这是一个双高地区,弃电率高,但是小时数也高,所以说公司在河北和内蒙的弃光弃风高一些是没有问题的

Q:绿电交易对于弃风/弃电是否会有改善?
1)对于三北地区的绿电消纳有非常好的一个推动作用
2)绿电交易开始以后新能源电力发生质变,东部火电装机容量较大的区域压力较大,对于绿电外送的需求很高

Q:前期在风资源比较好的地方,公司的老旧机组效率相对不高,公司是否有想过以旧换新?经济性如何?
1)以旧换新目前企业可以考虑
2)公司去年在东北最早的风电厂换过两台,更换了机组和叶片,容量增长一倍,同时发电量也增长一倍
3)整体是能算过来账,目前不允许将过去建好的还没有到达生命周期的机组替换掉,主要的依旧换新阻碍在固定资产的处置

Q:没有到生命周期的机组以旧换新以后容量增大一倍,过去的老容量是否还能拿到补贴?
1)没有问题,合理小时数内的有补贴,超过合理小时数的就走平价

Q:以旧换新改善的成本?
1)不方便讲
2)不具备参考性,量太小,在原有的基础上加固/加高相对还是比较复杂的
3)整体来说以旧换新过后账是能算过来的

Q:拿风光资源的时候是利用三峡集团还是自己去谈?
1)可以利用三峡集团但是比较有限,公司参与的风光运营是一个完全市场化的竞争市场
2)公司在项目获取过程中还是起到主导的作用,不涉及大股东过多的帮助和干预

Q:整县分布有40+个县,这些县是否是在国家公布的600+个县的名单中?
1)公司拿到的县大部分在名单里面

Q:未来装机增量年均不低于500万千瓦?
1)公司自身的要求是年均增长不低于500万千瓦

Q:在建的523万千瓦风光比例?风电海风占比?
1)海上293万千瓦,光伏在建72万千瓦

Q:公司海风项目进度?今年能否并网?
1)21年在建海上风电项目一共293万千瓦,良江一期已经全部并网

Q:公司未来新增装机是采取合资还是独资模式?
1)分布式公司做的项目比较少,未来跟随国家分布式的政策会做一些相关的项目,但是贡献的业绩弹性相对较少
2)公司目前有几十个项目是采用合资的项目,公司股权占大头,合作方占小部分股权

Q:公司海风项目建设进度?
1)在建项目包括阳江1-5期,在建一共145万千瓦;江苏如东h6/h10/大风2期共110万千瓦;附件长乐湾二期供39万千瓦
2)截止9月上旬,阳江一期全部并网,2期、4期首批机组已经并网发电了,1-5期完成212台风机的安装;江苏如东h6项目完成92台/100台风机的安装,h10项目完成64台/100台风机的安装,大风2期项目完成31台风机的安装;长乐湾项目首批机组已经投产,累计安装27台,总共是37台

Q:各地方政府对于消纳有要求,加装调频装置,对公司成本影响?
1)电力行业相关部门的要求主要通过风机的一次调频实现,公司在前期招标的过程中已经满足了相关要求,作为固定成本
2)公司在电化学储能端有尝试
3)在投资的测算中已经将储能的成本考虑在内,目前公司项目主要是在中/东/南部

Q:今年光伏报价整体偏高,光伏项目收益率水平?
1)公司的收益率要求不方便透露,参考公司roe情况
2)目前光伏组件价格波动,公司的收益率不受影响,公司的收益率是有自有资金和融资成本决定的
3)目前硅料和玻璃成本较高,但是这是一个完全市场化的领域,组件成本升高以后,在光伏电站其他领域的成本会有所压缩

Q:抽水蓄能公司的看法和布局?
1)公司和集团去年就开始布局抽蓄,公司在抽水蓄能领域有领先行业的理解
2)公司拿到的项目只比电网拿到的项目少一些
3)项目拿到以后,公司会根据行业政策来案头投资节奏,目前虽然已经提出容量电价的政策,但是配套的细化细则还没有明确,等具体细则出来以后,公司会很快进行开工建设,预计不会太久
4)抽蓄资源的开发能够对公司拿风光项目有帮助的话,公司在抽蓄端的布局会更激进一些

Q:化学储能是在规划的时候就计算在内,目前新开工项目电化学储能比例?
1)保障性项目国家有明确的标准要求
2)保障性以外的没有明确要求

Q:强制配储能将收益率压的很低?
1)国家出台政策一方面对电网更友好,更容易消纳,但是同时不会对运营商造成太大的压力,所以定下15%,2小时的标准

Q:在西北欠发达地区大规模建设电站,当地弃光弃风率就很高,特高压的建设一时也无法匹配上,大规模开展风光建设的话是否会造成一个更高的弃风弃光率?
1)弃风/弃光政府部门和管理层都在密切关注,如果一个地方弃风率/弃光率达到一个数值的话会对当地的光伏/风电项目审批有减少
2)网源协同项目根据消纳情况来上项目,根据消纳的波动来开发新能源发电项目
3)三北地区通过和电网的合作以后大部分电还是要外送,现在存量的输电通道要求30%的电量由新能源发电构成,增量的输电通道也是在快速的建设过程中

