三坊七巷游记
秋意以至,酷暑难消。徐徐路上与客游坊巷;步行数千步,有台澎特色,闽南文化。余徐徐而与客行至文儒坊,游客皆举头;余甚奇之,亦随之而看,乃一株古树,枝繁叶茂,其型乃心,徐徐中线而进,乃以塔巷而出,期间,余观马祖海神庙,又望则徐故居。三生有信,一直有约。至夜,友皆至,为吾生日而来,又期情谊犹在。甚为感动,且须体会。吾家亦有红包以赠余。词浅句薄,乃于壬寅之秋,特殊之日,随笔以记之,曰:三坊七巷游记。 https://t.cn/R0HoJYw

怎样阅读上市公司财务报表?

不管你是不是一名价值投资者,都建议你看财报,这是合格投资者的一个标准技能。

即便你觉得自己是快进快出的技术派,看懂财报也可以帮助你有效地避开一些深坑。

有一点,你是没有办法否认的,任何上市公司最终的股价,或者说是市值,都将会和本身的财务报表挂钩,与业绩相匹配。

而那些最终市值高高在上的上市公司,绝对不是因为短期的投机炒作,而是企业一步一个脚印发展起来的,都是有硬实力的企业。

它们给到投资者的回报,也是非常可观的,甚至有几十倍之多。

而财务报表就是见证这些企业一步步从小做到大的过程,也是它们逐步长大过程中一次次交出的答卷。

如果我们能看懂企业交出的答卷,找到这部分优等生,就能大概率地做优秀的投资,赚到企业成长带来的市场红利。

而所有的股票软件,其实都集成了每一家上市公司的财务报表,一个简单的F10,囊括了所有公开的数据。

今天从基本面的角度,去给大家说说,如何看懂一家上市公司的财务报表。

财务报表三大指标

如果单纯地看财务报表,一共有三张重要的表格,分别是资产负债表,利润表,现金流量表。

这三张表可以完整地反应一家上市公司当下的财务情况。

先说资产负债表。

所谓资产负债表,主要指的是净资产负债率。

比如一家企业的净资产是700亿,负债200亿,净资产就是500亿。

资产的负债率就是200/700=28%。

资产负债率如果偏高,像部分房地产企业,超过80%,风险就会比较高。

这就好像你买了一套1000万的房子,如果800万是银行贷款,那么银行的风险就会很高,道理是一样的。

但是企业在发展的路上,一定是需要现金流的,出现负债是很正常的。

如果一家企业的负债率只有10%,甚至更低,说明财务上比较健康。

但同样的,企业的负债率很低,说明企业已经不在高速发展期了,不需要“借钱”来快速扩张了。

一家正在高速成长期的优秀企业,净资产的负债率往往在30-50%,是比较健康的。

超过70%就要警惕财务危机了,低于15%说明企业现金流良好,但是发展增速就比较缓慢了。

资产负债率同样要搭配总体的净利润来看,部分企业会通过调整负债率,去应对潜在的风险和危机。

在资产负债表中,有一条是应收账款,这一条要格外谨慎对待。

有一些企业的应收账款,是很快能变成实收的,而有一部分企业的应收账款,随时可能会变成坏账。

在计算资产负债率的时候,要判断应收账款是属于哪一种,尤其是对于应收账款特别多的企业,要抱着谨慎的态度,以免应收账款最终都成了雷。

再说利润表。

利润表是最直接反应一家上市公司赚多少钱的。

利润表中,我们最常看的指标,就是毛利润率和净利润率。

企业的毛利润率,决定了企业所在行业的好坏,也决定了一家企业的下限。

如果一家企业的毛利润率只有30%,那么这个行业总体的净利润水平,一定也不会很高。

这种情况下,企业拼的肯定是成本管理,比如一家企业的综合成本是10%,净利润率就有20%,另一家企业的综合成本是20%,净利润率就剩下10%了。

但是,毛利润率如果能有50%,70%,甚至90%,即便企业的管理能力略差一点,从盈利上看,仍然会是一家不错的企业。

当然,如果你发现一家企业的毛利润率,正在逐年下滑,说明这家企业所处的行业,正在不断地走下坡路。

有可能是上游的原材料成本不断上升,也有可能是下游的产品价格正在不断下降。

这种情况下,一定要非常谨慎了。

再说决定一家企业上限的,净利润率。

净利润率,其实就是企业的毛利润率减去综合的成本率。

比如,一家企业生产的产品,毛利润率有1000块,指的是上游原材料的价格和下游成品售卖的利润率。

但如果算上人工费用、销售费用、运营费用、维护费用等其他费用,最终净利润率一定会低一些。

如果企业在整个成本控制上很有优势,对于下游销售端口又有绝对的议价权,那么净利润率也会偏高,反之就会略低一些。

在毛利润率不变的情况下,如果一家企业的净利润率持续走高,说明企业的效率正在提升,规模化效应正在显现,在市场竞争中优势越来越大。

如果一家企业的净利润率持续走低,说明残酷的市场竞争,已经让这家企业开始不堪重负了,一定要谨慎。

有两种情况,可以除外一下。

一种是企业投入了大量的费用进行研发,当研发成本相对高昂的时候,拉低企业的净利润率也是情有可原。

另一种是企业为了市场化规模,放弃了一定的净利润率,如果营收规模大幅度上涨,适度拉低了净利润率,也是情有可原的,可以理解为花费了大量的营销费用去抢市场。

利润表比起资产负债表和现金流量表更重要,但必须动态地来看。

千万不要被静态的利润表所迷惑,忽视了相关风险的存在。

最后说说现金流量表。

说到现金流量表的重要性,先给大家举个例子。

曾经有很多家爆雷的企业,坐拥百亿千亿市值,甚至几十亿的净利润,就因为几十亿的银行贷款无法偿还而倒了。

最有名的其实就是当时的乐视网。

资金链断裂的问题,其实就是现金流的问题。

一个企业,即便营收和净利润都健康,短期现金流如果枯竭,一样会导致企业无法生存。

当银行开始抽贷的时候,供应商就会来催款,牵一发而动全身,账上的现金流肯定是不足以支持如此大规模的资金抽调。

加上应收账款的一些周期性,固定资产的变现相对比较慢,企业的信誉一旦走下坡路,最终就会面临被“挤兑”而亡的结局。

所以,优秀的企业,在现金流这个问题上,是从来不会犯错误的。

很多人会提到,企业的现金流量表造假的问题。

通常情况下,现金流量表非常难造假,因为需要银行配合,大部分现金都是存在银行里的。

虽说有部分上市公司,出现过百亿现金不翼而飞的情况,但这终究是极少数,现金流量表的可信度,相对还是比较高的。

如果实在是非常害怕踩坑,可以关注现金流量,包括净利润率和分红的关系。

如果一家企业常年躺着百亿现金流,却不分红,也不去扩建项目,那种情况可能是会存在问题的。

财报的其他细节

说完面上最重要的财报三要素,再说说财报中,一些比较重要的细节。

股东人数。

每次看财报,除了单纯地看看财务指标以外,必然会看的一定是股东人数。

股东人数如果出现明显的变化,一定是意味深长的。

尤其是股东人数大幅度减少,代表了有资金在市场上扫货,拿走了散户手里的筹码。

股东人数减少,股价上涨的概率就会偏高,股东人数增加,股价下跌的概率就会偏高。

虽说股东人数不完全决定股价的走势,但是会显露出一定的资金意图。

主要供应商。

主要供应商列表,很多投资者是不看,但其实非常重要。