Q:在进行绿电交易和特高压传输的过程中,损耗部分由谁来承担?
1)交易目前都是网对网的交易,例如由甘肃向山东传输,线路是电网的,两端还会有省电网的参与,消耗都算在电网的过网费里面了
2)送端的价格和受端的价格是一样的,公司只关注上网侧的电价,终端只关心负荷侧的电价,中间段电网费用对公司没有影响

Q:公司对项目最低回报率的要求?
1)投资收益率在央企背景的电力运营商中还算可以的,没有本质的差异
2)每家公司的ROE都在接近10%的水平,极个别的企业ROE不太好
3)不同的irr下得到类似的ROE的原因主要是边界条件的不同,如资源费、保证金、弃风/弃光限电的损失等

Q:新能源长期的角度来看,回报提升是通过绿电的溢价还是通过技术进步来达到降本的效果?
1)国家采取双碳目标、绿电交易主要是为了30/60目标,阶段性来说CCER/绿电对于新能源电力会带来超额的收益,但是长期来看这些产品会失去存在的基础
2)irr的提升还可以通过成本的下降,利用小时数的提升来提升盈利能力
3)收益率由无风险收益率加上超额溢价来决定,公司的价值是保证盈利能力在平均数以上

Q:如何区分上网的电是否是绿电?是否会对电网系统有改造的需求?
1)我们的绿电卖给山东a客户,我和他之间必须通过电网,购电合同是一个三方协议,会带着电网一起,电网知道电是从哪儿来
2)技术层面上,国网电力交易中心有一个技术部,利用区块链技术来对上网的电进行追溯。#股票##价值投资日志[超话]#

新凌派新玩法——黑科技进化的超级派
汽势Auto-First|刘天鸣
作为消费者首次购车的首选细分品类,A级轿车一直以来都是车企的必争之地。同时,在轿车销量榜单中,A级轿车常常霸榜。

在激烈的市场竞争局面下,深刻的市场洞察力成为了抢占广大用户的关键,其中广汽本田凌派便是一个,曾经中庸的外观设计占据主流时,第一代凌派便以大气运动的外观示人。换代之后,凌派凭借着超A级轿车的车身尺寸和本田看家的“空间魔术师”能力,赋予其媲美B级车的乘坐空间体验。随后,凌派家族迎来了锐·混动车型,与锐·T动一同形成了双强劲动力产品矩阵。

从2013年首款车型上市至今,凌派凭借着独一无二的产品价值,在A级车市场脱颖而出,收获近百万消费者青睐。如此销量,广汽本田也在思考如何为用户带来更好的用车体验以及驾乘体验。基于此,新凌派应运而生,在继承传统优势的基础上全方位升级,并应用了诸多本田黑科技。

有趣的“灵魂”与好看的外表
作为战略中级车,广汽本田对凌派的投入可谓不遗余力。今年3月份发布的Honda CONNECT 3.0智导互联系统便搭载在新凌派车型上,为消费者提供远超竞品的智能互联体验。

相较于上一代智能互联系统,Honda CONNECT 3.0智导互联系统能够实现手机远程车况确认、车家互联、智能AI语音对话控制、OTA在线升级、导航、互联网娱乐等功能。

一句“你好本田”,便可唤醒智能语音助手,可以通过对话控制前排车窗、空调、导航等。在实际使用过程中,智能语音助手识别准确度相较于上一代智能互联系统有着大幅提升,即便在含糊语境下,也能够准确识别完成相应操作。

要知道一句简单的唤醒词唤醒语音助手并非易事,在A级轿车市场中,绝大多数车型采用的语音助手需要通过实体按键唤醒,智能化水平较低,唤醒后对话识别率也十分低,用户体验极差。而高智能化的Honda CONNECT 3.0智导互联,能够准确识别用户语音,动动嘴搞定一切。

除了通过智能语音助手设置导航目的地外,新凌派还可以通过手机APP设置导航目的地,并且通过智导互联系统发送至车辆,完成相应的导航规划。新凌派还可以将导航信息发送回手机APP,即便停车位置与最终导航目的地有一定距离,手机APP可完成最后一公里导航。新凌派的手机APP与车辆之间互联互通做到同级别领先,甚至能够媲美部分合资品牌中级车搭载的互联功能。