因为企业的供应商决定了企业的上游成本。

供应商如果稳定,那么企业的利润率会相对稳定。

但这个稳定,并不是说所有的都用同一家供应商的,因为这样可能会受到供应商提价的影响。

多元化的供应商列表,加上稳定的供应商服务,是企业上游稳定的关键。

如果遇到大范围的变更供应商的情况,一定要警惕了。

主要客户。

主要客户,其实指的是下游销售端口。

主要客户要尽量分散,尤其是前十大客户占比,最好不要超过30%,越低越好。

你或许会认为,主要客户集中,销量不愁。

但是在风险来临的时候,主要客户的过度集中,一旦大客户遇到风险,你的产品可能就会滞销。

而客户很分散,说明市场需求很旺盛,也不会因为一两家客户出现问题,导致企业经营出现风险。

更不会因为某些客户的赖账,导致大量的应收账款变成坏账。

营收分类占比。

营收分类的占比,也是重中之重。

很多上市公司会面临业务多元化,或者是业务转型的问题。

新业务的占比,或者说总体的业务结构情况,其实非常的重要。

营收结构的变化,尤其是不同业务净利润率的占比,对于一家企业未来的发展,起着至关重要的作用。

所以,这个栏目,是一定要时时刻刻关注的。

那些万年不变的企业,未来的上限就比较受到限制,但业务过于多元化的企业,其实也会存在问题。

这是一个见仁见智的分类指标,但必须时刻关注。

营收地区情况。

最后是营收的地区分类。

这是企业拓展地方性业务的重要参考指标。

除了境内、境外的区分以外,还有华东、华南、华中、华北等区域性指标。

一家企业,如果业务能够走向全国,那么企业的成长性就很高,如果能够开拓境外市场,更是说明产品得到全球的认可。

所以,时刻关注企业在不同地区营收的突破,也是对于判断企业未来成长性很重要的指标。

很多做价值投资的人,总把业绩增长率,净资产收益率这几个字挂在嘴边。

殊不知,这些都是结果指标,并不是过程指标,当下的业绩增长率和净资产收益率,并不代表未来的,都是动态变化的。

如果单纯地按这些指标去做价值投资,经常会遇到业绩不及预期,增长不及预期等尴尬的情况。

只有通过财务报表中的蛛丝马迹,对于当下企业的经营状况进行分析,才能知道企业当下的状况如何,企业未来的发展可能会是什么样。

上市公司的财报中,是真的有黄金的,就是得看股民有没有能力去解读了。

最后教大家一个笨办法,财报到底好不好,就看财报出来后,市场资金的反应,市场的反应不会骗人,都是聪明的资金在深入解读和研究后,给的一个结论。

#凤凰网旅游嗜住#【#海外天花板酒店#推荐,时髦又避世】每座城市如同一本本打开的“书”,字里行间都氤氲着独特的魅力与风情。择一座城,感受别有的度假氛围与惊喜,这8家海外城市酒店涵盖了纽约、巴黎、伦敦、悉尼、曼谷等全球热门城市,住进半岛、文华东方、香格里拉、莱佛士等每一座城的代表性酒店中,奢享摩登现代的气息与生动精彩的人文,其中有你感兴趣的酒店吗?
1⃣️纽约·半岛酒店
纽约半岛酒店位于曼哈顿中心的第五大道和第55街交叉口。酒店距离中央公园、洛克菲勒中心、第五大道购物中心、著名餐馆、历史博物馆和知名百老汇剧院仅有几步之遥。酒店里共有设计精良的239间客房和套间,现代时尚的装潢设计、整洁崭新的床具,采用特殊情景照明和半岛酒店特色技术的大理石浴室,为到访宾客营造出极致舒适的体验。
房型有高级客房、豪华客房,其中特级豪华客房为最宽敞的客房,特大窗户让客人尽赏第五大道或55街的繁华市内景致。纽约半岛酒店的套间拥有齐全设施,优雅的家居风格与先进技术和体贴服务完美融合,半岛套间更是纽约极致奢华的典范。纽约半岛酒店的餐厅将传统与现代优雅风格完美融合,随时都能享受雅致的用餐体验。著名的 Clement 餐厅集餐厅和酒吧于一身,采用新鲜的地区食材,精心制作早午晚三餐,这里气氛活泼,风格新颖,将纽约半岛酒店的用餐体验提升至全新的高度。
2⃣️巴黎·文华东方酒店
圣奥诺雷街是巴黎市中心的市中心,巴黎文华东方酒店便坐落在这个时尚地段,是文华东方集团在法国的首家酒店。酒店毗邻巴黎歌剧院、卢浮宫及杜丽花园,可谓举步可达闻名遐迩的艺术馆、博物馆、剧院等,无论是观光购物,还是领略文化历史等,皆可轻松满足。酒店由2栋相对的大楼组合而成,将东方的奢华内敛与法式的优雅高贵相结合,焕发着华丽辉煌的现代宫殿气息。
巴黎文华东方酒店设有98间客房和40间套房,酒店将别致的现代风格与装饰艺术细节融为一体,于时尚中透露出一缕东方韵味。每个房间均配有大面积落地窗,拉开窗帘,窗外风景美如画。位于巴黎文华东方酒店内的米其林二星餐厅 Sur Mesure par Thierry Marx 是体验时尚潮流饮食的必选之地,走进餐厅时,映入眼帘的是私密的全白茧形结构,寓意为用餐体验的空白画布。餐厅白色布料装饰墙壁和天花板,给人以白云般的飘逸感,中央的椭圆形水晶灯仿佛悬挂在半空中,设计感十足。
水疗中心是城中绝佳隐世之所,作为全巴黎规模宏大的水疗中心之一,整个水辽中心占地900平方米。在环境静谧、风格时尚现代的环境中私享定制护理方案,可让肌肤在精心呵护中重焕活力生机。水疗中心融合了东西方的护理疗法,配合顶尖按摩师、豪华科技设施,为体验者提供轻松舒适的养生体验。
3⃣️巴黎·香格里拉酒店
巴黎香格里拉酒店是观看铁塔景色最佳的酒店之一,酒店是一座横跨塞纳河、面朝埃菲尔的宮殿,曾为罗兰·波拿巴王子的旧居,受法国“纪念古迹”名单保护。这座整修之后的古老建筑依然保留深厚的历史底蕴,共有81间客房。位于酒店7层,被誉为巴黎香格里拉酒店“皇冠上珍宝”的香格里拉全景套房提供220平方的宽敞空间,其客舍无处不在的落地玻璃幕墙,令空间倍感明亮的同时亦将巴黎城市风景收入眼底。
位于酒店6层拐角位置的埃菲尔塔景露台套房因为建筑因素,拥有更为宽广的景观视野。其室内带有拿破仑帝国时期皇家色彩的软饰、古典实木家具,处处流露法式风情。以金色为主调搭配玉雕壁刻,“香宫”金、玉装饰自然是中国人最爱的传统装饰,镂空屏风栅格与祥云地毯更是古意盎然。酒店的室内泳池同样弥漫法式气息,在15米泳池里畅游,头上是模仿蔚蓝天际的天花板。此外,泳池也有一处94平方米,植被林立的私人露台。
4⃣️伦敦·文华东方酒店
伦敦海德公园文华东方酒店背靠海德公园,面朝骑士桥,出门一转弯就可以到达哈罗德百货。酒店共设181间客房,其中40间套房,提供多种房型,最小的套房面积为47平方米,最大的套房是全新建成的文华东方三卧室阁楼套房,配有私人露台,面积为444平方米。
在 Dinner by Heston Blumenthal 餐厅享用拥有深厚历史底蕴的英国风味美食,全天候供应餐饮体验。水疗中心共设有13间单人水疗室。为了配合水疗中心焕然一新的面貌,酒店还与世界著名健康及康体专家进行独家合作,大幅改进现有的水疗项目单。
5⃣️伦敦·The Savoy酒店