新凌派的车家互联也是同级别罕见功能,结合阿里巴巴车家互联技术,能够实现语音购物、查询功能等,还可以远程控制家中的智能家居值得一提的是,新凌派搭载的Honda CONNECT 3.0智导互联支持OTA升级,车机系统能够根据用户需求不断完善,地图信息也能够实现升级。

全方位升级的新凌派并没有丢下传统优势项目,极具运动风格的外观设计得到延续,幻夜版派生新增进气格栅深色镀铬处理饰条、后深色镀铬处理饰条以及后尾翼,进一步强化运动感。

新凌派的车身尺寸较现款车型有些许变化,其中车身长度增加10mm达到4766mm,宽度和高度与老款一致,分别为1804mm和1509mm,轴距为2730mm。

超长的轴距表现使得新凌派拥有越级“轻·致”空间,乘坐空间超越同级竞品车型。后排则是新凌派的亮点之一,越级标配的后排航空头枕,具有35°大调节范围,能够贴合乘坐者头部,搭配倾斜28°的靠背和柔软有弹性坐垫,舒适度堪比B级车。

同时,深受用户好评的后排中央扶手一体式多功能桌板得到保留,让5座家庭用车也能享受4座商务轿车的置物能力。锐·混动车型也有着与锐·T动车型相同的乘坐舒适度和越级空间,这得益于专门设计了车身骨架,IPU(智能动力单元)安装在行李厢下方,进而不侵占车内乘坐空间。

值得一提的是,新凌派的外观变化并非为了变而变,更多是通过细节调整提升行驶质感,例如,广汽本田针对新凌派的前脸进行全方位优化,进而抑制高速行驶时产生异音,提升车辆高速行驶质感。

动力多选 安全越级
新凌派搭载了SPORT TURBO+SPORT HYBRID两大黄金动力总成,不仅为消费者提供丰富的动力总成选择,还带来与众不同的强动力驾驶感受。

其中,锐·T动车型搭载Honda 地球梦科技系列180TURBO发动机,兼顾高性能和低油耗。在实际驾驶体验中,新凌派锐·T动车型动力相应十分积极平顺,涡轮迟滞并不明显,这得益于发动机所采用的低惯量小型涡轮增压与电动废气门的组合,涡轮完全介入更早,在低转速下也可输出最大扭矩。

在高速路段下,新凌派的动力表现也可圈可点。173N·m最大扭矩和90kW最大功率有着不错的动力储备,即便在高速巡航下也能够轻松完成超车。

气缸冷却技术则改善燃烧,大幅度改善油耗,使得新凌派锐·T动车型具备出色的燃油经济性,在半天的试驾体验中,新车的油耗表现略比官方公布的4.9L/100km综合工况油耗略高出一些。

与锐·T动车型相比,锐·混动车型带来的驾乘体验更直观、更自然。第三代i-MMD双电机混合动力系统的加持下,新凌派的加速感来得更快,行驶质感有着全面提升。EV行驶、混合动力行驶以及发动机行驶三种驱动模式能够根据驾驶者实际需要自动调整,提供最佳驾驶体验。

在试驾过程中,锐·混动车型带给汽势Auto-First最直观的感觉便是更加智能,轻踩油门时,车辆输出平稳安静,当深踩油门,车辆的动力输出更加迅速,带来不错的提速感。如此驾驶感受源自两段式油门踏板设定,既保证了家用轿车应有的驾驶舒适性,也能够为用户提供运动车型的提速感。

此外,新凌派搭载了整套的Honda SENSING(安全超感)智能辅助驾驶系统,包括带LSF低速跟随系统的ACC自适应巡航、带LDW车道偏离提醒功能的RDM车道偏移抑制系统等等,带来了媲美豪华车的主动安全配置。

其中,LSF低速跟随系统搭配ACC自适应巡航系统,能够极大缓解驾驶疲劳感,此次道路试驾正值早高峰,汽势Auto-First打开ACC自适应巡航后,能够自适应跟随前车,当进入拥堵路段时,新凌派能够做到自动跟随直至停车,前车启动后,轻点油门便可恢复巡航状态。

LWC盲点显示系统能够提供大视野,减少右后方的视野盲区,提高行驶安全。

汽势观:
在汽车产业中,本田是少有的“技研”车企,骨子里自带对技术无限追求,这也使得外界对本田的印象多为“技术宅”,第三代i-MMD混动系统、“地球梦”发动机等等黑科技被熟知。智能化快速发展的当下,新凌派搭载了Honda CONNECT 3.0智导互联,叠加动力科技以及运动感十足外观设计,将运动与智能科技巧妙融合,满足年轻消费者对于智能、运动的多重购车需求,也将合资品牌A级车市场竞争门槛提升新高度。
#新凌派·全国焕新上市# #广汽本田凌派#


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