The Savoy 酒店位于伦敦市中心泰晤士河河畔北岸,距离大英博物馆和皇家歌剧院仅需约5分钟步行路程。这是伦敦第一家真正意义上的奢华酒店。历史上诸多名流都是它的客人,包括爱德华七世、查理·卓别林、哈里·杜鲁门、约翰·韦恩、玛丽莲·梦露、伊丽莎白·泰勒、芭芭拉·史翠珊、鲍勃·迪伦、披头士等。温斯顿·丘吉尔经常带他的内阁去酒店吃午餐,查尔斯王子曾亲临酒店重新启幕庆贺传奇延续。酒店拥有267间散发典型英式风格的豪华客房和套房,享有泰晤士河和拥抱伦敦重要地标的壮丽景色。
The Savoy 酒店拥有伦敦最负盛名的餐厅和酒吧,Thames Foyer 是优雅下午茶的发源地,也是晚宴舞会概念诞生的地方,有着悠久的历史,时至今日,这里仍沿用可追溯到1840年的传统下午茶享用风格,也是世界上唯一一个保留 Tea Dancing 传统的地方。不仅温斯顿·丘吉尔、玛丽莲·梦露,还有奥斯卡·王尔德和伊丽莎白二世女王本人都曾踏入镀金大门,大驾光临这座充满装饰艺术风格的餐厅。
6⃣️曼谷·文华东方酒店
曼谷文华东方酒店坐落在湄南河畔,酒店与生俱来的优雅与高贵不仅深受国际高品位旅行者的喜爱,也受到了当地人的追捧,被誉为“曼谷的起居室”。酒店前身东方酒店自1876年开业以来,就吸引无数贵族名流纷至沓来,从俄国末代沙皇尼古拉二世,到“英国殖民作家俱乐部”的康拉德、毛姆和科沃德,再至风靡好莱坞的影后格蕾丝·凯利、伊丽莎白·泰勒等等。酒店员工亦会定期接待尊贵的泰国皇室成员的到访。
酒店拥有60间套房,无论是入住位于花园翼且面朝湄南河的湄南河套房,还是在拥有两间卧室、一个58平方米环绕式露台、敞阔的起居室、可容纳12人的餐厅以及私人娱乐室的376平方米全新东方套房中,均可将“国王河”的美景尽收眼底。酒店还设一家日本怀石料理餐厅 Kinu by Takagi,这是来自日本米其林名厨高木一雄在泰国开设的首家餐厅。酒店内还有两个标志性游泳池,可享休闲的度假时光。
7⃣️新加坡·莱佛士酒店
新加坡莱佛士酒店被西方人士称为“充满异国情调的东洋神秘之地”,著名的新加坡司令鸡尾酒就在这里诞生。酒店所有客房都为奢华套房的设置,套房总数从103间增至115间,在增加全新的设施和技术设备的同时,仍然保留舒适的空间感和别致的氛围。入住套房的旅客还能拥有莱佛士管家的贴身服务。白色建筑和白色房间,与黑色家具形成鲜明对比,这种反差非常强烈。另外,12间名人套房则是纪念过往百年曾到访莱佛士酒店的名流,包括英国剧作家兼小说家毛姆,奥斯卡最佳女主角伊丽莎白·泰勒,英国喜剧泰斗查理·卓别林等。酒店还设有一个顶层泳池,周边绿植葱茏,畅游其中尽享惬意。
兿餐厅位于酒店3楼,主厨梁子庚是中国现代烹饪运动中最有影响力的厨师之一,从经典粤菜到改良的中国古代美食,他将采用来自单一来源的原料和当季食材,以现代的手法来呈现中餐的精致与诚意。
8⃣️悉尼·香格里拉酒店
悉尼香格里拉大酒店坐落在岩石区一处大斜坡的最顶端,高度和选址使其大部分客房都享有毫无遮挡的海港全景。酒店拥有565间宽敞奢华的客房与套房,早晨当你从酒店舒适的大床上起身,映入眼帘的即是世界上最著名的景观之一:宏伟的悉尼歌剧院在蔚蓝的海天幕布下,闪耀着珍珠般的光辉,而悉尼海港大桥庄严地屹立在海平面上,引人瞩目。位于酒店顶层36层的的 Altitude 餐厅拥有5米高的落地窗,在那里落座就餐能眺望到悉尼一流港湾美景。
看了这么多的酒店,你心目中的酒店“天花板”又是哪一间呢?快来留言区提名你心中的酒店top1吧,说不定下次就会给你推荐当地的游玩攻略呢。(via: 赞那度旅行人生)


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